2025.9.4周四 盘面： 隔夜伦铜开于9986.5美元/吨，盘初震荡下行摸低于9934美元/吨，而后一路上行盘中摸高于10006.5美元/吨，最终收于9974美元/吨，跌幅达0.39%，成交量至2.1万手，持仓量至28.1万手。隔夜沪铜主力合约2510开于并摸低于80000元/吨，而后铜价重心逐渐上移摸高于80430元/吨，随后冲高回落最终收于80260元/吨，涨幅达0.1%，成交量至2.6万手，持仓量至19.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 2025 年 9 月 2 日，印度正式向世界贸易组织（ WTO ）向美国提出磋商请求，挑战其对印度铜产品征收 50% 关税的政策。此举标志着印度利用多边机制维护出口权利，亦是继钢铁、铝及汽车零部件之后针对美国采取的第三次 WTO 磋商行动。 （2 ）智利海关公布的数据显示，智利 8 月铜出口量为 176,430 吨，当月对中国出口铜 44,803 吨。 智利 8 月铜矿石和精矿出口量为 989,009 吨，当月对中国出口铜矿石和精矿 598,266 吨。 现货： （1）上海： 9 月 3 日 SMM 1# 电解铜现货对当月 2509 合约报升 80- 升水 300 元 / 吨，均价报价升水 190 元 / 吨，较上一交易日下降 30 元 / 吨； SMM1# 电解铜价格 80320~80720 元 / 吨。早盘沪期铜冲高回落，高位短暂触及 80690 元 / 吨后开始走跌，上午交易时段多头减仓离场，上午收于 80190 元 / 吨，涨 350 元 / 吨，涨幅 0.43% 。跨月价差于 BACK10-BACK30 元 / 吨波动，沪铜当月进口亏损扩大至 300 元 / 吨附近。展望今日，铜价若高位企稳，沪铜现货升水难以走高，但近期国产到货依旧较少，故而现货升水难以大幅走跌，预计成交偏向僵持。 （2）广东： 9 月 3 日广东 1# 电解铜现货对当月合约 10 元 / 吨 - 升水 70 元 / 吨，均价升水 40 元 / 吨持平上一交易日；湿法铜报贴水是 70 元 / 吨 - 贴水 50 元 / 吨，均价贴水 60 元 / 吨持平上一交易日。广东 1# 电解铜均价 80525 元 / 吨较上一交易日涨 605 元 / 吨，湿法铜均价为 80425 元 / 吨较上一交易日涨 605 元。   总体来看，铜价大幅走高下游消费疲软，现货升水走低，整体交投不佳。 （3）进口铜： 9 月 3 日仓单价格 49 到 63 美元 / 吨， QP9 月，均价较前一交易日涨 1 美元 / 吨；提单价格 52 到 64 美元 / 吨， QP10 月，均价较前一交易日持平， EQ 铜（ CIF 提单） 25 美元 / 吨到 35 美元 / 吨， QP10 月，均价较前一交易日涨 1 美元 / 吨，报价参考 9 月中下旬到港货源。 （4）再生铜： 9 月 3 日 11 ： 30 期货收盘价 80190 元 / 吨，较上一交易上升 260 元 / 吨，现货升贴水均价 190 元 / 吨，较上一交易日下降 30 元 / 吨，今日再生铜原料价格环比上升 300 元 / 吨，广东光亮铜价格 73800-74000 元 / 吨，较上一交易日上升 300 元 / 吨，精废价差 1763 元 / 吨，环比下降 89 元 / 吨。精废杆价差 1210 元 / 吨。据 SMM 调研了解，今天江西几乎没有再生铜杆企业报再生铜原料收购价格，企业更多是担心政策落实后带来不必要的损失，另外有企业预计 9 月 10 日左右政策将会变得明朗。 （5）库存：9月2日LME电解铜库存减少200吨至158575吨；9月3日上期所仓单库存减少30吨至19471吨。 价格：宏观方面，美联储理事沃勒支持近期降息，提名人米兰承诺维护政策独立性，加之褐皮书显示经济活动受关税影响陷入停滞。此外，欧佩克+考虑增产令国际原油承压，利空铜价。基本面来看，供应端进口电解铜稳定到港，但国内产量供应偏紧，好铜现货资源依然偏紧。需求端受铜价突破8万元/吨关口抑制，下游采购意愿明显减弱，整体消费表现疲软。价格方面，综合宏观与基本面情况，市场整体氛围偏空，预计今日铜价上方承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月4日讯： 电池片 价格 高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）FOB价格为0.042-0.046USD/W，供应稳定。 Topcon183N电池片价格为0.295-0.3元/W，新签单价多为0.3元/W，TOPConM10-FOB中国为0.038-0.043USD/W；Topcon210RN成交在0.285-0.29元/W，成交多集中在0.285元/W；210N价格在0.29-0.295元/W，成交多集中在0.295元/W。 HJT30%银包铜（25%及以上效率）近期稳定在0.35-0.36元/W。价格稳定，因一体化企业居多，以自产自用或代工为主。 产量 9月样本内全球电池片排产约60GW，较8月59GW环比上升2.3%；境内排产约59GW，较8月58GW环比上升2.3%。价格上涨趋势下厂商减产意愿低，其中一体化厂增产较多，以控制采购成本和稳定性，市场对大尺寸高效电池片的偏好显著。 库存 外销厂总体较上周继续小幅累库，至7-8gw，其中210RN因供应溢出而稍有累库。 组件 价格 本周组件分布式价格仍维持震荡，本周国内组件厂报价重心基本稳定，但在成本推动下，企业报价仍有继续上涨的情绪，但受制于终端装机采购意愿的降低，且近期多次招标价格超过下游企业心理预期，终端企业整体对当前组件价格不满情绪较重，受此影响下，组件近期价格仍继续震荡表现。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.677元/w、0.697元/w、0.679元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.662元/w、0.677元/w。 产量 组件厂本月计划多做低成本库存，9月排产预期有所上升。 库存 本周组件库存小幅下降，分布式订单稍有所增加，但短期来看，组件库存水位受需求的弱势影响下降幅度不大。 光伏胶膜 价格： EVA/POE光伏料： EVA光伏料目前价格10200-10600元/吨。POE光伏料成交至11000—14000元/吨。 光伏胶膜： 当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.17-5.25元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.67-5.75元/平米，380克重EPE胶膜价格5.02-5.13元/平米，380克重POE胶膜价格6.69-6.84元/平米。 产量 9月EVA光伏料排产环比上涨8.23% ，光伏胶膜排产环比上涨1.35% 。 库存 石化厂EVA光伏料库存低位，市场整体供应偏紧。 价格 3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价18.5-19.5元/平方米，本周玻璃企业报价维持稳定。 3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价19.5-20.5元/平方米，本周玻璃企业报价维持稳定。 2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价12.5-14.0元/平方米，本周玻璃9月新单报价基本维持在13元/平方米，但当下组件厂高价抵触情绪较强，本周对9月新单仍在博弈中。 2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价13.5-15.0元/平方米，本周玻璃企业报价维持稳定。 产量 本周国内玻璃开工基本维持稳定，随着价格向好，部分玻璃企业计划将已建成窑炉点火，产量后续仍有走高预期。 库存 本周玻璃库存水位维持下降趋势，行业玻璃库存已不足21天。

► 金属涨跌互现 沪金8连涨 碳酸锂跌超3%录4连阴 沪镍焦煤跌超1%【SMM日评】 ► 大阅兵日铜价拉涨至8w以上沪铜采购情绪均下滑【SMM沪铜现货】 ► 铜价大幅走高下游消费疲软，现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 铜价再度上涨需求显著受抑 日内市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 9月3日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 铝价仍居高位 现货成交清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅走强而现货贴水扩大 市场成交淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅报价存在较大差异 下游企业观望慎采【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：出货贸易商不多 交投氛围清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量不多 报价继续上调【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 市场较为安静【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡运行 市场询价接货较少【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡整理 供需双弱格局下资金观望情绪浓厚【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月3日镍价大幅下跌，特朗普将就关税裁决向法院提出上诉 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM9月3日讯，SS期货盘面呈现偏弱震荡态势，尽管夜盘走势偏强，但受黑色系整体回落及沪镍大幅下挫的影响，SS日盘开盘后震荡下行，再度跌破12900元/吨关口。在现货市场方面， 下游终端对高价货源的接受度本就有限，SS盘面走低进一步加剧了其观望情绪 。 尽管贸易商有所让利，但日内成交依然不甚理想 。近期， 不锈钢厂检修减产的消息频出，加之镍、铬原料价格持续攀升，市场普遍存在看涨预期 。 期货方面，主力合约2510震荡运行。上午10:30，SS2510报12915元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在355-655元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13250元/吨，佛山均价13250元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25825元/吨，佛山地区25825元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7550元/吨。 在上周SS期货盘面止跌走强的基础上，本周初得益于宏观与消息面的双重利好，成功突破上周瓶颈，进一步向上探升。市场信心由此获得一定程度的支撑。 尽管现货市场对高价货源的接受度依旧偏低，但在贸易商积极让利促销的推动下，整体询盘和成交情况已略有回暖 。值得注意的是，不锈钢社会库存已连续8周下降， 目前库存水平已回落至年初水平 ，从而有效缓解了钢厂的销售压力。此外，近期 镍、铬、钼等主要原料价格均呈现上涨态势，导致不锈钢成本重心进一步上移 。同时， 美联储降息预期升温，以及国家“反内卷”政策的积极推动，使得市场普遍对后市持乐观预期 。然而， 当前下游终端的实际需求尚未完全复苏，且预计9月不锈钢产量将进一步增加，加之期货盘面波动依旧显著，市场仍存在反复波动的风险 。因此，后续需密切关注宏观政策的落地执行情况以及需求的实际恢复进度。    

2025年9月3日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8300-8450元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8300-8500元/50基吨；华东高碳铬铁报价840-8500元/50基吨；南非高碳铬铁报价7900-8000元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价8900-9100元/50基吨，环比前一交易日上涨50-75元/50基吨。 日内铬铁市场维持强稳运行态势，北新材公布2025年9月钢招价格8295元/50基吨，环比8月上调300元。近期铬铁供应紧缺状况逐渐显现，一方面，南非铬企嘉能可-梅尔菲表示计划裁减员工，且暂停的铬铁冶炼业务暂不复产，海外铬铁进口量预期明显减少刺激国内铬铁厂商抬高报价；另一方面，铬铁厂家交付长协和前期订单后，铬铁现货不足，零售可贸易量紧张，厂商惜售情绪凸显，北方内蒙地区高碳铬铁报价集中在8350-8500元/50基吨区间。同时，下游不锈钢在消费旺季推动下多持有看好预期，产量进一步增加，且钢厂原料库存较为紧张，多有铬铁采购备库需求。预计铬铁市场稳中偏强运行。 原料方面，2025年9月3日，现货天津港40-42%南非粉报价56-57.5元/吨度；40-42%南非原矿报价51.5-53元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价58-59元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价59-62元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价64-65元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报盘275-278美元/吨；48-50%津巴布韦铬精粉报盘340-350美元/吨，环比上涨2美元。 日内铬矿市场保持平稳运行。现货层面，津巴布韦粉矿货源依旧偏紧，在低微碳铬铁价格上行需求释放带动下报价上调，多有成交；质量稳定的南非原矿报价上涨至+11-12区间。期货报价上涨提振现货市场信心，短期看好情绪走强，叠加重点时期将要结束，天津港车辆通行限制接触，铬铁厂家依照排产计划进行采买，铬矿询盘操作增多。期货层面，南非某大型矿山40-42%铬精粉新一轮期货以278美元/吨价格成交40000吨，铬铁比1.4，船期10月15日前。铬矿报价稳步上调，涨价幅度有限，多受高位铬矿发运量与供应量限制，且海外铬铁减产推动铬矿出口量增加，后续铬矿供应过剩一定程度上抑制铬矿价格上行，贸易商更倾向于接手可尽快到港的海上飘货。预计短期内铬矿市场稳中向好运行为主。

广西北港新材料（原北海诚德）2025年9月高碳铬铁长协采购价8295元/50基吨（现金含税到厂价）；天津港收货价格减150元/50基吨；环比8月上涨300元。

SMM9月3日讯： 沪锌主力2510合约开于22370元/吨，盘初沪锌摸高22390元/吨，接着一路下行至日均线附近，随后沿着日均线维持震荡运行，临近盘尾探低22275元/吨，终收跌报22285元/吨，跌80元/吨，跌幅0.36%，成交量减至58602手，持仓量减1973手至10.5万手。沪锌录得一阴柱，下方5日均线提供支撑，近期国内下游消费尚未见明显改善，市场对旺季预期多观望，沪锌有所回落，但外盘低库存持续托底，预计下调幅度有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格