沪镍低位震荡，主力合约收跌0.4%。印尼镍矿供应偏紧格局未出现明显好转，国内镍铁价格小幅回升，成本支撑限制镍价下行空间。纯镍方面，虽然国内精炼镍库存持续降库，但海外库存延续累增趋势，过剩压力维持。基本面多空因素交织，宏观情绪反复，镍价缺乏方向性驱动，以震荡运行为主。

今年以来，精炼镍进口持续处于亏损状态，每月清关以俄镍为主，不过，由于俄镍新签长协较去年明显减量，导致俄镍进口出现下滑，但中伟印尼项目开始爬产，部分现货进口至国内保税区。二季度出口利润逐渐丰厚，国内成功注册LME交割品企业均优先出口，5月精炼镍出口量突破万吨。出口大幅增加，一方面造成国内现货资源偏紧，另一方面也推动国内社会库存去化。6月出口盈利逐渐收窄，生产企业出口态势稍缓，逐渐加大国内现货资源投放，华友、格林美国内现货供应逐渐宽松，中伟资源亦零星可见，但报价偏高难以成交。

近期菲律宾遭遇恶劣天气，镍矿出货受到影响，上周发船23船，约123.7万湿吨，其中18船到了中国，5船到了印尼，本周菲律宾港口将继续受到天气影响。印尼镍矿供应依旧偏紧，菲律宾进口日趋增多，镍矿价格坚挺。中国市场中高镍矿继续维持冷清，而低镍高铁矿则有成交，部分普碳钢厂采购低镍高铁矿，混用铁矿以降低原料成本。短期镍矿价格仍旧维持高位。

对于后市，新湖期货评论表示，今年以来印尼镍矿审批进度偏慢，印尼镍矿供应持续偏紧；印尼镍铁及高冰镍产量增长均不及预期。全球镍供需已由此前大幅过剩显著收窄。虽然目前镍下游需求偏弱，以及国内宏观情绪偏悲观压制镍价。但镍价已处于相对低位，在供应干扰的背景下，关注镍价反弹机会。