锂矿： 本周，锂矿价格随着碳酸锂价格总体表现微抬。 锂辉石端，海外供应端持续挺价中，澳矿等海外精矿报价达到CIF800美金/吨及以上，但因由于非一体化锂盐厂普遍有一定的锂辉石库存，在此相对较高价位下成交积极性不强。因此呈现询价多、成交较少的状态。 锂云母端，本周虽有某大型锂云母供应商拍卖活动，但受到近期碳酸锂价格影响底价相对较高，中小型非一体化锂盐厂参与热情有限；其他小型供应商因库存压力等出货意愿较强，但因量级有限，暂时满足不了需外采锂云母冶炼厂的备货需求。除此之外，暂无其他大型成交的锂云母交易。 预计锂矿价格将持续随着碳酸锂价格区间震荡。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格小幅回弹。 “金九银十”已经过去，传统的淡季却延续前期旺季生产状态，甚至更胜一筹。一方面，受美国加征关税政策影响，国内电芯厂意在今年底进行集中抢装。且明年春节来临较早，也要提早进行备库。多重向好情绪驱动下，反馈至对上游碳酸锂的需求，也呈现显著好转。需求持续增加，而反观供应端，虽有部分氢氧化锂产线转移至碳酸锂，但长期的成本倒挂使得部分锂盐厂的开工率仍处于较低水平。相较于需求端高景气生产状态，供应端开工率仍处于相对低位。因此对于11月，预计碳酸锂仍将呈现去库格局。碳酸锂价格将有小幅回弹空间，且伴有区间震荡。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂指数价格相对稳定。 生产上，根据调研来看部分氢氧化锂厂家因需求持续不振整体产量同比上月有小部分减少，且在年前有一定减产预期。市场情绪上，一方面上游锂盐厂持续挺价情绪，且受到碳酸锂价格影响报价有一定浮动；下游需求端长协之外鲜有较大批次采购，因此市场整体虽有报价但成交较少，整体情绪较为平淡。短期来看，暂无其他因素拉动氢氧化锂市场表现，因此预计氢氧化锂价格将持续当前缓跌趋势。 电解钴： 本周电解钴价格小幅上行。 从供给端来看，目前市场开工率相当稳定，整体供给量充足。从需求端来看，下游合金及磁材暂无大量备货需求，整体维持刚需采购。综合市场情况来看，目前年底将近，电解钴冶炼厂均有一定程度的固定订单量，因此现货低价出货意愿较弱。同时，由于部分电解钴品牌市场流通量较少，现货刚需采买下，小幅拉涨现货价格。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅阴跌。 从供给端来看，目前港口库存充足。从需求端来看，下游钴系产品开工率较低，散货采买意愿较弱。综合市场情况来看，由于市场供大于求局面维持，因此现货价格或仍有小幅下行的可能。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周，钴盐价格出现下滑。 从供应端来看，当前市场的开工率较低，钴盐厂的整体产量释放未达到预期。从需求端来看，下游三元前驱体企业主要依赖长单采购，零单采购相对较少；下游四氧化三钴企业的询单数量也不多，实际成交寥寥无几。综合市场的供需情况来看，现货市场仍然呈现供大于求的局面，因此预计下周价格将进一步下降。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴价格小幅下降。 从供应端来看，头部四氧化三钴冶炼厂继续保持高开工率，总体供应量基本稳定。从需求端来看，下游钴酸锂的市场需求有所回暖，市场询单情况增加，部分企业获得新增订单。预计下周，原料钴盐价格仍有下滑空间，导致四氧化三钴的成本支撑减弱，现货价格难以维持稳定。然而，由于钴酸锂市场需求略有回升，预计价格波动幅度将较为有限。 硫酸镍： 11月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27338元/吨，电池级硫酸镍价格为27050-27500元/吨。  从需求端来看，因十至十一月三元排产基本维持持平微减，因此本月市场活跃度较低，目前多数一体化企业外买需求少，非一体化企业仅维持必要采买需求，且因需求减量对高价镍盐接受程度不断降低。成本端，近期伦镍价格在16000左右持续振荡，原料端成本仍具备一定支撑，而MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳。供应端，面对硫酸镍价格的持续下跌，多数盐厂面对倒挂都选择主动减产，以销定产，但因成本仍与售价倒挂，具备一定挺价情绪。 综合考虑下，目前在供需双弱的情况下，随着镍价振荡及盐厂的挺价情绪让步，硫酸镍价格小幅下跌。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格受原材料价格小幅下行影响持续走低。 截至本周四，三元前驱体5系消费下调200元/吨，6系消费下跌180元/吨，8系动力下跌170元/吨。需求端,三元材料厂家10月整体需求同比9月小幅上行,采购量有所提升。供应端，10月头部三元前驱体企业大部分小幅增产，个别头部三元前驱体企业受海外需求及停产检修影响10月小幅减产，非头部三元前驱体企业基本与9月产量持平。后市排产情况，受年底去库影响,三元前驱体企业将小幅减产。 三元材料： 原料端，本周金属硫酸盐价格延续上周下跌趋势，其中硫酸镍价格下降75元/吨，硫酸钴价格下降350元/吨，硫酸锰价格下降40元/吨； 锂盐方面，碳酸锂价格本周延续上周反弹趋势上涨1100元/吨，氢氧化锂价格没有变化。本周中低镍三元材料价格受到碳酸锂价格小幅反弹的支撑，呈小幅上涨，高镍三元材料价格因收到金属硫酸盐微跌的影响，氢氧化锂价格没有变化，导致其下降趋势较大。 供应端，10月份三元材料厂家排产情况比9月份小幅增长，主要以中低镍为主，高镍增长较小。海外端本周产量相对稳定，开工率依然保持较低水平，然而近期欧美某车企订单增加导致某大型三元材料厂订单缓增，整体来说产量过剩。需求端，海外本周需求依然低迷，需求上升相对困难。 磷酸铁锂： 本周，磷酸铁锂市场价格变化较小，加工费暂时没有明显调整。 11月磷酸铁锂的预期排产要高于10月，这也是今年与往年相比比较反常之处，但由于蛇年春节是在1月底，也有可能是订单需求前移导致。磷酸铁锂企业除了在为明年订单招标做准备，也在积极推出新产品来增加市场的竞争力，希望可以获得更加稳定的订单，以及更高的加工费来填补2024年的亏损。 磷酸铁： 最近磷酸铁原料磷酸和工铵都小幅涨价，冬储的时间节点，原料库存较低，磷酸铁需求旺盛，推动磷酸价格居高不下，工铵价格上涨。 磷酸铁企业也有一些铁锂企业订单增加的需求，但往往受限于产能以及价格，排产很难有增量。或者因为下游回款慢，现金流的原因，排产减少。但综合来看11月的磷酸铁生产预期要高于10月。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格延续跌幅。 供应端，钴酸锂在头部企业排产下行的带动下，10月份整体产量减少，市场格局维持稳定。需求端，进入4季度后，终端需求减弱，数码产品库存消耗较慢，下游备货节奏放缓。预计4季度供需情况较3季度减弱，钴酸锂价格也在原料价格走弱的带动下弱势运行。 负极： 本周负极材料价格弱势运行。 成本方面，当前低硫石油焦各炼厂调价政策有所差异，价格处于震荡状态，但伴随后续市场转淡，预计后续有下调可能；油系针状焦生焦当前仍较为稳定，但伴随当前部分新建产能投放，供应增多，后续针状焦价格或有下跌风险；石墨化外协当前市场仍极为清淡，同时伴随西南地区步入枯水季，电费有所上调，企业难以进一步降价以获取订单。需求方面，伴随储能年终并网、动力以旧换新补贴退坡等节点即将到来，下游电芯企业产量增长显著，负极企业在响应下游需求外，也多有集中备货预期，负极产量处在高位，但下游当前价格战仍然激烈，仍有较强降本需求向负极传导，且当前部分新产能释放，进一步加重行业竞争，负极材料价格持续承压，或仍有下行可能。 隔膜 ： 本周锂电隔膜价格弱势运行。 供应端，四季度市场热度高涨，下游电芯企业整体排产预期处在高位，因此对隔膜需求较为旺盛，隔膜企业开工率有所保证，材料产量走高。从需求端来看，年末动力储能消费市场均有一定利好，下游企业多有抢装冲量行为，客户采买需求较强。但考虑到当前部分企业产能仍有较多盈余，仍存在抢量情况，或出现以价换量情况，同时下游在内卷严重的背景下，为实现降本增效，将持续向上游隔膜价格进行施压，因此隔膜价格仍处承压状态，后续仍有下调可能。 电解液： 本周电解液价格微涨。 供应端，由于六氟磷酸锂价格有小幅波动，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂。需求端，电芯厂对电解液的需求上涨。成本端，六氟磷酸锂价格微涨，溶剂、添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂价格的影响，但涨幅不及预期，价格小幅上调。预计短期内，因成本端影响电解液价格将小幅震荡。 钠电： 钠电市场：维科技术推出聚阴离子NFPP钠电池，为未来的NFPP钠电池市场应用奠定基础，并可能将其储能示范项目倾向于NFPP路线。 钠电价格：钠电池的基础原材料、四大关键材料及电芯的价格呈现下降趋势。 订单情况：四季度商谈的2025年订单正逐步定案，预计落实和执行需要3至6个月的准备时间；为达成年度目标，一些企业正在加速交付小型电动车和储能示范项目；锂电行业的领先企业在年末继续出货部分钠电产品。 市场预期：钠电池主材中的硬碳负极发展速度未达预期，层氧路线钠电池仍居主导地位。聚阴离子路线NFPP正极材料活跃度增加，珈钠和英钠等领先企业加速新产线建设，预计年内开始调试；NFS的大订单积极交付中。 年底临近，钠电池行业的技术储备和中长期规划同步推进。行业持续关注降本增效、性能改进以及多市场的验证，市场活跃度增加，价格趋势仍持续下行。 回收： 本周锂电回收三元产废系数整体持稳，铁锂产废价格重心上行。 本周锂盐价格呈区间震荡总体上行，前期价格上升速度较快，电池和打粉企业挺价情绪较为明显，但市场由于经历之前多次价格冲高回落与10月价格探底后上扬等，湿法企业情绪并未受到明显影响；市场方面，镍盐、钴盐价格均持续降低，但由于锂盐价格短期内走高，三元锂电池产废系数并未有太大变动；磷酸铁锂电池产废随锂盐期货价格抬升近期保持高位，价格重心在本周前期上行，近两日较为稳定。最终从实际成交来看，考虑到此前碳酸锂曾几度冲高回落，回收企业观望情绪较浓，并受收到价格太多影响，整体接货意向平淡，除刚需采买外，少有多余备货。 下游与终端： 11月6日，工信部公开征求对新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）的意见。 文件提出，推动新型储能与新一代信息技术深度融合，通过对系统能量流和信息流经济配置、功能优化运行、逻辑有效衔接，实现储能系统高效集成和智能化调控，提升新型储能产品智能化、高端化水平。 加强新型储能各技术路线热失控及燃烧失效机理研究，突破储能电池本征安全与控制技术，支持基于数字孪生和人工智能技术开展新型储能安全预警技术攻关，引导开展多元新型储能技术热蔓延机理研究，推动新型储能单元、系统、电站多尺度消防技术创新，加快新型储能产品健康状态在线评估等技术推广应用，探索建立新型储能产品安全分级评价技术体系。 鼓励生产企业在新型储能产品研发阶段做好产品全生命周期管理。加强产品绿色设计，提升产品易回收、易利用性。在满足产品性能要求前提下，支持生产企业使用再生原料。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【商务部回应欧盟对华电动汽车加征关税：中欧正就价格承诺方案进行磋商】 在11月7日召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人在谈到欧盟对华电动汽车加征关税的情况时表示，欧方技术团队已于11月2日抵京。目前，双方正在按照“务实、平衡”的原则，密集就价格承诺方案具体内容进行磋商。 【宁德市委书记梁伟新：宁德市储能电池全球市场占有率超40% 连续三年全球第一】宁德市委书记梁伟新表示，宁德市储能电池在全球市场上的占有率超40%，连续三年位居全球第一，全市清洁能源装机容量近1000万千瓦，2030年将突破2000万千瓦。 【日产汽车称目标是将汽车开发周期缩短至30个月】日产汽车表示，计划在中国推出新能源汽车，在美国推出插电式混合动力汽车。日产汽车称，目标是将汽车开发周期缩短至30个月，并深化与雷诺、三菱汽车和本田汽车的合作，同时探索在技术和软件服务领域建立更多的战略合作伙伴关系。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2037.5美元/吨，亚洲时段轻触低位2034.5美元/吨，进入欧洲时段后震荡上行探高至2060美元/吨，尾盘小幅回落，终收于2037美元/吨，跌幅0.44%。 隔夜，沪铅主力2412合约开于高位16950元/吨，因空头增仓沪铅震荡下行，尾盘探低至16810元/吨，终收于16840元/吨，涨幅0.24%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅16770-16800元/吨，对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价；江浙地区铜冠、江铜、金德铅报16750-16770元/吨，对沪铅2412合约贴水50-30元/吨报价。昨日沪铅强势上行，持货商出货积极性上升，但报价贴水变化不大，同时炼厂厂提货源不多。再生铅方面，持货商报价维持升水0-100元/吨不等，个别货源报价贴水20元/吨附近。下游企业观望慎采，整体成交一般。 库存方面：据SMM调研，截至11月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.78万吨，较10月31日增加0.51吨；较11月4日增加0.49万吨。 今日铅价预测： 宏观方面，美联储11月议息：一致同意降息25基点，声明中有关通胀部分删除“更有信心”一词。鲍威尔称不会因特朗普而辞职，且不会主动辞职；在短期内，选举将不会对政策产生影响；未来降息根据需要可快可慢，加息不在计划内；有关信心一词的省略不代表对粘性通胀的任何暗示；不希望提供过多前瞻性指引。据中国海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，同比增长5.2%。 现货基本面，河南、河北、安徽等地区大气污染预警解除，一方面部分原生铅冶炼企业的运输限制结束，一方面再生铅冶炼企业开始恢复生产。同时，距离沪铅2411合约交割日仅6个工作日，持货商移库交仓量增多，铅锭库存从厂库转移至社会仓库。综合来看，短期累库压力或使铅价仍维持区间震荡。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周，三元前驱体价格受原材料价格小幅下行影响持续走低。截至本周四，本周SMM三元前驱体5系(多晶/消费型)价格为6.18-6.37万元/吨，三元前驱体5系(单晶/动力型)价格为6.28-6.45万元/吨 。SMM三元前驱体6系(多晶/消费型)价格为6.45-6.68万元/吨，SMM三元前驱体6系(单晶/动力型)价格为6.39-6.61万元/吨。SMM三元前驱体8系(多晶/消费型)价格为7.84-8.01万元/吨，SMM三元前驱体8系(多晶/动力型)价格为7.95-8.15万元/吨。 成本端，本周 硫酸镍价格 下调75元/吨，硫酸钴价格下调350元/吨，硫酸锰价格下调40元/吨。金属盐价格下跌拖拉前驱成本下行。预期后市，镍钴锰盐价格或有下降空间，降幅有限，前驱价格弱稳运行。 需求端,三元材料厂家10月整体需求同比9月小幅上行,采购量有所提升。供应端，10月头部三元前驱体企业大部分小幅增产，个别头部三元前驱体企业受海外需求及停产检修影响10月小幅减产，非头部三元前驱体企业基本与9月产量持平。后市排产情况，受年底去库影响,三元前驱体企业将小幅减产。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

受国际金价大幅调整影响，今日港股黄金股多数走低。截至发稿，潼关黄金(00340.HK)、紫金矿业(02899.HK)、山东黄金(01787.HK)分别下跌4.04%、3.72% 、3.20%。 注：黄金股的表现 消息方面，在美国总统大选中，共和党候选人特朗普的胜出引发了市场对美元的重新评估。市场普遍认为，特朗普的经济议程和关税政策将增强美元的强势地位。 由于美元正在走强，这反过来对金价不利，因为金价主要以美元计价和交易。 因此，美元的强势直接导致了黄金价格的下跌。 受此消息影响，隔夜COMEX黄金价格日内跌幅近3%，创下自今年6月7日以来的最大跌幅。 注：COMEX黄金近日表现 截至发稿，COMEX黄金跌0.75%，报2656.10美元。 对于金价回调，部分报道指出，金价还受到了资本流向的影响。随着市场对特朗普政策的预期，资金开始从黄金和其他避险资产流向比特币和股票等风险资产，这也导致了黄金价格的下跌。 加之特朗普声称可以结束中东和乌克兰的冲突，尽管这一声明可能言过其实，但这种预期也减少了对黄金的避险资金流入。 黄金作为传统的避险资产，在地缘政治风险降低的情况下，其吸引力自然会有所下降。 此外，黄金投资者也在密切关注下一次美联储政策会议，寻求有关降息步伐的线索。今年以来，数次降息的前景支撑了黄金的惊人涨势。 盛宝银行商品策略主管奥勒·汉森表示，随着关税的推出，金价将面临着通胀加剧的风险，这可能会减缓美联储降息的步伐，以及对避险资产的持续需求。 对于黄金的后续，机构怎么看？ 伦敦金银市场协会在其年度大会上的预测显示，代表们普遍认为在未来12个月内，金价有望升至每盎司2941美元。这一预期意味着较当前金价水平还有接近10%的涨幅，显示出市场对金价未来走势的乐观态度。 华泰证券也在其分析报告中指出，自2024年以来，金价在央行购金、美国降息预期、地缘冲突等多重因素的共同作用下，持续创出历史新高。尽管当前金价已经计入较多的降息预期。不过该证券指出金价上涨仍有三个催化剂：市场可能低估了美国通胀波动的风险；美国赤字可能上升；中央行购金的趋势可能仍将持续；美国降息预期使得全球ETF开始净流入黄金市场。

SMM11月7日讯： 11月7日，金川升水报1700-1800元/吨，均价1750元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，均价较前一交易日相比持平。11月7日早间盘面震荡上行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格126050-126350元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上涨575元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-2223元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低2223元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM11月7日讯： 据SMM了解，由于前期硅片降价导致企业亏损程度进一步加大，同时叠加硅片企业库存长期居高不下以及近期市场相关行业会议频繁召开得影响下。硅片多家企业于10月末开始抱团减产，11月硅片排产大幅下降至42.4GW。 SMM数据显示，以目前硅料40-42元/千克价格计算，N型183mm硅片完全成本约在1.4元/片，即使扣除三费及折旧等非现金费用其现金成本也达到了1.22元/片左右，而以目前硅片1元/片的售价来看，其单片亏损便超过0.2元。而210R以及210尺寸虽由于前期供应略紧的原因亏损有所减少，但对企业来说远未达到盈利的水平。硅片企业无利可图减产想法愈加强烈，部分企业早在年中便抛弃了高排产策略。 除去成本因素外，库存的居高不下也是迫使硅片企业减产的原因。10月末，国内硅片库存39GW左右，而10月期间国内硅片库存最高曾达到41GW。其中个别企业库存甚至曾达到18GW，如此巨大的库存压力对于硅片企业现金及出货无疑是一个巨大的挑战。因此部分库存压力比较大的企业一方面选择降价出货；一方面开始减产降低压力。 而近期行业及相关协会在上海、苏州等地频繁多次开会，在多方因素促进下，硅片企业开始抱团减产。据SMM了解减产动作开始于10月20号左右发生，由于多家需要自然停炉，基本于10月底11月初完成减产。此次减产主要涉及专业化一二线企业，环比10月排产下降8%，硅片排产降至42.4GW。 》查看SMM光伏产业链数据库

11月7日，今日不锈钢期货止跌反弹，上修后进一步上涨乏力。现货市场早间报价较昨日小幅下跌，至午后恐慌情绪消散后，低价资源减少，整体报价开始回调。日内询盘补货成交较为活跃，下游维持常规采买，预计短期内不锈钢现货价格维持平稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13500-13900元/吨，304热轧无锡地区报13100-13200元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7800-8100元/吨。430冷轧无锡地区报7500-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13460元/吨，无锡不锈钢现货升水210-610元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库