》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月30日讯：在市场上翘首期待之中，兔年首个交易日，沪铝如人们所愿，以近2%的姿态来了一个开门红，但新年红转瞬即逝，开盘后沪铝跳水下行，盘中一度跌超1%，随后稍有回升，截至日间收盘跌0.60%，报19000元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 下跌210元/吨，报18750-18790元/吨，均价报18770元/吨。 今日华东现货较02合约贴水110元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水170元/吨左右，较上一交易日贴水缩窄20元/吨，下游接货稀少，贴水较大，后续盘面下跌，故录得贴水有所缩窄。今日为节后第一个交易日，市场回暖尚待时日，出货较多接货偏少，贴水有走扩的趋势。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 对于今日沪铝的下挫，SMM认为在当前多空交织的背景下，基本面的利空暂时占据上风，使得市场情绪出现一定的回落。 虽然目前宏观面上利好消息频传，年后各地促经济政策频出，市场对预期的乐观情绪始终存在，但SMM认为，自年前疫情防控政策调整后，市场对于经济复苏的利好消化已经有足够的预期，因此市场的乐观情绪并没有如黑色市场那般反应激烈。 但基本面的利空消息却是实实在在摆在眼前的拦路虎。年后归来，不管是供应端，还是消费端，目前来看都不甚明朗。 首先看供应端，据SMM最新的调研信息显示，贵州地区因居民用电需求减少，电力紧张局面得到缓解。此前SMM预计因三次压减负荷或将影响贵州地区94万吨产能。到目前为止，贵州地区因限电影响约70万吨产能，随着用电缓解，电解铝企业限产局面得到控制，或将出现缓慢复产。供应端或将出现回升。 而根据SMM数据显示，截至1月底，国内电解铝运行产能约4026万吨，较2022年12底月份下降17万吨，较2022年1月底高187万吨，供应端仍有一定压力。 》点击查看SMM铝产业链数据库 其次需求端，年后各行业处于恢复阶段，因此消费复苏目前仍处起步阶段，真正见效仍需时间的验证。但就目前而言，市场消费好转预期持续增强。 而消费端，目前需要重点关注的是电解铝的库存数据，据SMM统计数据显示，春节期间（1月20日-1月28日）期间 电解铝库存 增加18.5万吨，增幅超过预期，增幅达24.9%。春节期间几无出库，节后开工电解铝库存再度增加5.7万吨。 截至1月30日， 国内电解铝社会库存 增加至98.6万吨，较春节前库存增加24.2万吨。环比12月底库存增加49.3万吨，增加量翻倍。 值得注意的是，据市场反馈，部分在途货源仍在运输，本周电解铝库存预计仍是累库为主。 此外，据SMM统计，1月28日 中国铝棒社会库存 为16.72万吨，较节前累库3.53万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 因此， 总体而言，节后铝市多空博弈，消费好转预期增强铝市信心，但供应端波动及累库预期仍给予一定的压力，短期看铝价或将维持震荡。需关注海外加息、消费恢复不及预期、连续上涨引发回调等风险点。 此外需要关注电解铝成本波动，据SMM数据显示，因预焙阳极、氧化铝等成本波动，电解铝成本或将出现回落，铝价下方成本支撑或将减弱。 2023年迎来新变局，促经济成为政策主基调，经济复苏在望。在此背景下，2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月20日讯：虽然临近节前，需求持续下滑使得基本面表现不佳，但是因宏观面压力缓解，本周沪铝延续了此前涨势，再刷五连涨。今日日间沪铝震荡，尾盘迅速拉升，直接将涨幅扩大至2.10%，报19465元/吨，重回万九大关。纵观本周沪铝行情，周度涨幅达到5.10%。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货方面，本周 SMM A00现货铝价 仅在周一出现10元/吨的微弱下调，周一报价18450元/吨位本周低点，此后铝价持续回升连涨四日，周五报价18960-19000元/吨，均价报18980元/吨为本周高点，周度累计上涨530元/吨，同比上周五涨幅达到2.82%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周宏观面上，因美国数据表现不佳，市场对于美联储即将结束紧缩周期的预期增强，美元震荡使得宏观面压力缓解，有色金属普遍回暖。 此外，本周国家统计局发布数据称，2022年第四季度中国国内生产总值（GDP）同比增长2.9%，全年GDP增长3.0%，去年四季度和全年GDP增速均好于市场预期。并且，根据国家统计数据显示，2022年全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%。在国内利好政策刺激下，市场对2023年中国经济好转有一定期待，需求或将出现好转。 宏观利好情绪对于盘面的带动作用明显，反观基本面，本周基本面因临近春节，表现稍显弱势。 供应端，目前表现平稳，暂无其他较大新增的减产及增产预期，西南地区因减产及复产缓慢导致的产能回落，对铝走势有一定支撑。 但需求端却是持续施压。临近春节，下游企业备货不及往年的同时，企业放假使得开工率持续下滑。 根据SMM最新统计数据显示，截至1月19日，国内 铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌5.2个百分点至56.1%。受春节假期影响本周铝线缆及再生合金板块开工率下滑幅度较大，铝型材板块亦因假期影响开工下滑。 SMM认为，下周即为春节假期，铝下游加工企业开工率将继续走弱，复工则集中于初八后，企业对于节后消费预期有所回暖，但订单上行或将于3月后方有所体现。 与此同时，SMM调研显示，春节前下游铝挤压企业备货低于往年，一方面在手订单不及往年，心存悲观预期；另一方面，由于利润薄、资金压力大等原因，中小企业对铝价波更为敏感，备货也更为谨慎。 需求表现不佳也使得电解铝库存累库幅度大幅增加。 根据SMM统计数据显示，截至1月19日，SMM统计 国内电解铝社会库存 数据为74.4万吨，较上周四的库存增加10.2万吨，增幅15.8%，历史同期相比，周度库存增幅居高。较12月底库存增加25.2万吨，较去年同期库存增加1.8万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM预计2023年春节期间铝锭累库程度处于均值以上，因此，若以春节期间18万吨的铝锭累库量预计，春节后铝锭库存约92万吨，后期关注假期期间的到货和累库情况。 此外，还要注意的是，据SMM数据显示，截至2022年12月，除去已经停减产暂无复产计划的产能，国内氧化铝建成产能达9675万吨，国内电解铝建成产能为4447.5万吨，按照一吨电解铝消耗1.925吨氧化铝计算，当前国内近有九百万吨过剩的氧化铝建成产能。供应增加而需求几无增量的背景下，中国氧化铝产能长期处于过剩状态。 综上所述，近期海外通胀数据好转，且多地已度过疫情高峰期，市场对节后消费复苏预期加强，市场乐观预期占据主导。虽然节前需求表现不佳，但节后需求复苏预期仍存，需要重点关注需求端的恢复状况，以及电解铝库存在假期内的累库情况。因此，SMM认为国内铝价重心短期以缓慢抬升为主。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月17日讯：近期，沪铝在宏观面利好带动下，进入上行通道，虽然下游需求疲弱，基本面支撑不足，但沪铝在震荡中走出了八连涨行情。但随着乐观情绪逐渐消退，沪铝今日涨幅放缓，日内走势震荡，收涨0.46%，报18580元/吨。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 18490-18530元/吨，均价报18510元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。 现货方面，今日移仓换月，华东现货较02合约贴水70元/吨，与上一交易日相比贴水扩大60元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水30元/吨左右成交，因市场接货偏少，贴水有扩大的趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较上一交易日贴水扩大10元/吨。春节假期临近，市场日渐清淡，持货商报价积极，但接货较少，现货升贴水被压低，预计年前贴水会持续走扩。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 值得注意的是，本周铝期现市场表现偏弱，周一（1月16日），期货录得小阴柱的同时，现货方面也出现微降10元/吨的回调，今日虽然均有上行，但涨幅微弱。 造成这一状态的原因，首先是由于目前宏观面利好逐渐被消化，驱动力减弱。而基本面表现支撑不强，铝价走势缺少指引，并且临近春节假期，放假情绪浓厚，市场成交清淡也是沪铝涨势放缓的主要原因之一。 宏观面上，近期海外宏观数据频出，美元走势波动，对全球经济衰退的担忧仍存，但因美国通胀数据等使得美联储加息放缓，宏观氛围偏暖，推动有色金属反弹。但随着时间推移，市场乐观情绪逐渐被消化，利好带动不足。 回归国内方面，今日国家统计局公布的数据显示，2022年，全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%。在国内利好政策刺激下，市场对2023年中国经济好转有一定期待，需求或将出现好转。 回归基本面上，供应端表现较为平稳，暂无其他较大新增的减产及增产预期，西南地区因减产及复产缓慢导致的产能回落，对铝走势有一定支撑。 而目前需求端是目前主要的利空因素。本身就是消费淡季，下游需求疲弱，并且本周为春节前最后一周，现货市场多数处于放假状态，下游基本已完成假期备货，成交更为清淡。 而需求弱势的同时，也直接导致电解铝库存持续累库，并且逐步恢复至去年同期水平。 根据SMM1月16日统计数据显示， 国内电解铝社会库存 为69万吨，较上周四的库存增加4.8万吨，较12月底库存增加19.7万吨，较去年同期库存下降3.3万吨。SMM预计后期库存仍是假期累库节奏，主要关注2023年春节期间相较往年同期的累库程度变化。 》点击查看SMM铝产业链数据库 总体而言，目前基本面表现不佳，下游终端进入假期，叠加电解铝库存快速累库，对铝价有所拖累，虽然有宏观利好的余力仍存，但市场乐观情绪逐渐消退，对铝价支撑有限，因此SMM认为节前铝价上涨空间有限，或将持续震荡。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

宏观氛围偏暖，但基本面对铝价上行推动不强，在沪铝连续上行后，涨势暂缓，沪铝主力合约日内震荡运行，录得十字小阴线，收涨0.52%。 上周宏观情绪偏暖，最新统计数据显示美国通胀回落，美联储进一步放缓加息的预期加强，美元指数走弱，沪铝连续上涨，收复此前跌幅，国泰君安期货表示，这波修复行情，倾向于认为是对此前下挫逻辑的修正，此外，铝价过去一周的涨势，很大程度也有来自宏观资金的推涨，具体也可体现在铝对于铜金属涨势的跟随上。 近期供应端暂无新增增减产消息，基本企稳，贵州地区限电减产使供应端产量不及预期，金瑞期货表示，贵州缺电导致约70w的产能受影响，大概率恢复要明年中；西南阶段性电力紧张应有缓解，但电力隐忧有扩大的风险。 在消费淡季影响下，下游需求表现不佳，且临近春节假期，铝加工企业陆续进入加工模式，开工率进一步下滑。另外，铝锭社库继续累积，SMM统计显示，1月16日国内电解铝社会库存69万吨，较上周四的库存增加4.8万吨，较12月底库存增加19.7万吨，较去年同期库存下降3.3万吨。 今日SMM A00铝锭现货报价18430-18470元/吨，均价报18450元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。现货方面，今日华东现货较01合约贴水10元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水20元/吨左右成交，因市场出货远多于接货，贴水有扩大的趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较上一交易日贴水缩窄10元/吨。春节前最后一周，交易氛围明显清淡，市场上长单出货较多，下游基本已进入假期，少量刚需补货。 对于当前走势，金源期货表示，整体暂时宏观偏暖助力铝价有所反弹，基本面虽有供应扰动但消费更加弱势且短期难以看到解决迹象，总之暂时供应支持小于消费压力，铝价上行空间和连续上涨可能都不强，关注宏观变化，预计铝价震荡为主。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，去年十月末伦铝库存再次步入下行之路，上周库存继续回落，目前最新库存水平为403,250吨，降至近三个月新低。 上期所公布的数据显示，上周沪铝库存继续大幅回升，目前已连增五周，1月13日当周，周度库存增加40.77%至166,741吨，刷新逾两个月最高位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2020年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2022年12月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月13日讯：本周沪铝走势一路小跑向上，虽然前两日涨幅有所放缓，昨日夜盘甚至一度下跌，但今日在美元走弱等乐观情绪的带动下，早盘攀升后高位震荡，截至日间收盘，涨幅达1.06%，报18515元/吨，录得五连阳，周度累计上涨3.73%。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货市场方面，本周同样开启上行行情，根据 SMM A00铝锭现货报价 显示，1月13日报价18440-18480元/吨，均价报18460元/吨为本周高点，较前一日上涨230元/吨。 而本周现货铝价相较于1月6日的均价17700元/吨，已累计上涨760元/吨，累计涨幅达到4.29%。 今日现货方面，华东现货较01合约平水，与昨日相比贴水缩窄30元/吨。早间无锡地区以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较贴水扩大10元/吨。今日市场一改前几日积极接货情绪，出货较多，较多企业不愿承担资金成本和囤货风险，在临近春节前最后一周出货心态迫切。另外，临近交割，市场担心下周现货贴水缩窄或升水扩大的趋势难以维持，也是出货较多的一个因素。 》点击查看铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周宏观面上压力因美联储加息放缓的预期持续缓解。周四晚间，美国公布12月通胀数据显示通胀率6.5%，核心通胀为5.7%，在市场预期之内，市场对美联储2月加息25个基点的预期较强。 与此同时，国内方面政策基调仍偏乐观。宏观氛围偏暖，提振有色金属走势。 回归基本面上，当前供应端与需求端上拉扯铝价，使得铝价虽有反弹，但却有所克制。 供应端方面，因西南地区限电而导致的减产，以及复产缓慢是目前供应端的主要扰动因素。供应端减量对于铝价有一定的支撑作用。 目前来看，国内电解铝供应端暂无规模性增产，而贵州地区电解铝的持续减产，预计仍有40万吨的减产规模。此外，四川、广地等地区因电力紧张及利润因素制约，复产进程放缓。 据SMM统计，截至1月初SMM统计的 国内电解铝建成产能 为4526万吨（包含已建成未投产的产能）， 国内电解铝运行产能 4043万吨。结合未来产能变动的情况，SMM预计1月底 国内电解铝运行产能 或回落至4010万吨附近，预计1月产量或在340万吨附近，同比增长6.2%。 而需求端上，当前为传统的季节性淡季，同时因春节临近，下游陆续开始放假，虽然不放假企业仍有备库需求，但相较于往年表现偏弱，对于铝价的支撑持续走弱。 据SMM调研信息显示，目前全国大多铝型材企业临近放假，今年整体备货量低于往年，一方面当前下游加工企业对来年经济预期仍有较大不确定；另一方面当前市场挤压加工费较低，利润在行业竞争加剧的背景下大幅压缩，因此对铝价波动承受能力降低，企业谨慎态度加剧，备货以刚需为主。 与此同时，SMM最新统计数据显示，截至1月12日，国内 铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌1.4个百分点至61.4%。SMM预计，下周除铝板带箔企业外多数企业将放假停产，届时开工率将大幅走弱。 此外，库存端进入累库周期，虽然仍处相对低位，但自12月22日开启累库阶段以来，累库幅度高达35.16%，铝价上方持续承压。 根据SMM 最新数据显示，截至1月12日 国内电解铝社会库存 为64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较12月底库存增价14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。 SMM认为，现在下游进入假期阶段，市场交易逐渐接近尾声，电解铝库存目前也已开启累库趋势，后期关注假期期间的相较同期的累库程度。 》点击查看SMM铝产业链数据库 因此，总体而言，SMM认为本周沪铝受到近期海外宏观数据、国内政策利好的影响，市场乐观情绪推动持续反弹，但因春节假期临近，下游终端逐渐进入假期，需求将持续走弱，并且铝锭库存快速步入累库节奏，铝价反弹压力重重，或将横盘整理。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月12日讯：沪铝今日录得四连涨，重回万八区间，主因美元压力持续缓解及供应端减产消息提振，但因需求端仍疲弱，近两日沪铝涨势放缓。截至日间收盘，沪铝主力小幅收涨0.58%，报18340元/吨。 》点击查看SMM沪铝行情走势 今日 SMM A00铝锭现货报价 18210-18250元/吨，均价报18230元/吨，较前一日上涨120元/吨，同样也是连续第四日上涨。 现货方面，今日华东现货较01合约贴水30元/吨，与昨日相比贴水缩窄40元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨左右成交，后市场接货偏多，现货流通较少，升水扩大至20元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较昨日持平。今日无锡地区市场延续昨日接货情绪，库存累库趋势明显下出现现货流通紧张的局面，交易氛围十分活跃，以贸易商之间流转为主，下游备货较少。巩义地区以交下游长单为主，刚需拿货。 》点击查看铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，市场对于美联储放缓加息的预期，使得美元近日来表现偏弱，因此大宗市场压力有所缓解。目前市场焦点主要集中于今日晚间即将出炉的美国通胀数据。 此外，外资投行大力唱多中国经济，高盛昨日发表预测报告表示未来30年全球GDP的重心将更多地向亚洲转移。其中，最大的变化包括中国或将在2035年超越美国，成为世界第一大经济体。 国内方面，根据今日最新出炉的PPI及CPI数据显示，12月份，我国CPI由上月下降0.2%转为持平，PPI环比由涨转降，12月份物价运行总体平稳。 但回归基本面上，目前是喜忧参半的状态。供应端减产已成既定事实，1月份供应压力缓解，但因需求仍处消费淡季，使得市场交易清淡，而且库存持续累库，虽仍处低位，但对铝价走势形成压制。 供应端方面，据SMM统计，截至1月初 SMM统计的 国内电解铝建成产能 为4526万吨（包含已建成未投产的产能）， 国内电解铝运行产能 4043万吨。 而进入1月份，国内电解铝供应端暂无规模性增产预期，西南地区电力紧张局面短期难以缓解，贵州电解铝企业继续大幅减产，预计还需要减产40万吨的规模。四川、广西地区受电力方面及利润方面因素制约复产进度放缓。 结合未来产能变动的情况，SMM预计1月底国内电解铝运行产能或回落至4010万吨附近，预计1月产量或在340万吨附近，同比增长6.2%。 需求端方面，当前仍处于消费淡季，且随着春节假期临近，铝下游消费表现较弱。但值得注意的是，下游铝加工企业春节假期之前的备货需求，虽然不及往年，但对于铝锭的需求有一定的带动。 库存方面，进入季节性累库阶段，库存持续增加。根据SMM最新统计数据显示，截至1月12日， 国内电解铝社会库存数据 为64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较12月底库存增价14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 并且，1月份春节将至，铝下游消费大幅走弱，且国内电解铝企业铸锭量增加，预计1月份国内电解铝社会库存或维持累库状态。 总体而言，海外宏观利多因素有所消化后，国内政策频繁发力，提振预期，但下游进入假期且库存快速步入累库节奏，铝价反弹仍存阻力。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

沪铝主力合约隔夜跳空高开上行，日内偏强震荡，收涨1.37%。宏观氛围较好，隔夜美元指数走弱，提振铝价走势，本周需关注鲍威尔讲话及重磅通胀数据。从基本面来看，国内供应端产量不及预期，但消费走弱且社库累积，对铝价上行推动不强。 隔夜美元指数再度下挫，内外走色金属走势受到提振，银河期货表示，美国就业数据强劲，美元指数承压下行，修正此前衰退交易预期，叠加全球对中国经济复苏的预期强劲，两会前各地经济增速预期陆续出台，人民币持续大幅升值，北上资金涌入，头寸较为拥挤。 贵州地区电力情况仍较为严峻，近期再次发布降负荷通知，当地炼厂开启第三轮减产，据悉，三轮减产合计减产规模超90万吨，加之新投、复产产能兑现缓慢，国内电解铝产量不及预期，对铝价走势有一定支撑。 不过，目前国内下游加工淡季特征明显，加上春节假期临近，下游加工企业或陆续进入放假阶段，开工率持续走弱，拖累铝价走势。另外，近期铝锭社库出现明显累积，对价格压力驱增。 今日SMM A00铝锭现货报价17980-18020元/吨，均价报18000元/吨，较前一日上涨160元/吨。现货方面，今日华东现货较01合约贴水70元/吨，与昨日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨至均价成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，与上一交易日相比贴水扩大30元/吨。昨日美元指数一路下探至去年6月以来最低水平，有色金属普涨，宏观情绪向好，铝价重回万八上方，但市场接货情绪并未大幅好转，仍以刚需补货为主。 对于当前走势，金源期货表示，美元自周五至周一开盘后便一路走低，金属市场稍事喘息，铝价国内供应端扰动信息继续支持价格，同时海外美铝氧化铝减产对电解铝成本形成一定支撑，铝价一度小幅反弹。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，去年十月末伦铝库存再次开启下行之路，上周库存继续下滑，目前最新库存水平为428,525吨，刷新两个半月新低。 上期所公布的数据显示，上周沪铝库存大增，目前已连增四周，1月6日当周，周度库存增加23.54%至118,449吨，增至逾一个月新高，但目前库存水平仍位于六年来相对低位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2020年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2022年12月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨）

上周五夜盘沪铝在外盘带动下震荡企稳，日内偏强震荡，收涨0.48%。美国非农就业人口超预期，但是工资增速放缓，美元指数走弱，对有色金属走势有一定提振。西南减产消息不断，但需求表现较弱，且社库继续累积，铝价震荡运行。 西南地区电力资源紧张，限电减产消息不断，供应端产量增长受限，对铝价有一定支撑，SMM表示，贵州地区连续三次发布降负荷通知，要求省内电解铝企业减产幅度超60%，合计减产规模超90万吨，目前省内电解铝快速响应电力要求，停槽减产，电解铝供应继续缩减。 淡季消费走弱，加上国内春节临近，下游开工下降，拖累铝价走势，金瑞期货了解到，临近假期，终端项目逐渐停产，板带型材厂陆续减产放假，开工率下滑，需求依旧疲弱。 铝锭社库继续累积，对价格压力驱增，SMM统计显示，1月9日，国内电解铝社会库存62.2万吨，较上周四的库存增加4.6万吨，较12月底库存增加12.8万吨，较去年同期库存下降13.1万吨。电解铝库存开始季节性累库趋势，12月中下旬开始连续4周累库，累计增幅14.5万吨。 今日SMM A00铝锭现货报价17840-17880元/吨，均价报17860元/吨，较前一交易日上涨160元/吨，现货方面，今日华东现货较01合约贴水60元/吨，与上一日持稳。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水20元/吨至30元/吨。另外，临近交割，无锡地区可交割品牌流通较为紧张，有升水成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水130元/吨左右，与上一交易日相比贴水缩窄20元/吨。 对于当前走势，银河期货表示，铝价连续下跌后在大宗商品尤其是内需商品反弹情绪带动下反弹，叠加现货脉冲式的补库和西南地区水电短缺再度进入投资者视角，氛围略有好转，预计铝价阶段性或将企稳进入震荡阶段。