沪铅夜盘高开高走，日内持续偏强震荡，收盘上涨0.5%。最近再生铅方面供应有恢复预期，需求仍待改善，供需面压力不大，铅价偏强震荡。 据smm消息，西部地区某再生铅炼厂，公开产能20万吨，5月因设备故障投产中断，7月下旬可完成检修。若设备调试顺利，预计8月可正常生产铅。华东地区某再生铅炼厂近日复产，预计本周末之前可以正常出铅，环比上月产量增加超5千吨。目前国内部分再生铅生产仍在恢复当中，后续仍需关注供应恢复进展。 未来下游铅酸蓄电池行业有回暖预期，但是当前需求表现仍然清淡，周初机构统计的社会库存出现回升姿态。新湖期货表示，需求方面，上周铅蓄电池开工率再度回落4.05个百分点至68.77%，整体市场终端消费并未改善，部分企业对7月份市场回暖有期待。库存方面，LME库存维持历史高位，国内社库近期持稳压力相对较小。整体上，铅市基本面矛盾不突出，短期仍建议谨慎看待上涨高度。关注需求旺季预期能否兑现。

沪铅日内偏弱震荡，收盘下跌0.26%。最近沪铅继续上行略显乏力，呈现高位盘整局面，供应端仍然受限，需求仍待回暖，供需双弱背景下，沪铅等待更多指引。 最近国内再生铅复产仍显缓慢，smm昨日消息，据华东地区某大型再生铅炼厂表示6月生产情况表现不佳，7月或仍有减产预期。新湖期货表示，供应方面，废电瓶供应仍较紧张，价格坚挺，再生铅亏损下减产持续；原生铅7月有集中复产，预计环比增4%。 需求方面，虽然市场对于后续需求有回暖预期，但是最近表现仍然平平。金瑞期货表示，需求端稍显弱势，尤其现货端并无偏紧表现。短期来看，铅价反弹有部分来自三季度季节性旺季需求预期的提振，由于铅价上行，下游铅酸电池涨价预期更加强烈，市场信心恢复，反弹持续性还需实际消费配合。

行情：原生铅炼厂逐渐进入6-8月的常规检修季，供应端压力略降，铜、铝挤仓氛围带动下，有色板块偏强，多头少量入场，内外盘持续反弹，摆脱前期区间盘整，LME铅周涨2.33%，沪铅周涨1.87%，进口窗口依旧关闭。 现货与供应：铅精矿整体供不应求，SMM数据，7月铅精矿TC均价再下调50元至550元/吨，进口矿TC均价下调15元至-45美元/干吨，原生铅炼厂常规检修和复产并存，上周开工环比下滑3.78pct至66.21%，原生铅炼厂常规检修缓解矿端供应压力，因副产品价格偏高，铅精矿TC难言反弹。铅价震荡回升，废电瓶价格略跟涨，再生铅利润修复，叠加各地环保检查结束，前期检修再生炼厂陆续复产，精废价差逐步扩大至75元/吨。反向开票过渡期仅剩半年，废电瓶延续供不应求格局，沪铅成本端支撑偏强，仍显跌无可跌。 消费：LME铅库存27.3万吨高位，0-3月贴水22.14美元/吨，海外消费显疲弱。国内消费处淡旺季切换期，铅价冲高打压下游采购积极性，期现价差走扩至225元/吨，刺激持货商交仓，SMM铅社库略增至5.63万吨。受年中关账盘库、终端消费低迷、“锂代铅”等因素影响，铅酸蓄电池企业开工环比下滑4.04pct至68.77%。年中因素解除后，下游采购短时回升，仍对铅价形成支撑。但消费前置、替代隐忧之下，铅消费边际增量不足。 走势：基本面中性略好转，沪铅资金关注度偏低，单边驱动弱。成本端强支撑下，沪铅略显跌无可跌，暂看能否站稳万七关键位，反弹压力位1.78万元/吨，多单背靠万七持有。

周一沪铅主力PB2507合约日内先抑后扬，夜间窄幅震荡，伦铅震荡偏强。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16855-16905元/吨，对沪铅2507合约贴水50-0元/吨。沪铅探低回升，加上当月合约交割，现货市场流通货源不多，报价贴水基本不变。另电解铅炼厂厂提货源报价出现分歧，炼厂挺价以升水（对SMM1#铅）出货，而贸易商出现贴水报价，下游企业观望少采，有部分刚需成交。SMM：截止至本周一，社会库存为5.64万吨，较上周四增加0.16万吨。 整体来看，受当月交割影响，持货商继续移库交仓带动库存延续回升，叠加消费未有明显回暖，铅价反弹至万七附近受阻。目前原生铅存检修预期，再生铅受环保、亏损等减停产范围较大，但铅价回升减弱检修扩大预期。多空交织，短期铅价反弹节奏放缓，震荡为主，关注消费变化。

周四沪铅主力PB2507合约日内窄幅震荡，夜间走跌，伦铅收跌。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16725-16780元/吨，对沪铅2507合约贴水20-0元/吨。沪铅维持弱势盘整，持货商出货积极性一般，电解铅厂提货源报价至对SMM1#铅均价贴水60元/吨到升水100元/吨出厂；再生铅炼厂部分报价对SMM1#铅价贴水50-0元/吨出厂，部分升水50-100元/吨，下游企业多观望慎采，部分企业计划放假，节前生产无需补充散单。SMM：截止至本周四，社会库存为4.94万吨，较周一增加0.6万吨。近日，西南地区某原生铅冶炼企业进入常规检修状态，其中粗炼产线已于昨日停工，计划检修时间一个月，预计影响量在5000-6000吨/月，另电解铅产线生产不受影响。 整体来看，临近端午假期，持货商积极出货，现货贴水扩大，部分持货商移仓交货热强增加，库存止跌回升。消费维持疲软，部分电池企业计划放假1-3天，部分放假5天，阶段性供需错配，库存继续增加预期拖累铅价走势。隔夜资金增仓，铅价跌破区间下沿，技术支撑减弱，预计短期延续下探，关注整数支撑。

沪铅夜盘低开震荡，早间行情出现明显回暖，收盘上涨0.48%。此前有再生铅冶炼厂计划恢复生产消息传来，铅价一度弱势运行，最近铅市仍呈现供需双弱状态，但成本有支撑，沪铅并未继续走弱。 最近原生铅生产仍然持稳，此前由于成本压力较大，再生铅冶炼厂减产较多，不过周内多家再生铅冶炼厂计划复产，供应端干扰对于铅价的支持有所减弱。 最近两个交易日LME铅库存陡增，昨日增加36375吨，今日再增13700吨，最新库存猛增至295825吨，创下多年高位。 对于供需面，金源期货表示，再生铅炼厂亏损较为惜售，同时当月交割后部分货源流入市场，库存降幅明显，支撑铅价。但当前再生铅减产及新增投产并存，供应进一步减少预期降低，叠加消费淡季延续，基本面支撑边际减弱，预计短期铅价延续震荡偏弱。

沪铅夜盘低开下行，随后收复跌势，日内窄幅震荡，收盘微跌0.09%。成本端支撑较强，且供应端仍然受限，不过下游需求同样不佳，沪铅难有亮眼表现。 最近废电瓶价格仍在回升，成本端高企继续压制再生铅冶炼厂生产积极性。据smm今日上午消息，华中地区某小型再生铅炼厂，原计划5月初恢复生产，现因观望行情及其他内部因素推迟复产日期。对于供应端，新湖期货表示，原生铅炼厂生产整体稳定，开工持稳高位，而近期进口铅矿TC再度下行10美元至-30美元/干吨；再生方面，废电瓶价格小幅回落但相比铅价走势坚挺，再生铅炼厂亏损继续扩大，炼厂废电瓶库存降至安全线以下，开工率降至历史同期低位。原料端供应缺乏弹性为铅价提供长期成本支撑。 目前下游仍处于消费淡季，需求较为平淡，社会库存整体呈现企稳局面。新湖期货表示，铅蓄电池节后开工明显提升，但不及节前，需求淡季订单下滑压力较大。截止本周一国内社库4.71万吨，近期基本保持持平，交割临近后续累库预期较高。整体上，下游淡季加上终端出口回落，铅价上方压力较大，但中长期成本支撑较强，因此仍建议区间操作为主。

沪铅日内持续窄幅震荡，收盘上涨0.27%。最近再生铅企业检修增加，供应端仍然受限，但下游也正值淡季，供需两弱状态延续，沪铅窄幅震荡。 最近废电瓶价格重新走强，成本端高企令再生铅企业生产压力增加，企业减停产范围扩大。原生铅方面检修和复产都有存在，5月产量有小幅增加预期。对于供应端，中粮期货表示，原生铅利润不佳，周度开工基本能维持，但成交较为一般，厂库明显累加。5月原生铅产量或有小幅增长。节前废电瓶曾有抛售下跌、集中到货，再生原料环比略有改善，但市场体感货量仍然非常少，节后废电瓶价格略有回升。再生亏损较深，周度开工及产量明显下降，但散单成交较差，开工下滑的同时成品库存略有累积。5月再生产量预期明显减少。 一德期货表示，铅消费淡季态势难改，加之出口受阻，导致下游企业对于铅锭的需求有限，消费仍是铅价运行的拖累因素。