今日热卷期货收于3219，全天跌幅0.03%。现货方面热卷价格10元/吨波动，冷轧价格降10元/吨，市场成交情况整体一般。供应端，从检修情况看，本周热轧检修影响量为19.95万吨，环比上周减少6.3万吨，下周热轧检修影响为11.75吨，环比本周减少8.2万吨，热卷供应增加。需求端，市场需求尚未完全恢复。临近两会，市场暂无更多消息，基本面也暂无明显改善，市场整体情绪并未有过多起伏，价格暂时难以出现大幅波动，后续关注两会消息及需求端恢复情况。  

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1570元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 焦煤方面，主要产地煤矿基本恢复正常生产，焦煤供应稳步增加，当前市场情绪整体偏谨慎，煤矿新签订单情况一般，部分煤矿库存开始累积，焦煤价格承压，本周有小幅回调预期。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 消息方面，部分钢厂计划本周五对焦炭发起首轮降价，降价幅度50-55元/吨。供应方面，焦企处于盈亏平衡线附近，勉强维持正常生产，因为小幅累库原因，出货比较积极。需求方面，当前钢厂盈利空间有限，采购维持谨慎，且两会即将召开，部分钢厂已经准备执行高炉检修计划，焦炭刚性需求减少。综上，钢厂向原料端索取利润意愿不断增强，且成本端支撑力度或走弱，本周焦炭市场或弱稳运行，存有降价预期。【SMM钢铁】

SMM 3月3讯： 日内沪铅主力 2604 合约开于 16845 元 / 吨，受市场情绪及现货成交偏弱影响，铅价震荡下行，盘尾触及日内低位 16825 元 / 吨，终收于 16840 元 / 吨，终结四连阳，录得小阴线，较前一交易日下跌 55 元 / 吨，跌幅 0.33%。冶炼厂端铅锭累库压力仍存，叠加下游消费复苏不及预期，市场情绪偏空。据 SMM 分析，短期铅价料将维持震荡走势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  SMM3 月 3 日消息， SS 期货盘面震荡走跌后回落。有色金属期货整体呈现回落态势， SS 亦同步下行，最终收报 14185 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面有所回落，但受成本端支撑及“金三银四”旺季预期提振，不锈钢现货报价持稳。今日某不锈钢大厂发布新一轮指导价，整体持稳；市场预期 3 月不锈钢产量偏高，月内钢厂或将以积极出货为主，价格上涨幅度或受供给增量限制。 SS 期货主力合约震荡走弱。上午 10:30 ， SS2604 报 14165 元 / 吨，较前一交易日上涨 5 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 355-555 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 500 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报上涨 400 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 不锈钢市场逐步复苏， SS 期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。库存端方面，不锈钢社会库存呈现大幅季节性累库态势，主要因春节假期期间交易暂停、货源持续到货及部分资源待提货所致。从行业规律来看，春节前后累库属正常现象，且本次累库幅度未超出市场预期，市场信心未受明显冲击，贸易商未出现恐慌性出货，短期库存压力处于可控范围。供给端， 2 月国内不锈钢厂集中开展年度检修，减产力度较大，产量大幅下降，短期供给端压力得到缓解。但需重点关注的是， 3 月钢厂将进入集中复产阶段，预期产量大幅提升，届时将对“金三银四”旺季的需求承接能力形成考验，市场供需格局或迎来阶段性调整。成本端支撑持续增强，印尼镍矿相关消息持续发酵，推动镍矿价格稳步走高，进而带动镍铁生产成本提升，高镍生铁价格节节攀升。虽本周高镍生铁市场成交偏少，主流不锈钢厂暂未认同当前高价，采购意愿偏低，但市场看涨情绪浓厚、原料供应预期偏紧，价格难以下行，对不锈钢生产成本形成有力支撑，钢厂仍保持合理盈利水平。整体来看，本周不锈钢市场呈现“预期强、现实弱”的核心特征，期货盘面走强、旺季预期向好及成本端偏强支撑，共同提振市场信心；但现货成交偏弱、社会库存大幅累库，以及 3 月钢厂集中复产带来的供给压力，也对市场形成明显制约。当前市场核心博弈集中在节后下游需求复苏节奏、库存消化进度及 3 月钢厂复产落地情况，后续需重点跟踪上述因素，判断市场走势方向。

SMM3月3日讯，          3月3日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.07，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为2.86，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.29，环比上升0.01。供应端来看，上游报价多数环比持平，底部仍受到成本支撑。需求端来看，元宵节未过，下游尚未有大量采购需求释放，市场仅有少量刚需补库需求。总体而言，高镍生铁价格环比持平，下游观望不锈钢成品价格，当前上下游分析仍存。         》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍3月3日讯： 宏观及市场消息： （1）伊朗称霍尔木兹海峡已关闭，将打击所有试图通过的船只。 （2）国家发展改革委主任郑栅洁3月2日主持召开民营企业座谈会，听取关于扩内需稳投资、实现“十五五”经济发展开好局起好步的意见建议。 现货市场： 3月3日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,400元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,950元/吨，较上一交易日下跌200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）早盘冲高后大幅跳水，截至早盘收盘报138,300元/吨，跌幅1.12%。 中东地缘政治紧张局势急剧升级，市场避险情绪迅速升温，镍价继续回调。当前矿端供应收紧的中长期逻辑未变，预计短期沪镍主力合约维持14万/吨价位上下震荡运行。

3.3 晨会纪要 宏观: （1）伊朗局势：特朗普称伊朗新领导层希望恢复谈判，他已同意进行对话。对伊朗的军事行动可能持续4周。 （2）中共中央政治局召开会议，讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。 纯镍: 现货市场: 3月2日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,150元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值7,150元/吨，较上一交易日下跌700元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-700-300元/吨，有所下滑。 期货市场: 沪镍主力合约（2605）早盘维持窄幅震荡，截至早盘收盘报139,010元/吨，跌幅0.26%。 上周末，美国和以色列对伊朗发动空袭，导致中东地缘政治紧张局势急剧升级，市场避险情绪迅速升温，镍价小幅回调。当前矿端供应收紧的中长期逻辑未变，预计短期沪镍主力合约维持14万/吨价位上下震荡运行。 硫酸镍: 3月2日，SMM电池级硫酸镍均价较昨日略有下滑。 从成本端来看，受中东局势以及自身弱基本面影响，镍价有所下滑，带动硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，节后镍盐厂出货情绪有所改善，报价因原料成本潜在上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商已开始采购三月原料，询价情绪有所改善，但由于成本向下游传导进展较慢，厂商对高价镍盐接受度偏弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，节后市场采销情绪回升，同时还需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑。 镍生铁: 3月2日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.07，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.85，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.28，环比上升0.06。供应端来看，上游报价多数环比持平，底部仍受到成本支撑。需求端来看，元宵节未过，下游尚未有大量采购需求释放，市场仅有少量刚需补库需求。总体而言，市场成交量仍然偏少，上下游分歧逐渐收窄，但市场仍在观望元宵节后不锈钢成品销售情况。 不锈钢: SMM3月2日消息，SS期货盘面震荡上行。受周末中东地缘冲突升级影响，贵金属及原油相关期货品种率先上涨，有色金属随之跟涨，SS期货同步走强，最终收于14385元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面偏强运行及高镍生铁原料价格进一步冲高的双重推动，不锈钢现货报价有所上探；不过下游终端开工不足，整体采买态度较为谨慎。尽管如此，在成本支撑、“金三银四”旺季预期以及近期期货盘面上涨的多重利好下，贸易商普遍对后市持乐观态度。 SS期货主力合约走强上探。上午10:30，SS2604报14160元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在360-560元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价上涨50元/吨，佛山均价上涨50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷上涨200元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报上涨300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 不锈钢市场逐步复苏，SS期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。库存端方面，不锈钢社会库存呈现大幅季节性累库态势，主要因春节假期期间交易暂停、货源持续到货及部分资源待提货所致。从行业规律来看，春节前后累库属正常现象，且本次累库幅度未超出市场预期，市场信心未受明显冲击，贸易商未出现恐慌性出货，短期库存压力处于可控范围。供给端，2月国内不锈钢厂集中开展年度检修，减产力度较大，产量大幅下降，短期供给端压力得到缓解。但需重点关注的是，3月钢厂将进入集中复产阶段，预期产量大幅提升，届时将对“金三银四”旺季的需求承接能力形成考验，市场供需格局或迎来阶段性调整。成本端支撑持续增强，印尼镍矿相关消息持续发酵，推动镍矿价格稳步走高，进而带动镍铁生产成本提升，高镍生铁价格节节攀升。虽本周高镍生铁市场成交偏少，主流不锈钢厂暂未认同当前高价，采购意愿偏低，但市场看涨情绪浓厚、原料供应预期偏紧，价格难以下行，对不锈钢生产成本形成有力支撑，钢厂仍保持合理盈利水平。整体来看，本周不锈钢市场呈现“预期强、现实弱”的核心特征，期货盘面走强、旺季预期向好及成本端偏强支撑，共同提振市场信心；但现货成交偏弱、社会库存大幅累库，以及3月钢厂集中复产带来的供给压力，也对市场形成明显制约。当前市场核心博弈集中在节后下游需求复苏节奏、库存消化进度及3月钢厂复产落地情况，后续需重点跟踪上述因素，判断市场走势方向。 镍矿: 菲律宾市场：季节性低迷与供应限制 本周菲律宾镍矿价格大幅上涨。价格方面，菲律宾镍矿FOB：NI1.3%品位47-50美元/湿吨，NI1.4%品位54-57美元/湿吨，NI1.5%品位61-64美元/湿吨, 较上一周涨1美元。菲律宾至印尼1.3%品位CIF均价55.5美元/湿吨，1.4%品位CIF均价62.5美元/湿吨, 与上周涨4美元。供应端来看，菲律宾的镍产量在年初通常处于极低水平。当前菲律宾核心镍矿产区的气象条件呈现明显的两极分化。2月23-27日，苏里高及霍蒙洪等南部产区受雨季影响，矿区作业与海运效率受阻。但本周该地区天气略有好转，为后续增产出货释放了积极信号。目前，菲律宾镍矿出口的主要支撑仍来自处于干季的巴拉望及三描礼士等北部地区。目前市场上可供货的资源极度稀缺，叠加受印尼RKAB配额削减预期导致的镍矿供应紧缺及潜在需求缺口双重驱动，菲律宾镍矿主流价格近期显著上涨。截至本周五2月27日，中国港口镍矿库存610万吨，环比上周减少40万吨。当前港口总镍矿库存折合金属量约4.79万镍吨。需求端看，本周国内NPI价格基本平稳，现货成交价下跌约1071.5元/镍点。从冶炼厂采购部角度来看，因前期备货充裕且对近期巨高价矿石接受度有限，目前多持观望态势。当前市场陷入了矿端‘雨季供应风险’带来的成本支撑与下游‘去库缓慢’导致的需求压制之间的深度博弈，多空力量处于高度僵持状态。后续来看，受印尼RKAB政策不确定性影响，预计菲律宾对印尼的镍矿出口量将大幅跃升，进而菲律宾镍矿价格下跌可能性有限。 印尼市场：政策不确定性与RKAB配额限制; 后续升水持续走高 本月印尼内贸镍矿价格显著上涨。2月下半期印尼镍矿基准价(HPM)定为17,670美元/干吨，环比下跌0.58%。据SMM印尼镍矿升水数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报28、32及32.5美元/干吨。其中1.6%品位内贸到港价为61.2–66.2美元/湿吨。本月升水的双重走强，映射出冶炼厂补库需求的释放以及对RKAB配额缩减的悲观预期，同时1.3%品位湿法矿交付价也同步微升至24–26美元/湿吨。从供需基本面看，尽管本周莫罗瓦利和肯达里的累计降水量达到 180mm，但短暂的晴天窗口期仅允许极为有限的作业，而哈马黑拉的天气较苏拉威西岛略显干燥。即便如此，持续的雨季扰动仍严重阻碍了本月的开采进度，导致供应增量持续受限。在供应紧缺与 RKAB 配额不确定性的双重压力下，部分NPI冶炼厂被迫在月内大幅强化采购力度，以确保原料供应。虽然湿法矿现货供应相对充足，但受印尼某园区部分 MHP 项目尾矿坝滑坡事故影响，相关产线目前维持低负荷运转，导致整体需求出现阶段性疲软。然而，考虑到印尼部分冶炼厂对 RKAB 审批不确定性的担忧、新投产项目的原料储备需求，以及外岛需求持续增长，预计湿法矿价格后市将紧跟火法矿，维持高位。政策端，市场正密切关注印尼ESDM于2月10日发布2026年镍矿RKAB配额，司长Tri Winarno确认本年度获批产量仅为2.6亿至2.7亿吨。价格展望方面，印尼镍矿基准价3月份小幅下跌，对于镍矿价格影响基本较少。后市来看，受几家头部矿山RKAB减量预期影响，冶炼厂为确保原料供应，后续预计将上调镍矿升水以抢占市场货源。

2026.3.3 周二 盘面：隔夜伦铜开于并摸高于13390美元/吨，而后铜价重心逐渐下移临近盘尾下探至13072美元/吨，最终收于13084.5美元/吨，跌幅达1.59%，成交量至2.78万手，持仓量至31.2万手，较上一交易日减少3474手，以多头减仓为主，隔夜沪铜主力合约2604开于103320元/吨，盘初即上探至103630元/吨，而后铜价一路震荡下行临近盘尾摸底于102250元/吨，最终收于102280元/吨，跌幅达1.23%，成交量至6.98万手，持仓量至19.9万手，较上一交易日减少979手，以多头减仓为主。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月2日（周一），赞比亚基础设施部长称，刚果民主共和国铜、钴和其他矿产出口的主要通道在道路受损导致运输中断后，预计将于周二重新开放。 刚果是非洲最大的铜生产国，也是世界上产量第二大的铜生产国。刚果也是世界上最主要的钴供应国，钴产量占全球产量的70%以上，大部分钴与其他关键电池矿物一同出口。 Kasumbalesa是刚果金属货物（主要运往中国和美国）最繁忙的过境点，周日，由于暴雨冲毁部分路段，该关口的交通暂停。 到目前为止，还没有一家矿业公司报告铜或钴的运输受到阻碍。 现货： （1）上海：3月2日SMM 1#电解铜现货对当月2603合约报价贴水290元/吨-贴水90元/吨，均价报贴水190元/吨，较上一交易日上涨70元/吨；SMM 1#电解铜价均价102250元/吨。早盘沪期铜2603合约呈现先跌后涨走势，开盘价103390元/吨，开盘后价格持续下跌，探低至102310元/吨，随后开始上涨，回弹至102910元/吨后，在102700元/吨-102900元/吨之间波动，截止收盘价格102850元/吨。隔月Contango月差在470元/吨-330元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损900元/吨-700元/吨之间。展望今日，沪铜现货贴水预计将继续承压运行。昨日现货贴水虽有所修复，但市场整体仍受制于供应端的持续放量。早盘部分持货商挺价意愿较强，好铜及部分平水铜报价相对坚挺，但实际成交清淡，但进入第二时间段后，部分持货商开始甩货，铁峰等品牌报价贴水300元/吨，带动平水铜价格整体下移，显示供应压力仍是主导因素。从市场结构看，隔月Contango月差维持高位，持货商交仓意愿持续，将继续分流现货流动性；同时，进口及国产铜持续到货，日内已见OLYDA等货源，供应端持续补充。需求端，复工持续推进，但整体复苏节奏仍偏缓，叠加铜价高企，难以对贴水形成有效支撑。综合来看，供应增量持续压制需求复苏，现货市场供过于求的格局未改。 （2）广东：3月2日广东1#电解铜现货对当月合约贴水230元/吨- 贴水30元/吨，均价贴水130元/吨较昨日上升55元/吨；湿法铜报贴水310元/吨-贴水270元/吨，均价贴水290元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价101955元/吨较上一交易日跌230元/吨，湿法铜均价为101795元/吨较上一交易日跌245元/吨。总体来看，下游采购量持续增加库存增速放缓，刺激现货升水不断走高。 （3）进口铜：3月2日仓单价格45到55美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单价格42到52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）15美元/吨到23美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。 （4）再生铜：3月2日11：30期货收盘价102850元/吨，较上一交易日上升670元/吨，现货升贴水均价-190元/吨，较上一交易日上升70元/吨，3月2日再生铜原料价格环比上升800元/吨，广东光亮铜均价91100元/吨，较上一交易日上升800元/吨，精废价差2550元/吨，环比下降139元/吨。精废杆价差1285元/吨。据SMM调研了解，临近元宵，不少再生铜杆企业工人陆续到岗，再生铜杆企业也在为复产做原料采购准备，但铜价高企另外政策不明朗之下，再生同企业原料采购工作并不积极，再生铜原料市场成交状况一般。 价格：宏观方面，美伊局势持续恶化，美方内部表态出现分歧，中东地缘冲突升级推升市场避险情绪，美元指数走强，对铜价形成利空。基本面方面，供应端进口货源持续补充，国产铜正常到货，整体供应宽松；需求端下游逐步复工带动消费回暖，但复苏节奏偏缓。库存方面，截至3月2日，SMM国内电解铜库存环比上周四增加5.3%。库存方面，截至3月2日，SMM国内电解铜库存环比上周四增加5.3%。综合来看，短期铜价受宏观与资金面拖累，但下游复工缓慢复苏、刚需逐步释放，预计今日铜价底部有支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

电解钴： 本周一电解钴现货价格整体维持震荡。 供应方面基本无变化，主流冶炼厂出厂价维持，贸易商报价基差继续持稳，常规品牌基差维持在贴水2000元/吨至平水附近，高端品牌基差则保持升水4000-6000元/吨。需求方面，下游企业由于难以向下传导成本，多维持观望，少部分企业进行刚需补库，市场实际成交尚未明显放量。从基本面来看，钴中间品原料仍未能实现大批量到港，上游原料供应结构性偏紧的格局尚未发生根本性转变，对钴价仍形成一定支撑。展望后市，待下游企业补库需求逐步释放，预计电解钴价格仍具备上行空间。 中间品 ： 本周一钴中间品市场价格企稳。 供应方面，矿企尚未实现大规模对外发货，持货方继续暂缓对外报价。需求方面，随着时间推移，国内冶炼厂原料紧缺问题逐步凸显，部分企业虽存在采购意愿，但由于供应端无法保障稳定出货，叠加下游订单尚未明确，冶炼厂在采销两端均存不确定性下采购谨慎，市场实际成交仍维持清淡，延续“有价无市”状态。整体来看，当前钴中间品出口进度偏慢，大规模到港时间存在持续推迟可能，国内钴原料供应结构性偏紧的态势或将进一步加剧。预计待下游订单逐步明确，冶炼厂启动新一轮采购后，中间品价格仍具备上行驱动。后续需密切关注刚果（金）出口进展及下游需求复苏节奏。 硫酸钴： 本周一硫酸钴现货市场整体表现清淡，价格延续持稳运行。 供应方面，冶炼厂原料偏紧，报价坚守在9.5万/元上方，少部分企业上周实现9.8万/元成交。需求方面，三元企业担心出口退税停止后，订单会受到影响，在没有明确订单的情况下，多数企业仍维持观望态度，实际成交较为有限，市场交投整体偏淡。但展望后市，随着时间推移，下游企业库存水平将逐步回落至安全线附近，补库需求仍有望陆续释放。在供应阶段性收紧、原料成本支撑仍存的背景下，预计硫酸钴价格仍有望重拾上行态势。 氯化钴： 周一氯化钴市场整体保持平稳。 虽然多数企业已结束休假回归市场，但市场氛围尚未恢复，各家仍以观望为主，冶炼厂与回收企业的主流报价仍坚守在每吨11.5万元上方。下游四钴及电芯厂节前备货仍有库存待消化，叠加对当前价格接受度一般，普遍持观望态度，补库动作尚未大规模开启。预计3月初将会开始新一轮的上涨，价格最高有望到达12万元/吨。 钴盐（四氧化三钴）：  周一四氧化三钴市场平稳开局，头部企业报价维持在每吨37.0万元的高位，显示出较强的挺价信心。 市场暂未出现成交。供应端来看，原料钴中间品库存吃紧的问题仍未缓解，冶炼厂依靠外采钴盐及回收料维持生产，成本支撑依然坚挺。需求端表现相对平淡，下游正极材料厂多以消耗节前备货为主。预计3月市场活跃将会有明显提升，价格有望进一步上涨。 钴粉及其他： 春节假期结束后，钴粉市场交投活跃度尚未回归，价格维持平稳态势。 目前物流复工进度仍待恢复，下游合金企业正有序推进复产。预计正月十五元宵节后，市场交投情绪将显著回暖，成交与价格走势将再度活跃。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格整体持稳。 原材料方面，今日硫酸镍价格略降，硫酸钴价格持稳，硫酸锰价格虽有所上涨但涨幅非常有限。折扣方面，针对3月的订单，由于原料价格波动较大，部分厂商节后有抬高折扣意愿。长单方面。下游对镍锰折扣上涨接受程度没有明显提升，钴折扣或存在一定上涨空间。散单方面，前期部分订单折扣已在节前敲定，剩余订单3月折扣预计较2月略有增长；生产方面，前驱厂商节后大多在逐步恢复生产节奏；部分国内头部厂商以及有较多出口订单厂商依旧保持较高的生产强度。展望后市，近期镍、钴、锰原料价格整体运行偏强势，随着下游复工后采购需求回升，硫酸盐价格或从成本端对前驱体价格产生进一步支撑。 三元材料： 周初，三元材料价格持平。 成本端，硫酸锰和碳酸锂小幅上调，硫酸镍、硫酸钴和氢氧化锂持平，三元材料价格变动不大。由于后续硫酸镍和硫酸钴价格仍存上涨预期，镍、钴折扣存在上行可能，但目前尚未传导至正极材料端。预计随着需求逐步恢复及供应趋紧，折扣存在进一步上涨空间。年前部分电芯厂基于对未来几个月原材料价格持续上涨的预期，已提前锁定部分远期订单，当前散单市场成交量整体较小。受海外订单抢出口影响，动力市场需求恢复较好，而消费市场由于年前部分下游客户提前锁单，当前排产也相对良好。 钴酸锂： 周一钴酸锂市场以平稳运行开局，价格主要跟随上游碳酸锂小幅波动，但整体波动幅度有限。 目前正极厂商对常规型号产品报价仍维持在每吨40.0万元以上，高电压产品报价坚挺在42万元附近。由于节后处于消费电子传统淡季，目前下游电芯厂采购意愿较低，多持观望态度。预计在3月初新一轮备货周期开启后，钴酸锂价格有望继续上行。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【机构：预估2026年全球新能源车销量年增14%】根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年全球纯电动车(BEV)、插电混合式电动车(PHEV)和氢燃料电池车等新能源车合计销量达2,053万辆，年增26%。预估2026年全球销量为2,340万辆，成长幅度将缩减至14%。（科创板日报） 【国轩高科：公司2GWh全固态电池量产线设计工作已基本完成】国轩高科在互动平台表示，公司2GWh全固态电池量产线设计工作已基本完成。（财联社） 【中国汽车流通协会启动指南落实筹备工作 规范汽车行业价格行为】为积极落实市场监督管理总局2026年2月出台的《汽车行业价格行为合规指南》，推动汽车行业价格行为规范化、常态化，中国汽车流通协会将于本月正式启动相关工作小组筹备工作，多措并举推动指南落地见效。该工作小组将聚焦指南核心要求，针对汽车生产、销售环节的价格合规痛点，牵头梳理行业实践难点，统筹推进指南细化措施的研究与制定。筹备期间，协会将每周召开专项会议，诚邀各会员单位积极建言献策、分享行业实践经验，联合专家共同完善细化措施，确保其兼具合规性与实操性，适配当前汽车行业发展实际。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868