》2023第十二届金属产业年会-聚焦双碳机会 引领金属未来 SMM6月12日讯：近日有市场消息称，云南给予电解铝行业200万千瓦电力用于复产。SMM最新调研显示，近期云南多雨天气且较集中，降水量持续增加，省内水电站水位得到很好的修复，市场针对云南省内的电解铝企复产的预期增强。 SMM针对省内多家电解铝企业进行了调研，目前企业均在等待明确的电力通知，维持前期运行产能持稳运行，省内多家电解铝企业已经做好复产前的准备，预计6月15日省内会有明确的电力负荷分配的通知下发到企业，企业根据电力负荷文件规划企业的复产进度。 云南电解铝企现状及限电的影响 据SMM调研显示，云南地区的电解铝经过多年的发展，目前已经发展为拥有在产11家电解铝企业，电解铝建成总产能近560万吨（包含40万吨待转移的产能），指标产能526万吨的规模。2022年云南省内电解铝复产及新增产能释放，全年电解铝产量达420万吨，创省内历史新高，2022年省内电解铝、工业硅等行业的快速的发展，对省内的电力供应也提出了相当大的压力，2022年8月云南省内电解铝运行规模达到历史高位521万吨附近，9月天气干旱，水电发电力下降，省内工业用电紧张，电解铝企业在9-10月响应用能管控，减产总规模达122万吨。 进入2023年初，云南省内云南省降水较少，来水偏枯，水力发电承压。且云南省外送电量已处于低位，难以进一步降低。2月云南电解铝企业再次减产，减产规模达78万吨，两次合计减产达200万吨的规模，截至目前这部分减产产能仍未重启，目前云南省内电解铝运行规模约为326万吨，较去年同期下降150万吨左右。 电解铝企后期复产情况如何 后期复产情况： （1）电力供应方面，SMM认为云南省电解铝不具备快速复产的条件。虽然今年云南电力并未呈现下降的情况，但从用电测数据可以看出，云南的发电量供应增速低于需求增速，叠加还要保供外送电力，无疑会导致省内电力市场呈现紧缺的情况。日益增长的经济及省外用电需求，来水不足带来的水电装置不能满开，导致云南电力供需失衡。 从新能源装机上来看，云南省作为国内水电供应大省，截至2023年3月底，全省发电装机容量11509.4万千瓦，其中：水电8193.9万千瓦、火电1535.1万千瓦、新能源1780.7万千瓦。 （2）工艺方面，电解铝生产工艺区别于其他行业，装置稳定运行很重要的条件是电力稳定。由于生产工艺的特殊性，电解铝电解槽恢复生产需经历清槽、修复装炉、焙烧等多个步骤，因云南电解铝企业停产时间较长，企业基本完成了清槽等方面的工作，但从焙烧到量产还需要较长时间，且投资金额较高。按照目前行业复产的速度来看，电解铝企业复产一般能达到一天通电2-4台电解槽，转化成年化产能0.2-0.4万吨/日，取平均值0.3万吨/日计算，如果云南6、7月水电宽松，给到电解铝企业复产电力，省内11家在产电解铝企业齐头并进复产，则月复产规模总量为0.3*11*30=109万吨，复产规模在20%左右，届时云南电解铝运行产能将在435万吨附近，达到去年8月的运行高位则需要将近两个月的持续通电复产，但漫长的复产完成之后，马上又要面临四季度的枯水期，按照目前云南电解铝利润1500元/吨，一个电解槽投资回报期大约需要3个月左右，短暂的丰水期根本不能保证复产的产能回本，因此企业在复产节奏上会慎重考虑。 后市展望 SMM观点： 据SMM调研显示，目前云南电解铝企均维持前期的运行产能，虽部分企业做了复产工作，但目前均未接到明确的复产通知，企业预测6月水电稍有好转的情况下，省内工业用电或有增量预期，但企业会根据用电量的增量理性复产，复产周期或比理论复产节奏慢。 若具备复产条件，SMM预计云南复产总规模或先达到去年第一次减产后的规模（即先复产78万吨），然后再继续复产至435万吨，时间就到9月，部分企业或继续增量，部分保守企业或停止复产，观望枯水期的电力情况。根据以上推算，SMM测算2023年云南全年电解铝产量或为385万吨，同比降8.3%。国内全年产量同比或增2.6%至4110万吨，增量主要来自于广西、四川等地复产，及贵州、内蒙古、甘肃等地新增产能释放。 目前四川、贵州地区待复产产能约为20万吨左右，内蒙古尚有20万吨待新增投产，下半年国内供应上提供增量的主要为云南地区，故云南地区此次的复产规模对市场判断全年铝供需平衡较为重要，SMM根据目前的预测的复产预期测算2023年国内电解铝运行产能或在10月达到全年峰值4200万吨以上，而2023年全年电解铝产量将同比增长2.9%至4123万吨附近，关注西南地区电解铝产能变动情况。 若后续电力持续恢复，预计省内电解铝企业或将逐步复产至85%附近，总复产产能规模或在110万吨附近。考虑到电解铝的复产工艺及丰水期较短的现实问题，能不能达到预期水平仍有很多变数，SMM将持续关注云南地区复产情况。 企业观点： 神火股份 表示，云南电解铝预计复产情况，水电整体上还是要看来水情况，具体来水量多少也不可能受控制。如果通过加大火电的匹配、新能源的建设（光伏、风电）等等，可能会有些改善，但从根本上去改变这种状态，难度非常大。首先火电的能源价格非常高，火电目前处于亏损的状态；云南的水电占到70%以上，火电比例大概就十几，很难做到根本性的补充。丰水期和枯水期的客观存在，短期内这种情况应该很难发生根本性改变。 机构观点： 金源期货表示，有消息称云南发出第一批复产规模计划，并有企业已经开始复产。 国信期货表示，市场有传言称云南将于6月20左右给予电解铝行业200万千瓦电力用于复产，这意味着省内约130万吨电解铝产能将再次正常运行。 一德期货表示，基本面方面，供应端贵州等地区的电解铝复产在5月仍在继续，此外云南水电环比好转，降雨增加，市场预期云南电解铝复产将在6、7月开始，供给压力增加。 大有期货表示，供应方面，西南汛期将至，云南电解铝复产预期增强。 推荐阅读： ► 云南电解铝复产最新情况调研【SMM分析】 ► 丰水期临近 云南省内电解铝复产节奏推演【SMM分析】

SMM6月15日讯： 沪铝主力合约开于18530元/吨，随后重心上移，围绕18520元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后重心大幅下探，最低下探至18270元/吨，午间休盘报于18380元/吨。现货方面，今日华东现货较2306合约贴水10元/吨左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价升水30元/吨左右，较上一交易日贴水转升水。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水120元/吨左右，较上一交易日贴水收窄40元/吨。整体而言，华东地区，贸易商补货需求增加，临近交割，市场普遍对07合约报价，第一交易时段近月合约价差走扩，实际成交对网升水呈小幅走扩趋势，整体成交转好。巩义地区，早盘部分持货商大贴水出货，后市场成交好转，现货贴水呈收窄趋势，整体成交尚可。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月14日讯： 沪铝主力合约开于18350元/吨，随后重心上移，围绕18350元/吨一线横盘震荡，早间开盘后重心持续上探，最高上探至18520元/吨，午间休盘报于18495元/吨。现货方面，今日华东现货按2306合约均价左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水20元/吨左右，较上一交易日持平。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。整体而言，沪铝走强，华东地区，临近交割，市场接货情绪上涨，因货源流通偏紧，持货商挺价出货，现货成交对SMM A00均价到升水20元/吨左右，终端畏高依旧，刚需备库为主。巩义地区，现货报价价差较大，终端接货意愿不强，后续盘面上行，现货贴水呈收窄趋势。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月13日讯： 沪铝主力合约开于18215元/吨，随后震荡下行，围绕18160元/吨一线横盘震荡，早间开盘后重心小幅回升，午间休盘报于18285元/吨。现货方面，今日华东现货较2306合约贴水20元/吨左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水20元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。整体而言，华东地区，铝价持续下行，刺激部分终端补库，市场出货积极，现货成交整体转好。巩义地区，持货商出货积极，下游采购情绪不佳，刚需拿货为主，市场成交一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月12日讯： 近期云南省多雨天气较为集中，省内降水量持续增加，省内水电站水位得到很好的修复，市场针对云南省内的电解铝企业复产的预期走强，SMM针对省内多家电解铝企业进行了调研 ，目前企业均在等待明确的电力通知，维持前期运行产能持稳运行，省内多家电解铝企业已经做好复产前的准备，预计6月15日省内会有明确的电力负荷分配的通知下发到企业，企业根据电力负荷文件规划企业的复产进度。 根据SMM数据显示，目前云南省内电解铝建成产能近560万吨（包含40万吨待转移的产能），目前省内电解铝运行产能326万吨左右，有200万吨待复产产能，若后续电力持续恢复，预计省内电解铝企业或将逐步复产至85%附近，总复产产能规模或在110万吨附近，但考虑到电解铝的复产工艺及丰水期较短的现实问题，能不能达到预期水平仍有很多变数，SMM将持续关注云南地区复产情况。 更多信息还可以参考： 丰水期临近 云南省内电解铝复产节奏推演【SMM分析】   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

SMM6月12日讯： 沪铝主力合约开于18425元/吨，随后震荡上行至18460元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后重心大幅下探，最低下探至18205元/吨，午间休盘报于18240元/吨。现货方面，今日华东现货较2306合约贴水10元/吨左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水20元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水140元/吨左右，较上一交易日贴水走扩30元/吨。整体而言，华东地区，盘面走跌，市场观望情绪浓厚，持货商对网贴水报价为主，实际成交对SMM A00贴水30元/吨到贴水10元/吨左右，下游刚需采购为主，现货成交一般。巩义地区，市场询价积极，终端按需采购，现货贴水呈走扩趋势，整体成交一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计：6月9日，SMM统计上海保税区电解铝库存为34300吨，广东保税区库存49300吨，总计库存83600吨，周度环比减少1500吨。    

SMM6月9日讯： 沪铝主力合约开于18220元/吨，随后重心大幅上移至18300元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后持续震荡上行，最高上探至18450元/吨，午间休盘报于18415元/吨。现货方面，今日华东现货按2306合约均价左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水10元/吨左右成交，较上一交易日贴水走扩10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水110元/吨左右，较上一交易日贴水走扩20元/吨。整体而言，华东地区，盘面拉涨，下游接货方畏高情绪浓厚，观望少接，持货商逢高出货，因市场存在大户收货，实际成交按SMM A00均价及小贴水成交为主，整体成交一般。巩义地区今日成交转弱，下游接货较少，实际成交贴水走扩。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月8日讯： 沪铝主力合约开于18130元/吨，随后重心围绕18140元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后重心上移，最高上探至18270元/吨，午间休盘报于18165元/吨。现货方面，今日华东现货按2306合约均价左右成交。早间无锡地区现货按SMMA00铝价均价左右成交，较上一交易日持平。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水90元/吨左右，较上一交易日贴水收窄10元/吨。整体而言，华东市场，货源流通偏紧，市场接货积极，现货贴水收窄，实际成交价格对SMM A00价格转为小升水行情，整体成交尚可。巩义地区，贴水收窄明显，但终端采购仍显一般，实际成交维持贴水为主。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月7日讯： 据海关总署数据显示，2023年5月份国内未锻轧铝及铝材出口总量约为47.5万吨，同比减少29.8%，环比增长2.94%。2023年1-5月份累计出口总量达231.5万吨，累计同比下降20.2%，累计出口总金额达8,199.3百万美元，同比下降30.7%。 回顾2022年全年未锻轧铝及铝材出口量660.4万吨，同比增长17.5%，创历史新高。2022年铝价整体呈现外强内弱格局，国内铝材出口利润回升，加之海外对国内铝材需求增量，多内铝材出口迎来较大涨幅，尤其上半年，国内铝材出口同比增幅较为明显，下半年海外经济衰退，铝消费走弱，国内未锻轧铝及铝材出口量环比持续走弱，四季度出口总量同比下滑9.4%。 5月份国内未锻轧铝及铝材出口环比小幅增长，主因海外传统需求旺季来临加之人民币贬值的短期利好因素。短期来看，目前国内铝材出口利润有小幅增长，且5-7月份是国内铝材出口旺季，预计后续国内未锻压铝材出口或呈现环比增长，但仍难以超越去年同期水平，维持同比下降20%左右的幅度。 图四：国内原铝进口盈亏趋势图 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）