本周，三元前驱体价格小幅上调。从原材料端来看，硫酸镍与硫酸钴价格暂时持稳，硫酸锰则延续小幅上涨趋势。在折扣系数方面，新签订的散单折扣已普遍明显上调，而部分期限较长的长单仍维持原有折扣水平。面对原材料成本持续攀升，前驱体厂商成本压力不断加大，当前挺价意愿较强。临近年底，部分厂家即将启动明年长单折扣的初步商谈，若明年继续维持今年的折扣系数，前驱体厂商将面临更大的成本压力。 需求方面，国内动力市场需求持续向好，主要增量仍集中于中高镍产品。根据当前排产计划，预计直至年末，国内动力市场需求将保持旺盛态势。小动力及消费类市场需求则相对平稳。在此背景下，头部前驱体企业普遍维持较高开工率，并优先保障长单供应。价格方面，预计下周前驱体价格仍有进一步上涨空间。

SMM10月30日讯： 本周硫酸钴、硫酸镍等盐类产品价格持稳，而碳酸锂价格也因需求不错等基本面原因开始持续上涨。随着锂盐上涨，三元、钴酸锂黑粉锂系数均有小幅上涨，但镍钴等折扣系数暂稳。而铁锂黑粉锂点本周价格虽锂盐价格上涨而上涨，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2900-3100元/锂点，环比上涨150元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75.5-76%，较上周环比持平，而锂系数在71-74%，环比上涨。目前利润端口，现阶段外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率在-5%-6%，除了今年新投产的几家铁锂湿法企业，多数铁锂回收企业多具备其他原料生产碳酸锂的产线，因此即使在碳酸锂价格有所好转的情况下，多数企业在面临亏损时也选择停采停产。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端随着钴价持续上涨带动上下游回收企业的钴系数涨价，目前利润有所下滑，在1-3%左右。而供应端，在镍钴锂涨价以后，上游回收企业对钴酸锂电池及铁锂等电池、极片价格跟涨迅速，黑粉也有一定程度涨价。多数企业在利润倒挂的情况下仍以观望为主，多数铁锂湿法厂维持B端代工。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池需求旺盛，电芯价格无向下驱动。近期，动力电池供需格局相较以往有所改善。终端车市消费持续向好，一方面周度乘用车销量维持高位，主机厂排产积极，对应电芯需求向好；另一方面商用车因明年购置税减半政策，需求前置至今年Q4，商用车动力电池订单出现明显上升，商用车动力电池供需偏紧。整体来看，动力电池在电池厂排产较满的情况下，动力电池无向下发展驱动因素，电池厂利润将有所修复。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

评述：本周（10.24-10.30）国内硅片库存继续累加，本周硅片企业维持正常生产，整体价格已经出现了松动，因此出货方面受到了一定影响，整体库存呈现小幅累加的趋势。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM10月30日讯，SS期货盘面呈现走跌下行态势。今日，有色及黑色金属期货盘面普遍走跌，SS期货盘面同步跟跌下行，盘中一度跌破至12700元/吨。在现货市场方面，早间，SS期货盘面维持偏稳震荡态势，现货市场出货价格暂时稳定。由于贸易商的持货成本较高，进一步让利出货存在困难。此外，午前SS期货盘面处于较高位置，因此报价有所上调。然而，午后在期货盘面回落的带动下，市场信心受挫，价格再度回落。本周内，社会库存小幅累库，环比上周上升%，升至94.68万吨。 SS期货主力合约2512走跌下行。上午10:30，SS2512报12770元/吨，较前一交易日上涨15元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在250-550元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13000元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25300元/吨，佛山地区25300元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24800元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 不锈钢“金九银十”传统消费旺季已接近尾声，即将进入年末淡季。中美贸易摩擦减缓，年内美联储降息计划仍有一定不确定性，宏观面对现货市场拉动减弱，不锈钢市场回归基本面。下游需求端近期仍保持较强的谨慎观望态度，整体采买成交较为疲弱。尽管十一假期期间的集中累库在有所消化，但10月不锈钢厂的预期排产仍处于相对高位，市场消化压力依然较大。在成本端，高镍生铁价格持续走低，贸易商信心不足，纷纷低价出货以求变现，进一步压低了高镍生铁的成交价格。高碳铬铁前期供给紧缺状况有所缓解，铬矿价格出现松动，铬铁厂家利润本就较好，加之需求端市场整体预期偏弱，高碳铬铁和高镍生铁价格均呈现弱势运行，导致不锈钢成本重心有所下移。在宏观不确定性、需求疲弱、供给高位以及成本支撑松动等多重因素影响下，当前不锈钢市场难以摆脱弱势格局，后续仍需密切关注宏观政策利好及不锈钢厂排产情况。

本周电解钴现货价格维持震荡趋势。供应方面分化，电解钴低利润背景下大量冶炼厂选择停止生产，维持生产的企业在成本压力下也普遍暂停报价。近期盘面波动较大，部分贸易商存在资金压力，积极出货，报价基差维持相对偏低水平。需求方面，下游企业担忧价格继续下跌，采购意愿偏弱，继续维持刚需采买节奏，整体成交未出现明显放量。整体来看，近期电钴价格调整后，电解钴与钴盐之间价差维持在合理区间，未来电钴价格需要等待钴盐价格带动上涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周钴中间品现货价格维持上行趋势。自9月国际矿企封盘停止报价以来，市场一直维持卖方控盘状态，变化不大。供应方面，主流矿企与贸易商继续暂停报价。需求方面，市场整体变化有限，下游冶炼厂询盘价格逐步上移，但受制于上游持货商强势挺价，实际成交仍显清淡，市场延续“有价无市”格局。10月16日刚果金宣布放开禁令，但由于手续问题港口仍未实现出货，考虑到刚果金到中国2~3个月的船期，明年Q1季度前中国钴原料供应将长期维持在结构性偏紧状态，预计钴中间品价格仍具进一步上行动力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格持稳。从供应端看，冶炼厂认为钴市场未来依旧紧张，看涨后市，维持挺价。从需求端看，国庆后下游厂商积极备货，部分企业已完成今年备货，当前这个时间节点采购情绪偏弱，较难接受当前冶炼厂的高报价。整体来看，上下游企业对价格仍存在分歧，短期内市场维持博弈，硫酸钴价格或以稳为主，等待下游逐步消化并接受价格，预计下次钴盐价格上涨需要等待下游开始新一轮采购。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711