6月21日讯： 周五沪镍2407合约收盘价133510元/吨，收跌1.20%。现货金川升水报2300-2700元/吨，均价2500元/吨，均价较上一交易日下调350元/吨。 消息面，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年4月，全球精炼镍产量为29.36万吨，消费量为28.16万吨，供应过剩1.2万吨。全球镍市过剩格局有所收窄，但基本面供大于求格局不变，镍价缺乏反弹驱动。 行业方面，印尼镍矿供应忧虑缓解，预计等审批配额发放至矿山后，镍矿供应偏紧将得到实质性改善，国内精炼镍产能持续释放，终端三元材料领域对镍需求走弱，叠加镍价下跌带动原料成本下移，盐厂利润修复刺激企业复产，逐渐开始累库，硫酸镍整体宽松，易跌难涨，不锈钢终端需求亦不见起色。 操作上建议沪镍2408逢高沽空，参考压力位140000元/吨。

前期受美联储降息时点后移和印尼镍矿审批进度加快影响，沪镍从16万元一线，下跌至13万元附近，但由于目前印尼镍矿市场流通资源依旧维持紧缺，叠加市场情绪回暖，沪镍跟随有色金属反弹，主力合约收涨1.32%。 镍矿方面，菲律宾方面，受国内镍铁行情下行影响，镍矿价格也会有一定下探空间，但矿山考虑自身综合开采成本和出货排期因素，镍矿价格下探幅度有限，维持正常发运，报价坚挺；印尼方面，印尼正值雨季，矿山开采受阻叠加市场镍矿资源供应偏紧，镍矿价格居高不下。 精炼镍方面，随着近期镍价下行，原料价格跟随镍价走低，但原料与精炼镍之间成本倒挂，不过，由于部分企业进行了套保，同时，硫酸镍生产镍板体量有所增加，且有新增硫酸镍转产电积镍产能投放，精炼镍排产维持高位。随着镍价回落，现货成交情况有所回暖，但不改镍中长期供需过剩格局。 对于后市，华泰期货评论表示，中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，下游需求有所回暖，原料成本下降。虽然精炼镍社会库存小幅去库，但国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，长期看，原料端价格或承压偏弱运行。

6月以来，镍价持续下探并不断刷新阶段新低。6月19日，沪镍期货2407合约盘中最低探至132810元/吨。 宏观与基本面施压镍价。6月以来，镍价持续下探。一德期货有色分析师谷静认为，宏观层面看，美联储降息时间后移，6月议息会议释放偏鹰派言论，使得美元震荡走强，基本金属价格承压，镍价跟随金融属性强的商品回落。 海通期货有色研究员王云飞表示，从5月底美联储会议纪要表现出较为强势的鹰派立场开始，到6月美国新增非农就业人数远超市场预期、点阵图暗示联储官员大幅下调今年降息次数预期等，宏观驱动行情多次遇冷，有色金属板块整体承压回调。 基本面方面，印尼RKAB镍矿审批短暂落地。谷静表示，近期印尼公布了RKAB镍矿审批量，数据显示目前印尼已经审批了2.1亿吨，超过了去年的销售数据。考虑到前期RKAB镍矿审批缓慢对镍价带来的溢价效应，市场对新数据进行解读后，认为镍矿偏紧状况将得到一定程度的改善。 王云飞表示，虽然印尼能源与矿产资源部公示未来三年镍矿配额增幅有限，但对市场的紧缩预期有较大的缓解作用，成本端镍铁价格出现松动，叠加宏观情绪回调，镍价出现较大幅度下跌。 此外，还有消费端表现趋弱的助推。谷静表示，5月下旬开始，不锈钢库存持续累积，高排产、弱消费使得市场预期后期库存压力较大。新能源方面，三元电池装车量占比较低，对三元正极材料的消耗增速较低，5月产量以及6月排产量均环比下降。 整体看，国投安信期货有色分析师吴江认为，近期镍价持续阴跌的原因较为复杂，首先，宏观预期的快速转变，以黄金和铜为代表的大宗商品整体出现回调，市场对美联储的降息预期快速摇摆，“再通胀”这一停留在预期层面的交易题材受挫；其次，市场对印尼矿端的交易缺乏基本面支撑，实际的印尼镍铁报价短暂超过1000元/镍点后快速回落，镍本身是大宗商品中过剩较为严重的品种之一；最后，需求端不锈钢库存持续累积，不锈钢需求总体不乐观，同时三元电池需求缺乏增量。 现货市场成交有所回暖。从产业链表现看，王云飞表示，随着印尼政策面紧缺预期转弱，镍铁价格松动回调，下游三元材料需求开始回暖，对硫酸镍价格有拉动作用，硫酸镍价格仍较为坚挺，较纯镍的升水进一步拉大，电积镍供给受阻。 “在镍价持续回调的背景下，近期现货市场成交出现回暖。从社会库存表现看，上周国内库存下降4700吨，是近半年来首次出现周度纯镍库存环比下降，现货市场电积镍也出现紧缺迹象，各品牌贴水快速收窄。”王云飞说。 吴江认为，在镍价连续回落后，产业面出现了一定的支撑，金川镍升水盘面2750元/吨，俄镍略贴水盘面，电积镍升水150元/吨左右，盘面价格震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所回暖。 另外，现货市场电积镍紧缺，各品牌升贴水出现明显上移。库存方面，镍生铁库存增2000吨，至2.2万吨；纯镍库存降4000吨，至3.4万吨；不锈钢库存增8000吨，至98.3万吨。 谷静表示，目前国内镍铁价格已经由1000元/镍点附近高位回落至980元/镍点，但镍矿价格坚挺，国内镍铁厂利润再度收缩，整体生产积极性仍然较弱，产量增长不明显。 硫酸镍方面，近期由于镍价下行带动硫酸镍原料价格下行，盐厂利润倒挂情况略有好转，但由于三元正极材料需求走弱，盐厂后期也将面临库存压力，硫酸镍价格自33250元/吨的高位回落至31000元/吨。 电解镍方面，境内外库存仍持续增加，虽然硫酸镍和电解镍价格倒挂，但由于部分企业进行了套期保值，其他原料价格也随着电解镍价格走跌，所以电解镍排产量仍较高，市场明显承压。 值得注意的是，近期随着电解镍的价格走低，现货升水持续走高，金川镍升水已由300元/吨升至3000元/吨，进口镍贴水从750元/吨升至150元/吨，镍豆贴水由3000元/吨升至1500元/吨，现货市场成交尚可。 “目前产业面与宏观面表现存在矛盾。宏观面上，美联储降息预期降温使得有色金属承压回调，但基本面看，镍价已跌至现货市场供给偏紧的程度，后续持续深跌将使产业面供需矛盾激化。”王云飞表示。 他认为，后续镍价持续深跌的空间不大，但目前有色金属板块整体仍受宏观层面影响较大，后续仍需密切关注美国宏观数据是否超预期，以及现货市场供需矛盾变化。 谷静认为，镍市长期过剩格局不改，但印尼方面仍旧存在诸多不确定因素。一方面，当前印尼已经批复的RKAB额度少于当地年内需求预估量，也就是说，如果按照当前的生产计划进行生产，年内镍矿存在供应缺口。另一方面，近期印尼方面有消息称考虑终止部分镍生铁的生产许可，虽然当地致力于发展冰镍事业，但不能完全排除相关政策落地的可能性。她认为当前镍价下方空间有限。 后续看，吴江认为，短期镍价跌势趋缓，但长期弱势不改。他认为市场面临的主要矛盾是高库存问题，纯镍库存和不锈钢库存都需要更多的时间消化，而短期矛盾是现货市场开始“抵抗”。

昨日，沪镍期货2407合约缩量减仓，震荡偏弱运行。盘中期价最低下探至132810元/吨，收盘时小幅下跌0.87%，至134470元/吨。2407合约小幅减仓5121手，至71007手，降幅6.73%。 交易所公布的多空持仓排行榜前20席位数据显示，沪镍期货2407合约持仓呈现多空双减的现象。其中多单合计减仓2932手，至41590手；空单合计减仓5064手，至49495手。由于空头合计减仓数量超过多头合计减仓数量，净空头寸小幅下降至7905手。 具体看，持多前20席位中，减持多单的席位有14家。其中减持数量超过500手的有3家，为中信期货席位、光大期货席位和华闻期货席位，分别大幅减少537手、677手和953手。减持数量介于100手至500手的有8家，为国泰君安期货席位、东证期货席位、广发期货席位、宝城期货席位、方正中期席位、五矿期货席位、中泰期货席位和中信建投期货席位，分别减少244手、414手、332手、107手、277手、160手、194手和200手。其余3家席位减持数量不足100手。 持空前20席位中，减持空单的席位有15家。其中减持数量超过500手的有5家，为中信期货席位、东证期货席位、光大期货席位、银河期货席位和信达期货席位，分别大幅减少572手、743手、645手、857手和1088手。减持数量介于100手至500手的有7家，为国泰君安期货席位、永安期货席位、国贸期货席位、华闻期货席位、广发期货席位、东海期货席位和中泰期货行为，分别减少286手、484手、396手、213手、109手、308手和109手。其余3家席位减持数量不足100手。 值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，有3家进行多翻空操作。方正中期席位在减持277手多单的同时增持37手空单，五矿期货席位在减持160手多单的同时增持140手空单，中信建投期货席位在减持200手多单的同时增持14手空单，表明上述席位认为后市沪镍期价仍偏弱，反手布局空单。 采取空翻多操作的席位则有4家。永安期货席位在减持484手空单的同时增持78手多单，东吴期货席位在减持50手空单的同时增持93手多单，银河期货席位在减持857手空单的同时增持78手多单，华泰期货席位在减持88手空单的同时增持283手多单，表明上述席位认为沪镍期价有望企稳反弹。 综上，沪镍期货2407合约持仓多空排行榜前20席位中，由于空头合计减仓数量超过多头合计减仓数量，净空头寸小幅下降。同时空翻多席位数超过多翻空席位数，表明空头优势有所减弱。

近日镍和不锈钢价格连连下跌，镍价已从16万元/吨关口附近回落至13.3万元/吨，跌幅超过15%，而不锈钢价格也下降至产业成本附近，主要原因是宏观利多情绪“退潮”叠加印尼镍矿RKAB审批进度加快。 宏观利多情绪“退潮” 4月初至5月底，镍和不锈钢价格重心显著抬升，关键动能是海外宏观情绪“狂欢”。其间美国等主要经济体制造业周期回暖，多国大选和地缘冲突风险等因素引发二次通胀预期，叠加美联储降息预期“抢跑”，宏观利多情绪持续发酵，做多资金流入有色板块，持续拉升镍和不锈钢价格，与基本面偏弱状况产生背离。 6月份以来，宏观利多情绪“退潮”，一是美联储降息预期下调。美国5月非农就业数据录得27.2万人，大幅高于预期及前值，使得美联储降息预期下修，随后美联储6月利率决议表态偏鹰，今年降息次数下调至一次。二是全球制造业PMI数据整体表现不及预期，全球经济下行压力带来利空影响。在宏观利空压制后，镍和不锈钢价格回吐前期涨幅，市场交易逻辑逐步回归基本面。 印尼镍矿供应紧张预期缓解 2024年以来，除宏观情绪的摇摆之外，镍价几度起落的驱动因素在于印尼镍矿配额RKAB审批进展的反复。印尼是全球最主要的镍上游产品供应国，在全球镍供应链中占据核心地位，因此印尼镍矿扰动会对镍价产生显著影响。 今年印尼镍矿配额审批缓慢主要是因为印尼的政治腐败、矿山非法开采等问题较严重，印尼政府审核更加严格，而且“三年一批”政策也带来更多的审核工作量，加上印尼总统大选等也对工作进度带来干扰。受困于镍矿供应紧张问题，印尼作为全球镍矿产量和储量最大的国家，甚至开始从菲律宾大量进口镍矿。据不完全统计，2024年1至4月印尼从菲律宾累计进口镍矿量已达55.97万湿吨，比2023年全年进口量高18.52万吨。 6月7日，印尼能源与矿产资源部部长称，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额，印尼镍矿供应紧张预期大幅缓解。据印尼镍矿业协会统计，2024年已经通过的开采额度为2.21亿湿吨，低于市场报道的年平均2.4亿吨。印尼镍矿需求方面，2023年印尼消耗镍矿量2亿湿吨，预计2024年印尼需求量为2.44亿湿吨。由于从镍矿配额审批通过到实际供给存在时间差，目前印尼镍矿现货流通资源仍然紧张，但镍矿审批进度已明显提速，矿端供应担忧为镍价带来的底部支撑已明显松动。 原料端支撑减弱 镍铁方面，不锈钢高排产具有刚性需求，但由于不锈钢维持累库趋势，产业需求偏弱向上游传导，不锈钢厂对高价镍铁的采购情绪减弱，近日国内高镍铁采购成交价多处于970~980元/镍点（到厂含税价），较前期采购价1000元/镍点高位有所下调，预计镍铁价格将继续承压运行。在304不锈钢的成本构成中，镍原料成本占50%~60%，而且镍原料主要源于高镍铁，因此高镍铁价格下滑意味着不锈钢成本支撑走弱。废不锈钢方面，上周青山下调钢水报价，加上近期不锈钢期货盘面价格走跌，带动废不锈钢价格走弱，交投氛围偏淡。高碳铬铁方面，铬矿价格高位持稳运行，为高碳铬铁提供坚挺成本支撑，同时下游不锈钢厂以谨慎采购为主，预计高碳铬铁价格将维持平稳。相关数据显示，截至6月18日，304冷轧不锈钢的外购高镍铁工艺冶炼成本为13835元/吨。目前不锈钢厂的生产利润处于成本边际线附近，部分小型不锈钢厂已小幅亏损。 中间品方面，短期中间品偏紧情况未明显好转，湿法中间品价格下调主要是受镍价下跌带动。硫酸镍方面，预计硫酸镍价格将维持弱势，主要原因：一是中间品生产硫酸镍的成本下行；二是三元电池装机量维持下滑趋势，三元材料厂家继续减产，硫酸镍需求下滑拖累硫酸镍价格。相关数据显示，目前高冰镍转产精炼镍的一体化工艺成本约12.6万元/吨，从成本角度看，镍价中枢仍存在下行空间。 供需矛盾犹存 从供应端看，今年以来第一量子公司等海外镍企出现减停产，部分低经济效益产能出清，使全球镍市过剩格局边际好转，但镍产业的产能主要集中在中国和印尼，尤其是国内精炼镍产能持续释放，镍基本面偏弱仍然为市场共识。相关数据显示，2024年1至5月国内精炼镍累计产量12.22万吨，同比增长42.53%，精炼镍企业开工率达到89.93%，预计6月国内产量为2.6万吨，环比继续上升。从需求端看，新能源汽车领域，5月中国三元材料产量环比下降20%，同比下降5%，且6月延续下降趋势，加上三元材料库存高企，对镍的需求较弱。不锈钢领域，终端需求亦无亮点可循。从镍库存看，上周镍价下跌促使下游逢低采购，国内社会库存去化，但在供大于求情况下库存累积压力难改。 从不锈钢供应端看，相关统计数据显示，中国不锈钢粗钢排产处在336.53万吨的高位水平，月环比增长2%。从不锈钢需求看，下游备货积极性较低，市场氛围冷清，终端需求亦乏善可陈，1至5月全国房地产市场整体下行，开发投资、施工面积、竣工面积、销售额等数据继续走低，宏观利好政策的改善效果仍待观察。从库存来看，全国不锈钢社会库存持续累积，仓单已超过19万吨，持续刷新历史高位，供需矛盾凸显。 综上，宏观情绪逐步回归冷静，镍和不锈钢市场交易逻辑逐渐转向基本面。展望后市，印尼镍矿供应紧张担忧大幅缓解，原料端成本支撑下移，加上供需矛盾犹存，短期镍价或偏弱运行。操作上，关注沪镍的逢高沽空机会，警惕宏观不确定性风险。

沪镍日内低位震荡，尾盘快速反弹，主力合约收跌0.87%。印尼镍矿RKAB实际签批额度有待验证，但随着菲律宾供应增加，矿端偏紧局面逐渐改善，叠加精炼镍产量持续增长，过剩格局不变，国内外库存持续累积，沪镍承压弱势震荡。 印尼官方披露RKAB审批额度充裕，不过当地企业反馈，实际镍矿供应情况与消息所呈现的数据尚有差距，或由于开采、运输、天气等因素影响，实际开采量尚未完全恢复所致，仍需等待进一步验证。但当前市场围绕该问题的炒作已逐步降温，且随着菲律宾镍矿资源的补充，镍矿供应偏紧预期正在发生转变，伴随近期镍铁价格回落，菲律宾矿山即期报价也略有下调。 国内精炼镍供应延续过剩格局，6月排产维持升势。需求方面，不锈钢排产量不减，但由于终端消费疲软，后期库存压力较大。新能源三元电芯企业减产，三元正极材料6月排产环比下降，对硫酸镍消耗减少。供需宽松背景下，国内外精炼镍库存不断累积，伦镍库存攀升至89442吨，刷新逾两年新高。国内上周社会库存因价格回落刺激下游采购而出现小幅下降，但随着暑期的临近，需求即将减弱，下游市场整体订单量增幅有限，难改精炼镍累库趋势。 对于后市，金瑞期货评论表示，长期来看，镍供给过剩格局不变，海内外纯镍库存持续累积以及印尼镍原料将逐步缓解，随着宏观情绪褪去，价格将回归基本面偏弱运行，下游需求疲软现实将逐步交易到价格上，短期宏观反复及成本支撑下预计沪镍区间震荡。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存整体继续回升，最新库存水平为87,744吨，刷新逾两年新高。 上期所公布的数据显示，6月14日当周，沪镍库存有所回落，周度库存减少3.57%至24,707吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2024年6月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

宏观与需求：外围通胀气氛有所减弱，以黄金和铜为代表的大宗工业品停止涨势开始影响到市场对于各类商品的态度，资金流出可能影响整体走势。下游电芯端订单不及预期叠加调配库存，三元材料产业链受亏损影响，对原料及成品库存把控相对严格。6月暂无原料缺口，开始主动去库。不锈钢现货情绪不佳，青山集团以及德龙304冷热轧较上周盘价均下调200元/吨。市场成交较差贸易商主动让利，现货价格进一步下探。 现货与供应：现货来看支撑力度不足，金川升水2750元，俄镍微贴水百元，电积镍升水150元，盘面震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。镍豆升水500元左右，硫酸镍进一步升水近万元，三元需求开始给以支撑。另镍铁报价980元每镍点。库存方面，镍生铁库存增两千吨至2.2万吨；纯镍库存降4000吨至3.4万吨，不锈钢库存增8千吨至98.3万吨。 结论与策略：沪镍短期超跌，尝试短多思路。

6月13日讯： 【市场回顾】 1.盘面情况：沪镍2407合约下跌850至138520元/吨，指数持仓增加4317手。 2.现货情况：金川升水持平于2750元/吨，俄镍升水持平于-150元/吨，电积镍升水上调50至150元/吨，硫酸镍价格下调350至32000元/吨。 【相关资讯】 1.印尼矿业部一名官员周二表示，印尼政府正在对终止RKEF冶炼厂（生产镍铁和镍生铁形式的产品）的许可证进行全面评估。在下游投资激增后，印尼作为全球最大的镍生产国正经历着矿石的快速枯竭，这促使政府寻求为更高附加值的产品储备库存的方式，如用于制造电动汽车电池的镍化学品。 2.据SMM印尼镍钴矿业大会现场发言消息表示，PT.CeriaNugrahaIndotama目前已符合《矿产关键作用法案》，且有资格获得7500美金的IRA法案中对于新能源动力市场方面的税收抵免政策的优惠。 【逻辑分析】 宏观方面外围市场受美元下跌影响反弹，但镍因基本面偏弱而回落。产业方面，短期印尼能矿部批准矿山三年每年2.4亿吨的生产计划，高于市场预期，预计1-2个月内矿山获得文件后镍矿价格将回落。欧盟对中国电动车加征进口关税也将影响三元电池消费，三元前驱体产量下降，硫酸镍生产利润上升刺激企业复产，5-6月逐渐开始累库，价格也随之松动。镍中期基本面利空逐渐兑现，市场对后市预期偏弱，价格恐震荡下行。 【交易策略】 1.单边：基本面转弱预期不断加强，价格震荡下行。 2.套利：暂时观望。

3月末以来，随着铜价突破去年高点，走出主升行情，镍价跟随铜价亦步亦趋，创9个月新高。不过，随着近期宏观情绪降温，以铜为首的有色金属整体回调，但镍价回调幅度明显大于其他品种，5月21日以来回调幅度达到10%，相比之下，铜回调幅度仅有5.5%，究竟是什么原因导致镍价回调幅度更大呢？ 回顾本轮有色金属上涨，除了宏观面受到美联储降息预期的支持外，基本面也对行情发展提供助力。原料端供应扰动成为行情的导火索，铜、锌矿加工费持续下行，缅甸锡矿禁采，铝土矿产量受限，铅废电瓶紧张，以及印尼镍矿审批缓慢，几乎所有品种原料供应都面临短期供应偏紧问题。需求端的驱动则来自于全球制造业PMI重回景气区间，叠加新能源行业扩张，带动有色金属需求提升。资金做多意愿，也助推行情走出一波凌厉走势。以沪镍为例，本轮镍价上涨过程中，沪镍加权沉淀资金同步抬升，从3月末的67亿增加至5月末的96亿，多空持仓比也从0.79提升至0.96。但随着宏观情绪退潮，多头也迅速离场，价格快速回落至起涨点附近。 下游需求减量 硫酸镍价格下跌 此前硫酸镍和镍铁价格坚挺是支撑镍价走强的重要因素，但是近期硫酸镍价格出现松动，主要源于成本坍塌和需求疲软。需求方面，二季度车销预期走弱，终端电芯厂多以刚需采买为主，三元电芯龙头企业减产，带动其相关企业减量明显，对三元正极需求放缓，加之部分企业库存仍待消化，使出货系数难以上涨。三元前驱体方面，多数企业基本完成对六月原料的备货，但部分企业因原料高价，观望情绪仍较高，前驱体企业刚需采买仍存，因前期硫酸镍价格持续走高且现货难寻，部分企业多以长单客户订单为主，上下游僵持博弈，三元正极材料五月排产下滑，对三元前驱体整体需求走弱。成本方面，随着最近镍价下跌，带动高冰镍和施法冶炼中间品价格等原料成本下行，使部分盐厂利润倒挂程度缓和，叠加下游需求走弱，供需紧张状况缓解，盐厂挺价心理走低，硫酸镍现货价格走弱，目前下游企业多以刚需采购为主，且观望情绪较高。 印尼镍矿审批仍然缓慢 成本支撑仍存 最新6月7日消息显示，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额，较5月边际增加0.23亿吨，虽然印尼官员表示发放的配额应当足够了，但从市场反馈情况来看，镍矿仍然相对偏紧，担忧情绪尚未完全化解。印尼镍矿审批较为混乱，市场众说纷纭。据知情人士透露，印尼镍矿审批6月暂时关闭审批通道，7月再重新开通通道，集中审批剩余企业；另有人士表示，6-7月将再集中审批1亿吨的镍矿。按照当前的审批配额，印尼已通过配额足以支撑上半年的镍矿供应，但从新增审批的量来看，审批进度较为缓慢。如果依旧维持现在的审批进度，7月结束前尚不可保证24年年内印尼镍矿配额将审批完毕，届时在金九银十的预期下，8月镍矿供应或将愈发紧缺。不过，供应扰动已经计入价格，缺乏进一步偏强的利多因素，但在成本端为镍价提供支撑。 印尼镍矿偏紧，需要从菲律宾补充货源保证生产。由于镍矿品位的下滑和镍矿供应的品质良莠不齐，对镍铁生产也造成了一定的影响。 总的来看，原本支撑镍价大涨的宏观情绪乐观、镍矿供应端扰动、新能源需求支撑等因素中，已有部分因素边际转弱，仅剩印尼镍矿供应受限问题支撑盘面，因此，镍价出现大幅回调。但受限于镍矿问题尚未解决，价格回调至年初低点的动力不足，后市关注焦点在于印尼镍矿RKAB审批何时结束。