》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于7974美元/吨，盘初短暂上行后回落摸底于7925美元/吨，盘中冲高摸高于8020美元/吨，而后再次回落，盘尾走高最终收于7990美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至25.9万手，涨幅达1.25%。隔夜沪铜主力2307合约开于63770元/吨，盘初走低摸底于63390元/吨，而后冲高盘中摸高于64050元/吨，盘尾回落最终收于63660元/吨，成交量至7.4万手，持仓量至21.3万手，涨幅达0.63%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国4月CPI月率1.2%，前值0.80%，预测值0.8%。（2）美国至5月20日当周初请失业金人数(万人)22.9，前值24.5，预测值22.5。 现货：（1）上海：5月25日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水160~升水180元/吨，均价报于升水170元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。盘面下跌对下游仍存在吸引力，昨日现货升水回至升水150元/吨上方，虽有部分进口铜到货，但可流转货源仍未显宽松。今日将进入下月票交易，预计当月与次月票差在30元/吨附近，现货升水或继续在升水150元/吨盘踞。 （2）华南：5月25日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水200元/吨，均价升水190元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，仓单开始流出现货升水走低，但实际交投仍一般。 （3）进口铜：5月25日仓单报价30-45美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；提单报价51-65美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。昨日国内仍相对坚挺叠加隔夜比价大幅回归给予市场信心，虽上午盘比价小幅走弱，但6月到港提单较为紧俏下报价重心依然上移，买方询盘积极，市场交投活跃。仓单方面，买卖双方对于交货期依然存在分歧，成交货源来看，即期交货仓单与本月底交货仓单相差近10美元/吨。 （4）库存：5月25日LME铜库存增275吨至96950吨。 价格：宏观方面，昨晚公布美国数据显示，即使在美联储积极的加息周期内，经济仍有弹性，美元指数走高。此外，美债上限谈判乐观情绪开始显现，风险资产偏好有所上升。基本面方面，昨日铜价跌至新低，上海地区因受月差扩大影响，现货升贴水受到抑制，此外，因铜价重心不断下挫，下游加工企业畏跌情绪增强，采购较为谨慎，以刚需补库为主。伴随着仓单流入现货市场以及进口铜不断流入，现货市场偏紧局面将得到缓解。消费方面，市场参与者大多看空后市，下游企业已不再愿意大量低价补货，预计未来一段时间仍以刚需采购为主。价格方面，受宏观情绪影响，铜价小幅反弹，但难以维持持续回升。   【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于7965美元/吨，盘初走高摸高于8020美元/吨，而后一路下行临近盘尾摸底于7867美元/吨，最终收于7891美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至25.4万手，跌幅达2.35%。隔夜沪铜主力2307合约开于63720元/吨，盘初摸高于于63770元/吨，而后一路下行盘中摸底于62700元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于62990元/吨，成交量至8.9万手，持仓量至21.5万手，跌幅达1.5%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至5月19日当周API原油库存(万桶)-679.9，前值362.9，预测值52.5。（2）德国5月IFO商业景气指数91.7，前值93.4，预测值93。 现货：（1）上海：5月24日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水110~升水180元/吨，均价报于升水145元/吨，较上一交易日下跌75元/吨。期铜盘面再次触碰64000元/吨关口，下游采购情绪略微增加，然隔月月差走高至BACK 300元/吨左右，昨日套利贸易商仍是现货市场主要活跃者。随着隔月月差持续扩大，现货升水受到抑制。昨日部分进口铜流入市场亦对现货升水有所打击。预计今日在隔月月差继续走高背景下，现货升水仍将承压。 （2）华南：5月24日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水220元/吨，均价升水210元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，铜价大跌持货商挺价出货，但月差大幅扩大下游补货积极性低，整体交投一般。 （3）进口铜：5月24日仓单报价25-45美元/吨，QP6月，均价较前一交易日不变；提单报价47-62美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌3美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。国内升水高报低走，沪铜现货比价也随之转弱，美金铜市场在经历了前几日的火热状态后，交易情绪有所降温，买卖双方再度显现分歧，市场成交胶着。随着本周及下周进口铜集中到港，洋山铜溢价重心望再度下移。 （4）库存：5月24日LME铜库存增1650吨至96675吨。 价格：宏观方面，美国5月Markit服务业PMI创13个月新高，显现美国对旅游和休闲方面需求激增，通胀压力仍存。此外，美国债务上限谈判的不安情绪使投资者转向避险资产，美元走高利空铜价。基本面方面，昨日现货市场因期铜跌破64000元/吨，但由于持货商挺价情绪较强，且月差扩大下游补货积极性较低，整体成交并不十分活跃。此外，伴随着进口铜流入，对现货市场升贴水存在一定冲击，后市需关注大量仓单何时流入现货市场，预计升贴水将从高位回落。消费方面，临近月末下游采购欲偏低，但部分下游企业反映，铜价大跌时订单出现过相应增加。价格方面，受海内外经济衰退担忧情绪影响，铜价不断跌至新低，预计短期内铜价仍处于低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8067美元/吨，盘初震荡下行摸底于8024美元/吨，而后一路上行临近盘尾摸高于8114美元/吨，最终收于8080.5美元/吨，成交量至2万手，持仓量至25.5万手，跌幅达0.76%。隔夜沪铜主力2307合约开于64150元/吨，盘初下行摸底于63820元/吨，而后一路上行盘中摸高于64470元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于64320元/吨，成交量至5.7万手，持仓量至19.4万手，跌幅达0.57%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区3月季调后经常帐(亿欧元)311.6，前值244.7，预测值--。（2）欧元区5月制造业PMI初值44.6，前值45.8，预测值46。 现货：（1）上海：5月23日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水200~升水240元/吨，均价报于升水220元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。期铜徘徊于65000元/吨附近，现货升水高企，已经超过部分下游签订的年度长单固定价，下游对零单采购仅保持刚需拿货情绪。随着沪铜现货进口盈利打开，内贸市场流入部分进口货源，但对内贸现货升水仍未有明显冲击。观察到周内上期所仓单陆续流出，隔月BACK月差企稳BACK200元/吨，套利贸易商依旧紧盯月差机会，故现货成交亦僵持于升水200元/吨附近，预计今日亦较难有明显下挫。 （2）华南：5月23日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水200元/吨，均价升水190元/吨较上一交易日持平。总体来看，持货商挺价惜售，下游只能接受高升水，整体交投一般。 （3）进口铜：5月23日仓单报价25-45美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；提单报价50-65美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨5美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。昨日早市进口比价对沪铜06合约猝不及防打开，美金铜市场交投明显活跃，仓提单报价水涨船高。相比仓单，提单报盘更为活跃，市场成交向好，6月上旬到港货源一度出现一货难求。近日来，沪铜近月BACK结构坚挺，但持货商对远月比价并不明朗，预计后续将有更多货源陆续报盘，流入市场。 （4）再生铜：5月23日广东地区1#光亮铜报价60300元/吨~60500元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，精废价差为921元/吨，精废价差处于优势线下方区域，不利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价650000-65200元/吨，较上交易日下跌200元/吨。再生铜杆价格对盘面升水280元/吨，昨日精废杆价差为485元/吨，精废杆价差持续缩窄，处于优势线下方区域，再生铜杆替代效应不明显，不利于再生铜杆消费。 （5）库存：5月23日LME铜库存增2775吨至95025吨。 价格：宏观方面，提高美国债务上限的谈判缺乏进展，打击市场的风险胃纳，担忧情绪上升。此外，因预计汽油市场供应将收紧，且沙特能源大臣对市场发出警告，这提升了OPEC+进一步减产的前景。基本面方面，昨日现货市场已有仓单流出，货源紧张得到一定缓解，此外，现货进口盈利有所打开，内贸市场流入部分进口货源，但并未对现场市场造成冲击。本周现货升贴水有所回落，但依旧维持在相对高位，主因持货商挺价惜售情绪所影响。消费方面，据炼厂反映，目前下游需求不充分，满负荷生产下产销不平衡，加工企业仅在铜价大跌时补货积极性高，大多数下游企业看空后市。价格方面，美债务谈判进展甚微，市场风险偏好下降，美指走高，期铜承压下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8162美元/吨，盘初短暂下行后震荡上行盘中摸高于8210美元/吨，而后回落临近盘尾摸底于8117.5美元/吨，最终收于8144美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至25.6万手，跌幅达1.21%。隔夜沪铜主力2307合约开于64950元/吨，盘初短暂震荡后冲高摸高于65150元/吨，盘中回落摸底于64600元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于64770元/吨，成交量至3.7万手，持仓量至18.5万手，跌幅达0.52%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至5月19日当周石油钻井总数(口)575，前值586，预测值--。（2）美国5月费城联储制造业指数-10.4，前值-31.3，预测值-19.8。 现货：（1）上海：5月22日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水190~升水260元/吨，均价报于升水225元/吨，较上一交易日下跌105元/吨。周一据SMM 统计，上周末上海地区库存增加2000吨左右，主因进口货源流入增加。但隔月月差走高至BACK190~BACK240元/吨，给套利贸易商带来机会，市场几无低价货源。昨日虽有部分进口铜流入，但并未对现货升水造成直接压制，反观部分套利贸易商压价意图明显，令现货成交重心走低。预计今日现货升水在隔月月差走高背景下较难有明显回落。 （2）华南：5月22日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水200元/吨，均价升水190元/吨较上一交易日跌25元/吨。总体来看，升水位于高位仓单大量流出，广东升水震荡回落，料后市仍有下降空间。 （3）进口铜：5月22日仓单报价20-40美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下降5美元/吨；提单报价45-60美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。近月合约比价较前一交易日有所走弱，内贸升水继续回落，沪铜现货盈利空间缩窄，仓单溢价活跃度下降；提单方面，6月下旬稍远期货源报价依然坚挺，市场难闻成交。 （4）再生铜：5月22日广东地区1#光亮铜报价60500元/吨~60700元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，精废价差为884元/吨，精废价差回至优势线下方区域，不利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价652000-65400元/吨，较上交易日下跌400元/吨。再生铜杆价格对盘面升水310元/吨，昨日精废杆价差为460元/吨，精废杆价差持续缩窄，处于优势线下方区域，再生铜杆替代效应不明显，不利于再生铜杆消费。盘面下行，再生铜原料供应商捂货惜售情绪浓厚，精废价差再度缩窄。 （5）库存：5月22日LME铜库存增275吨至92250吨。 价格：宏观方面，市场等待新的数据来寻找美联储是否可能继续加息的迹象，美联储官员偏鹰发言使得市场较为担忧，同时需关注国会达成提高债务上限协议的消息，周一美指震荡走高。基本面方面，截至5月22日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.08万吨至12.27万吨，较去年同期仍高1.29万吨。具体来看，华东地区由于上周升贴水处于高位，进口铜与国产铜到货量均有所增加，因而库存出现上升。而华南地区周末到货量减少且出库量增加，库存出现明显下降。消费方面，下游需求对铜价变动较为敏感，整体消费处于较为平淡的状态。价格方面，市场参与者大多呈看空状态，且内需偏弱，预计短期铜价维持低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于8272美元/吨，盘初短暂下行后冲高摸高于8327.5美元/吨，盘中回落摸底于8231美元/吨，最终收于8242美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至25.6万手，涨幅达1.02%。隔夜沪铜主力2307合约开于65850元/吨，随即摸高于65970元/吨，盘中横盘整理，临近盘尾摸底于65120元/吨，最终收于65320元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至17万手，涨幅达0.21%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）德国4月PPI月率0.3%，前值-1.40%，预测值-0.50%。（2）澳大利亚4月季调后失业率3.7%，前值3.50%，预测值3.50%。 现货：（1）上海：5月19日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水260~升水400元/吨，均价报于升水330元/吨，较上一交易日下跌95元/吨。5月19日现货成交较昨日有所回落，下游仍在消化近期升水走高情绪。上周五据SMM库存显示，上周内上海地区去库0.76万吨，目前社会库存仅6.97万吨。低库存或支撑持货商挺价情绪，隔月BACK月差也被推高至200元/吨，但需注意沪铜现货进口出现盈利后进口货源补充情况。预计本周部分贸易商在进行长单交付背景下力求低价货源，但若货源仍偏紧，持货商仍将主导现货交易。 （2）华南：5月19日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水230元/吨，均价升水215元/吨较上一交易日涨75元/吨。总体来看，库存连续下降持货商积极挺价，但涨幅过大出现冲高回落，整体交投氛围不如上一交易日。 （3）进口铜：5月19日仓单报价25-45美元/吨，QP6月，均价较前一交易日涨9.5美元/吨；提单报价45-60美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨6.5美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。5月19日进口比价对沪铜现货理论盈利至600元/吨附近，仓单报价重心快速上移，但买卖双方对后市预期存在分化，实际成交价格较报盘腰斩，即便如此成交重心依然明显上移。提单方面，远月比价仍然亏损但幅度缩窄，市场交投也较为活跃，成交价格有所上涨。 （4）再生铜：广东地区1#光亮铜报价60800元/吨~61000元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，精废价差为1150元/吨，精废价差较上交易日持续拓宽至优势线上方，利于再生铜消费，5月19日精废价差仍位于优势线上方主要原因是电解铜现货价格对盘面升水300元/吨。江西地区5月19日再生铜杆主流报价656000-65800元/吨，5月19日下跌200元/吨。再生铜杆价格对盘面升水230元/吨，5月19日精废杆价差为635元/吨，精废杆价差小幅缩窄，处于优势线下方区域，再生铜杆替代效应不明显，不利于再生铜杆消费。铜价周尾回调，大部分再生铜杆厂周初在铜价64000元/吨时积极补货，为此在铜价回调且精废杆价差始终处于优势线下方时，补货情绪受抑。 （5）库存：5月19日LME铜库存增1450吨至91975吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔讲话采取了适度鸽派的立场，与市场预期相反，美元指数走低。鲍威尔称鉴于信贷条件收紧的情况，美联储可能不需要加息那么多，市场降低了对再次加息的押注。基本面方面，截至5月19日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.76万吨至12.35万吨，较上上周五下降2.85万吨，较去年同期11.99万吨多0.36万吨。具体来看，受益于铜价连续下跌，精废价差大幅收窄，电解铜采购量显著增加，使得各地库存均出现下滑。消费方面，目前下游企业对价格变动较为敏感，若价格不再下降，预计需求量将变化不大。价格方面，铜价仍受宏观影响引导为主，但在偏积极的宏观与基本面带动下，短期内铜价存在支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8233.5美元/吨，盘初摸高于8250美元/吨，而后一路下行盘中摸底于8144美元/吨，盘尾重心小幅上移最终收于8158.5美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至25.6万手，跌幅达1.8%。隔夜沪铜主力2306合约高开于65360元/吨，盘初下行摸底于65030元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于65190元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至15.3万手，跌幅达0.62%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国4月成屋销售总数年化(万户)428，前值443，预测值430。（2）美国至5月13日当周初请失业金人数(万人)24.2，前值26.4，预测值25.4。 现货：（1）上海：5月18日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水350~升水500元/吨，均价报于升水425元/吨，较上一交易日上涨190元/吨。沪期铜2305合约换月后现货升水直线上升，昨日现货成交已经来到年内最高价，升水400元/吨附近。然市场可流通货源紧张，若今日没有进口货源补充以及交割仓单流出，预计现货报价及交易仍将受到持货商的完全主导。 （2）华南：5月18日广东1#电解铜现货对当月合约报升水130元/吨- 升水150元/吨，均价升水140元/吨较上一交易日涨60元/吨。总体来看，市场交投较为积极，商家也愿意接受高升水，预计今天升水仍会继续走高。 （3）进口铜：5月18日仓单报价18-33美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单报价40-52美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌3.5美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。内贸货源趋紧，升水大幅拉涨，但难以提振美金铜仓单报价持续回升。面临高昂的持仓成本，买卖双方对交货期依然存在分歧，卖方面对现货已有盈利的局面，已不急于一时；提单方面，远月合约盈利空间依然有限，持货商对后市信心不足，近港货源成交重心下移。 （4）再生铜：5月18日广东地区1#光亮铜报价61000元/吨~61200元/吨，较上一交易日上涨800元/吨，精废价差为1353元/吨，精废价差较上交易日持续拓宽至优势线上方，利于再生铜消费，昨日精废价差扩大的主要原因是，昨日盘面上行且电解铜现货升贴水升至350元/吨-500元/吨，为本年度最高值，为此精废价差较上一日大幅拓宽。江西地区昨日再生铜杆主流报价658000-66000元/吨，较上交易日上涨1000元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面升水110元/吨，昨日精废杆价差为840元/吨，精废杆价差大幅拓宽，但仍处于优势线下方区域，再生铜杆替代效应不明显，不利于再生铜杆消费。 （5）库存：5月18日LME铜库存增3900吨至90525吨。 价格：宏观方面，美国公布了新一轮稳健的经济数据，进一步令市场对美联储放松政策的押注降低。此外，美国达成债务上限协议以避免潜在违约的预期，使得美元指数反弹。基本面方面，周四上海地区因交割仓单尚未流出，市场可流通货源极为紧张，持货商主导现货市场，升贴水直线走高。而华南地区也因消费有所好转，即使期铜走高，下游积极性仍尚可。后市需关注进口铜流入能否缓解现货偏紧局面。价格方面，虽美美债务上限问题有所缓解，但市场对金融市场仍较为担忧，在基本面支撑偏弱的情况下，预计铜价继续维持低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8225美元/吨，盘初横盘整理摸底于8202.美元/吨，而后冲高摸高于8090.5美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8308美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至25.6万手。隔夜沪铜主力2306合约低开于65020元/吨，盘初走高摸高于65960元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于65750元/吨，成交量至6.1万手，持仓量至16.4万手，涨幅达2.19%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国4月营建许可总数(万户)141.6，前值143，预测值143.7。（2）美国至5月12日当周EIA原油库存(万桶)504，前值295.1，预测值-92。 现货：（1）上海：5月17日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水200~升水270元/吨，均价报于升水235元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。昨日现货成交延续上一交易日热情，套利贸易商活跃度依旧，隔夜盘面走低亦吸引部分下游入市采购，现货升水走高至升水200元/吨上方，非注册货源表现“水涨船高”。交割仓单仍未流出至现货市场供应偏紧，市场流通货源鲜少，现货报价坚挺。昨日沪伦比值修复至7.95，人民币贬值至7，沪铜现货进口表现盈利，沪铜远月进口亏损收敛，预计后市有部分进口铜增量补充。但目前隔月月差仍存在交易机会，料现货贸易商不会轻易放松现货价格。 （2）华南：5月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升水70元/吨- 升水90元/吨，均价升水80元/吨较上一交易日持平。总体来看，铜价和库存均下降，市场交投活跃度上升，但昨日升水呈现冲高回落的走势。 （3）进口铜：5月17日仓单报价20-35美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨4美元/吨；提单报价42-57美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。铜价下跌下游订单有所改善，内贸流通货源偏紧，升水涨至200元/吨附近，给予持货商一定信心，昨日好铜仓单报盘为35美元/吨，主流火法成交在30美元/吨附近，市场成交重心明显上移；主流火法提单成交价在50美元/吨附近，市场交投活跃度提高。 （4）再生铜：5月17日广东地区1#光亮铜报价60200元/吨~60400元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，精废价差为822元/吨，精废价差较上交易日小幅拓宽，但仍处于优势线下方，铜价低位波动，再生铜原料捂货惜售情绪仍较为强烈，尤其昨日盘面下行趋势较大，江西地区昨日再生铜杆主流报价64850-64950元/吨，较上交易日下跌250元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面升水300元/吨，昨日精废杆价差为470元/吨，精废杆价差小幅拓宽，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没，不利于再生铜杆消费。再生铜杆现货紧张，再生铜杆厂挺价情绪较强，与盘面跟跌意愿较小，为此持续对盘面升水。 （5）库存：5月17日LME铜库存增2800吨至86625吨。 价格：宏观方面，受延长债务上限和避免美国违约的协议的乐观情绪影响，美指走高。此外，一轮稳健的经济数据表明，美联储的降息可能会推迟而不是提前，亦提振美元。基本面方面，现货市场昨日因交割仓单尚未未流出，供应偏紧，且伴随着期铜走低，下游采购积极性提升，助推昨日升贴水走高。此外，沪铜现货进口出现盈利机会，预计后市将有进口铜陆续流入，需持续关注其对现货市场的冲击。价格方面，基本面对于铜价引导仍偏弱，技术面空头获利了结使得铜价反弹，后续需持续关注宏观市场对于铜价的影响。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8180美元/吨，盘初一路下行摸底于8090.5美元/吨，而后回升盘中摸高于8180美元/吨，盘尾走低最终收于8120美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至25.6万手，跌幅达1.87%。隔夜沪铜主力2306合约低开于63990元/吨，盘初走高摸高于64590元/吨，而后震荡下行，盘尾横盘整理最终收于64210元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至17.8万手，跌幅达0.91%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国4月零售销售月率0.4%，前值-0.60%，预测值0.8%。（2）美国4月工业产出月率0.5%，前值0%，预测值0.00%。 现货：（1）上海：5月16日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水150~升水220元/吨，均价报于升水185元/吨，较上一交易日上涨125元/吨。沪期铜2306合约首个交易日，交割仓单并未流出，进口铜到货有限，现货市场流通货源偏紧，现货升水明显上抬。然下游采购积极性较上周降低，上周末出库数据向好提振持货商挺价情绪，隔月BACK100元/吨以上水平。预计今明两日套利贸易商仍青睐低价收入货源，在货源未显宽松态势下继续保持挺价心态，紧密关注沪期铜2306合约与2307合约月差趋动倾向。 （2）华南：5月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水70元/吨- 升水90元/吨，均价升水80元/吨较上一交易日涨65元/吨。总体来看，换月后因月差较大现货升水出现跳涨，但涨幅过大昨日升水冲高回落，整体交投一般。 （3）进口铜：5月16日仓单报价16-31美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单报价40-55美元/吨，QP6月，均价较前一交易日不变。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。昨日沪铜现货比价有所修复，换月交割后内贸升水跃升至150元/吨左右，市场出货情绪略有改善，昨日仓单报价有所上移，但实际成交价未见大幅改善，买卖双方依然存在分歧。 （4）库存：5月16日LME铜库存增加6950吨至83825吨。 价格：宏观方面，因缺乏明确的方向，市场密切关注为避免可能出现的违约的债务上限谈判，美国如果出现违约，可能会影响整个资产市场，损害对世界最大经济体的信心。基本面方面，换月后交割仓单尚未流入市场，且进口铜到货量有限，市场可流通货源未呈现宽松状态，持货商挺价情绪较高，但下游采购并不及预期，后市需关注进口铜流入情况。消费方面，终端需求进入平淡期，预计短期内难以发生明显改变。价格方面，基本面指引偏弱的背景下，市场关注美债务谈判状况，担忧情绪使得铜价走低。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8307美元/吨，盘初冲高摸高于8342.5美元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于8269美元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于8275美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25.6万手，涨幅达0.39%。隔夜沪铜主力2306合约高开于65280元/吨，盘初下行摸底于64820元/吨，而后小幅上行，盘尾横盘整理最终收于65060元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至18.4万手，涨幅达0.35%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月纽约联储制造业指数-31.8前值10.8，预测值-2.5。（2）欧元区3月工业产出月率-4.1%，前值1.50%，预测值-2.5%。 现货：（1）上海：5月15日1#电解铜现货对当月2305合约报于平水~升水120元/吨，均价报于升水60元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。昨日为沪期铜2305合约交割首日，现货成交受月差波动明显，好铜持货商更是挺价惜售，下游以刚需采购为主，基本对次月合约点价。交割日持货商报价亦是给换月后现货成交指引，然近期进口窗口修复给后市进口铜流入增多带来确定性，叠加周尾或有交割仓单流出，预计换月后现货升水或将呈现先扬后抑高开低走的态势。 （2）华南：5月15日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0-升水30，均价升水15元/吨较上一交易日持平。总体来看，交割日月差较大，市场观望情绪浓厚，整体交投淡静。 （3）进口铜：5月15日仓单报价15-30美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下降2美元/吨；提单报价40-55美元/吨，QP6月，均价较前一交易日不变。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。本周为LME金属年会周，多数市场参与者前往参会，进口比价无明显起色下，市场交投清淡。仓单方面依然需求疲弱，持货商寄希望于沪铜交割换月后，升水回归，不愿大幅调价出货；提单方面，近港提单基本消耗殆尽，市场静待6月长单宣货。 （4）库存：5月15日LME铜库存增加250吨至76875吨。 价格：宏观方面，美元周一从五周高位回落，因为市场在上周美元上涨后进行盘整，并等待华盛顿方面如何解决债务上限问题的消息，如果不解决这个问题，美国政府可能会被迫违约，将引起金融市场巨大震荡，并传递至实体经济。基本面方面，近期进口窗口打开，进口铜流入增多，炼厂储备充足，电解铜供应相对充足。进入二季度以来，铜价下跌时下游采购相对积极，但很快因内需不许而回落。预计近期内消费需求仍难以呈现乐观状态。价格方面，受国内经济衰退担忧，市场对美债务违约较为担忧，预计短期内铜价依旧处于相对低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜高开于8236.5美元/吨，盘初冲高后宽幅震荡，摸高于8290.5美元/吨，而后回落，临近盘尾摸底于8221美元/吨，最终收于8243美元/吨，成交量至2万手，持仓量至25.4万手，涨幅达0.67%。隔夜沪铜主力2306合约开于64880元/吨，盘初震荡上行摸高于65240元/吨，而后直线下行摸底于64710元/吨，盘尾重心上移，最终收于64940元/吨，成交量至6.4万手，持仓量至19.3万手，涨幅达0.87%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.5，前值63.5，预测值63。（2）美国5月一年期通胀率预期4.5%，前值4.60%，预测值4.40%。 现货：（1）上海：5月12日1#电解铜现货对当月2305合约报于平水~升水80元/吨，均价报于升水40元/吨，较上一交易日持平。隔月月差拉大，部分贸易商留有库存意愿降低，高BACK出货积极。观察到沪铜现货进口盈利至200元/吨附近，市场对后市进口铜流入抱有担忧，然期铜下跌提振部分现货消费，现货升水重心趋升，预计本周换月后现货升水重心随月差上抬但幅度有限。 （2）华南：5月12日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨- 升水30元/吨，均价升水15元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，铜价大跌持货商积极挺价，但下游畏跌5月12日内升水冲高回落，整体交投一般。 （3）进口铜：5月12日仓单报价17-32美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单报价40-55美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。5月11日外盘大幅下挫，美金铜进口比价有所修复，5月12日持货商报价重心上移，市场交投活跃。主流火法成交于50美金左右，好铜提单成交价在55美金附近；仓单基本成交于25-32美元/吨，市场活跃也有所回升。 （4）再生铜：5月12日广东地区1#光亮铜报价60300元/吨~60500元/吨，较上一交易日下跌1800元/吨，精废价差为811元/吨，精废价差较上一交易日小幅拓宽，但仍处于优势线下方，铜价暴跌，再生铜原料供应商捂货惜售情绪强烈，再生铜原料采购不易，江西地区5月12日再生铜杆主流报价65000-65100元/吨，较上交易日下跌1800元/吨，5月12日再生铜杆价格对盘面升水160元/吨，5月12日精废杆价差为425元/吨，精废杆价差小幅拓宽，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没，不利于再生铜杆消费。据了解，再生铜杆厂采购不易，部分再生铜杆厂仍在停炉中，导致再生铜杆现货较少，为此再生铜杆持续对盘面升水。 （5）库存：5月12日LME铜库存增加675吨至76625吨。 价格：宏观方面，美元周五上涨，并创下2月以来最大周线涨幅，主要是周五公布的消费者信心数据下滑，加剧了市场对美国债务上限和货币政策的担忧，避险美元偏好增强。基本面方面，截至5月12日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.54万吨至15.2万吨，较上上周五下降1.61万吨，较去年同期11.89万吨高3.31万吨。具体来看，除天津地区库存小幅上升外，其余地区均呈现去库，主要是由于铜价连续大幅下跌，精废价差明显收窄，下游电缆厂采购电解铜杆量增多，从而带动电解铜需求量。此外，近期进口窗口已打开，需关注进口铜清关量。价格方面，由于近期公布的数据使得市场对于美国经济衰退预期增强，金融市场动荡使价格上方承压，国内需求不足也难以给予铜价上涨动力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】