SMM12月17日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜跌0.67%，沪铝涨0.14%，沪锡涨0.07%。沪镍跌0.66%。沪铅跌0.3%。沪锌跌1.23%。此外，氧化铝主力期货涨0.75%，铸造铝主连涨0.05%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.73%，不锈钢跌0.32%，螺纹钢跌0.06%，热卷跌0.06%。双焦方面：焦煤涨0.24%，焦炭涨1.03%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜跌0.31% 。 伦铝涨0.58%，伦锌跌1.89%。伦铅涨0.05%，伦镍跌0.63%。伦锡微涨。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.07%，COMEX白银跌0.32%。隔夜沪金跌0.14%，沪银跌0.24%。 截至12月17日8:13分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中央财办：扩大内需是明年排在首位的重点任务】 中央财办有关负责同志表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，明年要把握消费的结构性变化，从供需两侧发力提振消费。综合整治“内卷式”竞争方面，企业层面，要深入整治“内卷式”竞争。要加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，既让落后产能有序退出，也让新增优质产能平稳接续。 【社保基金会党组：充分发挥长期资金、耐心资本作用 更好支持科技创新和产业创新深度融合】 社保基金会党组召开会议传达学习中央经济工作会议精神。会议强调，一是要持续深入学习习近平总书记重要讲话和会议精神，与学习贯彻党的二十届四中全会精神结合起来，准确把握精神实质和实践要求，进一步坚定信心、积极作为，推动党中央决策部署在理事会落地落实。二是要稳妥审慎抓好基金投资运营。紧密跟踪国内外宏观经济和资本市场形势，科学有效开展资产配置，稳健做好各大类资产投资。充分发挥长期资金、耐心资本作用，在守住安全底线的基础上，积极服务国家发展需要， 【广州：积极推进全国首批车网互动规模化应用试点城市建设 促进车网协同互动】 广州市人民政府15日发布《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》。其中提出，加快构建新型电力系统。统筹提升电力系统灵活调节能力，加强用电需求侧管理，逐步吸纳公共建筑、电动汽车充换电设施、新型储能、虚拟电厂等灵活调节资源。鼓励和规范发电侧、电网侧、用户侧储能及独立储能等各类新型储能项目示范应用和规模化推广。推进国家新型储能创新中心建设。加快构建适应新能源发展和消纳的智能电网，加快电网数字化转型和数字电网建设，推动大数据、人工智能、区块链等技术与电力系统深度融合，支撑消纳清洁能源。积极推进全国首批车网互动规模化应用试点城市建设，促进车网协同互动。加快拓展新型电力系统应用场景，打造广州超大型城市新型电力系统示范区。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数继续跌0.07%，报98.21。美东时间周二，美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月季调后非农就业人口录得6.4万人，高于市场普遍预期的4.5万人。而10月则减少了10.5万个，预期为下降2.5万人。美国11月失业率升至4.6%，高于市场预期的4.4%，为2021年9月以来新高。 此外，8月份非农新增就业人数从-0.4万人修正至-2.6万人；9月份非农新增就业人数从11.9万人修正至10.8万人。修正后，8月和9月新增就业人数合计较修正前低3.3万人。由于美国政府停摆影响了10月的数据采集，10月数据被纳入本次就业报告中。10月非农就业下降主要源于政府部门大幅裁员，今年早些时候推迟实施的裁员计划开始生效。10月政府部门岗位减少16.2万，11月又减少6000个。这份延迟已久的就业报告，为近几个月明显降温的美国劳动力市场提供了新的线索。此次公布的就业数据虽然被延迟，但仍将是美联储1月下旬议息会议前决策层参考数据的一部分。劳动力市场降温正是美联储上周决定降息的重要背景之一。不过，美联储主席鲍威尔上周警告称，鉴于10月及11月上半月未能完整采集数据，美联储政策制定者将以“相对审慎的态度”解读未来一段时间的数据。（财联社） 》美国11月非农录得6.4万人 失业率为四年来新高 劳动力市场面临不确定性 上周，美国联邦公开市场委员会(FOFC)宣布降息25个基点，美联储主席鲍威尔的讲话被认为比预期更不鹰派。美国利率期货仍预计2026年将再降息两次，每次25个基点，市场预计明年将降息59个基点。市场正等待周四公布的11月消费者物价指数（CPI），以及周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数。（文华综合） 数据方面： 今日将公布英国11月CPI年率、英国11月核心CPI年率、英国11月零售物价指数年率、英国11月未季调输入PPI年率、德国12月IFO商业景气指数、欧元区11月调和CPI年率-未季调终值、欧元区11月核心调和CPI年率-未季调终值等数据。 此外，还需关注：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美联储理事沃勒发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅下跌，美油延续前三个交易日的跌势继续跌2.9%，美油收于自2021年2月以来的最低水平；布油延续前三个交易日的跌势继续跌2.84%。因供应过剩的忧虑仍在持续，而且俄罗斯与乌克兰达成和平协议的前景似乎有所加强，从而提高了市场对制裁可能放松的预期。 Rystad公司分析师Janiv Shah称：“布伦特原油今早跌至每桶60美元以下，这是几个月来的第一次，因为市场在评估一项潜在的和平协议，该协议将导致更多的俄罗斯原油供应，并使市场供应进一步过剩。”此外，巴克莱分析师预计，2026年布伦特平均油价将达到65美元/桶，略高于远期曲线，原因是他们认为日均190万桶的供应过剩已经被市场消化。（文华综合）

SMM12月16日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多下行，沪锡跌3.59%，沪铜跌0.96%。沪铝跌0.69%。沪铅跌1.29%，沪镍跌2.55%。沪锌跌1.67%。 此外，铸造铝主连期货跌0.22%，氧化铝主连跌0.51%。碳酸锂主连涨1.25%。工业硅主连跌0.95%。多晶硅主连涨2.18%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.2%，螺纹涨0.91%，热卷涨0.96%，不锈钢跌1.75%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.95%，焦炭主力合约涨1.1%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属近全线下跌，伦铜跌0.75%。伦锡跌1.49%。伦铝跌0.33%，伦铅涨0.15%。伦锌跌0.71%。伦镍跌0.43%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.54%；COMEX白银跌1.55%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.64%；沪银主连跌0.75%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨3.99%，钯主连期货涨4.65%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.47%，报1689.4点。 截至12月16日11:46分，部分期货午间行情: 》12月16日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在23220~23420元/吨，双燕暂无成交，1#锌主流成交于23150~23350元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水120~130元/吨，对盘报价几无…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：加快健全扩大内需体制机制 推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施】 国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志发表《坚定实施扩大内需战略》文章指出，加快健全扩大内需体制机制。一方面，完善促进消费制度机制。推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法。落实带薪错峰休假。稳步扩大免费教育范围，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度。适应国土空间布局、人口结构变化和流动方向、产业升级趋势、服务功能优化等需要，优化与之配套的基础设施和公共服务设施布局。另一方面，深化投融资体制改革。在工作基础较好的地方探索编制全口径政府投资计划。着力解决部分领域投资存在“重投入、轻效益”问题，让投资资金撬动更大的经济社会价值。完善交通、能源等领域价格形成机制，持续加强投资项目服务和要素保障，提高投资回报。发挥好新型政策性金融工具、基础设施领域不动产投资信托基金、普惠贷款等作用，优化投资补助、贷款贴息等机制，激发投资活力。深化投资审批制度改革。更加注重盘活闲置低效资产，以存量盘活带动增量优化。 【央行公开市场今日净投放180亿元】 央行今日开展1353亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1173亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放180亿元。 【深圳：支持创业板改革 持续推动资本市场、上市培育、并购重组、风投创投等系列专项行动】 深圳市委金融办12月15日召开全体大会。会议强调，全力以赴推动高质量发展，围绕建设更具全球影响力的产业金融中心定位，进一步在推动金融服务科技创新和产业高质量发展中促进金融业自身高质量发展。以科技金融为引领，扎实做好金融“五篇大文章”，促进科技产业金融良性循环。支持创业板改革，持续推动资本市场、上市培育、并购重组、风投创投等系列专项行动，巩固提升深圳资本市场的活力和竞争力。充分发挥联通境内外两个市场的优势，推动金融科技、跨境金融、财富管理等特色领域高质量发展，为企业“走出去”提供高质量金融服务。 ► 12月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0602元 美元方面： 截至11:46分，美元指数平于98.28。　芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，投资者目前认为美联储在1月降息25个基点的概率为76%，一些交易商预计将降息两次，而本周的非农就业报告预计将为美联储的政策路径提供进一步线索。美国劳工统计局周二将公布期待已久的10月和11月合并就业报告，但由于政府停摆，数据收集工作受阻，包括10月失业率在内的一些关键细节将缺失。美联储理事米兰周一表示，当前高于目标的通胀并未反映供需基本面，实际价格涨幅更接近美联储设定的2%目标。他强调：“价格如今再次趋于稳定。”（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月(15-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(15-20日不定时)、英国10月失业率-按ILO标准、英国10月包括红利三个月平均工资年率、法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI初值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区10月季调后贸易帐、欧元区12月ZEW经济景气指数、德国12月ZEW经济景气指数、美国11月非农就业人口变动季调后、美国10-11月平均每小时工资年率、美国11月私营企业非农就业人数变动、美国10-11月劳动参与率、美国10-11月制造业就业人口变动季调后、美国11月失业率、美国10月营建许可月率初值、美国10月营建许可年化总数初值、美国10月进口物价指数月率、美国10月零售销售月率、美国10月核心零售销售月率、美国10月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月SPGI制造业PMI初值等数据。 此外，还需关注： 非农提醒：日内发布的非农数据为10月和11月的合并数据，因此前美国政府停摆影响，据美国劳工统计局消息，10月数据无法追溯采集，故无法单独发布，10月非农数据将并入11月非农数据，于12月16日发布 。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:46分，美油跌0.53%，布油跌0.54%。油价延续了上日的跌势，因俄罗斯与乌克兰达成和平协议的前景似乎有所加强，从而提高了制裁可能放松的预期。 一项初步调查显示，上周美国原油库存或下滑，而馏分油和汽油库存可能增加。在周度库存数据公布之前，受访的三家分析机构平均预估，截至12月12日当周，美国原油库存减少约22万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 长单谈判焦灼 现货零单市场混乱【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落下游仅刚需补货 市场尚未明显回暖【SMM华北铜现货】 ► 绝对价回落下游观望 现货成交转清淡【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿低迷 报价稀少且坚挺【SMM铅午评】 ► 上海锌：锌价继续回落 现货成交有所改善【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量逐渐消化 升水继续走高【SMM午评】 ► 沪锡市场呈现典型的“减仓暴跌”模式 持仓量出现断崖式下降【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月16日镍价跌幅达3000元/吨，现货升水持续走高 ► 【SMM 镍中间品日评】12月16日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 下游采购依旧谨慎 稀土价格弱稳运行【SMM稀土日评】

SMM12月16日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线下行。沪铜跌0.18%，沪铝跌0.11%，沪锡跌1.88%。沪镍跌2.15%。沪铅跌1.14%。沪锌跌0.83%。此外，氧化铝主力期货跌0.75%，铸造铝主连涨0.12%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.33%，不锈钢跌1.87%，螺纹钢涨0.26%，热卷涨0.22%。双焦方面：焦煤涨0.33%，焦炭涨0.17%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜涨1.49 %。 伦铝涨0.23%，伦锌跌0.96%。伦铅跌1.09%，伦镍跌2%。伦锡跌0.59%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.14%，COMEX白银涨3.42%。隔夜沪金跌0.18%，沪银涨0.71%。 世界黄金协会(WGC)公布的数据显示，截至12月12日当周，全球实物黄金ETF净流入27.408亿美元，持仓量为3,965.0吨，需求增加21.5吨或0.5%。RJO期货公司的高级市场策略师Bob Haberkorn表示：“白银正在领跑贵金属市场。到今年年底，价格将升至65美元上方，预计明年第一季度初可能达到70美元。”全球最大的钯金生产商俄罗斯诺尔尼克尔公司(Nornickel)在一份金属市场评论中称，包括投资需求在内，今年钯金市场可能出现20万盎司的缺口。（文华综合） 截至12月13日8:11分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》】 12月16日出版的第24期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《扩大内需是战略之举》。这是习近平总书记2015年10月至2025年10月期间有关重要论述的节录。文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。实施扩大内需战略，是保持我国经济长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活的需要。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。文章强调，大国经济的优势就是内部可循环。要牢牢把握扩大内需这一战略基点，使生产、分配、流通、消费各环节更多依托国内市场实现良性循环。扩大内需和扩大开放并不矛盾。国内循环越顺畅，越能形成对全球资源要素的引力场，越有利于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，越有利于形成参与国际竞争和合作新优势。要把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，供需两端同时发力、协调配合，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。文章指出，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。消费是我国经济增长的重要引擎，扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。要建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费。要完善扩大投资机制，拓展有效投资空间，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资活力。要继续深化供给侧结构性改革，持续推动科技创新、制度创新，突破供给约束堵点、卡点、脆弱点，增强产业链供应链的竞争力和安全性，以自主可控、高质量的供给适应满足现有需求，创造引领新的需求。要坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。 【工信部公布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2025年版)》】 为贯彻落实《国务院办公厅关于印发〈制造业绿色低碳发展行动方案(2025-2027年)〉的通知》(国办发〔2025〕21号)，加快推广节能降碳先进技术，加强重点行业领域技术改造升级和大规模设备更新，现将《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2025年版)》予以公告。 【中钢协：12月上旬全国日产粗钢228万吨 环比增长5.3%】 中钢协数据显示，2025年12月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1869万吨，平均日产186.9万吨，日产环比增长2.8%；生铁1714万吨，平均日产171.4万吨，日产环比下降3.4%；钢材1811分万吨，平均日产182.9万吨，日产环比下降12.1%。据此估算，本旬全国日产粗钢228万吨、环比增长5.3%，日产生铁209万吨、环比增长0.2%，日产钢材387万吨、环比下降5.4%。受部分大型企业数据波动及部分企业上月底集中入库结算影响，本旬钢材日产量降幅较大，剔除入库结算影响后，本旬钢材日产量环比下降10.7%。 【乘联分会：11月皮卡市场销售5.6万辆 同比增长18.8%】 乘联分会数据显示，2025年11月份皮卡市场销售5.6万辆，同比增长18.8%，环比上月增长16.8%，处于近5年的高位水平。2025年1-11月份皮卡市场销售53.7万辆，同比增长12.1%。2025年11月份皮卡生产为5.2万辆，同比增长8%，处于近5年的中高位水平。2025年1-11月份皮卡市场生产52.7万辆，同比增长14.5%。新能源皮卡方面，2025年11月新能源皮卡0.8万辆，同比增长152%，环比增长40%；1-11月累计新能源皮卡6.7万辆，增长335%。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.11%，报98.28。市场目前正在等待定于周二公布的美国非农就业报告和零售数据，以进一步了解美联储的政策路径。根据CME FedWatch Tool的数据，市场目前认为2026年1月降息的可能性为78%。（文华综合） 其他货币方面： 市场普遍预期英国央行本周降息，但政策制定者将不得不面对一个问题：在宽松政策周期开始近一年半之后，是否接近尾声？大多数经济学家和投资者预计英国央行周四将降息25个基点，将基准利率降至3.75%。这与一些数据所显示的英国“中性利率”相差一到两次降息，包括行长安德鲁·贝利最近引用的一项指标也是如此。摩根士丹利、凯投宏观等机构的一些分析师认为，经济前景恶化将促使政策制定者进一步降息。接受调查的经济学家们预计，英国央行明年下半年将把利率降至3.25%。但投资者则更为悲观，押注借贷成本将稳定在3.4%左右，这意味着本周之后利率制定者还大约只有一次25基点的降息空间。（财联社） 日本央行周一发布的报告显示，尽管美国加征关税，但薪资增长势头依然强劲。这表明薪资领域取得进一步进展，而薪资状况正是日本央行本周加息的关键考量因素。日本央行在报告中称，“总部及各分支的大部分报告均提到，企业预计2026财年的薪资涨幅将与2025财年基本一致，而2025财年实现了较高的薪资增长。”日本央行行长植田和男本月早些时候表示，日本央行将“积极”收集薪资增长数据，以便在周五结束的会议上就加息作出恰当决策。（财联社） 数据方面： 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月(15-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(15-20日不定时)、英国10月失业率-按ILO标准、英国10月包括红利三个月平均工资年率、法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI初值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区10月季调后贸易帐、欧元区12月ZEW经济景气指数、德国12月ZEW经济景气指数、美国11月非农就业人口变动季调后、美国10-11月平均每小时工资年率、美国11月私营企业非农就业人数变动、美国10-11月劳动参与率、美国10-11月制造业就业人口变动季调后、美国11月失业率、美国10月营建许可月率初值、美国10月营建许可年化总数初值、美国10月进口物价指数月率、美国10月零售销售月率、美国10月核心零售销售月率、美国10月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月SPGI制造业PMI初值等数据。 此外，还需关注： 非农提醒：日内发布的非农数据为10月和11月的合并数据，因此前美国政府停摆影响，据美国劳工统计局消息，10月数据无法追溯采集，故无法单独发布，10月非农数据将并入11月非农数据，于12月16日发布 。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.32%，布油跌1.24%。市场评估美国与委内瑞拉紧张局势升级造成的干扰、供应过剩担忧以及俄罗斯与乌克兰潜在和平协议的影响。美国主导的和谈的进展也导致周一油价下跌。 据央视新闻客户端报道，当地时间12月15日，美国总统特朗普表示，当日他与欧洲领导人进行了“非常好的对话”，其中许多对话涉及俄乌冲突，他们对此进行了长时间讨论，事情“似乎进展顺利”。特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成实现俄乌和平的“和平协议”。若达成协议，最终可能会增加俄罗斯的石油供应。对供应过剩的预期增强也拖累了油价。（文华综合）

SMM12月15日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪锡跌1.59%，沪铜跌1.34%。沪铝跌1.33%。沪铅跌0.47%，沪镍跌0.86%。沪锌跌0.43%。 此外，铸造铝主连期货跌0.78%，氧化铝主连涨4.3%。碳酸锂主连跌0.92%。工业硅主连涨2.3%。多晶硅主连涨3.53%。 黑色系多飘红，铁矿跌0.79%，螺纹涨0.42%，热卷涨0.22%，不锈钢跌0.08%。双焦方面：焦煤主力合约涨4.04%，焦炭主力合约涨1.13%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属近全线上涨，伦铜涨1.22%。伦锡跌0.72%。伦铝涨0.33%，伦铅涨0.05%。伦锌涨1.1%。伦镍微涨。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.76%；COMEX白银涨1.56%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.48%；沪银主连跌1.16%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨4.99%，钯主连期货涨1.63%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.48%，报1715.2点。 截至12月15日11:43分，部分期货午间行情: 》12月15日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍： 12月15日SMM1#电解镍价格114,500-120,200元/吨，平均价格117,350元/吨，较上一交易日价格下跌850元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为5,100-5,500元/吨，平均升水为5,300元/吨，较上一交易日上涨100元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：实现全年预期目标有较好条件】 国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上表示，从全年情况看，尽管有困难有压力，但我国经济韧性强，宏观政策支持有力，新动能稳步成长，实现全年预期目标有较好条件。近期，主要国际组织纷纷上调对中国经济增长预期，也表明国际社会对中国经济发展的信心。从明年情况来看，国际环境不稳定不确定因素较多，保护主义和单边主义负面影响持续显现，地缘政治冲突变数犹存，国内加快构建新发展格局，做强国内大循环，促进国内国际双循环仍需持续用力。 【国家统计局：下阶段要继续深入实施提振消费专项行动】 国务院新闻办公室举行新闻发布会。国家统计局新闻发言人付凌晖在会上表示，总的来看，11月份居民消费价格同比涨幅进一步扩大，积极变化继续显现。下阶段，要继续深入实施提振消费专项行动，纵深推进全国统一大市场建设，加强重点行业产能治理，规范市场竞争秩序，增加高质量供给，推动价格合理回升，促进经济健康发展。 【国家统计局：11月规模以上工业增加值增长4.8% 国民经济延续稳中有进发展态势】 国家统计局数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。国家统计局数据显示，11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额39444亿元，增长2.5%。1—11月份，社会消费品零售总额456067亿元，增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额411637亿元，增长4.6%。 》点击查看详情 【预告】 商务部定于2025年12月18日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【工信部等7部门：2027年初步构建产品碳足迹因子数据库】 工信部等7部门印发《产品碳足迹因子数据库建设工作指引》。其中提到，依托国家温室气体排放因子数据库，鼓励各方先行先试、共同参与、有效协同，2027年初步构建产品碳足迹因子数据库，2030年基本建成覆盖范围广、数据质量高、国际影响力强的产品碳足迹因子数据库。 【江西“十五五”规划建议：支持赣州市稀土新材料及应用集群打造具有全球影响力的稀土新材料产业集聚区】 中共江西省委关于制定全省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提出，推进产业链式集群发展。深入实施产业集群提能升级行动，加快构建要素集聚、分工深化、跨区合作、融合发展的梯次化产业集群发展格局。支持赣州市稀土新材料及应用集群打造具有全球影响力的稀土新材料产业集聚区、鹰饶抚昌铜基新材料集群打造全球领先的先进铜基新材料生产应用高地、南昌和景德镇等地打造长三角大飞机集群（衍生机）重要研制生产基地。支持宜春、上饶、新余、赣州等地打造新能源产业集群，支持建设昌吉赣电子信息产业带。深化落实产业链链长制，促进重点产业集群与产业链互动融合发展，提升省内产业配套协作水平。一体化推进“建大、育中小、强帮扶”优质企业群体建设，大力发展专精特新企业，促进大中小企业融通发展。 【沈阳“十五五”规划建议：完善整车生产和零部件供应体系 布局智能网联新能源汽车全产业链】 中共沈阳市委关于制定沈阳市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提出，建设重点产业链和先进制造业集群。绘制强链补链延链图谱，加强链主企业和配套企业招引，实施一批重大产业项目，提升产业链供应链韧性和安全水平。做大做强汽车及零部件产业，完善整车生产和零部件供应体系，布局智能网联新能源汽车全产业链。巩固提升装备制造产业，重点围绕工业机器人、服务机器人和通用机械装备、机床及功能部件、电力装备等领域，加快推动重大技术装备研制与应用。培育壮大食品产业，提升农产品精深加工能力，开拓功能食品、预制食品等新赛道新领域。持续壮大航空航天产业，完善航空航天城、临空经济区、通航产业基地空间布局，强化大飞机总装能力建设，推动涵盖整机研制、部件制造以及航空运维服务的全产业链发展，建设国际先进的航空产业基地；安全有序发展低空经济，完善低空起降设施网，建设智能管控服务平台，拓展生产作业、商业化、公共服务应用场景，提升低空运营及安全保障能力。做强做优新一代信息技术产业，壮大软件、集成电路产业规模，推动沈阳国际软件园提质升级。发展壮大生物医药及医疗装备产业，加快建设沈阳国际生命健康城，推进改良型创新药和医疗器械高端制造。大力发展新能源产业，推动风光氢储一体发展，扩大氢能制储输用、电化学储能、风电装备和高效光伏组件等研发生产。 ► 12月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0656元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.01%，报98.38。美联储上周以罕见的分歧投票结果宣布降息25个基点，但表示在通胀持续和劳动力前景不明朗的情况下可能暂停进一步降息。两名反对降息的美联储官员周五表示，通胀率仍然过高，不足以证明降低借贷成本是合理的，因近期缺乏有关物价涨速的官方数据。市场目前预计明年将有两次降息，而美国本周将公布的非农就业报告料为美联储的政策路径提供进一步的线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区11月储备资产总额、美国12月纽约联储制造业指数、美国12月纽约联储制造业未来6个月预期指数、加拿大11月未季调CPI年率、加拿大11月未季调CPI月率、加拿大11月央行核心CPI月率、加拿大11月核心CPI-普通年率、加拿大10月制造业销售月率、加拿大10月制造业新订单月率等数据。还需关注：美联储理事米兰发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:43分，美油涨0.54%，布油涨0.54%。美国与委内瑞拉的紧张局势升级盖过了供应过剩担忧和潜在俄罗斯-乌克兰和平协议的影响。 供应方面，美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业的油气活跃钻机数下降，为三周内第二次。数据显示，截至12月12日当周，作为未来产量先行指标的油气钻机总数下降1座，至548座，为11月26日以来最低水准。本周的下降令总钻机数比去年同期下降41座，或6.9%。贝克休斯表示，本周美国石油钻机数增加1座至414座，为11月21日以来最高；天然气钻井平台减少2座至127座。（文华综合） 石油输出国组织（欧佩克）12月14日发布的最新能源展望指出，应对未来能源需求与挑战需要动用所有形式的能源和相关技术，并需要各类人群的共同参与。报告预计，到2050年，全球能源需求将增长23%。从能源结构看，石油仍将是占比最大的单一能源，份额略低于30%；在2024年至2050年间，石油与天然气合计占比预计始终保持在50%以上。从区域分布看，全球能源需求增长几乎全部来自发展中国家。与此同时，发达国家的能源需求总体将保持平稳，或出现下降趋势。（财联社） 现货市场一览: ► 最后交易日沪铜现货成交清淡 预计明日依旧呈现贴水报价【SMM沪铜现货】 ► 交割日铜价回落 市场活跃度略有回升【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：下游电池生产企业观望情绪浓厚 等待逢低接货【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面高位回落 成交未见明显好转【SMM午评】 ► 宁波锌：长单锌锭到货宁波 市场出货贸易商增多【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 但未至下游心理价位【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】12月15日镍价大幅下行，11月份规模以上工业增加值同比实际增长4.8% ► 【SMM调研】个别矿选减产 铁精粉产量小幅下降 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比下降7% ► 【SMM煤焦航运】上周焦煤到港256.64吨 环比-48.22万吨

金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属全线下行。 沪铜跌2.13%， 沪铝跌1.74%，沪锡跌0.3%。沪镍跌0.8%。沪铅跌0.53%。沪锌跌0.89%。此外，氧化铝主力期货跌1.21%，铸造铝主连涨3.61%。 》上期所：调整锡期货品种相关合约交易手续费 上周五隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌0.72%，不锈钢跌0.08%，螺纹钢跌0.07%，热卷跌0.22%。双焦方面：焦煤涨3.5%，焦炭涨0.63%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线下跌。伦铜在盘中刷新历史新高至11952美元/吨之后出现回落， 伦铜收盘跌2.69%。 伦锡跌1.5%。伦铝跌0.86%，伦锌跌2.01%。伦铅跌1.13%，伦镍微跌0.04%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.39%，COMEX黄金周线上涨，当周涨2.05%；COMEX白银在盘中刷新历史新高至65.085美元/盎司之后出现回落， COMEX白银收跌3.88% ，COMEX白银周线三连涨，当周涨5.13%。上周五隔夜沪金涨0.84%，其周线三连涨，当周涨1.4%；沪银在盘中刷新历史新高至15192元/千克之后回落， 沪银跌2.28%， 沪银周线三连涨，当周涨10.89%。 截至12月13日8:29分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【何立峰：继续实施好适度宽松的货币政策 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持】 据新华社，全国金融系统工作会议12月12日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，金融系统要深入学习贯彻中央经济工作会议精神，准确把握经济工作面临的形势和主要目标任务，坚定做好金融工作的信心和决心，坚持防风险、强监管、促高质量发展工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作。要继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险工作，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”，严厉打击非法金融活动。要进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实，持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力，严肃开展金融风险追责问责。要全力以赴推动高质量发展，继续实施好适度宽松的货币政策，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，稳步有序推进金融改革开放，做好预期管理。要加强党对金融工作的全面领导，认真学习、深刻领会、不折不扣贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署，树立和践行正确政绩观、业绩观，持之以恒推进全面从严治党。要编制好“十五五”金融相关规划，加强工作统筹，确保“十五五”金融工作良好开局。 【 前十一个月社融累增33.39万亿 新增贷款15.36万亿 11月M2同比增8% 】 央行发布的《2025年11月金融统计数据报告》显示，初步统计，2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，同比少增1.28万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1368亿元，同比少减1873亿元；委托贷款增加895亿元，同比多增1453亿元；信托贷款增加3003亿元，同比少增823亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1605亿元，同比多增3568亿元；企业债券净融资2.24万亿元，同比多3125亿元；政府债券净融资13.15万亿元，同比多3.61万亿元；非金融企业境内股票融资4204亿元，同比多1788亿元。11月末，本外币贷款余额274.84万亿元，同比增长6.3%。月末人民币贷款余额271万亿元，同比增长6.4%。前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元。分部门看，住户贷款增加5333亿元，其中，短期贷款减少7328亿元，中长期贷款增加1.27万亿元；企（事）业单位贷款增加14.4万亿元，其中，短期贷款增加4.44万亿元，中长期贷款增加8.49万亿元，票据融资增加1.31万亿元；非银行业金融机构贷款减少332亿元。11月末，外币贷款余额5429亿美元，同比下降1.6%。前十一个月外币贷款增加8亿美元。11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长4.9%。流通中货币(M0)余额13.74万亿元，同比增长10.6%。前十一个月净投放现金9175亿元。 》点击查看详情 【商务部：扩大优质商品和服务供给 优化消费品以旧换新政策实施】 商务部党组书记、部长王文涛12日主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议指出，要着力推动商务高质量发展，确保中央经济工作会议部署在商务领域落地见效。要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，优化消费品以旧换新政策实施，释放服务消费潜力。要稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围。推动贸易创新发展，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，优化升级货物贸易，鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易。深化外商投资促进体制机制改革，塑造吸引外资新优势。引导产供链合理有序跨境布局，完善海外综合服务体系。推动共建“一带一路”高质量发展。推动商签更多区域和双边贸易投资协定。（财联社） 【国资委：中央企业要靠前推动一批重大项目落实落地 以增量投入支撑扩大内需】 国务院国资委党委传达学习中央经济工作会议精神，会议强调，中央企业要确保今年工作收好官、明年起好步，坚持问题导向、目标导向，强基础、补短板、防风险，做到稳中求进、提质增效。要立足于“稳”，以中央企业的高质量发展支撑经济平稳健康运行，加强行业结构性、趋势性分析，按市场需求扩大优质商品和服务供给，靠前推动一批重大项目落实落地，以增量投入支撑扩大内需，确保能源电力、通信交通等基础产品保供稳价，确保生产经营稳、有效投资稳、基础供应稳，助力国家大局稳。 【工信部：要全力稳住工业基本盘 发挥存量政策和增量政策集成效应】 工业和信息化部部长李乐成12月12日主持召开党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究贯彻落实举措。会议强调，明年是“十五五”开局之年。全系统要全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入学习贯彻中央经济工作会议精神，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题，锚定实现新型工业化这个关键任务，着力稳增长、强创新、促融合、优治理、防风险，因地制宜发展新质生产力，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，实现“十五五”良好开局。要全力稳住工业基本盘，发挥存量政策和增量政策集成效应，增强供需适配性进一步促进消费，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持经济大省挑大梁。高质量编制“十五五”工业和信息化发展规划，启动“十五五”重大工程项目。 【金融监管总局：有力有序防范化解重点领域风险 支持稳定房地产市场】 国家金融监督管理总局党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神，会议要求，全力支持完成2026年经济社会发展目标任务，为“十五五”开好局、起好步提供有力金融支撑。有力有序防范化解重点领域风险。坚定履行风险防控首位主责，着力化解存量风险，坚决遏制增量风险，严守不“爆雷”底线。巩固拓展改革化险成果，深入推进中小金融机构减量提质。支持稳定房地产市场，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，助力构建房地产发展新模式。指导银行保险机构按照市场化法治化原则，积极化解地方政府融资平台金融债务风险。 【商务部公示2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业审核结果】 根据商务部公告2025年第68号《2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》的要求，商务部对新申请2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易资质企业报送的材料进行了审核。在申报期限内，共有16家企业递交了钨出口国营贸易资质申请材料，经审核，其中14家为已获得资质的企业且符合公告要求；1家新申报企业符合公告要求；1家新申报企业不符合公告要求。共有14家企业递交了锑出口国营贸易资质申请材料，经审核，其中11家为已获得资质的企业且符合公告要求；3家新申报企业不符合公告要求。共有50家企业递交了白银出口国营贸易资质申请材料，经审核，其中34家为已获得资质的企业，其中32家符合公告要求，2家不符合公告要求；16家新申报企业，12家符合公告要求，4家企业不符合公告要求。现将审核合格企业名单进行公示，公示期为2025年12月12日到18日。公示期间，对公示名单有异议的，可向商务部（外贸司）提请复核。 》商务部公示2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业审核结果 【商务部、海关总署：对部分钢铁产品实施出口许可证管理】 商务部、海关总署公布对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行。 》点击查看详情 》【SMM热点】钢铁出口许可时隔十七年重启：变局、影响与未来走向 【市场监管总局将规范汽车行业价格行为 禁止生产者之间及零配件企业之间价格串通】 为规范汽车行业价格行为，国家市场监督管理总局研究起草了《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。《指南》细化了汽车生产企业价格行为规范，明确了从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求。一是实行全流程价格管理，要求建立覆盖整车销售、金融服务等环节全链条价格管理制度。二是规范促销与定价行为，要求返利政策清晰明确且以合同等形式约定，尊重经销商自主定价权。三是依法打击不正当价格行为，细化了多种表现形式。四是强化公平定价约束，禁止对同等交易条件经营者实施价格歧视，禁止生产者之间及零配件企业之间价格串通。五是规范零配件及功能收费，明确“付费解锁”功能需告知免费期限及收费标准，保障消费者知情权。 【中汽协会解读《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》：维护公平竞争环境 促进汽车行业健康发展】 国家市场监督管理总局发布了《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》。中国汽车工业协会专家进行了解读，近年来，汽车行业“内卷式”竞争严重影响了产业健康发展，破坏了市场正常竞争秩序，导致行业整体盈利水平持续下滑。《指南》指出了企业要建立以生产成本为基础、市场供求为导向的定价策略，对所属整车销售、金融服务等环节实行全链条价格行为管理，确保价格行为规范。《指南》还明确提示了汽车生产企业除了依法降价处理积压商品外，不得以排挤竞争对手或者独占市场为目的实施不正当价格竞争行为。汽车生产和销售企业应建立完善的内部价格合规管理机制，积极开展价格风险识别与预警，自觉规范非理性竞争，这不仅能有效避免企业因价格违规导致品牌受损、客户流失等问题，帮助企业树立诚信经营的良好形象，还能增强消费者对企业品牌的信任度，在维护好消费者权益的同时，推动汽车生产企业将关注重点放在品牌、产品及服务上，从而维护公平竞争环境，促进行业健康发展。 【11月我国国内动力电池装车量93.5GWh 同比增长39.2%】 中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年11月动力电池月度信息。11月，国内动力电池装车量93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%。其中三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，环比增长9.9%，同比增长33.7%；磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，环比增长11.6%，同比增长40.7%。1-11月，国内动力电池累计装车量671.5GWh，累计同比增长42.0%。其中三元电池累计装车量125.9GWh，占总装车量18.8%，累计同比增长1.0%；磷酸铁锂电池累计装车量545.5GWh，占总装车量81.2%，累计同比增长56.7%。 【中国光伏行业协会：“多晶硅产能整合收购平台”正式落地 实行“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式运行】 中国光伏行业协会12日在官方微信公众号发文称，近日，北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标志着光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。文中称，该平台拟采取“两条腿走路”的创新模式，实行“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式运行，旨在通过市场化、法治化的机制，通过“政府引导+行业协同+市场化并购”的路径，以产业链源头环节为抓手，探索整治全行业“内卷式”恶性竞争问题，具有巨大的战略价值。经济金融层面，该平台承接数百亿元级潜在债务，可帮助化解银行与供应商危机，推动价格回归合理区间，恢复全产业链“造血”功能。（财联社） 【七部门：2027年初步构建产品碳足迹因子数据库】 生态环境部办公厅、国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、住房城乡建设部办公厅、交通运输部办公厅、市场监管总局办公厅、国家数据局综合司等印发《产品碳足迹因子数据库建设工作指引》。依托国家温室气体排放因子数据库，鼓励各方先行先试、共同参与、有效协同，2027年初步构建产品碳足迹因子数据库，2030年基本建成覆盖范围广、数据质量高、国际影响力强的产品碳足迹因子数据库。 【央行：12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作 期限为6个月】 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.04%，报98.39。周线方面：美元指数周线三连跌，当周跌0.62%。美国联邦储备理事会(美联储/FED)本周降息25个基点，这是今年第三次、也是最后一次降息，但暗示在更多数据出炉之前对进一步降息持谨慎态度。市场认为美联储主席鲍威尔的评论和政策声明不如预期鹰派，这增强了美元抛售势头。由于通胀趋势和劳动力市场的强劲程度仍不明朗，市场对明年美国货币政策的走向面临不确定性，交易员认为2026年将有两次降息，而决策者则认为明年只有一次降息2027年将有一次降息。目前市场正在等待下周的美国非农就业报告。（文华综合） 美国费城联储主席Paulson预计明年通胀将会降温，但她警告劳动力市场有进一步下行风险。Paulson形容劳动力市场“正在承压但未崩溃”，并表示下行风险加剧，整体招聘依然疲软。她认为美联储近期的宽松措施将为就业市场提供一定缓冲，美联储在评估关税和人工智能等新动态时，保持信誉尤为重要。（财联社） 其他货币方面： 日本央行官员认为，在加息周期结束前利率可能将升至0.75%以上。这表明在市场普遍预期中的下周加息后，日本央行可能还会进一步加息。知情人士称，官员们认为，即使将借贷成本提高到0.75%，日本央行仍未达到所谓的中性利率水平。知情人士称，部分官员已认为1%仍低于中性利率水平。所谓中性利率是指央行政策既不限制也不刺激经济的利率水平，通常是任何政策周期中的最终目标。（财联社） 数据方面： 本周将公布日本第四季度央行短观大型制造业景气展望、中国11月城镇固定资产投资年率-年初至今、中国11月规模以上工业增加值年率-年初至今、中国11月规模以上工业增加值年率-单月、中国11月社会消费品零售总额年率、中国11月社会消费品零售总额年率-年初至今、中国11月社会消费品零售总额月率、欧元区11月储备资产总额、美国12月纽约联储制造业指数、美国12月纽约联储制造业未来6个月预期指数、加拿大11月未季调CPI年率、加拿大11月未季调CPI月率、加拿大11月央行核心CPI月率、加拿大11月核心CPI-普通年率、加拿大10月制造业销售月率、澳大利亚截至12月14日当周ANZ消费者信心指数、中国11月全社会用电量年率-每月(15-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(15-20日不定时)、英国10月失业率-按ILO标准、英国10月包括红利三个月平均工资年率、法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI初值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区10月季调后贸易帐、欧元区12月ZEW经济景气指数、德国12月ZEW经济景气指数、美国11月非农就业人口变动季调后、美国10-11月平均每小时工资年率、美国11月私营企业非农就业人数变动、美国10-11月劳动参与率、美国10-11月制造业就业人口变动季调后、美国11月失业率、美国10月营建许可月率初值、美国10月营建许可年化总数初值、美国10月进口物价指数月率、美国10月零售销售月率、美国10月核心零售销售月率、美国10月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月SPGI制造业PMI初值、日本11月商品贸易帐-未季调、英国11月CPI年率、英国11月未季调输入PPI年率、德国12月IFO商业景气指数、欧元区11月调和CPI年率-未季调终值、欧元区11月核心调和CPI年率-未季调终值、新西兰第三季度GDP年率-生产法季调后、中国11月管道天然气进口量-能源、英国12月央行基准利率、加拿大12月CFIB商业晴雨表、欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、欧元区12月欧洲央行存款机制利率、欧元区12月欧洲央行边际贷款利率、美国11月CPI年率未季调、美国11月核心CPI年率未季调、美国截至12月13日当周初请失业金人数、美国截至12月6日当周续请失业金人数、美国12月费城联储制造业指数、新西兰11月贸易帐、日本11月全国CPI年率、日本11月全国核心CPI年率、英国12月Gfk消费者信心指数、日本12月央行政策基准利率(12月19日当天不定时)、德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、英国11月季调后核心零售销售月率、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度GDP价格指数季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第三季度消费者支出年化季率修正值、美国10月个人支出月率、美国10月PCE物价指数年率、加拿大10月零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数年率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，本周还需关注：国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；美联储理事米兰发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据； 非农提醒：日内发布的非农数据为10月和11月的合并数据，因此前美国政府停摆影响，据美国劳工统计局消息，10月数据无法追溯采集，故无法单独发布，10月非农数据将并入11月非农数据，于12月16日发布 ；加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词；英国央行公布利率决议和会议纪要；欧洲央行公布利率决议； 由于政府停摆，美国劳工统计局取消了10月份的消费者价格指数（CPI）报告，将在“可能的情况下”于11月份的CPI报告中公布10月的相关数值。11月的CPI报告现定于12月18日发布；2025年10月将不会公布整体CPI或核心CPI ；根据美国劳工统计局的说法，11月份的报告中，因为缺失10月数据的项目，将不会公布11月的一个月涨幅百分比（月率）；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；海南自由贸易港封关时间正式启动；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；摩尔线程举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构与路线图。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均下跌，美油跌0.12%，布油跌0.1%。周线方面：美油期货周线下跌，当周跌4.24%；布油周线下跌，当周周线跌3.97%。供应过剩和潜在俄罗斯-乌克兰和平协议盖过了对美国扣押委内瑞拉近海一艘油轮造成影响的担忧，使得油价承压。 交易商和分析师大多淡化对扣押油轮影响的担忧，指出市场供应充足。国际能源署（IEA）周四公布的预测显示，明年全球石油供应量将比需求量多出384万桶/日，几乎相当于全球需求量的4%。不过，同样在周四发布的石油输出国组织(OPEC)报告显示，2026年世界石油供应将与需求接近匹配。 根据行业数据和计算，俄罗斯11月海运石油产品出口量仅比10月下降0.8%，炼油厂维护工作完成抵消了黑海和亚速海等南部航路燃料出口量下滑的影响。美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业的油气活跃钻机数下降。数据显示，截至12月12日当周，作为未来产量先行指标的油气钻机总数下降1座，至548座，为11月26日以来最低水准。本周的下降令总钻机数比去年同期下降41座，或6.9%。贝克休斯表示，本周美国石油钻机数增加1座至414座，为11月21日以来最高；天然气钻井平台减少2座至127座。（文华综合） 推荐阅读： 》伦铜逼近12000美元关口！下游消费承压 后市需警惕高位回落风险【SMM评论】 》12月铜管开工环比回升 但同比依旧大滑落！【SMM分析】 》2026年一季度日本 MJP铝锭升水怎么看？【SMM分析】 》库存视角下的氧化铝市场供需矛盾分析【SMM分析】 》2025年再生铅冶炼利润承压明显 未来企业间盈利分化格局进一步加剧？【SMM分析】 》宏观&资金共振 伦沪锌刷逾一年新高 供应端收紧预期下后市有何预期？【SMM快讯】 》【SMM分析】 国内锡锭社会库存明显增加 反映出需求疲软的现实 》【SMM分析】云南与江西两地锡锭冶炼企业的开工率整体呈现高位持稳、但缺乏上行动力的态势 》【SMM分析】印尼与菲律宾镍矿价格本周持稳 雨季在主要矿区愈发显著 》【SMM热点】钢铁出口许可时隔十七年重启：变局、影响与未来走向 》钴系产品价格涨跌互现 钴盐市场继续上调报价 涨势能维持多久？【周度观察】 》【SMM分析】六氟磷酸锂产量11月上涨明显，12月预计仍有增量 》光伏组件利润扭亏转盈 谨防原料价格即将反弹【SMM分析】 》年底上游检修增加 本周钨市场疯涨【SMM分析】 》欧洲钨市陷结构性断供困局 节前停摆或引爆新一轮价格冲高【SMM分析】 》矿山集中出货 钼市场小幅探涨【SMM分析】

SMM12月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨3.96%，刷新自2022年4月以来的新高至333230元/吨。沪铜涨1.39%。沪铝涨0.73%。沪铅跌0.17%，沪镍跌0.74%。沪锌涨2.72%。 此外，铸造铝主连期货涨0.84%，氧化铝主连跌0.68%。碳酸锂主连涨0.8%。工业硅主连涨1.14%。多晶硅主连跌0.98%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.46%，螺纹跌0.62%，热卷跌0.71%，不锈钢跌0.79%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.39%，焦炭主力合约跌2.3%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属近全线下跌，伦铜跌0.32%。伦锡涨0.46%。伦铝跌0.26%，伦铅跌0.25%。伦锌跌0.37%。伦镍跌0.25%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.3%；COMEX白银跌1.12%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.99%；沪银主连涨3.2% ， 盘中刷新历史新高至15033元/千克 。高盛（Goldman Sachs）表示，其对2026年底金价每盎司4,900美元的预测存在显著上行空间。南非统计局周四发布的数据显示，10月黄金产量同比下降1.2%，9月为增加5.9%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.57%，钯主连期货涨0.75%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.2%，报1675.9点。 截至12月12日11:43分，部分期货午间行情: 》12月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 2025年12月12日午盘，沪锡期货市场全线上演强势上涨行情。主力合约2601午间收报331160元/吨，较前一日结算价大幅上涨12620元，涨幅高达3.96%，盘中一度触及333230元/吨的高点。国内市场情绪亢奋，成交量与持仓量显著放大，资金博弈激烈…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办将于12月15日就2025年11月份国民经济运行情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2025年12月15日（星期一）上午10时举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍2025年11月份国民经济运行情况，并答记者问。 【两部门：用好绿色金融政策支持绿色工厂建设 重点支持三类项目】 工业和信息化部办公厅、中国人民银行办公厅发布关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知。重点支持方向主要有三类：（一）研发和产业化应用项目。重点支持传统产业绿色低碳重大工艺革新、“卡脖子”技术、短板装备等攻关和产业化应用项目，以及绿色低碳产业新技术新产品新模式研发应用项目。（二）技术改造升级项目。重点支持企业实施节能降碳、节水减污、资源循环利用、清洁原料燃料替代、环保装备升级、数字化绿色化协同升级以及工业绿色微电网、数字化能碳管理中心、绿色数据中心等绿色低碳改造升级项目。（三）零碳工厂建设项目。重点支持国家绿色工厂深挖降碳潜力，开展零碳工厂建设的项目。 【央行公开市场今日净回笼193亿元】 央行今日开展1205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1398亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼193亿元。 【山东：在铜冶炼领域重点培育具备全国领先优势的行业企业】 《山东省铜产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》发布。其中提到，梯次培育骨干企业。以铜行业全链条清单化动态管理和企业规范公告管理机制为抓手，建立完善铜产业链群企业梯度培育体系。支持企业做大做强，在铜冶炼领域重点培育具备全国领先优势的行业企业；聚焦新能源铜深加工材料、高端电子铜箔、特种铜合金等战略性新兴领域，国家级专精特新“小巨人”和单项冠军企业数量达到10家左右，形成“链主领航、专精特新支撑、单项冠军突破”企业梯次培育格局。 【山东：加快攻关产业核心技术 围绕脑机接口、量子人工智能等前沿技术领域开展创新研究】 据山东省工业和信息化厅网站12月12日消息，山东省工业和信息化厅等部门近日印发《山东省人工智能产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》。《行动计划》提出，加快攻关产业核心技术。聚焦计算机视觉、自然语言处理、人机交互、AI芯片等基础核心技术和关键共性技术，每年布局150项以上研究项目，鼓励行业企业牵头组建联合体创新攻关。通过“揭榜挂帅”等方式，支持开展大模型轻量化、多模态数据融合、具身智能等新型通用人工智能技术研究。围绕生物启发式AI、脑机接口、量子人工智能等前沿技术领域开展创新研究，力争形成一批原创性成果。 ► 12月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0638元 美元方面： 截至11:43分，美元指数涨0.02%，报98.37。美联储周三在意见分歧的投票中连续第三次降息25个基点，但表明不太可能进一步降息，因美联储在等待就业市场疲软和通胀“仍然高企”更为明确的信号。美国上周初请失业金人数量创下近四年半来最大增幅，但这一增幅可能并不表明劳动力市场出现实质性疲软。多数美联储官员预计明年有必要下调短期利率，但史无前例地有六位决策者表示不支持周三25个基点降息。美联储主席鲍威尔也拒绝就近期是否可能再次降息提供任何指引。市场目前正在等待12月16日将公布的月度非农就业报告，以获得有关美联储政策路径的新线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布英国10月GDP月率、英国10月工业产出月率、英国10月工业产出年率、英国10月商品贸易帐-季调后、英国10月季调后贸易帐，德国11月CPI年率终值等数据。此外，需关注：国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。美联储将公布2025年第三季资金流动报告中的美国家庭财务健康状况数据，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话，芝加哥联储主席古尔斯比在芝加哥联储第39届年度经济展望研讨会前参加主持人对话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:43分，美油涨0.69%，布油涨0.67%。因市场对美国可能拦截更多委内瑞拉油轮的前景加剧供应担忧支撑油价，但在市场对俄乌可能达成和平协议的乐观情绪下，油价仍料录得周线跌幅。 国际能源署(IEA)周四在最新月度石油市场报告中提高了对2026年全球石油需求增长的预测，同时下调了对供应增长的预测，预计明年的石油供应过剩将略有收窄。IEA指出，由于世界经济走强和受制裁国家的供应减少，需求前景将有所改善。 石油输出国组织（OPEC）周四公布的数据显示，2026年全球石油供应将与需求大致匹配，这一前景与国际能源署（IEA）及其他机构预测的"巨大供过于求"形成鲜明对比。OPEC 在11月日均原油产量为4,306万桶，较10月增加4.3万桶，反映最新的增产协议已开始生效。该报告预测，2026年对OPEC 原油的需求将平均为4,300万桶/日，与上月预估持平，并与11月的产量接近。OPEC同时预测，第一季度对其原油的需求为4,260万桶/日。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价一度回落刺激下游消费 现货升水震荡走高【SMM华南电解铜现货周评】 ► 铜价反复走强 市场难寻成交【SMM华北铜现货】 ► 去库支撑下现货贴水继续收窄【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业维持刚需采购 接货积极性一般【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面锌价显著走高 现货交投清淡【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心上行明显 市场成交清淡【SMM午评】 ► 供需格局偏紧支撑沪锡午盘大涨近4% 伦锡强势带动内外盘共振上行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月12日镍价弱势运行，中央经济工作会议指出明年实施更加积极的财政政策 ► 【SMM简析】市场消息偏空 铁矿石价格或延续弱势震荡 ► 市场询单表现不佳 稀土价格出现分化【SMM稀土日评】 ► 银价连涨冲高 下游谨慎观望现货市场成交缩量【SMM日评】

SMM12月12日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普涨，仅伦镍、沪铅以及沪镍一同下跌，沪镍跌0.33%，沪铅跌0.17%，伦镍跌0.29%。伦沪锡一同涨逾4%，伦锡涨4.69%，沪锡涨4.2%，沪锡盘中最高冲至332820元/吨，刷新2022年4月以来的新高；伦锡盘中最高涨至42215美元/吨，同样续刷2022年4月以来的新高；伦锌涨3.76%，盘中最高触及3219.5美元/吨，刷新2024年10月以来的新高，沪锌涨2.87%，三连跌后盘中最高触及23690元/吨，续刷2025年4月以来的新高。伦铜涨2.4%，盘中涨至11906美元/吨， 继续刷新其上市以来的历史新高 ！沪铜涨1.95%，盘中最高冲至94080元/吨， 同样继续刷新其上市以来的历史新高 。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.97%，盘中最低跌至2439元/吨，继续创其上市以来的历史新低。铸造铝主连涨0.86%。 隔夜黑色系方面集体下跌，热卷跌0.68%，双焦方面，焦煤跌3.39%，焦炭跌1.15%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨2%，录得三连涨；COMEX白银涨4.83%，盘中最高冲至64.72美元/盎司， 续刷其上市以来的历史新高 ；国内方面，沪金涨1.24%，沪银涨4.56%，盘中最高冲至15033元/千克， 续刷上市以来的历史新高 。 截至12月12日8:11分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中央最新部署！明年经济工作抓好8大重点任务】 中央经济工作会议确定，明年经济工作抓好8大重点任务。一是坚持内需主导，建设强大国内市场。二是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。四是坚持对外开放，推动多领域合作共赢。五是坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动。六是坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。七是坚持民生为大，努力为人民群众多办实事。八是坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。 》点击查看详情 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。要继续实施更加积极的财政政策。继续实施适度宽松的货币政策。 商务部新闻发言人何亚东昨日回应了安世半导体相关问题。他说，近日闻泰科技向安世荷兰独立董事和股权托管人发出函件，邀请对方来华，就企业控制权和恢复供应链稳定与畅通开展协商，展现了解决问题的诚意。中方已通过荷兰驻华使馆要求和荷兰经济部落实与中方磋商共识，推动安世荷兰尽快派员来华。 据报道，墨西哥参议院通过了新的进出口关税法案，将从明年起，对包括中国在内的多个亚洲国家的部分产品征收5%到50%的关税。外交部发言人郭嘉昆表示，逆经济全球化潮流而动、搞保护主义，损人不利己。希望墨方及早纠正有关错误做法，同中方相向而行，共同维护好双边经贸关系大局。 美元方面： 隔夜美元下跌0.31%报98.35，录得两连跌。因美联储最新公布的预测不如部分投资者预期的鹰派。美元盘初曾获得短暂支撑，之前亚洲股市和美国股指期货因美国云计算巨头甲骨文财报令人失望而下滑，因市场再度担忧激增的人工智能(AI)基础设施成本可能超过盈利能力。但这种支撑在美国交易时段消退。 美联储周三降息25个基点，但由于此举早已被广泛预期，市场更多是对整体措辞、预测及投票分歧作出反应。这与澳洲央行总裁以及一位欧洲央行关键决策者传递的加息信号形成鲜明对比。 美元早些时候还受到就业数据拖累，数据显示，上周初请失业金人数创近四年半最大增幅。美国劳工部称，截至12月6日当周，季调后初请失业金人数增加44,000人，至236,000人，为2021年7月中旬以来最大增幅。 美元还受到美债收益率下跌的压力，因美联储宣布将从12月12日开始购买短期公债，以帮助管理市场流动性，首轮购买约400亿美元国库券， 这笔操作是在本月开始美联储将把150亿美元到期抵押贷款支持证券(MBS)回笼资金再投资于国库券的基础上进行的。 美联储合计550亿美元的流动性注入对市场情绪和风险资产是利好，但对美元等避险资产则利空。 其他数据方面： 欧元最新上涨0.4%，报1.1740美元，盘中曾触及10月3日以来最高。 英镑最新持平，报1.3387美元，盘中曾触及约两个月高位。 美元兑日元也走软，下跌0.3%，至155.61日元。 瑞郎在瑞士央行维持政策利率在0%不变后走强，该央行称，近期达成的美国降低瑞士输美商品关税的协议改善了经济前景，尽管通胀略低于预期瑞郎在瑞士央行维持政策利率在0%不变后走强，该央行称，近期达成的美国降低瑞士输美商品关税的协议改善了经济前景，尽管通胀略低于预期， 欧元兑瑞郎下跌0.2%，至0.9331。尽管瑞郎走强给瑞士央行带来麻烦，因其严重压低通胀，但瑞士央行总裁施莱格尔(Martin Schlegel)重申，负利率的门槛很高。 其他方面，澳元走低，因数据显示11月就业人口创九个月最大降幅，澳元下跌0.2%至0.6663美元。（文华综合） 数据方面： 今日将公布英国10月GDP月率、英国10月工业产出月率、英国10月工业产出年率、英国10月商品贸易帐-季调后、英国10月季调后贸易帐，德国11月CPI年率终值等数据。 此外，将公布国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。美联储将公布2025年第三季资金流动报告中的美国家庭财务健康状况数据，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话，芝加哥联储主席古尔斯比在芝加哥联储第39届年度经济展望研讨会前参加主持人对话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌0.92%，布油跌1.06%。投资者关注俄乌和谈，并担心美国汽油和柴油库存出现大量过剩。 Lipow Oil Associates公司总裁Andrew Lipow称：“市场一直受到汽油和柴油库存大幅过剩的拖累。这一情况正在反映在低迷的炼油利润上。”美国能源信息署（EIA）周三报告称，上周汽油库存增加250万桶，馏分油库存也有类似数量的增加。 俄罗斯和乌克兰之间可能达成和平协议的前景似乎也在推动市场走低。这一协议可能会增加俄罗斯石油的供应量，而目前全球大部分国家都没有采购该国石油。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，俄乌之间似乎出现了和平进程的动向，这削弱了市场的支撑力。 据央视新闻客户端报道，当地时间11日，乌克兰总统泽连斯基在其官方社交平台上发文称，乌方当天与美方高级代表团就当前正在推进的三份文件之一的安全保障协议进行了建设性且深入的磋商。 国际能源署(IEA)周四在其最新的月度石油市场报告中上调了2026年全球石油需求增长预测，同时下调了供应增长预测，这意味着明年的过剩将略有收窄。石油输出国组织(OPEC)也在周四发布月度报告，维持对2025年和2026年全球石油需求增长的预测不变。（文华综合）

SMM12月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨0.8%。沪锡涨0.42%，沪铝涨0.46%。沪铅涨0.44%，沪镍跌0.95%。沪锌跌0.35%。 此外，铸造铝主连期货涨0.6%，氧化铝主连跌0.6%。碳酸锂主连涨3.55%。工业硅主连微跌。多晶硅主连涨1.04%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.33%，螺纹跌0.71%，热卷跌0.46%，不锈钢跌0.16%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.88%，焦炭主力合约跌1.01%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属近全线上涨，伦铜涨0.56%。伦锡涨0.61%。伦铝涨0.37%，伦铅涨0.51%。伦锌涨0.19%。伦镍微跌0.08%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.41%；COMEX白银涨2% ， 盘中刷新历史新高至63.25美元/盎司 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨0.24%；沪银主连涨2.75% ， 盘中刷新历史新高至14665元/千克 。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.39%，钯主连期货跌0.79%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.33%，报1660.7点。 截至12月11日11:43分，部分期货午间行情: 》12月11日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水300元/吨~贴水240元/吨，均价贴水270元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格92150-92630元/吨，均价92390元/吨较上一交易日涨990元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净回笼622亿元】 央行今日开展1186亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1808亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼622亿元。 【世界银行上调2025年中国经济增速预期】 世界银行12月11日在京发布最新一期中国经济简报，相较上期简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点。世行方面表示，中国政府更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投资。同时，中国出口市场更加多元化，为保持出口韧性提供了支撑。“未来几年中国的经济增长将更加依赖内需。”世行中国局局长华玛雅表示，中国更加积极的财政政策、持续深化的结构性改革、更可预期的营商环境，有助于提振信心，并为富有韧性、可持续的增长奠定基础。（财联社） 【吉林省“十五五”规划建议：统筹做好房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解】 中共吉林省委关于制定吉林省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，夯实安全基础保障，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链、重大基础设施安全，推进战略性矿产资源勘探开发和储备，提高水资源集约安全利用水平。加强网络、数据、人工智能、生物、生态、核等新兴领域安全能力建设。统筹做好房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，严防系统性风险。 ► 12月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0686元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.02%，报98.64。　美联储在分歧的投票中降息25个基点，但暗示可能会暂停进一步降低借贷成本，美联储决策者们正在寻找有关就业市场走向的更明确信号，而且通胀“仍然有些偏高”。美联储三位决策者投了反对票。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比（Austan Goolsbee）和堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德（Jeffrey Schmid）主张维持政策利率不变，理事米兰（Stephen Miran）则再次主张降息50个基点。与此同时，美联储主席鲍威尔表示，美联储的利率政策处于良好位置，以应对美国经济未来的任何情况，同时不愿就近期是否可能再次降息提供任何指引。美国联邦公开市场委员会（FOMC）在一份声明中表示：“在考虑对联邦基金利率目标区间进行更多调整的程度和时机时，委员会将仔细评估新出炉的数据。”这种措辞过去一直被用来暗示将暂停政策行动。美国11月就业和通胀数据将于下周公布，接着将公布详细的第三季经济增长报告。澳洲联邦银行的Vivek Dhar在一份研究报告中称，美联储下调联邦基金利率“今年已证明是贵金属价格一个强大的周期性有利因素“。该分析师称，这些降息举措“通常会提升贵金属相对于美国计息资产的吸引力“。澳洲联邦银行的国际经济团队目前预计美联储明年将再降息75个基点，而此前的预期是仅再降息一次，幅度为25个基点。（文华综合） 中信证券研报指出，美联储2025年12月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示政策利率处于良好位置，暗示明年1月将暂停降息，但利率方向并非是双向的。本次点阵图显示明年目标利率中枢为3.4%，与9月保持一致，同时上调明年美国经济增速预测，下调明年通胀预测，维持失业率预测不变。我们预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息。若哈塞特成为新任美联储主席，我们认为明年下半年仍有降息空间；若哈塞特以外的候选人执掌美联储，我们预计明年下半年美联储可能暂停降息。市场方面，我们预计美联储对明年经济前景乐观的预期和对AI提高生产力的认可将给市场注入能量，今年美股市场出现“圣诞老人行情”概率较大。 其他货币方面： 前日本央行理事Hideo Hayakawa表示，行长植田和男的政策路径可能包括到2027年多达四次加息，也就是在下周普遍预期的加息之后还会有三次行动。 数据方面: 今日将公布美国12月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、美国截至12月6日当周初请失业金人数、美国截至11月30日当周续请失业金人数，美国10月PPI年率、美国10月核心PPI年率，日本第四季度BSI大型制造业信心指数，澳大利亚11月季调后失业率、澳大利亚11月就业人口变动，瑞士第四季度央行政策利率等数据。此外，还需关注：商务部召开12月第2次例行新闻发布会，瑞士央行公布利率决议，英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:43分，美油跌0.05%，布油跌0.1%。美国在委内瑞拉近海扣押一艘受制裁油轮，加剧两国紧张局势并引发对供应进一步中断的担忧，支撑油价。据央视新闻报道，美国总统特朗普证实，美国在委内瑞拉附近扣押了一艘油轮。 EIA库存报告显示，上周美国原油库存下滑，汽油和馏分油库存增加，因炼油活动强劲。截至12月5日当周，美国原油库存减少181.2万桶，至4.2569亿桶。分析师预期下降230万桶；当周汽油库存增加639.7万桶，至2.20819亿桶，分析师预期增加约280万桶。当周馏分油库存增加250.2万桶，至1.16788亿桶，分析师预期增加约190万桶。 美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至11月10日当周，基金经理增持美国原油期货和期权净空头头寸。数据显示，当周，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净空头头寸16,033手，至20,550手。 市场人士称，由于俄罗斯和伊朗大量供应受制裁的石油和南美国家装载原油的风险增加，亚洲石油买家要求委内瑞拉原油折扣进一步扩大。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价反弹下游继续观望 市场成交寥寥【SMM华北铜现货】 ► 市场可流通货源有限持货商积极挺价 令今日升水走高【SMM华南铜现货】 ► 新疆发运受阻铝锭社会库存去库 现货贴水收窄【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅散单货源稀缺 报价积极性一般【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.78万吨【SMM数据】 ► 广东锌：锌价维持窄幅波动 现货升贴水持平【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡运行 市场成交清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格短暂突破32万关口 整体维持相对高位【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月11日镍价大幅下跌，美联储如期宣布降息25个基点 ► 询单增多但成交疲软 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】

SMM12月11日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，伦铜以0.63%的涨幅领涨，沪镍以0.72%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.2%，铸造铝主连涨0.12%。 隔夜黑色系方面普跌，铁矿石持平于767元/吨，不锈钢跌0.24%，热卷、螺纹小幅微跌。双焦方面，焦煤跌0.42%，焦炭涨0.07%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.52%，COMEX白银涨2.24%，盘中最高冲至62.39美元/盎司，续刷上市以来的历史新高。国内方面，沪金跌0.12%，沪银涨0.78%。 截至12月11日8:01分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 财政部有关负责人表示，2025年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。 外交部发言人郭嘉昆昨日主持例行记者会。有记者提问称，据报道，英国首相斯塔默于明年1月29日到31日访华，将到访北京和上海。郭嘉昆回应，中方重视改善和发展中英关系，愿同英方加强各层级交往。“据我所知，中方尚未同英方就斯塔默首相访华日期等具体问题进行讨论。” 据报道，12月9日，英国政府宣布对两家中国公司实施制裁，声称相关公司对英国及其盟友发动网络攻击，称其行为与中国政府相关。外交部发言人郭嘉昆对此表示，中方对英方借网络安全问题搞政治操弄的做法表示强烈不满、坚决反对，并已经在北京和伦敦向英方提出严正交涉。 据报道，虽然美国总统特朗普已经决定允许将英伟达的H200芯片出售给中国，但中方正在考虑限制获取该芯片。外交部发言人郭嘉昆对此表示，具体的情况，建议向中方的主管部门进行询问。 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.58%报98.66，美联储一如预期下调利率，但暗示可能会在1月的下次政策会议上暂停宽松周期。美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示，下一步行动不太可能是加息，这进一步打击了美元。他补充称，加息并非决策者新预测中反映的基线情境。 美联储将指标政策利率区间下调25个基点至3.50%-3.75%，三位决策者投了反对票。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比(Austan Goolsbee)和堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德(Jeffrey Schmid)主张维持政策利率不变，理事米兰(StephenMiran)则再次主张降息50个基点。此外，美联储最新预测显示，决策者的预测中值是2026年仅降息25个基点，与9月给出的前景相同。 联邦公开市场委员会(FOMC)在一份声明中表示:"在考虑对联邦基金利率目标区间进行更多调整的程度和时机时，委员会将仔细评估新出炉的数据。"这种措辞过去一直被用来暗示将暂停政策行动，美联储声明发布后，美元应声下跌。 衡量银行间无担保隔夜贷款成本的联邦基金利率期货市场周三提高了美联储将在1月的下一次政策会议上暂停宽松周期的概率，市场认为美联储1月维持利率不变的概率为78%，而在宣布降息之前，这一概率为70%。 不过，尽管美联储决策者的预测是明年降息一次，但利率期货市场仍认为2026年将降息两次，或联邦基金利率将达到3.0%。市场参与者继续排除美国经济衰退的风险因为最近的一系列数据显示，美国经济虽然在劳动力和制造业领域表现出一些疲软，但并不一定将坠下悬崖。 周二的数据显示，美国10月职位空缺在9月大增后仅略有增加，暗示劳动力市场正在降温。（文华综合） 》美联储如期降息25个基点 预计2026年仅降息一次 其他数据方面： 美元兑瑞郎下跌0.8%，报0.8000瑞郎。美元兑日元下跌0.6%，报155.92日元。 欧元兑美元纽约盘尾报1.1691美元，上涨0.6%。美元指数下跌0.6%，报98.66。 数据方面： 今日将公布中国香港12月11日基本利率、美国12月联邦基金利率目标上限、美国12月联邦基金利率目标下限、美国12月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、美国截至12月6日当周初请失业金人数、美国截至11月30日当周续请失业金人数，美国10月PPI年率、美国10月核心PPI年率，日本第四季度BSI大型制造业信心指数，澳大利亚11月季调后失业率、澳大利亚11月就业人口变动，瑞士第四季度央行政策利率等数据。 此外，商务部召开12月第2次例行新闻发布会，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会，瑞士央行公布利率决议，英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨1.22%，布油涨0.94%。此前美国在委内瑞拉附近扣押了一艘油轮，加剧了市场对近期供应的担忧。 稍早前两名美国官员透露，美国在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘油轮，此次行动由美国海岸警卫队主导。他们没有透露油轮的名称，也没有具体说明拦截发生的地点。目前，委内瑞拉政府未对此作出回应。Onyx Capital Group的石油分析师Ed Hayden-Briffett称，如果这次扣押行动之后还有更多类似行动，油价可能会作出更剧烈的反应。 美国能源信息署(EIA)库存报告显示，上周美国原油库存下滑，汽油和馏分油库存增加，因炼油活动强劲。数据显示，截至12月5日当周，美国原油库存减少181.2万桶，至4.25691亿桶，此前分析师预期为下降230万桶。当周，美国汽油库存增加639.7万桶，至2.20819亿桶，分析师预期为增加约280万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加250.2万桶，至1.16788亿桶，分析师预期为增加约190万桶。（文华综合）

SMM12月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜跌0.26%。沪锡涨0.81%，沪铝跌0.3%。沪铅跌0.9%，沪镍跌0.7%。沪锌跌0.32%。 此外，铸造铝主连期货平于20940元/吨，氧化铝主连跌2.85%。碳酸锂主连涨1.82%。工业硅主连跌1.9%。多晶硅主连涨1.3%。 黑色系多飘红，铁矿涨2.32%，螺纹涨0.84%，热卷涨0.64%，不锈钢涨0.52%。双焦方面：焦煤主力合约平于1084元/吨，焦炭主力合约涨2.33%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.76%。伦锡涨1.08%。伦铝涨0.67%，伦铅涨0.33%。伦锌涨0.42%。伦镍涨0.28%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.04%；COMEX白银涨1.11% ， 盘中刷新历史新高至62.02美元/盎司 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨0.27%；沪银主连涨4.67% ， 盘中刷新历史新高至14388元/千克 。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.19%，钯主连期货涨1.33%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.32%，报1679.9点。 截至12月10日11:41分，部分期货午间行情: 》12月10日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水300元/吨~贴水240元/吨，均价贴水270元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格91250-91550元/吨，均价91400元/吨较上一交易日跌450元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：11月CPI同比上涨0.7% 为去年3月以来最高 PPI环比继续上涨】 国家统计局数据显示， 2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。 其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7%。1­­—11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。 11月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。 其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.1%，服务价格下降0.4%。11月份，受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响， 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比下降2.2%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年11月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放1105亿元】 央行今日开展1898亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有793亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1105亿元。 【海南“十五五”规划建议：加快构建房地产发展新模式 优化保障性住房供给】 中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，健全多元保障体系。加快发展多层次、多支柱养老保险体系，逐步提高城乡居民基础养老金。健全多层次医疗保障体系，深入实施基本医疗保险全民参保计划，全面推进医保基金即时结算改革，加强医疗保障定点医药服务资源规划。扩大失业、工伤保险覆盖面。扩大社会保险参保范围，提高灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参保率。加强社会保险与社会救助、职工互助社会福利制度衔接。完善空巢老人、困境儿童、残疾人等群体服务保障体系。促进和规范公益慈善事业发展。加强殡葬基础设施建设和服务管理。保障妇女儿童合法权益。加强退役军人服务保障。做好蔬菜等生活物资保供稳价工作。加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，更好满足刚性和多样化改善性住房需求。实施物业服务质量提升行动。 ► 12月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0753元 美元方面： 截至11:41分，美元指数跌0.03%，报99.21。美国劳工部公布的JOLTS报告显示，10月职位空缺增至767万个，高于预期的715万个，表明劳动力市场仍具韧性。同时，美联储下一任主席热门人选白宫经济顾问哈西特周二告诉《华尔街日报》CEO Council，仍有“充足空间”进一步降息，但他补充说，如果通胀上升，情况可能会发生变化。分析师预计美联储将进行"鹰派降息"，即声明措辞、预测中值和主席鲍威尔的新闻发布会都指向调高继续降息的门槛。为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于周三结束并做出决定。市场目前认为降息25个基点的可能性为88.6%。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定)、中国11月社会融资规模-年初至今 (1210-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今 (1210-1217几点不定)，加拿大12月11日央行隔夜贷款利率等数据。此外，还需关注：英国央行行长贝利将发表讲话，加拿大央行将公布利率决议。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:41分，美油涨0.14%，布油涨0.15%。市场正密切关注旨在结束俄乌冲突的和平谈判。同时市场人士也在担心供应充裕问题。 美国能源信息署（EIA）在月度短期能源展望报告（STEO）中称，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录，目前对全球供应将过剩的预期升温。EIA称，2025年美国石油产量上调2万桶/日，目前预期将同比增长38万桶/日，至平均1,361万桶/日，创下纪录高位。2026年美国石油产量预估则被下调5万桶/日，目前预期将同比下降8万桶/日，至1,353万桶/日。 美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升。API数据显示，截至12月5日当周，美国原油库存减少478万桶。汽油库存增加700万桶，馏分油库存较一周前增加103万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布周度原油库存报告。（文华综合） 现货市场一览: ► 日内少量EQ询报盘 整体现货交易不活跃【SMM洋山铜现货】 ► 铜价继续回落下游采购量略增，但依旧畏高不愿多买【SMM华南铜现货】 ► 下游观望情绪较强 现货市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 期铝价格回撤 现货成交情绪回暖【SMM铝现货午评】 ► 再生铅： 再生铅出货意愿差 下游电池生产企业询价积极性高涨【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面小幅下行 下游刚需补库【SMM午评】 ► 上海锌：现货升水继续回落 成交未见改善【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】12月10日镍价跌幅扩大，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议即将召开 ► 银价再刷历史新高下游几无接货 现货市场小幅贴水成交【SMM日评】 ► 【SMM高炉开工率】环保&常规检修多因素影响 铁水产量继续下探 ► 全球绿色镁产业竞速 美澳企业加速技术突破与产能布局【SMM调研】