本周国内钽市场延续强势上涨格局，矿端供应紧张态势受刚果（金）矿产禁令延长影响进一步凸显，带动产业链上游原料价格稳步攀升；而下游需求端受传统淡季及终端采购谨慎制约，整体成交呈现量缩价涨的分化特征。 海外矿源受限 原料供应持续趋紧 本周钽矿市场供应紧张格局未改，价格再创阶段新高，钽矿（Ta₂O₅≥30%）价格报价攀升至106.5美元/磅，环比上周增长4美元/磅。受刚果（金）政府延长钽铌矿出口限制政策影响，中非地区矿源流入中国市场明显减少，进口渠道持续承压。在此背景下，矿商普遍采取捂盘惜售策略，市场报盘持续走高。此外，刚果（金）局势动荡已半年有余，社会库存处于低位，冶炼厂原料补库难度加大，进一步强化了上游议价能力。 成本传导顺畅 五氧化二钽价格跟涨 受钽精矿价格持续上行及供应偏紧影响，钽湿法冶炼企业成本压力显著加剧。本周，五氧化二钽（Ta₂O₅ ≥ 99.5%）主流报价攀升至2,225元/公斤，环比上涨160元/公斤。部分厂家因矿商惜售、原料采购难度加大，已暂停对外报价或仅对长期合作客户限量供货。 在半导体靶材及高端电容器需求的支撑下，高纯金属钽粉、钽条等深加工产品价格同步走强。然而，下游需求跟进节奏仍显缓慢，市场交投以一单一议为主，部分中小下游企业受成本传导不畅影响，对当前高价接受度有限，短期内采购意愿偏弱，整体呈现有价少市的观望态势。

SMM1 月 16 日讯， SS 期货盘面冲高回落态势。虽早间开盘 SS 期货盘面有所探涨，但午后随着沪镍走低带动下， SS 同步下行，截止收盘至 14275 元 / 吨。现货市场方面，本周不锈钢期货盘面进一步探涨，市场信心偏强运行。虽周初在期货盘面小幅回调下，有部分让利出货操作，但随着印尼镍矿消息刺激，期货探涨，现货价格同步走高，虽市场畏高情绪已较为明显，但当前市场货源偏紧，以及强预期下，低价货源难寻。本周社会库存较上周环比下降 1.28% ，至 84.37 万吨。 SS 期货主力合约冲高回落。上午 10:30 ， SS2603 报 14450 元 / 吨，较前一交易日上涨 55 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 20-220 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8550 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 14400 元 / 吨，佛山均价 14300 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26300 元 / 吨，佛山地区 26300 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 25500 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7750 元 / 吨。 日前印尼能源与矿产资源部传出消息， RKAB 审批配额虽由前期传闻的 2.5 亿吨调整至 2.6 亿吨，但 2025 年审批量仍 明显收窄，镍矿供给紧缺的预期依旧浓厚。沪镍期货价格强势攀升，带动 SS 不锈钢期货盘面同步大幅冲高，主力合约一度触及涨停封板，创下 2024 年 6 月以来新高，市场资金推动的情绪十分浓厚。尽管当前仍处于不锈钢传统消费淡季，但期货盘面的强劲表现打破了此前市场的谨慎氛围，不锈钢现货价格顺势跟涨，贸易商报价节节攀升。由于不锈钢现货价格已涨至高位，下游终端企业谨慎畏高情绪加剧，询盘与采买力度偏弱，市场观望情绪并未完全消散。不过，周内到货量有限，叠加贸易商前期信心不足拿货偏少，再加上上涨行情下的挺价惜售心态，市场货源整体偏紧，贸易商让利低价出货的操作较少。成本端同步走强进一步筑牢下方支撑 ：高镍生铁价格随镍矿消息面推动大幅上涨，高碳铬铁亦受海外铬矿关税政策等因素支撑价格走高，废不锈钢价格也同步跟涨成材。行情驱动仍主要由期货端的宏观预期与印尼政策博弈主导，现货基本面虽具备 “低库存、成本强”两大利多支撑，但终端真实需求尚未出现实质性改善，当前市场已进入“情绪溢价”阶段 。短期市场或维持高位震荡格局，但波动风险显著上升。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1630元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，煤矿正常生产，供应相对稳定，市场情绪升温，下游拿货积极性上升，适当增加采购量，加之抄底情绪显现，部分煤矿接到大量新订单，出货压力明显减小，线上竞拍成交价格重心上移，下周焦煤市场或偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 消息方面，头部焦企对焦炭发起提涨，从2026年1月19日0时起，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨。供应方面，焦企亏损因为焦煤价格上涨有所扩大，少数焦企还受到环保因素影响，焦炉产能利用率有所下降，同时下游采购积极性提高，焦企焦炭库存逐步下降。需求方面，钢厂铁水产量有增加预期，对焦炭刚性需求增加。且有贸易商分流货源，下游拿货量增加。综上，市场看涨情绪增加，下周焦炭市场或偏强运行，焦炭首轮提涨有落地预期。【SMM钢铁】

2026.1.12-2026.1.16 本周，钼铁行业平均成本为26.24万元/吨，行业平均亏损1356元/吨，行业平均利润率为-0.52%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.1.12-2026.1.16仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为71.35万元/吨，行业平均盈利18525元/吨，行业平均利润率为2.50%。

本周镍价继续由印尼2026年镍矿生产配额（RKAB）收紧的预期主导，经历剧烈震荡后强势收涨。周初，市场消化前期涨幅并因库存压力出现回调，但周中印尼官员再次对外宣称配额缩减目标，强力刺激多头情绪，推动镍价强势反弹，SHFE镍主力合约更在一周内最高触及涨停。尽管市场对供应收缩的“强预期”持续发酵，但全球库存高企、下游需求疲软的“弱现实”仍构成根本性制约，导致价格波动剧烈。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价147,580元/吨，环比上周上涨7,450元/吨，金川镍升水本周均值为8,200元/吨，环比上周下跌2,500元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-200-500元/吨。本周精炼镍现货成交情况冷清，投机性囤货现象消退，终端采购意愿较差。 宏观方面，国内宽松政策加码，1月15日中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，旨在加大逆周期调节力度，为市场提供流动性支持。本周美元指数反弹，最高触及99.49，达四周高位，美国非农就业数据超预期导致市场对美联储降息时点预期推迟。短期来看，印尼政策预期与高库存现实之间的博弈将持续，镍价继续维持高位震荡，沪镍主力合约震荡区间参考140,000-155,000元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为2200吨，环比上周持平。 国内社会库存约为6.4万吨，环比上周累库2,463吨。

本周 MHP 市场主要受供需偏紧和政策扰动，系数高位支撑。需求方面，下游对于高价接受度低，采购意愿弱，镍盐及电镍厂为维持生产寻求替代原料。供应方面，一季度已有新MHP项目投产，IUI审批仍需两个月，无法流入市场，现货市场当前流通量有限，预计短期供应仍将偏紧。钴方面，刚果（金）政府推动的钴中间品出口试点项目已取得实质性进展，但出口发运后仍需等待船期，MHP仍然作为钴中间品重要补充原料，钴系数维持高位。综合来看，镍系数和钴系数高位支撑，短期下行动力弱。 高冰镍市场来看， 供需偏紧格局持续，系数高位支撑， 高价下下游采购意愿弱 。 关键辅料硫磺方面，本周硫磺（CIF印尼）价格水平与上周持平。1月国际市场因装置检修、火灾减少等货源缩减，供应紧张，叠加船期延迟影响市场情绪。下游抵触高价，刚需采购，成交较少，但受供应紧张且供需结构错配影响，硫磺价格仍然易涨难跌。 镍价方面，本周印尼供应端减产预期持续，镍价维持高位震荡。总体来看，本周镍价环比上行。结合系数来看，MHP及高冰镍镍价上行，MHP钴价上行。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12000-12000元/吨 武汉23RK085牌号：11500-11500元/吨 本周国内取向硅钢市场整体呈现低迷态势，供需矛盾尚未缓解，价格难以上涨。市场反馈，本周黑色系期货盘面震荡运行，市场情绪回落，叠加厂家正常生产，行业供给相对宽松，现货价格上涨面临重重压力。 高磁感取向硅钢因特高压、变压器等特定场景需求，成交略好于普通牌号，但整体成交增量有限；普通取向硅钢供给充足，贸易商为加速回笼资金，实际成交存在小幅折价空间。主要生产厂家虽然未扩大产能，但需求端持续疲软，制约行情上行，终端企业多消耗自有库存，按需采购意愿不强，下游无明显补库动作。贸易商心态谨慎，报价以稳为主，部分民营资源为促进出货，主动让利，市场缺乏支撑力量。即便国有钢厂订货成本坚挺，仍难抵需求低迷影响，实际成交难言起色。 综合来看，当前取向硅钢供需失衡格局未改，需求释放不及预期，供应压力小幅累积。临近春节，商家以去库回笼资金为核心，缺乏主动囤货意愿。预计下周国内取向硅钢价格将延续平稳走势，整体波动可控，贸易商仍将聚焦主动去库与库存管控。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。