沪铅早间高开，日内持续窄幅震荡，收盘主力合约上涨0.84%，报16245元。周中大型原生铅企业检修增加，原生铅供应压力缓解，不过伴随着铅价的反弹，再生铅利润好转开工有所提升。下游进入传统旺季阶段，电池厂开工略有提升，但整体需求仍然平淡，社会库存维持偏高位置，沪铅上行动力仍需进一步观察。 本周国内原生铅企业检修较多，华北大型冶炼企业开启45天检修、日减产约300吨，华中另一大型冶炼企业8月下旬起检修至9月份、粗炼环节影响1-1.2万吨，整体供应端压力有所减弱。再生铅方面，由于铅价回升亏损有所收窄，开工率有提升预期。 最近下游正值传统旺季，电池厂开工有提升迹象，但整体需求不算旺盛，且国内铅蓄电池出口量连续三个月下降，8月增量预期不高。 对于铅价后续走势，国投期货表示，下游处于传统旺季，终端消费平平，但电池企业拿货好转。国内铅基本面偏中性。LME铅超41万吨，海外过剩承压，空头主导盘面。进口窗口打开，海外低价铅继续冲击国内市场。沪铅反弹承压看待，不排除空头二次入场可能。

沪铅早间窄幅震荡，日内涨幅略有扩大，收盘主力合约上涨0.22%，报16120元。最近铅矿供应仍然偏紧，且原生铅供应存在一定扰动，不过再生铅利润有所修复，下游需求有所好转，周初国内铅锭社会库存出现下降，支撑铅价走势，后续仍需关注去库持续性。 目前国内铅矿加工费低位运行，矿紧局面仍在延续，短期难有改善。最近原生铅冶炼厂检修有所增加，西南某铅冶炼厂8月下旬开始检修，检修时间在半个月以上，还有西北某铅冶炼厂计划在9月中下旬检修25天，一定程度缓解供应压力。不过再生铅方面利润略有修复，开工有提升预期。 对于铅价后续走势，国投期货表示，国内部分交割品牌炼厂检修，铅价回吐部分涨幅，市场流通货源不多，支撑盘面反弹，但再生铅利润修复后开工提升，精废价差75元/吨，下游刚需采购为主。LME铅库存高位反复，进口窗口再打开，海外低价铅大量涌入国内市场。沪铅反弹承压看待，不排除空头二次入场可能。

沪铅早间高开，日内持续偏强震荡，收盘主力合约上涨1.19%，报16130元。目前铅矿供应紧张状态延续，且最近原生铅和再生铅都出现检修情况，产量释放将受到限制，供应端压力缓和，下游需求有阶段性好转的预期，社会库存小幅回落，沪铅底部支撑增加，期价延续反弹姿态。 国内铅矿供应仍然偏紧，铅矿加工费低位运行，最近原生铅检修有所增多，一定程度缓解供应压力。 伴随着高温假期的结束，下游蓄电池企业开工有所回暖，但整体需求能否进一步改善仍待观察。 对于铅价后续走势，国投期货表示，国内部分交割品牌炼厂检修支撑盘面反弹，但再生铅利润修复后开工提升，精废价差走扩至75元/吨。LME铅库存高位反复，进口窗口再打开，海外过剩压力持续向国内传导，铅元素过剩，沪铅反弹承压看待，不排除空头二次入场可能。

沪铅早间小幅走高，日内宽幅震荡，收盘主力合约上涨0.28%，报15905元。目前美伊局势反复，流动性担忧并未完全消散，美指反弹，有色板块整体氛围偏空，沪铅上行空间受到限制。铅市方面，供应端伴随着铅价的反弹有回升预期，下游需求恢复有限，社会库存升至近五个月高位，后续仍需关注旺季表现。 当前国内铅矿加工费低位持稳，普通矿加工费维持在0元/金属吨附近，富含矿加工费则处于负值区间，矿端偏紧局面延续，最近铅价低位有所反弹，原生铅冶炼利润出现好转，再生铅上周检修和复产并存，原料不足限制产量释放，不过整体产量伴随着亏损的收窄有回升预期。 最近下游铅酸蓄电池企业开工有所回升，但实质性转暖迹象未现，季节性旺季仍待兑现，叠加交仓因素影响，国内社库继续累积。 对于铅价后续走势，金瑞期货表示，上游铅精矿与废电瓶形成成本支撑，短期原生、冶炼同步释放流通货源，下游终端需求持续疲软，外盘带动的情绪行情持续性偏弱，整体行情维持区间震荡格局。

沪铅夜盘走强，日内涨幅震荡扩大，收盘主力合约上涨%，报元，期价自逾三年低位连续反弹。前期受供需面表现偏弱影响，沪铅阴跌不止，期价跌至逾三年低位，最近获利盘有止盈迹象，昨日铅价就有所反弹，昨日盘后中金岭南旗下锌铅矿山传来停产消息，铅供应端稳定性担忧增加，助力期价进一步反弹。 中金岭南8月4日公告，8月1日约上午9时45分，公司凡口铅锌矿矿山井下采场进路发生冒顶事故，造成1人遇难。事故发生后，公司于近日收到韶关市应急管理局下发的《关于责令凡口铅锌矿停产的通知》，通知要求凡口铅锌矿立即停产，并开展全面安全检查，对发现的问题整改完成并经应急管理部门复核通过后才能恢复生产。凡口铅锌矿是中金岭南的核心矿山之一，铅锌精矿年产能在18万吨左右，截至目前停产持续时间无法确定，可能会加剧国内铅矿现货偏紧局面，供应端稳定性担忧有所升温。 目前下游需求表现偏弱，此外受钠电池、锂电池等替代效应影响，铅酸蓄电池需求前景偏弱，目前国内社会库存持续在偏高位置运行。 对于铅价后续走势，国投期货表示，需求不足，海外低价铅持续冲击国内市场，废电瓶挺价难度大，周一SMM铅社库环增0.37万吨至7.21万吨。伴随获利盘止盈，沪铅低位反弹，但资金增仓总体有限，显示多头力量仍不足，反弹关注20日均线压力。

沪铅早间低开，日内持续偏强震荡，收盘主力合约下跌0.88%，报15725元。当前铅矿供应偏紧，但生产偏稳定，再生铅供应相对偏弱，但下游需求持续一般，此前铅价跌跌不休，下游有一定的补库需求，社会库存略有去化，最近沪铅虽然有所反弹，但受疲弱供需面影响，反弹空间受限，今日行情回落。 国内铅矿加工费继续低位运行。 对于铅价后续走势，金源期货表示，消费未有改善，电池企业消化库存为主，部分等待新长单，散单现货成交一般。再生铅炼厂维持较大亏损，低负荷运行，电解铅利润相对可观，生产稳定。供需偏弱格局不改，铅锭库存保持高位，抑制铅价。隔夜伦铅再度回落，拖累沪铅，技术面偏弱不改，短期铅价偏弱震荡。 （文华综合）

沪铅早间低开，日内持续偏弱震荡，收盘主力合约下跌0.34%，报16015元。隔夜美指回落，有色多数偏强运行，但铅价受振有限。最近铅供应端仍然受限，特别是再生铅停产增加，下游需求表现一般，社会库存变动有限，不过铅市整体空头氛围较浓，期价徘徊在低位区间。 最近国内原生铅企业仍有检修的情况，再生铅企业生产维持亏损局面，开工率整体下滑。具体来看，据smm调研，暴雨致华北一再生铅炼厂停产，日减产百吨。此外，华东、华北。西南都有再生铅冶炼厂停产或者等待停产，整体供应端仍然受限。 近期铅价弱势震荡为主，下游逢低补库，社会库存预计仍会下降；而下周临近交割日，在交仓影响下预计库存下降幅度有限。 对于铅价后续走势，金瑞期货表示，目前基本面维持原生稳、再生减、消费弱的局面，后续社库或由于下游恢复采购有去库预期，传统消费旺季成色仍需持续观察。需要注意的是，近期宏观扰动频频，市场风险偏好受到美联储加息预期和科技股高位震荡影响较大，而铅市基本面因素本身支撑不强，部分资金也加大了做空的力度，即使基本面变化有限，铅价也存在短期承压风险。

沪铅早间小幅高开，日内偏强震荡，收盘主力合约上涨0.41%，报15885元。隔夜公布的美国非农新增就业人口不及预期，且前两个月新增人口也有下调，劳动力市场增长动能减弱，美联储加息紧迫性下降，美指回落，有色板块氛围偏暖。近期铅价重心持续下移，供应端压力减弱，下游需求仍然处于淡季，社会库存变动有限，铅价低位运行。 最近铅矿供应偏紧，加工费低位运行，一定程度限制原生铅企业生产积极性。与此同时，近期铅价重心持续下移，再生铅企业亏损较多，且原料端废电瓶供应偏紧，再生铅企业减停产现象有所增加，整体来看铅锭供应端有收紧预期。 对于铅价后续走势，金瑞期货表示，原生铅企业随着利润的回落和检修增多，产量或边际减少，再生铅企对于复产多为谨慎观望态度，供应端维持偏弱，而下游企业在度过半年度盘点因素后，后续或恢复此前推迟的采购计划，库存有去化预期，但目前终端消费改善迹象不明显，需持续观察7月旺季成色。预计铅价在减产和旺季预期下有支撑，但上行空间仍受到宏观偏空和进口铅的扰动，预计铅价维持区间震荡。

铅进口窗口再打开，海外过剩压力继续传导至国内，沪铅大幅收跌，废电瓶跟随转跌，再生成本线动态下移，对盘面支撑转弱。白银价格大幅转跌，国内硫酸价格高位滞涨，7月SMM数据显示，PB50国产TC均价环降50元至150元/金属吨，PB60进口TC环降10美元至-155美元/干吨，原生铅炼厂综合成本线上移；再生铅炼厂持续亏损，艰难维持30%左右低开工，精废价差-25~25元/吨窄幅运行，炼厂挺价惜售。消费未见明显好转，国内铅元素整体过剩，沪铅维持震荡磨底看待。

现货与供应：LME铅库存大幅攀升至31.4万吨的13年高位，弱现实主导下，LME铅延续正向市场，前期空头大量止盈带动LME铅持续反弹，进口窗口关闭，海外过剩压力暂无法向国内传导，但海外高库存仍有赖国内消化，不排除跨市反套资金二次入场可能。副产品价格高位，原生铅高开工，铅精矿延续供不应求，6月SMM国产矿TC均价环比降100元/金属吨至200元/金属吨；进口矿TC环降10美元/干吨至-145美元/干吨。河南一大型原生铅炼厂检修，甘肃、湖南有中小炼厂检修，上周SMM原生铅周度开工环降3.47个百分点至62.98%。SMM原生铅主要交割品牌炼厂库存环降0.11万吨至1.23万吨。废电瓶持货商畏跌出货，再生铅原料供应好转，上周SMM再生铅开工持平27.62%，前期检修炼厂陆续复产，SMM预计6月再生铅产量将增加约4万吨，但目前再生铅仍面临亏损困境，还原铅和再生精铅价格倒挂100元/吨左右，成本端托举仍偏强，实际开工仍有待验证。 消费和库存：原生铅炼厂检修叠加下游逢低采买，上周四SMM铅社库环比下滑0.5万吨至6.84万吨。国内电动二轮车和汽车板块消费疲弱，锂电池在多场景下的替代凸显，钠电池年底量产的替代隐忧仍存，订单不足约束下，SMM铅酸蓄电池企业周开工维持66.87%。越南河内正式燃油摩托车换购电动车的补贴草案，头部电动车企和电池企业已深耕越南市场，该补贴方案有望带动国内电池和整车出口，另外油价高位，海外多国以电代油提速中，一定程度提振铅酸蓄电池出海预期，但性价比影响出口量级，仍需要适当的低铅价 满足出口需求。 行情研判：海外铅锭库存处13年高位，过剩主导下，不排除空头二次入场可能。国内再生铅检修后陆续复产，供应端压力略增。内需淡季特征明显，能源价格高企加速海外以电带油，铅酸蓄电池和电动二轮车整车出口存向好预期，但需偏低的铅价保障出口性价比。沪铅仍以震荡磨底看待，价格区间1.65-1.7万元/吨。