SMM 9月22日讯： 2025年9月20日，阿维塔战略2.0正式发布，阿维塔07 2026款同步上市。新车共推出6个版本，包括3款增程车型和3款纯电车型，官方售价21.99万元起，限时权益后最低20.99万元起。 本次改款最引人注目的变化是动力系统的全面升级。新车搭载了宁德时代专为混动车型研发的“骁遥超级增混电池”，除了继续提供39.05千瓦时磷酸铁锂电池外，还新增了52.01千瓦时磷酸铁锂电池选项，使纯电续航提升至333公里，并支持5C超充。  01 骁遥电池的技术突破 宁德时代骁遥电池采用了创新的锂钠“混搭”的AB电池设计，实现了多项性能突破。 这种设计让电池在零下二十度时仍能提供强劲的动力输出，零下三十度可充电，零下四十度极端温度下可放电。 骁遥电池将钠电池与锂电池按一定比例和排列进行混搭、串联、并联集成，助力电池低温续航提升5%。 钠电池还可以作为SOC的标尺来帮助锂电池确认充电程度，相当于纯电续航里程额外增加了10公里以上。 02 解决用户痛点 骁遥电池有效解决了新能源用户的三大核心痛点：北方低温焦虑、长途补能效率和经济性与性能平衡。 对于北方用户来说，钠-锂双核电池组合可实现75度电量700公里续航，零下40℃启动无忧。 针对低电量下的放电性能问题，骁遥电池使用高活性激发态粒子掺杂技术让锂电池在低SOC区间功率提升50%以上。 通过对电池充放电极化特性建模，精确预估电池未来放电能力，让增混车的功率性能再次提升了20%。  03 阿维塔07的市场定位 阿维塔07 2026款的改款下探到20-28万元价格带。其增程式版本预计起售价20.99万元，在经济性上具备显著优势。 除了电池系统的升级，2026款阿维塔07还在智能驾驶系统方面迎来代际升级，搭载华为乾崑ADS4.0，具备城市NOA高阶功能。 新增四门电吸门、流媒体电子内后视镜两项全系标配配置，以及全新外观配色-晴蓝、全新内饰配色-岩棕，搭载前排双零重力座椅、英国之宝音响系统、35.4英寸4K全景远端屏等众多豪华配置，并支持升级智能车载冰箱、超清电子外后视镜、HALO交互屏，兼顾实用性与仪式感。 太行智控底盘兼顾舒适、操控与安全，针对底盘悬架全方位升级，其中Elite版底盘硬件升级、调校优化，滤震更精准，弯道支撑更有力，空悬版优化了魔毯悬架功能，底盘舒适性整体提升。 全系标配华为乾崑ADS 4辅助驾驶系统，升级4D毫米波雷达，并新增辅助驾驶小蓝灯，行车、泊车体验全面提升，为用户带来全场景贯通的辅助驾驶体验。座舱方面，阿维塔07 2026款搭载华为鸿蒙座舱Harmony Space 5，对话更自然，车机更流畅，功能更丰富，打造沉浸式交互体验。 同时，配备宁德时代骁遥增·混电池。超过440Wh/L的电芯体积能量密度，助力纯电续航拉升至333km，支持5C超充。宁德时代骁遥电池未来将扩展至近30款增混车型。 随着钠电池技术的不断成熟和成本的降低，新能源汽车行业有望逐渐摆脱对锂资源的单一依赖，进入多技术路线并存的新阶段。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

进口： 2025年8月，中国精炼镍进口量为24,186吨，环比减少37%，同比增加161%。其中，其他未锻轧非合金镍进口量22,255吨，占精炼镍进口量级92%。 分国别来看，8月份主要进口国为挪威、俄罗斯、印度尼西亚和南非，其中从挪威进口量级明显增加，进口量12,202吨，环比增加392%；从印尼进口4,161吨，环比减少31%。 出口： 2025年8月，中国精炼镍出口量为15,048吨，环比减少3%，同比增加17%。其中，其他未锻轧非合金镍出口量13,893吨，占精炼镍出口量级92%。分地区来看，8月份国内主要出口地区为广西、浙江、广东和上海，其中广西地区占比51%，浙江地区占比38%。 清关量： 2025年8月份，精炼镍清关量为10,138吨，环比上月减少55%。主要因8月份从印尼和中国（保税区）的进口量明显减少，导致清关量下滑明显。

        SMM9月22日讯：据SMM了解，截至9月22日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.47万吨，较9月15日减少1.42万吨；较9月18日减少1.29万吨。         随着国庆假期临近，下游铅蓄电池企业纷纷对铅锭进行惯例的节前备库，尤其是中大型企业采购积极性相对好转，而当前大部分再生铅冶炼企业处于检修或减产的状态，华东地区铅锭地域性供应偏紧，下游企业采购更偏向原生铅板块，包括冶炼企业与社会仓库货源。截至上周原生铅企业厂提货源在下游备库后已明显减少，本周社会仓库库存亦是大幅减量。另距离国庆节仅一周，部分下游企业尚有一定备库需求，同时原生铅与再生铅企业逐步开始复产，但对当前市场供应贡献有限，预计节前铅锭库存仍有下降的预期。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

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        本周铅蓄电池市场终端消费差异扩大，尤其是铅价呈偏强震荡态势下，各类电池市场表现各异。汽车蓄电池市场消费表现偏弱，加上出口订单欠佳，电池批发市场售价跟涨乏力，企业生产亦是相对谨慎。电动自行车蓄电池市场则因整车新国标实施，部分企业新车配套尚可，同时电池批发市场又一次出现涨价预期，现主型号48V20Ah在390-420元/组。另生产企业方面，由于国庆假期临近，下游企业陆续进行节前备库，电动蓄电池企业采购积极性亦是高于汽车蓄电池企业。

         下周，宏观数据方面主要是美国第二季度实际GDP年化季率终值、美国8月核心PCE物价指数年率和美国9月一年期通胀率预期终值等数据。本周美联储如期重启降息步伐，为2025年首次降息，也预示着当前经济下行的风险。 伦铅方面，LME铅库存连续四周呈下降趋势，但LME铅0-3升贴水则一直保持大贴水状态，周内一度逼近-50美元/吨的水平。海外东南亚市场受关税等因素影响，铅蓄电池市场消费预期走弱，现货市场流通货源增加，预示着实际消费与LME铅库存去库存在不匹配的情况，对铅价支持有限。同时铅内外比值扩大，部分铅锭将流入中国市场，加上铅精矿在高需求下，中国进口矿TC进一步下跌，或对铅价有一定支持。预计下周伦铅运行于1990-2020美元/吨。 国内沪铅方面，下周为国庆节前一周，下游企业节前备库预期尚存，同时原生铅冶炼企业检修后恢复，再生铅亏损修复，部分企业计划复产，加上少量进口铅将在9月底附近抵达国内，综合看多空因素交织，考虑到节前铅锭难有累库预期，铅价或维持高位震荡态势。预计下周沪铅主力将合约运行于16950-17250元/吨。 现货价格预测：16850-17100元/吨。原生铅方面，冶炼企业检修后恢复，加上交割货源重新进入流通市场，现货货源偏紧情况或相对缓和；再生铅方面，冶炼企业复产推进，加上进口粗铅补充，再生铅企业复产预期上升，但复产仍需一定时间贡献产量。综合看，在国庆节前，下游企业仍有一定的备库需求，加上当前炼厂库存偏低，预计原生铅将以挺价出货，再生铅则因地域性供应差异因素，精铅分地区价差扩大，且升水（对SMM1#铅均价）交易减少。    

本周镍价冲高回落走势呈“倒V”型。沪镍主力合约（2510）周中最高冲至122,640元/吨，周五最低下探至120,260元/吨，本周最终收于121,500元/吨，较上周上涨0.26%。LME镍价也同步震荡，最新报价15,320美元/吨，跌幅0.39%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价122,970元/吨，环比上周降低100元/吨，金川镍升水本周均值为2,250元/吨，周度上涨100元/吨，主流电积镍升水区间本周维持在-100-200元/吨，较为稳定。成交方面， 本周精炼镍现货成交情况不及上周，盘面价格出现反弹后下游多持观望态度。 9月18日，美联储宣布将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间，降息符合市场预期宏观利好落地，有色金属板块普遍下跌。点阵图方面，10名官员预期年内至少还有两次25个基点的降息。同时本周中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制等问题，中美谈判的推进缓解了部分外部紧张情绪。 库存方面，本周上海保税区库存约为3700吨，环比上周持平。 国内社会库存约为4.15万吨，环比上周累库430吨。

        据了解，截至9月18日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.3万吨，较上周减少0.66万吨。 本周正值沪铅2509合约交割，交仓带来的铅锭库存转移（厂库向交割仓库转移），原生铅冶炼企业库存去化。同时随着国庆假期临近，下游铅蓄电池企业陆续对铅锭进行惯例备库，而再生铅最大产区—安徽地区冶炼企业尚处于检修减产状态，下游企业采购多集中至原生铅板块，冶炼企业厂库明显下降。另下周，部分原生铅冶炼企业检修结束，而下游企业节前备库预期尚存，预计节前冶炼企业厂库将维持低位。  

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