SMM12月12日讯，当前硫酸镍市场负面情绪弥漫，前驱体企业对硫酸镍需求较为疲软的节点，年底部分镍盐企业低价出售库存以满足回笼资金的需求，使得硫酸镍价格进一步出现下跌。当前SMM电池级硫酸镍指数价格为26646元/吨，较前一工作日下调525元/吨；SMM电池级硫酸镍价格为26750元/吨，均价较前一工作日下调500元/吨。 基本面来看，供应端，SMM调研了解，预计整体镍盐产量环比下降14%左右。硫酸镍11月整月阴跌不止的情况下，厂家维持按长单生产节奏，部分镍盐生产企业在12月出现减产及检修情况。需求端来看，受下游年底主动去库影响，反馈至前驱体端，前驱体企业订单量下滑明显，因此前驱体排产预计环比下降10%左右，当前下游前驱体企业对硫酸镍采购维持少量刚需补库，无大规模采购行为出现。SMM分析，供需双弱的情况下，预计硫酸镍12月或仍继续累库。基本面偏弱运行。 原料端来看，受镍价低位震荡及需求持续疲软影响，当前镍盐生产企业对于原料采购节奏有所放缓，当前MHP系数持稳，以对LME镍价76-77系数为主流。从成本端来看，尽管原料成本相对低位，但硫酸镍价格下跌至当前低位后，今日，各原料生产硫酸镍产线利润情况均变为负值。成本端或对硫酸镍价格企稳提供一定支撑。 综上，后续需关注原料端价格变化及下游前驱体企业12月底原料采购计划的执行。

近期碳酸锂期货价格出现偏离市场现货价格的大幅波动现象，碳酸锂期货价格和SMM电池级碳酸锂价格间价差变化较大，市场对该情况较为关注，具体原因为何？ 首先来看一下近期价格的具体情况。 11月以来，广期所碳酸锂2401合约价格和SMM电池级碳酸锂现货价格均持续下跌，11月1日至12月8日期间，广期所碳酸锂2401合约收盘价跌幅33.57%；SMM电池级碳酸锂均价跌幅27.74%。近期市场的主流锂盐企业以长单出货为主，散单出货价格跌速相对平缓；正极材料企业由于无明显订单增量且为规避价格持续下跌时期锂盐原料潜在的损益风险考量，主要以长单形式采购原料，对散单采买需求低迷；市场中部分较大贸易体量的贸易企业也主要以长单形式销售，部分体量较小的贸易企业以升贴水形式随碳酸锂价格下跌而下调电池级碳酸锂销售价格。SMM电池级碳酸锂和碳酸锂2401期货合约间价差一度变化较大。 产生具体偏差原因是什么呢？我们认为主要有两点： 第一、两者间价格含义不同。 1、SMM电池级碳酸锂价格以电池级碳酸锂产业链企业（电池级碳酸锂、正极材料、电池、车企）对于当日电池级碳酸锂实际成交、意向报价为基础，通过各采标单位不同的权重进行模型计算的SMM电池级碳酸锂指数为参考标准。 2、期货价格波动更多是受开户的机构、投资者、投机者在期货当月最后交易日之前买卖交易影响，部分账户持有到交割期进行实物交割。本身期货价格对产业的价格发现功能有帮助作用，但海量投机者参与期货交易导致碳酸锂期货价格在短期内巨幅波动，且碳酸锂期货未进入正式交割，仅有部分产业企业开展套期保值业务，期货价格波动更多受市场资金博弈的影响。 第二、 两者标的货源不同。 1、 SMM采价电池级碳酸锂货源标准为： 符合YS/T582-2013, Li2CO3≥99.5%，产品中磁性物质的含量不大于0.0003%。详见行业标准《YS/T582-2013电池级碳酸锂》。SMM也会根据不同品质的碳酸锂市场价差统一标准化。 2、 广期所期货交割标准的电池级碳酸锂基准交割品标准： 符合《中华人民共和国有色金属行业标准电池级碳酸锂》（YS/T 582-2013）的要求，其中收紧磁性物质含量，放宽钾、钙、氯含量，新增烧失量、硼、氟含量指标。 工业级碳酸锂替代交割品（贴水25000元/吨）： 符合《中华人民共和国国家标准碳酸锂》（GB/T 11075-2013）0级碳酸锂的要求，其中Li2CO3≥99.2%，新增钾、氟含量指标，粒径不做要求，规则为保持标准统一引用了YS/T 582-2103，但指标要求是工业级碳酸锂。 另外，我们也注意到市场上有明显低于有色网电池级碳酸锂价格的少量低价货源，该情况和新能源产业特点相关。 车企、储能企业等锂电池下游对电池性能有严格要求。因此，电池厂在与正极等原材料供应商对接时，对原材料有着严格的认证要求（不同环节供应商进入供应体系前需经过严格认证，一般认证周期1-2年）。 如某大型电池厂对于碳酸锂含量相近的不同生产商的锂含量及品质（杂质含量等）有较明确的要求（正极材料也是如此）。因此，在当前锂盐市场的交易中，绝大多数正极材料厂、电池厂依旧与认定的锂盐厂商进行提货合作。以避免可能的产品品质等供应链风险问题。 而正因如此，在当前需求不及预期且已经亏损的锂盐厂为了交付长单而并未减产的情况下，市场面出现了量少品牌多的碳酸锂货源大幅降价仍难以销售的情况。但此部分价格难以被实体企业广泛参考并应用。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 古壮壮021-51595809