SMM3月14日讯： 本周，钨价依旧维持下行走势，市场散单交易稀少，观望情绪浓厚。 周内：55%黑钨精矿议价从13.8万元/标吨下行至13.75万元/标吨；APT议价从20.77万元/吨下行至20.7万元/吨；钨粉末议价从313元/千克下行至312元/千克。 目前，矿产资源依然有限，两会期间供给侧资源进一步受限。但大型钨企的小幅下调钨原料报价在一定程度上影响了贸易商信心。而下游需求启动仍较为缓慢，终端需求表现不佳。目前采购商大多按需采购，导致市场交投氛围偏弱。当下钨市场仍处于供需失衡状态，加之采购商普遍存在的抑价情绪，使整体成交表现疲软，市场活力不足。预计钨市场短期内将继续维持弱势稳定局面，价格波动空间有限。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。其中部分小厂N型复投料价格40元/千克之下，前期大单实际成交40元/千克之上，多晶硅价格暂时保持稳定，本周市场成交平平，还未在集中签单期，上下游驻足观望情绪明显，成交预计将在下周逐渐展开。二季度配额发放，下游量略超预期，或将对后续硅料市场起到一定拉动作用。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.18-1.2元/片，N型210R价格1.35-1.4元/片,N型210mm硅片价格1.5-1.55元/片。本周硅片价格走势继续分化，其中210R报价及成交价格一路冲高，12日会议结束后主流厂家集体报价1.4元/片。210则相对走势偏弱-1.55元/片成交受阻。后续随着硅片2季度配额得确定，硅片排产有望继续大幅提升。 光伏电池：本周光伏电池结构性供不应求，210RN电池供应尤为紧缺，价格拉升迅猛，从周初0.30元/W价格拉升至0.34元/W。183N与210N电池价格低价抬升，且价格成交重心由0.295元/W向0.30元/W转移。本周行业自律会议召开完毕，电池配额暂无明显变化，Q2月均供应量上限为60GW，若严格按照配额实施生产计划，Q2电池市场供需相对均衡，价格预计持续坚挺。 组件：本周组件价格继续上行，分布式N型182组件目前价格在0.742-0.754元/W附近，均价较上周五上调0.034元/W，分布式N型210组件目前价格在0.757-0.769元/W，均价较上周五上调0.029元/W。集中式N型182组件目前价格在0.7-0.72元/W，均价较上周五上调0.011元/W，集中式N型210组件目前价格在0.715-0.735元/W，均价较上周五上调0.006元/W。本周组件价格维持上涨趋势，分布式组件因抢装需求继续拉升，各组件厂家报涨情绪十分积极，多数组件厂家反馈目前发货多以国内分布式高价订单优先发货为主，且在需求持续火热影响下，头部几家组件厂目前国内组件库存快速走低。各组件厂今日报价依旧处在走高情绪中，根据市场反馈个别厂家分布式组件报价已抬至0.8元/w附近，后续成交价格或仍存一定上行空间。 EVA胶膜：本周EVA光伏料主流成交价格11500-11850元/吨，较上周上调100元/吨，光伏料价格上涨带动发泡级和线缆级EVA价格出现小幅上调，“抢装潮”带动下，供需格局趋紧，市场现货供应紧张，尽管下游胶膜厂商对成本上涨存在一定抵触情绪，但在需求端的强劲推动下，EVA粒子价格仍保持上行态势。预计短期内，随着组件排产的上升，EVA粒子价格或将继续小幅上涨，但涨幅可能受制于下游的成本承受能力。 EVA胶膜方面，本周EVA胶膜主流成交价格13300-13500元/吨，EPE胶膜主流成交价格15200-15500元/吨，成本端EVA光伏料价格高位，需求端“430”和“531”双重政策节点，推动组件排产上升，需求逐渐升温，成本端价格支撑与下游需求回暖的影响下，预计胶膜价格呈现小幅上涨趋势。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价暂稳，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为14.0元/平方米，主流成交价格为13.5元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为22.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为12.0元/平方米。本周，市场玻璃价格暂时维持稳定，本周国内组件企业签订基本完毕，玻璃企业按需发货中，价格暂无变化。供应端，本周国内安徽、广西地区各新增一座窑炉点火，产能共计2400吨/天，前期堵口窑炉复产产线近期逐渐放量中，3月玻璃排产较预期增强，虽组件需求有所提高，但由于前期组件企业囤货数量较多，近期玻璃库存去库速度有所下降，但整体仍表现为略微去库。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价区间暂时维持稳定，部分企业报价小幅上调，但成交较少。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨2.0-2.5万元。近期坩埚成交由于硅片需求未有起色的原因导致小幅下降，对报价上调的原料石英砂接受度进一步下降，市场成交量极其有限，且当前坩埚企业库存仍未消耗完毕，预计近期石英砂价格博弈为主。 背板：本周光伏背板价格小幅走低。白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.9-5.2元/平方米附近，价格下行0.05元/平方米，透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近，价格下行0.05元/平方米。背板市场需求持续微弱，3月订单集中在头部2家企业手中，个别头部厂家3月签单价格较低带动自身排产小幅走高，虽3月整体预期排产较2月略有上浮，但整体行业排产依旧处在极低水平。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM03 月14日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,200-1,300元/吨，平均升水为1,250元/吨，与上一交易日上涨75元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-200至0元/吨，平均贴水为-100元/吨，与上一交易日下跌50元。 期货方面：今日镍价在开盘震荡走低。截至11：30收盘价为132,990元/吨，较上一交易日结算价下滑0.08%，最高至135,560元/吨。 现货升贴水方面：金川品牌镍较上一交易日继续上涨75元。此前，贸易商选择降低升贴水以促进成交量的策略并未取得显著成效。市场情绪对镍价的影响有所减退，贸易商因此小幅提高升贴水价格，以便观察市场反应。 从技术角度分析，沪镍期货合约在开盘后曾一度冲高，这主要受到锡市场的影响，但随后回落。这表明情绪对市场的推动作用已显减弱。不过，短期内市场情绪仍将主导镍价走势，终端需求方面依然以观望为主，或存有刚需补库的行为。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格133,050-134,200元/吨，平均价格133,625元/吨,较前一交易日现货价格上涨1,050元/吨。 硫酸镍仍贴水于纯镍。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存48.1万吨，环比-4.8万吨，-9.1%。钢厂焦炭库存273.5万吨，环比-0.8万吨，-0.3%。港口焦炭库存147万吨，环比+6万吨，+4.3%。焦企焦煤库存234.5万吨，环比+0.9万吨，+0.4%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.4%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.7%，周环比-0.4个百分点。  

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利1.3元/吨，多数焦企在盈亏平衡线附近。 从价格角度看，本周焦炭价格进行第十一轮提降，焦企吨焦盈亏受到负面影响；从成本角度看，近期煤矿正常生产，焦煤供应保持高位，且受到焦炭价格下跌影响，部分煤种提前降价，修复焦企利润，使得多数焦企没有陷入亏损。 下周部分市场参与者对焦炭仍有看跌预期，但焦煤价格或出现补跌现象，炼焦成本下降抵消焦炭价格下跌，多数焦企或将继续在盈亏平衡线附近徘徊。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.4%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.7%，周环比-0.4个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润处于盈亏平衡或微亏阶段，对焦企生产影响较小。从库存角度看，焦企出货压力有所减少，整体焦炭库存持续下降，对焦企生产积极性负面影响减轻。 后续多数焦企或陷入亏损，但仍在可承受范围内，仅有小部分焦企会出现压产情况，焦炭供应小幅减少。同时终端市场逐步复苏，对钢材需求有所增加，带动钢厂铁水产量增加，焦炭日耗增加，部分钢厂开始拿货。综上，焦炭基本面情况还转，但仍偏宽松，加之焦企焦炭库存仍较高，压制生产积极性，下周焦企焦炉产能利用率或小幅下降。 3、本周焦企焦炭库存48.1万吨，环比-4.8万吨，-9.1%。钢厂焦炭库存273.5万吨，环比-0.8万吨，-0.3%。港口焦炭库存147万吨，环比+6万吨，+4.3%。焦企焦煤库存234.5万吨，环比+0.9万吨，+0.4%。 本周焦企焦炭库存继续去库，钢厂焦炭库存窄幅波动。本周部分焦企陷入亏损，生产积极性下降，焦炭供应收紧，且钢厂成材销售情况好转，带动钢厂生产积极性增加，部分低焦炭库存钢厂有小幅补库行为，焦企自身焦炭库存压力下降。本周钢材市场成交表现尚可，部分低库存钢厂拿货积极性增加，但传闻粗钢压减文件3.15出台细则，钢厂对焦炭提降第十一轮，多数钢厂观望情绪较重，对焦炭按需采购为主。 后续部分焦企或继续压产，焦炭供应收紧，但如果粗钢压减文件3.15出台细则，钢厂铁水产量或有下降，焦炭日耗减少，且钢厂自身焦炭库存尚可，钢厂对焦炭仍按需采购为主。预计下周焦企或继续降库，钢厂焦炭库存窄幅波动。 本周焦炭供应开始收紧，成本下降空间有限，叠加焦企往港口转移焦炭库存，下周港口焦炭库存或有所增加。 本周焦企焦煤库存窄幅波动，主要原因是焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且降价缓慢，即使下游对当前焦煤价格接受意愿偏低，焦煤价格也难以再次大幅下跌，部分低焦煤库存焦企开始拿货。后续焦煤价格向下空间有限，且部分焦企有补库需求，拿货积极性有所提高，预计下周焦企焦煤库存或停止下跌，小幅增加。

2025.3.10-2025.3.14 本周，APT行业平均成本为208836元/吨，行业平均利润为-1586元/吨，行业平均利润率为-0.77%。 目前，矿山逐步恢复生产，尽管原材料供应速度较为缓慢对市场形成一定支撑作用，但由于下游需求持续低迷，钨价也不断下跌，原材料贸易商信心有所减弱，报价逐渐下降。这种趋势使得APT冶炼厂的生产成本显著降低，虽然价格倒挂现象暂未解决，但利润率因此大幅提升。

花旗集团（Citigroup）预计，LME铜价将在未来三个月触及每吨1万美元，因为在美国关税时间表变得更加明确之前，全球市场仍然紧张。 包括Max Layton在内的花旗集团分析师在一份电子邮件报告中写道，“我们认为美国以外实物市场收紧可能会持续到5月/6月，暂时抵消潜在关税带来的价格阻力。” 花旗的展望标志着与2月份的预测相比发生了转变，当时花旗预计，第二季度铜价将降至每吨8,500美元。然而，花旗仍然预计，“一旦关税导致美国铜进口需求崩溃，我们预计随着第232条铜关税实施的临近，价格将回落。” 此外，供应限制依然存在。全球最大的铜生产国智利1月产量环比下降24%，创下9个月来的最低水平，而冶炼厂的需求继续增长。 摩根士丹利亦预计，在美国可能加征关税的预期下，铜价将进一步上涨。 摩根士丹利指出：“由于尚未征收关税，将金属运往美国的动机很强，世界其他地区的市场也会收紧。” 该行补充说，“在期货价格‘滚动下跌”到现货价格的情况下，做多一种处于正价差结构（期货溢价）的商品可能具有挑战性。然而，在逆价差结构（现货溢价）中，它可以‘滚动上涨”，这种转变往往可以推动投资者流入。”（文华财经） 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

【无取向硅钢价格指数】 【上海市场分析】 一、价格体系 主流牌号：宝钢 B50A800 报 5230 元 / 吨，武钢 50WW800 报 5080 元 / 吨（周环比 0%） 价差结构：国企资源溢价 150 元 / 吨，与民营资源价差扩大 50 元 二、市场表现 期货联动：螺纹主力合约周跌幅 1.2%，热卷主力跌 0.8% 成交特征：日均成交量 2100 吨，环比 - 9%，刚需占比达 85% 库存数据：总库存 5.63 万吨（-0.55 万吨 / 周），库存周转天数降至 18 天 三、驱动因素 供应端：宝钢湛江 2 号产线检修延期至 3 月底 需求端：长三角电机企业开工率 72%，环比 + 3% 成本端：硅铁价格周涨 2.1%，支撑电炉钢成本 四、后市展望 价格或下探 50 元区间，关注： ① 宝钢 4 月期货价格政策 ② 特斯拉上海工厂扩产进度 ③ 美联储 3 月议息会议结果 近期钢市基本面暂无明显改善，普材品种价格提振压力较大，加之盘面持续弱势震荡，市场心态较为谨慎，下游电机企业多按需拿货，大批备货意愿较低，综合来看，预计下周上海硅钢部分规格或有小幅下调空间，重点关注近期部分产线复产情况，以及市场库存变化。 【武汉市场分析】 一、价格动态 主导牌号：武钢 50WW800 报 5100 元 / 吨（周环比 0%） 区域价差：较上海低 130 元 / 吨，较广州高 280 元 二、市场特征 库存水平：社会库存 4.1 万吨，处于近 12 个月 25% 分位 成交结构：贸易商占比 40%，终端直采占比 60% 物流指数：长江航运价格指数周涨 1.5% 三、供需逻辑 供应端：武钢本月计划发货量环比 + 5% 需求端：格力武汉基地 3 月排产增加 12% 政策面：湖北新能源汽车补贴政策延期 四、趋势预判 价格或维持箱体震荡，重点关注： ① 武钢取向硅钢出口订单情况 ② 华中地区梅雨季节起始时间 ③ 国内风电项目招标节奏 当前市场需求增量有限，商家对后市持谨慎观望心态。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或将暂稳运行。 【广州市场分析】 一、价格波动 主流牌号：宝钢湛江 B50A800 报 4850 元 / 吨（持平） 鞍钢 50AW800 报 4820 元 / 吨，首钢 50SW800 报 4970 元 / 吨（+50 元） 价差体系：南北价差扩大至 350 元 / 吨，创年内新高 二、市场动态 库存变化：总库存 7.2 万吨（+0.3 万吨 / 周），库存天数升至 22 天 供应结构：广东本土企业产量占比 65%，外省资源流入量增 20% 成交情绪：采购指数 48.7，处于收缩区间 三、驱动因素 成本端：印尼镍铁进口价周涨 3.5% 需求端：佛山家电出口订单指数 51.2，环比 + 2.3 政策面：广东 "碳达峰" 行动方案落地 四、趋势预测 价格或呈 N 型走势，关注： ① 湛江钢铁冷轧机组检修计划 ② 比亚迪惠州工厂扩产进度 ③ 越南热轧板卷进口量变化 硅钢整体供应呈增长态势，库存总量维持尚可，商家出货压力一般，因此不同程度的下调市场价格来刺激出货。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢现货价格或将继续窄幅震荡运行。