SMM11月24日讯：据SMM了解， 截至11月24日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.7万吨，较11月17日减少0.15万吨；较11月20日减少近700吨。 近期，华东地区原生铅交割品牌企业正值检修，再生铅企业亦存在检修或环评换证的情况，铅锭供应地域性偏紧，同时铅价呈偏弱震荡态势，下游企业按需采购，部分消费地附近的铅锭库存被消耗，社会库存延续下降趋势。值得注意的是，上周SMM再生铅周度成品库存降至0.24万吨，为2021年以来的最低位置，下游企业采购选择存局限性，刚需采购或更偏向原生铅，短期铅锭社会库存预计维持降势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，2025年10月我国铜漆包线出口10764.88吨，同比增长10.72%，环比下降12.11%；1-10月我国铜漆包线共出口117949.06吨，累计同比增长23.46%。（海关编码85441100）      从海关数据来看，10月份我国铜漆包线出口增速呈现放缓态势，出口量延续前期回落走势。从出口市场分布来看，当月出口覆盖 144 个国家和地区。具体来看，印度与土耳其市场延续高速增长态势，成为当月出口亮点：10 月我国对印度铜漆包线出口量达 793 吨，同比增速高达 768.5%；对土耳其出口量 444 吨，同比增长 198.8%，两大市场凭借强劲增长动力，成功跻身当月出口量排名第 4 位、第 8 位。与此同时，10月我国对韩国、泰国的铜漆包线出口量较上年同期分别下滑 29.7% 和 15.6%。（注：数据统计来源于海关编码85441100对应商品为铜制绕组电线。） 数据来源：海关总署、SMM整理              

SMM11月22日讯： 近日海关总署发布了2025年10月份的进出口数据，海关数据显示： 2025年10月未锻轧铝合金进口量7.64万吨，同比减少33.8%，环比减少7.1%。2025年1-10月累计进口84.10万吨，同比减少16.4%。 2025年10月未锻轧铝合金出口量3.09万吨，同比增加50.7%，环比增加31.6%。2025年1-10月累计出口22.87万吨，同比增加13.8%。 下图为2023-2025年月度未锻轧铝合金具体进出口量：        我国2025年10月未锻轧铝合金分国别进口情况： 从进口来源地来看，2025年10月我国未锻轧铝合金进口量排名前五的国家分别是马来西亚（2.46万吨，占比32%）、俄罗斯（2.17万吨，占比28%）、泰国（0.96万吨，占比13%）、越南（0.54万吨，占比7%）以及印度尼西亚（0.23万吨，占比3%），剩余来源地合计占比17%。其中，前三大来源国当月进口量均有小幅减量。 2025年10月未锻轧铝合金分国别出口情况： 2025年10月，我国未锻轧铝合金出口量达3.09万吨，环比增加0.74万吨，创下近五年以来的新高。从出口结构分析，对日出口量环比大幅增长40%至1.62万吨，继续稳居出口目的地首位，占比回升至50%以上；此外，对墨西哥、印度的出口量环比亦呈现显著增长态势。贸易方式方面，加工贸易仍为我国未锻轧铝合金出口的主要方式。 2025年10月未锻轧铝合金分注册地进口情况： 2025年10月我国未锻轧铝合金进口量排名前五的省份分别是浙江（3.01万吨，39%）、山东（1.16万吨，15%）、天津（0.48万吨，6%）、上海（0.25万吨，3%）及云南（0.11万吨，1%）。 整体来看，2025年10月，我国未锻轧铝合金进口环比及同比均有下滑，而出口均延续显著增长状态。这一格局的形成，首要驱动因素是年内海内外铝合金价差的持续倒挂，直接削弱了进口性价比；其次，日韩、印度因废铝供应紧张和需求提升推高了当地废铝以及合金锭价格，吸引东南亚铝合金锭资源分流，进一步压制了中国的进口规模。当前海外ADC12报价维持在2600–2630美元/吨，价格韧性显著高于国内，进口即时亏损的扩大将继续制约进口意愿。基于此，预计11-12月未锻轧铝合金进口量将保持低位，全年进口量同比或大幅下滑18%左右。

        据了解，截至11月20日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.64万吨，较上周减少约300吨。 近期，华东地区原生铅企业检修与恢复并存，铅锭供应地区性收紧，同时铅价下跌，再生铅利润缩水，再生铅企业挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，部分地区价格与原生铅已相差无几，导致下游企业采购更偏向原生铅板块，冶炼企业库存随之下降。另下周华东、华中地区原生铅企业仍处于检修和恢复中，在供应地区性偏紧的情况下，冶炼企业厂库库存或维持低位。  

SMM11月21日讯： 本周国产锌精矿加工费继续下调，周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比降低250元/金属吨至2350元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降10.45美元/干吨至73.05美元/干吨。 矿现货市场上，本周国内锌精矿偏紧未改，冶炼厂继续积极采购国产锌精矿，国内多地锌精矿加工费继续走低，下调幅度150~300元/金属吨不等。进口锌精矿看，随着进口锌精矿亏损较前期修复，国内冶炼厂对进口锌精矿接货意愿提升，近期进口锌精矿市场成交增多，进口锌精矿加工费继续下滑。据了解，近期听闻有贸易商和冶炼厂成交了Dugald River锌精矿，货量1万吨，作价期为M+5，成交TC为60美元/干吨左右；另有12月至一季度装期的普通锌矿成交于70-80美元/干吨，货量3-4万吨，作价期为M+2。 据Polymetals Resources11月18日披露，Endeavor银锌矿其矿石提升和研磨作业于11月15日启动，采矿团队现已从仅白班转为连续轮班生产，在恢复运营前其已完成对器材操作和使用规程的严格审查。并且继10月份首次成功发运锌精矿后，其银铅精矿的运输持续进行，为12月初的预定发运做准备。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计27.42万实物吨，环比上周降低3.15万实物吨，其中防城港库存贡献主要减量     》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月21日讯：本周上海现货报价涨势持续，环比上周均价上涨60元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2512合约升水100元/吨，高价品牌双燕对2512合约升水200元/吨。上半周上海锌锭库存继续去化，贸易商挺价持续，加上盘面锌价走跌，下游企业点价情绪较好，市场现货升水随之继续走高；但下半周上海市场货量增多，贸易商开始不断下调现货报价，下游企业存在一定观望情绪，现货成交有所转弱，预计下周锌锭升水继续下滑。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月21日讯：        本周宁波现货升水加速上涨，较上周均价环比上涨100元/吨。截至本周五，宁波现货对2512合约升水175元/吨，对沪溢价升水150元/吨，周内对沪溢价显著扩大。周内到货锌锭多被前期预售，导致本周宁波市场现货锌锭仍然偏紧，贸易商因此继续上调现货报价。同时周内盘面价格走跌，部分下游趁此点价接货，受货量限制，本周宁波市场现货成交较为迅速，预计下周升水存在一定下行压力 》订购查看SMM金属现货历史价格  

         下周，由于感恩节，11月27-28日纽交所、芝交所等将休市一天，且提早结束交易时间。宏观经济数据主要是美国9月零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数同比等数据将公布。在本周美国就业数据公布后，美联储官员对12月降息分歧较大，关注下周美联储经济状况褐皮书。 伦铅方面，本周LME铅库存单日暴增4万余吨，使得铅锭库存升至近3个月的高位，同时美元指数突破100，伦铅呈阶梯型下跌，并录得六连阴。短期看，海外铅消费表现平平，对于铅价支持有限，后续关注铅精矿等原料带来的支撑，预计下周伦铅将运行于1960-2020美元/吨。 国内沪铅方面，原生铅、再生铅冶炼企业生产增减并存，地域性供应收紧，而铅蓄电池市场需求不旺，下游企业采购分歧较大，铅锭去库有限，供需面相对僵持，预计下周铅价或延续偏弱震荡趋势，并关注再生铅成本支撑。预计沪铅主力将合约运行于17000-17400元/吨。 现货价格预测：17000-17250元/吨。原生铅方面，原生铅冶炼企业库存不多，叠加交割品牌检修，冶炼企业挺价出货，但在新月长单开始后，现货市场流通量增加，预计少数高升水报价将下调；再生铅方面，冶炼企业利润缩水，精铅出货报价坚挺，若铅价进一步下跌，再生精铅贴水交易的情况将继续减少。铅消费方面，下周铅锭新月长单开始执行，下游企业采购选择增多，同时部分下游企业考虑逢低采购，或为铅价带来一定支撑。    

本周（2025年11月14日-2025年11月20日）三省原生铅冶炼厂的平均开工率67.7%，较上周环比小幅增加0.13个百分比。 本周，河南地区原生铅冶炼厂产量边际波动带来小幅增量，湖南、云南地区冶炼厂生产维持稳定，此前尚未满产的冶炼厂暂无提产计划。其他地区，华东地区此前检修减产的某冶炼厂本周生产恢复，另一冶炼厂如期检修，恢复时间待定。另外，此前检修计划原定于11月底的华东地区某冶炼厂下周将进入常规检修，但对电解铅产线影响相对有限，或将小幅减产。 》查看更多SMM铅产业链数据库