周二沪锌主力2401合约日内先抑后扬，夜间窄幅震荡，跌0.21%,报21100元/吨。伦锌窄幅波动，涨0.42%,报2538.0美元/吨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21150~21240元/吨，对2312合约升水40-50元/吨。锌价震荡，市场货源较多，贸易商间交投为主，下游刚需采买。 美联储理事沃勒似乎对潜在的降息“吹风”，称若通胀继续回落，几个月后可能就有理由降息，并且这无关经济压力；纽约联储主席威廉姆斯也表示，最近有关美国通胀预期长期稳定的消息基本令人放心。美国“网络星期一”线上消费额超预期增近10%，创历史新高；美房价指数创历史新高，连升八个月。 加拿大的Bear Creek Mining计划明年开始在秘鲁普诺地区的Corani银矿区开工建设，公司的首席财务官Paul Tweddle表示，Corani最近的冶金测试将于2024年第一季度完成，之后将恢复融资讨论，计划在明年下半年开始建设，该资产的已探明和可能储量可以在15年的矿山寿命内支持平均每年生产960万盎司银、4.41万吨铅和3.11万吨锌的应付金属产量。 整体来看，美联储官员整体发言鸽派，强化市场对美联储已完成加息的预期，美元指数继续下挫失守103关口，利多锌价。基本面延续供应高水平及需求淡季的组合，但下游逢低备货情绪尚可，库存回落至安全线下巩固锌价下方支撑，短期期价延续区间内震荡修复。 操作建议：逢低做多

今日沪锌主力震荡为主，收盘21175元/吨；LME锌承压盘整，目前2540美元/吨，涨幅0.49%。 宏观面，中东地缘政治风险有所缓和，美联储进一步加息预期已然降温，周一美元指数继续下挫，为有色金属带来一定支撑。 海外市场，LME锌库存近期连续大幅增长，市场隐性库存显性化，LME 0-3贴水扩大，直接打压前期矿减产的乐观预期，伦锌走势承压。 国内供应端，炼厂原料充足，利润尚可，生产扰动不足，叠加进口资源依然补充至国内，供应端延续宽松预期。 成本端，近期沪伦比值逐渐下滑，海外矿进口窗口趋于关闭，冶炼厂趋于备国产矿，国产矿加工费持续下调，加工费下调给到锌价一定成本端支撑。 消费端，近期整体消费表现不佳，环保管控下，北方镀锌企业停产增加。 库存端，周一SMM锌锭社会库存8.91万吨，较上周一减少1.45万吨，锌价下跌吸引低位买盘，社库下降。 综合来看，近期锌市下游消费偏弱令价格承压，但成本端给予锌价一定支撑，预计短期锌价较难破位。

11月10日讯： 【市场回顾】 1、盘面情况：市场消息暂时平稳，内外锌价窄幅震荡，今日沪锌主力2312合约跌55元至21670元/吨。 2、现货情况：现货市场维持冷清，接货氛围较差，升水回落明显，上海对2312合约报50元/吨，较前一交易日略有回升，但是几无成交。 【重要资讯】 美国持续申领失业救济人数连续第七周上升，进一步证明劳动力市场正在降温；但是美联储主席鲍威尔表示，要继续谨慎行事，没有信心政策收紧的已足够，必要时将毫不迟疑地加息；鲍威尔鹰派讲话打压美股，标普500指数结束八连涨，2年期国债收益率重返5%上方。 【交易策略】 1、单边：近期宏观情绪整体较弱，锌受海外矿山减产成本支撑以及矿端供应收缩的支撑，表现较强，但是国内目前锌消费一般，现货市场维持不温不火，升水一路回落，海外锌资源在进口窗口关闭的情况下，依然存在过剩压力，锌价高度有限，关注前高压力位压制作用。 2、套利：暂时观望。 3、期权：整体看震荡的观点不变，10月30日卖出zn2312-c-21800和zn2312-p20600，225建仓，目前193，继续持有。