近期钛白粉市场稳中趋弱，今日金红石型钛白粉的市场主流成交价格在16000-17200元/吨，贸易商低价走货，市场主流成交价低价在15400元/吨，锐钛型钛白粉的市场主流成交价格在14800-15000元/吨。 据SMM了解，受钛白粉供应偏紧叠加外贸出口订单增加的影响，一季度钛白粉价格持续上行。随后进入钛白粉传统淡季，询盘明显缩减，下游需求疲乏，钛白粉价格开始高位回调，随着钛白粉价格持续下调，部分钛白粉企业有减停产计划，钛白粉库存低位。随着进入八月下旬，市场受需求回暖，但受前期成都大运会等多因素影响，钛白粉现货紧缺，加之外贸出口订单明显增多，钛白粉市场迎来三轮涨价潮，截至10月份中旬，金红石型钛白粉的市场主流成交价格在16500-17500元/吨，锐钛型钛白粉的市场主流成交价格在14800-15500元/吨。 随着进入淡季，下游需求低迷，加之下游客户提前备货透支了当前需求，贸易商低价走货，钛白粉价格开始走跌。近期钛白粉的需求市场不是很理想，市场的交投氛围清淡，下游买涨不买跌意味较浓，实单情况越来越多的向刚需采购倾斜，不敢做库存。SMM分析认为，钛白粉市场成交平淡，近期钛白粉价格弱势运行。

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM11月17日讯：SMM统计11月17日工业硅全国社会库存共计36.8万吨，较上周环比增加0.7万吨。其中社会普通仓库12万吨，环比增加0.7万吨，社会交割仓库24.8万吨（含未注册成仓单部分），环比持平。本周社会库存增量集中在普通仓库，昆明、天津港及黄埔港周环比增加2千至3千吨不等。交割社会仓库货物进出慢，各仓库增减不一总量持平。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月17日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在28430吨，周度开工率在75%，周环比基本持平。厂库库存方面，样本内硅企库存小幅提升。周内新疆样本硅企开工率基本持稳，近期上下游博弈疆内硅价偏弱运行，大厂仍在执行前期已签订订单，同时报价维持稳定，其余各硅企出货意向不一，部分让利出货部分报价维持坚挺，整体库存小幅抬升。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在6680吨，周度开工率在79%，环比上周小幅减少。厂库库存当面环比增加明显。工业硅期货价格低位运行叠加现货下游压价，在成本不断攀升背景下当地硅企惜售情绪强，出货意向不高使库存累增。周内因限电及炉况因十余台硅炉停产，另有部分计划在下周或者月底停产，枯水期开工率不断走低。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在3845吨，周度开工率在59%，环比上周小幅减少。厂库库存方面同样表现增量。四川停产硅炉数少于云南地区，11月25日起开始执行枯水期电价，多数硅企反馈正在消耗原料库存，计划在月底进行减停产，届时开工率或大幅走低。 》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点：供应端，本周焦企焦炭销售情况良好，维持低库存状态，但多数焦企亏损扩大，生产积极性有所下降，焦炭供应减少。需求端，本周钢厂盈利明显好转，铁水产量仍保持高位，对焦炭有刚性需求，且贸易商入场询货拿货，整体焦炭需求有所增加。成本端，本周山西发生多起煤矿事故，炼焦煤供应局部收紧，且下游焦钢企业有补库需求，炼焦煤价格仍有上涨空间。综合来看，焦炭供需相对偏紧，加之煤矿事故导致炼焦煤价格继续上涨，焦企入炉煤成本增加，市场看涨情绪较强，下周焦炭市场或偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳，山西、山东以及河北多数焦企联合提涨，但是主流钢厂没有表态。一级冶金焦-干熄2560元/吨；准一级冶金焦-干熄2420元/吨；一级冶金焦2140元/吨；准一级冶金焦2058元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2480元/吨，周环比增加50元/吨，准一级水熄焦2380元/吨，周环比增加50元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先弱后强运行。上周五，临汾发生煤矿事故，导致本周一焦炭期货盘面上涨，但周一社融数据出台，11月社会融资规模增量为2.61万亿元，低于市场预期值2.81万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元，不及市场预期，期货夜间盘面有所下跌。本周三临汾再次发生煤矿事故以及周四某煤企大楼着火，均导致相关煤矿停产，焦炭期货盘面上行。 下周焦炭现货价格仍有涨价预期，加之煤矿事故影响发酵，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-62.4元/吨，利润减少29元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格保持不变，没有对焦企盈利造成影响。从成本端来看，本周山西地区部分煤种价格上涨100元/吨，焦企入炉煤成本增加，多数焦企亏损扩大。 后续焦炭价格首轮提涨仍有落地执行预期，焦企亏损或将得到修复，但山西煤矿事故导致炼焦煤局部供应紧张，部分煤种仍有上涨预期，将进一步挤压焦企盈利，下周焦企吨焦盈利或小幅增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.7%，周环比减少1.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.7%，周环比减少2.2个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损继续扩大，但多数焦企仍可以接受当前亏损，仅有部分焦企因为亏损加大限产力度。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续下降，下游钢厂有催货现象，以及贸易商入场分流货源，焦炭需求较好。 后续下游钢厂以及贸易商仍将继续积极采购，焦炭出货情况良好，但焦企亏损较大，即使焦炭进行首轮涨价，部分焦企仍将处于亏损，限产或进一步扩大，下周焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存24.3万吨，环比减少0.9万吨，降幅3.6%。焦企焦煤库存322.6万吨，环比增加2.6万吨，增幅0.8%。钢厂焦炭库存256.2万吨，环比增加1.0万吨，增幅0.4%。港口焦炭库存129万吨，环比增加4万吨，增幅3.2% 。 本周多数焦企焦炭销售情况尚可，库存向下游方向转移，焦炭库存处于低位水平。后续下游部分低库存钢厂或将继续补库，对焦炭刚性需求增加，加之贸易商入场询货拿货，下周焦企焦炭库存或继续下降。 本周下游焦钢企业自身炼焦煤库存较低，对炼焦煤仍有补库行为，但山西发生多起煤矿事故，部分煤矿暂停生产，局部炼焦煤供应收紧，发货量减少，下周焦企炼焦煤库存或仅小幅增加。 本周钢厂盈利明显好转，加之铁水产量仍处于高位，对焦炭有刚性需求，部分钢厂积极补库，但贸易商分流货源，加之焦企减量发货，下周钢厂焦炭库存或小幅增加。 本周钢厂利润得到修复，部分低库存钢厂积极补库，加之炼焦煤价格持续上涨，成本支撑较强，多数焦企对焦炭进行提涨，贸易商积极询货拿货，下周两港焦炭库存或增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月17日讯： 据SMM数据显示2023年10月份国内电解铝完全平均成本环比上涨1.87%至15933元/吨，同比下降9.3%。2023年10月份国内电解铝现货均价约为19118元/吨，行业平均盈利约为3185元/吨，环比下降18.3%，同比增长260%,10月份国内4299万吨运行产能均在盈利区间。10月氧化铝现货市场重心上移及西南地区电价上调带动行业成本环比小幅增长。 分区域来看， 据SMM数据显示，2023年10月份国内约有630万吨电解铝运行产能完全成本在17000元/吨以上，占国内总运行产能的14.7%。有1550万吨电解铝运行产能完全成本低于15000元/吨，占国内总运行产能的36.1%。 10月份国内电解铝成本表现仍有区域化差异明显的特点，其中国内分企业成本高低价差约为4500元/吨，低成本企业主要分布在湖北、新疆、山东等地区，其中山东地区主流铝厂自备电成本约为0.38元/千瓦时，省内电解铝平均完全成本约为15162元/吨，低于全国平均水平。10月份云南省水电处于平水期阶段，企业用电成本环比小幅上涨，10月份省内电解铝完全平均成本约为15461元/吨，环比上涨4.5%。高成本企业主要分布在辽宁、四川、贵州、广西等网电价格较高区域，该区域内电解铝完全成本均在17000元/吨以上。 从原料成本端细项来看： 从各项成本角度看，2023年国内电解铝完全成本重心下移，很大一部分得益于电力成本回归理想区间以及预焙阳极市场频繁走跌带来的成本端松动。 首先氧化铝方面： 10月份氧化铝供应端稳定性欠佳，下游电解铝需求高稳，叠加氧化铝成本上移，推动现货价格持续上涨。10月份SMM 全国氧化铝均价录得2989元/吨，环比上涨1.8%，其中华南地区涨幅更为明显。而进入11月份，云南地区电解铝再度迎来减产，且11月份氧化铝用烧碱市场普跌，氧化铝成本端松动，氧化铝市场或因需求下降及成本松动的利空弱势震荡为主。 电力成本方面： 10月份国内电解铝用电成本环比上涨0.013元/千瓦时至0.42元/千瓦时，其中山东等地区自备电厂成本窄幅波动为主，火电为主的网电价格基本持稳。涨幅较为明显的是四川及云南地区的网电价格，区域进入平水期，火电占比增加，电价上涨明显。进入11月份，传统用电高峰期来临，煤炭市场波动概率较大，且云南等地区进入枯水期，水电供应下降，火电占比增长的情况下，电价易涨难跌，预计11月份行业综合用电成本仍维持小幅上涨态势。 预焙阳极市场方面： 10月份国内预焙阳极市场整体持稳，主流铝厂招标价格连续三个月持稳在4225元/吨附近，但石油焦等原料市场月内表现疲软，11月份行业预焙阳极市场再度下跌，主流铝厂招标价格环比下调97元/吨，短期石油焦港口库存高位运行价格难以上行，且云南电解铝企业的减产给阳极市场带来利空拉动，预焙阳极市场短期或弱势运行为主。 综合来看， 11月份国内电解铝成本窄幅波动为主，且维持区域成本差异明显的状态，云南等地区阶段性电价上调，省内电解铝成本将维持环比走高的状态，预计11月份该区域内成本或上涨超1000元/吨至16400元/吨附近，而以火电为主的电力成本或窄幅波动为主。再反观行业盈利方面，11月份国内铝现货受消费向淡季过渡，市场持续累库等利空因素制约，上行驱动力不足，现货价格维持弱势震荡，成本向上与铝价向下的背离的情况下，行业平均盈利将呈现收窄趋势。 》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

11月17日讯： 今日沪铝继续下跌，早盘在去库和铝价下跌的双重支撑下，持货商坚决挺价，贸易商也看好后市纷纷入场，但在周五的出货变现压力下，现货难以维持较高的升水，随着刚需采购完毕，报价从早盘的+30回调到+10，但今日主要成交在早盘的+30和+20报价，整体成交一般。今日SMM佛山铝价对2312合约报升水120元/吨，扩大30元/吨，现货均价录得18960元/吨，跌90元/吨。第二交易时段，期价偏强震荡，持货商跟随上调，买方稍显观望，成交寥寥。整体成交价对SMM华南铝价升水10元/吨-升水50元/吨，成交价格集中在18970-19010元/吨。 进入11月下半月，华南地区近期库存表现要相对优于其他地区，且云南减产的消息后续将对现货表现提供支撑，SMM预计，去库拐点即将出现，华南升贴水虽经历前期调整阶段，但在云南减产消息支撑下，近期随着流通货源收紧，华南现货呈现偏强走势，目前已转升水行情且持续走扩。后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格