SMM12月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨0.4%。沪铝涨0.07%。沪铅涨1.02%，沪锌跌0.75%。沪锡跌1.48%，沪镍跌1.79%。 此外，铸造铝主连期货涨0.14%，氧化铝主连跌0.79%。碳酸锂主连跌2.44%。工业硅主连跌0.28%。多晶硅主连涨3.17%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.39%，螺纹涨0.26%，热卷涨0.24%，不锈钢跌0.46%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.18%，焦炭主力合约涨0.37%。 外盘基本金属方面，LME金属因圣诞节假期休市。 贵金属方面，COMEX黄金和COMEX白银因圣诞节假期休市。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.7%；沪银主连涨0.93%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌5.13%；钯主连期货以9.99%的跌幅跌停，报515.65元/克。 》广期所：调整铂等品种相关期货合约交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.81%，报1811.9点。 截至12月25日11:41分，部分期货午间行情: 》12月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水640元/吨~贴水560元/吨，均价贴水600元/吨，较上一交易日跌50元/吨，成交价格94060-95480元/吨，均价94490元/吨较上一交易日涨40元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：有序发展低空经济、枢纽经济、通道经济，培育邮轮游艇、汽车营地等体验经济】 国家发展改革委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》。文章指出，扎实推进“十五五”现代化基础设施体系建设。提升综合功能。以服务国家重大战略实施和重点领域安全能力建设为引领，以支撑经济高质量发展为导向，丰富拓展基础设施功能。交通领域，提升基础设施互联互通水平和运输服务质量效率，有力支撑区域协调发展战略、区域重大发展战略、新型城镇化战略、乡村振兴战略实施。强化国家战略腹地交通运输保障，拓展多元化国际通道航线，推动重大基础设施全面贯彻国防要求。有序发展低空经济、枢纽经济、通道经济，培育邮轮游艇、汽车营地等体验经济。能源领域，统筹国内国际两个市场，优化能源资源进口，鼓励企业有序走出去参与能源项目建设。夯实煤炭保供压舱石基础，加快煤炭优质产能释放。稳步提升煤炭、石油、天然气实物储备。有序推进国家煤制油气战略储备基地建设。 【国家能源局：11月全国完成电力市场交易电量5484亿千瓦时 同比增长7.0%】 国家能源局发布数据显示，2025年11月，全国完成电力市场交易电量5484亿千瓦时，同比增长7.0%。从交易范围看，省内交易电量4243亿千瓦时，同比增长5.7%；跨省跨区交易电量1241亿千瓦时，同比增长11.8%。从交易品种看，中长期交易电量5206亿千瓦时；现货交易电量278亿千瓦时。绿电交易电量336亿千瓦时，同比增长42.8%。 中国人民银行今日以固定利率、数量招标方式开展了1771亿元7天期逆回购操作。因今日有883亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放888亿元。 ► 离岸人民币兑美元升破7.0大关 为2024年9月以来首次 ► 12月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0392元 美元方面： 截至11:41分，美元指数跌0.02%。报97.94。美国劳工部周三公布的数据显示，美国截至12月20日当周初请失业金人数为21.4万人，预期为22.4万人，前值为22.4万人。截至12月13日当周续请失业金人数为192.3万人，预期为190万人。近期美国数据因假日季前季节性调整面临挑战而出现波动，美国上周初请失业金人数意外下降，但美国劳动力市场仍处于经济学家和政策制定者所称的"不招聘、不解雇"模式，12月美国失业率可能仍维持在高位。（文华综合） 数据方面: 今日将公布澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，日本央行行长植田和男将在日本经济团体联合会发表演讲。 12月25日（周四）适逢美国圣诞节假期，金融市场交易时间有所调整。 外盘交易所休市安排如下：均为北京时间　　 》今日适逢美国圣诞节假期 外盘交易所休市安排一览 原油方面: 美油和布油因圣诞节假期休市。 现货市场一览: ► 持货商以价换量 现货升贴水跌至近三年低点【SMM华北铜现货】 ► 铜价始终在高位下游谨慎补货 现货升水继续走低【SMM华南铜现货】 ► 上海锌：年底部分贸易商清库 升水继续下滑【SMM午评】 ► 天津锌：锌价重心下移 升水小幅上行【SMM午评】 ► 沪锡合约（sn2602）报收于334840元/吨 现货市场畏高情绪浓厚【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月25日镍价遭遇显著回调，央行开展4000亿元MLF操作 ► 【SMM热点】冬储遇上出口证：2026年初钢市走向何方？ ► 【SMM热卷周度平衡】产量窄幅波动 本周热卷社库降幅加快 ► 上下游继续博弈僵持 稀土价格趋于平稳【SMM稀土日评】

SMM12月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，内盘沪锡、沪镍一同跌超1%，沪镍跌1.47%，沪锡跌2.17%，内盘沪铅涨0.82%，伦铅涨0.86%，伦铜、伦铝一同涨0.6%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.01%，铸造铝主连跌0.35%。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌0.62%，铁矿涨0.19%。热卷涨0.12%。双焦方面，焦煤跌0.89%，焦炭跌1.01%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.01%；COMEX白银涨1.04%。国内方面，沪金跌0.23%，沪银涨1.54%。 截至12月25日8:14分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，《意见》提出21条重点举措，推动发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展。《意见》还提出，支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点。 外交部发言人林剑昨日主持例行记者会。记者提问称，美国贸易代表调查结果称“中国实行了不公平的措施，企图主导半导体产业”，美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税。林剑表示，中方坚决反对美方滥施关税、无理打压中国产业。中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首达成的重要共识为引领，在平等、尊重、互惠的基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美关系稳定健康可持续发展。如果美方一意孤行，中方必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议认为，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。会议指出，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。会议还指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。 北京市住房城乡建设委等4部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行。其中提出，将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的“3年”调减为“2年”；购买五环外商品住房的，由现行的“2年”调减为“1年”。其中还提到，商贷利率不再区分首套二套。 美元方面： 隔夜美元指数上涨0.06%报97.96，市场交投淡静，周四将迎来圣诞节假期，届时美国和许多国际市场将休市。 随着美联储降息，且预计明年将进一步放松政策，今年美元下跌，而分析师预计其他主要央行已完成降息行动。美联储官员正在平衡就业市场放缓的风险和对顽固高通胀的担忧。周三公布的一项数据显示，上周美国初请失业金人数意外下降，但在招聘低迷的情况下，12月失业率可能仍较高。 其他货币方面： 日元兑美元周三小幅上涨，交易商关注日元的疲态是否会促使日本官员采取干预措施。尽管日本央行上周五宣布了人们期待已久的加息，但日元仍趋软。市场已充分消化此次加息，而总裁植田和男的发言让一些市场人士感到失望，他们此前押注基调将更加鹰派。这使得投资者对日本官方日元买盘保持警惕，尤其是在临近年底交易量减少之际，分析师认为这是当局采取行动的良机。 欧元兑美元跌0.14%，至1.1778美元。英镑兑美元跌 0.13%，报1.3498美元。澳元兑美元涨0.07%，报0.6705美元；加元兑美元升0.11%，报1.367加元。（文华综合） 数据方面： 今日，将公布澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数。此外，日本央行行长植田和男将在日本经济团体联合会发表演讲。 12月25日（周四）适逢美国圣诞节假期，金融市场交易时间有所调整。 外盘交易所休市安排如下：均为北京时间　 》点击查看详情 原油方面： 截至隔夜收盘，美油涨0.03%，布油跌0.05%。因投资者权衡美国经济增长前景，并评估来自委内瑞拉和俄罗斯的供应中断风险。 不过，布伦特和美国原油期货全年仍料分别下跌约16%和18%，为2020年需求受冲击以来最大跌幅，因预计明年供应将超过需求。 在供应方面，一期货公司在一份报告中指出，委内瑞拉出口受阻是推高油价的最重要因素，同时俄罗斯和乌克兰互相攻击能源基础设施也对市场形成支撑。本月早些时候美国扣押了超级油轮“船长号”，上周末又锁定另外两艘油轮，目前委内瑞拉海域有十余艘满载油轮正等待船东的新指示。 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存增加239万桶，汽油库存增加109万桶，馏分油库存增加68.5万桶。 美国能源信息署（EIA）将于周一发布官方库存数据，因圣诞假期延迟发布。（文华综合）

SMM12月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨1.39%。沪铝涨0.52%。沪铅涨1.33%，沪锌涨0.96%。沪锡跌1.15%，沪镍涨4.52%。 此外，铸造铝主连期货涨0.35%，氧化铝主连涨1.79%。碳酸锂主连涨3.52%。工业硅主连涨1.26%。多晶硅主连跌2.37%。 黑色系多飘红，铁矿平于777.5元/吨，螺纹涨0.19%，热卷涨0.24%，不锈钢涨1.32%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.24%，焦炭主力合约涨0.49%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属均飘红，伦铜徘徊在历史高位附近，涨0.45%，伦铅涨0.67%。伦铝涨0.21%，伦锌涨0.74%。伦锡涨0.04%。伦镍涨1.09%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨0.39%，盘中刷新历史新高至4555.1美元/盎司；COMEX白银涨1.68%，盘中刷新历史新高至72.75美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.68%，盘中刷新历史新高至1022.88元/克；沪银主连涨6.84%，盘中刷新历史新高至17487元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货延续前两个交易日的涨停态势，继续以7%的涨幅涨停，刷新上市以来的纪录至657.65元/克；钯主连期货涨6.19%，刷新上市以来的纪录至578.25元/克。 》广期所：调整铂等品种相关期货合约交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.64%，报1795.6点。 截至12月24日11:46分，部分期货午间行情: 》12月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨-贴水150元/吨，均价贴水175元/吨较上一交易日跌50元/吨；湿法铜报贴水270元/吨-贴水250元/吨，均价贴水260元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价94895元/吨较上一交易日涨1315元/吨，湿法铜均价为94810元/吨较上一交易日涨1315元/吨。现货市场：广东库存已经连续5天增加，消费疲软是主因。今日铜价大幅走高，下游补货欲低迷…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：11月份全社会用电量同比增长6.2%】 国家能源局12月24日发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量5654亿千瓦时，同比增长4.4%，其中，工业用电量同比增长4.6%，高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%；第三产业用电量1532亿千瓦时，同比增长10.3%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量分别同比增长60.2%、18.9%；城乡居民生活用电量1057亿千瓦时，同比增长9.8%。 【国家发改委：加力实施农机装备补短板行动 拓展大数据、农业机器人、人工智能等在农业农村领域应用场景】 国家发展改革委农村经济司24日发文表示，大力发展农业新质生产力，加快农业新技术推广应用。提升农业科技创新体系整体效能，加强国家农业科技战略力量建设，推进农业科技力量协同攻关，提升农业科技策源能力和自主创新能力。加快推动传统种养业提质增效、转型升级。深入实施种业振兴行动，加快核心种源技术攻关，实施生物育种重大专项。加力实施农机装备补短板行动，推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用，促进良田良种良机良法集成增效。培育壮大农业领域新兴产业和未来产业。实施智慧农业建设工程，拓展大数据、农业机器人、人工智能等在农业农村领域应用场景。推进农业废弃物资源化、材料化、能源化利用，加快农业发展绿色转型。 【国务院国资委：中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购】 中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上表示，中央企业要以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动布局结构与时俱进，促进国有资本“三个集中”。要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度。接续推动技术改造和大规模设备更新，深入推进重点行业节能降碳改造。同时，中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。 【央行公开市场今日净回笼208亿元】 央行今日开展260亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有468亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼208亿元。 ► 12月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0471元 美元方面： 截至11:46分，美元指数涨0.01%。报97.91。美国商务部经济分析局周二发布的初步估算显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)环比年率增长4.3%，经济学家此前预计第三季度GDP增速为3.3%。在宏观经济方面，交易员仍预计美国明年将有两次降息。不过，美国研究机构世界大型企业研究会发布的初步调查数据显示，美国12月消费者信心指数跌至89.1，低于11月修正后的92.9，为今年4月以来最低水平。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月、中国11月全社会用电量-每月，美国截至12月20日当周初请失业金人数、美国截至12月13日当周续请失业金人数，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数等数据。 此外， 中国香港交易所因平安夜交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市；美国芝商所（CME）因圣诞前夕 旗下美债期货合约交易提前于北京时间25日03:30结束；美国纽交所因圣诞前夕 提前于北京时间25日02:00休市；美国洲际交易所（ICE）因圣诞前夕 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间25日03:00结束；澳大利亚悉尼证券交易所因圣诞前夕 提前于北京时间11:10收市；西班牙马德里证券交易所因圣诞前夕 提前于北京时间21:00收市；英国 伦敦证券交易所因圣诞前夕提前于北京时间20:30收市。德国德意志交易所因圣诞前夕 休市一日；意大利米兰证券交易所因圣诞前夕 休市一日；法国巴黎证券交易所因圣诞前夕交易半日。 》12月25日（周四）适逢美国圣诞节假期 外盘交易所休市安排一览 原油方面: 两油期货均窄幅波动，截至11:46分，美油微涨0.03%，布油平于61.87美元/桶。油价受到委内瑞拉和俄罗斯供应中断风险的支撑。 分析师称，委内瑞拉出口中断是支撑油市情绪的最重要因素，而俄罗斯和乌克兰对彼此能源基础设施的持续攻击也为油价提供了支撑。分析师表示，由于其他因素更受关注，全球最大消费国美国的原油库存数据被市场忽视。 美国石油协会（API）公布的数据显示，截至12月19日当周，美国原油库存增加239万桶，汽油库存增加109万桶，馏分油库存较一周前增加68.5万桶。分析师此前预期，上周原油库存将减少约110万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料增加约120万桶，汽油库存估计增加约210万桶。受美国圣诞假期影响，美国能源信息署（EIA）库存周报将推迟至北京时间下周一（12月29日）23:30公布。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价大幅走高下游停摆 持货商唯有降价出货【SMM华南铜现货】 ► 需求受抑与上游出货压力矛盾激化 现货升贴水持续坍塌【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：铅价上涨幅度较大 下游企业观望慎采【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商出货情绪浓厚 升水继续下滑【SMM午评】 ► 天津锌：锌价重心上移 下游刚需补库为主【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】12月24日镍价拉涨至13万/吨，美国经济第三季度增速4.3% ► 【SMM硫酸镍日评】12月24日 镍价带动成本反弹 镍盐价格略有回升

SMM12月24日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普涨，仅伦铝、伦锡以及沪锡一同下跌，沪锡以1.63%的跌幅领跌，沪镍涨2.52%，伦镍涨2.38%，伦铜涨1.09%，伦铜盘中最高冲至12159.5美元/吨，续刷其上市以来的历史新高；沪铜涨1.04%，盘中最高冲至95810元/吨，同样续刷其上市以来的历史新高。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.83%，铸造铝主连跌0.14%。 黑色系多下跌，仅不锈钢上涨0.62%，铁矿跌0.84%，螺纹跌0.61%。双焦一同下跌，焦煤跌1.07%，焦炭跌0.72%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨1.02%，今日早间开盘之后继续拉涨，盘中最高冲至4542.4美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高；COMEX白银隔夜上涨4.44%，今日早间开盘继续走高，盘中最高冲至71.97美元/盎司，同样刷新其上市以来的历史新高；国内方面，沪金涨0.42%，沪银涨4.14%，沪银盘中最高冲至16978元/千克，继续刷新历史记录！ 截至12月24日8:03分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日对中央企业工作作出重要指示指出，党的十八大以来，中央企业认真贯彻党中央决策部署，积极服务国家战略，在国民经济中发挥了骨干和支柱作用。习近平强调，中央企业要聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，切实增强核心功能、提升核心竞争力。要立足实体经济，强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合。 中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。会上传达了习近平重要指示。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席会议并讲话。李强指出，中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设。要在实现产业链供应链自主可控中当好担纲主力，结合主责主业发展新兴产业和未来产业，保障能源资源供应，增强产业链韧性。 财联社记者从深圳多家银行了解到，目前深圳市场房抵经营贷利率最低均已为2.35%（年化）起。此前部分银行的房抵经营贷利率曾一度低至2.2%，但据记者了解，这些银行的定价也已回升至2.35%。 北京市首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌由北京市公安局交通管理局正式发放给三辆智能网联汽车，这也是国内首批发放的L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。目前“有条件的自动驾驶”功能仅限在北京市京台高速、机场北线高速及大兴机场高速路段开启。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元以0.37%的跌幅报97.9，尽管数据显示全球最大经济体增长强劲，但未能改变市场对美元的看法，因预期美联储明年将降息。该报告强化了美联储在1月底会议上暂不降息的观点，估算显示，目前这一概率为87%。美国利率期货现预计，美联储下一次降息将在明年6月，市场已消化2026年进行两次每次25个基点降息的预期。 美国商务部经济分析局的初步估算显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)环比年率增长4.3%，经济学家此前预计第三季度GDP增速为3.3%。 美元在数据显示美国12月消费者信心恶化后进一步走低。世企研周二称，消费者信心指数本月下降3.8点至89.1。经济学家此前预计该指数为91.0。（文华综合） 其他货币方面： 英镑涨0.2%至1.3483美元，盘中曾触及12周高点1.35美元。 美元兑瑞郎下跌0.4%至0.7886瑞郎，盘中曾跌至三个月低点0.7867瑞郎。 数据方面： 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月、中国11月全社会用电量-每月，美国截至12月20日当周初请失业金人数、美国截至12月13日当周续请失业金人数，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数等数据。 此外， 中国香港交易所因平安夜交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市；美国芝商所（CME）因圣诞前夕 旗下美债期货合约交易提前于北京时间25日03:30结束；美国纽交所因圣诞前夕 提前于北京时间25日02:00休市；美国洲际交易所（ICE）因圣诞前夕 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间25日03:00结束；澳大利亚悉尼证券交易所因圣诞前夕 提前于北京时间11:10收市；西班牙马德里证券交易所因圣诞前夕 提前于北京时间21:00收市；英国 伦敦证券交易所因圣诞前夕提前于北京时间20:30收市。德国德意志交易所因圣诞前夕 休市一日；意大利米兰证券交易所因圣诞前夕 休市一日；法国巴黎证券交易所因圣诞前夕交易半日。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.79%，布油涨0.55%。因投资者评估美国经济增长强于预期，以及委内瑞拉和俄罗斯石油供应中断的风险。 美国总统特朗普本月早些时候宣布封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，这使船东们保持警惕。俄罗斯石油供应中断也支撑了油价。　与此同时，市场也关注俄罗斯和乌克兰之间的局势。 巴克莱银行在本周的一份报告中说，预计2026年上半年石油市场将保持供应充足，但该行补充称，预计2026年第四季度，石油过剩量将缩减至仅70万桶/日，长期的干扰可能会导致供应进一步收紧。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，美国能源企业的活跃油气钻机数三周来首度增加。受圣诞假期影响，贝克休斯本周提前三天发布钻机数量报告。数据显示，截至12月23日当周，作为未来产量先行指标的油气钻机总数增加3座，至545座，但仍较上年同期减少44座，降幅为7.5%。贝克休斯表示，本周美国石油钻机数增加3座，至409座；天然气钻井数持平于127座。 分析机构平均预估，截至12月19日当周，美国原油库存料下降约240万桶；馏分油库存料增加约40万桶，汽油库存估计增加约110万桶；炼厂产能利用率料持稳于上周的94.8%。（文华综合）

SMM12月23日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨0.03%。沪铝跌0.38%。沪铅涨0.09%，沪锌跌0.13%。沪锡涨0.1%，沪镍涨3.64%。 此外，铸造铝主连期货跌0.42%，氧化铝主连涨0.12%。碳酸锂主连涨3.6%。工业硅主连涨1.16%。多晶硅主连跌0.85%。 黑色系多飘红，铁矿跌0.51%，螺纹涨0.16%，热卷涨0.15%，不锈钢涨1.02%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.68%，焦炭主力合约跌0.49%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属多飘红，伦铜、伦铅微涨。伦铝涨0.1%，伦锌跌0.11%。伦锡涨0.81%。伦镍涨0.45%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨1.15%，盘中刷新历史新高至4530.8美元/盎司；COMEX白银涨1.74%，盘中刷新历史新高至70.155美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨2.92%，盘中刷新历史新高至1018.68元/克；沪银主连涨4.9%，盘中刷新历史新高至16573元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货以10%的涨幅继续涨停，报619.95元/克；钯主连期货涨7.52%，报542.65元/克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.98%，报1840.2点。 截至12月23日11:41分，部分期货午间行情: 》12月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水500元/吨~贴水440元/吨，均价贴水470元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格93080-93760元/吨，均价93420元/吨较上一交易日涨1320元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【两部门：到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右 度电成本与煤电基本相当】 国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》。其中提出，积极推进光热发电项目建设，不断拓展光热发电开发利用新场景，保障光热发电规模化发展。到2030年，光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当；技术实现国际领先并完全自主可控，行业实现自主市场化、产业化发展，成为新能源领域具有国际竞争优势的新产业。其中提出，做好光热发电与产业发展协同布局。充分利用光热发电支撑调节能力，分行业开展光热发电与产业协同布局研究，提出光热发电与相关产业协同布局方案。鼓励以光热发电作为支撑调节电源的新能源一体化项目与矿产资源开发冶炼、算力中心、动力电池制造、盐湖提锂等新型高载能产业紧密结合，探索通过算力电力协同及绿电直连、源网荷储一体化等新能源就近消纳新业态，实现可再生能源高效利用，推进高比例可再生能源供能产业园区建设布局。 【国家能源局：截至11月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1932.2万个 同比增长52%】 国家能源局发布11月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年11月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1932.2万个，同比增长52.0%。其中，公共充电设施（枪）462.5万个，同比增长36.0%，公共充电桩额定总功率达到2.10亿千瓦，平均功率约为45.34千瓦；私人充电设施（枪）1469.7万个，同比增长57.8%，私人充电设施报装用电容量达到1.29亿千伏安。 【见证历史！A股年成交额首破400万亿元】 又是A股新纪录！截至2025年12月22日，A股今年总成交额超过405万亿元，这是A股历史上首次年成交额超过400万亿元。A股整体换手率也明显向好，年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年来新高。从个股来看，多达19只个股今年成交额超过万亿元，中际旭创、东方财富、新易盛等个股年内成交额均超两万亿元；寒武纪-U、宁德时代、胜宏科技等个股年内成交额均超1.8万亿元。（财联社） 【上金所：贵金属价格波动剧烈 继续加强风险控制工作】 上金所公告称，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 央行公开市场今日开展593亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因今日有1353亿元逆回购到期，实现净回笼760亿元。 ► 12月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0523元 美元方面： 截至11:41分，美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.18%。报98.08。美国当局表示，海岸警卫队本月扣押一艘运载委内瑞拉石油的受制裁超级油轮，并在周末试图拦截另外两艘与委内瑞拉有关的船只。交易商仍在对美联储明年两次降息进行定价。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度GDP价格指数季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第三季度消费者支出年化季率初值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、美国10月耐用品订单月率初值、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月谘商会消费者信心指数、加拿大10月季调后GDP月率、加拿大10月季调后GDP年率、澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、瑞士12月瑞信/CFA经济预期指数等数据。此外，还需关注：澳洲联储公布12月货币政策会议纪要。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:41分，美油跌0.12%，布油跌0.11%。美国表示可能出售其扣押的委内瑞拉原油，　与此同时，市场也关注俄罗斯和乌克兰之间的局势，市场权衡供应风险。 市场气氛保持谨慎，交易商权衡地缘风险与2026年初供应充足的预测，价格可能对任何长期中断都很敏感。 在周度库存数据公布之前，一项初步调查显示，受访的三家分析机构平均预估，截至12月19日当周，美国原油库存料下降约260万桶。对更多分析机构的扩展调查结果将于周二公布。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。受美国圣诞假期影响，美国能源信息署（EIA）库存周报将推迟至北京时间下周一（12月29日）23:30公布。文华综合） 现货市场一览: ► 环比增长同比下滑 11月我国铜板带出口量达10887吨【SMM分析】 ► 企业有回笼资金压力积极降价出货 现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 年底将至 持货商降价寻求出货【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：下游企业采购意愿不足 精铅报价跟涨乏力【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货成交不畅 上海升水下调【SMM午评】 ► 上海锌：现货成交不畅 上海升水下调【SMM午评】 ► 沪锡合约（sn2601）报收于342240元/吨 现货市场畏高情绪浓厚【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月23日镍价突破12.3万元/吨，美联储理事米兰称降息50基点必要性减弱 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：开工率螺增盘降，厂库集体转增 ► 银价延续上行趋势 下游谨慎观望现货成交仍偏清淡【SMM日评】

SMM12月23日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，伦镍以3.09%的涨幅领涨，沪镍涨2.82%，伦锡跌1.15%，沪铜暂时持稳于93920元/吨，其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.56%，铸造铝主连跌0.35%。 黑色系方面普涨，仅铁矿唯一下跌，跌幅达0.38%，不锈钢涨0.82%。双焦方面，焦煤涨1.67%，焦炭涨0.2%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨2.13%，12月23日早间开盘继续上涨，8点30分左右盘中最高冲至4501.7美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高；COMEX白银隔夜上涨2.37%。国内方面，沪金涨1.6%，其盘中最高冲至1004.42元/克，续刷其上市以来的历史新高！沪银涨2.3%。 截至12月23日8:15分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 12月22日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，深入研究《纲要草案》编制工作。李强指出，要进一步明确任务举措，围绕“十五五”规划建议明确的战略任务做好细化实化工作，使规划内容更加贴近发展需要。谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体。 昨日下午，十四届全国人大常委会第十九次会议听取国务院关于2024年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改情况的报告。报告显示，截至2025年9月底，2024年度审计工作报告要求立行立改的2186个问题中，98%已完成整改；要求分阶段整改的1299个、持续整改的753个问题，制定了时间表和路线图。有关地方、部门和单位共整改问题金额1.04万亿元，制定完善制度1090多项，处理处分3420多人。 【国务院安委办派出工作组对多地打击盗采矿产资源整治工作进行明查暗访】 记者从国家矿山安监局获悉，按照国务院安委会办公室统一部署，由国家矿山安监局、公安部、自然资源部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门带队的6个专项工作组，近日分两批赴全国12个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作。截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访。此次明查暗访重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，推动压实属地责任，全面拧紧打击盗采“一件事”全链条责任。截至目前，全国已累计排查出各类废弃矿洞96666个，整体封堵完成率达92.72%。整治工作开展以来，自然资源、公安等有关部门查处盗采矿产资源行为568起，行政处罚338人，移送司法机关处理102起，刑事处罚403人。各地区还对履职不力的属地政府主要负责人及监管人员开展约谈31人次，给予党政纪律处分29人次。下一步，国务院安委会办公室将继续组织开展明查暗访，推动各地区进一步压实责任，切实筑牢矿产资源保护和安全生产防线。 (新华社) 【12月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 12月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.49%报98.26，主要受兑日元和欧元下跌拖累。这主要源于市场对美联储明年进一步降息的预期持续发酵，抑制了美元吸引力。 据CNBC报道，特朗普可能会在明年1月初前提名新的美联储主席，以接替预计在2026年年中退休的鲍威尔。市场密切关注此事，因预期新任主席可能会与特朗普推动进一步降息的立场保持一致。美联储理事米兰重申，美联储应该降息，因为通胀已经降温，货币政策需要抵消就业市场的风险。（文华综合） 其他货币方面： 日元兑美元周一因技术性回升而走强，此前日本官员警告称近期汇率走势“单边且急剧”，并暗示已准备在必要时采取适当行动。分析人士认为，这一表态明显释放了干预信号。分析师们说，自美联储在12月10日的政策会议上降息25个基点以来，美元一直承压，美元的广泛走软也为日元提供了支撑。 尽管日本央行上周五将利率从0.5%上调至0.75%，使借贷成本升至30年来未见的水平，但日元近期对美元仍持续走弱，并有望在12月连续第四个月收低。日本财务官三村淳周一称，最近的外汇走势是片面和急剧的，并补充说政府将对过度的走势采取适当的行动。日本内阁官房长官木原稔也对日元的持续疲软发出警告，并表示"货币应该以稳定的方式变动，反映基本面"，这一点非常重要。 欧元兑美元涨0.4%，至1.1753美元，在上周连续四天走软之后有所回升。欧洲央行维持欧元区利率不变，实际上关闭了很快降息的大门。欧洲央行总裁拉加德曾多次表示，欧洲央行在货币政策上'处于有利位置"。（文华综合） 数据方面： 今日，中国方面，将公布中国11月全社会用电量年率-每月、中国11月全社会用电量-每月等数据；美国方面，将公布美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度GDP价格指数季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第三季度消费者支出年化季率初值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、美国10月耐用品订单月率初值、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月谘商会消费者信心指数等数据；加拿大10月季调后GDP月率、加拿大10月季调后GDP年率、澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、瑞士12月瑞信/CFA经济预期指数等数据也将公布。 此外，澳洲联储公布12月货币政策会议纪要。 原油方面： 受供应担忧提振，隔夜两市油价一同上涨，美油涨2.53%，布油涨2.48%。此外，市场关注俄乌和平谈判前景。 其他基本面消息上，一项初步调查显示，上周美国原油及馏分油库存料下滑，汽油库存料上升。在周度库存数据公布之前，受访的三家分析机构平均预估，截至12月19日当周，美国原油库存料下降约260万桶。 美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。受美国圣诞假期影响，美国能源信息署（EIA）库存周报将推迟至北京时间下周一（12月29日）23:30公布。船舶跟踪数据显示，截至12月16日当周，俄罗斯向印度、中国和土耳其的原油交付量降至2022年以来的最低单周水平，创纪录的海上原油供应在其主要出口目的地难以找到归宿。（文华综合）

SMM12月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨1.78%。沪铝涨0.86%。沪铅涨0.53%，沪锌涨0.41%。沪锡涨1.79%，沪镍涨2.79%。 此外，铸造铝主连期货涨0.8%，氧化铝主连跌0.67%。碳酸锂主连涨5.16%。工业硅主连微跌。多晶硅主连涨1.2%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.39%，螺纹涨0.32%，热卷涨0.28%，不锈钢涨1.7%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.36%，焦炭主力合约涨0.38%。 外盘金属方面，截至11:39分，LME金属多飘红，伦铜涨0.68%。伦铝涨0.39%，伦铅跌0.33%。伦锌涨0.39%。伦锡涨1.35%。伦镍涨1.36%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.76%，盘中刷新历史新高至4424.2美元/盎司；COMEX白银涨2.45%，盘中刷新历史新高至69.36美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.24%，沪银主连涨6.03%，盘中刷新历史新高至16237元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨停，报568.45元/克；钯主连期货涨停，报508.45元/克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.16%，报1792.4点。 截至12月22日11:39分，部分期货午间行情: 》12月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨-贴水50元/吨，均价贴水75元/吨较上一交易日跌95元/吨；湿法铜报贴水170元/吨-贴水150元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日跌90元/吨。广东1#电解铜均价93675元/吨较上一交易日涨1220元/吨，湿法铜均价为93590元/吨较上一交易日涨1225元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续走高，到货增加消费疲弱是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国务院安委办派出工作组对多地打击盗采矿产资源整治工作进行明查暗访】 记者从国家矿山安监局获悉，按照国务院安委会办公室统一部署，由国家矿山安监局、公安部、自然资源部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门带队的6个专项工作组，近日分两批赴全国12个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作。截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访。此次明查暗访重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，推动压实属地责任，全面拧紧打击盗采“一件事”全链条责任。截至目前，全国已累计排查出各类废弃矿洞96666个，整体封堵完成率达92.72%。整治工作开展以来，自然资源、公安等有关部门查处盗采矿产资源行为568起，行政处罚338人，移送司法机关处理102起，刑事处罚403人。各地区还对履职不力的属地政府主要负责人及监管人员开展约谈31人次，给予党政纪律处分29人次。下一步，国务院安委会办公室将继续组织开展明查暗访，推动各地区进一步压实责任，切实筑牢矿产资源保护和安全生产防线。 (新华社) 【两部门组织开展工业绿色低碳典型案例（“无废园区”“无废企业”方向）征集工作】 工业和信息化部办公厅、生态环境部办公厅联合发布《关于组织开展工业绿色低碳典型案例（“无废园区”“无废企业”方向）征集工作的通知》。其中提出，无废园区征集对象包括成立3年以上、具有法定边界和范围、具备统一管理机构的省级及以上工业园区。园区产业规划合理，生产工艺及装备水平先进，工业固废产生强度低，综合利用水平较高，固体废物管理机制健全，利用处置设施完备，已形成具有示范意义且可推广的典型模式。无废企业征集对象包括成立3年以上，具有独立法人资格，正常经营且具有一定生产规模，信用记录良好，工艺技术先进，单位产品主要原料消耗水平低，工业固废综合利用率高，在固废减量产生、循环化利用和无害化处置等方面已形成具有示范意义且可推广的典型模式。 【12月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 12月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行公开市场今日净回笼636亿元】 央行今日开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1309亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼636亿元。 ► 12月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0572元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.1%。报98.64。 数据方面: 今日将公布英国第三季度生产法GDP年率终值、英国第三季度生产法GDP季率终值、中国11月全社会用电量年率-每月、中国11月全社会用电量-每月等数据。此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:39分，美油涨0.73%，布油涨0.75%。 现货市场一览: ► 铜价大涨下游观望 持货商大幅调降升水出货【SMM华南铜现货】 ► 再生铅：下游电池生产企业观望慎采 询价与采购积极性均不足【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面震荡运行 现货升水持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：下游询价积极 现货升水高位运行【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约上行至345000元/吨附近后明显承压 市场交投重心逐步向2602合约转移【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月22日镍价大幅上涨，商务部党组扩大会议在京召开 ► 【SMM分析】11月份国内锡矿进口量为1.51万吨 保持上行态势 ► 【SMM调研】年度检修即将开始 下周铁精粉产量或将大幅下降 ► 【SMM分析】2025年11月中国未锻轧钴进口量环上涨483%，出口量环比上涨461% ► 消息面拉动镨钕价格快速上行 下游需求或限制涨幅【SMM分析】 ► 银价大幅上涨下游谨慎观望 现货市场报价差异扩大【SMM日评】

SMM12月22日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘金属集体上涨，伦铝、伦铅、伦镍以及沪镍一同涨逾1%，伦铝涨1.35%，伦铅涨1.07%，伦镍涨1.77%，沪镍涨1.09%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.4%，铸造铝主连涨0.71%。 上周五隔夜黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨1.07%，铁矿涨0.26%，螺纹暂时持平于3114元/吨，热卷跌0.06%。双焦方面，焦煤跌0.54%，焦炭涨0.32%。 上周五隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.1%，周线上涨0.93%，录得连续第二个周的上涨；COMEX白银涨3.34%，盘中最高触及67.68美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高，周线上涨8.69%，录得四周连涨。国内方面，沪金涨0.44%，周线上涨1.58%。沪银涨3.02%，盘中最高触及15769元/千克，同样继续刷新其上市以来的历史新高，周线上涨4.07%，同样录得连续第四个周的上涨。 截至12月20日8:25分周五上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国务院总理李强12月19日主持召开国务院常务会议，深入学习贯彻习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话精神，对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排。 商务部部长王文涛18日会见美国超威半导体公司（AMD）董事会主席兼首席执行官苏姿丰。双方就公司在华业务发展、加强对华合作等进行了交流。 商务部就中方在世贸组织起诉印度信息通讯产品关税措施及光伏补贴措施答记者问表示，印方相关措施涉嫌违反世贸组织约束税率、国民待遇等多项义务，并构成世贸组织明令禁止的进口替代补贴。中方再次敦促印方恪守其在世贸组织有关承诺，立即纠正错误做法。 》点击查看详情 美元方面： 上周五隔夜美元指数上涨0.3%报98.74，周线上涨0.36%。上周五隔夜，美元在美国通胀率意外大幅下降后短暂走软，但由于美国政府停摆导致数据收集中断，投资者不确定该在多大程度上相信该数据，美元走势很快回调。 宏观数据进一步助长了对降息的乐观情绪，11月份美国消费者价格同比上涨2.7%，低于经济学家预测的3.1%。另外，美国劳工部本周早些时候报告称，11月份失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“我们看到了较低的通胀数据、疲软的劳动力市场报告。这确实印证了美联储应该坚持其宽松政策路径--这是主要驱动力之一。其次是围绕央行政策具体内容存在许多不确定性。”交易商继续押注美联储明年至少会降息两次，每次25个基点。（文华综合） 其他货币方面： 日元兑美元和其他主要货币周五大幅走低，此前日本央行将利率上调至30年新高，但未明确表示未来将加息。在日本央行将政策利率从0.5%上调至0.75%后，日元兑美元下跌，这一举措早已被政策制定者释放信号，促使交易商抛售日元。日元跌势进一步扩大，此前日本央行总裁植田和男在会后的新闻发布会上对未来加息的具体时间和步伐仍然含糊其辞，仅表示进一步紧缩的大门是敞开的。 欧元创下184.71日元的历史新高，瑞士法郎创下197.23日元的纪录高位。英镑兑日元上涨了1.36%，达到2008年以来最高的210.96日元。 日本央行在周五声明中维持观点，即核心通胀将在至2027财年的三年预测期后半段趋近2%目标。央行重申，即使加息后，实际利率仍“显著偏低”，并承诺若经济和通胀符合预期，将继续收紧政策，但这一切都不足以阻止日元的下滑。交易商在11月日元兑美元跌破155关口后，开始考虑官方干预以支撑汇率的可能性。此前，东京当局上一次入市干预是在2024年7月，当时美元兑日元触及161.96，为自上世纪80年代中期以来最高。 日本财务大臣片山皋月周五警告称，东京将采取适当行动应对外汇市场的任何过度波动。她说:"我们将适当应对过度波动，包括投机者推动的过度波动。” 欧元兑美元持稳于1.1720。欧洲央行总裁拉加德周四未提供前瞻指引，称所有选项都在桌面上，并反驳了更鹰派成员的意见。欧洲央行如预期维持政策利率在2%不变。 英国央行如期将利率下调至3.75%后，英镑兑美元尾盘回落至1.3388，但这一决定比市场预期的更为接近，这可能会限制进一步宽松的空间。 数据方面： 本周，中国方面，将公布中国12月一年期贷款市场报价利率LPR、中国12月五年期贷款市场报价利率LPR等数据；美国方面，将公布美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度GDP价格指数季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第三季度消费者支出年化季率初值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、美国10月耐用品订单月率初值、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月谘商会消费者信心指数、美国截至12月20日当周初请失业金人数、美国截至12月13日当周续请失业金人数等数据；英国方面，将公布英国第三季度生产法GDP年率终值、英国第三季度生产法GDP季率终值等数据；加拿大方面，将公布加拿大10月季调后GDP月率、加拿大10月季调后GDP年率等数据；日本方面，将公布日本12月东京CPI年率、日本11月失业率等方面；澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、瑞士12月瑞信/CFA经济预期指数也将公布。 12月24日，中国香港交易所因平安夜 交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市。美国芝商所（CME） 圣诞前夕旗下美债期货合约交易提前于北京时间25日03:30结束，美国纽交所 圣诞前夕提前于北京时间25日02:00休市，美国洲际交易所（ICE） 圣诞前夕旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间25日03:00结束。澳大利亚 悉尼证券交易所圣诞前夕提前于北京时间11:10收市；德国德意志交易所圣诞前夕 休市一日；法国巴黎证券交易所圣诞前夕 交易半日；意大利米兰证券交易所圣诞前夕 休市一日；西班牙马德里证券交易所 圣诞前夕提前于北京时间21:00收市；英国伦敦证券交易所圣诞前夕 提前于北京时间20:30收市；中国香港交易所平安夜交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市；美国纽交所圣诞节 休市一日。 12月25日恰逢圣诞节，美国纽交所、澳大利亚悉尼证券交易所、德国德意志交易所、法国巴黎证券交易所、意大利米兰证券交易所、西班牙马德里证券交易所 、英国伦敦证券交易所、韩国 首尔证券交易所等交易所均因圣诞节 休市一日。美国洲际交易所（ICE）因圣诞节 旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停，美国芝商所（CME） 圣诞节 旗下贵金属、美油、外汇、股指期货合约交易全天暂停。 此外，澳洲联储公布12月货币政策会议纪要，加拿大央行公布货币政策会议纪要，日本央行行长植田和男在日本经济团体联合会发表演讲。 原油方面： 截至上周五隔夜收盘，美油涨0.96%，布油涨1.04%。周线方面，美油周线下跌1.57%，录得两周连跌；布油周线下跌1.64%，同样录得两周连跌。上周五隔夜美油因美国拦截委内瑞拉油轮可能给市场造成干扰而收涨，投资者同时观望俄乌和平协议进展，但周线依旧录得下跌。 能源咨询公司Ritterbusch and Associates的分析师在一份报告中表示：“（原油）小幅上涨，维持在本周早些时候触及的低点之上，市场正等待有关乌克兰/俄罗斯和平谈判的进一步指引，以及来自委内瑞拉的新消息，以评估美国实施的油轮封锁可能带来的影响。” 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业的油气活跃钻机数连续第二周下降，为8月以来首见。数据显示，截至12月19日当周，美国最大页岩油产区——位于得克萨斯州西部和新墨西哥州东部的二叠纪盆地本周钻机数下降3座至246座，为2021年8月以来的最低水平，美国北达科他州矿产资源部周五表示，该州的活跃石油钻机数有所减少。北达科他州目前有27个活跃钻机，较11月的28个有所减少。钻机数量是未来产量的先行指标。数量减少可能意味着未来产量的下降。（文华综合）

SMM12月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜微涨。沪铝涨0.27%。沪铅涨0.68%，沪锌跌0.02%。沪锡涨1.35%，沪镍涨2.61%。 此外，铸造铝主连期货涨0.07%，氧化铝主连跌2.45%。碳酸锂主连微涨0.06%。工业硅主连跌0.23%。多晶硅主连跌1.26%。 》广期所发布关于调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量的通知 黑色系涨跌互现，铁矿微涨，螺纹跌0.1%，热卷跌0.34%，不锈钢涨2.26%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.54%，焦炭主力合约涨0.6%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属多飘红，伦铜跌0.19%。伦铝微涨，伦铅涨0.71%。伦锌涨0.11%。伦锡微涨0.04%。伦镍涨1.15%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.32%；COMEX白银涨0.01%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.19%；沪银主连跌1.53%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货继续跌2.28%，钯主连期货继续涨0.15%。 》广期所：对铂、钯期货相关合约实施交易限额 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.27%，报1730点。 截至12月19日11:42分，部分期货午间行情: 》12月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水470元/吨~贴水350元/吨，均价贴水410元/吨，较上一交易日跌50元/吨，成交价格91880-92320元/吨，均价92100元/吨较上一交易日涨80元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部：1-11月全国网上零售额增长9.1% 其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%】 商务部电子商务司负责人介绍2025年1-11月我国电子商务发展情况。据国家统计局数据，1-11月全国网上零售额增长9.1%。商务部重点监测平台数字产品增长8.2%，其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%，线上服务消费增长21.7%。网络零售带动快递业务量快速增长，据国家邮政局数据，截至11月30日我国快递业务量突破1800亿件，创历史新高。 【深交所：12月24日下午至12月26日不提供港股通服务】 深交所发布关于2025年底深港通下的港股通交易日安排的通知。一、香港圣诞节：12月24日（星期三）下午至12月26日（星期五）不提供港股通服务，12月29日（星期一）起照常开通港股通服务。二、香港新年前夕：12月31日（星期三）下午不提供港股通服务。三、港股通交易的清算交收事宜，按照中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。 【央行公开市场今日净投放357亿元】 央行今日开展562亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。因今日有1205亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放357亿元。 ► 12月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0550元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.08%。报98.52。截至11月的美国消费者价格上涨幅度低于预期，但由于牛肉和电力等基本商品和服务成本飙升，家庭仍面临支付能力挑战。数据显示，美国11月消费者物价同比上涨2.7%，低于经济学家预测的3.1%。数据公布后，美国联邦基金利率期货显示，美联储在1月会议上降息利率的可能性略有增加。周二的数据显示，美国失业率升至4.6%，超过路透社调查经济学家预计的4.4%，为2021年9月以来的最高水平。上周，美联储实施今年第三次也是最后一次25个基点的降息。市场现在正等待个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储首选的通胀指标，以进一步了解其货币政策路径。美国总统特朗普周四表示，他在前一天面试了美联储理事沃勒，作为鲍威尔的继任人选之一，并称赞他“非常出色”。沃勒在周三早些时候表示，美联储仍有进一步降息的空间，并且如果央行的独立性受到挑战，他将绝对捍卫其独立性。（文华综合） 其他货币方面： 【日本央行加息25个基点 政策利率达30年来最高水平】 日本央行19日在货币政策会议上通过决议，决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%水平，日本政策利率由此达到30年来的最高水平。日本央行预计实质利率将维持在极低水平，如果经济和物价走势符合预期，并随着经济和物价的改善，将继续提高政策利率。即使在利率变动后，货币环境依然宽松，支持经济。日本央行维持日本经济评估，尽管存在一些疲软，日本经济已温和复苏，预计核心通胀继续温和上升。（财联社） 》符合预期！日本央行宣布加息 基准利率达到三十年来高位 数据方面: 今日将公布德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、英国11月季调后核心零售销售月率、中国11月全社会用电量年率-每月(19-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度GDP价格指数季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第三季度消费者支出年化季率修正值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国10月个人支出月率、美国10月PCE物价指数年率、加拿大10月零售销售月率、加拿大10月核心零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数年率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；摩尔线程举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构与路线图。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:42分，美油跌0.29%，布油跌0.25%。因俄乌达成和平协议的前景上升抵消了对委内瑞拉油轮被封锁导致供应中断的担忧。在本周末美国与俄罗斯官员会晤之前，美国总统特朗普周四表示，他相信结束乌克兰战争的谈判“正在接近某种结果”。另一个潜在的地缘风险催化剂是，目前尚不清楚美国将如何执行特朗普宣布的封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮的措施。美国海岸警卫队上周史无前例地扣押了一艘委内瑞拉油轮。（文华综合） 现货市场一览: ► 日内现货成交清单 市场报盘较多而需求较弱【SMM洋山铜现货】 ► 下游补货欲低迷持货商主动降价出货 现货升水转为贴水【SMM华南铜现货】 ► 年末临近持货商压力显现 现货升贴水进一步下跌【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：再生精铅散单报价不多 部分下游今日无采购意愿【SMM铅午评】 ► 天津锌：北方环保影响 下游消费较差【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约维持高位震荡 现货市场成交停滞【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月19日镍价大幅反弹超涨3%，美国11月未季调CPI年率录得2.7% ► 【SMM 镍中间品日评】12月19日 MHP及高冰镍价格下行 ► 稀土市场交投不佳 价格整体弱稳运行【SMM稀土日评】

SMM12月19日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多飘红。沪铜涨0.13%，沪铝涨0.18%，沪锡涨1.18%。沪镍涨1.56%。沪铅跌0.09%。沪锌涨0.07%。此外，氧化铝主力期货跌1.05%，铸造铝主连涨0.05%。 隔夜黑色系普涨，铁矿涨0.13%，不锈钢涨2.9%，螺纹钢跌0.1%，热卷跌0.24%。双焦方面：焦煤涨0.36%，焦炭涨0.95%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜跌0.09% 。 伦铝涨0.4%，伦锌跌0.5%。伦铅平于1960美元/吨，伦镍涨1.65%。伦锡涨1.53%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.23%，COMEX白银跌2.17%。内盘贵金属方面：隔夜沪金涨0.02%，沪银跌1.42%。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称：“黄金的趋势仍然非常积极，预计最终会向上突破这一趋势。上行目标是4,515.63美元，5,000美元也仍然是一个有效的目标。”德国商业银行（Commerzbank）在一份报告中称：“贵金属价格上涨的浪潮现在已经从白银蔓延到了铂金......铂金价格受到了中国强劲需求的推动。”（文华综合） 截至12月19日8:14分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【市场监管总局：综合整治“内卷式”竞争 推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序】 市场监管总局党组书记、局长罗文主持召开总局党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议要求，要加力推进全国统一大市场建设，强化公平竞争治理，推动经济循环畅通。要综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。要持续优化营商环境，大力激发各类经营主体活力，增强市场内生动力。要持续提升平台经济常态化监管能力，推动平台经济创新和健康发展。要守牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线，及时防范化解重大风险隐患。同时，要做好岁末年初安全生产、重要民生商品稳价保质等工作，保障人民群众生命财产安全。 【商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请】 在12月18日下午召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人何亚东针对稀土相关物项出口管制的最新进展进行回应。商务部新闻发言人何亚东表示，对稀土相关物项实施出口管制以来，中方主管部门向中国出口商进行了政策宣介，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。据我所知，目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。（财联社） 【吴清发声 事关资本市场】 吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并召开资本市场“十五五”规划专家座谈会，吴清表示，扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.04%，报98.44。市场消化低于预期的美国通胀数据。美国劳工部18日发布的数据显示，今年11月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月通胀数据因美国联邦政府“停摆”而未公布。数据显示，11月食品价格同比涨幅为2.6%，能源价格同比涨幅为4.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数同比上涨2.6%。分析人士指出，由于10月数据未能公布，而且受“停摆”影响的美国联邦政府部门11月13日才陆续开始恢复工作，新的通胀和就业等数据可能存在误差，需要谨慎解读。数据公布后，美国联邦基金利率期货市场认为美联储在1月会议上降低利率的可能性略有上升。（文华综合） 其他货币方面： 英国央行 的9人政策委员会（MPC）周四以 5比4的投票结果将基准利率下调25个基点至3.75%，这也是该行年内第4次降息。 其中， 英国央行行长贝利起到了“关键一票”的作用 ，他在11月投票时支持维持利率不变，而今天与降息派站到一起。英国央行指出，尽管通胀仍高于目标，但“预计近期内将更快地回落至目标附近”。虽然下一步动作仍有可能是降息，但后续的动作将更难判断。高盛预计英国央行将在2026年3月、6月和9月分别降息25个基点，而此前预测的降息时间为2月、4月和7月。（财联社） 欧洲央行 周四宣布 三大关键利率全部维持不变 。该机构连续第四次会议将关键存款机制利率维持在2%，主要再融资利率和边际借贷利率也分别维持在2.15%和2.40%。欧洲央行也如期发布了更加乐观的经济增长预测。在周四的声明中，欧洲央行预测2025年的欧元区经济增速为1.4%，高于9月时预期的1.2%。欧洲央行同步提高了后续年份的增长预期，2026年的经济增速为1.2%（此前为1.0%），2027和2028年都将保持在1.4%。欧洲央行同时预测， 2025至2028年的整体通胀率都将大致维持在2%政策目标上下窄幅波动 。面对更高的经济预期，货币市场定价显示， 市场认为欧洲央行在2027年3月前加息的可能性已超过50% ，高于其声明发布前的35%。（财联社） 数据方面： 今日将公布日本12月央行政策基准利率(12月19日当天不定时)、德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、英国11月季调后核心零售销售月率、中国11月全社会用电量年率-每月(19-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度GDP价格指数季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第三季度消费者支出年化季率修正值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国10月个人支出月率、美国10月PCE物价指数年率、加拿大10月零售销售月率、加拿大10月核心零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数年率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；摩尔线程举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构与路线图。 原油方面： 隔夜两油期货均小涨，美油涨0.16%，布油涨0.05%。市场评估了美国进一步制裁俄罗斯的可能性，以及委内瑞拉油轮被封锁带来的供应风险。 高盛（Goldman sachs）预计，油价将在2026年第四季度走高，因为市场将开始消化2027年下半年油市回归供应短缺状态的影响，并聚焦于激励长周期生产。高盛预测，到2028年底，布伦特/西得克萨斯中质原油（WTI）价格将分别逐步回升至每桶80美元/76美元。 联合石油数据倡议(JODI)公布的数据显示，沙特阿拉伯10月原油出口量达到两年半以来的最高水平。作为全球最大石油出口国，10月沙特原油出口量增至710万桶/日，高于9月的646万桶/日，创2023年4月以来新高。同期沙特原油产量约为1000万桶/日，创2023年4月以来新高。（文华综合）