据外电2月27日消息，投行花旗周二表示，将短期0-3个月镍价格预估维持在每吨15,500美元。 花旗预测2024年镍市场将供应过剩15.6万吨，分布在所有精炼镍领域。 花旗表示，近期仍策略性看多铜，预计0-3个月的铜价为每吨8,800美元。

2月27日讯： 夜盘沪铝小幅高开，早盘受北方某铝厂事故消息带动强势冲高，后虽有回落但今日铝价仍有一定涨幅，叠加库存压力制约下，华南现货升水延续惯性收窄表现，早间持货商挺价在均价和-10附近，盘中随着沪铝的大幅波动升贴水重心下行，报价在-10~-30，下游普遍复工后偶见逢低接货，大户亦有贴水收货举动，成交由弱转强，整体成交尚可。今日SMM佛山铝价对2403合约报升水30元/吨，跌30元/吨，现货均价录得18870元/吨，涨80元/吨。第二交易时段，沪铝高位小幅震荡，持货商跟随调整，接货方适量补货，部分成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水30元/吨-升水20元/吨，成交价格集中在18840-18890元/吨。 春节假期结束，已进入2月中下旬，国内库存处在持续累库周期，华南铝价屡次冲击万九大关但无功而返，国内市场流通货源稍显宽松，库存压力制约现货表现，华南现货升水已连续四天收窄。在元宵节后，随着华南型材厂等下游进入完全复工状态，预计出库在短期内将恢复正常水平，市场成交量环比上周将出现一定回升。但近期由于进口窗口打开，现货面临重重压力，SMM预计，二月底华南升贴水或将维持偏弱运行的状态，且对于即将来临的“金三银四”旺季谨慎看好，三月份华南地区升水将会有一定的上行的空间和动能，需持续关注节后消费复苏情况和市场成交表现。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，2月8日伦镍库存增至逾一年新高72,300吨，而后库存有所回落，上周伦镍库存整体继续回落，最新库存水平为69,972吨，降至近一个月新低。 上期所公布的数据显示，2月23日当周，沪镍库存继续累积，目前已连增四周，周度库存增加11.23%至17,758吨，再刷逾三年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2024年2月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

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盘面：隔夜伦铜开于8537.5美元/吨，盘初横盘整理并在震荡过程中摸高于8545美元/吨，盘中及盘尾震荡下行在盘尾摸底于8444美元/吨，最终收于8449美元/吨。成交量至1.9万手，持仓量至29.7万手，跌幅达1.29%。隔夜沪铜主力2404合约开高于68800元/吨，盘初即摸高于68950元/吨，盘中窄幅震荡，盘尾重心有所下沉摸底于68690元/吨，最终收于68790元/吨。成交量至2.4万手，持仓量至15.1万手，跌幅达0.51%。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国1月新屋销售总数年化(万户)录得66.1万套，前值65.1万套。 （2）美国2月达拉斯联储商业活动指数录得-11.3，前值-27.4，高于市场预期。 现货：（1）上海：2月26日主流平水铜报贴水50元/吨-贴水20元/吨，好铜报贴水30元/吨-平水价格。今日升水高报低走，市场对消费的乐观预期虽有一定落空，但从升水走势来看现货消费仍表现一定的复苏。下游陆续开工后受铜价影响目前订单预期仍然较弱，但下游长单签出仍对需求有提振作用，预计明日升水仍将小幅上扬。 （2）广东：2月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴30元/吨，均价贴水55元/吨较上一交易日涨50元/吨；湿法铜报贴水190-贴水170元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价69005元/吨较上一交易日跌285元/吨，湿法铜均价为68880元/吨较上一交易日跌275元/吨。周末归来广东库存重新下降，出库增加是主因。元宵过后下游更多的下游工厂恢复正常生产，再加上铜价下跌，持货商主动挺价出货，令今日升水较上周五有所上升。 （3）进口铜：2月26日仓单价格42-55美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单价格40-52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）8-12美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月下旬以及3月上旬到港货源。日内市场报盘注册火法报盘基本围绕50美元/吨展开，报盘较前一交易日几乎持平，虽比价有所修复但未至盈利点且市场多数报盘为近港货源，优势较弱。在出口补贴政策下，另有一部分货源将离境,发往LME亚洲仓库，或将对国内比价修复做出一定贡献。 （4）再生铜：2月26日广东光亮铜价格63300-63500元/吨，环比保持不变，精废价差1874元/吨，较上一交易日下降210元/吨，精废杆价差1010元/吨。据SMM了解，元宵结束后，全国再生铜杆厂已恢复正常生产、发货，新增订单方面较上一周有明显回暖，对于即将到来的3月传统消费旺季，再生铜杆厂目前抱以观望态度。 （5）库存：2月23日LME铜库存增加4925吨至127825吨；2月23日上期所仓单库存增加1173吨至124082吨。 价格：宏观方面，昨夜美元小幅走强叠加中国库存上升，压制铜价。但在制裁消息下，油价及天然气价格均走高，预计将对铜价起带动作用。需继续关注周四的关键通胀数据。基本面方面，供应端来看，截至2月26日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.19万吨至29.83万吨，主因是国内冶炼厂及进口铜均有到货，供应量继续增加。消费方面，本周下游开工率有所恢复，带动一定需求但消费整体增量有限，以长单及刚需补库为主。整体来看供应及消费皆持续见长。价格方面，综合来看，随着国内下游开工率逐渐恢复，消费陆续向好，预计铜价在油价及天然气的拉动下小幅上涨。   》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM2月23日讯：在春节法定假期结束后，至今已接近一周时间，新年接近尾声，让我们整体把握一下节后第一周国内的库存情况。 据SMM最新数据，2024年春节后首周铝锭库存70.6万吨，同比减少32.8%，铝锭和铝棒库存合计98.3万吨，同比减少22%，整体库存为近6年同期最低水平。SMM预计，低库存和弱累库仍将继续为节后铝价表现提供一定支撑。 首先，我们对节后首周铝锭的累库情况进行分析。 2024年2月22日，SMM统计电解铝锭社会总库存70.6万吨，国内可流通电解铝库存58.0万吨，较上周日累库6.6万吨，较节前累库21.5万吨，累库表现仍优于节前预期，稳居近七年同期低位水平。 再关注近六年春节后一周的库存变化，今年国内铝锭6.6万吨的增量和10.3%的增幅均处在较低位置，体现节后首周国内铝锭的库存增量整体可控。但SMM认为，前段时间新疆地区站台出现了2万吨左右的铝锭积压，天气原因对到货情况的干扰难以忽视，且目前国内的电解铝企业仍有一定的厂内库存，后续需密切关注这些库存方面的风险点。 分地区来看 节后第一周华东和中原地区的到货在不同程度上受到天气原因的影响，累库情况均有所好转，无锡地区和巩义地区均累库1.7万吨，上海地区累库0.5万吨，值得注意的是，本周保税区库存总计13000吨，其中上海保税区库存现报9200吨，较节前增加4700吨，增幅超过一倍，节后进口窗口虽仍暂处在关闭状态，但仍需注意后续保税库存对国内社库的影响。 华南地区累库2.7万吨，本周累库速度有所加快，但据SMM调研，目前广局的广局在途货量仍然正常，以西南的货为主，因近期汽运成本较高，部分原本的汽运货转发铁路，造成本周的到货增加，且目前粤沪价差尚未拉开足够的距离，后续华南地区的库存压力或将稍缓。 再关注一下节后首周国内铝棒累库的情况。 据SMM统计，2月22日国内铝棒社会库存27.57万吨，与上周日相比累库1.62万吨，较节前累库7.77万吨。 再关注近六年春节后一周的库存变化，目前国内铝棒1.6万吨的增量和6.2%的累库幅度，无论是相比节前或是同比前五年的情况均有明显好转。但据SMM调研，受天气原因影响发运影响，国内铝棒节后的库存压力虽迎来缓解但仍然严峻，在今年铝棒高产和节后铝棒厂库高居不下的背景下，铝棒库存上破30万吨大关或只是时间问题，节后库存高点预计在35万吨左右。 关于后续国内的铝锭和铝棒库存运行轨迹 回顾往年春节前后的库存情况，铝锭库存节后或需要5-6周时间出现去库拐点，但在节后3-4周后累库将出现明显趋缓；而铝棒的库存拐点出现则较铝锭早2-3周出现。 但在今年节后铝棒厂库高企、铸锭量同比有所下降的背景下，去库拐点能否较早出现，仍需等待元宵节后下游的完全复工，节后消费复苏的情况来进一步验证。 SMM预计，2月底至3月中段，国内铝锭铝棒库存仍将保持弱累库趋势，节后铝锭的库存高点或将在85万吨附近，铝棒库存高点或在35万吨附近，需密切关注近期铝产品的发运情况和节后国内消费的恢复情况。