据SMM数据显示1月22日-1月26日，1 #电解铜周均价为68344元/吨，环比上涨0.66%；华东有色金属城光亮铜周均价为63390元/吨，环比上涨0.32%；打包缆粗周均价为63590元/吨，环比上涨0.32%。 据SMM了解，上周铜价重心上移，临沂金属城再生铜贸易商出货积极性较高，叠加上周仍有再生铜杆厂在生产，采购积极性尚可，因而再生铜的入库与出库量虽环比上上周有所下降，但降幅相对有限。此外，据SMM了解，上周已有部分再生铜杆厂进入假期状态，大部分企业将于本周放假，且2024年再生铜杆厂春节假期相较于2023年长4至6天。 展望本周（1.29-2.4），据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商表示，本周大部分下游再生铜杆厂已进入假期，采购需求大幅下降，而剩余仍在生产的企业采购报价相对较低，采购积极性不高，临沂金属城再生铜贸易商出货意愿有限。此外，再生铜杆厂与临沂金属城再生铜贸易商均有年底资金回收的需求，本周成交量相较上周明显下降，预计自本周开始，临沂金属城贸易商将陆续进入放假状态，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将出现明显下降。

SMM1月29日讯： 春节假期临近，各家再生铝厂放假时间陆续确定，SMM调研情况如下： 本次SMM共调研再生铝合金企业37家，涉及年产能456万吨。1月20号以来部分再生铝企业已陆续停炉，其余企业放假时间多集中于1月底2月初或2月7号（腊月二十八）附近，复工时间则集中在正月初八和正月十五这两个节点附近。不同规模企业停炉天数相差较大，大厂多为4至10天，中小企业约为10-20天，少数因缺料或订单下滑停产30天及以上。提供铝液直供的企业放假时间较短，一般生产不停或停产不超过一周，同时部分铝液直供的厂家目前暂未确定放假时间，需根据下游客户假期安排而定。整体来看，除个别企业放假时间有所延长外，多数厂家放假时间和去年相差不大。 再看备库情况，因废铝贸易商放假时间普遍早于再生铝厂，但复工日期又晚于元宵节，因此再生铝厂自12月份就开始积极收购废铝，以备原料库存，但废铝价格一直居高不下，合金厂库存增量有限。今年下游压铸厂备库情绪一般，因年前需求疲软叠加ADC12价格大幅波动，不乏压铸厂提前放假，同时受制于较长的假期及对后市持悲观预期，压铸厂采购端较为谨慎，整体备库量不高。随着下游企业陆续进入假期，再生铝市场成交将愈发清淡，有价无市现象或更加突出。

 

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利-45.5元/吨，利润减少10.0元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格平稳运行，并未对焦企吨焦盈利造成影响。从成本角度看，本周炼焦煤部分煤种价格小幅上涨，涨幅在50元/吨左右，炼焦成本增加，焦企吨焦盈利小幅减少。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.0%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.9%，周环比增加0.1个百分点。 从盈利角度看，本周吨焦亏损扩大，但仍在焦企接受范围内，且多数焦企之前已经减产，扩大减产动力不足。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存明显降库，加之降准等宏观利好政策，下游采购积极性增加，多数焦企心态转好，没有计划扩大减产。从环保角度看，环保检查仍在进行，山东、山西以及河北等地区部分焦企因为大气污染问题保持限产。 3、后续焦炭价格或继续平稳运行，难以影响焦企吨焦盈利，且炼焦煤价格也已经完成反弹，低硫主焦煤等骨架煤种基本稳定在2400-2500元/吨，再度上涨空间有限，下周多数焦企或将保持目前亏损。加之部分钢厂对焦炭仍有春节补库需求，对焦炭采购积极性增加，焦企减产意愿降低，部分焦企甚至有提产意愿，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。

SMM1月26日讯， 【泰和新材芳纶产线最快于第三季度投产】1月25日的一次调研活动中，泰和新材公司宣布，他们的首个芳纶涂覆车间计划于今年的三月或四月开始施工。公司预计首批生产线将在第三或第四季度分阶段投入使用。此外，根据泰和新材的分析，芳纶涂覆技术在电池应用方面最有可能首先在高端车型市场实现突破。 【恩捷股份半固态电解质复合膜再迎突破！】恩捷股份方面传来消息，该公司已开发了一种新型隔膜产品——半固态电解质复合膜，专门为新能源汽车、电子消费品和储能系统中的电池单元设计。该产品经过缜密测试，表现出在低温环境下杰出的放电能力，特别是在极度寒冷的-30℃条件下，可使电池的放电容量保持率比传统隔膜提升超过10%。除此之外，其在电池针刺安全测试方面的通过率亦高于普通隔膜，显著增强了电池的安全性。 【长阳科技：公司干法产品已获主流客户认可】1月25日，中国锂电隔膜新势力企业之一的长阳科技宣布，公司的隔膜干法产品已经通过了主流电池用户的认证，并且开始了大规模生产和出货。此外，长阳科技表示，公司的已具备全球领先的高分子功能膜的研发及制造能力，在产品制造、精密涂布等方面亦积累了丰富的经验。为了未来的发展，长阳科技计划进一步扩展产能，并加强市场拓展的努力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

核心观点：供应端，本周多数焦企仍处于亏损，但下游采购积极性增加以及焦炭价格持稳运行，使得焦企心态转好，没有计划继续扩大减产，焦炭供应暂稳。需求端，本周出现降准等宏观利好，钢材价格小幅反弹，钢厂亏损缩小，加之部分钢厂仍计划进行春节补库，对焦炭整体采购积极性有所提高。成本端，本周炼焦煤价格企稳反弹，煤矿挺价意愿较强，主焦煤、肥煤等骨架煤种保持稳定。综合来看，焦炭供应稳需求增，平衡状态稳固，加之炼焦成本企稳，市场观望情绪占据主导，下周焦炭市场或偏稳运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格平稳运行，一级冶金焦-干熄2670元/吨；准一级冶金焦-干熄2530元/吨；一级冶金焦2240元/吨；准一级冶金焦2158元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格小幅上涨，一级水熄焦2400元/吨，周环比上涨20元/吨，准一级水熄焦2300元/吨，周环比上涨20元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡偏强运行。周初，政府针对基础设施项目潜在债务风险采取相应措施，市场悲观情绪较多；周中，央行宣布2024年首次降准，释放约1万亿元流动性，股市期市行情转好，黑色系震荡上行，焦炭期货同样如此。 下周焦炭现货价格或将继续平稳运行，加之宏观利好政策后续影响，下周焦炭期货盘面或继续震荡上行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-45.5元/吨，利润减少10.0元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格平稳运行，并未对焦企吨焦盈利造成影响。从成本角度看，本周炼焦煤部分煤种价格小幅上涨，涨幅在50元/吨左右，炼焦成本增加，焦企吨焦盈利小幅减少。 后续焦炭价格或继续平稳运行，难以影响焦企吨焦盈利，且炼焦煤价格也已经完成反弹，低硫主焦煤等骨架煤种基本稳定在2400-2500元/吨，再度上涨空间有限，下周多数焦企或将保持目前亏损。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.0%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.9%，周环比增加0.1个百分点。 从盈利角度看，本周吨焦亏损扩大，但仍在焦企接受范围内，且多数焦企之前已经减产，扩大减产动力不足。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存明显降库，加之降准等宏观利好政策，下游采购积极性增加，多数焦企心态转好，没有计划扩大减产。从环保角度看，环保检查仍在进行，山东、山西以及河北等地区部分焦企因为大气污染问题保持限产。 后续多数焦企将保持目前亏损，加之部分钢厂对焦炭仍有春节补库需求，对焦炭采购积极性增加，焦企减产意愿降低，部分焦企甚至有提产意愿，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存31.9万吨，环比减少8.0万吨，降幅20.1%。焦企焦煤库存362.7万吨，环比增加16.8万吨，增幅4.9%。钢厂焦炭库存279.8万吨，环比增加2.3万吨，增幅0.8%。港口焦炭库存117万吨，环比增加3万吨，增幅2.6%。 本周多数焦企维持原有限产，焦炭供应暂稳，但下游钢厂采购积极性有所增加，部分焦企焦炭库存往下游转移，明显降库。后续下游部分钢厂或继续对焦炭进行补库，加之焦炭供应暂稳，焦企焦炭库存往下游转移，下周焦企焦炭库存或下降。 本周炼焦煤价格企稳反弹，低硫主焦煤等骨架煤种价格已经稳定，部分焦企积极补库。后续炼焦煤价格上涨空间有限，加之春节补库需求，下游焦企对炼焦煤采购积极性较高，下周焦企炼焦煤库存或增加。 本周焦炭价格平稳运行，加之降准等宏观利好政策，钢厂采购积极性增加，钢厂焦炭库存水平进一步提高。后续焦炭价格将继续持稳，加之部分钢厂计划对焦炭进行春节补库，下周钢厂焦炭库存或增加。 本周焦钢企业继续处于博弈阶段，焦炭价格暂稳运行，部分贸易商已经开始拿货。后续焦炭价格大概率稳定至春节，贸易商拿货积积极性进一步提高，下周两港焦炭库存或增加。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存31.9万吨，环比减少8.0万吨，降幅20.1%。焦企焦煤库存362.7万吨，环比增加16.8万吨，增幅4.9%。钢厂焦炭库存279.8万吨，环比增加2.3万吨，增幅0.8%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.0%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.9%，周环比增加0.1个百分点。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        本周（1.19-1.25）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为58.73%，环比下降了13.25个百分点，低于预计开工率5.55个百分点。自进入1月以来，淡季氛围愈发浓厚，线缆周度开工率已连续3周表现为超预期下降。在调研过程中SMM仅听闻个别企业的电力工程类订单以及建筑工程的新增订单目前仍有不错表现，但因并不急于交货，企业也并未加紧生产，反而同样因年底到来而调节生产节奏。企业表示当前已有工人陆续放假离厂，新增订单数量也较为有限，企业生产正在逐渐减量。另外，本周铜价重心不断上移，下游下单积极性也受影响，线缆企业开工率再次受挫。 数据来源：SMM统计整理        本周SMM调研线缆样本企业成品库存环比减少8.05%至17700吨；原料库存环比增长1.27%至26310吨。本周成品库存之所以下降是因为个别企业在当前新订单走弱，产量也有所下滑的情况下开始消耗成品库存造成的；而原料库存表现增长主因企业节前备货正有序进行，据了解部分企业已完成80%左右的备货工作。        SMM预计下周（1.26-2.1）电线电缆企业综合开工率为57.33%，环比仍将下降1.40个百分点。随着春节的越发临近，企业新订单及生产将愈发走弱，工人将陆续放假，物流运输也即将受到影响，线缆企业开工率将逐渐下滑。在节前备库方面，多数企业的备库工作已接近尾声，叠加近期铜价高企，SMM预计下周企业库存量将变化不大。