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盘面：隔夜伦铜开于8776.5美元/吨，盘初即摸底于8766美元/吨，随后重心抬升并维持宽幅震荡，震荡过程中在盘中摸高于8819美元/吨，最终收于8801美元/吨，涨幅达0.22%，成交量至1.8万手，持仓量至25.8万手。隔夜沪铜主力合约2502开于73130元/吨，盘初一路走低摸底于72780元/吨，随后震荡中重心逐渐抬升，在盘尾摸高于73250元/吨，最终收于73190元/吨，跌幅达0.15%，成交量至3.7万手，持仓量至16万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）欧洲央行管委斯图纳拉斯：预计到今年秋季欧洲央行的利率将下调至2%。 （2）截至1月2日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.12万吨至11.43万吨，较上周四增加0.89万吨，周度库存连续两周增加。 现货：（1）上海：1月2日1#电解铜现货对当月2501合约报升水70元/吨-升水120元/吨，均价报升水95元/吨，较上一交易日涨115元/吨。据SMM调研显示本周上海地区仍小幅垒库，进口到货增加为主要原因。短期内受部分贸易商重新建库影响升水上行，但下游消费已逐渐转淡，预计今日升水将小幅走低。 （2）广东：1月2日广东1#电解铜现货对当月合约报升水100元/吨- 升水150元/吨，均价升水125元/吨较上一交易日涨20元/吨，总体来看，年初持货商不再甩货挺价出货，但下游补货不积极，整体交投较淡。 （3）进口铜：1月2日仓单价格59到73美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌3美元/吨；提单价格56到70美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌3美元/吨；EQ铜（CIF提单）13美元/吨到27美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2502合约-129.56元/吨附近，伦铜3M-Jan为C49.08美元/吨，2501月date与2502月date 至C45美元/吨附近。因比价回暖1月上旬货源进口盈利窗口大开，市场几无报盘。春节中及1月下旬报盘同样较少，实盘重心较节前走低。同时EQ货源报价仍然坚挺。 （4）再生铜：1月2日再生铜原料价格环比下降600元/吨，广东光亮铜价格67600-67800元/吨，较上一交易日下降600元/吨，精废价差1347元/吨，环比上升433元/吨。精废杆价差645元/吨，据SMM调研了解，昨日货场和再生铜杆厂报价存在较大差异，货场昨日光亮铜报价66800元/吨，而再生铜杆厂光亮铜采购报价67600-67800元/吨，据SMM调研了解，昨日佛山大沥货场光亮铜收购价约为67200-67400元/吨，由于政策刚落实，市场尚需反应时间，短期内原料价格将出现不同程度的波动，SMM将持续跟踪各地原料价格变动。 （5）库存：1月2日LME电解铜库存减少50吨至271350吨；1月2日上期所仓单库存增加1270吨至19206吨。 价格：宏观方面，市场预期特朗普政策将提振美元，美指继续刷新2022年11月新高，压制铜价。国内方面，李强在山东调研时强调，今年要继续实施好消费品以旧换新，大力推进充换电基础设施建设。基本面方面，元旦后第一个交易日，铜价下跌升水走高，但下游补货欲一般，整体交投仅略好于节前。截至1月2日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.12万吨至11.43万吨，较上周四增加0.89万吨，周度库存连续2周增加。综合来看，美指续刷新高，制造业消费相对疲软，预计铜价上方存有压力。   》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

文华财经据外电1月2日消息，以下为1月2日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水触底后反弹，截至本周四时现货升贴水为贴水140元/吨–贴水60元/吨，均价贴水100元/吨。元旦节前厂商为完成任务低价抛售手中库存，具有资金流的一方占据主导权压低现货升贴水，市场低价一度出现大幅贴水的局面。节后持货商库存压力缓解，市场已无低价货源，但成交活跃度表现较为平淡。展望后市，华北地区当前正值消费淡季，春节备货前市场需求预期较为疲软，预计现货升贴水上方空间有限。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        国内主要精铜杆企业周度（12.27-1.2）开工率超预期下滑至66.43%，环比下降8.49个百分点，低于预期值2.03个百分点，同比涨幅缩窄至3.16个百分点.本周横跨2024-2025年，多数企业年末以资金回笼为主安排检修，有不同程度减产停产，期间下游企业下单及提货节奏也有一定放缓，开工率环比超预期下滑。从库存来看，随开工率连续第三周下滑，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比减少5.94%，录得36450吨，精铜杆厂成品库存环比减少5.19%，录得53000吨。展望后市，元旦过后，2025年拉开序幕，多数精铜杆企业结束检修，在当前在手订单的支撑下，预计下周（1.3-1.9）精铜杆开工率将回升至76.65%，同比增加2.91个百分点。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内从2024年跨入2025年，沪铜现货升贴水亦发生较大转变。上半周正值年末，企业清库回款需求令持货商积极低价甩货，拖累现货实际成交价格。然进入2025年首个交易日，持货商坚挺报价至百元每吨，虽实际成交难以达到，但亦是转为高升水局面。展望下周，进入2025年第二个交易周，且未到下游为春节备货时期，预计现货成交将呈现持货商挺价与下游买盘不活跃局面，现货将对期货维持小升水报价。且2025年电解铜长单谈判较为艰难，进入1月企业将积极进行年度走访，成交活跃度亦将有所下降。但需注意的是，目前隔月月差已经逐渐出现Contango转为BACK趋势，将对升水形成支撑。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库