下游需求复苏叠加AIoT渗透推动业绩增长，瑞芯微(603893.SH)上半年营收和净利润双增，扣非净利润同比增超10倍。 财联社记者注意到，公司今年上半年赚1.83亿元超去年全年水平，但不及盈利情况较好的2021年和2022年同期。数据显示， 2021H1、2021H2、2023年公司实现净利润分别为2.65亿元、2.72亿元、1.35亿元。瑞芯微方面也坦言，公司毛利率较上年同期上涨1.99 个百分点至 35.91%。 AIoT SoC 芯片厂商瑞芯微今日发布的财报显示，公司上半年实现营业收入、净利润、扣非净利润分别为12.49亿元、1.83亿元、1.77亿元，同比增长46.44%、636.99%、 1079.15%。公司称今年上半年市场景气度同比明显复苏，特别AIoT各产品线同步迎来群体性增长。以RK3588、RK356X、RV1103/1106系列为代表的各 AIoT 算力平台持续放量，其中旗舰芯片RK3588增长尤其迅速。 存货则从2023年6月底的15.07亿元连续4个季度下降至今年6月末的10.31 亿元。对于上半年的存货变动，瑞芯微表示，主要系本期芯片销售增长及库存水位下降所致。 从大环境来看，在经历2023年市场需求走弱、行业景气度下降后，全球半导体市场正在重回增长轨道。半导体行业协会（SIA）数据显示，第二季度全球半导体销售额增长18.3%至1499亿美元，季度销售额自2023年第四季度以来首次环比增长，其中中国市场增长21.6%。 多家A股半导体企业的中报业绩也释放了行业回暖的信号。以SoC芯片上市公司为例，乐鑫科技(688018.SH)、全志科技(300458.SZ)、晶晨股份(688099.SH)、炬芯科技(688049.SH)上半年净利润同比增幅均超过65%，其中乐鑫科技H1净利同比增长134.85%。 展望后市，多家企业对下半年市场需求持乐观态度。根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)最新预测，其将2024年全球半导体市场增长13.1%上调至16.0%，预计市场规模达到6112亿美元。 据悉，瑞芯微今年上半年发布了新款先进制程中高端AIoT处理器 RK3576、新款智能音频处理器RK2118等一系列芯片，公司方面表示，经过与目标场景头部客户的紧密配合，快速完成研发、量产工作，RK3576、RK2118等新品将在下半年逐步形成新的增长点。

受整车厂验收周期长、部分车型出货不及时影响，公司营收占比最高的智能汽车业务增速放缓，拖累了公司上半年业绩。 晚间，中科创达（300496.SZ）发布中期报告，实现营业收入24.01亿元，同比下降3.39%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比下降73.1%。 在端侧AI和车路云一体化落地趋势下，浙商证券等机构预测，中科创达2024全年将实现5.87亿元净利润。但从今年上半年的情况来看，下半年若不提速增长，达成上述预期并不容易。 对于净利润下降，中科创达方面称，主要是因为整体毛利率下降、研发投入增加，以及销售费用增长。今年上半年，公司整体毛利率为36.8%，同比下降4.49个百分点，毛利额同比减少1.42亿元。为拓展全球业务，构建海外业务体系，公司的人工费用、差旅费、日常办公费等主要业务运营费用增加0.23亿元，同比增长31.52%。 此外，报告期内，由于公司在机器人等端侧智能领域持续投入，导致研发费用增加0.53亿元，同比增长11.94%。中科创达表示，“在关键布局领域的整车操作系统、工业机器人、端侧智能等创新业务方向上的战略投入，正在形成操作系统+端侧智能的全新平台化产品矩阵新格局。” 智能手机等消费电子行业竞争激烈，尤其是中低端价位段，与此同时，生成式AI为智能手机行业带来的提振作用十分有限。因此，分行业来看，公司智能软件业务实现营业收入7.61亿元，较上年同期下降17.67%。公司还表示，“对于一些承接项目的选择或调整，也造成智能软件业务收入下滑。” 智能物联网业务实现营业收入5.38亿元，同比增长6.59%。 值得注意的是，作为中科创达营收最多的业务，智能汽车业务增速有所放缓，而在2023年，该业务经历了30%以上的高速增长。今年H1，该业务实现营收11.02亿元，同比增长4.34%。对此，中科创达解释称，主要是受汽车厂商验收周期加长、部分厂商车型出货不及预期影响。 展望下半年，中科创达表示，将继续开拓全球市场，在创新应用方面继续投入，并提高经营管理效率。此外，公司还计划将智能汽车业务的重点放在智能座舱，“智能驾驶平台平稳过渡的同时, 全力拓展全球化业务, 并全力推进整车操作系统的前瞻战略布局。”

中科三环此前发布的半年报显示：今年上半年， 受稀土原材料价格下跌、部分下游应用领域需求不足、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄；报告期内稀土原材料价格下降，导致公司资产减值损失增加。 受上述因素综合影响，报告期内公司营业收入及净利润较上年同期有所下降。截至报告期末，公司的总资产为1,029,226.82万元，比上年度末下降8.26%；归属于母公司所有者权益合计为645,576.13万元，比上年度末下降2.03%。报告期内，公司完成营业收入328,929.53万元，比上年同期下降23.58%；利润总额为-7,053.00万元，比上年同期下降121.85%；归属于母公司股东的净利润为-7,233.77万元，比上年同期下降144.48%。 提及产业规模及产业布局，中科三环介绍：公司是国内销售收入最高的磁性材料生产企业。目前公司下纳四家烧结钕铁硼永磁体生产企业——宁波科宁达、天津三环乐喜、北京三环瓦克华和赣州三环；参股两家烧结钕铁硼永磁体生产企业——肇庆三环京粤、博迈立铖科环磁材（南通）有限公司，截止2023年底，公司烧结钕铁硼产能达到25000吨。同时，各个企业不断布局提升生产工艺的自动化与智能化，产能及生产效率的优势有效保障了各种不同应用市场产品的交付周期。此外，公司下属的粘结钕铁硼工厂产能也达到1500吨，可以提供压缩、注射、挤出和压延多种成型方式制备的粘结稀土磁体，其磁性能均可达到国际先进水平。近年来，公司在磁性材料产业布局方面更加完善。金属注射成型方式制备的铁基软磁材料、兼具高磁导率和高饱和磁感应强度的非晶、纳米晶软磁材料，传统软磁铁氧体材料等方面的成功布局使得公司的产品结构更加完整，可以为客户提供更全面的磁性材料有关的产品、组件和综合服务，为客户提供“一站式磁性材料解决方案”，大幅提升了公司在行业中的竞争优势。 提及原料供应及强化上游延伸，中科三环表示：随着我国稀土原材料产业整合政策、开采总量控制措施和出口配额制度的逐步推进，稀土金属价格涨幅加剧，供应趋紧。公司一直注重在上游产业的布局，积极强化与上游企业的战略合作。2001年，公司参股江西南方高技术和赣州科力稀土两家稀土原料企业，使自己拥有稳定的稀土原料供应渠道；2010年，公司与五矿有色签署战略合作协议，五矿有色承诺，在最优惠市场价格条件下，优先向公司提供镨钕、镝铁等稀土金属或合金，确保原材料的稳定供应；2018年，公司全资子公司宁波科宁达工业与虔东稀土集团股份有限公司共同设立了虔宁特种合金有限公司。通过加强与上游企业的合作，公司与业内其他企业相比具有原材料供应优势，在稀土金属市场起伏振荡中，保证原材料供应的畅通。 中科三环8月22日公告的接受机构调研的记录显示： 1、 稀土永磁行业过去两年经历了扩产，一些企业的产能大大提高，有的还在规划或建设中，目前看整个行业的产能仍在扩大的阶段，请问公司是如何看待行业扩产？公司在产能的规划上是如何安排的？ 中科三环回应： 公司所处行业为稀土永磁材料行业，预计在未来较长一段时间内，高性能稀土永磁材料在高新技术领域及发展低碳经济等战略性新兴产业方面将提供愈发重要的支撑作用。公司的产能扩张计划始终是根据订单情况和市场需求情况来安排,不会盲目扩产。 2、 稀土价格波动比较剧烈，今年处于窄幅波动区间，请问公司是否有向下游传到价格的机制？整个传导周期大概是多长时间？？ 中科三环回应 ：公司产品价格会参考原材料价格等因素与客户协商确定，因此原材料价格波动会向下游客户传导。目前公司产品基本是 2-3 个月进行一次调价。 3、 公司今年上半年营收入 32.89 亿元，同比下降 23.58%；利润总额为-7,053.00万元，比上年同期下降 121.85，请问营收与净利润下降的主要原因有哪些？ 中科三环回应： 今年上半年，受稀土原材料价格下跌、部分下游应用领域需求不足、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄；稀土原材料价格下降，导致公司资产减值损失增加。受上述因素综合影响，报告期内公司营业收入及净利润较上年同期有所下降。 4、 公司如何看节能工业电机这个市场，是否有布局？ 中科三环回应： 工业电机市场较大，但目前钕铁硼磁体应用于工业电机领域的量还比较小，未来钕铁硼磁体在该领域的应用前景取决于相关政策措施的推进力度等因素。 5、 公司目前的稀土原材料库存情况？ 中科三环回应： 目前公司有2-3个月的轻稀土库存，中重稀土稍微多一些，基本上用多少买多少。 公司将持续关注原材料价格变化情况，适时调整库存。 6、 公司在人形机器人领域是否有布局？目前最新的进展是怎样的？ 中科三环回应： 公司产品应用于机器人领域已有多年，目前主要应用于工业机器人。目前人型机器人尚处于研发阶段，未来其研发成功，真正推向消费市场后，将会给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。 公司将继续关注这一领域的发展动态，积极与相关客户进行沟通，努力把握潜在的市场机会。 7、 粘结钕铁硼磁材的应用情况如何？ 中科三环回应：粘结钕铁硼磁体具有尺寸精度高、形状自由度大等特点，但磁能积较低，因此目前主要应用于对磁能积要求不高，但对精度要求高的领域。 国金证券8月22日发布点评中科三环的研报称，给予中科三环买入评级。评级理由主要包括：1）原料价格略有回升叠加产销更旺，Q2扭亏；2）降本增效不改高研发投入，资本结构持续优化；3）重视稀土永磁板块底部上行机会。风险提示：需求不及预期；稀土价格波动超预期；汇率波动超预期。 中科三环主要业务为从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。而稀土原材料价格的下跌成为其上半年净利润亏损的重要因素之一，回顾氧化镨钕以及氧化镝好氧化铽今年上半年的走势可以看出： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 今年上半年，稀土价格整体呈现震荡下行的走势。截至6月28日，氧化镨钕价格上半年下跌幅度约为17.97%；中重稀土下跌幅度相对更大，氧化镝价格上半年下跌了27.31%，氧化铽价格上半年下跌了27.7%。 据SMM了解，近来随着2024年稀土开采指标增幅的明显收窄以及下游需求逐渐由淡季向旺季转换带来的需求的缓慢复苏等因素，带动稀土价格出现了上涨。对于部分市场人士传出的某原料生产企业检修的问题，据SMM调研，此次检修仅为很小范围的检修，不会影响企业的正常生产。四川当地限电目前对稀土企业的生产暂无影响，SMM将持续关注后续进展。需求方面：磁材厂的持续招标也对稀土价格的上涨起到了一定的支撑。此外，部分稀土业内人士预计北方稀土9月的挂牌价或将出现明显的上涨也对稀土现货价格带来了一定的提振。 氧化镨钕8月26日的最新报价为399000元/吨-401000元/吨，其均价为400000元/吨，较前一交易日上涨了7000元/吨，涨幅为1.78%。

SMM8月26日讯：紫金矿业8月26日股价出现上涨，截至8月26日收盘，紫金矿业涨0.93%，报16.21元/股。 消息面上：紫金矿业8月24日发布的2024年半年报显示：公司业绩指标再创新高，实现利润总额216亿元、同比增长38.9%，归母净利润151亿元、同比增长46.4%，扣非后归母净利润154.3亿元，同比增长59.8%；经营活动产生的现金流量净额204亿元，同比增长27.6%，稳健充沛。期末资产总额3,689亿元，其中归母净资产1,264亿元，分别较期初增长7.6%、17.6%；资产负债率下降3个百分点至56.7%，资产结构显著优化。行业地位持续提升，公司位居2024年《福布斯》全球上市公司第267位，及其中上榜的全球黄金企业第1位、全球金属矿业企业第5位；《财富》世界500强第364位。 主营金属量价齐升、尽产尽销，实现矿产铜51.9万吨、矿产金35.4吨、矿产锌（铅）22.2万吨、矿产银210.3吨，其中矿产铜、金同比增速分别为5.3%和9.5%；整体矿产品毛利率同比增加5.6个百分点至57.3%。 “控本”成为年度重点工作，强化国际事业管理委员会、锂产业领导小组、金融委员会等职能，攻坚海外项目等重点领域成本控制并取得阶段性成果；上半年， 公司铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降8.8%和6.7%。 紫金矿业半年报显示：资源为王，新一轮找矿取得重大成果 公司自主找矿勘探具有比较竞争优势，并高度重视既有矿床的经济技术重新评价。上半年，公司旗下巨龙铜矿和黑龙江铜山铜矿的重大地质找矿勘查成果获得自然资源主管部门评审通过；其中，巨龙矿区累计查明资源量铜2,588万吨、钼167.2万吨、银1.5万吨，为中国备案资源量最大铜矿山；铜山矿新增铜资源量365万吨，其深部揭露的Ⅴ号矿体为中国东北地区近四十年唯一探明的超大型铜矿体；两宗铜矿合计新增铜资源量1,837.7万吨、铜储量577.7万吨，约占中国2022年末铜储量的14.2%。上半年，塞尔维亚佩吉铜金矿南部MG勘查有望新探获大型高品位铜金矿床，武里蒂卡金矿、马诺诺锂矿东北部、诺顿金田、山西紫金、湘源锂矿、备战铁矿等勘探均取得积极进展。 上半年，公司权益口径资源量较年初增加铜 619.7万吨，金53.71吨，银3,334吨。按控股企业100%口径及联营合营企业权益口径计算，上半年末保有探明、控制及推断的总资源量为铜10,467万吨、金3,528吨、锌（铅）1,212万吨、银28,380吨，锂（LCE）1,411万吨；其中，保有证实储量和可信储量：铜4,382万吨、金1,322吨、锌（铅）506万吨、银2,653吨、锂（LCE）505万吨。 紫金矿业还介绍：增量项目稳步推进：一批重磅增量项目跑出“紫金速度”。卡莫阿铜矿三期选厂提前半年建成投产，达产后年产铜将提升至60万吨以上，晋升为非洲最大、全球第三大铜矿；萨瓦亚尔顿金矿240万吨/年采选和5吨/年黄金冶炼项目如期建成投产。塞紫铜和塞紫金年总产铜45万吨工程、巨龙铜矿二期改扩建后一期及二期年总产铜30-35万吨工程，黑龙江铜山矿地采、圭亚那奥罗拉地采一期、“两湖两矿”锂板块建设等有序推进。 紫金矿业介绍了半年度具体的经营情况： 铜 ：上半年，矿山产铜518,570吨，同比增长5.3%（上年同期：492,241吨）；冶炼产铜391,515吨，同比增长8.4%（上年同期：361,287吨）。铜业务销售收入占上半年内营业收入的29%（抵销后），毛利占集团毛利的49.1%。 金 ：上半年，矿山产金35,406千克（1,138,322盎司），同比上升9.5%（上年同期：32,338千克）。冶炼加工及贸易金113,849千克（3,660,312盎司），同比下降5.1%（上年同期：120,013千克）。黄金业务销售收入占上半年内营业收入的46.5%（抵销后），毛利占集团毛利的28.3%。（1盎司＝31.1035克） 锌（铅） ：上半年，矿山产锌精矿含锌200,083吨、矿产铅精矿含铅21,862吨。冶炼生产锌锭180,612吨，同比上升1.8%（上年同期：177,405吨）。锌（铅）业务销售收入占上半年内营业收入的3.4%（抵销后），毛利占集团毛利的4.2%。 白银 ：上半年，矿山产银210,252千克，同比增长1.3%（上年同期：207,643千克）；冶炼副产银283,074千克，同比下降10.1%（上年同期：314,844千克）。白银业务销售收入占上半年内营业收入的1%（抵销后），毛利占集团毛利的2.2%。 锂： 全球锂市场过剩压力明显，锂价弱势运行没有显著改变。公司完善项目各项权证，压实锂业务低成本运营策略，合理控制“两湖两矿”锂项目建设进度及投产节奏，加大投资成本控制，优化工艺指标，尽力降低投产后的运营成本。上半年，湖南道县湘源硬岩锂矿（100%权益）锂（LCE）一期产量239吨，二期500万吨/年采选工程及其余锂矿项目建设有序推进。 铁、钼、钨、钴、硫酸等：报告期，生产铁精矿88万吨，同比下降30.7%（上年同期：127万吨）。矿山产钼4,174吨、钨2,059吨、钴439吨。铜、锌及金冶炼副产硫酸186万吨，同比上升10%（上年同期：169万吨）。铁、钼、钨、钴、硫酸等其他产品销售收入占报告期内营业收入的20.1%（抵销后），产品毛利占集团毛利的16.2%。 清洁能源发电：报告期，可再生（新）能源发电量3.51亿度，同比增长60%，其中光伏发电5,622万度。公司控股子公司龙净环保“环保+新能源”双轮驱动产业布局持续推进，大气污染治理业务稳中有升，经营现金流比去年同期增长近500%；矿山风光绿电项目布局加快，拉果错“零碳提锂”源网荷储示范项目、乌恰光伏项目一期实现并网发电，同时启动新能源矿山装备业务，助力公司旗下矿山装备“油改电”，产业协同进一步深化。 紫金矿业在半年报中介绍介绍：公司综合毛利率为19.2%，同比增加4.5个百分点，其中，矿产品毛利率为57.3%，同比增加5.6个百分点，上升主要是因为：1）矿产铜、矿产金产销量同比增加；2）金属销售价格同比上涨；3）通过控本增效，部分矿产品成本下降。 回顾铜、金等的上半年走势可以看出： 铜方面： 回顾今年上半年的铜价走势可以看到：今年上半年，宏观、基本面以及资金面等多种因素共振，带动铜价飞升，三大铜期货均在5月创下历史新高，沪铜半年线的涨幅为13.63%、伦铜半年线涨幅为12%、COMEX铜的半年线涨幅为12.4%。以SMM1#电解铜的价格走势为例：SMM1#电解铜2023年12月29日的均价为69230元/吨，2024年6月28日的均价为77615元/吨，其均价半年上涨了8385元/吨，半年度涨幅为12.11%。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 黄金方面： 金价的上涨丰厚了不少金企的利润，继COMEX黄金2023年年线涨13.45%，COMEX黄金2024年上半年上涨了12.8%，其上半年更是屡屡刷新历史新高。近来，受美联储9月降息几成定居以及地缘冲突升级带来的避险情绪升温等因素的影响，金价再次刷新历史新高至2570.4美元/盎司。 近来多家券商发布了点评紫金矿业的研报，部分研报内容如下： 国信证券8月26日发布研报称，给予紫金矿业优于大市评级。评级理由主要包括：1）核心矿产品产量方面：上半年，公司矿产金产量35.41吨，同比+9.5%；2）核心矿产品成本方面：上半年，公司矿产金单位成本为227元/克；3）公司新项目建设有序推进，新质生产力不断构建。风险提示：项目建设进度不达预期，矿产品销售价格不达预期。 中邮证券8月25日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）产量：铜金继续保持高增速；2）估值提升的底层逻辑，成本控制能力得到持续验证；3）持续增储，新一轮找矿取得重大成果；4）战略目标清晰，继续向全球铜金矿山领导企业迈进。风险提示：铜金价格超预期下跌，公司项目进度不及预期等。 开源证券8月25日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）铜金业务迎量价齐升，成本上升态势得到扼制；2）资源为王，持续发挥在自主找矿勘探领域的比较优势。风险提示：原材料价格波动风险；政策变动风险；项目进展不及预期风险。

洛阳钼业8月23日晚间发布的半年报显示：上半年，公司实现营业收入人民币1,028亿元，同比增长19%；归母净利润人民币54亿元，同比增长670%，再创历史新高。经营性净现金流人民币108亿元，持有现金及现金等价物人民币309亿元，公司流动性充裕。 洛阳钼业半年报显示： 上半年公司主要产品产量实现增长。铜钴产量实现倍增，其中铜产量31.38万吨，同比增长约101%，钴产量5.40万吨，同比增长约178%，成为2024年全球重要矿产铜增量来源。铌产量首次突破5,000吨，同比增长约8%；磷产量58.33万吨，同比增长约6%。 KFM作为世界罕有的高铜高钴矿，自建成后持续保持高产，稳居全球第一大钴矿山；TFM混合矿项目一季度顺利达产，二季度顺利达标，TFM五条生产线全面建成，形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模，成为世界第五大铜矿山和第二大钴矿山。 洛阳钼业2024年产量指引显示：2024年公司计划产铜52-57万吨，钴6-7万吨，钼1.2-1.5万吨，钨6500-7500吨，铌9000-10000吨。在提及产品和贸易情况时，洛阳钼业表示： 上半年，公司各大矿山保持高效运营节奏，所有产品产量完成度均超年度产量指引中值，铜、钴、铌等主要产品产销两旺。 贸易板块经营质量再提升。洛阳钼业介绍了各产品产量和实物贸易量完成度（按指引中值计算）： 洛阳钼业介绍了上半年主营业务分产品情况： 洛阳钼业表示：TFM铜钴销售收入、成本、毛利率的同比变动原因主要是：1）2023年同期TFM出口受限的影响；2）钴产品对外销售结算周期较长，2022年末销售的钴产品在2023年上半年结算时，受市场钴价格下跌的影响。 铜方面： 回顾今年上半年的铜价走势可以看到：今年上半年，宏观、基本面以及资金面等多种因素共振，带动铜价飞升，三大铜期货均在5月创下历史新高，沪铜半年线的涨幅为13.63%、伦铜半年线涨幅为12%、COMEX铜的半年线涨幅为12.4%。以SMM1#电解铜的价格走势为例：SMM1#电解铜2023年12月29日的均价为69230元/吨，2024年6月28日的均价为77615元/吨，其均价半年上涨了8385元/吨，半年度涨幅为12.11%。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 对于铜的后市，上周五晚鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发出“降息最强音”：政策调整的时机已经到来，美联储在九月降息50个基点的概率在鲍威尔讲话后上升，美元指数走低，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，临近第四季度国内冶炼厂被动减产，且到货较少，国内电解铜社会库存仍持续去库。消费方面，下游周末备货情绪较高，整体消费表现良好。价格方面，在偏强的宏观情绪影响下，预计铜价仍有一定上升空间。 钴方面： 以硫酸钴的价格走势来看：对于钴市场来说，也迎来了至暗的时刻。由于终端价格战的影响，产业链以降本为主要目标；而随着钴资源的持续释放，市场预期原料过剩下，持续挤压钴冶炼环节的利润，硫酸钴价格持续下行，已从历史巅峰时刻的14万元/吨，跌至目前的2.9万元/吨，可谓是风光不再。 回顾硫酸钴的整体市场情况来看：2024年Q1：从供给端来看，由于原料价格高企，成本高位，钴盐厂产量不及预期；但由于社会环节库存水平较高，因此整体供给较为充足。从需求端来看，三元前驱体及四氧化三钴前期采买较多，新增采购意愿较少。且多数以自供为主，因此导致可流通需求寥寥。综合来看，由于贸易环节库存较多，季末存在部分贸易商由于资金周转等原因少量抛货带动钴盐价格下行。2024年4月：由于下游前期备货较多，因此导致硫酸钴即期需求较为有限。而同时由于原料价格下滑，导致硫酸钴成本支撑走弱。因此现货价格随即期需求走弱的影响，随之下行。2024年5月：下游三元前驱体排产下行，四氧化三钴方向需求也同步减弱，因此对于钴需求有所下滑。而供给端，虽钴盐厂受成本及出货压力，有所减量，但前期库存有所积累，因此供需格局并未扭转。市场存在一定的降价促成交行为拉低硫酸钴现货价格。2024年6月：下游需求减量明显，供给端减产较多。拆开来看，三元前驱体需求下滑明显，对于硫酸钴耗量呈现减少趋势；四氧化三钴方面，自供量较多，散单采购需求维持弱势。而从市场情况来看，由于年中部分企业为半年报考虑，有一定的降价去库存行为，亦加速市场价格下行。 》查看SMM钴锂现货报价 对于钴的后市，考虑到钴的供给增速大于需求增速，使得股价承压，鉴于钴价目前在相对偏低的水平，短期或将继续维持低位震荡走势。 洛阳钼业对主要产品市场进行了展望： (一)铜市场 2024年全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复。随着经济底部夯实、房地产市场逐步回暖，传统用铜领域的需求将持续增加。同时，全球再工业化进程带来的新增铜需求也将显著增加，包括以能源转型、AI算力扩张、电网投资为主的关键领域。铜的金融属性和工业属性将迎共振，铜价将获得强劲支撑。 (二)钴市场 2024年下半年，钴供应增速将逐渐缓和，前期市场压力将有效缓解。全球钴资源集中，现有供应增量释放后，预期较长时间内难有新增资源。钴最主要的终端需求来自新能源汽车动力电池。2024年，中国新能源汽车渗透率首破50%，突显下游强劲需求；全球新能源汽车渗透率也有进一步扩大的趋势。来自航空航天、国防应用等传统领域的用钴需求亦将保持稳健增长。供需共同影响下，中长期钴价将长期获得健康、有效的提升。 (三)钼市场 2024年下半年，基本面继续处于紧平衡状态。钼供应端无大型新增产能释放，同时国内大型钼矿山面临不同程度的原矿品位下滑，冶炼端及化工端新增产能或陆续投入，将会进一步吸纳原料。消费端在国家高质量发展要求下，含钼钢种等高端钢种的需求有望陆续回归高位，制造业整体升级的战略要求也将促使钢铁产业整体升级，特钢产品需求量将持续增加。钼的基本面将维持紧平衡，价格更趋稳健。 (四)钨市场 2024年下半年钨市场预计将维持供不应求的态势。新兴需求，特别是硬质合金和光伏钨丝的需求持续增长，是推动市场需求增长的主要动力。 全球范围内供应的增量有限，市场供应将保持紧张状态。展望2024年下半年及未来，钨市场将继续保持稳定增长态势。 (五)铌市场 2024年下半年，欧洲钢铁制造业预期持续恢复，新兴经济体将提振全球经济活力，全球钢铁需求总量将继续增长。在家电、新能源汽车补贴等利好政策影响下，消费升级有望持续推动特钢需求，从而对铌需求更加强劲。供应端格局相对稳定且保持较高集中度水平，主要铌制造商也未有大幅扩张计划，将支持铌价长期稳中有升。 (六)磷市场 2024年下半年，预期磷肥市场活跃度上升，磷肥价格继续在上行通道内运行，市场成交重心不断上移。三季度为巴西化肥销售传统旺季，化肥价格预期将持续上涨，产销两旺，四季度随着种植旺季的结束，化肥价格将趋于稳定。季节性因素短期会影响磷肥价格小幅波动，同时，全球主要化肥产区控制供应量，预期磷肥价格维持坚挺。

8月25日晚间，硅微粉龙头联瑞新材披露2024年半年报。 2024年上半年，联瑞新材实现营业总收入4.43亿元，同比增长41.15%；归母净利润1.17亿元，同比增长60.86%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长70.32%；经营活动产生的现金流量净额为1.00亿元，同比下降9.84%。 单季度来看，2024Q2公司净利润和扣非归母净利润均创历史新高。 联瑞新材二季度实现归母净利润0.66亿元，环比增加27.36%；扣非归母净利润0.60亿元，环比增加32.02%。 对于业绩变化，联瑞新材表示，报告期内， 半导体市场需求回暖，公司紧抓行业发展机遇，整体业务收入同比增长，产品结构进一步优化，高阶品占比提升，利润同比获得增长。 联瑞新材主要业务涉及无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售，公司硅微粉产品主要分为角型硅微粉和球形硅微粉两大类，其中包括有结晶硅微粉、熔融硅微粉、球形硅微粉、球形氧化铝粉以及氮化物等粉体材料，应用于芯片封装用环氧塑封料、电子电路基板、热界面材料、特种蜂窝陶瓷载体、3D打印材料等领域。 联瑞新材表示，报告期内，公司聚焦高端芯片（AI、5G、HPC等）封装 、异构集成先进封装（Chiplet、HBM等）、新一代高频高速覆铜板（M7、M8 等）、新能源汽车用高导热热界面材料等下游应用领域的先进技术，推出多种规格、低CUT点、表面修饰、Lowα微米/亚微米球形硅微粉、高频高速覆铜板用低损耗，新能源汽车用高导热微米/亚微米球形氧化铝粉等。 工信部数据统计，今年1-5月，国内规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.8%；AI服务器的兴起推动了PCB 需求的反弹， 据TrendForce预测，2024年的HBM需求增长率近200%，2025年有望再翻倍。 针对公司应用于下游高频高速覆铜板市场需求情况， 今年4月，联瑞新材在接收机构调研时表示，近年来，以HPC、AI和5G通信等需求增加，推动高频高速覆铜板领域的发展，尤其是高速覆铜板领域，M6以上的高速覆铜板市场需求正在加快。 不过，也 有市场分析认为， 国内供应先进封装用的上游硅微粉行业内，中小型企业众多，受产业政策推动，在市场需求不断扩大的背景下，未来可能有更多的资本进入硅微粉行业， 联瑞新材将面临更为激烈的市场竞争，竞争加剧将导致行业整体盈利能力出现下降的风险。 《科创板日报》记者注意到，在市场需求增加的背景下， 报告期内，联瑞新材新增了两期扩产项目，包括集成电路用电子级功能粉体材料建设项目、先进集成电路用超细球形粉体生产线建设项目。 其中，集成电路用电子级功能粉体材料建设项目进展方面，据连云港新闻7月消息，目前该项目主体结构建设已完成，预计8月带料调试， 12月竣工投产，将形成年产2.52万吨电子级功能粉体材料产品生产能力。 其他项目推进方面，根据公司半年报，报告期内，联瑞新材高性能基板用高介电低损耗球形二氧化钛开发项目、热界面材料用氮化铝开发项目、热界面材料用氮化硼开发项目和先进封装用亚微米球形硅微粉关键技术研发项目等进入工程化阶段；超低损耗高速基板用球形二氧化硅开发项目已实现产业化并结题。

SMM8 月26讯： 今日SMM1#铅均价较上周五涨150元/吨至17425元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水200-175元/吨，不含税精铅主流出厂价格报16300元/吨左右。再生铅主流报价贴水收窄，下游企业拿货意愿平淡，维持刚需；今日再生精铅成交一般。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【天际股份：子公司新泰材料发生局部火灾 六氟磷酸锂产能或将受到一定影响】 8月24日公司全资子公司新泰材料三个车间中的二车间四楼电气线路短路发生局部火灾事故，火势于当天上午11时左右扑灭。该事故未造成人员伤亡，没有有毒有害化学品泄漏，未造成环境污染，未发生次生灾害。新泰材料的六氟磷酸锂产能受到一定程度的影响。本次事故不会对公司的生产经营和业绩产生大的影响。（财联社） 【大中矿业：上半年扣非净利4.58亿元同比增长0.37% 拟10派1元】 大中矿业2024年半年度业绩亮眼，营业收入、扣非净利润均实现双增长，分别达到19.74亿元、4.58亿元，同比增长10.10%、0.37%。公司持续优化经营策略，提升核心竞争力，业绩持续向好。核心业务稳健增长，业务板块贡献显著。公司持续优化业务结构，提升市场竞争力，为股东创造更大价值。同时，为回馈股东，公司决定实施丰厚分红政策，每10股派息1元，共享发展成果。未来，将继续深耕铁、锂行业，创新驱动发展。（财联社） 【先导智能：与鹏辉能源有业务往来 公司已打通全固态电池量产全线工艺环节】 先导智能在互动平台表示，公司与鹏辉能源有业务往来。目前，公司已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现了从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖。固态电池关键试验线设备，如干法电极、叠片、固态电池组装等已实现出口，有效支持了客户的工艺开发及验证。（财联社） 【海目星：公司是固态电池生产设备商 已形成准固态电池设备交付】 海目星在互动平台表示，公司是固态电池的生产设备商，目前已经形成交付的是电解液含量低于5%的准固态电池设备，技术路线采用氧化物固态电解质和金属锂作为负极。该技术路线已有中试产线交付，并已经得到了行业的认可和客户的使用。（财联社） 【大众汽车高管：电池产能目标并非 “一成不变” 将密切关注电动汽车市场发展】 大众汽车集团电池部门负责人23日表示，该公司电池产能的目标并非 “一成不变”，大众汽车集团将密切关注电动汽车需求的发展情况。“我们的目标是现实的，但并非一成不变的。建设电池工厂本身并不是目的。工厂的扩建将取决于电动汽车市场的发展情况，”该负责人说道。（财联社） 【杭州汽车新政出台 最高补贴12000元】 据杭州发布，新车价格在5万至15万（不含）之间的燃油车补贴6000元，新能源汽车补贴8000元；价格在15万至25万（不含）之间的燃油车补贴8000元，新能源汽车补贴10000元；价格在25万及以上的燃油车补贴10000元，新能源汽车补贴12000元。新车价格为《机动车销售统一发票》开票价。（财联社） 相关阅读： 供大于求电解钴报价持续下探至18万元/吨 7月进出口有何表现？【SMM周度观察】 电解钴单周跌5000元/吨|碳酸锂期货3连阳|以旧换新取得成效【新能源一周要闻】 【SMM分析】迎来反弹信号？碳酸锂能否扭跌为涨 【SMM分析】澳洲锂矿商Green Technology Metals与韩国EcoPro 签署800 万澳元的投资和框架协议 【SMM分析】7月市场低迷运行 天然石墨进出口均有减少 【SMM分析】旺季结束市场转淡 7月人造石墨出口量下降 【SMM分析】磷酸铁锂积极备战“金九银十” 突出重围却难上加难 【SMM分析】7月油系针状焦出口量大增 煤系针状焦进出口持续弱势 【SMM分析】EDF计划一年内启动超300MW储能项目助力英国电网脱碳 【SMM分析】锂电池制造过程中不可或缺的高效溶剂：NMP 7月电池材料进出口数据出炉 海外矿端无明显减产 锂精矿进口或仍高位【SMM专题】 【SMM分析】三元前驱体价格持稳运行 正极步入月度采购节点 【SMM科普】三元还是磷酸铁锂？ 盘中一度大涨逾6%！碳酸锂期货为何拉涨？金九银十又有何期待？【SMM快讯】 全固态电池取得重大突破！固态电池、电池板块双双拉涨 鹏辉能源封死涨停板！【热股】 【SMM分析】7月三元正极进出口量同步减少 出口环减1%进口环减29% 【SMM分析】EDF将在未来12个月内在英国投入300MW的电池储能系统 【SMM分析】马耳他政府加大户用光储的补贴 【SMM分析】2024年7月国内碳酸锂进口量出炉 【SMM分析】2024年7月国内锂精矿海关进口量出炉 【SMM分析】海外需求不振 7月氢氧化锂出口量骤降36% 【SMM分析】三元前驱体7月出口情况解析 【SMM数据】7月六氟磷酸锂进出口数据 【SMM分析】国内外需求双弱 电解钴进出口量均有所下滑 【SMM分析】7月四氧化三钴出口量环比增加 【SMM分析】7月钴中间品进口均价环比下行 进口量环比增加51% 2024年7月磷酸铁锂出口总量164吨 环比增加11%【SMM分析】 【SMM分析】持续探底还是有希望反弹？2024碳酸锂市场回顾与短期展望 【SMM分析】标准来了！对废旧动力电池回收提出新要求 【SMM分析】市场降温需求减弱 7月负极价格小幅下行 【SMM分析】7月氢氧化锂库存延续累库局面 下游需求回暖下累库幅度有所收窄 【SMM分析】从灾难中学习：纽约州推出储能消防安全新规 【SMM分析】钴盐价差与电解钴价差持续收窄 电解钴仍是相对有利润环节 【SMM分析】7月储能订单小幅减弱 行业库存小幅增加 【SMM分析】7月储能电芯减量约11% 8月储能市场逐步恢复 【SMM分析】镍钴锂持续叠价 回收市场成交清淡 【SMM分析】非洲矿业公司有信心将Zulu锂生产成本保持在每吨750美元以下 【SMM分析】8月全国有17个省市峰谷价差超过0.7元/Kwh 【SMM分析】富临精工发布公告 磷酸铁锂电池前景如何 【SMM分析】7月天然石墨负极材料价格盘点及后续走势预测 【SMM分析】何为储能用BMS，与车用BMS的区别？ 【SMM分析】Sigma Lithium公布2024Q2业绩 提前实现指引 【SMM分析】亚利桑那州：图森电力公司将建设第二个200MW/800MWh BESS项目 【SMM分析】三元材料技术路线之高镍或中镍高电压？ 【SMM分析】推动规范化：工信部发布2024版《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（征求意见稿）》 【SMM分析】Ecopro2024年二季度营收减少，下半年电车环境堪忧

得益于锡等有色产品的量价齐升，锡业股份（000960.SZ）上半年扣非净利增长超六成。 今日晚间，锡业股份发布公告，今年上半年，公司实现营业收入187.75亿元，同比减少17.77%；归属于上市公司股东的净利润8亿元，同比增加16.35%；扣除非经常性损益的净利润9.98亿元，同比增加67.95%。 锡价偏强运行是锡业股份业绩增长的主要原因之一，上半年，沪锡主力合约运行区间为20.66万元-29.25万元/吨，上涨27.16%，均价25.12万元/吨，同比上涨21.19%。 产量方面，2024 年上半年，公司生产有色金属总量18.52万吨，其中：锡4.52万吨，同比增长6.6%；铜7.03万吨，同比增长7.99%；锌6.88万吨，同比增长 4.56%；铟65吨，同比增长42.42%；金621千克，银82吨。 上半年，公司几大业务板块占比有新变化，其中，常年占据营收榜首的供应链业务为36.49亿元，占公司总营收的19.43%，同比下降59.89%，已位居第三。据悉，该业务主要经营产品贸易业务，毛利率常年徘徊在1%左右。该业务的瘦身，是导致上半年公司营收下降的重要原因之一。 公告显示，锡业股份上半年有近两亿元的非经常性损益。公告显示，公司及所属分、子公司对上半年末固定资产等进行了全面清查，对存在毁损、拆除、淘汰、无法修复的资产账面净额约2.48亿元的固定资产进行了报废处置。 值得一提的是，长期来看，锡作为稀有金属，资源稀缺性日益显现。锡业股份在财报中表示，随着传统主产区资源品质呈现不同程度下降，开采成本中枢逐步上移，矿山供给将呈现下滑趋势，同时受锡资源禀赋限制，较少大型锡矿项目已被开发，目前新增的矿山项目少且规模有限，锡矿供给弹性较低。 本月有机构表示，受供给紧张和需求复苏的双重影响，预计2024年全球精锡市场将出现约1.04万吨的缺口。目前，库存水平正持续下降，随着下游行业旺季即将到来，预计锡价可能会经历一段震荡上行行情。 据悉，锡业股份是全球锡行业唯一集探、采、选、冶、深加工及供应链为一体的全产业链公司，目前，公司锡金属国内市场占有率为47.92%。根据国际锡业协会统计，公司位列“2023年十大精锡生产商”之首。

受煤炭销售价格同比下跌等因素影响，总市值超1700亿元的煤炭龙头中煤能源（601898.SH）上半年净利同比下降近两成，但二季度净利同比微升。 中煤能源今日晚间公告，2024年上半年，公司实现营业收入929.84亿元，同比下降15%；归属于上市公司股东的净利润97.88亿元，同比下降17.3%。 从单季度盈利来看，公司Q2净利48.18亿元，较Q1的49.7亿元略有下降，但较去年同期增长约3%。 公告显示，上半年，公司煤炭业务收入777.67亿元，同比减少16.8%。中煤能源表示，受煤炭销售价格同比下跌影响，公司煤炭业务实现毛利198.48亿元，同比下降11.9%；毛利率25.5%，同比提高1.4个百分点，主要是毛利率较低的买断贸易煤收入占比降低。其他业务方面，受尿素、硝铵销售价格同比下跌影响，公司煤化工业务收入同比下降3.5%。 产销量方面，中煤能源上半年商品煤及煤化工产品产销量同比均出现下滑。其中，商品煤产、销量分别为6650万吨、13355万吨，同比分别减少0.9%、8.9%；煤化工产品产、销量分别为292.7万吨、308.3万吨，同比分别下降2.5%、4%。 公开资料显示，中煤能源主营煤炭、煤化工、煤矿装备以及金融业务，其中煤炭及煤化工业务营收占比分别约为八成和一成。 从行业整体来看，煤炭价格回落影响下，煤炭企业业绩普遍同比下滑。中煤能源表示，受国内有效需求不足、部分行业产能过剩，以及社会预期偏弱等宏观因素影响，上半年煤炭需求同比小幅下降，各环节库存有所升高，煤炭价格整体震荡偏弱。 对于投资者关心的分红情况，中煤能源2024年中期利润分配方案显示，按照归母净利97.88亿元的30%计29.36亿元向股东派发现金股利，每股派0.221元。 对比其他同样市值超千亿的煤炭上市公司，中煤能源的分红比例相形见绌。如：兖矿能源（600188.SH）、陕西煤业（601225.SH）、中国神华（601088.SH），三家公司虽尚未公布2024年中期利润分配方案，但公告显示，2023年的分红比例分别达55.04%、60.03%和75.2%，中煤能源同期为30%。对比行业情况，据民生证券援引各公司公告数据显示，2023年煤炭板块分红比例均值为46.57%，同比增长1.52%。 不过，在中煤能源已制定的2023年年度利润分配方案基础上，公司又增加特别分红15亿元。据公司公告，控股股东中国中煤提议，向全体股东派发特别红利15亿元，每股派发特别红利0.113元（含税）。