周四沪铅主力PB2507合约日内窄幅震荡，夜间走跌，伦铅收跌。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16725-16780元/吨，对沪铅2507合约贴水20-0元/吨。沪铅维持弱势盘整，持货商出货积极性一般，电解铅厂提货源报价至对SMM1#铅均价贴水60元/吨到升水100元/吨出厂；再生铅炼厂部分报价对SMM1#铅价贴水50-0元/吨出厂，部分升水50-100元/吨，下游企业多观望慎采，部分企业计划放假，节前生产无需补充散单。SMM：截止至本周四，社会库存为4.94万吨，较周一增加0.6万吨。近日，西南地区某原生铅冶炼企业进入常规检修状态，其中粗炼产线已于昨日停工，计划检修时间一个月，预计影响量在5000-6000吨/月，另电解铅产线生产不受影响。

整体来看，临近端午假期，持货商积极出货，现货贴水扩大，部分持货商移仓交货热强增加，库存止跌回升。消费维持疲软，部分电池企业计划放假1-3天，部分放假5天，阶段性供需错配，库存继续增加预期拖累铅价走势。隔夜资金增仓，铅价跌破区间下沿，技术支撑减弱，预计短期延续下探，关注整数支撑。