》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月25日讯： 近日，云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，为全力做好电力保障，支撑全省经济稳增长，公司科学研判当前电力供需形势，经省电力运行调度工作专班研究决定，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。 从相关文件上来看，目前省内水电恢复较好，省内工业用电得到了很好的补充，根据17日公布的电力文件来看，针对电解铝行业放开419万千瓦负荷管理，也就意味着前期限电的产能均有复产的预期，但是今年上半年云南来水较差，气候变动较大水电后续仍存较大的不确定，短时间的水电增加叠加常规丰水期较短等因素，省内电解铝企业全面复产意愿不足，企业多从企业自身特点角度出发，合理制定复产计划，安全平稳启槽，SMM针对省内多家电解铝企业展开调研，详细了解企业复产规划目标，汇总结果如下： 从上面SMM调研的信息来看，到2023年8月底云南省内或有131万吨的电解铝产能复产，到2023年8月底云南省内电解铝运行产能或修复至460万吨左右，但9月份降雨量或将下降，去年9月份省内电解铝运行产能从520万吨的峰值快速回落至416万吨，企业损失严重，前车之鉴，企业怎么会盲目全面复产呢？2023年四季度云南能否支撑未来复产产能平稳运行仍将需要电力等多部门统筹，为保证省内外用电，2023年云南省增加火电、风光电补充，但火电厂建设周期较长，且省内煤炭资源较少，火电发电成本较高，加大火电占比也并未长久之计，在合力推动电力保供方面，云南火电开机容量持续提升，开机率达100%，日发电量突破2亿千瓦时，均为近8年最高。结合目前云南省电力的规划情况来看，今年四季度，云南的其他电力来源补充会呈现同比增长，但水电的占比基数较大，省内的总发电量或难有大的增量，SMM对云南复产保持前期保守预测，预计此次复产总规模或在110-130万吨，四季度或仍有小幅的减产，基于这种产能变动预测，SMM预计全年电解铝产量或同比增加2.9%至4123万吨附近。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

》2023第十二届金属产业年会-聚焦双碳机会 引领金属未来 SMM6月25日讯：目前云南正式出台《关于全面放开负荷管理的通知》，据SMM了解本周已经有个别电解铝厂开始通电复产。 ► 云南省：自6月17日起全面放开管控的419.4万千瓦负荷管理规模 云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，为全力做好电力保障，支撑全省经济稳增长，公司科学研判当前电力供需形势，经省电力运行调度工作专班研究决定，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。 6月22日，云南神火开始进行停运产能的启动工作。煤电公司党委委员、副总经理、云南神火党委副书记、总经理刘京领，集团公司纪委委员、煤电公司党委委员、云南神火党委书记刘永俊及云南神火党政班子在家成员现场指导启动工作。为确保通电启动顺利进行，云南神火在升降负荷期间，科学组织、统筹安排，积极与南方电网文山州地调协调，及时调整相关参数，在确保电网安全稳定的前提下，在不到两小时内完成了分短路口作业。 SMM持续关注云南电解铝复产情况，敬请关注稍后详细分析。 后市展望 SMM观点： 若具备复产条件，SMM预计云南复产总规模或先达到去年第一次减产后的规模（即先复产78万吨），然后再继续复产至435万吨，时间就到9月，部分企业或继续增量，部分保守企业或停止复产，观望枯水期的电力情况。根据以上推算，SMM测算2023年云南全年电解铝产量或为385万吨，同比降8.3%。国内全年产量同比或增2.6%至4110万吨，增量主要来自于广西、四川等地复产，及贵州、内蒙古、甘肃等地新增产能释放。 目前四川、贵州地区待复产产能约为20万吨左右，内蒙古尚有20万吨待新增投产，下半年国内供应上提供增量的主要为云南地区，故云南地区此次的复产规模对市场判断全年铝供需平衡较为重要，SMM根据目前的预测的复产预期测算2023年国内电解铝运行产能或在10月达到全年峰值4200万吨以上，而2023年全年电解铝产量将同比增长2.9%至4123万吨附近，关注西南地区电解铝产能变动情况。 若后续电力持续恢复，预计省内电解铝企业或将逐步复产至85%附近，总复产产能规模或在110万吨附近。考虑到电解铝的复产工艺及丰水期较短的现实问题，能不能达到预期水平仍有很多变数，SMM将持续关注云南地区复产情况。 企业观点： 神火股份 表示，云南电解铝预计复产情况，水电整体上还是要看来水情况，具体来水量多少也不可能受控制。如果通过加大火电的匹配、新能源的建设（光伏、风电）等等，可能会有些改善，但从根本上去改变这种状态，难度非常大。首先火电的能源价格非常高，火电目前处于亏损的状态；云南的水电占到70%以上，火电比例大概就十几，很难做到根本性的补充。丰水期和枯水期的客观存在，短期内这种情况应该很难发生根本性改变。 机构观点： 金源期货表示，有消息称云南发出第一批复产规模计划，并有企业已经开始复产。 国信期货表示，市场有传言称云南将于6月20左右给予电解铝行业200万千瓦电力用于复产，这意味着省内约130万吨电解铝产能将再次正常运行。 一德期货表示，基本面方面，供应端贵州等地区的电解铝复产在5月仍在继续，此外云南水电环比好转，降雨增加，市场预期云南电解铝复产将在6、7月开始，供给压力增加。 大有期货表示，供应方面，西南汛期将至，云南电解铝复产预期增强。 推荐阅读： ► SMM调研：降水增加云南电解铝企将复产？ 当前现状及限电影响、后期复产力度如何？

SMM统计：6月21日，SMM统计上海保税区电解铝库存为35100吨，广东保税区库存49300吨，总计库存84400吨，周度环比减少1000吨。    

SMM6月21日讯： 沪铝主力合约开于18550元/吨，随后重心围绕18520元/吨一线横盘震荡，早间开盘后重心短暂上探，最高上探至18590元/吨，后重心回落，午间休盘报于18490元/吨。现货方面，今日华东现货较2307合约升水300元/吨左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水10元/吨左右成交，较上一交易日贴水走扩10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水220元/吨左右，较上一交易日贴水走扩80元/吨。整体而言，华东地区，终端节前少量备货，但节前持货商变现需求增加，市场低价出货趋势明显，对网成交从早盘的均价转为贴水40元/吨成交，网价公布之后，部分持货商惜售，整体成交一般。巩义地区，市场现货流通较多，下游接货一般，现货成交重心大幅下移，实际成交对SMM华东铝价贴水260元/吨到贴水220元/吨左右，整体成交清淡。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月20日讯： 沪铝主力合约开于18455元/吨，随后重心围绕18430元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后重心大幅上探，最高上探至18560元/吨，午间休盘报于18545元/吨。现货方面，今日华东现货较2307合约升水400元/吨左右成交。早间无锡地区现货按SMMA00铝价均价左右成交，较上一交易日升水收窄20元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水140元/吨左右，较上一交易日贴水走扩20元/吨。整体而言，华东地区，临近长单结算日加之市场有节前备货节需求，现货流通偏紧，持货商维持对SMM A00升水30元/吨到50元/吨出货，整体成交尚可。巩义地区，终端刚需拿货为主，加之部分持货商逢高出货，现货成交价格维持对SMM中原铝价贴水40元/吨到贴水30元/吨左右。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝报价、数据、行情分析 SMM6月19日讯：今日氧化铝期货正式上市交易，截至日间收盘氧化铝主连1.2%。沪铝主连及伦铝今日飘绿，截至日间收盘沪铝跌0.51%；截至16:58分伦铝跌0.35%。 》查看期货实时走势 现货价格： SMM氧化铝 现货均价自2023年2月中下旬至今持续下滑，6月19日报2814元/吨，较前一日持平，止住五连跌。 SMM氧化铝均价变化走势： 》查看SMM氧化铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM观点： 氧化铝价格依旧处于下行通道中。目前国内氧化铝跌幅较大的地区集中在山东，一面由于山东地区的电解铝厂出现了产能转移的现象，据SMM测算，目前山东共计96万吨电解铝产能已经置换至他省（对应氧化铝需求减少约185万吨），而今年山东却新增了180万吨的氧化铝产能，整体省内氧化铝呈现过剩格局。另一方面，2022年-2023年，重庆和河北地区新投880万吨氧化铝产能，原本山东氧化铝的销售地，如甘肃、内蒙、青海等地均受到了新投氧化铝成品的冲击，山东本地氧化铝厂的销售压力加大。此外，伴随烧碱和煤炭价格的下移，山东地区氧化铝厂的利润依旧在50-100元/吨左右。基于上述多重原因，山东地区氧化铝价格加速下调，带动河南和山西联动下跌。西南地区，云南地区电解铝6月下旬存在复产预期，对于广西地区氧化铝价格给予强支撑，故上周仅有广西氧化铝未曾下跌。 目前氧化铝价格承压的原因，来自于基本面过剩压力和持货商的悲观心态。据6月19日SMM调研显示，云南电解铝存在强复产预期，广西和贵州地区的氧化铝市场信心有所提振，价格有望止跌企稳。北方氧化铝价格继续承压，主因河北、山东地区的氧化铝新投产能不断释放，市场供大于需的基本面令北方氧化铝价格依旧处于下行通道中。但氧化铝期货已经上市，更多的市场参与者会加入该行业，增加市场的活跃度，后续氧化铝价格走势SMM将持续关注。 企业观点： 中国铝业表示，虽然今年氧化铝整体投产有所增加，但从整体供需情况来看仍处于宽松平衡状态；近期氧化铝价格有所下降，主要原因是氧化铝生产成本下降，后期随着云南电解铝产能不断释放，预计会对氧化铝价格形成一定支撑。 机构观点： 东证衍生品研究院分析师孙伟东表示，最近氧化铝现货市场悲观情绪依然较重，由于氧化铝货源较为充裕，全国价格持续阴跌。短期而言，北方地区甩货拖累地区报价。不过，随着云南地区电解铝复产，西南地区供需有望阶段性改善。目前电解铝企业利润较好，氧化铝价格后续下跌幅度有限，因此建议适当采取买入保值的思路；对于氧化铝企业而言，当前行业利润水平不佳，价格大幅下跌的风险有限，建议企业观望或者盘面给到比较高的利润再采取卖出保值。对于一般投资者而言，他则建议关注盘面波动，可以在行业出现较大亏损时考虑做多，在利润偏高时布局空单，套利方面则可以考虑国内跨期正套思路。 新湖期货分析师孙匡文认为，近期国内氧化铝现货市场呈现阴跌的状态，现货成交价格在2700—2800元/吨。分地区来看，西南地区由于云南电解铝企业着手复产，对氧化铝需求趋增，价格阶段性表现坚挺；北方地区消费平稳，新投氧化铝产能逐步释放产量。而在供应趋增表现下，实际成交价格小幅下跌，北方地区氧化铝企业亏损面呈扩大态势。他表示，氧化铝价格下跌除了受到供应小幅过剩的影响外，还受到生产成本下跌的影响，包括烧碱和能源价格下跌。 后期来看，他认为短期氧化铝现货价格或维持阴跌状态。一方面，云南电解铝逐步开启复产进程，这将带来氧化铝需求的增加。不过，由于二季度氧化铝新投产能较多，其中多在5月出产品，6月基本达到满产状态，完全可以满足云南电解铝复产产能的需求，而且云南电解铝实际复产情况仍有待观察。该地区电解铝复产难以支撑氧化铝价格企稳反弹。另一方面，考虑到北方地区部分氧化铝企业陷入亏损，而持续性亏损或引发相应企业减产，造成氧化铝供应阶段性下降。但是，在实际减产发生前，氧化铝价格难在供需层面获得有效支撑。氧化铝市场是产能过剩的市场，这在国内外都是如此。国内氧化铝年产能已达1亿吨，电解铝年产能则在接近4400万吨水平；海外氧化铝年产能超8000万吨，电解铝年产能在3000万吨左右，都处于严重过剩。与此同时，国内电解铝产能受到了严格控制，但氧化铝产能仍持续扩张。 据建信期货分析师余菲菲介绍，我国电解铝行业经历供给侧改革之后确定产能上限大约是4550万吨，理论测算对氧化铝需求上限为8758.75万吨。而截至2023年5月，我国氧化铝建成产能已经超过1亿吨，运行产能也高达8330万吨，也就是说，我国氧化铝产能已经能够满足未来电解铝生产需求，当前已经过剩超过千万吨，且远期仍有超过2000万吨产能规划或将落地。 她认为，我国氧化铝产能处于刚性过剩状态，行业根据市场供需进行产量的灵活调节，全行业开工率从2017年最高93％降至目前80％下方，行业总体处于小幅过剩状态。氧化铝价格大概率将长期围绕成本线上下波动，较难出现持续性大涨大跌行情，氧化铝企业较为灵活的生产弹性对市场供需起到了调节平衡的作用，这意味着行业平均利润水平难以持续走高。 南华期货研究院分析师夏莹莹表示，基于氧化铝建成产能相对电解铝过剩，电解铝本身又逼近4500万吨/年产能天花板，同时氧化铝供给弹性强于电解铝，中长期氧化铝适合逢高沽空。从短期看，由于此次所上市合约自AO2311开始，前有云南电解铝复产在即，后有采暖季的临近，近端过剩问题或有改善，叠加近期成本端的下跌已较为充分，预计上市初期价格可能获得短期支撑，同时合约结构上或呈现Back形态。 推荐阅读： ► 氧化铝北方下跌西南暂稳 过剩格局再度对价格施压【SMM周评】 ► 氧化铝行业知识科普系列六：中国前五大氧化铝生产集团盘点【SMM分析】 ► 氧化铝行业知识科普系列五：主流氧化铝生产省份用矿情况简析【SMM分析】 ► 2665元/吨！氧化铝期货首批合约上市挂牌基准价公布！现货市场表现如何？ ► 氧化铝期货今日上市！终端消费三大板块需求情况如何？【国联期货】 ► 中国铝业：随着云南电解铝产能释放 预计对氧化铝价格有一定支撑

SMM6月19日讯： 沪铝主力合约开于18650元/吨，随后重心围绕18600元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后重心大幅下移，最低下探至18350元/吨，午间休盘报于18400元/吨。现货方面，今日华东现货较2307合约升水350元/吨左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价升水20元/吨到50元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水120元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。整体而言，华东地区，现货流通偏紧，大户收货，市场成交升水走扩，市场看空情绪浓厚，终端按需采购，整体成交一般。巩义地区，早盘持货商挺价出货，但接货较少加之盘面下行，成交仍对华东大贴水为主，整体成交一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计：6月16日，SMM统计上海保税区电解铝库存为36100吨，广东保税区库存49300吨，总计库存85400吨，周度环比增加1800吨。    

SMM6月16日讯： 沪铝主力合约开于18535元/吨，随后重心上移，围绕18430元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后重心大幅上探，最高上探至18675元/吨，午间休盘报于18655元/吨。现货方面，今日华东现货较2307合约升水300元/吨左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价升水30元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水110元/吨左右。整体而言，华东地区，临近周末，部分下游有备库需求，市场交投积极，实际成交对网价升水走高，叠加今日换月首日，现货价格对盘呈现高升水行情，实际成交对SMM A00升水20元/吨到60元/吨，第二交易时段，盘面持续拉涨，成交走淡。 巩义地区，终端刚需采购为主，现货成交整体好转，对华东贴水小幅收窄。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格