盘面：隔夜伦铜开于8541.5美元/吨，盘初摸低于8535美元/吨，而后一路走高，盘中摸高于8604.5美元/吨，而后回落，盘尾窄幅震荡最终收于8546美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至28.9万手，涨幅达0.18%。隔夜沪铜主力2404合约开于69230元/吨，盘初上行，摸高于69530元/吨，而后一路下行至盘尾，摸底于69110元/吨，最终收于69160元/吨，成交量至3.1万手，持仓量至14.3万手，涨幅达0.44%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储公布了联邦公开市场委员会（FOMC）1月30日至1月31日的会议纪要，大多数美联储官员都对“较早降息”的选项表示担忧。（2）国内方面：国企民企平等对待，民营经济促进法起草工作已经启动，立法进程将加快推进。 现货：（1）上海：2月21日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水150元 /吨-贴水110元/吨，均价报贴水130元/吨，较上一交易日跌40元/吨。昨日升水较上一交易日继续走跌，然实盘成交未表现明显好转。受铜价冲高影响，下游对后续订单增量持较悲观态度，采购意愿偏弱。开工企业多以交付年前剩余订单为主，现货采购需求亦有限，预计今日升水仍将小幅走跌。 （2）广东：2月21日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴50元/吨，均价贴水75元/吨较上一交易日涨50元/吨。总体来看，库存开始减少但铜价大涨，整体交投仍一般。 （3）进口铜：2月21日仓单价格42-57美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格40-54美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）6-10美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨0.5美元/吨，报价参考2月下旬以及3月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜03合约-450元/吨附近，伦铜3M-Mar为-41.01美元/吨。昨日市场提单报盘重心略有下调，奈何比价难见起色，市场以观望为主。仓单方面则因下游刚需使得价格成交重心略有上移，而EQ A级铜也因其高价比成为下游首选，成交重心亦小幅上移。整体来看，淡季氛围下市场交投清淡，以为长单交付刚需为主，短期内难见起色。 （4）再生铜：2月21日广东光亮铜价格63000-63200元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1967元/吨，较上一交易日上升524元/吨，精废杆价差770元/吨。据SMM了解，部分再生铜杆厂由于新增订单减少，春节假期延后3-4天，湖北地区由于雨雪天气影响，将延迟至元宵（2月24日）后才恢复生产，叠加铜价下跌，春节假期回来后，再生铜杆厂表示再生铜原料市场供应较为紧张。 （5）库存：2月21日LME铜库存减少1850吨至124075吨；2月21日上期所仓单库存减少768吨至118751吨。 价格：宏观方面，在美联储会议纪要，多数官员注意到过快降息的风险，一些官员看到了通胀进展可能停滞的风险，与市场预期一致。然而美国零售销售等数据也显示出一些疲软现状，美元指数小幅走低。基本面方面，从供应端来看，由于前期大量货源发往仓库，周一换月交割后，预计大量仓单将于明日开始流入现货市场，预计电解铜供应持续呈现宽松状态。消费方面来看，昨日铜价走高在一定程度上抑制了下游采购意愿，虽企业陆续开始点火生产，但市场刚需采购仍需时间恢复。预计近期市场仍呈现供大于求的状态，升贴水难有回暖。价格方面，宏观情绪目前整体仍偏乐观，而国内市场需求也在陆续恢复，更多数据公布将给予铜价指导，预计近期维持相对高位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

据外电2月21日消息，以下为2月21日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

SMM2月21日讯：受美国将制裁俄罗斯消息刺激、国内宏观利好提振及国内假期累库幅度不及往年同期等因素提振，昨日夜盘伦、沪铝大幅拉涨，截至收盘沪、伦铝分别涨1.95%、1.21%。今日继续飘红，截至今日日间收盘，沪铝涨1.28%；截至今日16:43分，伦铝涨3.10%。 沪、伦铝行情走势： 》点击查看金属期货走势 消息面 海外： 美国总统拜登周二表示，美国计划于周五公布对俄罗斯的一揽子“重大”制裁方案。 拜登没有具体透露哪些行业将成为制裁目标。白宫国家安全顾问杰克·沙利文（Jake Sullivan）表示，对俄罗斯的最新制裁将针对一系列项目，包括该国的国防和工业基地以及经济收入来源。他认为，这些因素助长了俄总统普京的“战争机器”和国内压制。 白宫发言人约翰·柯比（John Kirby）周二早些时候在新闻发布会上表示，制裁的目的是“让俄罗斯对纳瓦利内的遭遇及俄在乌克兰战争过程中的行为负责”。 在拜登发出最新警告后，铝和镍价格短线跳涨：伦敦金属交易所（LME）的铝价上涨1.8%，镍价上涨1.3%。周二早些时候，由于全球需求的不确定性挥之不去，铝价曾跌至四周低点，镍价下滑。 从产量来看，俄罗斯所生产的镍、铝在全球总产量中占比居前列。 》点击查看详情 据SMM数据显示，俄铝拥有430多万吨电解铝产能，是海外电解铝主要供应商之一，近些年，俄罗斯铝金属受到外部影响较大，在俄乌冲突开始之后美国对从俄罗斯联邦进口的铝和铝制品征收200%的关税。乌克兰高级反腐败法院裁定从俄铝手中没收尼古拉耶夫氧化铝厂，欧盟也对俄铝制定了一系列的制裁计划等。根据俄铝的2023年半年报显示，俄铝营业收入为59.45亿美元，同比下降了16.89%，净利润为52.7亿美元同比下降了73.7%。俄铝截至2023年6月30日，六个月产铝191.3万吨，而于2022年同期产铝189.1万吨，产量增长主要由于泰舍特铝冶炼厂自2021年12月投产以来产量增加所致。由于市况恶化及购买欲望下降，附加值产量由2022年同期的883千吨减少至79.6万吨。2023年财报数据显示，2023年上半年该企业，收入贡献最大的地区欧洲，截至2023年6月30日的六个月内欧洲地区收入为18.7亿美元，同比下降34.8%。2023年上半年美洲地区收入同比下降明显，下降81%至0.95亿美元。而亚洲地区同比增长22%至19.8亿美元，位居第一。从上半年财报中我们不难看出，俄铝针对欧美市场的销售出现较大下滑，亚洲地区将持续增长，针对近期美国方面的制裁，或对后续俄罗斯铝金属流通及销量影响较小，但对全球铝贸易流向或有较为持续影响，一定程度上加剧欧美市场铝金属的紧缺，同时，当地时间2月20日，欧盟发表声明称，延长现行对俄制裁至明年2月25日。声明说，此前十二轮制裁措施将继续实施一年，至2025年2月25日。2月21日，欧盟各成员国将就对俄第十三轮制裁进行表决匈牙利外长此前表示，欧盟对俄罗斯实施更多制裁毫无意义，只会损害欧盟经济。但他补充说，布达佩斯不会否决该方案。SMM将持续关注海外对俄罗斯铝金属的政策变化。 国内： 据央行2月20日的公告显示，中国2月一年期贷款市场报价利率（LPR）3.45%，前值3.45%。五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.20%下调至3.95%。 》点击查看详情 2月20日，北京地区多家银行房贷利率下调，其中首套房贷利率最低降至3.95%。两家大行通州某支行房贷部人员均表示，目前非城六区首套房贷利率为3.95%，二套为4.5%，“今天刚刚调整”。北京朝阳一家城商行房贷部工作人员同样称，城六区内首套房贷利率今天调整为4.05%，二套为4.55%。另外，目前城六区外首套房贷利率调整为3.95%，二套调整为4.5%。 2月20日，上海地区已有多家银行下调以LPR为定价基础的房贷利率，首套房贷款利率调至3.85%，二套房贷利率4.25%。值得注意的是，LPR下降对于存量房贷来说并非立即调整。对于银行而言，房贷利率的重新定价日是每年的1月1日或贷款的发放日，所以对于存量房贷，会在利率重定价日当天，按照最新LPR报价利率加上合同约定的基点得出新的利率，在下一周期执行。 SMM认为，国内宏观政策频出，利好大宗商品价格。 现货市场 今日， SMM A00铝 现货均价上涨，较前一日涨210元/吨，涨幅为1.12%。2月20日，SMM A00铝价对2403合约贴水10元/吨，较上一交易日下调30元/吨。现货流通相对宽松情况下，SMM预计短期现货市场升水承压运行为主。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： SMM调研显示，春节期间停产放假的铝板带箔企业普遍按计划复工，符合预期。 库存： SMM数据显示，2024年春节假期后首日铝锭库存64.0万吨，同比减31.7%，铝锭库存在春节假期期间虽有累库，但累库幅度不及往年同期，处于近6年的历史低位。近期铝锭货源或有集中到货，目前库存仍处于累库周期。 国内分地区电解铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 目前国内铝下游加工企业处于复工期，开工有待继续好转，从各个下游版块放假天数来看，建筑型材等版块开工恢复多集中在元宵节后，工业型材及铝板带箔版块开工恢复尚可，但受近期大范围降雪降温天气影响，部分区域下游开工恢复或出现延后的情况。 SMM 展望 宏观面国内贷款利率下调，利好房地产发展。消息面美国周五将公布对俄罗斯铝的“重大制裁方案”，多头情绪爆发。基本面节后复工复产有序进行，需求有望进一步回暖；低库存和弱累库为铝价提供一定程度的支撑。

外电2月21日消息，以下为2月21日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：2月21日LME铜库存减少1850吨。其中，鹿特丹铜库存减少325吨，新奥尔良铜库存减少675吨，汉堡铜库存减少725吨，来亨铜库存减少50吨，的里雅斯特铜库存减少75吨，2月21日铜库存累计减少1850吨。2月21日LME铜仓库最新库存数据为124075吨 。 （单位 吨）

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2月21日LME锌库存减少300吨，全部来自新加坡仓库，其余所有地区库存数据均无波动。截至2月21日，LME锌库存总计269100吨。 以下为2月21日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

2月21日LME铅库存减少1400吨，全部来自新加坡仓库，其余所有地区库存数据暂无波动。截至2月21日，LME铅库存总计177100吨。 以下为2月21日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）