7月24日讯： 据SMM统计，7月24日广东铝锭库存16.50万吨；无锡铝锭库存12.30万吨；巩义铝锭库存6.90万吨，三地库存共计35.70万吨，较上一交易日增长0.3万吨。（库存数据已于 9:20在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

7月24日讯： 据SMM统计，7月24日国内主流消费地铝棒库存14.55万吨，较周一减少0.55万吨，较上周四减少1.05万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面：隔夜伦铜开于9940美元/吨，盘初震荡下行下探至9914.5美元/吨，而后一路宽幅震荡摸高于9946.5美元/吨，随后横盘整理，最终收于9933.5美元/吨，涨幅达0.36%，成交量至1.5万手，持仓量至26.5万手。隔夜伦铜主力合约2509开于79880元/吨，盘初即摸高于80020元/吨，而后铜价重心逐渐下移临近盘尾是触及低点79660元/吨，最终收于79680元/吨，跌幅达0.16%，成交量至3万手，持仓量至17.5万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美东时间7月23日周三，媒体援引知情者的消息称，美国和欧盟接近达成协议，据该协议，美方将对欧盟征收15%的关税，和美国本周同日本达成的贸易协议类似。欧盟可能同意这种对等关税，避免面对美国总统特朗普最近发函威胁的更高关税。据央视新闻，特朗普7月12日宣布，将自8月1日起对从欧盟进口的商品征收30%关税。 （2）商务部新闻发言人就中美瑞典经贸会谈答记者问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商。 现货：（1）上海：7月23日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水120-升水240元/吨，均价报价升水180元/吨，环比下降60元/吨。展望今日，铜价高企下游按需采购，目前Contango结构下持货商不愿过低升水出货，预计今日报价在昨日基础上仅小幅下调。 （2）广东：7月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨环比持平。总体来看，下游企业看跌铜价不愿多采购，昨天交投一般，现货升水持平前日。 （3）进口铜：7月23日仓单价格44到54美元/吨，QP8月，均价环比持平；提单价格56到76美元/吨，QP8月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考7月下旬及8月上旬到港货源。7月下旬到港一般火法报于70-80$未闻成交，QP8月。总体来看买卖双方成交意愿均大幅减弱。 （4）再生铜：7月23日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1436元/吨，环比上升150元/吨。精废杆价差1120元/吨。据SMM调研了解，不少进口贸易商反映由于进口亏损持续叠加7月份国内传统淡季，7月份再生铜原料到港量预计环比减少50%，因此7月再生铜原料进口数据较6月份或将会初现明显回落。 （5）库存：7月23日LME电解铜库存减少25吨至124825吨；7月23日上期所仓单库存减少9972吨至15535吨。 价格： 宏观层面贸易政策扰动持续，白宫否认欧盟关于“美国设定15%基准关税”的表述，强调特朗普正式公布前均属猜测，欧盟则计划对千亿欧元美国商品加征30%关税反制。特朗普宣布美日达成新贸易协定，市场风险偏好显著改善，并提振LME铜价，市场开始关注美中贸易协议达成的潜在可能。特朗普进一步宣称将对多国征收15%-50%阶梯关税，但承诺若主要国家开放市场可取消条款。美联储方面，白宫经济顾问库德洛明确特朗普无意解雇鲍威尔，政策博弈压力暂缓。基本面方面，供应端恰逢冶炼厂发货，国产货源得到补货，供应略微宽松。需求端受高铜价压制，下游采购情绪明显受抑。综合宏观政策不确定性及基本面边际转弱，预计今日铜价上方承压。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

7月24日讯： 据SMM统计，7月24日国内主流消费地电解铝锭库存51.00万吨，较周一增长1.2万吨，较上周四上涨1.8万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

判断锌价走势，离不开对下游库存的深度把握。SMM锌数据库精心构建了下游月度与周度原料及成品库存天数指数体系，致力于全方位、多频次地监测库存动态变化，提供高频、全面的数据支撑，为市场分析与策略制定提供坚实的数据基石。 一、 下游库存天数：如何计算 SMM下游库存天数指数采用标准化建模方法，以周度、月度精炼锌需求预测为基准，将下游环节的库存绝对值转化为标准化的库存天数指数。该指数直观量化了当前库存水平相对于市场实际需求的充裕程度，为行业参与者精准定位库存周期阶段、识别供需拐点提供科学、客观的量化参照。 下游周度原料库存天数构建方法论： 下游企业周度原料库存天数 = 下游企业当周锌锭库存量 / 下周下游企业预测锌锭需求量*周天数。 下游周度成品库存天数构建方法论： 下游企业周度成品库存天数 = 下游企业当周成品库存量 / 下周下游企业预测成品产量*周天数。 下游月度原料库存天数构建方法论：   下游月度原料库存天数 = 下游企业当月锌锭库存量 / 下月下游企业预测锌锭需求量*月天数。  下游月度成品库存天数构建方法论：   下游月度成品库存天数 = 下游企业当月成品库存量 / 下月下游企业预测成品产量*月天数。 二、 下游库存天数：使用意义 锌冶炼企业 ： 动态调整生产计划与销售策略，精准匹配下游库存水位，有效规避库存积压风险。 锌下游生产企业 ： 科学把握原材料采购节奏，优化库存结构，显著降低仓储与资金占用成本，提升资金周转效率与供应链韧性。 锌锭贸易商 ： 敏锐捕捉库存周期波动带来的价格机遇，灵活制定并执行波段交易策略，最大化价差收益潜力。 投资机构 ：深度分析库存周期与锌价的关联性，挖掘投资机会。 三、 库存天数：发布时间  周度定期更新（每周四），第一时间反映市场动态变化。 月度定期更新（每月第四个工作日）   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锡库存呈区间波动格局，本周库存有所回落，最新库存水平为1715吨，降至逾两年新低。 上海期货交易所公布数据显示，近期沪锡库存波动有限，7月18日当周，沪锡库存小幅回升，周度库存增加0.72%至7148吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　 2023年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2025年7月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

7月23日讯：截至本周三，北方市场硅锰6517（现金）5600-5700吨，环比上周三上涨100元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5625-5725元/吨，环比上周三上涨25元/吨。 受黑色系盘面带动，近期锰硅期货盘面围绕6000元/吨震荡运行，市场情绪较高。近期焦煤、锰矿价格走高导致成本端支撑变强。双重因素支撑下，北方工厂报价坚挺，存在高位套保情况，利润空间尚可。南方工厂对盘面带动现货情况仍持观望态度，成本倒挂情况减少，利润空间有限。总体来说，硅锰现货价格呈上行趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格