盘面：隔夜伦铜开于10385美元/吨，盘初摸高于10445.5美元/吨，盘中一路下行摸低于10310美元/吨，盘尾回升最终收于10371.5美元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至33.8万手，涨幅达0.87%。隔夜沪铜主力2407合约开于82720元/吨，盘初短暂震荡后下挫并摸低于82410元/吨，而后一路走高盘尾摸高于83150元/吨，最终收于83060元/吨，成交量至5.7万手，持仓量至21.5万手，涨幅达0.89%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）以色列国防部长：将有更多部队加入在加沙南部拉法的地面行动。（2）中俄共同签署并发表关于深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。 现货：（1）上海：5月16日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水260元/吨-贴水220元/吨，均价报贴水240元/吨，较上一交易日跌300元/吨。昨日早市现货成交较昨日明显向好，持货商出货换现需求较强，下游在换月前部分采购缺口亦有补充需求。因部分冶炼厂检修，北方部分货源南下量有所减少，预计现货升水今日仍将抬升。 （2）广东：5月16日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水360元/吨-贴水300元/吨，均价贴水330元/吨较上一交易日跌355元/吨。总体来看，虽然库存连续下降，但高铜价抑制消费，现货升水持续走低。 （3）进口铜：5月16日仓单价格-7到7美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-14到0美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌4美元/吨；EQ铜（CIF提单）-45到-35美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌5美元/吨，报价参考5月下旬及6月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜06合约-1260元/吨附近，伦铜3M-June为C69.21美元/吨，6月date与7月date C35美元/吨附近。昨日比价较前一交易日显著恶化，大部分进口品牌仓单货源于前日被收购，昨日仅部分卖方试探报盘，但无人询价，美金铜市场一片寂静。此外，个别炼厂可能将加大出口计划，SMM将持续跟踪反馈。 （4）再生铜：5月16日再生铜原料价格环比上升500元/吨。广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日上升500元/吨，精废价差4314元/吨，较上一交易日上升190元/吨，精废杆价差2600元/吨。据SMM了解，由于线缆终端消费惨淡，再生铜杆厂表示头部再生杆贸易商的再生铜杆库存已放满仓库，不提货完全由于仓库已再无空闲地方。 （5）库存：5月16日LME电解铜库存减少200吨至104425吨；5月16日上期所仓单库存减少4418吨至236862吨。 价格：宏观方面，CME挤仓事件仍未消散，部分空头头寸无法及时交付导致仍有多头涌入，刺激价格进一步走高。国内方面，中俄将共同推进中俄两国企业落实大型能源项目。基本面方面，虽北方炼厂陆续进入检修，现货供应有所减少，但目前并未造成供应短缺，预计检修并不会改变当前供大于求现在，现货市场供应仍维持较为宽裕的状态。消费方面，换月后下游采购需求环比出现回升，但仍以刚需补货为主。此外，截至5月16日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.03万吨至41.04万吨，较去年同期高28.69万吨。价格方面，预计在宏观情绪影响下，铜价维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

5月17日锌晨会纪要 上海：早盘市场对均价升水-15~-5元/吨附近，跟盘普通品牌报价在对2306合约贴水80~100元/吨附近，基无成交；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴100~110元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30~40元/吨附近。前一晚锌价走低，下游企业逢低有所补库，然昨日随着锌价上涨下游畏高情绪再起，刚需补库为主，贸易商见交投为主。 宁波：第一时间段，永昌对2406合约报价贴水60-40元/吨，麒麟对2406合约报价贴水70元/吨，红鹭-v对2406合约报价贴水80元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上午盘面继续上涨，持续高价继续打击下游接货情绪，部分品牌直发下游低价出货，叠加进口锌锭持续到货，宁波市场现货充足，国产现货锌锭成交不佳。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价贴水15元/吨~平水左右，华南市场昨日换月报价；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水195~210元/吨，盘面高位震荡，市场交投氛围减弱，持货商调价出货，促进成交，然效果不佳，下游刚需多为后点价订单。 天津；截止午市收盘，普通品牌驰宏对06合约贴80~100元/吨附近，红烨对06合约贴60~100元/吨附近，新紫对06合约暂无报价，百灵对06合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对06合约报贴水0~20元/吨附近。盘面维持高位，锌价过高，下游消费需求差，贸易商接货较少，整体成交较差。 今日预测：隔夜，伦锌录得一阴柱，斩获日线级别三连阴，下方10日均线支撑，KDJ指标开口下扩，LME库存增加8800吨，增至259675吨，增幅3.5%，美国4月进口物价指数月率超预期走高，利好美元指数，叠加LME库存录增，打压伦锌下行，后续关注下方2900美元/吨整数关口。隔夜，沪锌录得一阳柱，下方10日均线支撑，上方布林道上轨形成压制，c，市场信心逐步复苏，叠加矿端维持偏紧格局，支撑沪锌上行，然锌价高企抑制下游消费，沪锌上行空间有限，后续关注上方24000元/吨整数关口。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 5.17 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2407合约开于20670元/吨，最高点20780元/吨，最低点20650元/吨，收于20780元/吨，较日盘收涨45元/吨，涨幅0.22%。伦铝上一交易日开于2596美元/吨，最高点2627美元/吨，最低点2563美元/吨，收于2588美元/吨，跌幅0.46%。 宏观：（1）国家主席习近平同俄罗斯总统普京进行会谈，双方共同签署并发表关于深化中俄新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明，指出将共同推进中俄两国企业落实大型能源项目。（利多★）（2）多部委成立联合工作组 酝酿推出房地产“重大举措”：房地产行业持续颓势，意在消化存量房产和优化增量住房的政策措施正在酝酿中。5月17日上午国务院将组织召开房地产工作相关会议，届时或将宣布房地产领域相关举措。（利多★）（3）美联储“三把手”威廉姆斯最新表示，未看到目前有收紧政策的需要，乐见通胀放缓，但不足以促成近期降息；亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，4月通胀取得进展，但未形成趋势。年底前降息可能是合适的。（利空★） 基本面：（1）5月16日LME铝库存增59825吨至1093275吨。（利空★）（2）铝锭库存：2024年5月16日，SMM统计电解铝锭社会总库存74.7万吨，国内可流通电解铝库存62.1万吨，较上周四去库3.1万吨，较本周一去库3.1万吨，但近七年同期低位不再，本周四库存较去年同期总库存74.0万吨高出0.7万吨。（利多★)（3）电解铝成本：截止本周四SMM测算国内电解铝即时成本约为17,505元/吨，较4月初上涨718元/吨。(利多★）（4）据废铝进口商反馈，近期浙江海关对废铝进口检查趋严，变形铝合金废铝产品出现退柜的情况，该类产品难以清关进入，据海关数据显示，2023年进口废铝发往浙江地区港口约有36万吨，占国内废铝进口总量的21%左右。（中性） 现货：昨日早盘沪铝主力合约震荡上行为主。华东地区持货商出货为主，下游按需采购为主，成交一般，较上一交易日下调80元/吨，现货价格录得20680元/吨，第二交易时段，盘面上行为主，昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 昨日中原地区现货成交一般，铝价走高，接货情绪一般，下游刚需采购为主，昨日SMM中原价对2406合约贴水160元/吨左右，较上一个交易日下调110元/吨，现货均价录得20590元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水20元/吨左右。 总结：宏观面上，美国就业数据相对疲弱，美国4月CPI如期下滑，4月零售销售月率意外回落，表明价格压力正在减轻，美联储降息预期再度升温；国内财政部发布超长特别国债，房地产与新能源汽车行业出现新政策导向，实体经济的有望得到恢复发展。基本面上，周内国内电解铝运行产能维持抬升为主，截止目前云南复产总规模达66万吨，剩余63万吨待复产有望在6月份陆续达产。此外，近日主流消费地铝锭到货量较少，上游铝厂库存压力宽松，国内铝锭铝棒库存延续去库走势。在宏观情绪整体偏多的背景下，电解铝成本端重心上移，叠加国内下游消费的韧性支撑，预计铝价将维持偏强震荡运行。

贵金属价格在周三（5月15日）各有斩获，当天公布的美国通胀数据如预期放缓，增强了市场对美联储较早降息的信心，打压美元的同时提振了以美元计价的贵金属。 数据显示，美国4月份消费者物价指数（CPI）同比涨幅从3.5%放缓至3.4%，核心指标从3.8%放缓至3.6%，均与预期一致。同一时间公布的零售销售与上月持平，远低于外界先前预计的增长0.4%，表明消费端出现明显冷却的迹象。 受数据的影响，现货黄金价格收于近一个月的最高水平，周四少许回落至每盎司2380美元附近；白银创逾三年来的新高，逼近30美元的关口；铂金则一度攀升至近一年的峰值，现回落至每盎司1058美元。 年初至今，现货金价累涨超15%，银价累涨近25%，铂金价格的涨幅略高于7%。对此，许多策略师仍认为，贵金属可能会在目前的基础上继续走高创下新的历史纪录。 丹麦盛宝银行策略师在研究报告中写道，金价可能很快会测试2400美元水平，白银可能会攀升至30美元，而铂金有达到1130美元的上行潜力。该行表示，现实正继续贴近其年初预计的“金属年”主题。 美国ROTH Capital Partners的分析师也认为，未来几个月金银价格将进一步走高。在上周末的报告中，首席技术策略师JC O'Hara提到，黄金似乎准备走强，将突破4月份创下的高位，“技术上，我们设定的上行目标价为2600美元。” 对于白银，O'Hara表示，如果价格能够突破30美元，那将在到达35至37美元区域前几乎没有阻力。 然而，并非所有人都预计贵金属能够不断走强。荷兰ING银行大宗商品策略师Ewa Manthey在本月早些时候的一份报告中表示，“美联储将继续采取谨慎的做法，另外，地缘政治已经被纳入当前价格的因素，金价本季度可能会有所缓和。” Manthey预计第二季度的黄金平均价格在每盎司2250美元左右，2024全年均价在2218美元。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2273.5美元/吨，亚洲时段先扬后抑，期间探低至2259.5美元/吨；进入欧洲时段，LME铅库存续降约5千吨，去库提振伦铅上行，尾盘探高至2298美元/吨，终收于2292美元/吨，涨幅0.73%。 隔夜，沪铅主力2407合约跳空高开于18730元/吨，盘初轻触低位18680元/吨，受伦铅上行提振，沪铅震荡上行于尾盘探高至18855元/吨，终收于18845元/吨，涨幅为0.78%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日上海市场报价稀少；江浙地区江铜、金德铅18815-18885元/吨，对沪铅2406合约升水0-50元/吨报价。沪铅持续走强，盘中一度尝试突破万九关口，而交割后市场流通货源尚少，贸易商有意接收货源，期间炼厂厂提货源维持升水出货，少数企业出现超卖情况，下游企业则仅以刚需采购，长单为主，散单分散在厂提现货或再生铅。再生精铅货源同样偏紧，持货商报价坚挺，多以对SMM1#铅均价平水出厂。 库存：据SMM调研，截至5月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至785万吨较上周四(5月9日)增加1.94万吨:较本周一 (5月13日)增加1.16万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美国至5月11日当周初请失业金人数录得22.2万人，较前值的23.1万人有所减少；美联储四大票委放鹰！ 现货基本面，本周沪铅2405合约交割，铅绽社库周度增幅近2万吨，达到5个月的高位。但沪铅强劲走势不改，叠加原料供应紧张，冶炼企业普遍挺价出货。铅蓄电池市场则处于淡季时段，铅价涨势对终端传导有限，多是下游企业迫于成本压力，或是继续上调电池售价，或是处于减停产状态，对于铅锭采购仅以刚需而定，消费封失亦使得铅锭库存累增。近日关注铅锭进口窗口打开的可能性，若进口条件成立，社会库存高企或拖累铅价走势。

锂矿： 本周锂云母价格有所下行。 由于近期碳酸锂价格下调，部分江西锂盐厂考虑其成本问题暂未出货，加之对后期碳酸锂价格走势存在悲观情绪，使得对锂云母的采买需求有所降低。预计短期内锂云母市场供需仍维持供需过剩的局面，价格有小幅下行的空间。 本周锂辉石价格小幅下行，碳酸锂价格的下跌对锂辉石价格起到了一定的拖拽效应。但目前市场上现货流通较为紧缺，进口矿石部分被盘面吸收，一些头部锂盐企业前期备库较为充足，暂无刚需采买需求，处于观望状态，但一些备库不足的锂盐厂为交付长单寻求现货，使得锂辉石价格波动幅度较小。预计短期内锂矿处于供需双强的局面，现货流通仍较为紧缺，锂辉石价格以持稳为主，伴随行情有小幅下探的空间。 碳酸锂： 本周碳酸锂价格维持下跌趋势。 供应端，由于原料的采购、运输与冶炼均拥有一定的时间周期，使得锂盐厂的生产成本在短期内难以随锂盐价格有所下降。因此大部分锂盐厂在本周依旧有一定的挺价情绪，在面对价格下降时仍采用不保价、不出售散单的策略。也有部分锂盐生产企业虽然在散单价格方面同样相对保守，但有随着市场情绪小幅下调报价，但仍然难以与下游谈至合适的价位。部分下游正极企业在本周价格下探的情况下开始有了少量的散单采购，多从前期持货的贸易商手中进行逢低买入，以及通过低挂单或后点价的方式询货。市场成交量有所上升，但成交价格重心因此小幅下探。但另外部分下游企业因自身碳酸锂库存量充足、客供量提升、长协稳定的因素，当下仍然没有对现货的补库意愿。预计短期内碳酸锂价格维持震荡，并小幅向下。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格下行。 近期氢氧化锂市场总体较为清淡，近期市场依旧延续了自节后以来的清淡局面，市场内虽询价频次有所增加，但实际成交寥寥。从供应端看，当前氢氧化锂开工总体依旧维持稳定，但需求端因部分高镍企业自身存在被下游大幅砍单、减量的情况，当前在自身库存水位有所回升，且对后市电氢、碳酸锂价格均存走弱预期的背景下，对高价电氢较为抵触，而部分厂商挺价心态亦有所松动，报价相应下行，推动市场成交重心进一步下行。 电解钴： 本周电钴价格止跌反弹。 从供给端来看，目前由于部分企业产量爬坡，整体产量维持小幅增量。从下游需求端来看，终端实际采买较为有限，需求复苏延迟。从市场情况来看，由于周内存在一些收C消息，市场挺价情绪较重；叠加头部货源紧张，因此现货价格小幅拉涨。 中间品 ： 本周钴中间品价格僵持运行。 从供给端来看，国内港口货源充足，现货可流通货源较为集中。从需求端来看，电钴方向由于开工率较高，存在部分原料需求。但从整体市场情况来看，目前上下游心理价差较大，因此现货价格维持僵持。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格延续下行。 从供给端来看，由于成本倒挂及需求寡淡的影响，产量有所减少。从下游需求端来看，前驱及四钴排产均有所下行，导致钴需求减弱。从市场情况来看，由于钴盐价格持续下行，终端直接采购需求较为谨慎。仅部分贸易商存在一定的低价抄底行为。综合来看，由于需求较弱，部分企业存在一定的超跌促成交行为，加速钴盐价格下行。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格小幅下跌。 从供给端来看，由于需求弱势，四钴产量有所下行。从下游需求端来看，钴酸锂排产下行，需求走弱。从整体市场情况来看，由于市场可流通需求较少，因此现货价格难有支撑。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格延续小幅上行。 受限于1.受限于原料供应偏紧；2.利润倒挂，当前镍盐供应整体不及预期。前驱体订单量减少。且头部大厂已完成5月镍原料采购叠加印尼硫酸镍到港，需求逐步转弱。当前市场处供需双弱，但受限于镍价高位及MHP挺价持续所致的利润倒挂，盐厂挺价心态再度走强。因此，盐厂成品库存阶段，成本驱动抬涨镍盐价格。后市来看，镍价高位致镍盐短期难以回落，整体镍盐价格受需求转弱影响上行承压。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格小幅上行。 供应端，受镍盐现货难买影响，前驱体企业仍维持保供主要客户的状态。需求端来看，散单成交活跃度较之前相比表现较为平稳，部分小厂在自产前驱体面临亏损阶段，仍选择部分外采。长单端，下游客户提货量减少。成本端来看，镍盐价格上行幅，钴盐持稳运行，整体生产成本抬升。后续预计三元前驱体镍价短期受镍盐价格仍处高位成本支撑仍强，镍盐价格上行或驱动前驱体价格小幅反弹，但整体需求偏弱，预期三元前驱体价格持稳为主。 三元材料： 本周三元材料价格下行。 成本端，锂价出现较大下行带动三元材料成本下行。供应端来看，本周部分材料厂排产出现进一步的下调，其中分系别来看5、6、8系均有下行。此外，由于由于锂价跌速较快，部分材料厂家材料库存压力上升，出现产出小于出货的去库行为。需求端来看，动力市场，5月电芯厂由于考虑自身成品库存和材料库存情况，对三元材料采购需求存在一定的下滑。后续预计三元材料价持稳运行。 磷酸铁锂： 近期磷酸铁锂价格下行，主因原料端本周碳酸锂价格下行幅度较大，磷酸铁锂价格涨跌趋势是根据原料价格波动，最近加工费未有明显调整。 近期有电芯厂在招下半年的铁锂标，或者也有准备5月底开启招标。头部铁锂厂的优质产品可以拿到1.8万左右的加工费，普通产品加工费在1.6万元左右，代数不同，产品性能不一，加工费差距较大，铁锂市场价格两级分化也较严重。 磷酸铁： 本周原料端磷酸价格持稳，工铵迎来较大幅度的涨幅，两种磷源的供应目前都偏紧。 工铵价格上涨原因新疆水溶肥前期备库不足，5月需求增加；肥料出口需求较高；新能源市场在4月5月需求回暖；需求增加，供应不足导致工铵近期价格上行，而当下磷酸铁企业对于采购工铵很可能会出现原材料供应不足的情况。而磷酸铁价格传导未出现明显上涨，依旧受到磷酸铁锂成本压制，预计后市磷酸铁不会出现较大涨幅，磷酸铁企业亏损现状较难改变。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格下跌。 成本端，钴市场成交冷清，四钴和碳酸锂价格出现下滑，钴酸锂价格联动下行。市场情况，由于原材料价格下行，本周部分企业报价出现不同程度的下调。供应端，5月钴酸锂供应稳中小增。存量市场中厂家之间竞争仍激烈，部分厂家出现以价换量的现象。后市四钴价格仍有下行预期，预期钴酸锂材料价格偏弱运行。 负极： 本周负极材料价格弱势运行。 成本方面，低硫石油焦部分炼厂实行保价政策，后续预计价格将有小幅下调；油系针状焦生焦当前炼厂以执行五月订单为主，价格暂稳，当前炼厂多观望负极厂六月需求情况，持继续抬价预期；当前四川地区进入平水季，电价有所下调，石墨化外协企业开工有所提高，但复工企业代工价格较低，预计后续总体仍保持弱势。需求方面，当前下游需求继续增长，带动负极生产提升，但当前负极产能仍然过剩，行业竞争激烈，同时下游价格战所带来强降本需求仍持续向上传导，因此负极材料价格难有回暖，仍处低位弱势运行。 隔膜 ： 本周隔膜价格企稳。 近期隔膜市场供需格局整体均较为稳定。多数隔膜厂依旧在下游强劲订单支撑下，开工持续走高。需求端，下游部分电芯厂商受终端动力、储能市场年中冲量备货带动，当前对隔膜整体刚需采买依旧维持高位。市场供需依旧呈现相对偏紧格局，短期价格依旧企稳。 电解液： 本周电解液市场价格暂时保持稳定。 供应端，电解液生产企业继续维持较高的开工率，以销定产。需求端来看，动力储能市场继续表现出高景气度，各大电芯厂商的排产计划维持高位，这也导致了对于电解液的采购需求保持较高水平。在成本端，近期碳酸锂价格有所下滑，进而带动了原料端六氟磷酸锂的价格下降，这使得电解液的生产成本支撑有所减弱。在电解液成本下降但需求旺盛的双重影响下，预计在短期内，电解液的市场价格仍将维持一个僵持的趋势，不会出现明显的波动。 钠电： 本周，钠电汽车江铃易至EV3（青春版）251km版本下线并交付消费者。 前驱体和四大主材价格较稳，实单采购价格仍有下行空间。目前，四大主材仍然在积极地推动产品的多个组合的电芯产品验证。下游钠电电芯企业除研发验证材料外，一般按订单刚需采买原料；二轮车和储能市场以定制化材料为主。短期的钠电产业的供需和价格平稳。 回收： 本周市场三元黑粉系数、铁锂锂点、钴酸锂黑粉系数均持续下跌。 需求端，本周碳酸锂及硫酸钴价格均小幅下跌，硫酸镍价格虽偏强运行，但由于锂盐及钴盐下降幅度较大，镍盐对整体影响较弱，因此废料价格成交的折扣系数被带动下调。多数自负盈亏的铁锂湿法厂由于前期废料价格与成本严重倒挂因此选择停产，而跌价后的铁锂废料仍存在倒挂现象，因此对废料承接力度很低，以观望后市为主。而三元湿法厂在四至五月逐渐提高了使用镍钴渣、黄渣等其他原料的占比，在钴锂盐下调的当下对后续盐端价格持悲观预期。供应端，目前定价权仍主要集中在上游贸易商，但随着盐价的下调，部分贸易商和打粉厂的高幅挺价情绪有小幅松动，但由于多数湿法厂预期采购价仍低于市场价，且对后市价格仍有下降预期，因此废料成交量级较少。预计短期内，废料还将虽着盐端价格的弱势运行而小幅下调。 本周梯次回收利用市场整体价格基本维持稳定微跌。供应端，梯次电芯去库较慢，市场成交清淡，价格小幅下跌但下跌空间表现较有限。需求端，下游需求交易量较为平稳，多数企业在价格持稳微跌的情况下对低价产品的承接力度尚不清晰，基本维持按需采买的态势，不多做库存。预计短期内梯次价格仍将偏弱运行。 下游与终端： 本周储系统价格招标进一步下探，进一步压缩行业利润。5月14日，中国石油集团济柴动力有限公司发布5MWh液冷储能系统电气分部件框采招标，以满足150MW/300MWh储能项目需求。其中招标要求，直流侧储能电池系统最高限价0.478元/Wh，电芯采用磷酸铁锂方形电池，要求容量不低于314Ah，持续充放电倍率≥0.5C，且电芯最高限价0.33元/Wh。据SMM获悉，当前储能投标市场出现的储能系统最低报价为0.54元/Wh，储能系统最低中标价为0.564元/Wh，以上均为4h储能系统。而直流侧储能电池系统最低价格出现在4月龙源电力集采开标，最低报价为0.46元/Wh，最低中标价格为0.56元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【江西：支持企业在国内外投资锂、钴、镍等关键资源及冶炼项目 加大全省锂矿资源的调查和勘察力度】江西省人民政府办公厅印发《关于促进我省锂电新能源产业链高质量发展的若干措施》的通知。通知提出，持续跟踪锂电产业发展动态，加强锂电行业产能、投资等运行情况监测。引导上下游企业加强供需对接，推动形成稳定高效的协同发展机制。加强国际锂矿资源形势预测和风险预警，合理配置海外矿产资源，分散进口资源集中度。鼓励有实力的企业“走出去”，支持企业在国内外投资锂、钴、镍等关键资源及冶炼项目。加大全省锂矿资源的调查和勘察力度，提升我省锂矿资源供给能力。引导矿山企业提升开采回采率、选矿回收率、综合利用率，加强共、伴生矿产资源综合利用。（财联社） 【国轩高科：360Wh/kg软包半固态电池已具备产业化能力】国轩高科在互动平台表示，目前公司已有能量密度可达360Wh/kg软包半固态电池，已具备产业化能力。目前正在对接包括整车、低空飞行等不同领域的客户。（财联社） 【本田汽车CEO：目标是到2030年电动汽车和燃料电池汽车销量占比达40%】本田汽车首席执行官三部敏宏5月16日表示，该公司的目标是到2030年使电动汽车和燃料电池汽车占其全球销量的40%，并将电动汽车的制造成本降低30%以上。本田将与日本蓄电池公司杰士汤浅在加拿大合作开发电池，本十年晚些时候将电池制造成本降低20%。此外，本田将在2030年前将投资10万亿日元用于电气化。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711 古壮壮 021-51595809

【5.17晨会纪要】 5月16日盘，沪镍主力合约开盘价144870元/吨，收盘价146620元/吨，较上一交易日收盘价增加2240元/吨。盘内交易较上一成交日增强，成交量为240731手，持仓量为78605手，较上一交易日成交量增加24866手，持仓量增加19手。该组合表示市场成交活跃，多方力量大于空方力量，虽然多空双方都在增仓，但新进入的多方多为主动增仓，这表明看多者对后续的上涨较为乐观。今日沪镍主力合约盘中震荡运行，早盘迅速上升到达最高点147460元/吨后有所回调，之后以较为平稳的幅度进行波动，日内最终涨跌为+1.71%。   纯镍：5月16日，金川升水报1200-1500元/吨，均价1350元/吨，均价与上一交易日相比下降100元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，均价较前一交易日相比均价持平。今日早间盘面受新喀地区事件影响震荡上行，现货市场成交零星，但有贸易商反馈当前现货市场国产电积镍可流通量有明显降低，低价国产镍板较上周也有有所减少。今日镍豆价格142500-143300元/吨，较前一交易日现货价格增加2250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1536元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1536/吨）。   硫酸镍：5月16日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31065元/吨，较前一工作日上调67元/吨，电池级硫酸镍价格为30800-31400元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨。现货偏紧延续，但下游采购活跃度逐步走弱，当前呈供需双弱状态。受镍价强势运行影响，镍盐原料成本上移幅度较大，盐厂在面临亏损节点挺价情绪走强。市场活跃度当前较低。   镍铁： 5月16日讯，SMM8-12%高镍生铁均价970元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点。供给端来看，印尼方面5月镍矿审批还需时间，印尼冶炼厂原料紧张的情况未有好转，印尼镍生铁冶炼厂产量爬坡乏力。国内方面，部分冶炼厂检修结束开始复产，但受镍生铁生产成本影响，复产总量有限，国内冶炼厂仍保持低开工率。需求端来看，华东某不锈钢厂近期提高开工率，产量预期有增量，原料采购需求短期内释放。综上，在可流通量偏紧叠加成本支撑背景下，预计短期内镍铁价格稳中偏强运行。   不锈钢：5月16日，据SMM调研，今日不锈钢期货受美宏观数据影响小幅上修，但现货成交呈弱，周度库存累积影响市场情绪，钢厂挺价松动后市场报价再度踏进下行通道，日内300系不锈钢均下降约100-200元/吨，短期内下游开工处于较低水平，预计将持续偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14100元/吨，304热轧无锡地区报13350-13450元/吨。316L冷轧无锡地区报24400-25300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8850-9000元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14130元/吨，无锡不锈钢现货升水-60-240元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM5月16日讯：宏观氛围较好，提振今日有色金属普涨。国内 楼市 政策频出，美国4月的核心消费者价格指数（CPI）显示出六个月来首次降温，这一迹象导致交易员们增加了对美联储未来降息的押注。目前，市场预计到9月美联储降息25个基点的概率超过了85%。 其中，今日沪铝一度涨超2.00%，截至日间收盘涨1.42%。氧化铝今日一度涨超3.00%，截至日间收盘涨1.96%。另外，基本面国内电解铝分地区总库存及氧化铝港口总库存近期持续去库，一定程度上对铝价有提振作用。 沪铝及氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 近日，SMM A00铝现货均价整体呈震荡走势，今日报20680元/吨，较前一日涨1.03%。4月下旬以来，SMM氧化铝现货均价持续上扬，今日报3719元/吨，较前一日涨0.13%，连续16日飘红，十六日涨幅为12.53%。 SMM A00铝及SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM铝产品现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 氧化铝产量方面，SMM数据显示，4月中国冶金级氧化铝产量为667.9万吨，日均产量环比增0.39万吨/天至22.26万吨/天，截至4月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8127万吨。预计5月日均产量为22.43万吨/天，总运行产能为8187万吨左右，同比增3.5%。据SMM调研，近日市场有传言称，山西地区部分矿山或陆续恢复生产，据SMM最新调研了解，目前尚未有实际复产动作，复产进度或比较缓慢，铝土矿生产实际增量还有待观察，三门峡地区某氧化铝于5月初恢复一条产线，涉及年产能50万吨左右，此外晋豫地区氧化铝供应短期难有较大增量；山东地区某氧化铝厂将于5月结束焙烧检修，月内产量或有小幅抬升；贵州地区仍有约10万吨产能待恢复，该企业反映复产进度视矿石供应情况而定。 电解铝产量方面，据SMM统计，4月国内电解铝产量351.5万吨，同比增长4.98%。4月云南维持复产状态，带动国内电解铝行业日均产量环比小增在11.72万吨附近，4月行业铝水比例环比上涨1.4个百分点，同比上涨2.0个百分点至75.36%左右。根据SMM铝水比例数据测算，4月国内电解铝铸锭量同比减少2.77%至86.59万吨附近。5月产量或达364万吨左右。后续仍需关注云南地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 国内氧化铝及电解铝产量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 铝土矿方面，据SMM调研，截至目前，晋豫地区因故停产的铝土矿矿山并仍未闻复产消息，铝土矿月度产量维持相对低位。虽然市场有传言，山西地区部分矿山或陆续恢复生产，据 SMM 最新调研了解，目前尚未有实际复产动作，复产进度或比较缓慢，铝土矿生产实际增量还有待观察，5月恐难有较大增量；河南三门峡地区铝土矿也未听闻有明确复产预期，预计5月晋豫铝土矿现货供应维持紧缺格局。 》点击查看详情 库存端： 电解铝方面，3月下旬以来至今，国内电解铝分地区总库存持续整体呈震荡走弱的趋势，截至5月16日，SMM统计电解铝锭社会总库存74.7万吨，国内可流通电解铝库存62.1万吨，较上周四去库3.1万吨，较本周一去库3.1万吨，但近七年同期低位不再，本周四库存较去年同期总库存74.0万吨高出0.7万吨。分地区看，周中铝锭去库主要得力于巩义和无锡，两地较周一均去库超过1万吨，其他各消费地也普遍表现为小幅去库。5月16日库存较3月25日已减14.17%。 近期铝锭到货偏少，但在途货源或略有增加，关注周末铝锭是否会有集中到货情况。因原铝进口持续大幅亏损，短期内难以扭亏为盈，进口货源暂时难以大规模流入市场，短期内国内铝锭库存或能维持稳中小降的趋势。后续需密切关注供应端的波动和下游的消费表现。 》点击查看详情 氧化铝方面，近期国内氧化铝企业库存走势整体相对平稳，氧化铝港口库存3月末至今持续减少，5月16日库存较3月22日减58.22%。 国内电解铝分地区总库存及国内、港口氧化铝库存变化走势： 需求端： 电解铝方面，下游各版块的开工率表现稍显两极分化，进入5月，不少大型厂家能够保持较高的开工率，但也有部分中小型厂家有停减产的消息，需求端整体表现平平。 氧化铝方面，进入5月，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因云南地区电力供给稳步恢复，剩余产能稳步复产中，省内其他待复产产能仍需关注有无复产可能。SMM预计云南5月将有35万吨/年的产能达产，其他地区暂无较大变动预期。预计5月底国内电解铝运行产能环比增35万吨左右至4297万吨。 SMM展望 宏观面上，美国就业数据相对疲弱，美国4月CPI如期下滑，4月零售销售月率意外回落；国内房地产与新能源汽车的新政策导向，利于实体经济发展。 电解铝基本面，由于云南地区电力供给恢复稳定，电解铝复产仍在继续，据SMM调研了解涉及年产能约为35万吨。此外，国内铝锭铝棒库存延续去库走势，不过铝锭库存较去年同期仅减少1.0万吨，同比优势逐渐消耗殆尽，国内供需矛盾或将逐步凸显。在宏观情绪整体偏多的背景下，叠加国内下游消费的韧性支撑，SMM预计短期内沪铝价格将维持震荡。 氧化铝基本面，供应端国内产量环比或略增，晋豫铝土矿供应维持紧缺，需求端电解铝运行产能以提升为主。SMM认为，短期内氧化铝主连或高位震荡。关注国内宏观政策、基本面供需及库存变化。

SMM5月16日讯： 在5月份新一轮环保督察入驻钨矿主产地之后，部分民营矿山预期产出将进一步减少，这使得市场上钨精矿供应愈发紧张，为钨价的继续上行提供动力。 相比此前钨价的加速上行，今日钨价的上行速度有所放缓： 65%黑钨精矿日均价围绕15.4万元/标吨展开 ，较前一日上涨500元； APT主流议价区间为22.6-22.9万元/吨，成交重心围绕22.7万元/吨展开。 目前，由于主产地部分钨矿山及APT冶炼厂的生产有所受限，且下游消费需求保持谨慎，所以市场成交均按需进行， 主动备库原料的操作较少 ，买方市场采购极其谨慎。 钨废料市场 也是相同的情况，贸易商端库存量偏低，现有货源低价难采购，所以市场上可流通的钨废料供应偏紧；偶有持货商抛货结利出场，情绪分歧突出。 综合分析， 伴随钨价的持续向上突破，业者畏高情绪渐显，成交市场缩量前行；在需求跟进不及时的情况下，钨价的上涨势头或将受到阻力 。 SMM预计短期内钨价涨幅将继续放缓。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势