盘面：上周五晚伦铜开于8530美元/吨，盘初横盘整理后摸高于8553美元/吨，盘中震荡下行摸低于8468.5美元/吨，而后重心上移至高位后回落，最终收于8485.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至24.4万手，跌幅达0.59%。上周五晚沪铜主力2301合约开于66590元/吨，盘初上行摸高于66730元/吨，而后震荡下行摸低于66310元/吨，盘中宽幅震荡，盘尾重心上移最终收于66610元/吨，成交量至3.6万手，持仓量至14.4万手，跌幅达0.24% 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国12月一年期通胀率预期4.6%，前值4.90%，预测值4.90%（利多☆）。（2）美国11月PPI年率7.4%，前值8.1%预测值7.20%（利空☆） 现货：（1）上海：12月9日1#电解铜现货对当月12合约报于升水40~120元/吨，均价升水80元/吨，较昨日上涨10元/吨, 沪期铜2212涨幅达1.07%，更抑制了下游的入市买兴和消费热情，市场活跃度主为贸易商压价收货引领。上海现货升水被连续踩踏两日，日内虽有缓解，但仍有部分欲低价收货的交易者砸低升水 （2）华南：12月9日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200-升水220，均价升水210元/吨较上一交易日持平, 库存走低但铜价走高，现货升水仅能维持昨日平水，整体交投一般 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：12月9日仓单报价45-70美元/吨，均价较前一交易日下调10.5美金，QP12月；提单报价40-65美元/吨，均价较前一交易日下调5.5美金，QP1月，报价参考12月到港货源, 进口比价大幅恶化，现货升水被砸至百元/吨水平，外贸市场气氛又降回冰点。 （4）库存：12月9日LME铜库存减1950吨至85425吨，12月9日上期所铜仓单增加1176吨至20929吨。 价格：宏观方面，上周公布的数据显示，美国11月生产者价格指数(PPI)环比增长0.3%，高于预测的增长0.2%，PPI报告显示通胀的潜在趋势正在缓和，但存在担心本周公布的消费者通胀数据也可能高于预期，该数据将在美联储公布12月利率决定前发布，然而市场对加息50个基点的预期仍然较高。基本面方面，截至12月9号上周五，SMM主流地区社会铜库存环比上周一减少0.26万吨至10.48万吨，各地区库存增减互现，上海地区库存增加主因进口铜到货增加，而广东地区受周边冶炼厂检修影响持续去库。消费方面，各地疫情管控放开，部分工厂有补货冲量的动作，但我们预计该情况不会持续太久，而且持续走高的铜价也抑制了消费的复苏。价格方面，在供需双弱的格局下，预计加息落地之前铜价保持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：隔夜伦铜低开于8503.5美元/吨，盘初一路上行，盘中宽幅震荡，摸高于8593美元/吨，临近盘尾震荡下行，最终收于8548.5美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至24.4万手，涨幅达0.48%。隔夜沪铜主力2301合约开于66660元/吨，随即摸高于66920元/吨，盘初横盘整理，临近盘尾下行摸低于66350元/吨，而后震荡上行收于66610元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至14.5万手，涨幅达0.89%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至11月26日当周续请失业金人数(万人) 167.1，前值160.9，预测值160（利多☆）。（2）美国11月Markit服务业PMI终值46.2，前值46.1，预测值46.1（利空☆） 现货：（1）上海：12月8日1#电解铜现货对当月12合约报于升水20~120元/吨，均价升水70元/吨，较昨日下跌150元/吨，现货升水继续踩踏已跌至百元/吨以下，虽有部分贴水价格出现，但观察市场情绪，愿跟随者并不多。临近年底，市场防控风险加重与出货换现成为短期矛盾焦点 （2）华南：12月8日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200-升水220，均价升水210元/吨较上一交易日跌45元/吨，库存持续下降难阻升水下降，下游消费不佳和大户主动降价是主因 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：12月8日仓单报价60-76美元/吨，均价较前一交易日下调2美金，QP12月；提单报价48-68美元/吨，均价较前一交易日下调2美金，QP1月，报价参考12月到港货源，上海地区现货市场依旧紧跟昨日甩货潮，现货升水被砸至百元/吨内，对12合约比价也进一步恶化，日内卖方毫无出货意愿，报价寥寥。 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价61300元/吨~61500元/吨，较昨日上涨100元 /吨，精废价差1124元/吨，较昨日小幅扩大，处于优势线附近。 （5）库存：12月8日LME铜库存减1100吨至87375吨，12月8日上期所铜仓单减少6614吨至19753吨 价格：宏观方面，市场预计美联储下周将加息50个基点，但这并不意味着转向温和的政策立场，美联储或将在2023年接受低经济增速和高利率水平，隔夜美指收跌0.3%，利好铜价。基本面方面，临近年底各持货商回笼资金需求增强，且下游消费需求仍偏弱，即使升水一路走低至贴水，市场整体成交仍清单。广东地区库存已连续下降五天，并且跟随上海升水下跌，下游接货意愿仍不强。消费方面，因利好传导仍需时间，且临近年末整体消费需求继续走弱。价格方面，在加息落地之前预计铜价保持区间偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜低开于8328美元/吨，而后一路上行，盘尾摸高于8516美元/吨，最终收于8495美元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至24.3万手，涨幅达1.07%。隔夜沪铜主力2301合约开于65670元/吨，随即摸低于65500元/吨，盘初震荡上行，盘中宽幅震荡，盘尾继续上行摸高于66200元/吨，最终收于66160元/吨，成交量至3万手，持仓量至14.4万手，涨幅达0.46% 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）山东：取消“落地检”，乘车、进公共场所不查核酸和健康码；浙江杭州宁波等地取消常态核酸，乘车、进公共场所不扫“场所码；上海：公交、室外公共场所不再查核酸（利多☆）。（2）美国11月Markit服务业PMI终值46.2，前值46.1，预测值46.1（利空☆） 现货：（1）上海：12月7日1#电解铜现货对当月12合约报于升水180~260元/吨，均价升水220元/吨，较昨日下跌270元/吨，日内现货升水腰斩主因行业大户引领市场甩货潮流，交割前大量甩货换现需求明显，砸垮了现货升水，预计交割前现货升水难以回至之前价格水平 （2）华南：12月7日广东1#电解铜现货对当月合约报升水250-升水260，均价升水255元/吨较上一交易日跌55元/吨，铜价和库存双双走低，但现货升水仍未能站稳。关注后市消费和上海升水何时能止跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：12月7日仓单报价65-80美元/吨，均价较前一交易日不变，QP12月；提单报价50-75美元/吨，均价较前一交易日下调2.5美金，QP1月，报价参考12月到港货源，市场需求仍较为疲软，报价有所下调 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价61200元/吨~61400元/吨，与昨日持平，精废价差917元/吨，较昨日缩窄500元/吨，重回优势线附近。 （5）库存：12月7日LME铜库存增2100吨至88475吨，12月7日上期所铜仓单减少25吨至26367吨 价格：宏观方面，受对美国经济的担忧，美元最终收跌0.4%，本周将公布更多的美国经济数据，包括周度初请失业金人数、生产者物价指数(PPI)和密西根大学的消费者信心调查，对美联储12月14日加息决策存在重要影响。基本面方面，LME库存截止12月7日增加2100吨至88475吨。国内方面，广东地区持续去库，到货量仍不多。现货方面，昨日行业大户引领市场进行甩货，临近交割的换现需求显现，使得升水一路走低，预计交割前升水仍维持低位。需求方面，消费仍较为疲弱，虽铜价和升水双双走低，但临近年末下游补库行为较为谨慎。价格方面，美元走软叠加国内需求预期改善，在加息落地之前预计铜价仍呈现偏强震荡 。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8378美元/吨，盘初宽幅震荡上行，盘中摸高于8495美元/吨，而后一路下行摸低于8363美元/吨，最终收于8405.5美元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至24.5万手，涨幅达0.54%。隔夜沪铜主力2301合约开于65890元/吨，盘初宽幅震荡摸低于65680元/吨，盘中一路上行摸高于66570元/吨，而后窄幅震荡，盘尾重心下移，最终收于65930元/吨，成交量至4.3万手，持仓量至14.5万手，涨幅达0.05%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）山东：取消“落地检”，乘车、进公共场所不查核酸和健康码；浙江杭州宁波等地取消常态核酸，乘车、进公共场所不扫“场所码；上海：公交、室外公共场所不再查核酸（利多☆）。（2）美国11月Markit服务业PMI终值46.2，前值46.1，预测值46.1（利空☆） 现货：（1）上海：12月6日1#电解铜现货对当月12合约报于升水460~520元/吨，均价升水490元/吨，较昨日下跌5元/吨，日内，市场浮现部分进口货源，略微扩大了市场供应量，但好铜货源依旧紧俏，价格表现也较为稳定，报于500元/吨以上 （2）华南：12月6日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300-升水320，均价升水310元/吨较上一交易日持平，非标铜冲击市场令日内升水冲高回落，料明日能止跌回升。 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：12月6日仓单报价65-80美元/吨，均价较前一交易日不变，QP12月；提单报价50-75美元/吨，均价较前一交易日下调2.5美金，QP1月，报价参考12月到港货源市场需求仍较为疲软，报价有所下调 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价61500元/吨~61700元/吨，较上周五上涨500元/吨，精废价差1703元/吨，较上周五扩大233元/吨，利于再生铜的消费。 （5）库存：12月6日LME铜库存减350吨至86375吨，12月6日上期所铜持平至26392吨 价格：宏观方面，美国公布了强劲的就业和服务业数据，且将于周五发布更多数据，包括生产者物价指数(PPI)，市场正在重新评估未来的加息路径，美元昨夜收涨。接下来关注焦点将转向下周的美联储加息会议。基本面方面，11月SMM中国电解铜产量为89.96万吨，较预期的90.33万吨低0.37万吨，主要原因是某冶炼厂因设备问题提前进入检修，以及整体粗铜和冷料供应仍较为紧张，使得11月新增产量有限。SMM根据各家排产情况，预计12月国内电解铜产量为88.79万吨，同比上升2%。消费方面，受疫情管控逐步放松影响消费信心或有弱恢复，且临近年底部分企业存在备货行为，但整体恢复力度预计较为有限。价格方面，在美联储加息落地之前，预计铜价将维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8457.5美元/吨，盘初窄幅震荡摸高于8514美元/吨，，而后一路震荡下行摸低于8343.5美元/吨，最终收于8360美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至24.6万手，跌幅达1.32%。隔夜沪铜主力2301合约开于65950元/吨，盘初下行摸低于65590元/吨后一路上行摸高于66850元/吨，而后一路下行摸低于65660元/吨，最终收于65740元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至14.3万手，跌幅达0.72%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）山东：取消“落地检”，乘车、进公共场所不查核酸和健康码；浙江杭州宁波等地取消常态核酸，乘车、进公共场所不扫“场所码；上海：公交、室外公共场所不再查核酸（利多☆）。（2）美国11月Markit服务业PMI终值46.2，前值46.1，预测值46.1（利空☆） 现货：（1）上海：12月5日1#电解铜现货对当月12合约报于升水460~530元/吨，均价升水495元/吨，较上周五上涨25元/吨，国内疫情政策表现放开，沪期铜再次攀高。部分下游年底补货计划还未开始，现货市场活跃度依旧由贸易商主导，市场交易话语权仍在持货商手中。 （2）华南：12月5日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300-升水320，均价升水310元/吨较上一交易日涨70元/吨，库存两连降持货商趁机挺价出货，但下游谨慎追涨欲一般，日内升水冲高回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：12月5日仓单报价65-80美元/吨，均价较前一交易下调3美金，QP12月；提单报价55-75美元/吨，均价较前一交易日下调5美金，QP1月，报价参考12月到港货源，临近12月中关账若维持该比价则今后出货难度恐会越来越大，且各家贸易商全年贸易指标已经完成，日内报价明显下调 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价61500元/吨~61700元/吨，较上周五上涨500元/吨，精废价差1703元/吨，较上周五扩大233元/吨，利于再生铜的消费。 （5）库存：12月5日LME铜库存减725吨至86725吨，12月5日上期所铜减少993吨至26392吨 价格：宏观方面，美国11月ISM非制造业PMI为56.5，且11月服务业活动亦有回升，多项数据好于市场预期，增加了美联储仍激进加息的预期，美元走强，利空铜价。基本面方面，截至12月5日周一，SMM全国主流地区社会铜库存环比上周五减少0.53万吨至10.74万吨，上海地区主因进口铜较少且出口窗口打开，部分铜在出口；广东地区主因周边冶炼厂陆续进入检修到货有限且换月后下游消费有所好转。消费方面，各地疫情管控力度减弱，预计消费有弱恢复。价格方面，虽全国正逐步放开管控，基本面仍不构成主要支撑，预计铜价在宏观情绪影响下维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：上周五晚伦铜开于8345美元/吨，盘初小幅上行后一路下行，摸低于8255.5美元/吨，而后震荡上行至盘尾，摸高于8480美元/吨，最终收于8472美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至24.2万手，涨幅达1.34%。上周五晚沪铜主力2301合约开于65950元/吨，盘初小幅震荡后一路下行摸低于65590元/吨，而后一路上行至盘尾摸高于66670元/吨，最终收于66550元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至14.4万手，涨幅达1.09%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）山东：取消“落地检”，乘车、进公共场所不查核酸和健康码；浙江杭州宁波等地取消常态核酸，乘车、进公共场所不扫“场所码；上海：公交、室外公共场所不再查核酸（利多☆）。（2）美国11月季调后非农就业人口(万人) 26.3，前值28.4，预测值20（利空☆） 现货：（1）上海：12月2日1#电解铜现货对当月12合约报于升水440~500元/吨，均价升水470元/吨，较昨日上涨80元/吨，因出口窗口持续打开近两日，部分冶炼厂捂货至现货市场可流通国产货源紧缺，且进口比价持续恶劣，进口货源未得到持续补充更是坚挺现货升水价格。 （2）华南：12月2日广东1#电解铜现货对当月合约报升水230-升水250，均价升水240元/吨较上一交易日涨20元/吨，库存下降可流通货源紧张，现货升水走高，关注下周的到货量 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：12月2日仓单报价68-83美元/吨，均价较前一交易下调2美金，QP12月；提单报价60-80美元/吨，均价较前一交易日下调2美金，QP1月，美金铜现货市场交投十分清淡，日内报价不断下调，但未闻成交 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价61000元/吨~61200元/吨，与昨日持平，精废价差1470元/吨，较昨日小幅扩大，利于再生铜的消费 （5）库存：12月2日LME铜库存减825吨至87450吨，12月2日上期所铜减少2971吨至27385吨 价格：宏观方面，美国11月新增就业岗位数量远超预期且薪资也得到提高，市场对放缓加息的预期产生了疑虑。但随着投资者在周末前获利了结，以及美联储官员就前景发表讲话，美元回吐之前部分涨幅，最终收跌0.14%，利好铜价。基本面方面，截至12月2日上周五，SMM全国主流地区社会铜库存环比上周一减少0.13万吨至11.27万吨，主因本周进口铜到货有限且国产铜到货也不多，再加上跨月后下游补货略有增加。消费方面，各地疫情管控力度减弱，消费或将有所恢复，但临近年末企业预期消费变动不大。价格方面，目前基本面处于供需两弱，但宏观预期改善对铜价有一定支撑，预计短期偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8259.5美元/吨，盘初下行摸低于8220美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于8408美元/吨，最终收于8360美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至24.1万手，涨幅达0.91%。隔夜沪铜主力2301合约低开于65520元/吨，而后震荡上行摸高于65960元/吨，盘尾宽幅震荡，最终收于65850元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至14.8万手，涨幅达0.35。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）昨日美联储主席鲍威尔在演讲中称，美联储准备在12月会议上放缓加息（利多☆）。（2）美国11月Markit制造业PMI终值47.7，前值47.6预测值47.6（利空☆） 现货：（1）上海：12月1日1#电解铜现货对当月12合约报于升水360~420元/吨，均价升水390元/吨，较昨日上涨35元/吨，进入12月首日，除去早市部分贸易商故意压价，大部分持货商对刚刚进入12月份的交易仍显现期待，坚挺价格。 （2）华南：12月1日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200-升水240，均价升水220元/吨较上一交易日跌40元/吨，库存和铜价均大涨，下游不追涨采购，现货升水不断走低 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：12月1日仓单报价70-85美元/吨，均价较前一交易下调3美金，QP12月；提单报价62-82美元/吨，均价较前一交易日下调3美金，QP1月，报价参考12月到港货源，买方心理价位不断下调，然而卖方不愿低价割肉出货，成交冷清 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价61000元/吨~61200元/吨，较昨日上涨700元/吨，精废价差1320元/吨，较昨日扩大310元/吨，利于再生铜的消费 （5）库存：12月1日LME铜库存减1425吨至88275吨，12月1日上期所铜仓单减少1077吨至30356吨 价格：宏观方面，美元指数在11月累跌约5%，这是自2010年7月以来最大的单月百分比跌幅，也是该指数连续第二个月下跌。最近，由于有迹象显示通胀正在放缓，以及美联储发出信号称可能放慢加息步伐，美元持续下跌，利好铜价。基本面方面，昨日LME库存减少1425吨至88275吨，整体来看全球主要仓库均出现去库，并无入库量增加。国内方面，广东库存再度大幅增加，目前库存同比上周四增加将近一倍。需求端，因美联储释放放缓加息信号，铜价应势上涨使得下游观望情绪更加浓厚，且昨日出口窗口打开，为冶炼厂提供出口机会，持货商坚挺价格。现货市场交易活跃度不高，并且主要由贸易商主导。价格方面，因宏观情绪支撑，预计铜价维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8178美元/吨，盘初震荡上行后直线下行摸低于8165美元/吨，而后震荡上行，盘尾收高于8285美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至24.1万手，涨幅达3%。隔夜沪铜主力2301合约开于65620元/吨，盘初震荡上行摸高于65710元/吨，盘中直线下行摸低于65150元/吨，而后窄幅震荡上行，最终收于65540元/吨，成交量至5.9万手，持仓量至14.8万手，涨幅达1.16%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）昨日美联储主席鲍威尔在演讲中称，美联储准备在12月会议上放缓加息（利多☆）。（2）中国11月官方制造业PMI48，前值49.2，预测值49（利空☆） 现货：（1）上海：11月30日1#电解铜现货对当月12合约报于升水340~370元/吨，均价升水355元/吨，较昨日下跌30元/吨，月底最后一天，部分现货市场贸易商为求成交频繁压价，但仍有部分持货商挺价于370元/吨水平，均有部分成交。值得注意的是，日内进口差铜以及国产差铜的补充带累主流平水铜价格。 （2）华南：11月30日广东1#电解铜现货对当月合约报升水250-升水270，均价升水260元/吨较上一交易日跌30元/吨，总体来看，市场预期明日复产增加，持货商不愿继续降价出货，但实际成交仍较弱 》订购查看SMM金属现货历史价格 3）进口铜：11月30日仓单报价73-88美元/吨，均价较前一交易下调2美金，QP12月；提单报价65-85美元/吨，均价较前一交易日下调2美金，QP12月，报价参考12月到港货源，今日比价表现仍旧较差，贸易商不愿低价出货，报盘明显减少，报价持续下调但未收到询盘。 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价60300元/吨~60500元/吨，较昨日下跌100元/吨，精废价差1010元/吨，较昨日小幅缩窄，精废价差处于优势线附近。 （5）库存：11月30日LME铜库存减1200吨至89700吨，11月30日上期所铜仓单减少351吨至31433吨 价格：宏观方面，昨日美联储主席鲍威尔在演讲中称，美联储准备在12月会议上放缓加息，市场立马作出了反应，美元指数大幅回落0.78%，利好铜价。原油方面，隔夜原油持续攀升，美油收涨2.93%，布油收涨2.98%，主因昨日公布的美国API、EIA原油库存分别超预期大降785万桶和1258万桶，亦利好铜价。基本面方面，据SMM了解华中和华南某新扩建的冶炼厂已于近期有电解铜产出，虽然量仍不多但两家合计也能些增量，料全国12月月产量会环比增加。需求端，虽然近期房地产暖风频吹再加上防疫政策的放松，但对铜下游加工业并未带来立竿见影的作用，反而因临近春节部分厂家出现提前放假的情况。价格方面，弱现实强预期的情况再度出现。虽然基本面呈现供过于求的局面，但在美元指数下跌，房地产和防疫政策传利好的刺激下，昨夜铜价表现强势，料铜价将出现偏强震荡 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8074美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于8083.5美元/吨，而后一路下行摸低于8009美元，盘尾重心有所上移，最终收于8044美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量24.4万手，涨幅达0.8%。隔夜沪铜主力2301合约开于65080元/吨，随即摸高于65200元/吨，而后一路下行，盘中横盘整理，盘尾摸低于64630元/吨，最终收于64650元/吨，成交量至5.8万手，持仓量至13.9万手，跌幅达0.26%。 现货：（1）上海：11月29日1#电解铜现货对当月12合约报于升水350~420元/吨，均价升水385元/吨，较昨日下跌35元/吨，疫情风险成为常在影响因素，需持续关注其对现货市场交易效率的干扰。日内，盘面再次突破65000元/吨抑制部分下游消费，月末之际，整体流动性有所减弱。 （2）华南：11月29日广东1#电解铜现货对当月合约报升水280-升水300，均价升水290元/吨较上一交易日跌135元/吨，铜价大涨叠加消费疲弱，今日升水大幅走低，估计该情况要到周四才有所好转   》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：11月29日仓单报价80-95美元/吨，均价较前一交易下调5美金，QP12月；提单报价72-92美元/吨，均价较前一交易日下调5美金，QP12月，报价参考12月到港货源，随外盘盘面攀升比价大幅恶化，报价已明显下调。 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价60400元/吨~60600元/吨，较昨日上涨400元/吨，精废价差1223元/吨，精废价差重回优势线上方，利于再生铜的消费。 （5）库存：11月29日LME铜库存减300吨至90900吨，11月29日上期所铜减少1996吨至31784吨 价格：宏观方面，隔夜美元走势震荡，最终收涨0.12%。目前市场焦点集中于美联储主席鲍威尔的讲话，以及即将于周五公布的11月就业数据。基本面方面，由于抗议活动，Las Bambas本月早些时候已将运力削减至正常产能的30%。不过我们认为尽管有众多断断续续的铜矿罢工信息传出，但仍难改变未来铜矿过剩的局面。需求端，市场再度关注中国防疫政策的调整，总基调是要开放的，但过程是曲折的，长期必将有利改善需求，然短期内尤其在即将到来的农历新年前我们很难看到消费端有明显的提振，反而出现部分小厂提前放假的局面。价格方面，夜盘铜价震荡回落，因市场已经消化了房地产利好的预期，再度回归现实关注周五美国的非农数据及相关官员对美联储后市加息幅度的表态。因此，我们认为短期内铜价仍将维持区间震荡，难有趋势性行情。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于7966.5美元/吨，盘初宽幅震荡，盘中摸低于7923美元/吨后反弹，盘尾摸高于7999美元/吨，最终收于7980美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至24.7万手，跌幅达0.13%。隔夜沪铜主力2301合约开于64650元/吨，盘初小幅上行后窄幅震荡，临近盘尾摸低于64470元/吨后回升，盘尾摸高于64810元/吨，最终收于64650元/吨，成交量至4.3万手，持仓量至14.6万手，涨幅达0.14%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）11月25日，央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5000亿元（利多☆）。（2）圣路易斯联储总裁布拉德表示，美联储需要进一步提高利率，然后在2023年和2024年都保持高利率以控制通胀（利空☆） 现货：（1）上海：11月28日1#电解铜现货对当月12合约报于升水400~440元/吨，均价升水420元/吨，较上周五上涨15元/吨，周内疫情风险上升对上海地区现货交易有一定影响，且临近月底交易活跃度有所降低，但部分对当月票有需求的贸易商仍积极收货。同时需关注部分进口货源延期到港对月底现货升水的影响 （2）华南：11月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水400-升水450，均价升水425元/吨较上一交易日跌240元/吨，库存三连涨，升水出现大幅回落，料该情况仍会持续，后市升水仍有下降空间 》订购查看SMM金属现货历史价格 （3）进口铜：11月28日仓单报价85-100美元/吨，均价较前一交易不变，QP12月；提单报价77-97美元/吨，均价较前一交易日不变，QP12月，报价参考12月到港货源，近期忙于年末清算以及长单谈判，参与现货贸易意愿明显减弱，报盘稀少 （4）废铜：广东地区1#光亮铜报价60000元/吨~60200元/吨，较上周五下跌200元/吨，精废价差984元/吨，较上周五小幅缩窄。江西地区今日再生铜杆主流报价64600元/吨~64800元/吨，较上周五下降500元/吨，对盘面叠加190元/吨。据了解，今日成交清淡，市场上最低价为64500元/吨，但绝大部分企业的企业成交价在64700元/吨。 （5）库存：11月28日LME铜库存增450吨至91200吨，11月28日上期所铜仓单减少1264吨至33780吨 价格：宏观方面，圣路易斯联储总裁布拉德表示，美联储需要进一步提高利率，然后在2023年和2024年都保持高利率以控制通胀，隔夜美元继续反弹，收涨0.58%。本周市场关注的焦点转向周四凌晨美联储主席鲍威尔将发表的讲话。基本面方面，截至11月28日本周一，SMM全国主流地区社会铜库存环比上周五增加0.06万吨至11.4万吨，虽疫情使得运输效率较低，但国产铜陆续到货且消费不足使得最终小幅累库。需求端，铜价重心整体大幅下移后补库有所增加，但在终端消费无明显起色的背景下，临近月末叠加疫情影响，除小部分贸易商积极收货，整体成交较为清淡。价格方面，近期供需双弱，铜价波动受宏观面影响大，关注周五公布的非农数据，在此之前铜价将维持弱势震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】