2月19日LME锌库存增加5225吨，全部来自新加坡仓库，截至2月19日，LME锌库存总计270050吨。 以下为2月19日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

2月19日LME铅库存增加2375吨，来自新加坡和高雄仓库，新加坡库存累库1475吨，高雄仓库累库900吨。截至2月19日，LME铅库存总计179950吨。 以下为2月19日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

2月19日讯： 节后交易首日，沪铝冲高回落，今日铝价小跌，节日期间华南累库未及预期，早盘主流贸易商挺价意愿较强，报价在0~+10为主，因下游尚未完全复工，整体成交表现平平。今日SMM佛山铝价对2402合约报升水40元/吨，现货均价录得18840元/吨，跌80元/吨。第二交易时段，沪铝继续下行，持货商佛系挺价，市场交投难言理想，仅个别接货方逢低补货。整体成交价对SMM华南铝价贴水50元/吨-升水10元/吨，成交价格集中在18790-18850元/吨。 春节假期结束，已进入2月中下旬，国内库存处在持续累库周期，华南铝价尝试冲击万九大关但无功而返，下游尚未完全复工，市场流通货源稍显宽松，春节后短期内华南现货升贴水已持稳为主。但在今年年初低库存和弱累库的背景下，随着下游消费的逐步恢复，SMM预计，二月底华南升贴水有上行的空间和动能，粤沪价差有重新拉大的趋势。持续关注节前供需情况和市场成交表现。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 2月19日讯：春节假期归来后的首个交易日，沪铅主连大幅回落，今日盘中一度跌超2%，跌破16000元/吨的整数关口继续下行，领跌金属市场。截至日间收盘，沪铅主连以2.06%的跌幅报15910元/吨。 伦铅方面，在国内春节假期期间，伦铅先抑后扬，因LME新加坡铅库存大增4500吨，伦铅一度下探至1994.5美元/吨，刷新近6个月低位，随后在市场对节后消费预期提高的带动下，伦铅震荡回升。但整体而言，海外伦铅表现较弱，在一定程度上对沪铅形成拖累。截至2月19日15:14分前后，伦铅以1.16%的跌幅报2040美元/吨。 现货方面，今日 SMM1#铅锭 现货报价下跌175元/吨，跌至15850~16000元/吨的价位，均价报15925元/吨。2月19日为春节后的首个交易日，同时也是沪铅2402合约的交割日，现货市场上，上下游企业陆续复工，但持货商报价尚少，且多为试探性报价，同时下游企业的节前备库尚未完全消化，暂以观望为主，散单市场询价增多，但实际成交甚少。 》点击查看SMM铅产品现货报价 而对于沪铅今日价格下跌明显的原因，除了上述提及的海外伦铅表现疲软的拖累，节后铅锭库存如期累库，以及再生铅原材料废电瓶价格下跌，成本支撑减弱等因素同样不容忽视。 分别来看，库存方面，截至2月19日， SMM铅锭五地社会库存 总量增至4.72万吨，较节前的2月8日增加约2000吨。据SMM调研显示，春节假期归来，铅产业链上下游企业开始陆续复工，又因各大企业放假时间不一，其中部分中大型冶炼企业在春节期间照常生产，而下游企业基本处于放假状态，期间产生的铅锭累库(更多体现在冶炼企业厂库)较为明显。节后随着物流逐步恢复，部分铅锭库存转移至社会仓库，使得铅锭社会库存呈上升状态。此外，今日为节后第一个交易日，又是沪铅2402合约的交割日，铅锭移库交仓也导致短期交割仓库到货增加。 》点击查看SMM数据库 废电瓶价格方面，据SMM现货报价显示，节后首个交易日，废电动车电池价格再度松动，下降50元/吨之后， 废电动车电池 现货报价跌至9750~9950元/吨，均价报9850元/吨，较1月26日10000元/吨的高点下跌150元/吨，跌幅达1.5%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 对于废电瓶价格下跌的原因，一方面是因为再生铅冶炼厂节前备货尚未消化完毕导致。据SMM此前数据显示，2024年1月底，再生铅原料库存一度上升至332950实物吨，刷新历史新高。其中1月中旬，虽然下游电池企业节前备货渐进尾声，但再生铅炼厂原料备货如火如荼。消费再次转淡，原料价格仍旧坚挺，“高买低卖”行情再现，部分12月坚持未停产的冶炼厂，在1月中下旬果断停产止损，SMM月度再生铅开工率刷新约近三年低位。但这并没有影响炼厂节前积极备货，部分企业“停产不停收”，废电瓶库存增加明显。春节假期过后冶炼厂节前储备的库存尚未消化完毕，对废电瓶采购需求降低。 另一方面，当前春节假期刚过，多数此前停产的再生铅冶炼厂尚未恢复生产，对废电瓶需求同样有所减少。加之铅价下跌，废电动车电池跟跌铅价，种种原因，共同导致废电瓶价格松动下行。 整体来看，当前铅价跌破16000元/吨的整数关口，主要是海外铅价走势偏弱、节后惯例累库以及废电瓶价格下跌对铅价成本支撑减弱等原因拖累。 对于后市预期，SMM认为，考虑到当前下游企业复产正如期推进，但前期累库压力尚存，节后惯例补库预计长单提货为主，散单采购有限，预计近日铅价或偏弱运行。同时，铅蓄电池企业陆续开工，但多数企业的铅锭库存尚未完全消化，后续关注下游在节后惯例补库的兑现，铅锭社库预计先增后降。

SMM 2月18日讯：春节假期已经过去，回顾2024年的首月，国内铅价便取得了亮眼的表现，整体维持震荡上行态势，其中在1月23日当日盘中最高冲至16730元/吨，刷新2023年11月21日以来的新高。临近月底随着下游放假，铅价走势略有回调。截至1月30日，沪铅主连收盘报16240元/吨，月度涨幅达2.77%。 》点击查看期货行情 现货方面，据SMM现货报价显示，SMM 1#铅锭在1月同样是呈现先涨后跌的态势，截至1月30日，SMM 1#铅锭现货均价报16125元/吨，相较2023年12月底的15625元/吨上涨500元/吨，涨幅达3.2%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 基本面回顾 原生铅方面： 据SMM数据显示，1月 原生铅企业月度开工率 呈现下滑态势，主要是大中型原生铅冶炼厂集中检修后缓慢恢复导致。其中，河南、云南、江西和广东等地区铅冶炼企业均有检修，较多企业的检修是发生在1月上旬到中旬的时段，故1月上旬铅锭供应尤为紧张。截至1月31日，原生铅企业月度开工率总计63.38%，相较2023年12月底的67.44%下滑4.06个百分点。产量方面，2024年1月全国电解铅产量为29.49万吨，环比下滑4.41%，同比上升3.36%。 》点击查看SMM数据库数据 再生铅方面： 据SMM数据显示，1月 再生铅企业月度开工率 总计45.4%，相较2023年12月小幅下滑0.12个百分点。再生精铅产量方面，2024年1月再生精铅产量27.17万吨，环比下降8.49%，同比增加1.23%。据SMM调研显示，2023年12月多地区空气污染预警，再生铅炼厂配合环保管控而减停产，导致产量下滑严重。据调研，2024年1月初部分地区再生铅炼厂依然受环保问题影响，安徽地区个别再生铅炼厂减量明显。另外，1月中旬为下游电池生产企业和再生铅炼厂节前原料备库的集中阶段，导致废电瓶的需求直线上升，其中废电动车电池价格再度冲至万元价位。 截至1月23日， 废电动车电池 现货均价报10000元/吨，刷新2023年11月以来的新高。 进入1月下旬，下游电池企业备货进入尾声并逐渐放假，消费缺失拖累铅价下行；再生铅企业面临成本高企、成品价低的行情，利润空间较上旬收窄。部分企业表示亏损区间扩大，影响生产积极性。因此，再生铅炼厂在1月下旬再度出现大面积停产放假或检修现象；但12月已有超9万吨的减量，所以1月产量下滑有限。 库存方面： 据SMM数据显示，SMM铅锭五地社会库存在1月整体呈现去库态势，截至2月1日， SMM五地铅锭社会库存 总计4.42万吨，相较2022年年底的6.98万吨去库2.56万吨，降幅达36.68%。 主要是因临近春节，下游铅蓄电池企业按照管理储备春节前后铅锭库存，而供应端原生和再生铅企业检修、限产频繁，叠加少数炼厂自1月中下旬便开始进入放假状态，短期铅锭供应缺口尚难修复，下游刚需消耗社会库存，带动社会库存持续走低。不过进入2月，下游铅蓄电池企业放假叠加物流逐步停止，预计后续铅锭社会库存或将有所增加。 下游消费方面： 1月铅蓄电池企业月度开工率整体呈现上升态势，截至1月31日， 铅蓄电池企业月度开工率 总计69.94%，相较2023年12月的68.63%上升1.31个百分点，1月初因元旦假期因素，铅蓄电池企业放假较多，带动开工率明显下滑，随着放假因素解除，各大铅蓄电池企业恢复带动周度开工率回升至76.44%左右，不过随着春节假期的临近，不少地区铅蓄电池企业开始进入春节假期，铅蓄电池周度开工率再度转跌，截至2月2日，SMM铅蓄电池周度开工率总计64.09%，相较1月5日的56.72%上升7.37个百分点。据SMM此前调研显示，铅蓄电池多数企业规划于2月2日集中放假，预计后续铅蓄电池开工率降幅或将进一步扩大。 整体而言，1月铅市场原生铅和再生铅减停产以及环保限产等因素扰动，导致供应受限，供应端有所收紧，且临近春节假期，下游铅蓄电池企业在月内积极采购，带动铅锭社会库存和冶炼企业厂库同步下降，供减需增叠加库存下降对铅价提供较强支撑，带动铅价在1月铅价偏强运行。 2月铅价展望 展望2月，原生铅方面，因小部分电解铅冶炼企业于春节期间放假，或顺势进行设备检修，SMM预计2月电解铅开工率延续降势，不过考虑到其他大多数的冶炼企业则计划于春节期间照常生产，故整体产量预计环比降幅不大；再生铅方面，进入2月以后，自然月天数减少叠加春节假期，SMM预计2月再生铅产量预期再度下滑。多数企业表示会根据行情来决定复产的具体日期，据此前调研，春节期间停产的企业选择2月底烘炉，3月初正式出产量的居多。 而据SMM调研到的上下游企业的春节放假安排，部分原生铅与再生铅中大型企业于春节期间照常生产；而铅消费缺失，下游企业全面进入放假状态，多数企业放假时间在7-15天不等，由此带来的需求缺口或使节后铅锭累库趋势加剧。 春节归来第一周，沪铅2402合约将进入交割。一方面由于春节期间原生铅与再生铅冶炼企业照常生产，带来的铅锭库存积压，节后现货市场流通货源预计较节前宽松，现货交易将转为贴水方向；另一方面，由于交割因素，部分原生铅交割货源暂不流入现货市场，预计交割品牌货源价格转贴水情况晚于再生铅。节后关注下游企业复产进度以及节后惯例补库的兑现时间。考虑到下游企业复产正如期推进，但前期累库压力尚存，节后惯例补库预计长单提货为主，散单采购有限。综上所述，SMM预计近日铅价或偏弱运行。