SMM5月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨1.17%。沪铝涨0.39%，沪铅跌0.24%。沪锌涨0.89%。沪锡涨2.66%。沪镍涨0.61%。此外，氧化铝主力期货涨0.63%，铸造铝主连涨0.39%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿、热卷微跌，不锈钢微涨0.03%，螺纹钢跌0.1%。双焦方面：焦煤主力期货合约跌0.23%，焦炭主力期货合约涨0.08%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨1.71%。伦铝涨1.47%，伦铅涨0.9%。伦锌涨1.44%。伦锡涨2.47%。伦镍涨1.06%。 隔夜贵金属方面 ： 美元走弱推动黄金由跌转涨，隔夜COMEX黄金最终涨1.02%，COMEX白银涨1.36%。隔夜沪金主连涨1.91%，沪银主连涨2.71%。 截至5月29日7:24分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国务院印发《城市更新“十五五”规划》：因城施策增加改善性住房供给 规范发展住房租赁市场】 国务院印发《城市更新“十五五”规划》。规划提出，全面摸清城市存量资产资源底数，推动已供未开发土地和在建项目分类处置，盘活闲置低效的老旧厂房、商业办公用房、商品住房、公房等。加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。优化保障性住房供给，强化城镇低收入住房困难家庭住房保障，更好满足住房困难且收入不高的工薪群体基本住房需求，逐步解决新市民、青年等群体的阶段性住房困难。因城施策增加改善性住房供给，规范发展住房租赁市场。促进房地产开发企业转型发展、参与城市更新。深化住房公积金制度改革，扩大使用范围，着力满足缴存人不同阶段的多样化住房需求，支持灵活就业人员参加住房公积金制度。加强和规范存量城市基础设施资产管理。 》点击查看详情 【国家发展改革委组织召开视频会议安排部署全国迎峰度夏能源保供工作】 近日，国家发展改革委组织召开2026年全国迎峰度夏能源保供视频会议，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实党中央和国务院决策部署，对迎峰度夏能源保供工作进行安排。会议要求，各地区、各有关企业要充分认识迎峰度夏能源保供工作任务的重要性、复杂性、长期性，紧盯重点地区和重要时段，密切监测、滚动研判、加强调度，全面落实各项保供措施、做足用好保供预案，全力保障迎峰度夏能源安全平稳运行。全力保障稳发稳供。做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应，强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。持续推动电力、电煤、天然气中长期合同高效履约。加强电力设备运维管控，实现稳定可靠出力。优化电力调度，充分发挥各类电源顶峰能力。（国家发改委） 【两部门联手 系统布局人工智能计量能力建设】 市场监管总局、国家发展改革委联合印发《人工智能计量体系和能力建设指引（2026版）》，系统布局人工智能计量能力建设。《指引》围绕基础支撑、通用技术、核心技术、计量技术规范、计量服务产业、智能赋能计量等六大部分系统布局，打通实验室创新与行业应用“最后一公里”。聚焦“测不准”难题，让人工智能更可信。针对算法“黑箱”、决策可解释性差等痛点，《指引》部署AI系统内部状态监测与表征等关键技术攻关，推动建立人工智能可靠、安全、可信计量标准，实现AI技术性能“可测量、可比较、可追溯”。（央视新闻） 【上期所对部分客户采取限制开仓监管措施】 上期所公告，2026年5月28日，3组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应品种上采取限制开仓的监管措施。(金十数据APP) 【中国车企首次突破产销量1亿大关】 5月28日下午，上汽集团交付第1亿辆车，中国汽车工业史上首个累计产销量突破1亿辆的汽车集团在上海诞生。中国首个“亿级车企”的出现，是中国汽车工业70多年从无到有、从弱到强的生动注脚，也是“中国制造”的重要里程碑。（新华社） 美元方面： 隔夜美元指数跌0.22%，报99.01。据华尔街见闻，4月PCE通胀环比低于预期，一季度GDP年化增速下修至1.6%，新屋销售大幅下滑，初请失业金人数亦略超预期。美国偏弱的数据叠加停火希望，共同推动降息预期升温。 据美国经济分析局（BEA）周四公布的数据，美国4月PCE物价指数同比3.8%持平预期，为2023年5月以来最高水平，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手。美联储最爱通胀指标——核心PCE物价指数（剔除食品与能源）在4月同比增长3.3%，创2023年11月以来新高。与此同时，BEA另一份报告显示，美国一季度经济折年率增速被下修至1.6%，低于此前初步估算的2.0%。消费疲软与通胀高企并存，令市场对美联储货币政策走向的判断愈加复杂。（华尔街见闻） 其他货币方面： 周四公布的会议纪要显示，欧洲央行上月决定维持利率不变，对部分决策者而言是“艰难抉择”；鉴于持续高企的通胀迹象，他们难以对这场由能源因素引发的冲击视而不见。欧洲央行在会议纪要中指出：“多位委员表示，此次决定是一次艰难的抉择；若本次会议曾将加息方案列入议程，他们将不会对此表示反对。”欧洲央行还表示：“自上次会议以来，‘暂缓加息以保留政策选项’的价值已有所下降；同时，那种不采取任何货币政策行动、仅采取‘暂时忽略’态度来应对当前局面的做法，其适宜性已变得越来越低。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布法国5月CPI月率初值、法国第-季度GDP年率终值、德国5月季调后失业人数、德国5月季调后失业率、德国5月CPI月率初值、加拿大3月GDP月率、美国5月芝加哥PMI等数据。 此外，还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在约翰霍普金斯大学凯瑞商学院主办的会议参加炉边谈话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在高丽大学参加交流活动；英国央行行长贝利发表讲话；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话。 原油方面： 周四美伊停火传言反复横跳，油价全日剧烈震荡后收平，有报道称美国与伊朗达成谅解备忘录之际，美油期货价格从91美元跳水至接近87美元的水平——瞬间又反弹至接近90美元，最终隔夜美油跌0.17%，隔夜布油涨0.16%。（华尔街见闻） 据央视报道，当地时间5月28日，美国与伊朗谈判人员已就一份为期60天的谅解备忘录达成协议框架，拟延长停火并启动围绕伊朗核问题的谈判，但仍需要美国总统特朗普最终批准。美国官员称协议条款在26日前已基本敲定，但双方仍需获得各自高层批准。美方称，伊朗方面随后表示已获得必要授权并准备签署，但伊朗官方尚未予以证实。美方官员表示，谈判人员已向特朗普汇报最终协议内容，但他并未立即批准，并表示“需要几天时间考虑”。 据央视报道，当地时间5月28日，伊朗谈判代表团媒体团队成员赛义德·阿加卢表示，截至目前，伊朗方面尚未同意任何谅解备忘录，也未向巴基斯坦方面的调解人确认已批准该备忘录。此外，他明确表示，在与美国的谈判过程中，伊朗并未在核问题上作出任何承诺。一名接近谈判团队的消息人士称，潜在谅解备忘录的文本尚未最终确定或确认。西方媒体报道称伊朗与美国之间的协议已最终达成，这一说法并不属实。伊朗尚未告知巴基斯坦调解人文本已最终确定。一旦最终确定，伊朗将向巴基斯坦调解人和公众宣布此事。在此之前，任何西方消息人士关于此事已最终“定稿”的说法都不可信。 伊朗伊斯兰革命卫队海军28日在社交媒体上说，过去24小时内，有23艘船只通过霍尔木兹海峡。（新华社） 美国能源信息署（EIA）数据显示：上周美国自伊拉克的原油进口降至零，创历史新低。05月22日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少906.3万桶至3.651亿桶，降幅2.42%。除却战略储备的商业原油库存减少332.7万桶至4.42亿桶，降幅0.75%。美国至5月22日当周除却战略储备的商业原油库存为2026年2月27日当周以来最低。美国至5月22日当周EIA战略石油储备库存为2024年4月12日当周以来最低。(金十数据APP)

SMM5月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下行，沪铜跌1%。沪铝跌1.08%。沪铅跌0.99%，沪锌跌0.54%。沪锡跌1.05%。沪镍跌1.07%。 此外，铸造铝主连期货跌0.82%，氧化铝主连涨0.14%。碳酸锂主连涨0.27%。工业硅主连跌0.64%。多晶硅主连期货跌0.9%。 黑色系多飘红，铁矿微涨，螺纹和热卷涨幅均在0.5%以内，不锈钢跌0.5%。双焦方面：焦煤主力合约涨2.09%，焦炭主力合约涨2.44%。 外盘基本金属方面，截至11:39分，LME金属近全线下跌。伦铜跌0.2%。伦铝和伦铅均跌0.15%。伦锌平于3507.5美元/吨。伦锡跌0.55%。伦镍跌0.45%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌1.47%，COMEX白银跌2.6%。内盘贵金属方面：沪金主连跌2.75%，沪银主连跌4.97%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌3.78%，钯主连期货跌3.75%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.22%，报2995.5点。 截至5月28日11:39分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报120元/吨较上一交易日跌10元/吨，平水铜报升水50元/吨较上一交易日跌10元/吨，湿法铜报贴水20元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价103695元/吨较上一交易日跌1395元/吨，湿法铜均价为103590元/吨较上一交易日跌1395元/吨。现货市场：广东库存重新增加，到货增加消费转弱是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【证监会副主席刘浩凌：外资配置中国优质资产意愿不断提升】 5月28日，由深交所主办的2026全球投资者大会在深圳举行。证监会副主席刘浩凌发表致辞时表示，中国资本市场投融资综合改革举措步伐稳健、持续见效，市场整体估值处于合理区间，外资配置中国优质资产意愿不断提升。刘浩凌发表致辞时表示，中国是世界经济增长的主要贡献者和稳定锚，是外资企业投资兴业的沃土。今年以来，外资通过各种渠道稳步流入中国股市。截至目前，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。(华尔街见闻) 》取消连续单边市极端行情下20%涨跌停板幅度固定限制 上期所重磅新规今起实施！ 中国央行公开市场开展1013亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日1000亿元逆回购到期。 》5月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8240元 美元方面： 截至11:39分，美元指数涨0.25%，报99.48。能源价格持续高企，令市场对通胀再度抬头的担忧加剧。芝加哥联储主席古尔斯比周四进一步强化了他的警告：市场对人工智能提升生产率潜力的预期不断升温，可能推高通胀，并迫使美联储及其他央行加息。古尔斯比表示：“对未来生产率的炒作越强烈，为防止经济过热，利率可能就需要升得越高。更重要的是，在短期内面临供应冲击——无论是油价、供应链中断还是其他因素——都会让问题变得更加严重。”上述言论进一步扩展了古尔斯比本月早些时候首次公开提出的观点。他当时对人工智能具有抑制通胀效果、从而为央行降息创造空间的观点提出质疑，而这一观点正是特朗普政府许多官员以及美联储新任主席沃什所推崇的。上世纪90年代，随着计算机更广泛地普及应用，美国生产率意外提升，在未引发通胀的情况下推动了经济高速增长。但古尔斯比认为，如果生产率提升是市场预期之中的情况，则会有所不同。市场可能会提前掀起支出热潮，在实际生产率提升兑现之前就先行推高物价。 美联储副主席杰斐逊表示，他预计随着关税和能源成本上升的影响消退，今年晚些时候通胀将降温，但他警告称通胀风险仍偏向上行。杰斐逊在计划于周四上午在东京由日本央行主办的一次会议上发表的演讲文本中表示，他正在观察伊朗战争导致的能源成本上升是否拖累消费者支出的迹象。他还警告称，他继续看到劳动力市场疲软的迹象。杰斐逊重申了他的观点，即央行当前的政策设置处于有利位置，可以应对任何事态发展。杰斐逊表示，“我没有对下次会议做出预判，并期待与我的同事就实现我们双重使命目标所需的最佳政策进行交流。”(金十数据） 其他货币方面： 韩国央行六个月点阵图显示，21个点中有7个位于2.75%，有10个位于3%，有2个位于3.25%，有2个位于2.5%。(来自华尔街见闻APP) 数据方面: 今日将公布欧元区5月工业景气指数、欧元区5月经济景气指数、加拿大第一季度经常帐、美国至5月23日当周初请失业金人数、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月个人支出月率、美国第一季度实际GDP年化季率修正值、美国4月核心PCE物价指数月率、美国4月耐用品订单月率等数据。 此外，还需关注： 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要； FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在冰岛央行参与组织的一场会议上发表主旨演讲；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。 原油方面: 截至11:39分，两市油价均上涨，美油涨3.1%，布油涨3.07%。美伊局势再度升温，原油上涨。美国总统特朗普表示对与伊朗的谈判"不满意"，白宫随即否认伊朗媒体有关和谈取得进展的报道，令此前市场对停战协议的乐观预期迅速降温。美伊冲突进入第四个月，停战前景依然扑朔迷离。据新华社报道，美国总统特朗普27日在白宫举行的内阁会议上说，美国同伊朗尚未达成协议，美方对此“不满意”。并全盘否认了由伊朗与阿曼共管霍尔木兹海峡的潜在机制。(华尔街见闻) 美国石油协会（API)公布数据显示，上周美国原油和汽油库存均下降。美国至5月22日当周API原油库存 -281.9万桶，预期-436.7万桶，前值-911万桶。美国至5月22日当周API汽油库存 -319.9万桶，预期-289.6万桶，前值-579.5万桶。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 铜价回落后个别企业增加采购 但整体交投仍较淡【SMM华南铜现货】 ► 隔月C月差小幅收敛 沪铜现货升贴水持续承压走扩【SMM沪铜现货】 ► 月末下游需求受限 现货市场成交清淡【SMM华北铜现货】 ► 华东市场成交活跃上涨 中原采购情绪回升【SMM铝现货午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.41万吨【SMM数据】 ► 天津锌：锌价小幅回落 下游点价增加【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价走弱 部分下游逢低点价【SMM午评】 ► 宁波锌：下游继续看跌 市场交投一般【SMM午评】 ► 28日上午沪锡合约偏弱震荡 下游企业刚需跟进为主【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月28日镍价大幅下跌，市场监管总局部署各地开展“内卷式”竞争专项行动 ► 【SMM硫酸镍日评】5月28日 成本支撑强势 镍盐价格上行 ► 【SMM热卷周度平衡】价格波动幅度较大 本周社库降幅放缓 ► 稀土价格震荡运行 上下游继续博弈僵持【SMM稀土周评】 ► 铂价今日承压大跌 现货市场升水上调【SMM日评】

SMM5月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线下跌。沪铜跌0.9%。沪铝跌1.24%，沪铅跌0.81%。沪锌跌0.48%。沪锡跌0.64%。沪镍跌0.48%。此外，氧化铝主力期货涨0.17%，铸造铝主连跌1.02%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿跌0.13%，不锈钢涨0.23%，螺纹钢涨0.32%，热卷涨0.36%。双焦方面：焦煤主力期货合约涨2.13%，焦炭主力期货合约涨1.88%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌0.69%。伦铝跌1.28%，伦铅跌0.72%。伦锌跌0.58%。伦锡涨0.08%。伦镍跌0.63%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌1.03%，COMEX白银跌2.25%。隔夜沪金主连跌1.26%，沪银主连跌2.28%。 截至5月28日7:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【李强：加快建设大宗商品资源配置枢纽 为统筹发展和安全提供可靠保障】 中共中央政治局常委、国务院总理李强5月25日至27日在浙江省舟山市、宁波市调研。他强调，要深入贯彻落实总书记关于构建大国储备体系的重要论述和指示精神，坚持政府主导、社会共建、多元互补，做好大宗商品和重要物资储备调节，强化战略保障、宏观调控和应对急需功能，持续提升产业链供应链韧性， 加快建设大宗商品资源配置枢纽，为统筹发展和安全提供可靠保障。 （新华社） 》点击查看详情 【工业和信息化部：强化汽车标准体系顶层设计】 从工业和信息化部获悉，2026年度汽车标准化体系制定完成，这一体系涵盖诸多方面的内容，强化了标准体系的顶层设计，赋能汽车产业高质量发展。在促进新兴领域创新发展方面，重点围绕驾驶自动化、网联功能与应用、信息安全与数据安全、资源管理与信息服务、汽车软件、汽车数据、“车路云一体化”等领域加速标准研制与迭代。高效开展汽车电子、汽车芯片等关键系统部件标准制修订。此外，面向汽车人工智能、新形态汽车等未来产业方向，开展标准前瞻突破行动，提前开展标准规划布局。（央视新闻） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.08%，报99.23。美联储副主席杰斐逊表示，他预计随着关税和能源成本上升的影响消退，今年晚些时候通胀将降温，但他警告称通胀风险仍偏向上行。杰斐逊在计划于周四上午在东京由日本央行主办的一次会议上发表的演讲文本中表示，他正在观察伊朗战争导致的能源成本上升是否拖累消费者支出的迹象。他还警告称，他继续看到劳动力市场疲软的迹象。杰斐逊重申了他的观点，即央行当前的政策设置处于有利位置，可以应对任何事态发展。杰斐逊表示，“我没有对下次会议做出预判，并期待与我的同事就实现我们双重使命目标所需的最佳政策进行交流。” 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.9%，累计降息25个基点的概率为0.1%。美联储到7月维持利率不变的概率为91.4%，累计加息25个基点的概率8.5%。 美联储理事丽莎·库克当地时间周三在斯坦福大学一次活动的讲话中表示，通胀正朝着错误的方向发展，如果这种情况持续下去，她准备提高利率。虽然库克表示，她目前倾向于维持借贷成本不变，并预计未来几个月价格增长将再次降温，但她的言论使她与许多美联储官员的观点一致，即加速通胀现在是比劳动力市场更大的政策担忧。库克称：“我想明确我的风险评估：风险仍然倾向于更高的通胀。”库克表示，五年来的通胀率高于美联储2%的目标，带来了价格压力嵌入价格和工资设定行为的风险。“因此，如果预期的通胀回落进程不能及时出现，我准备提高利率，”她说。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区5月工业景气指数、欧元区5月经济景气指数、加拿大第一季度经常帐、美国至5月23日当周初请失业金人数、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月个人支出月率、美国第一季度实际GDP年化季率修正值、美国4月核心PCE物价指数月率、美国4月耐用品订单月率等数据。 此外，还需关注： 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要； FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在冰岛央行参与组织的一场会议上发表主旨演讲；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌4.77%，布油跌3.92%。美伊和谈前景扑朔迷离，在经历了27日的下调之后，WTI原油5月28日开盘小幅走高，原因是美国和伊朗在如何重新开放霍尔木兹海峡的问题上仍然存在分歧。特朗普表示，他对谈判“不满意”。白宫否认了伊朗关于一份协议草案的报道，该报道称伊朗和阿曼将监督海峡航运。尽管面临挑战，但由于对交战双方至少能够达成一项临时协议的乐观情绪，原油价格仍有望连续第二周下跌。这场旷日持久的谈判的症结包括伊朗希望保留对霍尔木兹海峡的控制权，以及该国核计划的命运。(金十数据APP) 据央视新闻，周三稍早，伊朗媒体披露了一份有关伊朗与美国谅解备忘录框架的“初步非正式文件”，内容涉及霍尔木兹海峡、地区军事部署及未来协议安排等问题。 美国石油协会（API)公布数据显示，上周美国原油和汽油库存均下降。美国至5月22日当周API原油库存 -281.9万桶，预期-436.7万桶，前值-911万桶。美国至5月22日当周API汽油库存 -319.9万桶，预期-289.6万桶，前值-579.5万桶。(金十数据APP)

SMM5月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜微跌。沪铝涨0.8%。沪铅涨0.33%，沪锌跌0.72%。沪锡涨0.63%。沪镍涨1.91%。 此外，铸造铝主连期货涨0.52%，氧化铝主连涨0.96%。碳酸锂主连跌1.09%。工业硅主连涨0.47%。多晶硅主连期货跌2.17%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.19%，螺纹跌0.69%，热卷跌0.44%，不锈钢涨1.49%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.48%，焦炭主力合约跌1.77%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.6%。伦铝涨0.39%。伦铅涨0.05%。伦锌涨0.4%。伦锡涨1.24%。伦镍涨0.32%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.08%，COMEX白银涨0.63%。内盘贵金属方面：沪金主连跌1.05%，沪银主连跌0.73%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.15%，钯主连期货跌0.98%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.77%，报2949点。 截至5月27日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 氧化铝： SMM统计显示，目前几内亚在建及规划中的氧化铝项目规模已超过…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—4月全国规上工业企业利润增18.2% 有色行业利润增117.8%】国家统计局的数据显示：1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%。1—4月份，采矿业实现利润总额3618.4亿元，同比增长26.0%；制造业实现利润总额18019.9亿元，增长20.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2720.1亿元，下降1.9%。1—4月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长1.2倍，计算机、通信和其他电子设备制造业增长1.1倍，化学原料和化学制品制造业增长73.4%，煤炭开采和洗选业增长21.0%，纺织业增长11.2%，石油和天然气开采业增长8.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业由亏转盈，通用设备制造业下降0.6%，电力、热力生产和供应业下降2.5%，专用设备制造业下降7.2%，电气机械和器材制造业下降11.4%，农副食品加工业下降11.8%，汽车制造业下降16.8%，非金属矿物制品业下降50.7%，黑色金属冶炼和压延加工业下降51.5%。 》点击查看详情 【中国央行公开市场逆回购操作1776亿元 单日净投放1276亿元】 中国央行公开市场开展1776亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日500亿元逆回购到期。 》5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8291元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.05%，报99.1。据日经新闻报道，美联储卡什卡利表示，美联储可能会针对中东局势引发的通胀问题采取“一系列”加息举措。在4月下旬的FOMC会议期间，美联储维持利率不变。卡什卡利和另外两名官员对美联储声明中加入暗示未来将采取货币宽松政策的表述这一决定表示反对。卡什卡利在一次书面采访中表示：“我认为下一次利率调整可能会是降息，也可能是加息。”他借此表达了自己不同的观点。卡什卡利表示，结果取决于通货膨胀的趋势，而这取决于霍尔木兹海峡是很快会重新开放，还是由于该地区基础设施的进一步受损而持续处于实际关闭状态，后者将会加剧全球能源短缺的状况。卡什卡利表示，令人担忧的是，企业和家庭的长期通胀预期“可能会失去控制”。他表示，FOMC“很可能需要采取强有力的应对措施”，加息甚至可能是一系列的加息，可能是必要的举措。 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.2%，累计降息25个基点的概率为0.8%。美联储到7月维持利率不变的概率为88.6%，累计加息25个基点的概率11.3%，累计降息25个基点的概率为0%。(金十数据) 中信证券研报指出，全球经济的韧性正面临中东冲突考验，霍尔木兹海峡重现通航曙光。美国经济年内可能继续不均衡地温和增长，欧盟经济弱复苏的节奏正被推迟，日本民间需求难免受到能源短缺的扰动。高油价已在推升全球通胀，欧美的总体通胀率或会在年内高位震荡，日本表观通胀率则可能延续温和表现。美联储今年可能全年不降息，欧日央行的潜在加息则近在咫尺，日本和欧洲政坛“不克制”的财政立场可能构成年内市场风险来源。我们维持美股好于美债、美元指数有支撑的观点，金价料将随通胀尾部风险解除而走出困局。 其他货币方面： 新西兰联储连续第三次维持利率不变，选择继续观察全球能源冲击对国内消费和中期通胀的影响。新西兰联储货币政策委员会周三将官方现金利率（OCR）维持在2.25%，符合市场预期。联储最新预测显示，今年年底前至少加息两次、每次25个基点的可能性正在上升。新西兰联储在会后声明中表示：“综合来看，官方现金利率很可能需要比2月货币政策声明中预期的更早、且更大幅度地上调。”“加息步伐将取决于持续性的工资和定价行为，与经济活动走弱这两股力量对中期通胀压力的相对影响。”声明公布后，纽元兑美元NZD/USD上涨。(金十数据) 日本央行行长植田和男表示，需要警惕油价飙升对潜在通胀趋势的影响，但并未明确暗示这一因素将如何影响下月政策会议结果。植田和男周三表示：“日本的经验表明，油价冲击从来不只是油价冲击，它实际上是在检验整个通胀机制。”他回顾了自上世纪70年代以来历次石油危机的影响，并指出：“我们实际上正在经历第五次油价冲击。”“如果一次暂时性冲击改变了工资、通胀预期以及企业定价行为，那么它就可能演变为持续性通胀。”植田并未直接释放未来政策路径信号，不过由于其讲话反映出对高油价影响的担忧，市场可能会进一步强化对日本央行6月会议加息前景的猜测。隔夜掉期市场定价显示，交易员目前预计日本央行下月加息25个基点的概率约为75%。(金十数据) 澳大利亚4月核心通胀率仍高于澳洲联储目标区间上限，进一步强化市场对澳洲联储在今年连续加息后仍将维持鹰派立场的预期。周三数据显示，备受关注的核心通胀指标——剔除波动项目后的年度截尾均值通胀率同比上涨3.4%，与经济学家预期一致。澳洲联储目标是将通胀维持在2%-3%目标区间的中值附近。利率掉期市场目前定价显示，8月再次加息概率约为50%，低于数据公布前的64%。在高借贷成本以及伊朗战争推动燃料价格飙升的双重压力下，澳大利亚经济开始显现疲态。4月失业率升至四年半高位，同时约三分之一企业表示过去四周收入下降，半数企业运营成本上升。市场普遍预计，在今年前三次会议均加息后，澳洲联储6月将把现金利率维持在4.35%不变。澳大利亚统计局价格统计主管Sue-Ellen Luke表示：“汽车燃料价格目前仍较中东冲突爆发前高出23.5%。油价上涨影响也体现在运输和物流成本较高的商品与服务中。”(金十数据) 数据方面: 今日将公布新西兰至5月27日联储利率决定、瑞士5月ZEW投资者信心指数、美国至5月9日当周ADP就业人数周度变动、美国5月里奇蒙德联储制造业指数等数据。此外，还需关注：日本央行行长植田和男在日本央行主办的货币政策会议上发表讲话；新西兰联储公布利率决议和货币政策声明；新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:38分，两市油价均下跌，美油跌2.03%，布油跌1.75%。亚洲早盘交易中油价下跌，随着交易员权衡美伊达成协议的前景。近月布伦特原油下跌。尽管敌对行动重新抬头，但仍有希望达成重新开放霍尔木兹海峡的协议。德黑兰方面暗示，袭击不会破坏谈判，而美国国务卿鲁比奥表示，敲定一项潜在协议需要几天时间。不确定性依然很高。凯投宏观的Kieran Tomkins指出，虽然原油期权数据表明投资者预计价格将在未来三个月内回落，但他们的确信度异常低。他说，期权表明投资者认为通过该海峡的供应很快恢复是最可能的结果，但他们暗含的预期是，三个月后油价超过每桶100美元的概率为37%。（智通财经） 当地时间26日晚间，伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部发布消息称，过去24小时内，包括油轮、集装箱船和其他商船在内的25艘船只在获得许可后，在伊朗伊斯兰革命卫队海军的协调和安全保障下通过了霍尔木兹海峡。同时，伊朗伊斯兰革命卫队海军还表示，正在对霍尔木兹海峡进行“有效且权威”的控制，任何侵略行为都将遭到严厉回击。（央视新闻）(金十数据APP) 现货市场一览: ► 隔月C月差小幅走扩 沪铜现货升贴水企稳【SMM沪铜现货】 ► 月末消费疲软持货商降价出货 但交投仍较差【SMM华南铜现货】 ► 临近月末 市场延续冷清格局【SMM华北铜现货】 ► 华东市场成交活跃 中原维持清淡【SMM铝现货午评】 ► 海外氧化铝布局加速 几内亚氧化铝新投项目一览【SMM分析】 ► 再生铅：报价分化 交投偏淡【SMM铅日评】 ► 天津锌：锌价持续高位 下游消费一般【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价震荡运行 市场成交表现一般【SMM午评】 ► 主力合约维持高位震荡运行 现货市场交投冷清【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月27日镍价强势反弹，美伊再起冲突霍尔木兹海峡通航仍存变数 ► 镨钕价格虽止跌回升 但市场询单活动减少【SMM稀土日评】 ► 银价反弹贴水收窄 消费疲弱依赖机构托底【SMM日评】 ► 铂价延续偏弱运行 现货市场成交正常【SMM日评】

SMM5月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现。沪铜跌0.39%。沪铝涨0.64%，沪铅涨0.21%。沪锌跌0.72%。沪锡跌0.1%。沪镍涨1.44%。此外，氧化铝主力期货涨1.31%，铸造铝主连涨0.26%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌0.32%，不锈钢涨0.88%，螺纹钢跌0.76%，热卷跌0.65%。双焦方面：焦煤主力期货合约跌1.48%，焦炭主力期货合约跌2%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普涨。伦铜跌0.18%。伦铝涨0.51%，伦铅涨0.12%。伦锌跌0.47%。伦锡涨0.16%。伦镍涨0.69%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.32%，COMEX白银涨1.41%。隔夜沪金主连跌1.15%，沪银主连跌1.38%。 截至5月27日7:21分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：持续提升电动汽车及动力电池安全标准要求 优化动力电池、驱动电机等核心部件系统性能标准】 工信部发布2026年汽车标准化工作要点。其中包括，引领行业绿色低碳转型。聚焦新能源汽车安全、性能与兼容等关键领域，持续提升电动汽车及动力电池安全标准要求，优化动力电池、驱动电机等核心部件系统性能标准，推进电动汽车充换电领域标准制修订。持续推动汽车节能标准迭代升级，全面落实面向2030年能耗限值标准要求。加快汽车产品碳足迹核算、核查等相关标准研制，实现绿色低碳标准创新突破。其中包括，加速汽车芯片标准发布实施。贯彻落实汽车芯片标准体系，提升汽车芯片环境可靠性、电磁兼容、功能安全和信息安全水平，推进汽车芯片应力试验要求、信息安全技术规范等标准审查报批。系统性推进汽车芯片产品与技术应用标准研究，推动电源管理芯片等标准发布，推进控制芯片、计算芯片、车内通信芯片、安全芯片、功率芯片等标准审查报批，加快传感芯片、车外通信芯片等标准研制，开展汽车存储芯片、驱动芯片等标准预研及汽车芯片匹配试验方法标准研究。 【两项光伏组件强制性国标发布 规范安全要求杜绝功率“虚标”】 国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布强制性国家标准《光伏组件安全要求》、《光伏组件铭牌标识要求》，实施日期为2027年6月1日。据了解，这两项标准是由工业和信息化部提出并归口。其中，《光伏组件安全要求》规定了光伏组件的电气安全、机械安全、防火安全、有害物质限制等要求，并描述了相应的试验方法。在防火方面，标准不仅明确了光伏组件的防火等级和燃烧性能，还对部件材料阻燃性提出了硬性指标，旨在全方位降低光伏组件火灾风险。 《光伏组件铭牌标识要求》中，通过规定组件铭牌中电性能参数值的最大允许公差和验证判定值，明确测量方法、规定量值溯源要求、测量结果可追溯，以杜绝功率“虚标”现象。 【信通院：4月国内市场手机出货量2573.3万部 同比增长2.8%】 中国信通院数据显示，2026年4月，国内市场手机出货量2573.3万部，同比增长2.8%，其中，5G手机2473.6万部，同比增长24.4%，占同期手机出货量的96.1%。2026年1-4月，国内市场手机出货量8653.8万部，同比下降8.6%，其中，5G手机8020.3万部，同比下降0.9%，占同期手机出货量的92.7%。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.17%，报99.15。5月份，美国消费者信心小幅下滑；受伊朗战争引发物价上涨的影响，消费者对当前经济状况的看法有所回落。美国5月谘商会消费者信心指数下跌0.7点，至93.1。衡量当前状况的指标在5月份下降3.2点至121.2，而衡量未来六个月预期的指标则上升至74.4。这份报告进一步印证了美国消费者对高昂生活成本日益增长的焦虑。尽管劳动力市场总体稳定，且鲜有大规模裁员迹象，但近期燃油价格的飙升对低收入家庭而言尤其具有挑战性。 据日经新闻报道，美联储卡什卡利表示，美联储可能会针对中东局势引发的通胀问题采取“一系列”加息举措。在4月下旬的FOMC会议期间，美联储维持利率不变。卡什卡利和另外两名官员对美联储声明中加入暗示未来将采取货币宽松政策的表述这一决定表示反对。卡什卡利在一次书面采访中表示：“我认为下一次利率调整可能会是降息，也可能是加息。”他借此表达了自己不同的观点。卡什卡利表示，结果取决于通货膨胀的趋势，而这取决于霍尔木兹海峡是很快会重新开放，还是由于该地区基础设施的进一步受损而持续处于实际关闭状态，后者将会加剧全球能源短缺的状况。卡什卡利表示，令人担忧的是，企业和家庭的长期通胀预期“可能会失去控制”。他表示，FOMC“很可能需要采取强有力的应对措施”，加息甚至可能是一系列的加息，可能是必要的举措。 前纽约联储主席杜德利警告称，鉴于长期未能实现2%的通胀目标，美联储作为“通胀斗士”的信誉正面临丧失的危险。“我们已连续五年多处于美联储通胀目标之上，”杜德利表示。“而且存在这样一种风险：通胀预期最终可能会脱锚。”他的这番言论突显了新任美联储主席沃什所面临的挑战。沃什接手美联储之际，正值消费者物价指数（CPI）录得自2023年以来的最大单月涨幅，且此前特朗普因鲍威尔未放松货币政策而对其进行了持续猛烈的抨击。杜德利认为，沃什的任命以及特朗普要求降息的施压，进一步加剧了美联储所面临的信誉挑战。 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.2%，累计降息25个基点的概率为0.8%。美联储到7月维持利率不变的概率为88.6%，累计加息25个基点的概率11.3%，累计降息25个基点的概率为0%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布澳大利亚4月未季调CPI年率、新西兰至5月27日联储利率决定、瑞士5月ZEW投资者信心指数、美国至5月9日当周ADP就业人数周度变动、美国5月里奇蒙德联储制造业指数等数据。此外，还需关注：日本央行行长植田和男在日本央行主办的货币政策会议上发表讲话；新西兰联储公布利率决议和货币政策声明；新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货走势分化，美油跌3.14%，布油涨3.06%。市场衡量美伊和谈和霍尔木兹海峡重开的前景。 油价走势在构成市场情绪的主要变量。此前美伊和谈日趋乐观的表态带动国际油价周一下挫，但美军对伊朗南部目标展开打击后，油价随即反弹，布油一度涨超3%。伊朗随后回击美国空袭，局势再度趋于紧张。华尔街见闻提及，据新华社援引美媒以一些美军官员为消息源的报道，美国海军正“悄悄”协助船只通过霍尔木兹海峡。消息公布后油价短暂回落。据彭博宏观策略师Michael Ball分析，当前油价的下行更应被解读为，市场对尾部风险溢价的重新定价，而非对供应端实质性恢复的判断。（华尔街见闻） 当地时间26日晚间，伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部发布消息称，过去24小时内，包括油轮、集装箱船和其他商船在内的25艘船只在获得许可后，在伊朗伊斯兰革命卫队海军的协调和安全保障下通过了霍尔木兹海峡。同时，伊朗伊斯兰革命卫队海军还表示，正在对霍尔木兹海峡进行“有效且权威”的控制，任何侵略行为都将遭到严厉回击。（央视新闻）

SMM5月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.3%。沪铝微跌。沪铅跌0.15%，沪锌涨0.52%。沪锡涨1.37%。沪镍跌1.08%。 此外，铸造铝主连期货跌0.26%，氧化铝主连涨5.08%。碳酸锂主连跌1.83%。工业硅主连跌0.52%。多晶硅主连期货涨0.53%。 》几内亚突发，氧化铝大涨！ 黑色系多飘绿，铁矿跌1.82%，螺纹跌1.99%，热卷跌1.81%，不锈钢跌0.03%。双焦方面：焦煤主力合约涨6.05%，焦炭主力合约涨2.54%。 外盘基本金属方面，截至11:45分，LME金属普涨。伦铜涨0.26%。伦铝微涨，伦铅涨0.1%。伦锌涨0.75%。伦锡涨1.3%。伦镍跌1.09%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.46%，COMEX白银涨1.4%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.07%，沪银主连跌0.02%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.44%，钯主连期货跌0.52%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.41%，报2931.5点。 截至5月26日11:45分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报160元/吨持平上一交易日，平水铜报升水80元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜报升水10元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价105010元/吨较上一交易日跌735元/吨，湿法铜均价为104900元/吨较上一交易日跌745元/吨。现货市场：今日广东库存结束4连增重新下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部：将吸引更多跨国公司将研发和高端制造环节放在中国】 国新办就2026年跨国公司领导人青岛峰会有关情况举行发布会，商务部副部长鄢东表示，将优化投向结构，激活外资“新动能”。商务部出台并施行了2025年版《鼓励外商投资产业目录》，净增加了205条鼓励类目录，重点是在先进制造、现代服务、高新技术、节能环保等领域，为外资企业向高端、新兴领域拓展提供政策支持。下一步，将吸引更多跨国公司将研发和高端制造环节放在中国，让外商在华投资结构更优、创新动能更强。 【广州市政府副秘书长黄光烈：有信心进一步巩固广州楼市企稳向好态势】 5月26日，广州市召开《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》系列配套文件新闻发布会。广州市政府副秘书长黄光烈表示，接下来，广州市将持续健全住房市场和住房保障两大体系，不断优化楼市调控举措，市规自局、市住建局、市公积金中心等部门已针对用地供应、“卖旧买新”专项补贴、“商转公”等事项出台配套细则；花都区迅速响应，推出“花八条”具体举措；以广州安居集团为代表的国企，正加快启动二手房收购盘活试点工作。相信随着这些细则全面落地、各板块协同推进，我们有信心进一步巩固广州楼市企稳向好态势。(金十数据APP) 【广州：去除“本市唯一住房”和公积金贷款使用次数的限制】 2026年5月26日，广州住房公积金管理中心印发规范性文件《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法（暂行）》。其中提出，扩大商业贷款银行范围，取消“原商贷银行为住房公积金受托银行”的限制，允许非住房公积金承办银行的商业贷款申请转为纯住房公积金贷款。放宽贷款类型、年限和公积金缴存时限要求，对于住房公积金贷款承办银行的商转公业务，允许申请人可申请的商转公贷款额度不足以全额偿还原商业贷款本息的，可以选择转为组合贷款。开户并累计缴存住房公积金时限要求从满“60个月”减少为“36个月”。原商业贷款放款年限从“3年以上”缩短为“2年以上”。去除“本市唯一住房”和公积金贷款使用次数的限制，不再要求“贷款房屋是申请人家庭在本市唯一住房”，支持首套及第二套改善型住房申请。申请人“未使用过或只使用过一次住房公积金贷款”也可办商转公，不受“未使用过住房公积金贷款”的限制。(金十数据) 【雄安新区：住房公积金贷款最高额度提高至80万元】 雄安新区住房管理中心关于优化调整住房公积金提取和贷款政策的通知。其中提出，符合新区租房提取条件的缴存职工，未办理房屋租赁合同备案的，提取最高额度提高至每年17000元；在“河北雄安新区住房租赁信息化服务平台”办理房屋租赁合同备案的，提取最高额度提高至每年25000元。缴存职工在新区购买自住住房，申请住房公积金贷款的，贷款最高额度提高至80万元。住房公积金缴存地在新区的北京来源疏解单位职工，在新区购买自住住房，申请住房公积金贷款时，贷款最高额度提高至120万元。二孩及以上的多子女家庭在新区购买自住住房，申请住房公积金贷款的，贷款最高额度上浮20万元。职工家庭在全国范围内仅有一笔但已结清的住房公积金贷款记录，且在新区无房的，执行首套住房公积金贷款政策。（雄安公积金） 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2485亿元】 中国央行今日开展2490亿元7天期逆回购操作，因今日有5亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2485亿元。 》5月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8288元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.07%，报99.05。结束对印度访问的美国国务卿鲁比奥，今天（5月26日）对媒体谈及美军今晨对伊朗南部多地的所谓“自卫性打击”时称，霍尔木兹海峡“无论如何”都必须保持开放。鲁比奥称，“（霍尔木兹）海峡必须开放，它终将以某种方式开放，它必须开放。”他还表示，预计将与伊朗达成的协议在措辞磋商上可能还需要“几天时间”。（CCTV国际时讯） 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.9%，累计降息25个基点的概率为0.1%。美联储到7月维持利率不变的概率为90.3%，累计加息25个基点的概率9.6%，累计降息25个基点的概率为0.1%。（金十数据） 其他货币方面： 日本央行副行长冰见野良三强调，在近期日本国债遭遇抛售之际，适时调整政策对于维持市场参与者信心至关重要。冰见野良三周二表示：“关于货币政策与长期利率，我们认为，针对未来经济、物价和金融状况，以适当节奏调整货币宽松程度，从而维持市场对通胀将得到适当控制的信心，是非常重要的。”此番讲话似乎暗示，日本央行对近期加息持开放态度。冰见野良三与日本央行行长植田和男等官员近期均强调，有必要对金融市场保持负责任的态度，而市场目前普遍预计日本央行将在下月会议上加息。与此同时，日本首相高市早苗上周则微妙地释放出希望日本央行维持政策稳定的信号，因为她正试图缓解伊朗战争对经济带来的冲击。冰见野良三表示：“日本央行将努力适当实施政策，以维持这种市场信心，并以可持续、稳定的方式实现价格稳定目标。”(金十数据) 星展集团研究外汇策略师Philip Wee表示，新西兰联储很可能在周三会议上维持利率不变，但整体立场偏鹰派。“新西兰联储可能会优先关注高于目标水平的通胀，而非疲弱的GDP增长和高失业率。”Wee还表示，不能排除周三加息的可能性，因此，纽元兑美元NZD/USD有望重返今年0.5700至0.6100交投区间的上半段。(金十数据) 数据方面: 今日将公布英国5月CBI零售销售差值、美国3月FHFA房价指数月率、美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国5月谘商会消费者信心指数、美国5月达拉斯联储商业活动指数等数据。此外，还需关注：小米集团财报电话会。 原油方面: 截至11:45分，两市油价走势分化，美油跌5.33%，布油涨1.62%。两者走势出现明显背离，折射出市场对局势判断的高度不确定性。（华尔街见闻） 美国中央司令部称，美国和以色列袭击了霍尔木兹海峡中的多艘伊朗船只，此前数小时，特朗普曾表示，与德黑兰就一项临时协议进行的谈判正在取得进展。重新爆发的战斗凸显了美国与伊朗停火协议的脆弱性。市场正密切关注可能破坏谈判的打击行动。(金十数据) 据阿拉伯电视台（Al Arabiya）报道称，美伊草案协议达成，草案协议允许免费开放霍尔木兹海峡，并清除水雷；需在30天内恢复霍尔木兹海峡的通航。协议规定美国承诺放松对伊朗港口的封锁；协议允许伊朗出售和出口石油；协议将为伊朗石油出口提供特定的制裁豁免，将分阶段考虑放松对伊朗石油的制裁措施，具体情况取决于伊朗对其承诺的落实。协议规定继续进行核谈判，以达成长期共识。 现货市场一览: ► 智利北部6.9级地震扰动全球铜市【SMM市场快讯】 ► 铜价回落仍难提振消费 持货商只能降价出货【SMM华南铜现货】 ► 需求延续疲软局面 市场活跃度较弱【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：下游对高价再生铅接受度一般 市场交投整体偏谨慎【SMM铅日评】 ► 地震&品位下滑 2026年一季度海外锌精矿产量明显降低！【SMM分析】 ► 上海锌：盘面锌价维持高位 市场现货交投清淡【SMM午评】 ► 天津锌：下游消费一般 市场成交较弱【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】5月26日镍价大幅跳水，霍尔木兹海峡开放在即 ► 【SMM硫酸镍日评】5月26日 成交情绪偏弱 镍盐价格略降 ► 白银企稳贴水收窄 消费支撑仍偏弱【SMM日评】 ► 铂价日内小幅走低 市场积极询价仓单现货【SMM日评】

SMM5月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.39%。沪铝跌0.29%，沪铅跌0.27%。沪锌涨0.62%。沪锡涨0.52%。沪镍涨0.42%。此外，氧化铝主力期货涨4.82%，铸造铝主连跌0.26%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿跌0.94%，不锈钢涨0.13%，螺纹钢跌0.75%，热卷跌0.73%。双焦方面：焦煤主力期货合约涨9.05%，焦炭主力期货合约涨5.04%。 隔夜外盘金属方面，伦敦金属交易所（LME）市场5月25日逢英国银行假日休市，5月26日恢复交易。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨1.11%，COMEX白银涨2.89%。隔夜沪金主连涨0.71%，沪银主连涨1.62%。 瑞银集团分析师乔瓦尼·斯塔乌诺沃指出：“当前，金融资产走势受油价影响巨大，金价自然也不例外。”斯塔乌诺沃进一步解释道：“油价下跌利好金价，因为市场预期油价走低将对美联储的货币政策产生影响。”他补充称，预计这一趋势在短期内仍将延续。(金十数据) 截至5月26日7:17分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局：截至4月底全国累计发电装机容量39.9亿千瓦 同比增长14.2%】 国家能源局发布1-4月份全国电力统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.0%。1-4月份，全国发电设备累计平均利用925小时，比上年同期降低84小时。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.34%，报98.98。由于市场寄望达成一项结束伊朗战争的和平协议，美元和油价应声回落，从而缓解了市场对通胀加剧以及利率“长期维持高位”的担忧。尽管美伊双方均淡化了近期达成协议的可能性，但市场情绪依然保持乐观。此外，据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.9%，累计降息25个基点的概率为0.1%。美联储到7月维持利率不变的概率为90.3%，累计加息25个基点的概率9.6%，累计降息25个基点的概率为0.1%。（金十数据） 贝莱德集团称，在美联储新主席沃什的领导下，美联储或许有足够的理由支持一次降息，而非加息。贝莱德亚太区全球固定收益业务主管Navin Saigal回应关于 沃什任内加息概率的提问时表示：“如果非要我在加息和降息之间做出抉择，我认为实际上存在充分的因素来支持降息。”“展望未来，劳动力市场将面临一定的压力，这可能预示着美联储要么按兵不动，要么降息。”Saigal的上述言论与债券投资者的普遍预期形成了反差。这些投资者押注沃什将把维护美联储在抗击通胀方面的信誉置于优先地位，而非迎合美国总统特朗普对低利率的诉求。目前的定价显示，市场几乎确信美联储将在12月前上调利率。 宏观方面： 今日将公布英国5月CBI零售销售差值、美国3月FHFA房价指数月率、美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国5月谘商会消费者信心指数、美国5月达拉斯联储商业活动指数等数据。此外，还需关注：小米集团财报电话会。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅下跌，美油跌6.52%，布油跌6.56%。美伊和谈预期升温推动原油价格大幅下跌。据新华社，特朗普25日周一在社交媒体上发文称，与伊朗的谈判进展顺利，并强调与伊朗要么达成“一项伟大而有意义的协议”，要么“就没有协议”。据央视新闻，伊朗代表团25日周一出现在卡塔尔，其中包括德黑兰谈判团队高级成员，被美方视为积极信号。 彭博Garfield Reynolds指出，美国原油库存以空前速度下降，凸显了本周末美伊达成协议对全球市场的重要性。然而，美伊双方均对协议前景保持审慎。伊朗外交部发言人表示，双边潜在备忘录的诸多议题已取得阶段性结论，但这并不意味着德黑兰已接近签署协议。（华尔街见闻）

SMM5月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨1.06%。沪铝跌0.47%。沪铅涨0.06%，沪锌涨0.34%。沪锡涨1.22%。沪镍涨0.23%。 此外，铸造铝主连期货跌0.54%，氧化铝主连涨0.37%。碳酸锂主连涨0.58%。工业硅主连涨1.07%。多晶硅主连期货涨0.48%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.25%，螺纹涨1.23%，热卷涨1.03%，不锈钢微涨。双焦方面：焦煤主力合约与焦炭主力合约分别以7.97%和7.99%的涨幅涨停。 外盘基本金属方面，　 伦敦金属交易所（LME）市场5月25日逢英国银行假日休市，5月26日恢复交易。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.86%，COMEX白银涨2.44%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.64%，沪银主连涨2.27%。 》美元走弱 贵金属期股联袂拉升 纽沪银涨超2% 白银现货交投清淡【SMM快讯】 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.2%，钯主连期货涨0.01%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.36%，报2901点。 截至5月25日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报均价贴水360元/吨-贴水280元/吨，均价较上一交易日跌10元/吨，成交价格均价105230元/吨较上一交易日涨1035元/吨。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 》国家矿山安全监察局关于进一步加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知 【华为发表半导体韬定律】 5月25日，华为正式发表半导体领域新定律。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，晶体管密度与系统性能通过逻辑折叠技术实现新突破。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。（人民日报） 【中国央行逆回购今日净投放2570亿元人民币】 中国央行公开市场开展2580亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日10亿元逆回购到期。 》5月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8318元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.3%，报99.03。美国总统特朗普的首席经济顾问凯文·哈塞特表示，他相信油价最终下跌将为美联储降息创造空间。“我们再次预计，一旦达成协议，能源价格将暴跌。”哈塞特说，“当这种情况发生时，美联储将有足够的空间采取正确的行动，降低利率。”他强调，他尊重美联储的独立性，并赞扬了于上周五宣誓就任美联储主席的凯文·沃什。虽然伊朗关闭霍尔木兹海峡导致的美国燃料价格飙升对特朗普及其共和党人11月的中期选举构成日益增长的政治风险，但哈塞特认为，加速的通胀主要是由能源价格驱动的。“如果你看最近几份数据报告，能源价格绝对令人担忧，但核心价格几乎没有任何变动，”他说，“我认为，一旦我们看到能源价格回落，由于能源价格下降，实际上你可能会看到负通胀。”(金十数据) 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为97.3%，累计加息25个基点的概率为2.7%。美联储到7月维持利率不变的概率为84.8%，累计加息25个基点的概率14.8%，累计加息50个基点的概率为0.3%。(金十数据) 数据方面: 今日将公布中国4月本年迄今全国发电装机容量、中国4月本年迄今全国发电装机容量年率等数据。此外，需关注：今日有5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和10亿元7天期逆回购到期。 此外，值得注意的是， 受阵亡将士纪念日假期影响，美国股市将于5月25日（周一）休市一日；芝商所（CME）旗下贵金属、美油期货合约交易于北京时间26日02:30提前结束，美股、美债期货合约交易于北京时间26日01:00提前结束。受佛诞节假期影响，中国香港股市将于5月25日（周一）休市一日，南、北向交易关闭；韩国股市同日休市一日。此外，受春季银行假日影响，英国股市将于5月25日（周一）休市一日；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易于北京时间26日01:30提前结束。敬请各位投资者留意。 (金十数据) 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 》英美今日适逢公共假期，外盘交易所休市安排一览 原油方面: 截至11:38分，两市油价均下跌，美油跌5.92%，布油跌5.32%。美伊协议预期升温，推动全球市场风险情绪改善，油价承压下行。油价下跌的直接催化剂，是霍尔木兹海峡实际通行情况出现改善迹象。据伊朗学生通讯社援引伊斯兰革命卫队声明报道，周日24小时内，共有33艘船只——包括油轮、集装箱船及其他商业船只——在获得伊斯兰革命卫队海军授权后通过霍尔木兹海峡。(华尔街见闻) 美国《华盛顿邮报》24日报道称，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。报道援引美政府一匿名高级官员的话称，美国和伊朗已制定一份谅解备忘录“框架”，包括延长停火60天，以便双方就永久结束伊朗战事达成“最终协议”，其间霍尔木兹海峡将进行排雷并重新开放。该官员表示，这份谅解备忘录包括“承诺”伊朗不会拥有核武器。未来两个月内，美伊双方将讨论执行这一承诺的“机制”。不过，美伊双方24日并未签署任何协议。（新华社） 特朗普周六在社交媒体上表示，美伊协议基本谈成，内容包括开放霍尔木兹海峡，并告知美方代表不必急于达成协议。但周日他又表示协议"尚未完全谈妥"。美国国务卿Marco Rubio此前曾表示，霍尔木兹问题在未来数小时内可能会有"一些好消息"。伊朗方面则态度审慎。伊朗塔斯尼姆通讯社警告称，由于美方在若干关键条款上设置障碍——包括伊朗要求解冻资产的诉求——草案协议仍存在破裂可能。(华尔街见闻) 》霍尔木兹海峡突发，国际油价加速下跌！ 现货市场一览: ► 高价抑制消费效应持续 沪铜现货升贴水进一步走扩【SMM沪铜现货】 ► 周末国内主流地区铜社会库存延续累库态势【SMM周度数据】 ► 铜价走高需求不佳 现货升贴水继续走弱【SMM华北铜现货】 ► 华东成交氛围浓厚 中原成交冷清【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：报盘多随行就市 下游再生精铅散单需求偏弱【SMM铅日评】 ► 上海锌：贸易商现货报价坚挺 现货升水持稳【SMM午评】 ► 天津锌：锌价回升 市场成交较弱【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.25万吨【SMM数据】 ► 新任美联储主席就职重申通胀底线 沪锡主力合约高开后回落【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月25日镍价小幅下跌，央行开展6000亿元MLF操作 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货小幅上探 不锈钢现货价格坚挺成交询盘提振 ► 【SMM硫酸镍日评】5月25日 成交情绪偏弱 镍盐价格持稳 ► 银价小幅反弹 月末成交清淡【SMM日评】 ► 铂价日内偏弱运行 现货市场贴水维持成交偏淡【SMM日评】

SMM5月23日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.58%。沪铝跌0.14%，沪铅涨0.3%。沪锌跌0.16%。沪锡涨1.09%。沪镍涨0.49%。此外，氧化铝主力期货跌0.77%，铸造铝主连跌0.06%。 上周五隔夜黑色系多飘绿，铁矿平于792.5元/吨，不锈钢涨0.34%，螺纹钢微跌0.09%，热卷跌0.15%。双焦方面：焦煤延续前两个交易日继续跌1.45%，焦炭跌0.95%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨0.18%。伦铝涨0.45%，伦铅涨0.4%。伦锌微涨0.06%。伦锡涨1.16%。伦镍涨0.67%。 上周五隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.7%，COMEX黄金周线两连跌，当周跌1.13%；COMEX白银跌1.06%，COMEX白银连跌两周，当周跌2.1%。上周五隔夜沪金主连跌0.1%，其周线两连跌，当周跌2.13%；沪银主连涨0.51%，沪银周线连跌两周，当周跌7.81%。 截至5月23日8:31分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中国央行：5月25日将开展6000亿元MLF操作】 中国央行：为保持银行体系流动性充裕，2026年5月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。 【证监会：整治非法跨境证券展业，投资者的财产安全不受整治影响】 新华社，近日，经国务院同意，中国证监会等8部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，对于本次整治，各方十分关注存量投资者合法权益如何保护。对此，方案强调，投资者的财产安全不受整治影响。证监会有关部门负责人说，方案明确了诸多保障存量投资者合法权益的措施。例如，设置2年集中整治期分阶段停止境外机构相关境内服务。要求境外机构做好与在境内受整治措施影响的投资者的沟通联系及其账户处置安排，保障客户财产安全等。 》证监会等八部门：全面取缔境外证券期货基金非法跨境经营活动，设置两年集中整治期 【香港证监会：增强措施以应对伪造文件及洗钱风险并提高开户标准】 香港证监会5月22日发出通函，列明在开立帐户及维持客户关系时应实施的监控措施。该通函是在证监会对12家证券经纪行的开户作业手法进行检视后发出的。有关检视识别出多项重大缺失，包括开户文件的尽职审查不足，在开户过程中接受可疑或伪造文件，及在管理与海外中介人的跨境代理关系方面的弱点。 (华尔街见闻) 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.12%，报99.32。周线方面：美元指数周线两连涨，当周涨0.04%。第17任美联储主席沃什于周五在白宫宣誓就职。沃什表示： “美联储的使命是促进物价稳定和充分就业。”他说，“当以智慧和清晰的思路、独立和坚定的决心去追求这些目标时，通胀可以降低，经济增长可以更强劲，实际到手工资可以更高，美国可以更加繁荣，而且同样重要的是，美国在世界上的地位也会更加稳固。”他补充说：“为了完成这项使命，我将领导一个以改革为导向的美联储，从过去的成功和错误中吸取教训，既要摆脱静态的框架和模式，又要坚持明确的诚信和绩效标准。”（金十数据） 》宣誓就任美联储主席！沃什：美联储将以改革为导向，未来数年能给美带来无与伦比繁荣 美联储沃勒鹰派讲话令美债价格承压，货币市场将2026年加息25个基点完全计入定价。周五市场最重大的政策信号来自美联储理事沃勒。当地时间周五，美联储理事沃勒表示，随着伊朗战争带来的能源冲击推高物价，他支持明确表态，美联储下一步利率行动加息的可能性与降息相当。沃勒称，他当前的立场是保持耐心、维持利率不变，直到战争的影响更加明朗，但他在周五警告说，如果通胀不能很快开始放缓，他不排除未来加息的可能。沃勒讲话发布的时间，与新任美联储主席沃什的宣誓就职几乎同步。沃什目前所面临的利率环境，已明显比联储内部点阵图预期更为鹰派。（华尔街见闻） “美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，凯文·沃什在白宫宣誓就职仪式中有几个关键时刻：①特朗普要求沃什“完全独立”。特朗普说，“（希望他）别看我，也别看任何人。”②仅两分钟后，特朗普又提出了一些“建议”，说明他希望看到的经济方向，“经济强劲增长不需要被降温”，“经济增长并不意味着通胀”，“希望经济繁荣起来，达到前所未有的水平，因为确实有一些债务需要处理”。③特朗普暗示美联储决策层将会“趋同”。他说，美联储其他政策制定者“会做出自己的决定，但他们会全程听取凯文的意见”，即使是那些“立场略有不同的人”。④沃什提及格林斯潘，而非伯南克。沃什回顾历史，格林斯潘1987年同在白宫宣誓就职的场景，并承诺将“以充沛的精力和使命感展开工作，就像格林斯潘主席那样”。他没有提到自己此前担任理事期间共事五年的前主席伯南克。(金十数据) 此外，受伊朗战争影响，美国5月份消费者信心指数跌至历史最低点，长期通胀预期也显著恶化。数据显示，密歇根大学5月消费者信心指数终值降至44.8，消费者预计未来五到十年物价年化增速为3.9%，高于4月份的3.5%，创七个月来新高。他们还预计未来一年物价将上涨4.8%。汽油价格持续徘徊在2022年以来的最高水平附近，这加剧了美国人对生活成本上升以及未能达成结束战争协议的担忧。通货膨胀对家庭预算的影响，尤其是对低收入消费者而言，给未来的消费前景带来了风险。调查的负责人Joanne Hsu表示：“生活成本问题依然是人们最为关注的首要问题，57%的受访者主动指出，高昂的物价正在侵蚀他们的个人财务状况，这一比例较上个月的50%有所上升。”他表示：“关键在于，消费者似乎担心通货膨胀不仅会蔓延至燃料价格之外的其他领域，而且这种上涨趋势甚至会持续到未来很长一段时间。”(金十数据) 其他货币方面： 欧洲央行行长拉加德表示，尽管伊朗冲突带来的影响不断加深，长期通胀预期仍大体符合2%的目标。尽管能源危机正在推高通胀并拖累经济，但长期通胀预期整体上仍保持良好锚定。这场冲突对中期通胀和经济活动的影响，将取决于能源价格冲击的强度和持续时间，以及其间接传导效应的规模。(华尔街见闻) 日本央行行长植田和男表示，首相高市早苗在周五的会谈中告诉他，希望日本央行采取适当政策，考虑到政府的价格措施。植田和男在东京首相官邸与高市早苗会谈后对记者表示，这是两人之间的一次例行会晤，没有讨论货币政策的具体细节。(华尔街见闻) 宏观方面： 本周将公布英国5月CBI零售销售差值、美国3月FHFA房价指数月率、美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国5月谘商会消费者信心指数、美国5月达拉斯联储商业活动指数、澳大利亚4月未季调CPI年率、新西兰至5月27日联储利率决定、瑞士5月ZEW投资者信心指数、美国至5月9日当周ADP就业人数周度变动、美国5月里奇蒙德联储制造业指数、欧元区5月工业景气指数、欧元区5月经济景气指数、加拿大第一季度经常帐、美国至5月23日当周初请失业金人数、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月个人支出月率、美国第一季度实际GDP年化季率修正值、美国4月核心PCE物价指数月率、美国4月耐用品订单月率、美国4月新屋销售总数年化、日本4月失业率、法国5月CPI月率初值、法国第-季度GDP年率终值、德国5月季调后失业人数、德国5月季调后失业率、德国5月CPI月率初值、加拿大3月GDP月率、美国5月芝加哥PMI、中国5月官方制造业PMI等数据。 此外，本周还需关注：今日有5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和10亿元7天期逆回购到期；日本央行行长植田和男在日本央行主办的货币政策会议上发表讲话；新西兰联储公布利率决议和货币政策声明；新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会；欧洲央行公布4月货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在冰岛央行参与组织的一场会议上发表主旨演讲；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话。 此外，值得注意的是， 受阵亡将士纪念日假期影响，美国股市将于5月25日（周一）休市一日；芝商所（CME）旗下贵金属、美油期货合约交易于北京时间26日02:30提前结束，美股、美债期货合约交易于北京时间26日01:00提前结束。受佛诞节假期影响，中国香港股市将于5月25日（周一）休市一日，南、北向交易关闭；韩国股市同日休市一日。此外，受春季银行假日影响，英国股市将于5月25日（周一）休市一日；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易于北京时间26日01:30提前结束。敬请各位投资者留意。 (金十数据) 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 》英美今日适逢公共假期，外盘交易所休市安排一览 原油方面： 上周五隔夜两油期货均上涨，美油涨0.67%，布油涨1.62%。周线方面：美油期货周线下跌，当周跌3.98%；布油周线下跌，当周跌4.59%。 自今年4月达成停火协议以来，美伊谈判始终陷于僵局，迟迟未能就结束冲突达成全面协议。尽管一份据称“接近达成”的草案正在浮出水面，但通往持久和平的道路上，仍横亘着四大核心障碍。据彭博，当前霍尔木兹海峡、核问题、黎巴嫩冲突以及制裁议题，构成谈判的四大核心分歧。对投资者而言，这场战争已将全球能源市场带入剧烈动荡，任何谈判进展或破裂，都将对大宗商品价格产生冲击。（华尔街见闻） 伊朗外交部发言人巴加埃22日表示，当前无法断言伊美协议已接近达成，双方分歧依然严重。据伊朗媒体22日报道，巴加埃谈及巴基斯坦高级官员访问德黑兰时说，这表明当前局势已进入“转折点或决定性阶段”。他提到，巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔已访问德黑兰，相关沟通仍在进行中。在回答“这是否意味着谈判进程发生变化”时，巴加埃说，目前不能说伊美协议已接近达成，伊美之间存在严重且广泛的分歧，“外交是一个耗时的过程”。巴加埃说，不能期待通过数轮往返磋商，就可能在数周或数月内看到结果。他强调，外交谈判本身是长期过程，双方正利用各种机会传递各自立场。（新华社） 贝克休斯油服数据显示：美国钻井公司连续第五周增加石油和天然气钻机数量。美国至5月22日当周石油钻井总数 425口，前值415口。此外，哈萨克斯坦国家石油天然气公司：一季度石油产量同比下降12%，至560万吨。（金十数据） 据彭博，受伊朗战争影响，全美汽油均价已突破每加仑4.5美元，加州更是超过6美元。尽管价格高企，消费者并未大幅减少加油。对大多数美国人而言，开车通勤、接送孩子是生活刚需。汽油支出几乎无法压缩，消费者只能削减可选消费以平衡预算。费城居民Avarisse Crawford表示，她已减少娱乐开支，用免费公园活动替代牛排晚餐和酒吧聚会。中东局势持续推高油价，霍尔木兹海峡的实际封锁导致全球原油运输受阻，美国汽油库存已随之降至2014年以来同期最低水平，摩根士丹利预计8月底将触及季节性历史低点。面对油价持续攀升，特朗普政府已接连释放战略石油储备、豁免《琼斯法案》，并讨论实施联邦汽油税假期，但效果尚不明显。随着阵亡将士纪念日周末拉开夏季出行旺季序幕，需求上行压力恐令本已吃紧的库存雪上加霜。（华尔街见闻） 推荐阅读： 》铜价回落冲高市场反复 国内升水下行贸易冷清【SMM宏观周评】 》2026年4月中国铜箔海关明细 出口量大增再创新高【SMM分析】 》国内铝线出口4月延续增长 铝制股绞线出口环比激增94%【SMM分析】 》国内外基本面多空因素并存 铅价预计上涨空间有限【SMM铅市周度预测】 》锌渣系数小幅下行 后续将如何运行？【SMM分析】 》【SMM分析】云赣两省开工延续分化格局 道路维修导致的物流扰动小幅影响开工 》【SMM分析】本周宏观压制持续镍价震荡筑底，国内库存小幅增加 》5月废旧电芯市场先扬后抑 三元铁锂钴酸锂全线冲高回落【SMM分析】 》【SMM分析】地缘冲突对钢材出口的影响 》新疆样本周度产量环比增加 四川产量增幅有限【SMM工业硅周度调研】 》光伏型材开工小幅走低 去库对铝价提振有限【SMM分析】 》2026年1-4月中国稀钍矿砂进口量持平 未列名氧化稀土激增103%【SMM分析】 》煤炭成本传导失衡 一体化成本优势减弱 区域镁锭成本差距持续收敛【SMM分析】

SMM5月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.19%。沪铝跌0.1%。沪铅涨0.54%，沪锌微涨。沪锡涨0.09%。沪镍跌0.59%。 此外，铸造铝主连期货跌0.11%，氧化铝主连涨0.04%。碳酸锂主连跌1.28%。工业硅主连跌0.59%。多晶硅主连期货跌1.38%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.19%，螺纹跌0.38%，热卷跌0.76%，不锈钢涨0.4%。双焦方面：焦煤主力合跌3.07%，焦炭主力合约跌1.78%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属普涨。伦铜跌0.06%。伦铝涨0.15%，伦铅微涨。伦锌涨0.35%。伦锡涨0.34%。伦镍涨0.16%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.43%，COMEX白银跌0.33%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.13%，沪银主连涨0.61%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.34%，钯主连期货涨0.57%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.51%，报3032.5点。 截至5月22日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报210元/吨较上一交易日跌30元/吨，平水铜报升水140元/吨较上一交易日跌25元/吨，湿法铜报升水70元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价104570元/吨较上一交易日跌955元/吨，湿法铜均价为104465元/吨较上一交易日跌950元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：市场供需关系有望进一步改善，预计物价将继续运行在平稳区间】 国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，4月份物价延续了去年下半年以来的温和回升态势，释放出供求关系改善、市场秩序优化的积极信号。尽管国际能源价格的走势仍然不确定，但我国保持物价总体稳定的基础是坚实有力的。随着一系列宏观政策深入实施，市场供需关系有望进一步改善，预计物价将继续运行在平稳区间。 【国家发改委：“十五五”时期，预计投资超过5万亿元用于新型电网建设】 中央政治局会议提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”的规划建设。 5月22日，国家发展改革委召开新闻发布会。会上，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，“十五五”时期，预计投资超过5万亿元规划建设一批输电通道和省间电力供给工程，分层分区优化超高压、特高压交流网络，实施一批城市配电网更新工程、薄弱区域电网改造工程、农网频繁停电治理工程。李超表示， 综合研判今年夏天全国最高用电负荷将达到约16亿千瓦 ，比去年增加9000万千瓦左右，相当于多出了一个河南省的用电负荷。 【国家发改委：指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片】 国家发展改革委政策研究室副主任李超5月22日在新闻发布会上表示，人工智能领域核心技术和应用需求都呈现快速增长态势，我们始终坚持系统布局、分业施策、开放共享、安全可控，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片，在保持快速发展的同时，确保自主可控、向善发展、行稳致远，让全体人民共享人工智能发展成果，这也是我国人工智能发展的一大突出特征。 中国央行公开市场开展1530亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日5亿元逆回购到期。 》5月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8373元 美元方面： 截至11:41分，美元指数涨0.05%，报99.25。白宫称：新任美联储主席沃什的宣誓就职仪式将于5月22日上午11点（北京时间23:00）举行。美联储巴尔金表示，企业和消费者对最新一轮供应冲击的承受能力，将决定美国央行能否继续“忽视”更高的通胀，而不选择加息。巴尔金周四在为北卡罗来纳州罗利市一场演讲准备的讲话稿中表示：“在通胀已经连续五年多高于我们2%的目标之后，我们有必要思考，如此多轮冲击的累积效应，是否会导致通胀预期的‘锚’松动。”他还表示：“对我而言，关键在于企业、消费者以及通胀预期究竟还能承受多大压力。”巴尔金还表示，他越来越担心美国可能已经进入一个“新阶段”，在这一阶段中，供应冲击将变得更加频繁。这些冲击可能来自多重因素，包括地缘政治紧张局势加剧、贸易体系碎片化、更极端的天气事件、政府债务上升以及其他结构性力量。他同时指出，就目前而言，美联储的货币政策立场“处于良好位置”，能够同时应对就业市场与通胀方面的风险。 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.8%，累计加息25个基点的概率为3.2%。美联储到7月维持利率不变的概率为85.4%，累计加息25个基点的概率14.2%，累计加息50个基点的概率为0.4%。此外，野村证券预计美联储将在2026年维持利率不变，此前预测今年9月和12月将降息。(金十数据) 数据方面: 今日将公布美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月一年期通胀率预期终值、美国4月谘商会领先指标月率，英国5月Gfk消费者信心指数、英国4月公共部门净借款、英国4月季调后零售销售月率，德国6月Gfk消费者信心指数、德国第一季度未季调GDP年率终值、德国5月IFO商业景气指数，日本4月核心CPI年率，加拿大3月零售销售月率等数据。 此外，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金将发表讲话，美联储理事沃勒将发表讲话。 原油方面: 截至11:41分，两市油价均上涨，美油涨1.21%，布油涨1.7%。美伊局势反复影响油价走势，市场对美伊谈判能否取得进展的疑虑支撑油价。 四位消息人士称，七个主要的欧佩克+产油国在6月7日举行会议时，很可能会同意将7月份的产量目标小幅上调，尽管其中几个国家的供应仍因伊朗战争而受阻。消息人士称，这七个欧佩克+核心成员国设定的月度产量目标预计将上调约18.8万桶/日。2026年第一季度，欧佩克+维持了产量不变，但自4月以来，尽管战争仍在持续，该组织仍每月上调产量目标。但自5月阿联酋退出该组织以来，每月增产幅度有所缩减。分析人士和代表们认为，阿联酋的退出虽然削弱了该组织对市场的影响力，但可能增强其内部凝聚力。此外，消息人士称，定于6月7日举行的另外两个欧佩克+会议预计不会做出任何政策调整。 国际能源署署长比罗尔周四表示，夏季燃料需求高峰期的到来，加上中东地区缺乏新的石油出口以及库存持续减少，可能导致7月至8月期间石油市场陷入“危险区域”，但他未作进一步说明。比罗尔在演讲中表示，世界在伊朗战争引发的石油供应危机爆发时正处于石油过剩状态，这帮助缓解了冲击，但如今库存正在不断减少。(金十数据) 现货市场一览: ► 下游开工率下降采购量走低 现货交投不积极【SMM华南铜现货】 ► 高价抑制下游提货 沪铜现货贴水小幅走扩【SMM沪铜现货】 ► 临近周末叠加铝价回落 市场成交情绪有所走强【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商表示出货困难 今日成交普遍差【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价震荡运行 现货升水表现持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商下调报价 市场现货升水下滑【SMM午评】 ► 广东锌：下游接货乏力 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】5月22日镍价小幅下跌，美国与古巴谈判无实质性进展 ► 【SMM硫酸镍日评】5月22日 市场成交冷清 镍盐价格下滑 ► 新疆样本周度产量环比增加 四川产量增幅有限【SMM工业硅周度调研】 ► 银价日内震荡运行 现货市场贴水略有收窄【SMM日评】 ► 铂价偏强震荡 现货市场贴水维持消费偏淡【SMM日评】