本周SMM8-12%高镍生铁的均价为909.8元/镍点（出厂含税），较上周均价下调了5.4元/镍点。同时，印尼NPI FOB指数价格为110.9美金/镍点，相比上周也下调了0.2美金/镍点。本周内高镍生铁价格整体仍处于偏弱运行状态。 从供给端来看，国内市场方面，菲律宾镍矿的CIF价格较高，冶炼厂的生产成本显著增加。华北地区部分冶炼厂的生产负荷有所下调，且由于菲律宾镍矿品位的下降，国内金属产量或面临走弱的预期。印尼方面，主流冶炼厂的生产成本出现倒挂，部分冶炼厂已经开始进行检修，加之可转换生产高冰镍的部分产线已经开始生产高冰镍，这使得印尼高镍生铁的产量可能出现下滑。 从需求端来看，本周不锈钢期货市场出现上行趋势，现货价格有所提振，但社会库存去库的幅度并不明显，不锈钢厂对原料采购的需求情绪依旧偏弱。尽管如此，贸易商仍存在补库需求，但由于上游冶炼厂零售量有限，成交价格出现小幅上涨。因此，综合来看，预计短期内高镍生铁价格将继续保持弱稳运行的态势。从高镍生铁与电解镍的贴水情况来看，本周高镍生铁较电解镍的平均贴水为305.3元/镍点，较上周贴水幅度扩大了32.4元/镍点。 在纯镍方面，从宏观来看，7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调，要在全国范围内深入推进统一大市场建设，聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，建议引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。这一反内卷政策涵盖多个行业，有色金属及黑色金属市场也因此呈现上行修复态势。在基本面上，国内纯镍产量连续下滑，而下游不锈钢、合金等行业的需求依旧保持，镍价出现震荡修复。高镍生铁与电解镍的价格差异仍存，这导致高镍生铁较电解镍的平均贴水进一步扩大。预计下周这一贴水幅度将继续扩展。 从成本端来看，依照25天前镍矿价格计算高镍生铁的现金成本，本周高镍生铁冶炼厂的成本倒挂情况加剧。在原料端，本周辅料价格稳定筑底，受到宏观情绪的带动，黑色品种价格在经历了长期的低迷后，开始反弹修复。本周冶炼厂的辅料成本线保持稳定。而矿端方面，在印尼需求走强的推动下，菲律宾镍矿价格延续了稳中偏强的运行趋势。但由于成品价格继续下行，本周冶炼厂的成本倒挂情况加剧。 综上所述，预计下周在宏观政策的提振下，辅料价格将平稳运行，冶炼厂的辅料成本线持稳。菲律宾镍矿CIF价格可能会由于冶炼厂成本倒挂严重而出现小幅走弱，冶炼厂的原料成本或有所松动，从而导致冶炼厂的亏损幅度或有所缓解。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM7月4日讯，       7月4日讯，SMM8-12%高镍生铁均价907.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格延续强势运行，国内冶炼厂成本倒挂严重，生产驱动走弱下产量或出现下行预期。印尼方面，镍矿升水出现小幅下调，冶炼厂成本倒挂缓解但幅度有限，成品价格偏低导致部分冶炼厂下调生产负荷，产量开始走弱。需求端来看，不锈钢进入传统消费淡季，且不锈钢现货价格提振不佳，不锈钢产量或出现减量预期，对高镍生铁需求量走弱，叠加下游钢厂长协已满足部分需求，市场零单采购较为冷清，短期高镍生铁价格仍承压运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：14200-14400元/吨 武汉23RK085牌号：14100-14300元/吨 ​本周上海冷轧取向硅钢价格普遍下跌，市场整体成交持续低迷，未见回暖迹象。作为变压器核心原材料，其下游变压器行业需求疲软，进一步加剧成交冷清局面，部分中小型变压器制造企业因订单不足，对取向硅钢采购量大幅缩减。尽管本周热卷期货盘面强势上行，且中央财经委会议明确提出依法依规整治企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序出清，促使市场对供给侧改革的预期不断高涨，市场情绪逐步改善，但取向硅钢市场参与者信心依旧匮乏，价格反弹预期渺茫。​ 在基本面层面，国营企业产品主要直供终端用户，贸易流通环节国企资源稀缺，受悲观预期影响，生产企业订单获取难度加大，取向硅钢承兑价格存在显著暗降现象。贸易商拿货态度谨慎，观望情绪浓厚，下游小型终端企业仅维持按需采购节奏，暂无补库意愿。其中，变压器生产企业多以消耗库存为主，除大型电力变压器项目刚需采购外，对取向硅钢的补库需求几乎停滞。​ 展望后续，市场成交冷清格局或难有改观，除大型终端客户外，下游企业拿货积极性不高。变压器行业短期内难有大规模项目启动，预计下周上海取向硅钢市场将保持弱稳运行态势，价格仍存在一定下调压力。

SMM 数据显示，本周 SS 主力合约呈现触底反弹态势。截至 7 月 4 日 10:30 ， SS2508 合约报 12750 元 / 吨，较上周上涨 130 元 / 吨。 从宏观层面来看，本周自 7 月 1 日起，中国商务部继续对原产于欧盟、英国、韩国和印尼的进口不锈钢钢坯及热轧板 / 卷征收反倾销税，税率为 20.2% 至 103.1% ，实施期限为 5 年。此举旨在保护国内产业，减轻低价进口的冲击，但短期内可能加剧市场对贸易摩擦的担忧，抑制进口替代需求。央行在二季度例会中提出加大货币政策调控力度，保持流动性充裕，引导信贷投放，但未明确提及降准降息。市场预期下半年仍有降息 30BP 、降准 50BP 的空间，以降低实体经济融资成本。美国 6 月非农数据公布，表现超预期强劲，彻底打消了 7 月降息的可能性。 从基本面来看，本周市场成交情况较前期已显现回暖修复迹象，周内社会库存进一步下降，但仍处于相对高位。钢厂虽逐步减产，但前期库存去化仍需时日，加之目前仍处于消费淡季，进一步延长了这一周期。当前市场对高价货源的接受度依旧较低，市场成交多依赖于卖方让利的低价货源。

钛精矿：本周钛矿价格整体持平，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为1700-1750元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为1950-2150元/吨。目前大厂收紧外发原矿，市场中矿现货供应缩减，选厂成本高位，大型矿商普遍挺价情绪浓，但本周初钛白粉龙头企业下调报价，海外矿商纷纷下调报价，使得本周市场报价较为混乱，预计后续钛矿价格维持弱势运行，SMM将持续关注后续钛矿成交变化情况。 高钛渣：本周钛渣价格维持稳定，钛渣市场报价6690-7000元/吨。目前钛渣市场成交普遍清淡，钛渣企业有意通过检修降低去库压力。由于下游需求有所缩减，钛渣企业成本高位，钛渣企业承压运行，预计后续钛渣价格弱势运行。 钛白粉：本周国内钛白粉价格下行调整，呈现"有限下跌、企稳蓄势"特征，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价12500 -13600元/吨，锐钛型钛白粉主流报价11800 -12600元/吨。从市场了解，因下游市场低迷，钛白粉企业开工意愿普遍较低，某大型钛白粉企业销售人员表示，近期矿价坚挺叠加实际成交价下降，使得钛白粉企业利润压缩严重，考虑到企业主动降产的意愿增加，预计后续钛白粉价格下行空间较为有限，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 海绵钛：本周国内1级海绵钛市场报价维持在5.0-5.1万元/吨。当前海绵钛市场呈现供需结构性分化。‌供应端‌，国内产能持续扩张，海绵钛产量维持高位运行。‌需求端‌，军工及航空航天领域订单激增，推动1级海绵钛价格稳定在5.0-5.1万元/吨，企业排产至7月下旬；而民用化工需求疲软，库存压力导致部分企业让价销售。‌  

SMM7月4日讯，SS期货盘面今日高开低走，日内高点一度逼近12800元/吨大关。现货市场方面，本周现 货价格总体保持稳定，波动幅度较期货市场更为狭窄 。然而，市场 心态明显受到期货盘面走势的影响，成交情况随盘面涨跌而波动 。周初，受期货盘面走低影响，前期钢厂减产消息带来的不锈钢价格强势受阻，价格小幅回调，成交显著减弱。不过，随后在期货盘面的带动下，询盘及成交再度活跃。随着消费回暖及钢厂减产导致供给压力减轻， 本周不锈钢社会库存进一步下降，环比上周减少1.42%，降至97.8万吨 。 期货方面，主力合约2508高开低走。上午10:30，SS2508报12750元/吨，较前一交易日上涨75元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在75-220元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7600元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12725元/吨，佛山均价12725元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7200元/吨。 当前，尽管不锈钢社会库存有所下降，市场信心较前期有所恢复，成交疲软的状况也有所改善，但不锈钢仍处于传统消费淡季，下游终端需求并未出现明显好转。目前， 成交仍受到期货盘面及消息面的较大影响，市场对高价货源的接受度依然较低，不锈钢现货价格仍处于相对低位 。尽管近两周社会库存有所回落，但 整体水平依旧较高，不锈钢厂的厂库和前置库仍面临较大的去化压力，这也延缓了不锈钢供需关系的修复进程 。此外，在当前不锈钢厂减产预期的影响下，高镍生铁需求下降，镍铁价格低位徘徊，不锈钢的成本支撑力度也因此有所减弱。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，安全检查形势仍然严峻，部分地区部分煤矿有停产情况。近期焦煤市场成交表现转好，线上竞价转向积极，加上煤矿焦煤库存小幅去化，销售压力减小，挺价意愿较强，短期焦煤价格暂稳运行，部分超跌煤种价格小幅向上调整。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，受利润亏损以及环保检查影响，焦企生产受到限制，部分焦企仍保持一定程度限产，但下游拿货量增加，焦企焦炭库存持续去化。需求方面，受期货市场走强及钢材价格上涨带动，钢厂盈利改善，高炉铁水产量保持高位，对焦炭采购需求持续释放。综上，焦炭基本面逐步转好，成本支撑稳定，短期焦炭价格或暂稳，存有一定看涨预期。【SMM钢铁】

菲律宾镍矿价格下降 冶炼厂亏损下，下游对高价镍矿接受力度有限 本周菲律宾中镍矿价格下降。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为45~47美元/湿吨， NI1.3%FOB为36~38美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为58~61美元/湿吨，NI1.5%FOB为51~53美元/湿吨。供需方面来看，供应方面，菲律宾南部主产区降雨量比上周相比略有减少，Palawan南部地区降雨量与上周持平，Davao以东地区几乎无降雨。主要降雨量集中在Zambales地区。整体降水对发运未有明显影响。镍矿供给量增加。截止到7月4日，中国镍矿港口库存增加至663万湿吨。前期发运船只陆续到港，库存增加。需求方面，NPI价格本周跌势不减。国内NPI冶炼厂成本倒挂依然严重，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。后市来看，在本周印尼内贸镍矿价格走低，下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，菲律宾镍矿价格预计将持续走弱 印尼7月上半期基准价下跌，火法矿迎来下跌趋势 印尼镍矿本周价格再次下跌。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨；基准价方面，7月份上半期的HMA价格小幅下跌，为14,943元/吨，环比上期下跌1.83%。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-54.4美元/湿吨，较上周下跌0.5美元，跌幅为0.9%。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，供应端来看，受持续降水影响，印尼苏拉威西岛和哈马黑拉岛主要镍矿区的开采及运输作业本周仍受干扰。尽管如此，部分新配额及配额修订的RKAB审批已取得进展。预计7月和8月RKAB审批将持续推进。因此，受此因素影响，未来镍矿供应量或将进一步增加。从需求端来看，多数印尼的NPI冶炼厂持续难以承受高企的镍矿价格，部分冶炼企业仍处于成本倒挂，甚至部分冶炼厂减产，导致采购需求有所减少。整体来看，尽管印尼镍矿供应因雨季影响而持续紧张，但镍铁冶炼厂施加的下行压力已使价格难以维持较高。后续来看，火法矿的价格仍将偏弱运行。 湿法矿方面，供应端来看，目前苏湿法矿供应量保持相对稳定，能够满足当前市场需求。此外，RKAB的批准将在几个月内取得大量进展，这可能会推动供应量进一步增加。从需求端来看，MHP项目生产情况正常，对于湿法矿的需求保持稳定。远期来看，随着潜在的RKAB补充配额的审批进展，预计湿法矿价格或将偏弱运行。