SMM9月30日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普涨，仅伦铅和沪铅一同下跌，伦铅跌0.27%，沪铅跌0.09%。伦铜、伦锡、沪锡一同涨逾2%，沪锡涨2.62%，伦锡涨2.79%，伦铜涨2.43%。伦锌涨1.68%，沪锌涨1.22%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.52%，铸造铝主连涨0.22%。 黑色系方面多下跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.2%。热卷跌0.39%。双焦方面，焦煤跌0.68%，焦炭跌0.42%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨1.42%，今日早间开盘之后继续拉涨，盘中触及3868.3美元/盎司续刷新高。COMEX白银隔夜涨0.97%，盘中触及47.41美元/盎司的高位。国内方面，沪金涨1.02%，盘中最高触及870.66元/克，同样续刷其上市以来历史新高；沪银涨0.66%，昨日盘中最高冲至11008元/千克，同样续刷历史新高。 截至9月30日6:45分上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委重磅发声！将适时加力实施宏观政策】 在国家发改委召开的新闻发布会上，国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，当前经济运行当中依然面临着不少的风险和挑战，外部环境仍然严峻复杂，经济回升向好的基础仍需进一步巩固。下一步，国家发展改革委将持续发力，适时加力实施宏观政策。发布会重要内容如下： 国家发改委：经济运行仍存挑战 将适时加力实施宏观政策 国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超9月29日表示，8月份，在宏观政策持续发力等因素的带动之下，我国经济运行总体平稳。从供给侧看，生产平稳增长，制造业、服务业的重点领域增势良好；从需求侧看，政策效能持续显现，展现出较强的韧性和抗压能力。在消费方面，以旧换新相关零售额继续保持较快的增长。不过，当前经济运行当中依然面临着不少的风险和挑战，外部环境仍然严峻复杂，经济回升向好的基础仍需进一步巩固。下一步，国家发展改革委将持续发力，适时加力实施宏观政策。同时国家发展改革委也将持续加强经济的监测、预测、预警，做好政策预研储备，根据形势变化及时推出。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.25%报97.94，此前因美国经济数据强于预期而在上周走强，市场等待本周公布的关键非农就业报告，以寻找美联储政策路径的更多线索。近期公布的住房、耐用品订单以及第二季度国内生产总值(GDP)修正值等数据均高于预期，此外，美国初请失业金人数大幅下降。这些经济数据促使市场下调对美联储降息的预期。 美元回落也受到政府停摆风险影响，政府拨款将于周二午夜到期。据央视新闻客户端报道，当地时间9月29日，美国总统特朗普在白宫与两院领导人会面，就避免政府停摆进行磋商。参议院民主党领袖查克·舒默称他们之间存在巨大分歧，特朗普已听取了他们的反对意见。 舒默称，政府是否陷入停摆由共和党决定。他还表示，不会接受为期7至10天的临时拨款法案。美国劳工部周一确认，一旦发生部分政府停摆，其统计机构将暂停发布经济数据，包括备受关注的9月非农就业报告。 交易员目前预计美联储在今年剩余时间将降息42个基点，到2026年底累计降息105个基点，较9月中旬的预期少约25个基点。 投资者最关注的是，如果国会未能在周二财年结束前通过拨款法案，美国政府将面临停摆。若未能通过，政府部分部门将于周三2026财年首日关闭。 分析师称，美元通常在此类事件前走软，在拨款争端解决后反弹。市场可能将其视为对本已疲软的劳动力市场的又一拖累。 在周五就业报告公布前，投资者还将关注职位空缺、民间就业和ISM制造业PMI等数据。（文华综合） 其他货币方面： 纽约尾盘，美元兑日元下跌0.6%，至148.61日元，上周上涨逾1%，为7月初以来的最大单周涨幅。 美元兑瑞郎下跌0.1%，至0.7973瑞郎;英镑上涨0.3%，至1.3436美元。 分析师预计，欧元区国家的通胀数据对利率前景或欧元影响有限，因投资者预期政策将保持不变。西班牙9月欧盟调和消费者价格指数(HICP)同比上涨3.0%，高于8月的2.7%。 澳元兑美元尾盘上涨0.5%，至0.6580美元。澳洲央行将于周二公布利率决定。市场预期央行将维持利率不变。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国9月官方制造业PMI、中国9月SPGI制造业PMI、中国9月SPGI服务业PMI，美国9月芝加哥PMI、美国8月JOLTs职位空缺、美国9月谘商会消费者信心指数，澳大利亚截至9月28日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚9月现金利率，英国第二季度生产法GDP年率终值、英国第二季度生产法GDP季率终值，德国8月实际零售销售年率、德国8月实际零售销售月率、德国9月季调后失业率、德国9月季调后失业人数变动、德国9月CPI年率初值、瑞士8月官方储备资产等数据。 值得注意的是，中国上金所、上期所、郑商所、大商所因国庆节前夕无夜盘交易。 此外，美联储副主席杰斐逊发表讲话，欧洲央行行长拉加德在芬兰央行主办的国际货币政策会议上发表讲话，日本央行将公布9月货币政策会议审议委员意见摘要，澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储公布利率决议。 原油方面： 隔夜两市油价一同下挫逾3%，美油跌3.86%，布油跌3.54%。因欧佩克+计划在11月再次增加石油产量，且伊拉克库尔德斯坦地区恢复通过土耳其出口石油，提升全球供应前景。 三位市场人士称，欧佩克+将于周日召开会议，可能会确认11月增产至少13.7万桶/日，以争夺市场份额。欧佩克 的产量一直比其目标水平少近50万桶/日。Rystad Energy首席经济学家Claudio Galimberti称：“随着欧佩克 转向关注市场份额，基本面看起来更加疲软，供应过剩的担忧占据上风。” 伊拉克石油部表示，伊拉克北部库尔德地区通往土耳其的输油管道周六开始输油，这是两年半以来的首次。两位业内人士称，从库尔德斯坦到土耳其杰伊汉港的原油流量为15万至16万桶/日。预计这最终将导致国际市场原油供应增加多达23万桶/日。 美国石油协会（API）将于北京时间周三4:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其周度原油库存报告。受访的三位分析师平均预估，截至9月26日当周，美国原油库存或增加约200万桶，上周包括柴油和取暖油在内的馏分油库存或下滑约200万桶，汽油库存则估计增加约150万桶。（文华综合）

SMM9月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌0.23%。沪铝跌0.29%，沪铅跌1.14%，沪锡跌0.58%，沪镍跌0.7%，沪锌跌1.41%。 此外，铸造铝主连期货跌0.47%，氧化铝主连跌0.07%。碳酸锂主连涨0.96%，工业硅主连跌3.83%。多晶硅主连跌1.03%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.69%，螺纹跌1.05%，热卷跌0.93%，不锈钢跌0.74%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.12%，焦炭主力合约跌3.75%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属多飘红，伦铜涨0.97%，伦铝涨0.15%，伦锌涨0.29%，伦铅跌0.52%，伦镍涨0.2%，伦锡跌0.21%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.36%，盘中刷新历史新高至3828.5美元/盎司；COMEX白银涨0.26%，盘中刷新历史新高至47.045美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.72%，盘中刷新历史新高至865.28元/克；沪银主连涨3.22%，盘中刷新历史新高至10988元/千克。 全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust称，其持仓量从周四的996.85吨增至周五的1,005.72吨，增幅为0.89%。 巴克莱银行策略师上周日在报告中表示，相对于美元和美国国债，黄金价格似乎没有被高估；考虑到美联储可能失去独立性的风险性质，黄金价格应该包含一定程度的美联储相关溢价。今年以来金价已飙升逾40%，受央行需求和美联储恢复降息刺激，金价迭创新高。金价势将连续三个季度录得上涨。包括高盛集团和德意志银行在内的银行预计涨势将会持续。 》再创新高！贵金属期股联袂走强 纽金纽银年涨幅分别飚超45%、60%【SMM快讯】 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.82%，报1129.9点。 截至9月29日11:38分，部分期货午间行情: 》9月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价82190元/吨较上一交易日跌300元/吨，湿法铜均价为82090元/吨较上一交易日跌300元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续下降，目前已经8连降，节前下游生产积极性较高是原因之一…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）】 工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。方案提到，统筹利用超长期特别国债等现有资金渠道，支持有色金属资源开发、高端材料攻关、节能减污降碳、数字化改造等。用好新材料首批次保险补偿等政策，支持初期市场培育。发挥人民银行信贷市场服务平台、国家产融合作平台作用，引导银行等金融机构按照市场化法治化原则，精准有效支持符合行业规范、自律公约等条件的项目建设和升级改造。用足用好现有减税降费政策。 适时丰富重要有色金属期货交易品种和金融衍生品种。 做好重要品种国家储备。加强相关国有企业考核引导，更多鼓励资源开发、技术创新和成果转化。实施制造业人才支持计划，建好用好国家卓越工程师实践基地，培育一批高水平技术、技能、管理人才。 》点击查看详情 【住建部：保质保量完成城市危旧房改造年度计划】 住房城乡建设部近日召开全系统安全生产视频调度会议。会议强调，按照安全生产治本攻坚三年行动工作要求，对各项工作进行再落实、再部署，加快推进全国城市燃气管道安全专项治理行动、城镇燃气安全专项整治，保质保量完成城市危旧房改造年度计划，做好房屋市政工程施工安全管控，加强建设工程消防设计审查验收管理，全力以赴保障城市运行安全，确保按时完成年度目标任务。要切实做好中秋国庆假期安全防范工作，紧盯重点领域、主要场所、关键部位，严密防控安全风险。 【中国家用电器协会倡议：杜绝无序低价竞争 坚决不搞低于成本价倾销】 中国家用电器协会发布关于加强家电行业自律与公平竞争的倡议：1.坚持公平竞争、相互尊重、协同共享、高质量发展的原则，共同营造公平竞争的市场环境，促进家电行业健康发展；2.构建卓越的科技创新能力，尊重知识产权，以科技创新引领行业发展；3.以用户需求为导向，严控产品质量标准，实现优质产品供给；4.全面加强售前咨询、售中安装、售后维修服务水平，向广大消费者提供优质服务；5.严格落实《保障中小企业款项支付条例》，构建“分工协作、互利共赢”的产业生态。同时，坚决反对各类不正当竞争行为。 【中汽协：8月汽车商品进出口总额为258.1亿美元 环比增长3.3%】 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年8月，汽车商品进出口总额为258.1亿美元，环比增长3.3%，同比下降0.3%。其中进口金额41.7亿美元，环比下降7.4%，同比下降38.4%；出口金额216.4亿美元，环比增长5.6%，同比增长13.2%。2025年1-8月，全国汽车商品累计进出口总额为1820.1亿美元，同比下降1.2%。其中进口金额305.0亿美元，同比下降33.1%；出口金额1515.2亿美元，同比增长9.2%。 【央行公开市场今日净投放481亿元】 央行今日开展2886亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2405亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放481亿元。 ► 9月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1089元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.24%，报97.95。　美国商务部周五表示，8月个人消费支出(PCE)物价指数环比上升0.3%，与经济学家的预期一致，而7月为上升0.2%。根据CME FedWatch Tool的数据，交易商目前认为美联储10月降息的可能性为90%，12月再次降息的可能性约为65%。由于市场担心美国政府可能关门，美元走软。市场目前正在等待美国的职位空缺、民间就业岗位、ISM制造业采购经理人指数(PMI)和周五非农就业报告等数据，以进一步了解美国经济的健康状况。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区9月经济景气指数、欧元区9月工业景气指数、欧元区9月消费者信心指数终值、美国8月季调后成屋签约销售指数月率等数据。还需关注2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参加一场政策小组讨论。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:38分，美油跌0.65%，布油跌0.55%。因伊拉克库尔德斯坦自治地区恢复经由土耳其的管道出口石油且有消息称OPEC 拟在11月进一步增产，使得油价承压。 伊拉克石油部表示，在一项临时协议打破僵局后，周六伊拉克北部半自治的库尔德斯坦地区已经通过经由土耳其的一条管道实现出口。此前该管道已经暂停发运原油约两年时间。伊拉克石油部长上周五在接受媒体采访的时候称，伊拉克联邦政府、库尔德斯坦地区政府（KRG）和在该地区经营的外国石油生产商之间的协议将允许18-19万桶/日的原油流入土耳其的杰伊汉港。 预计最终将在OPEC 提高产量以获得市场份额之际，将高达23万桶/日的原油带回国际市场。多位市场人士表示，OPEC 可能会在周日的会议上批准再次上调原油产量至少13.7万桶/日，因为油价上涨鼓励该组织试图进一步夺回市场份额。然而，OPEC 日产量比其目标低了近50万桶。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五在其备受关注的报告中表示，美国能源公司的石油和天然气活跃钻机数量连续第四周增加，为自2月份以来首见，至6月以来最高水平。数据显示，截至9月26日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加7座，至549座，创下自6月份以来的最高纪录。（文华综合） 现货市场一览: ► 最新调研：金属企业中秋国庆双节节前备货、放假安排及节后展望【SMM专题】 ► 节前倒数第二个交易日现货交投尚可 现货升水维持不变【SMM华南铜现货】 ► 临近放假现货交易活跃度降低 沪铜现货升水企稳【SMM沪铜现货】 ► 假期氛围逐渐浓厚 接货减少华东现货转贴水【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业逢低采购 今日成交尚可【SMM铅午评】 ► 国庆前下游按需备库 社会库存再度下滑【SMM铅锭社会库存】 ► 上海锌：盘面显著下跌 现货报价上涨明显【SMM午评】 ► 宁波锌：报价贸易商稀少 现货升水明显走高【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少1.56万吨【SMM数据】 ► 天津锌：锌价破位下跌 市场成交较好【SMM午评】 ► 锡市午盘震荡偏弱 临近国庆长假下游备货接近尾声【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月29日镍价小幅下跌，工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 ► 【SMM MHP日评】9月29日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月29日 镍盐价格有所上涨 ► 9月SMM中国精铋评估产量环比将下降14%左右【SMM数据】

SMM9月27日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘金属集体下跌，伦锌、沪锌一同跌超1%，伦锌跌1.37%，沪锌跌1.5%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝住连跌1.68%，铸造铝主连跌0.64%。 黑色系方面同样集体下跌，铁矿跌1.13%，螺纹跌1.27%。双焦方面，焦煤跌3.95%，焦炭跌2.73%。 上周五隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.5%，周线上涨2.27%，录得连续第六周的上涨。COMEX白银涨2.77%，其盘中最高触及46.945美元/盎司，续刷历史新高，周线大涨7.95%，同样连涨六周。国内方面，沪金涨0.88%，盘中最高冲至865.28元/克，再刷其上市以来的历史新高。沪银涨3.9%，其盘中最高冲至10974元/千克，迭创新高的同时录得六连涨。 截至9月27日9:15分上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性。会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。 国务院国资委主任张玉卓9月25日主持召开部分国有企业经济运行座谈会，了解企业经济运行情况、面临的困难挑战，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等，听取企业意见建议。张玉卓强调，要带头坚决抵制“内卷式”竞争，坚定走差异化发展和品牌竞争路线。 为促进新能源汽车贸易健康发展，依据《中华人民共和国对外贸易法》有关规定，商务部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理。2026年1月1日起正式实施。 国家发展改革委等6部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提出，加快构建全国一体化算力网，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施。其中还提出，加大力度支持符合条件的优质数创企业上市融资。 美元方面： 美元指数上周五隔夜下跌0.28%，报98.19，但周线上涨0.54%。此前公布的数据继续显示美国经济具有韧性，这可能使美联储的降息努力复杂化。 占经济活动三分之二以上的美国消费者支出8月增长0.6%，略高于调查经济学家估计的0.5%。美国商务部数据显示，美联储青睐的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数8月环比上涨0.3%，符合预期。BNY美洲外汇和宏观策略师 JohnVelis称:“我认为，很明显，更强劲的经济数据已经打击了美联储降息预期，这在某种程度上缩小了与其他国家的利率差，推动美元上涨。” 里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周五表示，他认为失业率或通胀率大幅上升的风险均有限，这让美联储能够在讨论进一步降息时平衡其两大目标。美联储监管副主席鲍曼表示，即将实现2%的通胀目标，她认为需要果断降息，以避免就业市场出现越来越多的问题。二人是最新就美联储上周开始降息的决定置评的决策者。 根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易员们认为美联储在下次会议上降息25个基点的概率为89.8%，低于一周前的近92%。周四的数据显示，美国4月至6月的国内生产总值(GDP)上修为增长3.8%，好于预期。(文华综合） 其他货币方面： 美元兑日元下跌0.21%，至149.48日元，仍接近8月1日以来的最高水平，周线有望连续第五周上涨。 欧元兑美元上涨0.31%，报1.1701美元，但周线势将下跌，此前曾连续三周上涨。 宏观方面： 本周中国方面，将公布中国9月官方制造业PMI、中国9月SPGI制造业PMI、中国9月SPGI服务业PMI等数据；美国方面，将公布美国8月季调后成屋签约销售指数月率、美国9月芝加哥PMI、美国8月JOLTs职位空缺、美国9月谘商会消费者信心指数、美国9月ADP就业人数变动、美国9月SPGI制造业PMI终值、美国9月ISM制造业PMI、美国9月挑战者企业裁员人数、美国截至9月27日当周初请失业金人数、美国8月耐用品订单月率修正值、美国8月工厂订单月率、美国9月非农就业人口变动季调后、美国9月平均每小时工资年率、美国9月私营企业非农就业人数变动、美国9月失业率、美国9月ISM非制造业PMI等数据；欧元区方面，将公布欧元区9月经济景气指数、欧元区9月工业景气指数、欧元区9月消费者信心指数终值、欧元区9月SPGI制造业PMI终值、欧元区9月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区8月失业率等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至9月28日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚9月现金利率、澳大利亚9月AIG制造业表现指数、澳大利亚8月商品及服务贸易帐，澳大利亚8月进出口月率等数据；德国方面，将公布德国8月实际零售销售月率、德国8月实际零售销售年率，德国9月季调后失业率、德国9月季调后失业人数变动、德国9月CPI年率初值、德国9月SPGI制造业PMI终值等数据；英国方面，将公布英国第二季度生产法GDP年率终值、英国第二季度生产法GDP季率终值、英国9月SPGI制造业PMI终值、英国10月SPGI服务业PMI终值、英国9月政府官方净储备变动等数据；日本方面，将公布日本第三季度央行短观大型制造业指数、日本第三季度央行短观大型制造业资本支出、日本第三季度央行短观大型制造业景气展望、日本第三季度央行短观大型非制造业指数、日本第三季度央行短观大型非制造业景气展望、日本8月失业率等数据；巴西方面，将公布巴西9月SPGI制造业PMI、巴西10月季调后SPGI服务业PMI、巴西10月季调后SPGI综合PMI等数据；此外，俄罗斯10月SPGI服务业PMI、瑞士8月官方储备资产、瑞士9月CPI年率，马来西亚9月制造业PMI，法国9月SPGI制造业PMI终值，墨西哥9月SPGI制造业PMI，全球9月ANZ商品价格指数年率、全球9月ANZ商品价格指数月率等数据也将公布。 需要注意的是，9月29日中国台湾证券交易所因教师节补休，休市一日。9月30日，中国上金所、上期所、郑商所、大商所因国庆节前夕 无夜盘交易。中国沪深及北交所、国内期货交易所因国庆节 10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市。10月1日中国香港交易所因国庆节休市一日，南、北向交易关闭。10月2日，中国香港交易所国庆节正常开市，南、北向交易关闭。10月3日，韩国首尔证券交易所因建国纪念日休市一日；中国香港交易所国庆节正常开市，南、北向交易关闭。 此外，美联储副主席杰斐逊发表讲话，美国FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就亚特兰大经济等议题与达美航空CEO进行对话。2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参加一场政策小组讨论。美国2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话，美联储副主席杰斐逊发表讲话，美国2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。加拿大央行公布9月货币政策会议纪要，日本央行行长植田和男发表讲话。日本央行公布9月货币政策会议审议委员意见摘要，日本央行行长植田和男访问大阪并举行新闻发布会。澳洲联储公布利率决议，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。欧洲央行行长拉加德在芬兰央行主办的国际货币政策会议上发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在荷兰央行行长诺特的告别座谈会上发表讲话。英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面： 上周五隔夜两市油价一同上涨，美油涨0.32%，布油涨0.35%，因俄罗斯能源基础设施遭破坏令供应减少。美油周线涨4.47%，布油涨4.21%。俄罗斯副总理诺瓦克周四称，俄罗斯将实施部分柴油出口禁令至年年底，并将延长当前的汽油出口禁令。炼油产能下降已使俄罗斯一些地区正面临某些等级燃料的短缺。 供应方面，伊拉克国家通讯社援引该国石油营销组织SOMO的话称，库尔德斯坦地区定于周六恢复原油出口，SOMO将通过管道把石油运往土耳其杰伊汉港。Lipow称：“市场将关注库尔德地区的产量，看看这将增加多少供应。（文华财经）

SMM9月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨0.52%。沪铝、沪铅微跌，沪锡涨0.4%，沪镍跌0.85%，沪锌涨0.39%。 此外，铸造铝主连期货跌0.1%，氧化铝主连跌0.2%。碳酸锂主连涨0.24%，工业硅主连涨0.11%。多晶硅主连涨0.88%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.62%，螺纹跌0.82%，热卷跌0.78%，不锈钢跌0.46%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.9%，焦炭主力合约跌1.46%。 外盘金属方面，截至11:37分，LME金属多飘红，伦铜涨0.16%，伦铝涨0.13%，伦锌涨0.14%，伦铅跌0.32%，伦镍跌0.19%，伦锡涨0.22%。 贵金属方面，截至11:37分，COMEX黄金跌0.03%，COMEX白银跌0.2%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.02%，沪银主连涨1.44%，盘中刷新历史新高至10597元/千克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.9%，报1138.6点。 截至9月26日11:37分，部分期货午间行情: 》9月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价82490元/吨较上一交易日涨105元/吨，湿法铜均价为82390元/吨较上一交易日涨115元/吨。现货市场：今日广东库存继续下降，目前已经7连降，到货偏少仍是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：1-8月份全国太阳能发电装机容量11.2亿千瓦 同比增长48.5%】 国家能源局9月26日发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%。其中，太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5%；风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长22.1%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2105小时，比上年同期降低223小时。 【央行公开市场今日净投放4115亿元】 央行今日以固定利率、数量招标方式开展了1658亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元14天期逆回购操作。因今日有3543亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放4115亿元。 【上海楼市新政满月 新房成交总量环比上涨19%】 上海8月25日出台新一轮房地产市场调控政策，中指研究院上海数据总经理张文静表示，从成交数据来看，新政出台后首周，上海新房市场立即作出反应，网签成交出现明显小高峰，单周成交量环比增幅超过30%。随后三周市场逐步回归理性，成交量趋于平稳，但整体仍维持在较高水平。综合新政实施首月的数据表现，新房成交总量环比上涨19%，这一数据充分说明政策在短期内对市场产生了显著的拉动效应。（财联社） ► 9月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1152元 美元方面： 截至11:37分，美元指数跌0.08%，报98.39。美元指数徘徊在三周高位附近。上周美国初请失业金人数有所下降，与此同时，美国第二季经济增长速度快于此前的预期，受助于强劲的消费者支出和企业投资。美联储首选的通胀指标--个人消费支出（PCE）物价指数数据将于北京时间20:30分公布。分析师预计美国8月PCE物价指数料较前月增长0.3%，较上年同期增长2.7%。新上任的美联储理事米兰周四继续呼吁大幅降息，以防止劳动力市场崩溃，并表示其他美联储官员对关税可能推高通胀的担忧过于夸大。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区8月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区8月欧洲央行3年期CPI预期、美国8月个人支出月率、美国8月PCE物价指数年率、美国8月核心PCE物价指数年率、加拿大7月季调后GDP月率、加拿大7月季调后GDP年率、美国9月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：美联储理事巴尔就银行压力测试发表讲话；2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话。 原油方面: 两油期货延续前三个交易日的涨势继续小幅上涨，截至11:37分，美油涨0.37%，布油涨0.22%。油价持续上扬，有望创下6月以来最大周线涨幅，因俄罗斯能源基础设施被袭促使莫斯科限制燃料出口并接近削减原油产量。 俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）周四表示，俄罗斯将在今年年底前部分禁止柴油出口，并延长现有的汽油出口禁令。炼油能力的下降已使莫斯科接近减少原油产量。俄罗斯一些地区正面临某些等级燃料的短缺。 伊拉克库尔德地区政府周四宣布将在48小时内恢复石油出口，这对油价构成压力，限制了油价的涨幅。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价继续走高下游补货欲下降，但持货商仍坚持挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 国庆临近下游刚需备货 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 2025年国庆假期铜加工企业放假调研——电线电缆 【SMM分析】 ► 2025年国庆假期铜加工企业放假调研——黄铜棒【SMM分析】 ► 节前备货临近尾声 接货情绪转弱【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游铅锭采购积极性有所转弱 精铅成交情况一般【SMM铅午评】 ► 中秋、国庆双节临近 2025年铅蓄电池企业放假计划如何？【SMM分析】 ► 天津锌：锌价小幅上行 市场成交转弱【SMM午评】 ► 锡市午盘震荡偏强 节前资金博弈加剧【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月26日镍价回落，美国第二季度GDP被大幅上修至增长3.8% ► 稀土价格两级分化 下游招标采购增多【SMM稀土日评】 ► 银价延续上行趋势小幅上涨 市场成交寡淡 【SMM日评】

SMM9月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨，沪铜涨0.23%。沪锡微跌。沪镍跌0.86%。沪铅涨0.09%。沪锌涨0.39%。沪铝涨0.1%。此外，氧化铝主力期货跌0.27%，铸造铝主连跌0.1%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.19%，不锈钢跌0.74%，螺纹钢跌0.22%，热卷跌0.33%。双焦方面：焦煤跌1.06%，焦炭跌1.18%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现，伦铜跌0.59%。伦铝涨0.47%，伦铅涨0.48%，伦锡涨0.2%，伦锌跌0.53%，伦镍跌1.15%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.33%，COMEX白银涨2.89%，盘中刷新历史新高至45.5美元/盎司。隔夜沪金涨0.255%，沪银涨1.72%，盘中刷新历史新高至10584元/千克。 截至9月26日7:16分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【市场监管总局：防范低价低质 首次开展新能源汽车整车产品质量专项抽查】 市场监管总局召开今年以来工业产品质量安全监管重点工作情况专题新闻发布会。市场监管总局质量监督司司长王胜利介绍，今年以来，市场监管总局聚焦重点产品、重点行业、重点问题、重点区域，进一步强化产品质量安全源头治理，深入开展重点产品质量安全整治。围绕儿童学生用品、燃气用具、移动电源、农资产品、车辆相关产品等重点领域，市场监管总局部署开展164类产品、1.6万余批次产品质量国家监督抽查，目前已完成抽样工作。为遏制部分行业非理性竞争态势，防范可能出现的低价低质风险，首次开展光伏组件、新能源汽车整车等产品质量国家监督专项抽查。同时，全面加大网售产品国家监督抽查力度，抽查批次较2024年增加70%，也将重点针对低价产品开展抽查。 【广州出新政 房企自持住房可入市销售】 广州市规划和自然资源局9月23日印发《广州市提高土地利用效率综合改革试点实施方案》，重点围绕土地制度、产业用地、存量盘活、地下空间、城乡市场、海洋开发6个方面出台31条支持措施。包括，在房地产热时期采取“竞自持”方式调控地价而产生的自持商品住房，在去化周期18个月以下区域，企业可在依法补缴出让金后，转为可售入市。支持存量商办改建为保障性租赁住房，允许自持商办物业招商入市等。 【中国有色金属工业协会铜业分会：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争 国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施】 中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议9月24日在河北雄安新区召开。铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。中国有色金属工业协会副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。他指出，中国有色金属工业协会高度重视铜冶炼“内卷式”问题，为此还专程向国家相关部门报送了材料，提出严控铜冶炼产能扩张的具体措施建议。材料已经得到重视，目前，国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施，相信会很快有结果。陈学森要求，铜业分会秘书处要加强调研工作，强化产能预警与监控，为有关政策的落地提供有力支撑。相信在全体理事单位的共同努力下，中国铜工业一定能摆脱困境、行稳致远，为有色金属工业高质量发展作出更大贡献。（中国有色金属报） 》点击查看详情 【上期所发布2025年国庆节、中秋节期间有关工作安排】 上海期货交易所发布通知，根据《上海期货交易所关于2025年休市安排的公告》（上期所公告〔2024〕204号），现对国庆节、中秋节期间有关工作安排如下：一、2025年9月30日（星期二）晚上不进行夜盘交易。2025年10月1日（星期三）至2025年10月8日（星期三）休市。2025年10月9日（星期四）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 》点击查看详情 【上交所发布2025年国庆节、中秋节休市安排】 上交所发布关于2025年国庆节、中秋节休市安排的公告，10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常开市。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。有关清算事宜将根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。 【深交所发布2025年国庆节、中秋节休市安排】 深交所发布关于2025年国庆节、中秋节休市安排的通知，10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常开市。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。节假日期间清算交收事宜，按照中国证券登记结算有限责任公司的有关安排进行。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.61%，报98.46。上周美国初请失业金人数有所下降，但劳动力市场在招聘步伐疲软的情况下已经动能减弱。与此同时，美国第二季度经济增长速度快于此前的预期。美国商务部经济分析局的第三次估值显示，第二季度国内生产总值（GDP）环比增长年率上修至3.8%，为2023年第三季度以来的最快增速。第二季GDP增速前值为3.3%。接受调查的经济学家此前预计不会进行修正。周五将公布的PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标。调查显示，预计8月PCE将环比上升0.3%，同比上升2.7%。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场目前认为美联储10月降息的可能性为 85%，低于就业数据公布前的90%。周四，更多美联储官员继续就上周的降息决定置评。堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德表示，需要降息来帮助确保就业市场保持良好状态。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他并不急于在通胀高于目标且走向错误的情况下采取很多放松政策的行动。刚刚成为美联储理事的米兰继续敦促更大幅度地下调利率，以防止劳动力市场崩溃。旧金山联储总裁戴利重申“全力支持”上周降息25个基点，并表示对进一步降息持开放态度。美联储主席鲍威尔周二保持了更为谨慎的立场。（文华综合） 其他货币方面： 瑞士央行政策利率维持在0%，自2024年3月开启降息周期以来首次按兵不动，符合市场预期。瑞士央行预测2025年通胀率为0.2%，2026年为0.5%，2027年为0.7%。瑞士央行预计2025年GDP增长1%-1.5%，2026年GDP增长约1%。瑞士央行行长表示，当前货币政策是宽松的。瑞士央行行长表示，已准备好在必要时将利率降至零以下。如果中期通胀超出物价稳定范围，我们将降息。（财联社） 宏观方面： 今日将公布欧元区8月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区8月欧洲央行3年期CPI预期、美国8月个人支出月率、美国8月PCE物价指数年率、美国8月核心PCE物价指数年率、加拿大7月季调后GDP月率、加拿大7月季调后GDP年率、美国9月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：美联储理事巴尔就银行压力测试发表讲话；2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均小幅上涨，美油涨0.35%，布油涨0.5%。俄罗斯宣布将限制燃料出口至年底，但美国公布强劲经济数据，削弱了市场对进一步降息的乐观情绪，从而限制了油价涨幅。 俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，俄罗斯将在年底前部分限制柴油出口，并延长现有的汽油出口禁令，此前俄炼油设施多次被袭击。油价因此获得进一步支撑。 供应基本面的看空预期也对油价构成压力，市场预计伊拉克和库尔德地区的原油供应将增加。伊拉克总理宣布，联邦石油部将接收库尔德地区油田生产的原油，并通过伊拉克-土耳其管道进行出口，这标志着一项“历史性协议”的达成。这一突破将使伊拉克库尔德地区约23万桶/日的原油出口得以恢复。该地区原油自2023年3月起一直处于暂停出口状态。（文华综合）

SMM9月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨3.36%。沪铝涨0.46%，沪锡涨0.82%，沪镍涨1.32%，沪锌涨0.52%，沪铅涨0.15%。 》Grasberg铜矿宣布遭遇不可抗力 供应端扰动能带铜价飙多久？【SMM快讯】 此外，铸造铝主连期货涨0.34%，氧化铝主连涨1.55%。碳酸锂主连涨0.93%，工业硅主连涨0.56%。多晶硅主连涨0.58%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.5%，螺纹涨0.41%，热卷涨0.3%，不锈钢涨0.23%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.02%，焦炭主力合约涨1.19%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属多飘红，伦铜微涨0.01%，伦铝微涨0.09%，伦锌跌0.26%，伦铅涨0.1%，伦镍涨0.21%，伦锡涨0.13%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.07%，COMEX白银涨0.12%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.58%，沪银主连跌0.12%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.79%，报1148.3点。 截至9月25日11:45分，部分期货午间行情: 》9月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨~贴水80元/吨，均价贴水90元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格82070-82700元/吨，均价82385元/吨较上一交易日涨2485元/吨。铜价大幅上涨令下游企业短时间内难以接受，今日基本备货动作全无…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放2965亿元】 央行今日开展4835亿元7天期逆回购操作和6000亿元MLF操作，因今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和4870亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2965亿元。 【重庆：到2027年 拟打造市级动力电池回收利用产业基地2个以上】 重庆市发展和改革委员会25日就《支持动力电池回收利用产业高质量发展若干政策措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提出，支持在产业发展基础较好的开发区、工业园区等产业园区，建设集回收、储运、检测、拆解、综合利用于一体的动力电池回收利用产业基地。到2027年，打造市级动力电池回收利用产业基地2个以上。 ► 9月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1118元 美元方面： 截至11:45分，美元指数跌0.1%，报97.76。旧金山联储总裁戴利周三表示，她“完全支持”美联储上周下调政策利率的决定，并认为可能有必要进一步降息。美联储主席鲍威尔周二表示，美联储在未来的利率决策中需要继续平衡高通胀和就业市场趋弱这两种相互竞争的风险。市场正在等待周五公布美联储首选的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数报告，以获得进一步的利率线索。周四晚些时候将公布的美国一周初请失业金数据可能让市场进一步掌握劳动力市场状况。市场普遍预期美联储今年10月和12月都将再度降息，每次25个基点。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国10月Gfk消费者信心指数、瑞士9月央行政策利率、欧元区8月季调后货币供应M3年率、英国9月CBI零售销售差值、美国第二季度实际GDP年化季率终值、美国第二季度GDP价格指数季率终值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国第二季度消费者支出年化季率终值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后终值、美国8月耐用品订单月率初值、美国截至9月20日当周初请失业金人数、美国截至9月13日当周续请失业金人数、美国8月批发库存月率初值、美国8月批发库存月率初值、美国8月成屋销售年化总数等数据。 此外，还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话；瑞士央行公布利率决议；小米集团董事长雷军举行第6次年度演讲，主题是《改变》；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在有关美元的国际角色的第四届年会上致欢迎辞；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。 原油方面: 两油期货小幅下跌，截至11:45分，美油跌0.46%，布油跌0.39%。油价上一交易日跳升至七周高点后投资者纷纷获利了结。美国上周原油库存意外下降，以及乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施引发供应中断担忧，推动油价上日上涨。美国能源信息署(EIA)称，上周美国原油库存意外减少60.7万桶。这为油价提供支撑。俄乌战争引发的供应担忧也支撑油价。 分析报告指出，油价坚挺背后的另一个关键因素是最近几周供需基本面没有明显的下行压力。随着需求旺季逐渐结束，供应过剩压力加剧的预期尚未反映在价格上。 摩根大通在一份报告称，年初至今，全球石油需求增长为80万桶/日，而此前预估为83万桶/日。该报告称，本月迄今全球石油需求平均为1.044亿桶/日，与该公司9月份的估计相符。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价拉涨超2500元/吨 沪铜现货成交弱势【SMM沪铜现货】 ► 铜价飙涨下游备货动作全无 现货市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 隔夜伦铜暴涨比价坍塌 洋山铜溢价整体下行【SMM洋山铜现货】 ► 铝价回升华东备货情绪稍有转弱 中原现货紧张现货升水进一步走强 【SMM铝现货午评】 ► 下游企业节前备库继续 铅锭社库降至4个月低位【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：下游企业拿货积极性较昨日变化不大 持货商表示成交平平【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面维持震荡 市场交投清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟锌锭到货 现货升水持稳【SMM午评】 ► 沪锡价格呈现高位震荡格局 低库存格局持续对锡价构成支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM分析】月末采购节点到来 本周镍盐价格上涨 ► 【SMM MHP日评】9月25日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量增加 本周热卷社库小幅下降 ► 稀土价格继续走弱 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】

SMM9月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属集体上扬， 沪铜飙3.28%。 沪锡涨0.51%。沪镍涨0.88%。沪铅涨0.29%。沪锌涨0.37%。沪铝涨0.58%。此外，氧化铝主力期货涨0.76%，铸造铝主连涨0.59%。 》自由港宣布印尼Grasberg矿遭遇不可抗力 隔夜黑色系多飘红，铁矿平于803.5元/吨，不锈钢涨0.23%，螺纹钢涨0.22%，热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤、焦炭微涨。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨， 自由港宣布印尼Grasberg矿遭遇不可抗力，伦铜涨3.46% 。伦铝涨0.63%，伦铅、伦锡微涨，伦锌涨1.18%，伦镍涨0.53%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌1.24%，COMEX白银跌1.11%。隔夜沪金跌0.65%，沪银跌0.52%。 截至9月25日7:07分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【支持服务出口 9部门发布最新政策措施】 商务部等9部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》的通知。全文如下：加快发展服务贸易，是扩大高水平对外开放、培育外贸发展新动能的重要举措。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，更大力度促进服务出口，推动服务贸易高质量发展，现提出以下政策措施。 》点击查看详情 【8部门：增加人工智能终端产品有效供给 开展智能网联汽车准入和上路通行试点】 商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》。《指导意见》指出，扩大数字产品消费。鼓励企业加速研发创新，增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力。加快智能家电、智能安防、视频照护系统等研发及互联互通。开展智能网联汽车准入和上路通行试点。培育建设新消费品牌，推动数字国潮等品牌创新发展。 》点击查看详情 【六部门印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》】 工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，2025—2026年，建材行业恢复向好，盈利水平有效提升，产业科技创新能力不断增强，绿色建材、先进无机非金属材料产业规模持续增长，其中2026年绿色建材营业收入超过3000亿元，绿色低碳和数字化发展水平明显提高。 》点击查看详情 【央行：9月25日将开展6000亿元MLF操作 期限为1年期】 为保持银行体系流动性充裕，2025年9月25日（周四），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。 【乘联分会：9月1-21日全国乘用车市场零售119.1万辆 同比去年9月同期增长1%】 乘联分会发布数据，9月1-21日，全国乘用车市场零售119.1万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1,595.5万辆，同比增长9%；9月1-21日，全国乘用车新能源市场零售69.7万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长11%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.5%，今年以来累计零售826.7万辆，同比增长24%。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.65%，报97.86。旧金山联邦储备银行总裁戴利周三表示，她"完全支持"美联储上周下调政策利率的决定，并认为可能有必要进一步降息。“增长、消费支出和劳动力市场均已放缓，通胀上升幅度小于预期，主要局限于直接受关税影响的行业，”戴利在谈到美联储于9月17日降息25个基点时称。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，美国就业市场仍然 "大体稳定且坚实"，他还就采取一系列降息行动提出警告。美联储主席鲍威尔没有就未来的利率走向提供新的线索，并强调联储必须谨慎平衡顽固的通胀与就业市场放缓之间的风险。根据CME FedWatch工具，市场预计今年将再降息25个基点--10月份降息的可能性为94%，12月份降息的可能性为77%。市场目前的焦点是周四的每周美国初请失业金数据和周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，后者是美联储首选的通胀指标。周三公布的数据显示，美国新建独栋住宅销售在8月意外激增20.5%。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国10月Gfk消费者信心指数、瑞士9月央行政策利率、欧元区8月季调后货币供应M3年率、英国9月CBI零售销售差值、美国第二季度实际GDP年化季率终值、美国第二季度GDP价格指数季率终值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国第二季度消费者支出年化季率终值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后终值、美国8月耐用品订单月率初值、美国截至9月20日当周初请失业金人数、美国截至9月13日当周续请失业金人数、美国8月批发库存月率初值、美国8月批发库存月率初值、美国8月成屋销售年化总数等数据。 此外，还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话；瑞士央行公布利率决议；小米集团董事长雷军举行第6次年度演讲，主题是《改变》；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在有关美元的国际角色的第四届年会上致欢迎辞；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均延续前一个交易日的涨势继续上涨，美油涨2.21%，布油涨1.93%。油价周三攀升触及七周最高，美国上周原油库存意外下降，加之伊拉克、委内瑞拉和俄罗斯出口遇阻，市场对供应趋紧的担忧加剧。 美国原油库存意外下降提振油价。美国能源信息署(EIA)称，由于需求上升，上周美国原油和成品油库存下降。EIA数据显示，在截至9月19日的一周内，原油库存减少60.7万桶，至4.148亿桶，调查显示，分析师此前预测美国原油库存将增加23.5万桶。EIA称，汽油库存减少110万桶，至2.166亿桶，而分析师的预期为增加15万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少170万桶，至1.23亿桶，预期为减少49.4万桶。 达拉斯联储周三称，2025年第三季度，美国主要产油州得克萨斯州、路易斯安那州和新墨西哥州的石油和天然气产量及活动略有减少。伊朗石油部长Mohsen Paknejad表示，不会对伊朗石油销售施加“新的繁重限制”，对华销售将继续。目前，德黑兰和欧洲大国正努力达成协议，以避免联合国本周恢复对伊朗的制裁。伊朗是2024年OPEC国家中第三大原油生产国，排在沙特阿拉伯和伊拉克之后。雪佛龙因美国许可证问题限制从委内瑞拉出口石油，加剧了市场的短期看涨情绪。（文华综合）

SMM9月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜、沪铝微涨，沪锡涨0.63%，沪镍涨0.38%，沪锌跌0.3%，沪铅跌0.26%。 此外，铸造铝主连期货跌0.28%，氧化铝主连涨0.44%。碳酸锂主连跌0.38%，工业硅主连涨0.73%。多晶硅主连涨2.18%。 黑色系多飘绿，铁矿微跌0.06%，螺纹跌0.25%，热卷平于3349元/吨，不锈钢跌0.12%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.21%，焦炭主力合约涨0.18%。 外盘金属方面，截至11:39分，LME金属涨跌互现，伦铜涨0.15%。伦铝、伦锌微涨，且涨幅均在0.1%以内。伦铅微跌，伦镍跌0.32%，伦锡跌0.11%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.56%，COMEX白银跌0.79%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.77%，沪银主连涨0.61%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.94%，报1139点。 截至9月24日11:39分，部分期货午间行情: 》9月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80030元/吨持平上一交易日，湿法铜均价为79930元/吨持平上一交易日。现货市场：今日广东库存继续下降，目前已经5连降，受台风影响到货量下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局局长王宏志：专项整治光伏产业“内卷式”竞争 推动光伏等产业提质升级】 国家能源局局长王宏志在学习时报发表文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》，其中指出，以高效发展为驱动，稳固增强高质量发展内生动力。以技术创新持续驱动降本增效，有序推动老旧电站改造升级，提升运营效率。主动增强新能源可靠出力水平和系统适配性，提升新能源电站参与电力市场竞争的能力。此外，加快破解产业链上下游阶段性供需失衡矛盾，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动光伏等产业提质升级，促进新能源发电及相关产业有序竞争和良性健康发展。 【住建部：今年前8个月新开工改造城镇老旧小区2.17万个】 住房和城乡建设部9月24日发布消息，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1—8月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.17万个。分地区看，河北、辽宁、重庆、江苏、安徽、重庆、新疆生产建设兵团已全部开工。 【应急管理部：电动自行车火灾数量下降至每月每百万辆2起】 应急管理部相关负责人今天在高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会上介绍，全国正在持续推进电动自行车、人员密集场所动火作业、建筑保温材料安全隐患三个“全链条”整治，取得阶段性成效。通过严控进楼入户及充电等危险行为，打击非法改装，提升安全标准，电动自行车火灾由整治之初的每月每百万辆5.6起下降至2起。以电动自行车火灾事故为例，伤亡人数比整治之前下降了86%。 【央行公开市场今日净回笼170亿元】 央行今日开展4015亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4185亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼170亿元。 ► 9月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1077元 美元方面： 截至11:39分，美元指数涨0.14%，报97.37。市场评估美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔有关降息的谨慎言论，同时也在等待本周晚些时候发布的关键通胀报告，以获得进一步的政策线索。美联储主席鲍威尔周二表示，美联储在未来的利率决策中需要继续平衡高通胀和就业市场趋弱这两种相互竞争的风险，与此同时，他的同僚们分歧重重，各抒己见表达两种政策观点。美国一周初请失业金人数报告将于周四公布，随后将公布美联储青睐的通胀指标--个人消费支出指数。根据CME FedWatch工具，市场预计今年将再降息两次，每次25个基点，其中10月份降息的可能性为（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国9月IFO商业景气指数、瑞士9月瑞信/CFA经济预期指数、美国8月营建许可月率修正值、美国8月营建许可年化总数修正值、美国8月季调后新屋销售年化总数数据。此外，还需关注：美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话；加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美国总统特朗普在联合国大会上发表讲话；国务院台湾事务办公室举行新闻发布会。 原油方面: 两油期货小幅上涨，截至11:39分，美油涨0.32%，布油涨0.21%。行业报告显示上周美国原油库存下降，加剧市场供应趋紧的感觉，支撑油价。 周二晚些时候，美国石油协会(API)公布的数据显示，截至9月19日当周，美国原油库存减少382万桶，汽油库存减少105万桶，馏分油库存增加51.8万桶。美国能源信息署(EIA)将在周三22:30发布库存周报，预计数据料显示原油和汽油库存增加，馏分油库存可能下降。 此外还有其他供应收紧的信号，据报道，美国大型石油公司雪佛龙在委内瑞拉合作生产的原油日产量为24万桶，目前只能出口其中的一半。（文华综合） 现货市场一览: ► 受台风影响今日市场交投冷清 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 消费疲软下游备货情况不佳 市场延续清淡格局【SMM华北铜现货】 ► 8月铜漆包线出口延续高景气度：海关数据印证同比增幅达 25.82%【SMM分析】 ► 豫沪价差转为正值 铝锭去库现货升贴水继续走强 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价微幅下跌 再生精铅货源成交向好【SMM铅午评】 ► 广东锌：市场交易氛围清淡 现货升贴水持平昨日【SMM午评】 ► 天津锌：锌价低位运行为主 下游前期备货基本完成【SMM午评】 ► 沪锡价格午盘高位震荡 供需紧平衡与宏观情绪转暖支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月24日镍价小幅回弹，外交部长王毅会见美国国会众议员代表团 ► 【SMM MHP日评】9月24日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 银价高位承压 下游刚需慎采成交偏淡【SMM日评】

SMM9月24日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨0.31%。沪铜微涨0.04%。沪镍涨0.47%。沪铅跌0.2%。沪铝、沪锌微跌，且跌幅均在0.1%以内。此外，氧化铝主力期货跌0.62%，铸造铝主连涨0.22%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿跌0.06%，不锈钢涨0.27%，螺纹钢跌0.57%，热卷跌0.27%。双焦方面：焦煤涨1.2%，焦炭涨0.88%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线上涨，伦铜涨0.21%，伦铝、伦铅微涨，伦锌跌0.16%，伦锡涨0.74%，伦镍涨0.83%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.58%，盘中刷新历史新高至3824.6美元/盎司；COMEX白银涨0.12%，盘中刷新历史新高至44.77美元/盎司。隔夜沪金涨1.02%，盘中刷新历史新高至862.1元/克；沪银涨0.8%，盘中刷新历史新高至10482元/千克。 》新高不断！金银携手冲高 COMEX黄金升破3800 后市如何演绎？【SMM快讯】 截至9月24日7:22分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【全球首次 我国月度用电量连续两个月破万亿千瓦时】 9月23日，国家能源局对外发布8月全社会用电量数据，达到10154亿千瓦时，同比增长5.0%。7、8月份连续两个月全社会用电量超万亿千瓦时，这在全球也是首次。用电量如此之高首先与夏季高温天气直接相关，7-8月，多轮高温过境我国，高温高湿天气来得早、持续久，第三产业和居民空调等用电快速攀升，8月份这两项加起来就接近4000亿千瓦时，占比近四成。更加值得关注的是，在国家“两新”“两重”促消费以及“反内卷”稳工业增长等一系列政策拉动下，宏观经济保持回暖态势，各行业产能持续释放。8月当月，工业用电量达到5909亿千瓦时，占比近6成，全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年以来最高，其中， 钢铁、建材、有色、化工等原材料行业用电量复苏势头明显。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数跌0.08%，报97.23。美联储主席鲍威尔表示，美联储面临着“具有挑战性的形势”，通胀快于预期的风险持续存在，而就业增长疲软引发了对劳动力市场健康状况的担忧。美联储在未来利率决策中仍需在高通胀与就业市场疲软这两个风险之间寻求平衡。他的言论延续了上周美联储降息25个基点时的措辞。他并未就联储下次将何时降息给出太多线索。 美联储金融监管副主席鲍曼(Michelle Bowman)周二稍早表示，美联储可能在支持就业市场方面行动过慢，若需求状况恶化、企业开始裁员，届时可能需要加快降息步伐。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆(Alberto Musalem)及美联储理事米兰(Stephen Miran)周一也发表了讲话。 现在，市场焦点转移到周五的美国个人消费支出（PCE）物价指数上，这是美联储青睐的通胀指标。交易员们仍预计美联储将在10月和12月降息。芝商所FedWatch工具显示，市场目前预计美联储10月降息的可能性接近90%，略低于前一日的92%。本周美国国会围绕避如QA30日政府关门的临时拨款谈判也加剧紧张情绪。（文华综合） 》鲍威尔：货币政策仍属适度限制 股市价格相对偏高 宏观方面： 【经合组织预测2025年全球经济增速为3.2% 2026年将放缓至2.9%】 经济合作与发展组织（经合组织）23日发布中期经济展望报告，预计2025年全球经济增速为3.2%，较今年6月预测值上调0.3个百分点；2026年全球经济增速将放缓至2.9%，与6月预测值相同。 今日将公布澳大利亚8月统计局CPI年率-季调后、德国9月IFO商业景气指数、瑞士9月瑞信/CFA经济预期指数、美国8月营建许可月率修正值、美国8月营建许可年化总数修正值、美国8月季调后新屋销售年化总数数据。 此外，还需关注：美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话；加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美国总统特朗普在联合国大会上发表讲话；国务院台湾事务办公室举行新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨2.2%，布油涨1.82%。因恢复伊拉克库尔德地区石油出口的协议磋商遇阻，缓解了部分投资者对全球供应过剩的担忧，支撑油价。 尽管市场此前预期将打破僵局达成协议，但周二伊拉克库尔德地区通往土耳其的管道出口仍未恢复，因两家主要生产商要求偿债担保。伊拉克联邦政府和库尔德地区政府与石油公司达成的协议，旨在恢复自2023年3月以来暂停的库尔德斯坦经由土耳其，向全球市场出口约23万桶/日的原油。石油官员表示，伊拉克内阁周二举行会议，讨论该协议。目前尚不清楚如果没有挪威石油和天然气运营商DNO和Genel的参与，该协议是否会继续推进。 国际能源署(IEA)在最新月报中表示，今年全球原油供应将加速增长，2026年可能出现更大规模的过剩，因OPEC 成员增产，且该组织以外的供应也在增加。OPEC 是石油输出国组织(OPEC)以及包括俄罗斯在内的盟友组成的产油国联盟。不过，市场仍面临诸多风险，交易商密切关注欧盟是否会对俄罗斯原油出口实施更严厉制裁，以及中东地缘紧张局势是否会升级。 美国石油协会（API）公布数据称，上周美国原油和汽油库存下降，馏分油库存上升。截至9月19日当周，美国原油库存减少382万桶。汽油库存减少105万桶，馏分油库存增加51.8万桶。接受访查的分析师此前预期，原油库存将增加约20万桶，汽油库存将增加约20万桶，馏分油库存将减少约50万桶。（文华综合）

SMM9月23日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌0.26%，沪锡跌0.13%，沪镍跌0.4%，沪锌跌0.11%，沪铝跌0.36%。沪铅跌0.44%。 此外，铸造铝主连期货跌0.32%，氧化铝主连跌1.12%。碳酸锂主连平于73780元/吨，工业硅主连跌1.75%。多晶硅主连跌2.76%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.35%，螺纹跌1.07%，热卷跌1.3%，不锈钢平于12910元/吨。双焦方面：焦煤主力合约跌1.99%，焦炭主力合约跌1.79%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属涨跌互现，伦铜微涨0.03%，伦铝微跌，伦铅跌0.3%，伦镍微涨0.05%，伦锡涨0.3%。伦锌平于2894美元/吨。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.07%，盘中刷新历史新高至3795.1美元/盎司；COMEX白银跌0.13%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.66%，盘中刷新历史新高至855.62元/克；沪银主连涨1.49%，盘中刷新历史新高至10359元/千克。　全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周一(9月22日)，其黄金持仓量为1000.57吨，增加6.01吨，或0.6%。前一交易日为994.56吨。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.1%，报1078.9点。 截至9月23日11:41分，部分期货午间行情: 》9月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨~贴水80元/吨，均价贴水90元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格79770-79960元/吨，均价79865元/吨较上一交易日跌220元/吨。铜价小幅回落但仍居高…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部：“十五五”时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区】 工业和信息化部部长李乐成9月23日在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞表示，“十五五”时期，工业和信息化部将牢牢锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，以发展新质生产力为重点，以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径，以改革创新为根本动力，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，不断筑牢中国式现代化的物质技术基础。在培育壮大新兴和未来产业方面，李乐成表示，要实施培育新兴产业打造新动能行动，统筹技术创新、规模化发展和应用场景建设，加快打造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。（财联社） 【工信部：截至8月末5G基站总数达464.6万个 比上年末净增39.5万个】 工信部发布2025年前8个月通信业经济运行情况，5G网络建设稳步推进。截至8月末，5G基站总数达464.6万个，比上年末净增39.5万个，占移动基站总数的36.3%，占比较前7个月提高0.3个百分点。 【自然资源部：全国2300多个县市实施新建商品房项目“交房即交证”改革】 据自然资源部消息，全国累计已化解历史遗留问题房屋2300多万套，今年以来化解230多万套，群众拿到“红本本”，与之相关的落户、入学、买卖、融资等难题也迎刃而解。源头防范新增问题的长效机制加快构建，全国2300多个县市实施新建商品房项目“交房即交证”改革，发放不动产权证书840多万本，群众在拿到新房钥匙的同时就能领到不动产权证书。 【央行公开市场今日净回笼109亿元】 央行今日开展2761亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2870亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼109亿元。 ► 9月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1057元 美元方面： 截至11:41分，美元指数涨0.02%，报97.33。市场密切关注鲍威尔将于北京时间周三0:35发表的讲话，以寻找有关美联储政策的信号。本周还有其他美联储官员将公开发言。根据芝商所的FedWatch Tool，投资者预计10月降息25个基点的可能性为90%，12 月再次降息的可能性为75%。（文华综合） 数据方面: 今日将公布法国9月SPGI制造业PMI初值、德国9月SPGI制造业PMI初值、欧元区9月SPGI制造业PMI初值、英国9月SPGI服务业PMI初值、英国9月SPGI制造业PMI初值、美国第二季度经常帐、美国9月SPGI制造业PMI初值数据。 还需关注：东京证券交易所9月23日因秋分节休市一日；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就美国经济发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济形势发表讲话；美联储理事米兰在纽约经济俱乐部午餐会前就“非货币因素和适当的货币政策”发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话；美联储理事鲍曼就经济前景发表讲话；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 两油期货下跌，截至11:41分，美油跌0.58%，布油跌0.64%。市场评估中东和俄罗斯地缘紧张局势持续的影响，对贸易关税可能抑制燃料需求的担忧也挥之不去。 其他方面，根据联合组织数据倡议（JODI）周一公布的数据，沙特阿拉伯7月原油出口触及四个月来最低水平。伊拉克是石油输出国组织(OPEC)的第二大产油国，伊拉克国家石油营销组织(SOMO)表示，根据OPEC 协议，伊拉克增加了石油出口。（文华综合） 现货市场一览: ► 临近假期下游备货节奏较缓 现货成交继续僵持平水附近【SMM沪铜现货】 ► 台风来临下游适量增加采购量，整体交投尚可【SMM华南铜现货】 ► 铜价高位下游情绪谨慎 市场活跃度冷清【SMM华北铜现货】 ► 下游接货情绪回升 现货贴水进一步收窄 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅货源成交压力仍存 下游企业刚需择优而采【SMM铅午评】 ► 广东锌：锌价偏弱震荡 下游逢低补库【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续低位徘徊 下游小部分点价备库【SMM午评】 ► 沪锡主力承压震荡 供需双弱与宏观博弈下静待新驱动【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月23日镍价持续下跌，美联储博斯蒂克预期今年只降息一次 ► 【SMM分析】8月硫酸镍进口量显著增长，出口量继续下滑 ► 【SMM分析】印度对华无取向硅钢发起反倾销 影响几何？ ► 市场询单表现不佳 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】