【机构：预估2026年全球新能源车销量年增14%】 根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年全球纯电动车(BEV)、插电混合式电动车(PHEV)和氢燃料电池车等新能源车合计销量达2,053万辆，年增26%。预估2026年全球销量为2,340万辆，成长幅度将缩减至14%。（科创板日报） 【永太科技：取消邵武永太年产20万吨电解液项目 新签订江苏滨海开发区20万吨锂电池电解液项目】 永太科技(002326.SZ)公告称，2022年8月，公司第五届董事会第二十七次会议审议通过了《关于子公司投资建设年产20万吨电解液及相关材料和副产物循环利用项目的议案》，同意邵武永太高新材料有限公司投资9.5亿元建设年产20万吨电解液及相关材料和副产物循环利用项目。为优化资源配置效率、完善生产基地布局，在确保现有及规划产能足以满足未来市场需求的前提下，公司取消该项目建设。该项目自筹备以来，因市场环境及行业竞争格局发生显著变化，截至本公告日仍处于前期阶段，除已购置土地使用权外，未发生其他实质性投入，亦未形成实际效益，取消该项目不会对公司当前生产经营造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情形。同时，公司公告，公司拟与江苏滨海经济开发区沿海工业园管理委员会签订《年产20万吨锂电池电解液项目投资协议书》，预计总投资金额5亿元。（财联社） 【国轩高科：公司2GWh全固态电池量产线设计工作已基本完成】 国轩高科在互动平台表示，公司2GWh全固态电池量产线设计工作已基本完成。（财联社） 【中国汽车流通协会启动指南落实筹备工作 规范汽车行业价格行为】 为积极落实市场监督管理总局2026年2月出台的《汽车行业价格行为合规指南》，推动汽车行业价格行为规范化、常态化，中国汽车流通协会将于本月正式启动相关工作小组筹备工作，多措并举推动指南落地见效。该工作小组将聚焦指南核心要求，针对汽车生产、销售环节的价格合规痛点，牵头梳理行业实践难点，统筹推进指南细化措施的研究与制定。筹备期间，协会将每周召开专项会议，诚邀各会员单位积极建言献策、分享行业实践经验，联合专家共同完善细化措施，确保其兼具合规性与实操性，适配当前汽车行业发展实际。（财联社） 【小米超跑概念车亮相 未来没有量产计划】 在西班牙巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）上，小米汽车工业设计总经理、首席设计师李田原代表小米集团，发布Xiaomi Vision Gran Turismo（简称Xiaomi Vision GT）。针对网友询问VGT在未来会不会量产？ 小米科技对此表示否认，明确不会量产。（财联社） 【小鹏汽车何小鹏：将在全国两会上提出《关于加快推动自动驾驶技术从L2跨越到L4完善法规与管理政策的建议》】 全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏今日表示，将在今年的全国两会上提出《关于加快推动自动驾驶技术从 L2 跨越到 L4 完善法规与管理政策的建议》。何小鹏认为L3 始终是“中间态”，加快从L2到L4的技术跨越需要完善法规与管理体系，为即将到来的L4时代铺路。（财联社） 相关阅读： 各省市汽车以旧换新细则轮番涌现！已带动超1000亿新车销售额【SMM热点】 韩国Solivis硫化物固态电解质布局【SMM分析】 比亚迪"硫化物全固态电池检测报告"疯传：里程碑还是智商税？【SMM分析】 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：2.23-2.28 【SMM分析】AMG锂业2025年Q4业务进展：Bitterfeld工厂产能提升 锂精矿销量环比增长84% 【SMM分析】关键矿产战略储备加速 【SMM分析】电池回收再利用——汽车换电 【SMM分析】力拓正专注实现2028年前达到每年20万吨LCE产出的目标 【SMM分析】国泰环保进入电池回收赛道 节后首周电解钴上涨1.25万元 3月钴盐价格有望重拾涨势？【周度观察】 【SMM分析】津巴布韦禁令对全球锂资源放量影响几何？ 【SMM分析】节后首周钴市场表现分化，供应趋紧支撑看涨预期 【SMM分析】节后复工，隔膜价格持稳 【SMM分析】本周湿法回收市场：节后市场表现清淡 多数企业复工后以观望为主（2026.2.23-2026.2.26） 【SMM分析】节后原料价格偏强势运行，三元前驱体价格有所上涨 【SMM分析】节后复工首周三元材料价格大幅上行，成本压力加剧或制约3月需求复苏 【SMM分析】成本托底 成交偏淡——春节假期负极材料价格保持稳定 【SMM分析】电解液、六氟磷酸锂春节假期回顾及节后展望 Rimac固态电池布局 2027年量产Tier1供应商转型【SMM分析】 【SMM分析】2026 年春节前后锂电回收市场运行现状：节前备货忙 假期成交淡 【SMM 分析】2026春节假期锂矿市场回顾及节后展望 【SMM分析】节后三元正极市场前瞻：成本高位博弈加剧，三月复苏或不及预期 【SMM分析】储能电池关税迎来关键调整：违法征收终止，“122”新税落地

国轩高科在固态电池领域近日连传新进展。 3月2日，国轩高科在互动平台回复投资者，2GWh全固态电池量产线设计工作已基本完成。对于投资者关于“固态电池GWh级设备和材料何时开始招标”的提问，国轩高科表示，截至目前，固态电池GWh级设备和材料尚未启动正式招标工作。 值得注意的是，去年12月份，国轩高科在投资者平台上连续披露固态电池相关进展，表示G垣准固态电池已完成相关测试工作，正根据客户的特定需求开展验证工作。目前多家车企的适配车型测试正稳步开展，车企对电池性能及测试数据均给予高度认可。具体装车信息，请持续关注工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》和各车企的新车配套信息。 彼时，国轩高科透露，金石全固态电池2025年上半年已实现中试线落地和内部装车路测，已在推进2GWh量产线的设计工作。 固态电池被认为是下一代电池技术的“革命性”产品，具有高能量密度、高安全性、循环寿命长等众多优势，受到中国、美国、欧盟、日韩等主要国家和地区的重视。 目前，行业普遍认为，半固态电池将是未来几年的落地应用先行者，全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 此前不久，国轩高科与巴斯夫在合肥正式签署战略合作备忘录，双方将强强联合开发下一代固态电池技术，此举标志着国轩高科在固态电池赛道的布局迈入规模化、系统化新阶段。 根据合作协议，双方将以协同创新为核心，聚焦下一代固态电池高性能材料的联合技术研发，研发范围覆盖多项核心材料。

国轩高科在固态电池领域近日连传新进展。 3月2日，国轩高科在互动平台回复投资者，2GWh全固态电池量产线设计工作已基本完成。对于投资者关于“固态电池GWh级设备和材料何时开始招标”的提问，国轩高科表示，截至目前，固态电池GWh级设备和材料尚未启动正式招标工作。 值得注意的是，去年12月份，国轩高科在投资者平台上连续披露固态电池相关进展，表示G垣准固态电池已完成相关测试工作，正根据客户的特定需求开展验证工作。目前多家车企的适配车型测试正稳步开展，车企对电池性能及测试数据均给予高度认可。具体装车信息，请持续关注工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》和各车企的新车配套信息。 彼时，国轩高科透露，金石全固态电池2025年上半年已实现中试线落地和内部装车路测，已在推进2GWh量产线的设计工作。 固态电池被认为是下一代电池技术的“革命性”产品，具有高能量密度、高安全性、循环寿命长等众多优势，受到中国、美国、欧盟、日韩等主要国家和地区的重视。 目前，行业普遍认为，半固态电池将是未来几年的落地应用先行者，全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 此前不久，国轩高科与巴斯夫在合肥正式签署战略合作备忘录，双方将强强联合开发下一代固态电池技术，此举标志着国轩高科在固态电池赛道的布局迈入规模化、系统化新阶段。 根据合作协议，双方将以协同创新为核心，聚焦下一代固态电池高性能材料的联合技术研发，研发范围覆盖多项核心材料。

2026年初，阿伯丁市议会正式决定退役并尝试出售其25辆氢燃料电池双层巴士，标志着该市历时多年的氢能源公交示范项目终结。这批车辆于2020至2021年间分两批交付，总投入约1280万英镑，由苏格兰政府及欧盟资金支持，单辆车采购成本约50万英镑。项目初期被定位为全球首个氢动力双层公交运营系统，并作为推动本地氢能经济、支撑数百个就业岗位的基石。但实际运行数年后，因车辆性能不稳定、加氢基础设施承压、以及同期电池电动公交规模化部署，议会最终选择全面转向纯电动技术路线。 截至2024年中后期，阿伯丁市Kittybrewster加氢站供能可靠性持续下降，氢巴士常规运营已基本停止，车辆长期闲置超一年。该加氢站于2015年由BOC公司投资约100万英镑建成，设计年加氢能力13.14万公斤，但实际四年累计加注量仅约160吨，年均约4万吨，利用率不足30%。2024年议会文件显示，其三年运营维护成本达97.4万英镑，年均约32.5万英镑，占初始资本支出的30%以上。2024年合同到期后，BOC拒绝在缺乏长期购氢承诺与运营保障前提下追加投资进行设备更新，随即启动停运程序，导致氢巴士失去稳定燃料供应。 议会曾考虑接管该加氢站资产以自主实施延寿改造，但评估认为此举将使公共财政承担小型低负荷制氢设施的持续技术与财务风险。与此同时，阿伯丁与BP合资成立的bp阿伯丁氢能能源有限公司原计划建设更大规模氢能生产与加注枢纽——位于Hareness Road的新设施首期预算约2000万英镑，设计日产能超800公斤，拟依托前内斯垃圾填埋场太阳能电站供能。由于氢巴士项目终止且无其他明确大规模用氢需求，该合作项目已暂停，议会正与BP协商退出或转让合资实体，相关谈判涉及前期规划、许可及开发阶段已发生的沉没成本分担问题。 该批氢巴士采用Wrightbus StreetDeck Hydroliner平台，属英国境内少数投入运营的氢动力双层车型之一，另见于伦敦、北爱尔兰等地，但均未形成后续批量采购。全英范围内，氢动力双层巴士采购规模远低于电池电动双层巴士在主要城市的持续扩张。二手市场亦几近空白：氢巴士高度依赖专用加氢设施、特定维保能力及供应链，潜在买家需已具备相应配套条件，而全球范围内此类成熟运营主体极为有限。议会虽有意出售车辆以回收部分资本，但行业共识认为难以实现有实质意义的残值回收。 成本分析显示，按阿伯丁当地电价与加氢站实际运行数据测算，站内电解制氢综合成本约为每公斤20至25英镑；氢巴士百公里耗氢6至7公斤，对应能源成本约1.32至1.70英镑/公里，是柴油车（约0.71英镑/公里）的约2至2.4倍，更是电池电动巴士（约0.14英镑/公里）的约10倍。叠加车辆购置成本，氢巴士全生命周期单位里程总成本达1.76至2.23英镑/公里；若按实际运行约24万公里（仅为设计寿命100万公里的24%）折算，单位成本进一步升至3.34至3.81英镑/公里。 阿伯丁此前已于2015至2020年运营过10辆Van Hool A330H单层氢巴士，同样依托Kittybrewster站供能，项目结束后车辆即退役，未转入商业运营。Van Hool公司已于2024年进入破产程序，其氢动力战略成为欧洲多家押注氢能商用车企陷入困境的缩影。类似案例还包括Quantron、Nikola与Hyzon等企业。同期，荷兰、比利时、加拿大惠斯勒及中国北京冬奥会氢巴士项目亦相继收缩或停摆。全球氢巴士注册量已趋停滞，而电池电动巴士销量持续增长。 阿伯丁市议会此次政策转向，系基于既有技术验证结果作出的务实调整。城市公交具有固定线路、夜间回场、可预测充电窗口等特征，电池电动技术在能效（电网至车轮效率超80%）、基础设施复杂度、运维成本及规模化扩展性方面均具结构性优势。氢能在化肥、炼油及工业高温等需分子载体的领域仍有不可替代性，但用于城市公交场景，其多级能量转换损耗（整体效率常低于35%）、高固定成本与低设备利用率构成难以逾越的经济障碍。

据“金沙发布”消息，近日，位于贵州省毕节市金沙经济开发区的宏骏高能（贵州）智慧动力电池生产项目正式复工，目前桩基已完成至少30%，土方回填已完成50%，力争2026年内完成第一条线的投产。 据了解，该项目位于民兴街道黄河大道北侧、规划松江路以南，占地面积约335亩，主要建设综合楼、电芯厂房、电池系统厂房及配套设施。项目建成后，将形成年产10GWh动力锂离子电池及系统的生产能力，预计年产值达64亿元。 资料显示，宏骏高能（贵州）智慧动力电池生产项目由宏骏高能（贵州）公司独资建设，项目总投资约24.5亿元，总占地335亩，总建筑面积21.4万平方米，规划建设综合楼、电芯厂房、电池系统厂房及各类配套设施。

据“朝阳发布”消息，2月26日，朝阳首座标杆调频储能电站破土动工，中能国宏100MW/200MWh独立储能电站项目在辽宁省朝阳市龙城区边杖子镇正式启动。 本次启动的独立储能电站项目由中能国宏（朝阳）储能科技有限公司投资3亿元建设，总规模100MW/200MWh，将配置20套5MW/10MWh磷酸铁锂电池储能系统，并配套建设220kV升压站及安全预警、消防等设施。项目锚定年内开工、次年投产目标，建设步伐坚实有力。 据了解，该项目由中能国宏携手万帮数字能源联合打造，创新构建“售电+储能+现货市场”运营模式，致力于通过市场化手段提升电网调频能力和新能源消纳水平，为区域新型电力系统建设提供关键支撑。

据山东省烟台市生态环境局发布的信息，近日，万华化学（600309）旗下三大磷酸铁锂项目环评获批，总产能达105万吨！ 三大项目分别为万华化学（烟台）电池产业有限公司万华化学莱州年产65万吨磷酸铁锂项目、万华化学（海阳）电池材料科技有限公司万华化学绿电产业园二期年产20万吨磷酸铁锂项目、万华化学（海阳）电池材料科技有限公司万华化学绿电产业园三期年产20万吨磷酸铁锂项目。 据悉，万华化学成立于1978年，是一家全球化运营的化工新材料公司，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新型材料等产业集群。 万华化学官网资料显示，作为一家全球化运营的化工新材料公司，万华化学拥有国内的烟台、蓬莱、宁波、四川、福建、珠海、宁夏，以及海外的匈牙利、捷克、瑞典、意大利、法国十二大生产基地及工厂，形成了强大的生产运营网络；此外，烟台、宁波、上海、北京、深圳、匈牙利、西班牙七大研发中心已完成布局，并在欧洲、美国、日本等二十余个国家和地区设立子公司及办事处，致力于为全球客户提供更具竞争力的产品及综合解决方案。 据国信证券此前发布的研报，万华化学将电池材料业务作为第二增长曲线进行培育，主要聚焦磷酸铁锂、连续石墨化负极业务，第四代磷酸铁锂产品已经实现量产供应，第五代磷酸铁锂产品完成定型首发，2027年有望实现100万吨磷酸铁+100万吨磷酸铁锂产能规模。 市场前景方面，近日，研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布了《中国锂离子电池正极材料行业发展白皮书（2026年）》。 白皮书显示，2025年中国正极材料总体出货量达到498.7万吨，同比增长51.5%，其中磷酸铁锂正极材料出货量占比提升至79.1%。 EVTank数据显示，2025年中国磷酸铁锂材料出货量达到394.4万吨，同比增长62.5%。

据山东省烟台市生态环境局发布的信息，近日，万华化学（600309）旗下三大磷酸铁锂项目环评获批，总产能达105万吨！ 三大项目分别为万华化学（烟台）电池产业有限公司万华化学莱州年产65万吨磷酸铁锂项目、万华化学（海阳）电池材料科技有限公司万华化学绿电产业园二期年产20万吨磷酸铁锂项目、万华化学（海阳）电池材料科技有限公司万华化学绿电产业园三期年产20万吨磷酸铁锂项目。 据悉，万华化学成立于1978年，是一家全球化运营的化工新材料公司，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新型材料等产业集群。 万华化学官网资料显示，作为一家全球化运营的化工新材料公司，万华化学拥有国内的烟台、蓬莱、宁波、四川、福建、珠海、宁夏，以及海外的匈牙利、捷克、瑞典、意大利、法国十二大生产基地及工厂，形成了强大的生产运营网络；此外，烟台、宁波、上海、北京、深圳、匈牙利、西班牙七大研发中心已完成布局，并在欧洲、美国、日本等二十余个国家和地区设立子公司及办事处，致力于为全球客户提供更具竞争力的产品及综合解决方案。 据国信证券此前发布的研报，万华化学将电池材料业务作为第二增长曲线进行培育，主要聚焦磷酸铁锂、连续石墨化负极业务，第四代磷酸铁锂产品已经实现量产供应，第五代磷酸铁锂产品完成定型首发，2027年有望实现100万吨磷酸铁+100万吨磷酸铁锂产能规模。 市场前景方面，近日，研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布了《中国锂离子电池正极材料行业发展白皮书（2026年）》。 白皮书显示，2025年中国正极材料总体出货量达到498.7万吨，同比增长51.5%，其中磷酸铁锂正极材料出货量占比提升至79.1%。 EVTank数据显示，2025年中国磷酸铁锂材料出货量达到394.4万吨，同比增长62.5%。

2月底中东冲突升级，油价在3月的第一个交易日高开。 油价上涨强化了电气化替代逻辑，使电动车与可再生能源在经济性上更具吸引力。然而，战争带来的宏观不确定性同样可能抑制消费与投资信心。高油价若推升通胀并拖累增长，汽车与工业需求整体放缓，新能源亦难独善其身。 因此，新能源的投资逻辑不再是单向受益，而是取决于 替代效应 与 宏观收缩 效应之间的力量对比。 传统油气体系高度依赖跨境运输与持续燃料补给，其脆弱点在航运与地缘政治。而风电、光伏在运行阶段无需持续燃料输入，储能可以提升电力系统的稳定性，这使新能源在战争环境中具备战略价值。它们不仅是低碳工具，更是减少外部依赖的路径。新能源的安全属性由此被重新定价。但必须看到，这种安全属性并非绝对。新能源的制造端高度依赖锂、镍、钴等关键矿物，其开采与加工环节集中度高、运输依赖强。一旦上游资源政策收紧或物流受阻，风险同样会向产业链传导。因此，新能源的安全是 运行 安全，而非供应安全。 战争环境下，资本对风险溢价的分配发生改变。运输溢价、地缘溢价与供应链集中度溢价同时上升。传统能源的波动率加剧；新能源发电资产获得安全加分；关键矿物与中游加工能力成为新的战略节点。效率不再是唯一标准，冗余与可控性成为估值体系的重要组成部分。去全球化与供应链重构可能推升行业成本中枢，但也提高了资产的战略地位。 在这一背景下， 储能与电网资产 的价值尤为突出。若冲突持续，能源体系的核心目标将从成本优化转向系统韧性。分布式能源、微电网与储能具备保险属性，其价值在极端情境下更为明显。 即便原材料价格高位抬升项目成本，政策优先级的提升仍可能为其提供长期支撑。 1）战争环境下，能源体系的核心问题从效率转向韧性 在和平时期，能源系统的目标是效率最大化：最低成本、最高利用率、最优化配置。跨境贸易与集中式发电使全球能源结构高度全球化与规模化。 战争则暴露了这种体系的脆弱性。海上运输通道、天然气管道、油轮保险、关键港口与大型电厂，都可能成为风险节点。此时，系统的优先级不再是效率，而是韧性——即在冲击下维持基本运行能力的能力。 储能与电网，正是韧性体系的核心。 2）储能：从套利工具转变为系统保险 在常态环境下，储能的价值主要来自电力套利、辅助服务与峰谷调节，其投资回报率取决于电价波动与政策补贴。 但在战争背景下，储能的价值被重构。它不再仅仅是经济优化工具，而是电力系统稳定的保障。储能可以在燃料供应中断或电网冲击时提供应急支撑，使电力系统不至于因单点故障而崩溃。 这意味着储能资产具备保险属性。当系统风险上升时，资本对这种资产的风险偏好提高。即便原材料价格高位抬升项目成本，政策层面仍可能给予更强支持，因为其战略价值上升。 储能的估值逻辑因此从“IRR驱动”向“系统安全溢价”过渡。 3）电网：被低估的战略枢纽 战争对能源体系的冲击，往往首先体现在输配电网络。集中式能源结构依赖少数关键节点，一旦受损，影响范围广。 因此，电网升级与数字化成为安全投资的重点。智能电网、区域互联、电网冗余建设与分布式接入能力的提升，可以显著增强系统抗冲击能力。 电网资产的投资逻辑在战争环境下更加清晰：它不仅是基础设施，更是国家能源安全的骨架。 长期来看，电网升级将成为新能源扩张的必要前提。新能源发电的波动性，需要更强大的输配电与调度能力支撑。在风险环境上升时，各国更倾向于加快电网建设，以减少对外部能源的依赖。 4）分布式能源与微电网：去中心化的战略意义 集中式能源系统效率高，但脆弱性强。分布式光伏、社区储能与微电网虽然规模较小，却具备独立运行能力。战争背景下，分布式能源具备两个优势：一是减少单点失效风险；二是降低对跨境燃料运输的依赖。 这类资产的战略价值，在高风险环境中被重新定价。 5）投资逻辑的深层变化 储能与电网的价值上升，意味着 新能源投资不再单纯围绕装机增速与成本下降展开，而是围绕系统安全与供应链控制能力展开 。 关键变化包括： a.资本更关注本地化制造与供应链多元化； b.投资决策中安全权重提升； c.成本中枢可能阶段性上移，但战略溢价提高。 新能源行业的估值体系，正在从成长溢价向战略溢价过渡。 地缘政治对于中国的新能源产业来说，又带了哪些机会和风险呢？ 1）中国能源安全结构：从进口依赖到电气化优势 中国长期以来是全球最大的原油进口国之一，能源安全问题始终存在。战争环境下，油价波动与运输风险抬升，会直接影响能源成本与宏观预期。但与以往不同的是，中国已经建立起全球最完整的新能源制造体系。光伏、风电、储能、电池、电动车产业链高度集成，使中国在能源转型阶段具备 制造与规模优势 。在战争背景下，这种优势开始转化为安全属性：电气化比例提升意味着对外部燃料依赖降低；新能源装机提升意味着能源结构更具弹性。因此，中国新能源体系具备替代安全的潜力。 2）储能与电网：中国最具战略意义的资产 如果战争长期化，能源系统的核心不再是发电能力本身，而是系统稳定能力。中国在储能与电网领域的布局，使其在这一阶段具备相对优势。储能方面，中国拥有全球最大的电池制造能力与成本优势。在能源安全逻辑下，储能不再仅仅围绕经济性，而成为保障电力系统稳定与应急能力的重要工具。政策层面可能强化储能在电力系统中的配置比例。电网方面，中国已形成全球规模最大的特高压输电网络与电网建设能力。电网的冗余与互联水平提升，有助于吸纳更多新能源装机，同时增强系统抗冲击能力。在高风险环境下，电网投资可能加速。这意味着，中国的储能与电网资产，在安全逻辑下具备结构性战略溢价。 3）关键矿物与供应链：优势与风险并存 中国在新能源制造环节具备优势，但上游资源仍依赖海外布局。锂、镍、钴等关键矿物供应链高度国际化，战争或地缘风险可能放大政策与物流不确定性。对中国新能源产业链而言，真正的挑战不在制造端，而在资源端的稳定性与成本波动。供应链去全球化趋势可能推升成本中枢，压缩利润空间。 4）新能源车：中国的结构性优势与短期波动 一方面，油价上涨强化电动车的经济性优势。在高油价背景下，电动车的使用成本优势更加明显，有利于终端渗透率提升。中国拥有全球最大的电动车产能与供应链体系，具备规模优势与成本优势。另一方面，高油价可能通过通胀与宏观不确定性压制消费信心。若战争持续时间较长，全球经济增长放缓，汽车需求可能整体承压。新能源车虽具替代逻辑，但难以完全独立于宏观周期。   在战争重塑能源秩序的时代，稳定比增长更重要。 SMM新能源分析师杨玏 13916526348

SMM03月02日讯： 要点：网传比亚迪硫化物全固态电池通过中汽研16项测试，CLTC续航达1218公里，但官方至今未证实。参考芬兰Donut Lab事件——同样惊艳参数、同样未公开细节、同样引发质疑——行业需警惕"放卫星"式炒作。固态电池商业化仍需时间，2027年小批量生产是业内共识，理性看待技术突破与量产落地之间的鸿沟。 比亚迪“硫化物全固态电池检测报告”疯传  里程碑OR智商税 最近两周，新能源行业尤其固态电池板块被一份网传的“中汽研检测报告”彻底刷屏了。 传闻的核心内容令人振奋：比亚迪的硫化物全固态电池不仅通过了中国汽车工程研究院（中汽研）涵盖针刺在内的16项车规级全项安全及可靠性测试，更是在实车上跑出了CLTC工况1218公里的续航成绩。 消息一出，多个平台转发，奔走相告，然而此信息存在诸多疑点。 在2025年底，六大享受60亿补贴的固态电池企业的电池样品集体未过严苛要求的测试，短短三个就脱胎换骨的划时代产品过新的测试，有些不可思议。 所以，目前该消息仍处于“传闻”阶段，尚未得到比亚迪官方或中汽研的正式公告证实。在“光鲜”的数据背后，我们不妨以不久前引发全球轰动的芬兰Donut Lab事件为镜，审慎看待这一轮技术狂欢。 一、 传闻中的“王炸”数据 根据多家自媒体引述的所谓“中汽研2026.2.17官方检测报告”，这份传闻中的验证结果堪称完美： 全项通关：振动、冲击、挤压、火烧甚至针刺测试，无起火爆炸。 极寒生存：-30℃环境下容量保持率高达88%，解决了电动车冬季续航的顽疾。 续航破千：实车CLTC续航突破1200公里，甚至传出懂车帝实测也达到了1100公里以上。 如果这些数据为真，这无疑是全球动力电池行业的“iPhone时刻”。但问题在于：截至发稿，无论是比亚迪（01211.HK）的官方公告，还是中国汽研的官网，均未上线这份传说中的“权威报告”。 二、 他山之石：芬兰Donut Lab的“狼来了” 这种“惊艳亮相但细节保密”的剧本，我们在两个月前刚刚见过。 就在2026年1月的CES展上，芬兰初创公司Donut Lab同样投下了一枚“技术核弹”：宣称推出“全球首款可量产的全固态电池”，参数同样完美——400Wh/kg能量密度、5分钟充满、10万次循环寿命，且成本与磷酸铁锂持平。 然而，当媒体和业界追问核心的材料体系、第三方完整测试数据时，Donut Lab的回应却是 “商业秘密”、“暂不公开”、“极度忙碌”。更有业内人士查询后发现，其缺乏相关的核心技术专利支撑。这种“光鲜但不透明”的态度，引发了全球媒体和机构的大量质疑，被指有炒作嫌疑。 值得注意的是，Donut Lab事件的最新进展颇具戏剧性： 在巨大的舆论压力下，Donut Lab近期已委托芬兰国家技术研究中心（VTT）进行独立测试，并承诺分批公布结果。 三、 市场的“温差”与信息的“断层” 将Donut Lab与当下的比亚迪传闻对比，并非质疑比亚迪的技术实力（比亚迪在刀片电池、产业链整合上的能力有目共睹），而是警惕同样的传播路径： 信息源的“黑箱”：Donut Lab初期拒绝披露细节；本次比亚迪报告的原始文件同样未公开。目前所有传播均基于“据悉”、“援引自报告”，缺乏可交叉验证的原文链接。 参数的“完美”：无论是Donut Lab还是此次传闻，给出的参数都恰好踩在市场的“爽点”上——超长续航、极速快充、极端安全。这种完美主义在工程化落地中往往意味着极高的难度。 盈利的“故事”：伴随着技术传闻，大量关于“比亚迪固态电池毛利率超35%”、“成本低30%”的盈利测算同步流出。这种“技术+盈利”双故事的模式，极易在二级市场引发情绪共振。 四、 固态电池行业思考：提防行业“放卫星”事件 第一，区分“比亚迪的实力”与“传闻的真实性”。 比亚迪2025年研发投入超600亿，固态电池专利布局超90项，这是客观事实。但实力强不等于这份网传报告一定为真。在没有看到带有公章的报告原文或深交所公告前，应将其视为“市场预期”而非“既定事实”。 第二，参考Donut Lab的“测试补丁”。 Donut Lab在炒作质疑后，不得不寻求国家级机构VTT的背书。如果比亚迪真的取得了如此重大的突破，我们期待看到更透明、更权威的第三方数据发布，而不是仅仅流传在自媒体的文章里。 第三，警惕“盈利测算”的提前透支。 目前许多文章已经开始计算固态电池给比亚迪带来的每股盈余增厚。但在中试线刚投产（传闻200MWh规模）的当下，谈规模化盈利为时尚早。历史证明，在新技术爆发初期，最容易被证伪的就是过早的盈利预测。 五、总结：固态电池“飞入寻常百姓家”仍久，即使技术有巨大的突破 国内和国际固态电池领军企业最终能攻克固态电池的难关，需要时间，固态电池“飞入寻常百姓家”。 固态电池技术和商业化落地不是小众稀贵产品昙花一现的展示，而是原材料、大生产线、关键技术等多点整体突破的结果。即使某项技术有巨大的突破，离整体供应链、规模化生产和商业化落地，仍需要时间。 面对这份“难风传”的比亚迪检测报告，不妨多一份Donut Lab事件带来的审慎。在官方实锤落地之前，将其视为一场高质量的技术展望或许更为合适。呼吁行业和媒体有打持久战的耐心和冷静客观态度来对待此类事件，在固态电池完全商业化落地前，仍有大量真真假假的运作”虚晃“市场和投资者。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！