SK海力士5日表示， 已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判 。一位熟悉SK海力士的消息人士称：“ HBM4的供应价格将比HBM3E高出50%以上 。”SK海力士向英伟达供应的HBM4单价已确认约为560美元（约合80万韩元）。此前业内预期SK海力士的HBM4单价约为500美元，但实际交付价格超出预期10%以上，比目前供应的HBM3E（约合370美元）价格高出50%以上。 SK海力士是英伟达的主要HBM供应商。据调查机构Counterpoint Research最近发表的报告显示，SK海力士在今年第二季度的全球HBM市场上以62%的出货量占据了首位，美光科技（21%）和三星电子（17%）紧随其后。 按照SK海力士的产品计划表，其HBM4已于9月完成开发并投入量产，将于今年第四季度开始出货，并计划于明年全面扩大销售。 韩媒表示，SK海力士与英伟达完成HBM4的价格和供应谈判，预计其明年业绩将创历史新高，这是因为受全球人工智能基础设施扩张的影响，HBM和通用DRAM的价格都在飙升。 SK海力士上周披露的最新财报显示， 该公司三季度的营收和利润同比暴增，创下纪录新高 。SK海力士在其财报中称：“由于客户在人工智能基础设施方面的投资不断增加，整个存储领域的需求大幅增长。因此，SK海力士再次超越了上一季度的最高业绩水平，这得益于12层HBM3E和面向服务器的DDR5等高附加值产品的销量增加。” 三季度，SK海力士实现营收24.45万亿韩元（约合人民币1212.72亿元），同比增长39%； 三季度，SK海力士实现营业利润11.38万亿韩元（约合人民币564.45亿元），同比增长62%。这也是SK海力士公司成立以来营业利润首次超过了10万亿韩元。 高带宽内存（HBM）是AI应用的核心部件，随着这种内存芯片显著提升数据中心的数据处理速度，其需求也迅猛增长。 为了满足日益增长的数据处理需求，HBM已经历了多轮迭代，HBM4为第六代产品。相关产品标准已于2025年4月由JEDEC正式确立，核心变革包括将接口位宽从1024位翻倍至2048位，带宽目标超过2 TB/s，并支持最高16层堆叠，容量可达64GB。三星、SK海力士、美光均已向客户交付样品，并计划于2025-2026年量产。 HBM4被视为一次重大的技术飞跃，其2048位接口和最高16层的堆叠将带来带宽和容量的巨大提升。业界（特别是三星和SK海力士）正在探索将HBM堆栈更直接地连接到处理器（如GPU）芯片上，甚至研究在中间层使用光子技术以追求极致的传输速度和能效。这种深度融合可能会模糊逻辑芯片和存储芯片之间的界限，让两者更紧密地集成在一起。

据市场三方数据统计，截至10月底，国际铜价表现亮眼，LME铜最高触及11200美元/吨，年初以来累计涨幅超两成；另据中国钨业协会统计，截至前三季度，钨矿石价格较年初上涨了95%，达到每吨28万元，创新高。 机构观点认为，此次铜、钨价攀升，背后驱动因素呈现多元化特征。除阶段性宏观政策预期向好带来的利多支撑外，AI算力等产业链的持续高景气度更是关键推力。 当前，半导体上游原材料环节企业正酝酿新一轮涨价潮，覆盖CCL（覆铜板）、铜箔、玻纤布（电子布）、六氟化钨等多个上游核心环节。 为了解产业链相关企业最新动态，《科创板日报》记者以投资者身份致电多家上市公司。生益科技、嘉元科技、南亚新材、中船特气等细分领域头部企业均表示，当前自身产品领域需求增长显著，业绩呈现良好势头；部分企业更明确表示，受AI算力需求拉动，公司产品长期需求看好，“不排除依据市场形势进一步扩充产能”。 ▍上市公司实行多种应对举措 在CCL领域，高速高频产品需求已迈入加速释放阶段。面对铜价持续高位运行，生益科技董秘办人士介绍， 该公司上半年已完成一次价格调整 ，由于客户类型、产品种类及订单量存在差异，不同场景下价格涨幅有所不同，当时调价均值控制在10%以内。 生益科技董秘办人士进一步表示，鉴于当前原料铜价格持续上行， 公司已制定明确的后续调价计划 ，产品价格将紧密跟随大宗商品及原材料价格波动灵活调整。 南亚新材主营CCL及粘结片。谈及铜材料价格上涨，南亚新材采取了“独特”的应对策略，南亚新材董秘办人士表示“暂未进行产品调价”。 根据该公司今年10月23日的投资者调研信息显示，南亚新材“始终坚持战略伙伴、长期共赢、协同合作的供应商关系，故原物料保供能力强。能够抵御原材料价格波动带来的冲击”。 “嘉元科技实施套期保值操作应对铜价上涨。 ”该公司董秘办人士表示，公司在采购铜原料的同时开展套期保值业务，盈利重点聚焦于铜箔加工环节的加工费。通过这种操作并不直接体现在铜箔产品价格上，核心目的是降低原材料价格波动对企业经营的影响。 对于产品是否调价，嘉元科技方面进一步表示，主要取决于市场供需状况。目前公司业务仍以传统汽车领域销售为主，涉及AI算力半导体产业链的产品收入占比在10%以内。 作为电子特气六氟化钨的原材料，谈及钨价格上涨应对举措，华特气体董秘办人士表示，如果上游材料端涨价，会传导给下游，毕竟公司主要采用成本加成的销售模式。“不过，提价需要和下游客户谈判，不是马上就能改的，存在议价机制。” 华特气体董秘办人士表示，华特气体纯化端产品，当上游材料涨价突破公司成本承受范围，则触发与下游的提价谈判，非上游稍涨即传。虽有“价格波动10%左右触发机制”的约定，但该波动需在一定周期内形成，周期因产品而异无固定标准。 中船特气是目前全球六氟化钨的核心供应商之一，该公司证券部工作人员表示，该公司从事六氟化钨电子特气生产，若市场出现重大变动事项，必将结合实际情况与下游客户沟通协商；当前无重大变化，产品价格维持正常水平。这也意味着该公司产品未受钨价影响进行涨价，体现出一定的市场议价能力。 “近期电子特气行业内对涨价话题的讨论确实较为热烈。”中船特气方面还表示，公司生产的六氟化钨产品，与多数主要客户签订的基本为年度或长期供应协议，供应价格通常在上一年年末便已确定，原则上在年度内或整个协议期内，均按商定价格执行。 针对行业内的涨价讨论，国内另一家六氟化钨企业人士对《科创板日报》记者分析称， 此轮行业涨价的核心原因在于原材料钨粉价格的波动。其表示，今年以来，钨粉价格近乎实现翻倍上涨，这给下游气体生产企业带来了一定的成本压力，迫于成本压力，企业不得不选择上调产品价格。 ▍需求驱动下企业业绩高增长 从财务数据来看，嘉元科技前三季度业绩表现尤为突出。公司实现营业总收入65.4亿元，同比增长50.71%；归母净利润4087.6万元，同比扭亏为盈。在产品结构方面，锂电铜箔是公司的核心收入来源，常年收入占比超八成。公司董秘办人士向《科创板日报》记者表示，宁德时代是公司主要大客户之一，公司生产的铜箔产品主要应用于汽车领域。 生益科技作为全球第二大刚性覆铜板生产企业，原材料占总成本九成左右，公司产品对上游原材料价格敏感。 生益科技董秘办人士表示， 公司产品定价机制主要是锚定“铜价+加工费”的生产模式，若覆铜板产品价格能顺利实现成本传导，非但不会对公司经营造成压力，还将推动营收规模扩大，提升市场份额。 “实际上，今年以来公司营收已呈现增长态势。” 受益于覆铜板销量同比上升，2025年前三季度，生益科技实现营业收入206.14亿元，同比增幅39.8%；实现净利润24.43亿元，同比增幅78.04%。 南亚新材董秘办人士表示，终端市场需求的爆发式增长，为公司CCL产品销量注入新动力，推动了业绩增长。其中， 高端高速CCL产品主要应用于数据中心、服务器等领域，现阶段该类产品营收占公司总营收的比例已达20%左右，且今年以来销售增幅显著。 具体业绩表现方面，南亚新材10月30日披露2025年第三季度报告显示，前三季度公司实现归母净利润1.58亿元，同比增长180.79%；扣非净利润1.44亿元，同比增长282.10%。 谈及业绩增长，华特气体表示，受AI算力等终端需求持续向好驱动，公司整体今年的销量有提升，其中销售给半导体客户的部分产品增长明显，包括六氟化钨。从具体数据来看，面向半导体客户的产品销量较去年同期增幅在10%左右。 ▍围绕市场需求筹备相关产能 针对市场高度关注的产能扩张问题，生益科技董秘办人士表示， 当前公司现有覆铜板产能足以满足市场需求，但会密切关注未来市场动态，尤其是AI发展带来的需求增长趋势。若长期市场呈现看涨态势，公司不排除根据实际情况新增产线、扩充产能。 在AI算力领域，嘉元科技长期看好市场需求前景。该公司董秘办人士介绍，目前公司主要为该领域提供铜箔技术支持，具体应用场景由下游厂商决定。 《科创板日报》记者注意到，嘉元科技在江西赣州龙南布局的电解铜箔生产线，规划总产能3.5万吨，目前已投产产能超1万吨，该产线主要生产电子电路铜箔产品，其中高端产品可应用于AI服务器的PCB。 同时，嘉元科技方面也提到，当前应用于PCB领域的铜箔产品收入占比较低，公司收入仍以锂电铜箔为主。 对于最新产能布局，中船特气董秘办人士介绍称，目前公司六氟化钨产能2000吨/年，是公司单体第二大特种气体产品，主要应用于集成电路领域，尤其是在存储芯片的沉积过程中用量较大。 关于整体产能情况及规划， 南亚新材董秘办人士表示，现有产能能够满足市场终端对CCL的需求。 按照既定规划，预计今年年底整体月产能将接近400万张。其中，公司上海生产基地N3工厂设计月产能约80-90万张，可与公司江西吉安工厂可根据市场需求灵活切换生产普通产品或高端产品，产能调整灵活性较强。 国海证券研报显示，随着集成电路工艺的不断迭代，特别是3D NAND层数的不断增加，六氟化钨产品的需求与日俱增。 根据TECHCET数据，2020年六氟化钨全球总需求约4620吨，预计2025年全球需求增长至8901吨左右，增长空间将近1倍，年均增速达14%。 不过，亦有市场观点认为，半导体行业具有明显的周期性特征，当前的需求高涨可能随着行业周期变化而减弱。钨价未来的走势也存在不确定性，如果钨价回落，六氟化钨价格的支撑力度或将随之减弱，对产业链公司盈利产生影响。

美东时间周二盘后，超威半导体公司（AMD）公布了其第三财季的业绩。财报显示，随着AMD进一步拓展人工智能数据中心业务，并增加了PC处理器的销量，该公司最新季度的利润和销售额均大幅增长。 然而，尽管这一季报业绩超出华尔街的预期，但考虑到该公司股价年内已经累计上涨107%，远远跑赢大盘，抛压不容忽视。叠加美股市场周二对于AI科技股高估值普遍担忧的大背景，该公司股票在盘后交易中有所下跌。 公司股价盘后下跌超3.7% 这一幕与一天前AI应用大牛股Palantir的表现非常相似。尽管该公司周一公布的新财报全面超越预期，且上调业绩指引，周二依然收跌7.94%。 AMD公布及格财报 与LSEG汇总的分析师共识数据相比，该公司在截至9月27日的第三财季业绩表现情况如下： 每股盈利：调整后为1.20美元，预期为1.16美元 营收：92.5亿美元，同比增长36%，预期为87.4亿美元 净利润攀升至12.4亿美元，即每股75美分，而上年同期为7.71亿美元，即每股47美分。 分部门来看， AMD的数据中心业务（包括用于人工智能的标准中央处理器和GPU）在本财年第三季度的营收为43.4亿美元，同比增长22%。分析师此前预计的营收为41.3亿美元。 客户端（包括PC处理器）营收达到27.5亿美元，同比增长了46%，超过了分析师预期的26.1亿美元，创下历史新高。 游戏业务的营收总计13亿美元，同比增长了181%，而分析师的预期为10.5亿美元。 对于第四财季，AMD预计营收约为96亿美元，这意味着将同比增长25%。这一数字略高于LSEG预计的91.5亿美元。AMD认为，该季度的调整后毛利率为54.5%，与分析师预计的54.5%一致。 该公司表示，此指引未包括其Instinct MI308 芯片向中国发货所产生的收入。高管们上一季度也曾如此表示。 AMD董事长兼首席执行官苏姿丰博士表示： “我们本季度业绩斐然，营收和盈利均创历史新高，这反映了市场对我们高性能EPYC和Ryzen处理器以及Instinct AI加速器的广泛需求。我们第三季度创纪录的业绩以及强劲的第四季度预期，标志着我们的增长轨迹明显提升。随着计算业务不断提升，数据中心AI业务快速成长，将显著公司推动营收和盈利增长。” AMD正与多家科技巨头合作 近几个月来，AMD正快速发展，试图在AI处理器市场赶上英伟达的脚步，并打破其在AI处理器上一家独大的局面。多年来，OpenAI 和其他公司一直依靠英伟达的GPU来运行大规模人工智能模型。 上个月，AMD与OpenAI达成协议，后者可能会获得AMD 10%的股份。两家公司表示，OpenAI 将在未来数年时间里、通过多个硬件世代，部署6吉瓦的 AMD Instinct 图形处理单元，从明年下半年开始将有1吉瓦的芯片进行首次部署。 同样在10月，甲骨文公司宣布，计划从明年开始在其云服务中部署5万块AMD Instinct MI450 人工智能芯片。 AMD执行副总裁、首席财务官胡锦在财报声明中表示：“我们对人工智能和高性能计算的持续投入正在推动显著增长，并使AMD能够创造长期价值。”

埃隆·马斯克近日在社交媒体平台X上发表了一篇帖子，谈及特斯拉最新的AI5芯片生产时间表。 马斯克明确表示，AI5芯片的大规模生产预计将在2027年完成，而AI6芯片则将在2028年推出。 此外，AI5芯片将由台积电和三星电子代工。马斯克表示，由于台积电和三星的设计与物理形态转换上存在差异，特斯拉将分别生产略有不同的AI5芯片版本，目标是让AI软件能够在不同版本芯片上实现完全一致的运行效果。 至于生产时间，2026年可能会有AI5的样品和小规模生产部署，而大规模量产预计要到2027年才能实现。 目前，特斯拉尚未正式公布 AI5 芯片的详细规格。但根据马斯克的说法，其运算性能达2000至2500 TOPS（每秒一万亿次操作），是现款HW4芯片的5倍，可支持更复杂的FSD算法。该芯片为特斯拉自研设计，预计在算力、能效及成本等方面相较现有方案有显著提升。 外界普遍认为，AI5及后续芯片将服务于特斯拉的自动驾驶与机器人项目，为FSD系统、Dojo超级计算平台及AI模型训练提供硬件支撑。 马斯克还提到了AI6芯片，其目标是达到AI5产品性能的两倍，并采用相同的代工厂。特斯拉计划从AI5迅速过渡到AI6，预计在2028年中期实现大规模量产。至于再下一代产品AI7，马斯克指出由于AI7的研发更为宏大，因此届时其芯片将需要采用不同的代工厂。

由于市场对人工智能热潮中一些领导羊的高估值愈发担忧，全球半导体股票面临的抛售潮正不断加剧。 周三，韩国基准股指Kospi指数一度暴跌6.2%，创下4月美国总统特朗普全面征收关税以来的最大跌幅。两大芯片制造商三星电子和SK海力士拖累了该指数。 在日本，全球领先的半导体自动化测试设备供应商爱德万测试（Advantest Corp.）股价下跌近10%，推动日经225指数跌幅超过 4%。 据统计，周二费城半导体指数以及周三（截至目前）彭博追踪亚洲芯片股的指数市值合计减少约5000亿美元（约合3.5万亿元人民币）。 此次抛售凸显出，在触及历史高点后，由AI驱动的半导体股上涨行情已显疲态。由于投资者押注AI算力需求将大幅增长，芯片制造商的市值自4月份触及低点以来增加了数万亿美元。 而当前的回调表明，市场对该行业的盈利潜力和极高的股票估值日益感到不安，尤其是如果利率在更长时间内保持在高位的话。 经纪公司Pepperstone Group的研究主管Chris Weston评论称：“整个市场都在下跌，呈现出令人担忧的风险氛围。我们需要对这种情况进一步发展的可能性保持开放心态。简单地说，没有太多理由在当前水平买入。” 华尔街CEO警告称，股市将出现迟来的回调，再加上美联储降息预期有所降温，以及美国政府持续停摆，这些都令芯片股承压。 这些企业高管日前还警告称，AI领域存在投资与营收不匹配的问题。在AI发展初期，可能会出现 “资本错配、资源浪费、估值过高……以及‘非理性繁荣’”的情况。

据外媒报道，日前，丰田汽车首席执行官佐藤恒治（Koji Sato）表示，尽管该公司正密切关注生产风险，但近期中国针对芯片制造商安世半导体实施的出口限制并未导致丰田立即面临芯片短缺。 佐藤恒治在东京举办的日本移动出行展上对记者表示，“我认为安世半导体危机确实存在一定风险，但并非意味着我们很快就会陷入芯片短缺。” 他指出，虽然这一问题可能会影响丰田的产量，但该公司不会突然陷入严重的供应危机。 佐藤恒治提到，日本汽车行业正致力于实现传统芯片的标准化，以避免重蹈疫情期间的覆辙——当时依赖定制化芯片使车企极易受到供应短缺冲击。 就在佐藤恒治发表上述言论前，日产曾表示，目前其芯片库存足以维持到11月第一周且不影响生产，而这一时间节点已近在眼前。 随着业界对安世半导体引发的芯片供应链紧张局势的担忧加剧，全球车企都在紧急确保芯片供应并核查库存。 荷兰政府9月以知识产权问题为由，接管了总部位于荷兰奈梅亨的安世半导体，该公司是中国公司闻泰科技（Wingtech）的子公司。此前，美国因安世半导体与闻泰科技的关联关系，将其列入贸易禁令清单，为这场纠纷埋下了种子。作为对荷兰政府的回应，中国目前已禁止安世半导体中国工厂的成品出口。

据外媒报道，近日，日产和梅赛德斯-奔驰就芯片供应危机敲响了警钟，成为最新就半导体供应危机加剧发出警示的全球车企，凸显出荷兰与中国围绕芯片制造商安世半导体的争端所带来的影响在不断扩大。 日产汽车首席绩效官Guillaume Cartier日前在东京举办的日本移动出行展（Japan Mobility Show）上接受采访时称，芯片供应影响不是小问题，而是“重大问题”，并表示，日产在芯片供应方面“可保障至11月第一周的生产”。 Cartier还指出，目前尚无法完全了解供应链的情况，虽然能够掌握一级供应商的供应状况，但供应链下游的情况则更难把握。 10月29日，梅赛德斯-奔驰首席执行官康林松（Ola Källenius）也在业绩电话会议上表示，该公司正与其他供应商接洽，以替换安世半导体的芯片。针对外界关于“该公司未建立双渠道芯片供应”的批评，他明确回应称，经过上一轮芯片危机后，奔驰已认识到过度依赖单一供应商的风险，目前多数零部件均已实行双渠道采购策略。 康林松指出，“此次情况截然不同。供应瓶颈源于政治因素，主要是中美之间的博弈，欧洲则处于两难之间。因此，这一问题的解决也必须依靠政治途径。”他表示，目前难以预判事态的发展。 本次芯片供应危机已波及多家汽车制造商。10月29日，本田汽车公司因核心芯片短缺问题，已开始削减或暂停部分北美工厂的生产。大众集团表示，其工厂10月生产无虞，但供应链网络短期内可能会受到一些影响。 日前，一位巴西官员称，若危机持续，部分巴西车企可能在两三周内被迫停产。巴西政府为此正与中国有关部门联系以寻求解决方案。

据外媒报道，知情人士近日透露，受芯片供应商安世半导体纠纷引发的芯片短缺影响，零部件供应商采埃孚已削减其位于德国施韦因富特（Schweinfurt）的电驱系统工厂的班次，原因是关键零部件的供应紧张。采埃孚为多数主流车企供应零部件，包括梅赛德斯-奔驰、宝马、Stellantis集团和福特汽车。 不过，采埃孚发言人随后否认减产与芯片短缺有关，并解释说，如果客户因供应链问题导致订单减少，或公司自身供应出现中断，也有可能引发生产停滞或中断。该发言人补充道：“我们对此类情况已有预案，能够相应灵活地调整产能。” 他证实，采埃孚施韦因富特工厂的确调整了班次安排，但表示，“目前这与芯片短缺无关，而是由于客户需求波动所致。” 采埃孚施韦因富特工厂拥有约8,000名员工，是该公司全球最重要的工厂之一。作为采埃孚的主力工厂，其不仅生产电动机，还制造用于燃油车和电动汽车的底盘及传动系统，是采埃孚推进电动化进程的核心基地。 9月底，荷兰政府以技术和知识产权问题为由接管中资控股的安世半导体后，中国随即禁止安世半导体从其中国工厂出口成品。这凸显出中西方贸易关系日益紧张，打乱了多年来构建的复杂供应链。 大众汽车日前警告称，其能否实现今年的财务目标将取决于能否获得足够的芯片供应。 在德国其他地区，博世集团正准备削减其萨尔茨吉特工厂工人的工时。该工厂主要生产电子控制单元，需要持续的零部件供应才能维持运转。博世公司此前曾表示，若安世半导体相关僵局未能得到改善，该公司的生产将可能出现中断。 在2025年《美国汽车新闻》全球百强零部件供应商榜单中，采埃孚位列第四，2024财年的全球销售额达373亿美元。

今年迄今，韩国芯片制造商SK海力士的股价上涨了240%，这一情况引起了韩国证券交易所的关注。交易所提示投资者，应该对该股票进行审慎考量，这可能表明该股票可能存在过热现象。 韩国证券交易所周一（11月3日）晚些时候发布了一份关于SK海力士股票的“投资警示”，该警示有效期为一天，交易所称这是基于该股票的大幅上涨做出的判断。 在这份警示发出之后。周二（11月4日），该公司该股票在韩国证券交易所的跌幅高达5.3%，为三周以来的最大跌幅。 预警信号 作为英伟达公司高带宽存储器（HBM）的主要供应商，该公司股价随着人工智能浪潮水涨船高。 周一，SK海力士的股价上涨了近11%，使其本季度的涨幅达到惊人的约70%，这一涨幅是韩国综合股价指数涨幅的三倍多。不过，这也引发了韩国证交所的警醒。 此次来自交易所的警示对于一家大型上市公司来说是较为罕见的。这种由突然或不明原因的成交量或股价大幅变动引发的警示并不会立即停止交易，但会提醒投资者谨慎行事。在此之前，韩国的Doosan公司和Hanwha Ocean公司也收到了类似的警告。 且交易所发出的警示是触发更高级别警报之前的预警信号，这将限制保证金交易。 据悉，如果一只股票处于投资警示状态且满足其中八项标准之一，例如：在三个交易日内上涨 100%，交易所将发布投资警报；此外，如果该股票在两个交易日内上涨40%，交易将暂停一天。

据台湾电子时报援引供应链消息称，三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，将导致供应链“断粮”，恢复报价时间预计将延后至11月中旬。由于三星迟迟不愿提供合约报价，直接告诉下游客户“无货可卖”，导致短短一周内，DDR5现货价格飙升25%。 民生证券指出，AI时代，内容由文本向图像、歌曲、视频和多语言视频跃迁，数据量从MB级迅速扩张至EB/ZB级，Sora2等视频生成应用进一步加速增长。AI使得海量“冷数据”被频繁调用转为“温/热数据”，推动存储从HDD转向SSD/DRAM。HDD供给受限、交期的延长，也加速了SSD替代HDD。受益AI需求拉动，25Q4存储价格有望持续看涨，存储行业有望迎来“景气周期”。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 德明利 消费级DDR4内存模组产品已经实现量产出货。公司已经组建了内存条产品线相关团队，并已布局DDR4、DDR5、LPCAMM2等各类规格产品。 江波龙 内存条涵盖DDR4及DDR5规格，可满足入门级、主流及高性能市场需求。公司已覆盖480GB至7.68TB主流容量的多款高速eSSD产品。