SMM5月6日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜、沪镍分别涨0.41%、0.7%。沪锡微涨，沪锌跌0.18%。沪铝跌0.55%，沪铅跌0.89%。 此外，氧化铝跌1.32%。碳酸锂跌1.3%，工业硅跌2.46%，多晶硅跌1.89%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨0.57%，螺纹跌0.32%，热卷微涨，不锈钢微涨。双焦方面：焦煤跌1.94%，焦炭跌2.65%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属全线上涨。伦锡涨3.75%，伦锌涨1.8%。伦铅涨0.54%，伦铜涨1.12%，伦铝涨0.72%。伦镍涨1.42%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨1.45%，COMEX白银涨2.47%；国内方面，沪金涨1.3%，沪银涨0.28%。　 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.72%，报1307.5点。 截至5月6日11:42分，部分期货午间行情: 》5月6日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 截至今日午间收盘，沪锡主力合约SN2506报收​​261960元/吨​​，较昨日结算价上涨0.06%，日内波动区间为​​257,800-262000元/吨​​，成交持仓量小幅缩减，市场交投情绪偏谨慎。伦锡主力合约暂报31850美元/吨，涨3.14%。关税政策反复​​：美国商务部释放“部分关税或阶段性调整”信号，但针对AI芯片、消费电子等领域的加税风险仍未消除，市场对锡下游出口需求担忧持续…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【今年“五一”假期国内出游3.14亿人次 同比增长6.4%】 2025年“五一”假期，各地推出丰富多彩的旅游产品、文化活动和惠民举措，着力满足群众多元化和个性化需求。据文化和旅游部数据中心测算，假期5天全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。 【今年“五一”假期出入境人数达1089.6万人次 同比增长28.7%】 据国家移民管理局通报，今年“五一”假期全国边检机关共保障1089.6万人次中外人员出入境，日均217.9万人次，较去年“五一”假期增长28.7%，单日出入境通关最高峰出现在5月3日，达229.7万人次。其中：内地居民出入境577.8万人次，较去年同期增长21.2%，港澳台居民出入境400.3万人次，较去年同期增长37.1%；外国人出入境111.5万人次，较去年同期增长43.1%。入境外国人中，适用免签政策入境38万人次，较去年同期增长72.7%。共计查验出入境交通运输工具45.6万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长18.1%。 【4月财新中国服务业PMI降至50.7 】 今日公布的4月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低。 【央行公开市场净回笼6820亿元】 央行今日开展4050亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有10870亿元7天期逆回购到期，实现净回笼6820亿元。 ► 5月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2008元 美元方面: 截至11:42分，美元指数微涨0.02%，报99.82。美联储将于周三结束为期两天的会议，市场普遍预计美联储将保持利率不变，上周五公布的3月就业报告稳健。目前，市场暗示美联储6月降息的可能性仅为37%，低于一个月前的64%。高盛和巴克莱都将降息预期从6月份推迟到7月份。市场还将关注美联储主席鲍威尔周三发表的评论，市场将从中获得有关美联储利率路径的线索。美联储周三无疑将会维持利率不变，但由于美国关税给经济前景蒙上了不确定性的阴影，这可能是最后一次能够如此笃定预测结果的美联储会议。美国财政部长贝森特周一表示，特朗普的关税、减税和放松监管议程将共同推动对美国经济的长期投资。 数据方面: 【4月份全球制造业PMI继续下降 经济下行压力有所加大】 中国物流与采购联合会今天（5月6日）公布4月份全球制造业采购经理指数。指数连续两个月运行在50%以下的收缩区间，全球经济下行压力有所加大。4月份全球制造业采购经理指数为49.1%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。分析认为，全球制造业持续偏弱，反映全球经济承压。受美国加征关税扰动，全球经济下行风险在逐步加大。 今日将公布英国4月SPGI服务业PMI终值、全球4月工业生产周期转折点领先指标(不定时)、加拿大3月贸易帐、加拿大4月IVEY季调后PMI、欧元区4月服务业PMI终值、欧元区3月PPI月率、美国3月贸易帐、美国4月全球供应链压力指数等数据。还需关注：欧洲央行举行中央银行论坛，至5月7日。大商所5月6日，所有合约集合竞价时间为上午08:55-09:00；当晚恢复夜盘交易。首尔证券交易所5月6日因儿童节休市一日。 原油方面: 截至11:42分，原油期货上涨，其中，美油涨1.58%，布油涨1.58%。 前一交易日油价触及四年低点，因OPEC 决定加速增产加剧了市场对供应过剩的担忧，而美国关税又刺激了市场对需求的担忧。欧佩克周六同意连续第二个月加快增产步伐，6月石油产量将增加41.1万桶/日。欧佩克3日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年6月起日均增产41.1万桶。这将是上述国家连续第二个月以高于预期的幅度增产石油。石油和天然气行业领袖表示，尽管遭遇数十年来最严重的市场不确定性，但美国墨西哥湾的石油产量仍将继续增长。 巴克莱银行周一将2025年布伦特油价预期下调4美元，至每桶70美元，并将2026年价格预期定为每桶62美元，理由是贸易紧张局势升级和OPEC 调整生产战略导致“基本面前景坎坷”。（文华财经） 现货市场一览: ► 节后全国主流地区铜库存微降0.11万吨【SMM周度数据】 ► 国内升水驱动比价回暖 节后询报盘活跃美金铜溢价上行【SMM洋山铜现货】 ► 节后归来库存明显增加 持货商主动降价现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 节后归来成交表现尚可 现货升贴水涨幅受限【SMM华北铜现货】 ► 节后沪铝盘面动荡 现货整体成交一般【SMM铝现货午评】 ► 五一假期消费走弱 铅锭社库如期累增【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿差 今日成交不佳【SMM铅午评】 ► 宁波锌：宁波出货不多 下游刚需补库【SMM午评】 ► 节后补库情绪有所升温 沪锡价格小幅回升【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月6日电解镍价格上涨，镍市多空因素交织 ► 【SMM分析】五一假期纯镍价格回顾：宏观经济主导下的价格波动 ► 【SMM月度航运数据】4月全球发运量下滑明显 到港量小幅增长 ► 五一节后归来 稀土价格趋稳【SMM稀土日评】 ► 五一节后银价小幅上涨基差扩大 持货商惜售观望成交寡淡【SMM日评】

SMM5月6日讯： ※假期金融市场表现 》五一假期铜市外盘消息汇总【SMM分析】 》五一假期铅市回顾及节后市场展望【SMM分析】 》2025年五一假期锌市回顾及节后展望【SMM分析】 》【SMM分析】五一假期纯镍价格回顾：宏观经济主导下的价格波动 》五一节后归来 稀土价格趋稳【SMM稀土日评】 金属市场方面： 内盘金属方面： 内盘金属五一假期休市。回顾4月30日内盘基本金属的市场表现为：内盘金属4月30日均飘绿：沪镍跌0.61%，沪铅跌0.59%，沪锌跌0.42%，沪锡跌0.35%，沪铝微跌，氧化铝主连4月30日跌2.81%；黑色系4月30日均下行，焦炭以0.97%的跌幅领跌，铁矿、螺纹、热卷、不锈钢、焦煤等跌幅均在0.8%以内。 外盘金属方面： 伦敦金属交易所（LME）市场5月5日适逢英国五月初银行假日休市。五一假期期间，LME市场在5月1日和5月2日正常交易。五一假期期间，LME金属普涨，其中伦铜以2.53%的涨幅领涨，伦铝和伦锌分别涨1.78%、1.34%，伦镍五一假期涨0.68%。伦铅和伦锡均出现下跌，其中，伦铅跌0.67%，伦锡跌1.48%。 贵金属方面： 五一假期期间，COMEX贵金属涨跌互现，COMEX黄金涨1.34%，COMEX白银跌0.44%。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“我们看到避险需求持续流入，使金价保持高企……至少在短期内，金价将在3000美元以上的水平交投。我不认为这次会议上利率会有任何变化，但我们会关注它，看看美联储是否有任何特别的倾向。” 世界黄金协会发布的报告显示，一季度全球金价20次突破历史新高，受此影响，全球金饰消费总量同比下降21%，为2020年以来的最低点。 高盛周一在一份报告中表示，黄金的表现将继续优于白银，称央行对黄金的强劲需求是金银比结构性上升的一个因素。因此，该行预计白银不会追上黄金的持续上涨步伐。但鉴于资金流动的强相关性，2025年黄金需求的恢复也有可能提振白银价格。（文华财经） 港股： 港股5月1日因劳动节休市一日，港股5月5日因佛诞日休市一日。五一假期期间，港股市场仅5月2日正常交易。截至5月2日收盘，港股收盘大涨，恒生指数收涨1.74%，恒生科技指数收涨3.08%，科网股全线大涨，小米集团涨超6%，阿里巴巴涨3.8%，腾讯涨2.22%，金山云涨超4%。药明生物涨5.7%，微创医疗涨5.82%。 美股： 五一假期期间，美股三大指数均上涨，其中，道指涨1.35%，标普500指数涨1.46%，纳指涨2.28%。 截至5月6日8:35分，金属及原油合约行情 》4月30日SMM金属现货价格 美元方面： 五一假期期间，美元指数小幅上涨0.15%，截至5月5日收盘，其报收于99.8。市场在等待美联储主席鲍威尔将于周三发表的评论，以获得有关利率路径的线索。美联储自12月以来一直将政策利率维持在4.25%-4.50%的区间。预计美联储将在本次会议上维持利率不变，但这可能是最后一次结果如此明确，因为特朗普的关税政策给经济前景投下了一层不确定性的阴影。特朗普关税政策让美联储官员们很头疼，他们正在权衡关税对经济放缓和通胀上升的影响。此前公布的数据显示，美国经济在第一季度出现了自2022年以来的首次萎缩。 美元对离岸人民币方面： 五一假期期间，美元对离岸人民币整体出现下行，五一假期期间的累计跌幅为0.94%。美元对离岸人民币5月5日盘中最低跌至7.1846，最终5日以7.2010报收。 截至5月6日8:42分，美元兑离岸人民币走势 其他货币方面： 在欧洲，市场预计英国央行本周将降息25个基点，瑞典和挪威也将做出利率决定。 宏观方面： 本周还将公布中国4月财新服务业PMI、英国4月SPGI服务业PMI终值、全球4月工业生产周期转折点领先指标(不定时)、美国3月贸易帐、加拿大3月贸易帐、加拿大4月IVEY季调后PMI、全球4月供应链压力指数、新西兰第一季度失业率、新西兰第一季度就业参与率、中国4月外汇储备、俄罗斯4月SPGI服务业PMI、法国3月贸易帐、欧元区3月零售销售月率、欧元区3月零售销售年率、加拿大4月先行指标月率、美国5月联邦基金利率目标上限、美国5月联邦基金利率目标下限、中国香港5月8日基本利率、德国3月季调后工业产出月率、德国3月工作日调整后工业产出年率、德国3月季调后出口月率、英国5月央行基准利率、美国截至5月3日当周初请失业金人数、美国截至4月26日当周续请失业金人数、美国3月批发库存月率终值、美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月纽约联储3年通胀预期、中国4月贸易帐、中国4月出口年率、中国4月进口年率、瑞士第二季度消费者信心指数-季调后、中国4月M2货币供应年率、中国4月社会融资规模-年初至今、中国4月新增人民币贷款-年初至今、加拿大4月就业人数变动、加拿大4月失业率、中国4月PPI年率、中国4月CPI年率等数据。 值得注意的是： 大商所5月6日，所有合约集合竞价时间为上午08:55-09:00；当晚恢复夜盘交易 。首尔证券交易所5月6日因儿童节休市一日。 还需关注：欧洲央行举行中央银行论坛，至5月7日；美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议；英国央行行长贝利发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表主旨讲话；美联储理事库格勒发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；美联储理事巴尔发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克以及美联储理事鲍曼在一个小组会议上发表讲话。 》五一假期要闻汇总 本周重要数据及重大事件前瞻 原油方面： 五一假期期间，两油期货均下跌。其中美油跌1.7%；布油跌1.29%。因OPEC 决定加速增产，在需求前景不明朗的情况下激起了市场对全球供应增加的担忧，使得油价承压。 周六，OPEC 连续第二个月同意进一步加快石油增产，6月产量增加41.1万桶/日。OPEC 八个成员国在6月增产将使4月、5月和6月的总增产幅度达到96万桶/日。根据计算，这意味着自2022年以来通过多个协议达成的共计220万桶/日的减产已经解除了44%。OPEC 人士称，如果成员国不能更好地遵守其产量配额，该组织可能会在10月底之前完全解除自愿减产。 荷兰国际集团（ING）和巴克莱银行也在OPEC 做出上述决定后下调了对布伦特原油的预测。巴克莱银行将2025年布伦特原油均价预测下调4美元至每桶66美元，将2026年的预测下调2美元至每桶60美元，而荷兰国际集团预计今年布伦特原油均价为每桶65美元，之前的预测为70美元。高盛在周日的一份报告中称下调了油价预期，此前OPEC 决定加快石油增产。该行目前预计，2025年剩余时间布伦特原油平均价格为60美元/桶，2026年为56美元/桶，比其之前的预期下调2美元。

SMM4月30日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜、沪锌分别跌0.26%、0.47%。沪锡跌0.13%，沪镍跌0.59%。沪铝涨0.23%，沪铅跌0.38%。 此外，氧化铝跌3.1%。碳酸锂跌0.21%，工业硅跌1.1%，多晶硅跌0.43%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.85%，螺纹跌0.61%，热卷跌0.74%，不锈钢跌0.24%。双焦方面：焦煤跌0.91%，焦炭跌0.87%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属近全线下跌。伦锡、伦锌微跌。伦铅涨0.1%，伦铜跌0.55%，伦铝跌0.28%。伦镍涨0.29%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.46%，COMEX白银跌1.11%；国内方面，沪金跌0.57%，沪银跌0.21%。　 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.77%，报1290.4点。 截至4月30日11:42分，部分期货午间行情: 》4月30日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 截至4月30日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降2.55万吨至12.96万吨，较上周四下降5.21万吨，实现连续9周周度去库，而且去库速度在加快…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：4月PMI为49% 以内销为主制造业企业生产经营总体稳定】 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（30日）公布4月份中国采购经理指数。受外部环境急剧变化等因素影响，4月份制造业采购经理指数较上月有所回落，但高技术制造业等相关行业继续保持扩张，以内销为主的制造业企业生产经营总体稳定。4月份中国制造业采购经理指数为49%，较上月下降1.5个百分点。从重点行业看，新动能市场需求整体保持稳中有增势头，国内市场需求保持较好增长。4月份高技术制造业采购经理指数为51.5%，明显高于制造业总体水平，延续较好发展态势。消费品制造业新订单指数也处于50%的临界点，意味着消费品制造业国内市场需求较好释放。从企业预期看，4月份生产经营活动预期指数为52.1%，继续位于扩张区间。从非制造业的情况来看，非制造业总体继续保持扩张，投资、消费和新动能相关活动均有积极表现。4月份服务业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.2个百分点，仍高于临界点。其中，居民旅游休闲相关活动表现良好，信息服务业相关行业持续活跃。 》点击查看详情 中国央行今日开展5308亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有1080亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放4228亿元。 ► 4月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2014元 美元方面: 截至11:42分，美元指数涨0.12%，报99.34。美国数据显示，美国4月消费者信心下滑至近五年低点，因对关税的担忧日益加剧，拖累了经济前景。市场参与者将关注美国经济数据表现，其中包括今日晚些时候公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数以及周五将出炉的非农就业报告，以进一步研判美国贸易政策对美国利率前景的影响。市场人士目前认为，到2025年底美联储将降息约97个基点。 其他货币方面： 澳大利亚第一季度消费者物价指数（CPI）上涨0.9%，略高于预期，但核心通胀年率放缓至2.9%，为三年来最低水平，回落至澳洲联储目标区间。尽管CPI略超预期，但市场仍普遍预计澳洲联储将在5月20日降息，以应对全球经济前景的不确定性。数据显示电价上涨是CPI回升的主因，服务业通胀回落，支持政策宽松的预期。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国4月ADP就业人数变动、美国第一季度实际GDP年化季率初值、美国第一季度GDP价格指数季率初值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第一季度消费者支出年化季率初值、美国第一季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、美国4月芝加哥PMI、美国3月个人支出月率、美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月季调后成屋签约销售指数月率，澳大利亚第一季度CPI季率、澳大利亚第一季度CPI年率、法国第一季度GDP年率初值，德国3月实际零售销售月率、德国3月实际零售销售年率、德国4月季调后失业率、德国4月季调后失业人数变动、德国第一季度未季调季度GDP年率初值、德国4月CPI年率初值，瑞士4月瑞信/CFA经济预期指数、欧元区第一季度季调后GDP季率初值、欧元区第一季度季调后GDP年率初值，加拿大2月季调后GDP年率等数据。 需要注意的是，4月30日中国上金所、上期所、郑商所、大商所因劳动节假期无夜盘交易。 原油方面: 截至11:42分，原油期货下跌，其中，美油跌1.21%，布油跌1.09%。因美国反复无常的关税政策引发市场对全球经济增长和燃料需求疲软的担忧。澳新银行资深大宗商品策略师Daniel Hynes表示，贸易争端情况下对需求的担忧拖累了投资者信心。他补充说：“市场还担心，近期美国经济数据强劲只是暂时的，源于关税生效前补充库存，而现在这种效应正在减退。” 　　 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存下降。截至4月25日当周，美国原油库存增加380万桶，汽油库存减少310万桶，馏分油库存减少250万桶。此前受访分析师平均预计，上周美国原油库存增加约40万桶，汽油库存减少约100万桶，馏分油库存减少约160万桶。美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。 　　 石油输出国组织及其盟国组成的OPEC 可能提高产量，也打压油价，尤其是在贸易争端给需求带来压力的情况下。业内人士称，OPEC 的几个成员国可能提议在6月连续第二个月加快提高石油产量。（文华财经） ► 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存下降2.55万吨【SMM周度数据】 ► 下游厂家基本完成节前补货 现货升水承压下降【SMM华南铜现货】 ► 现货市场提前步入假期 早市交投氛围冷清【SMM洋山铜现货】 ► 节前最后一个交易日 市场备货需求降温【SMM华北铜现货】 ► 节前最后交易日 沪铝现货交投表现一般【SMM铝现货午评】 ► 五一节前消费转淡 铅锭社会库存止降转升【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：今日精铅报价鲜少 市场活跃度较差【SMM铅午评】 ► 上海锌：市场放假贸易商较多 成交较弱【SMM午评】 ► 五一节前备货弱于预期 沪锡价格保持窄幅震荡 【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】4月30日电解镍价格下跌，宏观扰动仍主导市场情绪 ► 【SMM硫酸镍日评】4月30日 硫酸镍价格持稳运行

SMM4月30日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘金属涨跌互现，外盘金属相较内盘金属表现略胜一筹。内盘沪铝以0.6%的涨幅领涨，沪铜涨0.19%，沪锌涨0.07%。沪铅以0.35%的跌幅领跌。外盘方面，伦铝以高达1.48%的涨幅领涨，伦铜涨0.73%，伦锌涨0.65%，其余金属涨跌幅均小幅波动，氧化铝主连跌3.74%。 黑色系方面集体下跌，铁矿跌0.28%，螺纹热卷一同跌超0.4%，螺纹跌0.42%，热卷跌0.44%。双焦方面，焦煤跌1.71%，焦炭跌0.68%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.6%，COMEX白银跌0.32%。国内方面，沪金跌0.29%，沪银涨0.12%。 截至4月30日6:48分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家发展改革委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金 继续大力支持消费品以旧换新】 国家发展改革委消息，今年以来全国消费品以旧换新市场需求十分旺盛，多数地区首批补贴资金使用比例已达到较高水平。近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。下一步，国家发展改革委将充分发挥“两新”部际协调机制作用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力，确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥更大效果。 》点击查看详情 【三部门：开展市场准入壁垒清理整治行动 促进全国统一大市场建设】 国家发展改革委、商务部、市场监管总局发布关于开展市场准入壁垒清理整治行动 促进全国统一大市场建设的通知。本次清理整治的重点是，以地方性法规、规章、行政规范性文件、其他政策性文件等形式设立和实行的违反市场准入制度要求的各类规定文件，以及各级政府违规设置市场准入壁垒的各类做法情形。对于成因复杂、经营主体反映强烈、社会关注度高、整改难度较大或久拖不决的重点难点问题，国家发展改革委会同有关部门进行督办。对于未按规定时限完成问题核实、整改工作，或者拒不整改、整改不到位、瞒报谎报的，进行通报约谈，重点督办。情节严重的，按程序向国务院报告。国家发展改革委对地方报送的问题线索核实整改情况进行审核筛选后，选取典型案例进行公开通报，同步纳入全国城市信用监测范围。 央行数据显示，2025年第一季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.11%。 美元方面： 隔夜美元指数上涨0.29%，受助于贸易担忧缓解。美元还受益于月末买盘，美国股市和债市在4月遭到大规模抛售之后，投资者寻求重新平衡投资组合。除贸易外，投资者还关注本周大量的美国数据。最新的美国就业报告、第一季度经济增长初值和核心 个人消费支出物价指数(PCE)数据将成为市场的主要驱动力。PCE是美联储青睐的通胀指标。 周二的数据凸显了经济逐步下滑。美国3月职位空缺大幅下降，但裁员人数减少，这暗示尽管不断变化的关税政策给经济蒙上了一层阴影，但劳动力市场依然稳固受关税担忧影响，世企研的美国消费者信心指数在 4月降至近五年来最低。（文华综合） 其他货币方面： 午后交易中，美元兑日元上涨0.2%，至142.22，在过去六个交易日中有四日上涨。不过，本月美元兑日元下跌超过5%，势将创下2024年7月以来的最大月线跌幅。 美元兑欧元也有所上涨。欧元兑美元下跌至1.1395美元，但4月大幅上涨0.2%，5.3%，势将创下2022年11月以来的最大月线涨幅。 美元兑瑞郎上涨0.6%，至0.8239。不过4月美元兑瑞郎下跌近7%，将是2015年1月以来最大的月线跌幅。 宏观方面： 今日将公布中国4月官方制造业PMI，美国4月ADP就业人数变动、美国第一季度实际GDP年化季率初值、美国第一季度GDP价格指数季率初值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第一季度消费者支出年化季率初值、美国第一季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、美国4月芝加哥PMI、美国3月个人支出月率、美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月季调后成屋签约销售指数月率，澳大利亚第一季度CPI季率、澳大利亚第一季度CPI年率、法国第一季度GDP年率初值，德国3月实际零售销售月率、德国3月实际零售销售年率、德国4月季调后失业率、德国4月季调后失业人数变动、德国第一季度未季调季度GDP年率初值、德国4月CPI年率初值，瑞士4月瑞信/CFA经济预期指数、欧元区第一季度季调后GDP季率初值、欧元区第一季度季调后GDP年率初值，加拿大2月季调后GDP年率等数据。 需要注意的是，4月30日中国上金所、上期所、郑商所、大商所因劳动节假期无夜盘交易。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌3.08%，布油跌2.75%。投资者担心美国关税将打击全球经济并减缓石油需求。 一项调查显示，大多数受访经济学家认为，对美国进口产品加征的激进关税令全球经济很可能在今年陷入衰退。全球贸易争端促使分析师大幅下调了对石油需求和价格的预测。 瑞穗银行（Mizuho）能源期货主管Bob Yawger在一份报告中表示，“我们一天没有与任何重要贸易伙伴达成某种协议，就距离全球需求毁灭的局面更近一天。”美国3月商品贸易逆差扩大至创纪录水平，企业在关税生效前大力进口，暗示贸易给第一季度经济增长造成了巨大拖累。 贸易争端的影响周二在企业界进一步回荡，快递巨头联合包裹(UPS)称将裁员2万人，以降低成本，通用汽车撤回了前景展望，并将投资人电话会议推迟至周四，等待贸易政策可能发生的变化。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存下降。截至4月25日当周，美国原油库存增加380万桶，汽油库存减少310万桶，馏分油库存减少250万桶。美国能源信息署(EIA)将于周三公布官方版库存数据。（文华综合）

SMM4月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜、沪锌微涨。沪锡跌0.4%，沪镍跌0.18%。沪铝跌0.05%，沪铅跌0.21%。 此外，氧化铝跌2.31%。碳酸锂跌1.45%，工业硅跌2.22%，多晶硅跌3.07%。 黑色系多飘绿，铁矿微涨，螺纹跌1.24%，热卷跌1.33%，不锈钢涨0.24%。双焦方面：焦煤跌2.62%，焦炭跌1.4%。 外盘金属方面，截至11:46分，外盘基本金属普涨。伦锡涨0.2%。伦镍跌0.29%。伦铅涨0.08%，伦铜微涨，伦铝跌0.12%，伦锌涨0.49%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.67%，COMEX白银跌0.06%；国内方面，沪金涨0.37%，沪银涨0.07%。　 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌8.74%，报1263点。 截至4月29日11:46分，部分期货午间行情: 》4月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在22925~23030元/吨，双燕成交于23125~23190元/吨，1#锌主流成交于22855~22960元/吨。早盘市场对均价报价升水0~10元/吨，对盘报价较少…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发展改革委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金 继续大力支持消费品以旧换新】 国家发展改革委消息，今年以来全国消费品以旧换新市场需求十分旺盛，多数地区首批补贴资金使用比例已达到较高水平。近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。下一步，国家发展改革委将充分发挥“两新”部际协调机制作用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力，确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥更大效果。 》点击查看详情 【三部门：开展市场准入壁垒清理整治行动 促进全国统一大市场建设】 国家发展改革委、商务部、市场监管总局发布关于开展市场准入壁垒清理整治行动 促进全国统一大市场建设的通知。本次清理整治的重点是，以地方性法规、规章、行政规范性文件、其他政策性文件等形式设立和实行的违反市场准入制度要求的各类规定文件，以及各级政府违规设置市场准入壁垒的各类做法情形。对于成因复杂、经营主体反映强烈、社会关注度高、整改难度较大或久拖不决的重点难点问题，国家发展改革委会同有关部门进行督办。对于未按规定时限完成问题核实、整改工作，或者拒不整改、整改不到位、瞒报谎报的，进行通报约谈，重点督办。情节严重的，按程序向国务院报告。国家发展改革委对地方报送的问题线索核实整改情况进行审核筛选后，选取典型案例进行公开通报，同步纳入全国城市信用监测范围。 【一线城市开启买房送学位 广州南沙率先落地】 继今年1月10日宣布买房送学位之后，广州南沙区在4月28日发布通知，正式兑现这一承诺。这是当前一线城市中，首个落地买房送学位的区域。通知明确指出，适龄儿童、少年父母或其他法定监护人自2025年1月10日起在南沙区内购买新建商品住房，且满足拥有该房产100%份额或者和子女共同拥有该房产100%份额的；及父母或其他法定监护人和子女在本市无房产，但适龄儿童、少年祖父母自2025年1月10日起在南沙区域内购买新建商品住房，且同时满足祖父母拥有该房产100%份额，随祖父母同户同住三年以上，均可实现申请入读南沙区义务教育阶段起始年级区属公办学位。》点击查看详情 中国央行今日进行3405亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。因今日有2205亿元7天期逆回购到期，实现净投放1200亿元。 ► 4月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2029元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.24%，报99.17。分析师称，市场在等待本周将公布的美国经济数据，其中包括周五将出炉的非农就业数据，这些数据料为投资者判研美联储未来利率走向提供线索。Apollo全球管理公司的首席经济学家Torsten Slok在给客户的报告中列出了一个时间表，显示特朗普总统宣布的关税影响何时可能冲击美国经济。报告显示，特朗普政府征收关税的经济影响很快就会对普通美国人显示出来，并在今年夏天导致经济衰退。 其他货币方面： 美元/日元亚市早盘处于守势，市场"卖出美国"的情绪持续不退； 受关税和美国经济前景不确定性拖累，关税贸易信号不一，刺激市场转向避险日元，路透调查：美国关税冲击导致今年全球经济衰退风险飙升，美国就业和 GDP 数据、大型企业财报即将公布，美日也将进行贸易谈判，日本央行周四公布利率决议，预计将维持利率稳定，并对关税风险提出警告。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国3月批发库存月率初值、美国4月谘商会消费者信心指数、美国3月JOLTs职位空缺，欧元区3月季调后货币供应M3年率、欧元区4月经济景气指数、欧元区4月工业景气指数、欧元区4月消费者信心指数终值、德国5月Gfk消费者信心指数等数据。此外，4月29日，日本东京证券交易所因昭和日休市一日。 原油方面: 截至11:46分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.49%，布油跌0.52%。因贸易争端导致市场降低需求增长预期。巴克莱周一将其2025年布伦特原油价格预测下调4美元，至每桶70美元，称贸易紧张局势加剧和OPEC 生产战略的转向是导致石油今年供应过剩100万桶/日的原因。该行预计2026年将供应过剩150万桶/日。并警告称，市场“有限的减震能力”可能使价格在短期内变得脆弱。石油分析师Philip Verleger在一份报告中说：“如果出口国提高产量，（油价）大幅下跌似乎是可能的。” 与此同时，周一对分析师的初步调查显示，截至4月15日当周，美国原油库存可能增加约50万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存预计下滑170万桶。汽油库存预计下滑约120万桶。行业组织美国石油协会（API）的周度库存报告将在周三4:30出炉，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华财经） ► 现货市场一览: ► 五一节前备货情绪旺 沪铜现货升水涨涨涨【SMM沪铜现货】 ► 节前持货商有清库存的动作 令平水铜升水走低【SMM华南铜现货】 ► 早盘沪铝震荡运行 各地成交差异体现【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商出货意愿低散单报价鲜少 精铅今日成交清淡【SMM铅午评】 ► 上海锌：下游备库基本完成 升水持稳运行【SMM午评】 ► 天津锌：下游接货情绪不佳 升水继续下行【SMM午评】j ► 宁波锌：市场货量不多 现货升水维持高位【SMM午评】 ► 五一假期临近下游企业补库意愿升温 沪锡价格保持窄幅震荡 【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】4月29日国内电镍升水走低，日间沪镍价格走弱 ► 【SMM热点】5月 国内热卷产量波动空间或较为有限 ► 银价上行补涨 五一节前现货市场成交寡淡【SMM日评】

SMM4月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅达0.23%。沪镍以0.43%的涨幅领涨内盘基本金属。伦铅以1.67%的涨幅领涨外盘，伦镍涨0.9%。其余金属涨幅均小幅波动。 黑色系方面多下跌，仅铁矿唯一飘红，涨幅达0.57%。热卷跌0.55%，双焦方面，焦煤跌1.57%，焦炭跌0.73%。 贵金属方面，受助于低吸买盘，COMEX黄金涨1.71%，COMEX白银涨0.2%。国内方面，沪金涨1.57%，沪银涨0.48%。 截至4月29日6:46分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【事关稳就业、稳经济 四部门联合发声】 ①国家发改委赵辰昕：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措； ②人力资源社会保障部俞家栋：一季度全国城镇新增就业308万人； ③商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元； ④央行邹澜：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。 》点击查看详情 【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策 推动中国经济高质量发展】 国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕、人力资源社会保障部副部长俞家栋、商务部副部长盛秋平、中国人民银行副行长邹澜介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况，并答记者问。国家发改委赵辰昕：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措； 人力资源社会保障部俞家栋：一季度全国城镇新增就业308万人； 商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元； 央行邹澜：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。 》点击查看详情 美元方面： 美元隔夜下跌0.69%，投资者谨慎等待美国贸易政策的进一步消息，并准备迎接一周密集的经济数据，这些数据可能初步表明美国贸易政策是否正在产生影向。由于美国政策动摇了人们对美国资产可靠性的信心，美元势将创下自去 7月以来的最大月度跌幅。 投资者还在等待周五将出炉的美国4月份就业报告，预计就业仍将增长，尽管增速较一个月前大幅放缓。包括主席鲍威尔在内的美联储官员已表示如果经济增长风险明显显现，他们愿意降息。但大多数官员似乎更愿意先确定关税政策对通胀和就业等实体经济指标的影响，然后再采取行动。本周，美国还将公布第一季度GDP数据和美联储青睐的通胀指标--核心PCE，而欧洲也将公布GDP和初步通胀数据。（文华综合） 其他货币方面： 欧元兑英镑下跌0.4%至0.8503英镑，因为周一有消息称西班牙大部分地区发生大规模停电。 另一方面，日本央行将于周四制定货币政策。预计不会有政策变化，但市场将关注前景以及政策制定者计划如何应对不确定的经济环境--尤其是预计美日贸易谈判将涉及货币问题。 宏观方面： 今日将公布美国3月批发库存月率初值、美国4月谘商会消费者信心指数、美国3月JOLTs职位空缺，欧元区3月季调后货币供应M3年率、欧元区4月经济景气指数、欧元区4月工业景气指数、欧元区4月消费者信心指数终值、德国5月Gfk消费者信心指数等数据。 此外，4月29日，日本东京证券交易所因昭和日休市一日。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.79%，布油跌1.93%。因全球贸易冲突引发的经济担忧给需求带来压力。经纪公司PVM的分析师John Evans表示，贸易冲突正在主导投资者情绪，影响油价走势，盖过美国和伊朗之间的核谈判以及OPEC+联盟内部分歧的影响。OPEC+部分成员国预计将在5月5日的会议上建议该联盟连续第二个月加速增产。 法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师Aldo Spanjer在一份报告中称：“自我们上个月作出预测以来，市场情绪已变得更加看跌，欧佩克 更积极的松绑--以及随之而来的对OPEC内部团结的怀疑--是主要变化。”法国巴黎银行预计今年第二季度布伦特原油价格将处于每桶60美元区间的高端。（文华综合）

SMM4月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌0.26%。沪锡跌0.5%，沪镍跌0.81%。沪铝跌0.23%，沪铅跌0.24%，沪锌跌0.97%。 此外，氧化铝涨0.17%。碳酸锂跌1.58%，工业硅跌0.79%，多晶硅跌1.64%。 黑色系涨跌参半，铁矿跌0.63%，螺纹涨0.84%，热卷涨1.12%，不锈钢微涨。双焦方面：焦煤跌1.14%，焦炭跌1.04%。 外盘金属方面，截至11:47分，外盘基本金属涨跌互现。伦锡跌0.83%。伦镍涨0.26%。伦铅涨0.62%，伦铜微跌，伦铝涨0.14%，伦锌跌0.25%。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨0.15%，COMEX白银跌0.73%；国内方面，沪金跌1.18%，沪银跌1.25%。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周五，其黄金持仓量减少或0.24%，至946.27吨。最新的Kitco News周度黄金调查显示，在金价连日遭抛售后，只有少数行业专家和散户交易商仍对金价持看多倾向。　　 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.78%，报1386.9点。 截至4月28日11:47分，部分期货午间行情: 》4月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报180元/吨-升水230元/吨，均价升水205元/吨持平上一交易日；湿法铜报升水120元/吨-升水140元/吨，均价升水130元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价77620元/吨较上一交易日跌515元/吨，湿法铜均价为77545元/吨较上一交易日跌515元/吨。现货市场：广东库存连续18天下降，下游消费不错是主因。周末归来库存大幅下降，目前已经接近跌破2万大关…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策 推动中国经济高质量发展】 国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕、人力资源社会保障部副部长俞家栋、商务部副部长盛秋平、中国人民银行副行长邹澜介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况，并答记者问。国家发改委赵辰昕：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措； 人力资源社会保障部俞家栋：一季度全国城镇新增就业308万人； 商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元； 央行邹澜：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放1030亿元】 央行今日开展2790亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有1760亿元7天期逆回购到期，实现净投放1030亿元。 ► 4月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2043元 美元方面: 截至11:47分，美元指数平于99.62。本周将有一系列的经济数据出炉，其中包括周三的PCE物价指数和周五的非农就业报告，这些数据料给市场提供判研美联储未来政策走向的指引。 其他货币方面： 美日贸易谈判进入深水区！在上周刚刚结束的财长会谈中，日本看似躲过了美国对日元升值的直接施压，但细究双方表态，汇率问题和日本央行政策仍是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。随着第二轮谈判即将启动，这场关乎两国经济命脉的博弈正暗流涌动。日本财务大臣加藤胜信虽坚称“未讨论汇率目标”，却透露将在贸易谈判中“密切对话汇率问题”。美方未直接指控日本操纵汇率，但特朗普长期坚持“日元被故意贬值”的观点。NLI研究所专家警告：若贸易谈判受阻，汇率问题将立即浮出水面。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布英国4月CBI零售销售差值等数据。此外，值得关注的是：加拿大举行联邦选举。 原油方面: 截至11:47分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.33%，布油涨0.26%。贸易局势的不确定性仍令全球增长和燃料需求前景蒙阴，OPEC 增产前景则加剧市场阴霾，限制油价涨幅。 市场预计石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC 部分成员国将在5月5日的会议上建议该组织连续第二个月加速增产。　 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国能源公司连续第二周增加石油和天然气钻机，为2月份以来的首次。数据显示，截至4月25日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加2座，至587座。（文华财经） ► 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存下降2.66万吨【SMM周度数据】 ► 节前备货尚可 持货商坚持高升水出货【SMM华南铜现货】 ► 月差扩大下游买兴不佳 现货升贴水走低【SMM华北铜现货】 ► 铝市早盘震荡下探 现货交投有限好转【SMM铝现货午评】 ► 再生铅减停产影响持续 短期铅锭社库延续降势【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：精铅散单报价有限 下游接货意愿低迷成交难【SMM铅午评】 ► 上海锌：进口锌锭陆续到货 升水上涨乏力【SMM午评】 ► 天津锌：下游补货情绪一般 升水继续下行【SMM午评】 ► 沪锡价格偏弱震荡 下游及终端企业采买较为谨慎 【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】4月28日国内电镍价格下滑明显，外部宏观环境动荡 ► 基差收窄部分持货商升水下调 下游节前刚需备库支撑成交韧性 【SMM日评】

SMM4月28日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘金属普跌，仅伦锡和沪铝一同飘红，伦锡涨0.67%，沪铝涨0.08%。伦镍以2.09%的跌幅领跌，沪镍跌1.22%，伦锌跌1.56%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.42%。 黑色系方面涨跌互现，铁矿跌1.33%，不锈钢跌0.31%。热卷、螺纹一同涨逾1%，热卷涨2.21%，螺纹涨1.67%。双焦方面，焦煤跌0.42%，焦炭跌0.25%。 贵金属方面，上周五隔夜COMEX黄金跌0.55%，周线小幅微涨0.05%，受到美元走强及避险需求减弱打压。COMEX白银跌1.43%，周线涨1.71%。国内方面，沪金上周五隔夜跌0.77%，周线小涨0.22%。沪银跌0.93%。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示,关税局势缓和对金价产生了负面影响，但到目前为止，我们还没有看到大规模的结清头寸。不过，他同时补充称，投资者在过去几个交易日中继续逢低买入，因此其认为黄金可以恢复上涨轨迹。 截至4月27日9:04分上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【一季度全国规模以上工业企业利润增长0.8%】 1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5599.5亿元，同比下降1.4%；股份制企业实现利润总额11101.5亿元，增长0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3883.5亿元，增长2.8%；私营企业实现利润总额3709.7亿元，下降0.3%。 》点击查看详情 【中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作 】 会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。 》点击查看详情 新华时评26日发布评论文章《首季中国经济观察｜用好用足更加积极的财政政策》。文章指出，用好用足更加积极的财政政策，要确保财政资金的“真金白银”加快落地、落到实地。持续提高财政资金配置效率和使用效益，优化支出结构、强化绩效管理，让每一分钱都花在国计民生关键处。 【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策 推动中国经济高质量发展】 据央行官网，2025年4月23日-24日，二十国集团(G20)在美国华盛顿召开今年第二次G20财长和央行行长会。会议讨论了全球经济展望、完善国际金融架构、应对非洲发展和增长困境等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言，中国人民银行副行长宣昌能参加会议。与会各方表示，全球经济持续复苏，但下行风险显著上升，贸易紧张局势、融资条件收紧、长期结构性挑战交织叠加。各方对贸易摩擦升级的负面影响表示担忧，呼吁加强对话和政策协调，完善多边贸易体系，寻求符合各方利益的解决方案。各方支持构建更稳定、更高效、更有韧性的国际金融架构，强化多边开发银行融资能力，继续提供发展融资。潘功胜强调，经济碎片化与贸易紧张局势持续扰乱产业链供应链、削弱全球经济增长动能，贸易战、关税战没有赢家，主要经济体应加强参与国际宏观经济金融政策协调，采取实质行动推动国际合作，维护全球经济和金融稳定。当前中国经济开局良好，延续回升向好态势，金融市场运行平稳。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展。 美元方面： 美元指数上周五隔夜上涨0.33%，周线上涨0.38%，迎来3月中旬以来首次周线上涨。本周，关于关税是否趋于缓和，出现了相互矛盾的迹象，令美元走势起伏不定。本周一，因特朗普抨击美联储主席鲍威尔，引发市场对美元资产的抛售，美元一度下挫至2022年4月8日以来的新低至97.92附近，但随着特朗普言论的再三转变，美元重回99上方，但在100关口，压力较大，本周始终未能突破100关口，尽管美联储警告称，即使在4月遭抛售之后，资产估值仍然相对较高，住宅房地产价格也处于高位。 未来一周将有大量重要的美国数据和企业财报。最新的美国国内生产总值（GDP）、美联储青睐的通胀指标，以及美国就业报告可能会影响美联储的降息决定。就业数据将是本周市场的焦点，因为4月份的非农就业报告将显示美国的关税政策和紧缩措施对劳动力市场的影响有多大。（文华综合） 其他货币方面： 美元兑日元周五上涨0.67%，至143.555日元，兑瑞郎上涨0.09%，至0.827瑞郎。 欧元兑美元下跌0.11%，至1.1377美元。尽管英国零售销售数据意外强劲，但英镑兑美元仍下跌0.1%，至1.3325美元。 日本央行总裁植田和男周四表示，如果基础通胀率一如预期向2%的目标靠拢，央行将继续加息，但他重申决策者需要仔细研究美国关税的影响。 尽管英国零售销售数据意外强劲，但英镑兑美元仍下跌 0.1%， 至 1.3325 美元。数据显示，3月零售销售增长0.4%，优于路透调查中经济学家预期的下降 0.4%。第一季度整体零售销售增长 1.6%，为四年来最强。英国央行货币政策委员会(MPC)委员格林表示关税将给英国通胀带来下行压力。这些言论支持了对英国央行降息的押注。目前市场预计英国央行将在接下来的三次会议上降息两次，并在年底前至少再降息一次。 宏观方面： 本周，中国方面，将公布中国4月官方制造业PMI等数据；美国方面，将公布将公布美国4月ADP就业人数变动、美国第一季度实际GDP年化季率初值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第一季度消费者支出年化季率初值、美国4月芝加哥PMI、美国3月个人支出月率、美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月季调后成屋签约销售指数月率、美国4月挑战者企业裁员人数、美国截至4月26日当周初请失业金人数、美国4月SPGI制造业PMI终值、美国4月ISM制造业PMI、美国4月非农就业人口变动季调后、美国4月私营企业非农就业人数变动、美国4月制造业就业人口变动季调后、美国4月失业率、 美国3月耐用品订单月率修正值、美国3月工厂订单月率、美国3月批发库存月率初值、美国4月谘商会消费者信心指数、美国3月JOLTs职位空缺等数据；欧元区方面，将公布欧元区3月季调后货币供应M3年率、欧元区4月工业景气指数、欧元区4月经济景气指数、欧元区4月消费者信心指数终值、欧元区第一季度季调后GDP年率初值、欧元区4月SPGI制造业PMI终值、欧元区4月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区3月失业率等数据；德国方面，将公布德国5月Gfk消费者信心指数、德国3月实际零售销售年率、德国4月季调后失业率、德国4月季调后失业人数变动、德国第一季度未季调季度GDP年率初值、德国4月CPI年率初值、德国4月SPGI制造业PMI终值等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚第一季度CPI年率、澳大利亚3月进出口月率、澳大利亚3月商品及服务贸易帐等数据；英国方面，将公布英国4月CBI零售销售差值、英国4月SPGI制造业PMI终值等数据；法国方面，将公布法国第一季度GDP年率初值、法国4月SPGI制造业PMI终值等数据；瑞士方面，将公布瑞士3月官方储备资产、瑞士4月瑞信/CFA经济预期指数等数据；日本5月1日央行政策基准利率、日本3月失业率、加拿大2月季调后GDP年率、墨西哥4月SPGI制造业PMI、马来西亚4月制造业PMI、巴西4月SPGI制造业PMI等数据也将公布。 此外，加拿大将举行联邦选举，加拿大央行将公布4月货币政策会议纪要，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 值得一提的是，4月30日晚间，因恰逢国内劳动节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易，5月1日，中国大商所、韩国首尔证券交易所、德国法兰克福证券交易所、法国巴黎证券交易所、意大利米兰证券交易所、西班牙马德里证券交易所、中国台湾证券交易所、中国沪深及北交所、国内期货交易所、中国广期所均因恰逢劳动节休市。5月2日，中国大商所、中国沪深及北交所、国内期货交易所、广期所均因劳动节继续休市，中国香港交易所正常开市，南北向交易关闭。 5月5日，中国大商所、广期所、沪深及北交所、国内期货交易所继续因劳动节假期休市，5月6日（星期二）起照常开市。英国伦敦交易所5月5日星期一因五月初银行假日休市一日。韩国首尔证券交易所因佛诞节休市一日，日本东京证券交易所因儿童节休市一日，中国香港交易所因佛诞日休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨0.61%，布油涨0.27%。但周线却录跌，美油跌1.31%，布油跌1.75%。主要受市场对供应过剩的预期以及关税前景的不确定性打压。 由于关税引发投资者对全球需求的担忧以及金融市场的抛售，油价本月早些时候跌至四年来的最低点。尽管经济疲软可能会削弱需求，但供应可能会增加。如果俄乌冲突结束，更多的俄罗斯石油能够进入全球市场，那么也有可能增加石油供应。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，美国能源公司本周连续第二周增加石油和天然气钻机，为2月份以来的首次。（文华综合）

SMM4月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.26%。沪锡涨1.14%，沪镍涨0.12%。沪铝涨0.4%，沪铅涨0.77%，沪锌涨1.31%。 此外，氧化铝涨0.28%。碳酸锂涨0.2%，工业硅涨0.62%，多晶硅涨0.17%。 黑色系普涨，铁矿跌0.62%，螺纹涨0.29%，热卷涨0.37%，不锈钢跌0.24%。双焦方面：焦煤涨1.78%，焦炭涨0.19%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属全线飘红。伦锡涨0.27%。伦镍涨0.25%。伦铅涨0.13%，伦铜涨0.51%，伦铝涨0.63%，伦锌涨0.41%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.22%，COMEX白银平于33.825美元/盎司；国内方面，沪金涨1.22%，沪银涨0.39%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.43%，报1400.1点。 截至4月25日11:45分，部分期货午间行情: 》4月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报180元/吨-升水230元/吨，均价升水205元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报升水120元/吨-升水140元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价78135元/吨较上一交易日跌35元/吨，湿法铜均价为78060元/吨较上一交易日跌35元/吨。现货市场：广东库存连续17天下降，下游提货增加是主因。虽然库存继续下降，且铜价变化不大，但部分持货商急于出货变现主动下调升水出货…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【潘功胜：将实施好适度宽松的货币政策 推动中国经济高质量发展】 据央行官网，2025年4月23日-24日，二十国集团(G20)在美国华盛顿召开今年第二次G20财长和央行行长会。会议讨论了全球经济展望、完善国际金融架构、应对非洲发展和增长困境等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言，中国人民银行副行长宣昌能参加会议。与会各方表示，全球经济持续复苏，但下行风险显著上升，贸易紧张局势、融资条件收紧、长期结构性挑战交织叠加。各方对贸易摩擦升级的负面影响表示担忧，呼吁加强对话和政策协调，完善多边贸易体系，寻求符合各方利益的解决方案。各方支持构建更稳定、更高效、更有韧性的国际金融架构，强化多边开发银行融资能力，继续提供发展融资。潘功胜强调，经济碎片化与贸易紧张局势持续扰乱产业链供应链、削弱全球经济增长动能，贸易战、关税战没有赢家，主要经济体应加强参与国际宏观经济金融政策协调，采取实质行动推动国际合作，维护全球经济和金融稳定。当前中国经济开局良好，延续回升向好态势，金融市场运行平稳。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展。 【央行公开市场净回笼910亿元】 央行今日开展1595亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2505亿元7天期逆回购到期，实现净回笼910亿元。 【上海市副市长解冬：上海致力于打造全球投资的避风港】 在上海论坛2025开幕式上，上海市副市长解冬在致辞中表示，面向未来，上海将坚持走开放路，打创新牌，致力于打造全球投资的避风港，为外资企业在上海的发展、营造更加稳定、透明、可预期的环境，与全球企业和人才一起，共促经济的稳定增长。解冬同时表示，上海将聚力打造科技创新的新高地，展开双臂，欢迎科技企业、国际人才和各类要素集聚上海，推动科技成果不断推陈出新；上海将聚力打造合作交流的桥头堡，继续加强上海论坛等高水平国际合作交流平台的建设，积极参与全球治理创新，着力凝聚共识，增进了解，破解难题。 ► 4月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2066元 美元方面: 截至11:45分，美元指数涨0.45%，报99.74。克利夫兰联储主席哈玛克（Hammack）周四表示，她认为政策制定者在评估关税将如何影响通胀和经济增长时需要耐心，而不是先发制人。这是她自2024年8月执掌以来的首次广播采访，她指出目前的不确定性很高，并没有承诺在利率政策方面采取具体行动。哈玛克今年在制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权，但将在2026年投票。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据，市场强烈预期美联储将在5月6日至7日的会议上维持利率不变，然后在6月恢复降息，年底前可能总共降息三到四次。 其他货币方面： 最新数据显示，东京核心消费者物价指数（CPI）4月同比上涨3.4%，远超市场预期的3.2%，并为连续第二个月加速。这一通胀数据的跳升主要源于政府补贴削减与食品价格普遍上涨，再次令日本央行在面对美方上调关税带来的外部风险时陷入政策两难。市场普遍预计日本央行将在4月底的会议中维持现行利率不变，但持续走高的通胀压力可能促使其提前采取进一步加息措施。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布英国3月季调后零售销售月率、英国3月季调后核心零售销售月率、加拿大2月零售销售月率、加拿大2月核心零售销售月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。此外，值得关注的是瑞士央行行长施莱格尔发表讲话；全球财经领导人出席IMF-世行春季会议，至4月26日。 原油方面: 截至11:45分，原油期货上涨，其中，美油涨0.51%，布油涨0.5%。周线或将录得跌幅，因全球供应可能会增加，不过美国关税信号限制了需求前景。市场关注伊朗的供应前景，因该国是石油输出国组织（OPEC）第三大石油生产国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。然而，全球贸易紧张局势令需求前景依然阴云密布。（文华财经） 现货市场一览: ► 部分持货商急于变现主动降价 现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 铝价重回2万 下游采买积极性减弱【SMM铝现货午评】 ► 上海锌：盘面上涨明显 现货升水下调【SMM午评】 ► 天津锌：下游采购积极性低 升水继续下行【SMM午评】 ► 沪锡价格维持高位横盘 现货市场成交以刚需小单为主 【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】4月24日电解镍现货价格下跌，镍价格承 ► 【SMM黑色派对】“金三银四”预期落空，五月钢价还能反弹吗？ ► 【SMM简析】五一节前备库开启 将推动铁矿石价格继续上探 ► 银价延续偏强震荡 现货市场维持高升水报价 【SMM日评】

SMM4月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属均上行，沪锡涨1.3%。沪铜涨0.14%。沪镍涨0.19%。沪铅涨0.77%。沪铝涨0.25%，沪锌涨1.44%。此外，氧化铝涨0.21%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌1.11%，不锈钢涨0.2%，螺纹钢跌0.26%，热卷跌0.19%。双焦方面：焦煤涨0.68%，焦炭微跌。 隔夜LME基本金属全线上涨，伦铜涨0.77%。伦锌涨2.48%，伦锡涨1.87%，伦铅涨0.62%，伦铝涨1.13%。伦镍涨1.39%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金涨2.04%，COMEX白银微涨0.01%。隔夜沪金涨1.02%，沪银涨0.33%。 截至4月25日8:06分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行：4月25日将开展6000亿元MLF操作】 央行公告，2025年4月25日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。据悉，本月有1000亿元MLF到期，在4月25日进行6000亿元MLF操作后，将实现净投放5000亿元。3月央行超量续作MLF，实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放，展现了适度宽松的货币政策取向。（财联社） 【工信部公开征求对《关于加强电动自行车强制性国家标准实施 促进新产品有序供应的意见（征求意见稿）》的意见】 工信部公开征求对《关于加强电动自行车强制性国家标准实施 促进新产品有序供应的意见（征求意见稿）》的意见。2024年底，修订后的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024，以下简称《技术规范》）正式印发。《技术规范》设定了两个实施时间，其中生产环节实施时间是2025年9月1日，销售环节实施时间是2025年12月1日。标准实施前，电动自行车研发设计、零部件制造、整车生产、检验检测、强制性认证、销售物流、监管执法等产业链各环节都需要按《技术规范》要求做好调整和适配，确保生产环节正式实施后，符合《技术规范》且获得CCC证书的合格电动自行车产品能够大批量供应市场，在满足人民群众消费需求的同时减少老百姓身边的安全隐患；同时，按照旧版本标准生产的电动自行车能够在销售环节正式实施前消化完毕，避免造成资源的浪费和损失。为此，工业和信息化部消费品工业司研究起草了《关于加强电动自行车强制性国家标准实施 促进新产品有序供应的意见（征求意见稿）》，拟会同有关部门联合印发，为加快形成适应新标准要求的电动自行车产业链条和监管模式指明方向。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.61%，报99.29。周四，克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克呼吁，鉴于高度不确定性，货币政策应保持耐心，但她并不排除6月份降息的可能性，具体取决于经济数据。美国上周初请失业金人数小幅上升，表明劳动力市场依然稳健。美国劳工部周四公布数据显示，截至4月19日当周，初请失业金人数经季节性调整后增加6,000人，达到22.2万人，符合经济学家的预期。美国商务部统计局发布的一份报告显示，3月非国防资本财订单（不包括飞机）小幅增加0.1%，2月为下降0.3%。该核心资本财订单是备受关注的衡量企业支出计划的指标。全美不动产协会(NAR)周四表示，受借贷成本上升的影响，美国3月成屋销售降幅超过预期。 高盛首席经济分析师哈哲思表示，受美国关税不确定性和经济衰退担忧影响，美元还会进一步下跌，关税推高通胀，美元进一步下跌将加剧价格压力。 其他货币方面： 知情人士透露，在当前全球环境日益动荡的背景下，欧洲央行将考虑调整其货币政策战略，以便更灵活地应对价格冲击，欧洲央行管委会成员将在5月6日至7日于葡萄牙波尔图举行的非正式会议上首次就正在进行的战略评估展开深入讨论，并讨论对货币政策策略做出这一转变的理由，会议还将审议由为此评估而成立的两个工作小组以及由来自欧洲央行及欧元区20个国家中央银行的高级经济学家组成的货币政策委员会撰写的报告。欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，贸易紧张局势不太可能导致欧元区陷入衰退。他指出，尽管美国总统特朗普的关税措施可能会抑制经济增长，但由20个成员国组成的欧元区拥有其他贸易伙伴，不会自动陷入经济下行。他周四接受采访时表示，“有下调，但重要的是指出只是略有下调，经济仍在增长。”（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布英国3月季调后零售销售月率、英国3月季调后核心零售销售月率、加拿大2月零售销售月率、加拿大2月核心零售销售月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。此外， 值得关注的是 瑞士央行行长施莱格尔发表讲话；全球财经领导人出席IMF-世行春季会议，至4月26日。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.8%，布油涨0.64%。市场权衡美元走弱、欧佩克 （OPEC ）增产可能性、好坏参半的经济消息、美国关税以及其他供需层面的有关消息。 市场亦关注伊朗供应前景。伊朗是欧佩克第三大石油生产国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。（文华财经）