今日沪锌主力震荡为主，收盘21175元/吨；LME锌承压盘整，目前2540美元/吨，涨幅0.49%。

宏观面，中东地缘政治风险有所缓和，美联储进一步加息预期已然降温，周一美元指数继续下挫，为有色金属带来一定支撑。

海外市场，LME锌库存近期连续大幅增长，市场隐性库存显性化，LME 0-3贴水扩大，直接打压前期矿减产的乐观预期，伦锌走势承压。

国内供应端，炼厂原料充足，利润尚可，生产扰动不足，叠加进口资源依然补充至国内，供应端延续宽松预期。

成本端，近期沪伦比值逐渐下滑，海外矿进口窗口趋于关闭，冶炼厂趋于备国产矿，国产矿加工费持续下调，加工费下调给到锌价一定成本端支撑。

消费端，近期整体消费表现不佳，环保管控下，北方镀锌企业停产增加。

库存端，周一SMM锌锭社会库存8.91万吨，较上周一减少1.45万吨，锌价下跌吸引低位买盘，社库下降。

综合来看，近期锌市下游消费偏弱令价格承压，但成本端给予锌价一定支撑，预计短期锌价较难破位。