SMM7月16日讯：据悉，自7月上旬以来，美国陆续向多国发函宣布新关税将于8月1日生效且适用于“所有商品”。同时，美国总统特朗普在“独立日”长周末期间表示，那些未与美国达成贸易协议的国家将从8月起面临高达70%的惩罚性关税。         据美国海关数据，2024年美国铅酸蓄电池进口量为1.49亿只，同比增加25.69%，其中前五大进口来源国分别是墨西哥、越南、韩国、中国、马来西亚，五国总量占美国铅酸蓄电池全年进口量的87.23%，越南、中国和马来西亚分别占23.29%、6.58%和6.58%。 》查看更多SMM铅产业链数据库         越南作为美国铅酸蓄电池第二大进口来源国，尤其在美国其他铅酸蓄电池进口来源国中，越南更是第一大进口来源国，2024年美国其他铅酸蓄电池进口量中源自越南的占比为17.58%，关税变化对两者的进出口均将产生较大的影响。7月初，特朗普通过Truth Social宣布，美方将对越南出口商品征收20%关税，若商品产地为第三国则为40%。作为交换，越南将对美商品实施零关税。据外媒报道，7月10日越南与美国原就降低对美出口关税达成初步共识，而在最后关头，特朗普将税率提高至20%。         关税的增加，除了影响越南本土的铅酸蓄电池企业的出口成本，同时也影响部分在越南建厂的中资铅酸蓄电池企业。据了解，近年来由于铅锭国内外供应格局转变，使得内外比价反转，中国铅锭由原先的出口转向进口窗口打开，也意味着以铅锭为主要原料的铅酸蓄电池生产成本高于海外市场。铅酸蓄电池出口成本优势下降，促使更多铅酸蓄电池企业出海建厂，比如越南就是中国铅酸蓄电池企业的选择之一，近几年铅酸蓄电池新建项目集中投建，包括储能电池、电动自行车蓄电池和汽车蓄电池等。         据最新消息，7月15日，特朗普称关税征收将于8月1日开始，并表示与越南的协议基本敲定，但尚未公布关税额度和细则，后续我们仍需关注其关税政策动向。         此外，自今年4月特朗普宣布将“互惠关税”计划暂停90天以来，仅有少数协议达成，其中包括与中国的临时框架协议、与英国和越南的贸易协议。原定的7月9日实施日也因此推迟至8月1日。据悉，美国财政部长贝森特在当地时间7月15日在接受彭博电视台采访时表示，原定于下月到来的中美关税休战截止日期具有灵活性，市场参与者无需担心截止日期，当前中美之间的谈判“态势良好”，预计双方将在未来几周内举行会谈。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月16日       今日11：30期货收盘价78030元/吨，较上一交易日下降280元/吨，现货升贴水均价95元/吨，较上一交易日下降40元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差785元/吨，环比上升240元/吨。精废杆价差520元/吨。据SMM调研了解，铜价延续低位盘整，再生铜原料报价时段，由于期货盘面价格较昨日上升近300元/吨，不少再生铜原料贸易商将出货价格上调100元/吨，但再生铜杆企业报价却维持不变，另外铜价下跌令再生铜杆消费需求减弱，再生铜杆企业并不愿意接受市场上的高价货源。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月15日       今日11：30期货收盘价77750元/吨，较上一交易日下降780元/吨，现货升贴水均价135元/吨，较上一交易日上升155元/吨，今日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差545元/吨，环比下降305元/吨。精废杆价差370元/吨。据SMM调研了解，铜价低位震荡叠加期货交割日，再生铜原料市场交易平淡，持货商挺价出货行为，令精废价差进一步收窄。

SMM 7月14日讯： 2025年上半年，钠离子电池产业链各环节均呈现显著增长，但技术路线更迭、成本压力与市场挑战并存，行业在高速发展中迎来关键转折点。 一、正极材料：结构革新与价格博弈 2025 年上半年，钠电正极材料市场呈现技术路线分化与成本博弈加剧的双重特征。1-6 月正极材料总产量同比增长 14%，其中聚阴离子路线（以 NFPP 为主）凭借 60% 的市场份额成为绝对主流，层状氧化物占比下滑至 33%，普鲁士蓝路线维持 7% 的小众地位。 聚阴离子路线的爆发式增长成为上半年最大亮点。二季度 NFPP 产量环比激增 400%，这一突破得益于企业万吨级产线的集中投产。规模化效应推动成本显著下降，SMM 数据显示，6 月 NFPP 均价较年初下滑近 30%，已接近 2.5 万元 / 吨关口。 层状氧化物路线陷入战略困境。受 NFPP 挤压，下游电芯厂加速切换技术路线，导致层氧需求同比下降超 20%。为争夺市场份额，企业被迫启动价格战，SMM 层氧 O3 正极 6 月均价较 1 月下滑 16%，部分企业甚至以低于成本价接单。值得关注的是，中科院物理所通过反位结构设计（Li/Mn 自锁结构），成功抑制 P2-O2 相变并激活氧 / 锰协同氧化还原，使层状氧化物循环寿命提升至 159.6mAh/g（20 周），为该路线保留技术火种。 普鲁士蓝路线探索差异化破局。尽管仍处小众地位，但该路线凭借成本低、倍率性能优异等特性，在特种场景崭露头角。 二、负极材料：生物质椰壳炭依赖与成本突围 硬碳负极延续高增长态势，1-6 月产量同比大增 47%，其中生物质基硬碳占比 85%，椰壳炭仍是主要原料。但二季度以来，印尼椰壳炭进口价持续攀升，较年初上涨 20%，与钠电降本需求形成尖锐矛盾。企业加速转向低成本替代方案： 化石燃料基硬碳研发提速：国科炭美采用煤基沥青制备的硬碳产品比容量超 300mAh/g，压实密度 1.0g/cm³，原料成本仅为生物质基的 1/3，生产收率达 50% 以上。佰思格、贝特瑞等头部企业已启动万吨级沥青基硬碳产线建设。 行业呈现生物质基保份额、化石基争未来的双轨发展格局。预计下半年，沥青基硬碳在储能、启停电池领域有所渗透，推动负极材料价格下行。 三、电解液：锂电产能嫁接与成本下行 钠电电解液产量同比增长 27%，但行业格局呈现显著依附性特征 ——90% 产能来自锂电企业改造产线。定制化需求主导产品开发，不同电芯厂对钠盐浓度、添加剂配方（如 FEC、VC）的要求差异达 30% 以上，导致中小厂商难以规模化生产。 成本端呈现溶剂主导波动、添加剂制约利润的特点。六氟磷酸钠（NaPF₆）均价较年初下跌 14%，带动电解液成本下降。特种添加剂（如双氟磺酰亚胺钠）价格高达 15 万元 / 吨，占电解液成本较大，成为降本的关键因素。 四、电芯制造：出货承压与场景破局 1-6 月钠电芯出货量同比增长 44%，但不足完成全年 5GWh 目标的50%，主要受制于储能项目招标延迟和两轮车市场需求尚未发力。价格竞争力不足仍是核心痛点：当前钠电芯均价 0.5 元 -0.6元/ Wh，较磷酸铁锂电芯高出一倍多，能量密度差距显著。 同时企业加速探索差异化路径（据新闻媒体报导整理）： 储能领域聚焦低温场景：比亚迪 20MWh 钠电魔方柜在南宁工业园投运，-20℃环境下容量保持率 90%，循环寿命超 6000 次；易事特 50kW/100kWh 工商业储能电站采用长寿命钠电芯，年放电量 6 万 kWh，度电成本较锂电低 0.12 元。国家能源集团宁夏电力混合储能项目（含 200kW/400kWh 钠电）验证了钠电在电网调频领域的可行性。 海外市场突破零的突破：广东海四达钠星斩获 1GWh 海外订单，产品用于欧美户用储能系统，要求 - 40℃放电容量≥85%，循环寿命≥6500 次，标志着中国钠电通过高端市场认证。 技术创新打开性能天花板：宁德时代 “钠新” 电池通过无负极技术实现 175Wh/kg 能量密度，支持 5C 超充和 - 40℃冷启动；超威集团开发的 24V 重卡启停电芯循环寿命突破 8 年，成本较铅酸电池降低 61%，已配套陕汽重卡批量装车。 五、产业展望：技术迭代与场景深耕 上半年钠电产业呈现材料体系重构加速、成本下行动能强劲、场景应用分层突破的特征。展望下半年，三大趋势值得关注： 材料价格持续下探：预计 NFPP 均价将跌至2 万元 / 吨左右，硬碳负极价格继续下行，六氟磷酸钠价格进一步向 5-6 万元 / 吨靠拢，推动钠电芯成本进入 0.4 元 / Wh 区间。 储能成为增长引擎：国家电投、华能集团等央企的百兆瓦级钠电储能项目将集中并网，叠加欧洲户储订单放量，推动下半年储能钠电出货增量。 技术路线终局渐近：聚阴离子路线在钠电储能领域的市占率有望继续突破，层状氧化物路线高端化，普鲁士蓝聚焦特种场景，硬碳负极逐步从依赖进口向原料国产化转型，同时加快化石燃料的研发。 2025年上半年，钠电产业链在产量上全线飘红，聚阴离子正极材料（尤其是NFPP）的爆发式增长和硬碳负极的正在放量成为亮点。然而，原材料成本压力（如椰壳炭）、层状氧化物面临的市场挤压与价格竞争、以及钠电芯整体性价比仍需提升等挑战不容忽视。下半年，产业链降本增效（包括材料价格下行、新原料开发）和电芯企业寻求差异化技术突破，将是决定钠电能否在激烈新能源市场竞争中站稳脚跟的关键。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月14日       今日11：30期货收盘价78530元/吨，较上一交易日下降130元/吨，现货升贴水均价-20元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格72900-73100元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差850元/吨，环比下降19元/吨。精废杆价差545元/吨。据SMM调研了解，铜价继续小幅下行，不少持货商对高品位再生铜原料报价坚挺，甚至有大型货场表示档口对缆粗的销售报价高于货场的销售价格，几乎没有货场能接受这种价格，除非是货场做了空单才会去采购这类高价的再生铜原料。

        SMM7月14日讯：据SMM了解，截至7月 截至7月14日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.34万吨，较7月7日增加0.56万吨；较7月10日增加0.24万吨。         距离沪铅2507合约交割仅一个工作日，持货商继续移库交仓，铅锭社会仓库库存如期累增。据了解，根据当月合约持仓量估算，本轮铅锭交割量预计接近1.8万吨，较上月交割量环比预期增加5千吨。而由于近期下游企业采买多偏向价格相对低廉的冶炼企业厂提货源，交割品牌企业可交仓货源不多，同时当前铅锭社会仓库基数高于上月同期，故即使预期铅锭交割量高于上月，但并未带来大量的铅锭移库。此外近日华中地区原生铅企业的新增产能投产不如预期，且出现计划外的检修，铅锭出现地域性供应偏紧情况，预计在铅锭交割因素解除后，社会库存增势将放缓。

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月11日       今日11：30期货收盘价78660元/吨，较上一交易日上升20元/吨，现货升贴水均价-25元/吨，较上一交易日下降55元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差869元/吨，环比下降20元/吨。精废杆价差620元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料进口贸易商表示目前欧洲货源紧张且报价偏高，而美国货源由于进口10%关税的存在而不得不暂停采购，而从今年7月份开始，乌兹别克斯坦正式宣布对废金属出口（包含废铜）征收100%关税，对于目前全球废铜供应紧缺的状况下，中国的进口贸易商需要继续开拓海外市场以解决国内对再生铜原料的需求。

        本周铅蓄电池市场更换需求表现一般，经销商采购积极性较差，部分经销商因库存基数较大，继续对电池进行促销。而近期铅价呈偏强震荡，如电动自行车蓄电池一线品牌多次发布涨价计划，电池批发市场出现“喊涨”的情况，部分经销商计划同步上调电池批发价，主型号48V20Ah报400-430元/组，但更多的经销商表示电池销售困难，涨价预期难以兑现。另生产企业方面维持以销定产模式，周内铅价冲高回落后，部分企业按需逢低接货，以电解铅炼厂厂提货源为主，现货市场地域性成交向好。

         下周，宏观经济数据主要中国6月社会消费品零售总额同比、中国6月规模以上工业增加值同比、美国6月未季调CPI年率、美国6月零售销售月率等数据；美联储将公布经济状况褐皮书。此外，目前美国对等关税是全球交易者最为关注的宏观事件之一，美国总统特朗普表示计划对多数贸易伙伴征收15%或20%的统一关税，后续需重点关注关税政策变化。 伦铅方面，海外铅库存连续三周保持万吨级别的减量，最新降至25.24万吨，期间推动伦铅运行至2071美元/吨附近。而美国对等关税风波再起，影响从铅矿—铅蓄电池—终端汽车等板块，目前初步影响优先体现在中国进口矿和铅蓄电池出口成本抬升。同时作为东南亚铅蓄电池生产国之一的越南，与美国原就降低对美出口关税达成初步共识，但最后关头美国将税率提高至20%，越南方面至今未正式接受该协议，或在一定程度上打击铅蓄电池出口预期。日本汽车企业则是选择降价维持竞争力，据日本央行数据，上月日本对北美汽车出口价格指数同比暴跌19.4%，创下自2016年有记录以来的最大单月降幅。关税对铅消费端的影响预期加重，或拖累铅价震荡回落。预计下周伦铅将运行于2000-2060美元/吨。 国内沪铅方面，铅消费旺季预期尚未兑现，原生铅、再生铅供应亦是增量缓慢，供需两淡僵持。同时下周沪铅2507合约进入交割，交割带来的隐性库存转变为显性库存，或拖累铅价震荡回落。此外，国内铅精矿与废电瓶供应矛盾仍较突出，对铅价起到一定成本支撑作用，预计下周沪铅主力将合约运行于16900-17250元/吨。 现货价格预测：16800-17050元/吨。下周，原生铅、再生铅企业生产预计恢复，而期货交割或使现货流通货源减少，加上废电瓶等原料成本居高不下，原生铅、再生铅市场贴水交易的情况预计略有改善。另值得注意的是当前铅蓄电池市场消费好转有限，下游企业存部分逢低采购意愿，但采购量则相对有限。