据洛阳钼业消息，继2025年首月“开门红”之后，TFM公司2月阴极铜产量创造TFM单月产铜量历史纪录，矿石处理量等指标均超额完成既定计划。 今年前两个月，TFM公司锚定生产目标，5条生产线“开足马力”，通过优化生产流程、精细生产过程控制，推动技改创新项目落地、强化设备机会性与计划性检修管理，提高设备运行效率等措施，保证各项生产指标稳定。TFM中区和东区的选冶全铜综合回收率均超出计划值，助力实现阴极铜产量新突破。 在矿石处理量方面，面对复杂多变的矿石成分，TFM公司实施氧化线和混合矿磨矿系统处理量提升措施，包括调整顽石窗衬板和钢球配比、更换提升条、顽石破磨技改等，矿石整体处理量较计划提升约3%左右。 除了TFM，KFM和洛钼中国区均在今年2月创下产量佳绩，为实现公司全年生产目标奠定坚实基础。 根据2025年产量指引，洛阳钼业计划产铜60-66万吨，产钼1.2-1.5万吨，产钨0.65-0.75万吨。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                          宏观方面，本周美中贸易纷争再起，在美关税落地前市场恐慌情绪升高，美元指数周内自107点附近一路下挫失守104点大关，同时就业与经济指标的持续疲软加剧了市场对美消费降温的压力。美债抛售使得10年期美债收益率止跌上行。中国方面，本周“两会”召开对2025年经济工作基本定调，全年GDP增速目标维持5%，同时上调财政赤字率托底经济增长。整体来看政策拖底支撑下消费韧性维持强韧。受美元指数暴跌与美关税效应影响，COMEX主力合约周内拉涨超5%，LME与COMEX价差再超1000美元/吨。伦铜受迫抬升周尾自9350美元/吨拉涨至9660美元/吨附近，沪铜主力合约跳高至79000元/吨下方。          基本面方面，铜精矿市场持续恶化，SMM铜精矿周度指数已跌至-15美元/吨，因LME结构收窄，现货作价期从此前M+5、M+6向前转移。国内铜精矿港口库存持续去化，因三月部分冶炼厂开展检修，海内外冷料市场紧张情绪凸显。电解铜方面北美虹吸效应持续吸纳南美与非洲提单，亚洲离岸市场亦出现南美提单转口动作，国产货源与CME注册提单价差持续拉大，周内实盘突破50美元/吨来到历史高位，市场分化明显。国内方面，社会库存本周开始去库，现货升水持续走高，持货商挺价情绪明显，沪期铜2505对2507合约结构扩大至BACK250元/吨附近，进口紧缺预期传导至国内市场。          展望下周，美CPI数据与关税变动情况预计将对美元给出更多指引，若CPI数据继续回落，美元上方将存在更多压力，给予铜价底部更多支撑，若与上游紧缺情况持续形成共振，铜价仍有上行空间。预计伦铜将在9600-9850美元/吨波动，沪铜将在78000-79500元/吨波动。现货方面，国内冶炼厂虽无减产迹象，但库存开始去化给予了市场更多挺价信心。预计现货对沪铜2504合约在贴水50 元/吨-升水30元/吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（3月3日-3月7日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间56到80美元/吨，QP4月，均价为68美元/吨，周环比上涨13.4美元/吨，仓单34.6到44.6美元/吨，均价为39.6美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨，QP3月。EQ铜CIF提单为0美元/吨到8美元/吨，均价为4.4美元/吨，周环比上涨2美元/吨，QP4月。截至3月7日，LME铜对沪铜2503合约沪伦比值为8.13，进口盈亏-1350元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Mar为Back25.77美元/吨，伦铜3M-Apr为Back18.4美元/吨；2月date与3月date调期费差为Back7.37美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格55美元/吨，主流火法50美元/吨，湿法45美元/吨；好铜提单90美元/吨，主流火法76美元/吨左右，湿法62美元/吨；CIF提单EQ铜8美元/吨到20美元/吨，均价为14美元/吨。 本周周初进口比价短暂回暖，但仓单市场仍然冷清。周中特朗普再申铜加征关税，使得COMEX主力合约盘中拉涨5%，LME与COMEX价差再度扩至1000美元/吨。近月到港的南美提单实盘成交重心一路飙升，与仓单价差倒挂近50美元/吨。提单价格迅速拉涨使得市场对3月进口供应持紧张预期，EQ铜与仓单价格周尾受迫抬升。据市场消息远月到港EQ报盘一度高至30-40美元/吨。 据SMM调研了解,本周四(3月6日)国内保税区铜库存环比上期(2月27日)上升0.85万吨至5.39万吨。其中上海保税保税库存环比上升0.77万吨至4.5万吨;广东保税环比上升0.08万吨至0.89万吨。本周保税区库存如期增加,LC价差扩大后进口供应量更持偏紧预期,同时出出口窗口再次打开吸引国内冶炼厂持续出口。自春节后保税区库存净垒库已超过2.5万吨,考虑到国内冶炼厂可调配库存有限,预计后续保税区库存虽仍将持续增力加, 但垒库幅度即将放缓。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的大厂银锭的TD升贴水报价在-1~0元/千克或对沪期银2504合约贴水维持2元/千克报价，持货商升贴水报价较昨日略有收窄，银价高位震荡，市场成交总量有限，部分贸易商库存售罄后等待沪期铅交割提货，大厂TD平水成交相对较少，下游高位慎采，谨慎观望。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26916元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27040-27760元/吨，均价较昨日有所上涨。 在成本方面，近期伦镍价格上涨至16270美元。同时，刚果暂停钴出口的决定导致钴价大幅上涨，进而推高了MHP中的钴系数。此外，MHP卖方的挺价情绪较强，MHP系数持续走高，部分贸易商已停止报价。预计硫酸镍的成本仍有上升空间。在需求方面，上周由于硫酸钴价格的显著上涨，前驱体厂暂停了对前驱体的报价，导致其对原料的采购变得谨慎，这使得传统采购节点的前驱体厂对镍盐的采购节奏有所放缓，尽管当前仍存在较高水平的库存需求。从供应角度来看，受原料采购价格上升的影响，镍盐生产商的挺价情绪有所增强。综合分析，考虑到市场仍存在需求，以及成本上升对镍盐厂挺价情绪的推动，预计短期内镍盐价格仍有进一步上涨的空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格       精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.28-3.6）开工率小幅下滑至73.13%，环比下滑0.53个百分点，较预期值低1.30个百分点。三月为传统旺季，但进入三月第一周，随着美元指数持续走软，铜价再次冲高，在绝对价格压制下新增订单继续受抑，同时精废价差也拉涨至1000元/吨以上，整体消费承压，仅维持刚需补库及少部分下游企业买涨，本周精铜杆企业开工率不及预期。从具体库存来看，随着市场货源趋紧，升贴水抬升，本周精铜杆企业远离原料库存环比减少8.08%，录得46650吨，在部分企业检修，开工率不及预期情况下，成品库存也随之环比减少5.38%，录得63300吨。展望后市，虽目前消费持续受到铜价的打压，新订单释放不及预期，但在传统旺季预期下，多数企业仍存终端消费逐步转好的期待，预计下周（3.7-3.13）精铜杆企业开工率环比上升3.38个百分点至76.50%，同比上升5.18个百分点。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM，2025年2月铜箔企业的开工率67.65%，环比上升0.53个百分点，同比上升25.43个百分点。其中，大型企业的开工率为70.87%，中型企业为52.38%，小型企业为64.73%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为69.21%，环比减少1.69个百分点，同比增加18.82个百分点，锂电铜箔的开工率为66.84%，环比增加1.67个百分点，同比增加29.41个百分点。预计2025年3月铜箔行业整体开工率将上升至71.63%。 2025年2月铜箔企业开工率67.65%     2025年2月国内铜箔企业开工率环比小幅上升，同比显著优于去年同期水平。2024年春节前后，由于铜箔下游订单疲软，叠加铜箔加工费不佳导致企业亏损的情况下，出现了大量减产停机的现象。而2025年终端订单平稳增长，以及年初铜箔加工费回升，行业“凛冬”不再。春节前下游备货表现积极，并且铜箔企业对于节后市场预期乐观，因此假期期间产量几乎未有减少。节后归来，事实的确与预期相符。分领域来看，锂电铜箔方面，自2024年四季度后订单增速保持平稳；电子电路铜箔方面，多数终端行业订单表现增长，AI行业尤为火热。且2月下旬由于覆铜板原材料价格出现上涨，刺激了下游备货的情绪。 2月铜箔行业原料与成品库存水平上升     2月铜箔行业成品库存比环比上升1.73个百分点至19.48%，因跨越春节而铜箔企业预期乐观积极备库，行业成品库存增加。原料库存比环比上升0.21个百分点至17.90%，主要是企业排产上升对原料有备货需求。 2025年3月铜箔行业开工率预测攀升至71.63%     SMM预计2025年3月，铜箔企业整体开工率为71.63%，环比上升3.98个百分点，同比上升11.19个百分点。预计锂电铜箔3月开工率为69.23%，环比上升2.39个百分点，同比上升14.13个百分点。预计电子电路铜箔3月开工率为76.30%，环比上升7.09个百分点，同比上升6.00个百分点。     SMM预计3月铜箔企业开工率继续全面走高。一方面即将进入传统消费旺季，终端订单趋于进一步增长，产业链上下游库存加速去化，乐观预期下铜箔企业积极提升排产计划。另一方面铜价出现大幅上涨，若3月价格维持高位运行，将推动下游的备货情绪。 》查看SMM金属产业链数据库  

SMM3月7日锌晨会纪要 盘面：隔夜伦锌开于2887美元/吨，盘初伦锌短暂下探，探低于2878.5美元/吨，随后重心上移至日均线附近震荡整理，至欧洲交易时刻多头增仓，伦锌一路震荡上行，于夜盘摸高于2931美元/吨，终收涨报2926美元/吨，涨40美元/吨，涨幅1.39%，成交量增至13503手，持仓量增加449手至22.3万手。隔夜沪锌主力2504合约开于24100元/吨，盘初沪锌延日均线震荡整理，空头出逃，多头入场带动沪锌一路上行，于盘尾摸高于24160元/吨，终收涨报24150元/吨，涨150元/吨，涨幅0.63%，成交量减至62947手，持仓量减少手至91409手。 宏观：特朗普签署修正案，暂缓对符合协定的墨加商品征收关税；美乌计划下周在沙特举行会谈，将讨论俄乌初步停火；美联储理事沃勒：三月无需降息，今年降息2次的预期仍然合理；美国财长贝森特：将关闭伊朗的石油行业和无人机制造能力及其进入全球金融体系的通道；欧洲央行如期降息25个基点；发改委：将推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金，将吸引带动地方、社会资本近1万亿元；央行：今年将择机降准降息；将创新推出债券市场“科技板”。 现货市场 上海：早盘市场对均价报价升水0~10元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2504合约贴水10~升水10元/吨，白银对2504合约报价升水10元/吨，会泽对2504合约升水80元/吨，高价品牌双燕对2504合约报价升水100元/吨。昨日盘面锌价涨至24000元/金属吨以上高位运行，上午市场贸易商虽挺价情绪较浓，但下游企业畏高，昨日几无询价接货，部分贸易商为出货下调自身现货报价，市场现货成交明显转差，多为贸易商间交投为主。  广东：对上海现货平水，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌贴水20元/吨~升水10元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、兰锌对网价贴水20元/吨~升水10元/吨。整体来看，昨日盘面上行，下游相对畏高，市场观望氛围弥漫。早盘贸易商为出货不断下调升水，然今日下游问价较少，现货成交清淡，市场升水走低；二时段因偏弱的需求市场出货贸易商也随之减少，昨日升贴水略有下调。 天津：津市较沪市报平水附近。截止午市收盘，新紫对04合约报升水30~40元/吨附近，西矿对04合约报贴水20~20附近，百灵对04合约暂无报价，高价品牌紫金对04合约报升水50~70元/吨附近。昨日盘面拉涨，下游畏高慎采，少量刚需补库，贸易商为出货下调升贴水，整体市场成交较差。 宁波：对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2503合约进行报价。第一时间段，麒麟对2504合约报价升水30元/吨，红鹭-v对2504合约报价升水20元/吨，白银对2504合约报价升水10元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上午盘面锌价上涨明显，下游企业畏高基本观望为主，市场贸易商为出货纷纷下调现货升水报价，但整体现货成交依然转淡，若高价持续，则后续升水或无起色。 社会库存：3月6日LME锌库存减少375吨至160950吨，降幅0.23%；据SMM沟通了解，截至本周四（3月6日），SMM七地锌锭库存总量为13.4万吨，较2月27日降低1.13万吨，较3月3日降低0.25万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜伦锌录得一大阳柱，美指连续四天下滑，特朗普签署修正案，暂缓对符合协定的墨加商品征收关税，市场对于关税担忧有所缓解，有色金属普涨，伦锌拉涨预计或将持续高位震荡。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方布林道中轨行成压制，下方40日均线提供支撑，宏观情绪转好，美国暂缓对加墨商品征收关税，国内来看，发改委：将推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金，将吸引带动地方、社会资本近1万亿元。央行表示今年将择机降息，沪锌重心上移，预计锌价高位震荡为主。