SMM4月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.92%。沪锡涨2.73%，沪镍涨1.54%。沪铝微涨，沪铅涨0.81%，沪锌涨1.12%。 此外，氧化铝跌0.21%。碳酸锂跌0.57%，工业硅跌0.84%，多晶硅跌1.99%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.14%，螺纹跌0.19%，热卷跌0.71%，不锈钢涨0.2%。双焦方面：焦煤跌2.78%，焦炭跌1.65%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属普跌。伦锡涨0.81%。伦镍跌0.22%。伦铅涨0.13%，伦铜跌0.25%，伦铝跌0.4%，伦锌微跌。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨1.91%，COMEX黄金中刷新历史新高至3241.5美元/盎司；COMEX白银涨1.52%。国内方面，沪金涨3.54%，沪金盘中刷新历史新高至763.62元/克；沪银涨1.94%。关税紧张局势刺激了市场对贵金属等避险资产的需求，央行的强劲需求、美联储放宽利率的预期、中东和欧洲不稳定以及流入黄金ETF的资金增加，也推动了黄金今年的涨势。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.28%，报1767.6点。 截至4月11日11:45分，部分期货午间行情: 》4月11日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴10元/吨-升水90元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价74680元/吨较上一交易日跌340元/吨，湿法铜均价为74580元/吨较上一交易日跌355元/吨。现货市场：广东库存连续7天下降，到货偏少仍是主因。虽然铜价和库存均下降，但在月差较大的背景下，持货商只能主动降价出货，然即便如此市场交投仍不佳。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中国半导体行业协会：“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定 即流片地认定为原产地】 中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》。根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。建议“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。 【深交所：正围绕关键领域制定方案 打通中长期资金入市卡点堵点】 深交所4月11日在北京组织召开中长期资金投资策略会。深交所副总经理唐瑞在致辞时表示，近期，美国关税政策引发全球股市动荡，让我们再次感受到，中长期资金是维护市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。与此同时，随着A股政策面、基本面和市场结构不断变化，正为中长期资金入市带来新的机遇。为更好服务中长期资金入市，深交所正在制定相关工作方案，围绕产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，助力打通中长期资金入市的卡点堵点。 【央行公开市场净投放285亿元】 央行今日开展285亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日无逆回购到期，实现净投放285亿元。 ► 4月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2087元 美元方面: 截至11:45分，美元指数跌1.02%，报99.91，盘中最低跌至99.64。由于汽油和二手机动车价格降低，3月份美国消费者物价意外下降，但温和的通胀读数不太可能持续，美元全线走弱，美元指数跌破100大关，为2023年7月以来首次。关税政策的不确定性引发了市场对全球和美国的经济衰退风险的担忧加剧。市场开始押注美联储将于6月重启降息周期。据CME FedWatch工具数据显示，市场目前预计美联储5月6-7日会议上降息的概率已从一周前的14%飙升至44%。全球投资者将对美国政策前景、经济健康度及美元信用体系进行再评估。 （截至11:47分，美元指数行情走势） 其他货币方面： 在亚洲交易时段，美元兑日元在跌势中略有反弹，目前交投于143.55附近。此前，因美国经济前景不明及贸易担忧情绪加剧，美元整体走软，推动投资者转向避险货币日元。日本央行的鹰派立场则为日元注入了额外的支撑。市场普遍认为，日银未来仍可能维持紧缩或至少不急于宽松的货币政策，这与美联储大幅降息预期形成明显反差。日本财务大臣加藤胜信周五早间表示：“外汇汇率应由市场决定，但过度波动将对日本经济产生负面影响。”市场解读这一表态为日方可能准备应对日元快速升值所带来的经济冲击，但同时也暗示当前日元强势并非日方有意引导，而是全球避险资金自然流向所致。（汇通财经） 宏观方面: 【中国人民银行副行长宣昌能出席并主持东盟与中日韩财政和央行副手会：会议讨论了美国关税政策对全球和区域宏观经济形势造成的影响等议题】 中国人民银行副行长宣昌能2025年4月8日至9日赴马来西亚吉隆坡出席东盟与中日韩（10+3）财政和央行副手会，并代表中方作为10+3财金合作机制联合主席主持相关讨论。会议讨论了美国关税政策对全球和区域宏观经济形势造成的影响、完善清迈倡议多边化（CMIM）机制和10+3宏观经济研究办公室（AMRO）等议题，并在深化区域内政策协调和加强区域金融安全网等领域达成一系列共识。会议一致通过了在清迈倡议多边化机制下以人民币出资的法律安排。中日韩三方同期举行了财政和央行副手会，就经济形势和区域内财金合作交流意见。宣昌能重点介绍了面对当前全球不确定性上升的挑战，中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，支持金融市场平稳运行，巩固经济持续回升向好势头。此外，宣昌能还在会间与韩国副财长崔志榮、韩国央行副行长权珉秀、新加坡金管局副总裁梁新松双边会谈，就全球不确定性对各国影响交换了意见。（财联社） 今日将公布英国2月GDP月率、英国2月工业产出月率、英国2月工业产出年率、英国2月商品贸易帐-季调后、英国2月季调后贸易帐、德国4月CPI年率初值、瑞士3月消费者信心指数-季调后、中国3月M2货币供应年率(0411-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、美国3月PPI年率、美国3月核心PPI年率、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部发表讲话；欧洲央行行长拉加德在欧元集团的新闻发布会上发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面: 截至11:45分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.38%，布油跌0.3%。油价将连续第二周下滑，受到围绕经济增长及原油消费受创的担忧打压。澳新银行（ANZ）资深商品策略师Daniel Hynes周五在报告中表示：“对全球经济放缓的持续担忧令油价承压。”他补充说，该行预测，如果全球经济增长低于3%，石油消费将下降1%。 美国能源信息署（EIA）表示，关税正在给全球经济前景蒙上阴影，并可能在未来数月严重拖累油价，该机构同时下调了直至2026年的石油需求预测。目前预计今年全球石油和燃料需求将比去年增长90万桶/日，达到约1.036亿桶/日。EIA目前预计，2025年全球指标布伦特原油价格平均约为每桶67.87美元，较之前预测的74.22美元大幅下调。（文华财经） 现货市场一览: ► 月差仍较大持货商降价出货 整体交投不佳【SMM华南铜现货】 ► 注册铜报盘回落需求有限 比价恶化难寻成交【SMM洋山铜现货】 ► 换月交割日临近 现货升贴水大幅走低【SMM华北铜现货】 ► 临近周末备库需求增多 今日铝现货成交好转【SMM铝现货午评】 ► 本周铅价先抑后扬 再生精铅避险观望 【SMM精铅现货市场周评】 ► 上海锌：升水依旧高位 成交表现一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面维持震荡 下游采购积极性较低【SMM午评】 ► 广东锌：下游采购积极性有所减淡 市场成交相对一般【SMM午评】 ► 急涨急跌背后：沪锡市场的‘黑天鹅’与‘灰犀牛’之辩【SMM分析】 ► 沪锡价格横盘波动 现货市场成交节奏放缓【SMM锡午评】 ► 4月11日镍价早盘窄幅震荡【SMM镍现货午评】 ► 【SMM MHP日评】4月11日 印尼MHP价格有所回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月11日 硫酸镍价格持稳运行 ► 【SMM简析】本周铁矿石价格大幅下跌 预计下周将迎来反弹 ► 【SMM煤焦分析】炼焦成本增加或挤压焦企利润 4月多数焦企或将保持盈亏平衡线附近 ► 白银小幅上涨 临近周末市场交投转淡【SMM日评】 ► 铟价呈现下跌趋势【SMM铟现货周评】 ► 锗价走稳【SMM锗市场分析】 ► 铋价开启下行通道【SMM铋现货周评】

SMM4月11日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线飘红，沪锡涨1.67%。沪铜涨0.73%。沪镍涨1.31%。沪铅涨0.96%。沪铝涨0.56%，沪锌涨0.89%。此外，氧化铝跌1.99%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.57%，不锈钢跌0.59%，螺纹钢涨0.44%，热卷涨0.22%。双焦方面：焦煤跌1.85%，焦炭跌0.58%。 隔夜LME金属全线上涨，伦铜涨4.23%。伦锌涨2.76%，伦锡涨2.27%，伦铅涨2.63%，伦铝涨2.29%。伦镍涨4.2%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金涨3.73%，COMEX黄金4月11日延续涨势，11日盘中刷新历史新高至3212美元/盎司；COMEX白银涨2.3%。隔夜沪金涨1.55%，盘中刷新历史新高至749.96元/克；沪银涨1.08%。 截至4月11日7:16分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中方是否就关税问题与美展开谈判？是否会继续对美加征更高关税？商务部回应】 ①商务部新闻发言人表示，美国对包括中国在内的所有贸易伙伴滥施关税，严重侵犯中方企业正当权益，中方对此强烈谴责、坚决反对。 ②商务部已组织有关商协会、大型商超和流通企业座谈，研究帮助外贸企业扩宽内销渠道。（财联社） 》点击查看详情 【国家外汇局官员：展望未来 我国经济基本面和外汇市场韧性较强】 中国外汇发表国家外汇管理局国际收支司司长贾宁署名文章称，展望未来，我国经济基本面和外汇市场韧性较强，外汇市场有条件保持基本平衡。一是我国将实施更加积极有为的宏观政策，未来经济回升向好将对人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行形成重要支撑。二是经常账户有望保持合理顺差格局。我国制造业发展水平全球领先，制造业增加值在全球占比上升至30%，在全球生产供给中的作用不可替代。三是资本项下跨境资金流动有望更加稳定。我国创新驱动发展战略加快推进，外资投资中国科技产业、增持中国资产的意愿增强。四是我国外汇市场韧性总体增强，抵御外部冲击能力提升。人民币汇率保持适当弹性，可以有序释放压力，促进市场自我平衡。 【2025年全国出口管制工作会议在京召开】 4月9—10日，2025年全国出口管制工作会议在北京召开。会议指出，党中央、国务院高度重视出口管制工作，党的二十届三中全会对完善出口管制体系作出重要部署。当前国际形势复杂严峻，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同各有关部门、各地方加快完善现代化国家出口管制体系，持续提升出口管制效能，统筹好发展和安全，以高水平安全保障高质量发展。会议要求，全面贯彻党的二十届三中全会精神，从完善法律法规、加强物项列管、强化许可执法、加强多双边出口管制对话交流、推进合规建设等方面，进一步完善现代化国家出口管制体系，更好维护国家主权、安全、发展利益，为建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴作出积极贡献。 【中指研究院：今年以来各地已公示拟用专项债收购存量土地总额超1000亿元】 中指研究院的最新数据显示，截至4月10日，广东、四川、湖南发行的用于收购存量闲置土地的专项债总金额约为402亿元，涉及166个项目。其中，广东省涉及金额304亿元，居首位；湖南、四川分别涉及94.15亿、3.3亿元。整体来看，今年以来已有多地公示拟使用专项债收购闲置存量土地情况，据中指研究院不完全统计，各地拟使用专项债收购存量土地的总金额已超1000亿元，3月公示节奏有所加快。 美元方面： 隔夜美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌1.97%，报100.94。美国劳工部周四公布的数据显示，3月份美国消费者物价意外下降，但受关税影响，通胀的改善不太可能持续。数据公布后，交易员押注美国联邦储备理事会(美联储/FED)将在6月恢复降息，并可能在年底前将政策利率下调整整1个百分点。 其他货币方面： 【欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天 进一步反制措施的准备工作仍在继续】 欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天；进一步反制措施的准备工作仍在继续，如果谈判不能令人满意，将采取反制措施。（财联社） 德国经济研究机构周四将2025年经济增长预期从此前的0.8%下调至0.1%，已考虑美国对钢铁、铝和汽车的初步关税。德国是唯一连续两年经济萎缩的G7国家，特朗普宣布的进一步“对等”关税可能使德国经济面临更大冲击，甚至可能使德国首次在战后连续三年陷入衰退。德国保守派与中左翼社民党周三达成联合执政协议，计划通过5000亿欧元的基础设施基金和改革借贷规则来刺激经济增长。研究机构预计，2026年德国经济增长率为1.3%，与此前预测持平。2025年德国失业率预计将从2024年的6.0%上升至6.3%，2026年回落至6.2%。德国2025年通胀率预计为2.2%，2026年降至2.1%。（汇通财经） 英国利率掉期显示，英国央行2025年底前将降息68个基点，周三为83个基点。交易员下调对英国央行押注，预计今年降息次数不到三次。（财联社） 数据方面： 今日将公布英国2月GDP月率、英国2月工业产出月率、英国2月工业产出年率、英国2月商品贸易帐-季调后、英国2月季调后贸易帐、德国4月CPI年率初值、瑞士3月消费者信心指数-季调后、中国3月M2货币供应年率(0411-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、美国3月PPI年率、美国3月核心PPI年率、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部发表讲话；欧洲央行行长拉加德在欧元集团的新闻发布会上发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅下跌，美油跌3.4%，布油跌3.18%。因市场对经济成长和需求前景忧虑挥之不去，油价承压。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加260万桶，几乎是分析师预测的140万桶增幅的两倍。 瑞银下调了对布伦特原油的价格预测，称价格存在下行风险。　“欧佩克 正在加速增产，在美国关税和全球GDP下降的背景下，我们可能会看到石油需求疲软。”该行将2025年布伦特原油价格预测下调6美元至每桶66美元，将2026年价格预测下调7美元至66美元，将2027年价格预测下调3美元至70美元。 EIA周四表示，关税正在给全球经济前景蒙上阴影，并可能在未来数月严重拖累油价。该机构同时下调了直至2026年的石油需求增长预测。EIA还下调了今明两年的油价预测，凸显出全球经济增长可能放缓和石油供应增加给能源市场带来的巨大不确定性。（文华财经）

》【直播中】2025年全球铅锌精矿供需平衡分析 铅锌价格展望及交易机会 》新国标对电动车行业影响 铅蓄电池、钠电池及再生锌发展现状及展望【铅锌峰会直播】 SMM 4月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属除沪锡外集体飘红，沪铜以高达3.86%的涨幅领涨，沪锌、沪镍一同涨逾2%，沪锌涨2.92%，沪镍涨2.26%。沪铝、沪铅一同涨逾1%，沪铝涨1.85%，沪铅涨1.97%。氧化铝主连涨1.27%。 此外，碳酸锂主连涨1.53%，多晶硅主连涨1.01%，工业硅主连涨0.84%。欧线集运主连大涨14.47%。 外盘方面，截至15：03分，外盘金属集体拉涨，伦锡以高达5.23%的涨幅领涨，伦镍涨4.62%，伦铜涨4.35%。伦铅、伦锌一同涨逾3%，伦铅涨3.15%，伦锌涨3.38%。伦铝涨2.98%。 黑色系方面除不锈钢外均上涨，不锈钢跌0.28%。铁矿涨3.06%，热卷、螺纹一同涨2.01%。双焦方面，焦煤跌0.38%，焦炭涨1.91%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.85%，COMEX白银涨2.5%。国内方面，沪金涨3.21%，沪银涨3.44%。Marex分析师Edward Meir表示：“如果进入缓慢增长期（这是我们的基本假设情境），我们认为利率最终会走低，并推高黄金，而受到关税影响，今年大部分时间通胀忧虑仍将存在。最终的确有可能在月底前看到3,200美元，甚至可能更早。” 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：3月CPI同比下降0.1% 同比降幅明显收窄 PPI同比下降2.5%】 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年3月份CPI和PPI数据：3月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。 》点击查看详情 【一季度中国中小企业发展指数为89.5 为2020年来最高】 中国中小企业协会今天（10日）发布，2025年一季度，中国中小企业发展指数大幅上升，为2020年以来最高。 一季度，中国中小企业发展指数为89.5，较去年四季度上升0.5点。社会服务业、工业、交通运输业以及信息传输软件业中小企业表现最好。中小企业开工率继续上升，完全开工的企业占比相比去年四季度上升11个百分点。 ► 4月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2092元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.2%，4月9日公布的美联储会议纪要显示，在3月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议上，美联储官员指出经济存在滞胀风险。根据3月18-19日的FOMC会议纪要，几乎所有美联储官员都认为通胀风险倾向于上行，就业风险倾向于下行。目前，交易商正在等待今日稍晚公布的美国消费者物价指数(CPI)，以及周五公布的生产者物价指数(PPI)。 数据方面： 今日将公布中国3月M2货币供应年率(0410-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、美国3月CPI年率未季调、美国3月核心CPI年率未季调、美国截至4月5日当周初请失业金人数、美国截至3月29日当周续请失业金人数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加华盛顿经济俱乐部的对话活动；美联储公布3月货币政策会议纪要；澳洲联储主席布洛克发表讲话；德国央行公布月度报告；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在一个峰会上发表题为“穿越经济迷雾”的演讲，并参加答问环节。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.43%，布油跌0.53%，因贸易担忧挥之不散，且行业报告显示美原油库存增加。美国能源信息署(EIA)周三公布库存报告显示，在截至4月4日当周，美国商业原油库存增加260万桶，至4.423亿桶，增幅为市场此前预期的140万桶的近两倍。 IG的市场策略师Yeap Jun Rong表示：“我们预期，围绕近期关税暂缓的乐观情绪一旦消退，油价将重拾下行趋势。需求面的阻力仍在。”投资者也关注好坏不一的供应面因素。澳新研究分析师周四表示：“Keystone宣布石油发运遭遇不可抗力后，价格获得一定的支撑。”但其提醒称，欧佩克供应增加的迹象给油市带来下行风险。里海管道联盟（CPC）周三表示，之前被关闭的两个黑海系泊点中的一个已经重新装运原油。（文华综合） SMM日评 ► 铝价明显回升 再生铝跟涨积极性较弱【ADC12价格日评】 ► 电解锰有价无市 现货市场暂稳运行 【SMM电解锰日评】 ► 铝价大幅回升 废铝跟涨为主【废铝日评】 ► 4月10日：沪铝止跌反弹，铝棒成交仍未乐观【铝棒现货日评】 ► 白银利空出尽反弹上行 市场交投活跃【SMM日评】 ► 稀土价格震荡走势延续 市场交投有所冷静【SMM稀土日评】 ► 美国关税政策有所缓和 不锈钢市场暂稳观望【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM热卷日评】矛盾缓和？ 期卷上行空间有多大？ ► 【SMM螺纹日评】期螺强势反弹 市场情绪延续修复 ► 上下游博弈情绪进一步升温 短期高镍生铁价格偏弱运行【镍生铁日评】 ► 【SMM日评】铬矿价格维持高位 铬铁市场平稳运行

SMM4月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨3.19%。沪锡跌1.47%，沪镍涨1.23%。沪铝涨1.88%，沪铅涨1.58%，沪锌涨2.33%。 此外，氧化铝涨1.74%。碳酸锂涨1.44%，工业硅涨1.11%，多晶硅涨1.46%。 黑色系多飘红，铁矿涨2.55%，螺纹涨1.82%，热卷涨2.16%，不锈钢跌0.79%。双焦方面：焦煤跌0.16%，焦炭涨2.1%。 外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属全线上涨。伦锡涨5.95%。伦镍涨3.56%。伦铅涨2.91%，伦铜涨4.14%，伦铝涨3.43%，伦锌涨3.48%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨2.01%，COMEX白银涨1.96%。国内方面，沪金涨3.11%；沪银涨3.09%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨9.44%，报1803.1点。 截至4月10日11:41分，部分期货午间行情: 》4月10日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨-升水70元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日跌15元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价75020元/吨较上一交易日涨2680元/吨，湿法铜均价为74935元/吨较上一交易日涨2685元/吨。现货市场：广东库存连续6天下降，到货减少出库增加是主因。今日铜价终于迎来大幅走高，但下游企业追高意愿并不强...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：3月CPI同比下降0.1% 同比降幅明显收窄 PPI同比下降2.5%】 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年3月份CPI和PPI数据：3月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。 》点击查看详情 【一季度中国中小企业发展指数为89.5 为2020年来最高】 中国中小企业协会今天（10日）发布，2025年一季度，中国中小企业发展指数大幅上升，为2020年以来最高。 一季度，中国中小企业发展指数为89.5，较去年四季度上升0.5点。社会服务业、工业、交通运输业以及信息传输软件业中小企业表现最好。中小企业开工率继续上升，完全开工的企业占比相比去年四季度上升11个百分点。 央行今日开展659亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2234亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1575亿元。 ► 4月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2092元 美元方面: 截至11:41分，美元指数跌0.27%，报102.69。据证券时报网报道，美国总统特朗普周三宣布，对数十个国家暂停征收“对等关税”90天。根据美联储最近一次会议记录，决策者们上个月几乎一致警告，美国经济在增长放缓的同时还面临着通胀上升的风险，一些决策者还指出未来可能需要作出"艰难的权衡"。市场在等待当日晚些时候公布的美国消费者物价指数(CPI)，以及周五公布的生产者物价指数(PPI)，以了解美联储的利率轨迹。 其他货币方面： 法国经济与财政部长埃里克·隆巴尔9日接受法国TF1电视台采访时说，考虑到国际贸易环境的不确定性，法国政府决定将2025年经济增长预期从此前的0.9%下调至0.7%。（财联社） 日本三井住友银行：特朗普暂停关税而导致的日元抛售可能不会持续下去 ；日本三井住友银行的分析师Hirofumi Suzuki表示，特朗普暂停对一些国家征收所谓的对等关税引发的最新日元抛售不太可能持续下去。这位首席外汇策略师表示，继续对某些国家征收关税，以及对其他国家征收10%的关税，“预计将在不久的将来对经济基本面产生明显影响”。他表示：“金融市场一度加剧的不确定性不太可能轻易消散。”他补充称，价格大幅波动可能会持续一段时间。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布中国3月M2货币供应年率(0410-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、美国3月CPI年率未季调、美国3月核心CPI年率未季调、美国截至4月5日当周初请失业金人数、美国截至3月29日当周续请失业金人数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加华盛顿经济俱乐部的对话活动；美联储公布3月货币政策会议纪要；澳洲联储主席布洛克发表讲话；德国央行公布月度报告；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在一个峰会上发表题为“穿越经济迷雾”的演讲，并参加答问环节。 原油方面: 截至11:41分，原油期货均下跌，其中，美油跌1.15%，布油跌1.27%。市场对贸易担忧挥之不散，且行业报告显示美原油库存增加，国际油价承压下跌。 美国能源信息署(EIA)周三公布库存报告显示，上周美国原油库存增加，因进口增加且出口降至1月以来最低，同时汽油和馏分油库存下降。EIA称，在截至4月4日当周，美国商业原油库存增加260万桶，至4.423亿桶，增幅为市场此前预期的140万桶的近两倍；上周美国汽油库存减少160万桶，至2.360亿桶，此前市场预期为减少150万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存减少350万桶，至1.111亿桶，此前市场预期为增加30万桶。 从加拿大到美国的Keystone输油管道在北达科他州兰森堡附近发生漏油事故后，周三仍处于关闭状态，其运营商South Bow表示，正在对恢复输油管道服务的计划进行评估。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存大降3.15万吨【SMM周度数据】 ► 铜价暴涨持货商出货积极 下游压价成交升水走跌【SMM沪铜现货】 ► 铜价大幅走高下游追涨欲低 现货成交较差【SMM华南铜现货】 ► 铜价反弹市场成交活跃度走弱 现货升贴水下跌【SMM华北铜现货】 ► 盘面回升下游采购积极 持货商出货积极现货升水收窄 【SMM铝现货午评】 ► 4月10日：沪铝止跌反弹，铝棒成交仍未乐观【铝棒现货日评】 ► 铅价重挫持货商一度暂停出货 社会库存仅是小降【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：精铅市场活跃度上升 散单成交向好【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.89万吨【SMM数据】 ► 宁波锌：持续按需采购 成交氛围清淡【SMM午评】 ► 美国关税政策“选择性暂停” 沪锡价格小幅回升【SMM锡午评】 ► 4月10日镍价早盘走强【SMM镍现货午评】 ► 美国关税政策有所缓和 不锈钢市场暂稳观望【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比上升 本周库存降幅进一步放缓 ► 贸易战影响关税增加 进口高纯石英砂替代情况以及供需展望【SMM分析】 ► 光伏玻璃产量快速上升 行情利好刺激窑炉点火数量激增【SMM分析】 ► 白银利空出尽反弹上行 市场交投活跃【SMM日评】

SMM4月10日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌，沪锡跌5.72%。沪铜微跌。沪镍跌1.01%。沪铅跌0.06%。沪铝跌0.1%，沪锌涨0.77%。此外，氧化铝涨2.29%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨1.09%，不锈钢跌1.81%，螺纹钢涨0.55%，热卷涨0.78%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭涨0.49%。 隔夜LME金属普涨，伦铜涨2.79%。伦锌涨2.22%，伦锡跌5.93%，伦铅跌0.24%，伦铝涨0.34%。伦镍涨1.69%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金涨3.67%，COMEX白银涨4.31%。隔夜沪金涨1.48%，沪银涨2.21%。 截至4月10日8:11分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【强硬反制！对原产于美国的所有进口商品再加征50%关税】 美国东部时间4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%。国务院关税税则委员会4月9日发布公告，自4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。(央视新闻) 》点击查看详情 【《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书发布】 国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场。白皮书表示，中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢。作为发展阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要尊重彼此核心利益和重大关切，通过对话协商找到妥善解决问题的办法。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中美各自取得成功，对彼此都是机遇而非威胁。希望美方与中方相向而行，按照两国元首通话指明的方向，本着相互尊重、和平共处、合作共赢原则，通过平等对话磋商解决各自关切，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。（新华社） 》点击查看详情 【商务部肖露：中国将与更多贸易伙伴携手合作 为全球贸易增长注入稳定力量】 商务部对外贸易司副司长肖露4月9日在新闻发布会上表示，中国外贸有信心有底气面对各种风险挑战。肖露表示，信心主要来自外贸稳固基本盘、充沛新动能以及“对外开放”这一重要“法宝”。肖露指出，2024年中国货物进出口连续跨过两个万亿级台阶，达到43万亿元人民币，国际出口市场份额稳中有进，有望达到14.7%左右。广大外贸企业是中国外贸最坚实的基本盘。肖露表示，中国开放的大门只会越开越大，中国将坚定践行真正的多边主义、坚定维护全球贸易秩序，和更多贸易伙伴携手合作，实现共赢，为全球贸易增长注入更多的稳定性力量。 【乘联分会：3月新能源乘用车国内零售销量达99.1万辆 同比增长38.0%】 乘联分会数据显示，3月新能源乘用车国内零售销量达99.1万辆，同比增长38.0%。 乘联分会秘书长崔东树 9日表示， 美国增加关税，使中国电动车汽车在海外市场有更大的发展空间。 “过去中国汽车在海外市场面临比较复杂的环境，而现在世界贸易秩序呈现多极化发展趋势，反而给中国汽车带来了在各国建立相对独立的发展空间。”崔东树认为，尤其是智能电动化方面会有更好的机会，“智能电动化的核心是电动化，而电动化的核心是产业链，中国在电动化产业链上具有巨大优势。我们认为，未来应努力发展小微型电动车，努力发展插电混动车型，实现我们在海外市场的拓展。”（财联社） 【上期所调整燃料油等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度】 上期所公告，自2025年4月10日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 燃料油、石油沥青期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例调整为11%。 天然橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。 黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。 【上海国际能源交易中心：原油、低硫燃料油期货合约的涨跌停板幅度调整为9%】 上海国际能源交易中心发布通知，经研究决定，自2025年4月10日（星期四）收盘结算时起，原油、低硫燃料油期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例调整为11%。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.01%，报102.97。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“随着贸易形势继续成为一个问题，我认为随着时间的推移，人们可能会押注美元在全球贸易中的地位会下降。”市场担心关税会刺激通胀并阻碍经济增长。美联储会议记录显示，美联储决策者上月几乎一致警告称，美国经济在增长放缓的同时还面临通胀上升的风险，一些决策者指出，未来可能会出面临"艰难的取舍"。根据CME Fedwatch 工具，市场认为美联储在6月降息的可能性为72%。市场现在希望周四的美国消费者物价指数（CPI）能带来更多信息。 其他货币方面： 欧洲央行管委雷恩表示，自3月利率会议以来，下行风险已加剧，为4月会议继续降息提供理由。关税上调和不确定性加剧已在短期内对欧元区和芬兰的经济增长产生不利影响。大幅关税上调将提振美国的通胀。但在欧元区，对通胀的影响可能是双向的，关税上调会增加价格压力，增长放缓会抑制它们。（财联社） 数据方面： 今日将公布中国3月M2货币供应年率(0410-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、中国3月PPI年率、中国3月CPI年率、美国3月CPI年率未季调、美国3月核心CPI年率未季调、美国截至4月5日当周初请失业金人数、美国截至3月29日当周续请失业金人数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加华盛顿经济俱乐部的对话活动；美联储公布3月货币政策会议纪要；澳洲联储主席布洛克发表讲话；德国央行公布月度报告；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在一个峰会上发表题为“穿越经济迷雾”的演讲，并参加答问环节。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅上涨，美油涨5.25%，布油涨4.62%。油价大涨，从盘初触及的四年低点反弹，在近期大跌过后，市场出现逢低买盘。 美国能源信息署(EIA)公布库存报告显示，上周美国原油库存增加，因进口增加且出口降至1月以来最低，同时汽油和馏分油库存下降。EIA称，在截至4月4日当周，美国商业原油库存增加260万桶，至4.423亿桶，此前市场预期为增加140万桶。数据显示，上周美国原油净进口量增加36万桶/日，至略低于300万桶/日，出口减少63.7万桶/日，至320万桶/日。 但OPEC 产油国集团上周决定将5月份的产量提高411,000桶/日，分析师认为这可能会使市场进入过剩状态，这限制了石油的涨幅。（文华财经）

》新国标对电动车行业影响 铅蓄电池、钠电池及再生锌发展现状及展望【铅锌峰会直播】 SMM 4月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡以高达5.55%的跌幅领跌，沪铝、沪锌一同跌超2%，沪铝跌2.1%，沪锌跌2.75%。沪铜、沪铅一同跌逾1%，沪铜跌1.78%，沪铅跌1.38%。沪镍跌幅最小，达0.21%。氧化铝主连涨0.97%。 此外，碳酸锂主连跌1.05%，工业硅主连跌0.52%，多晶硅主连跌0.01%。欧线集运主连跌6.57%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属中仅伦镍唯一飘红，涨幅达0.46%。伦锡跌2.92%。伦铝、伦锌一同跌超1%，伦铝跌1.51%，伦锌跌1.31%。其余金属跌幅均在1%之内。 黑色系集体下挫，铁矿跌2.68%，不锈钢、热卷以及螺纹一同跌超1%，不锈钢跌1.9%，螺纹跌1.37%，热卷跌1.11%。双焦一同跌超3%，焦炭跌3.24%，焦煤跌4.03%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.02%，COMEX白银涨1.53%。国内方面，沪金涨1.72%，沪银涨1.06%。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer称：“关税忧虑导致的美元下行，有效地为黄金收复3,000美元关口铺平道路。金价仍有可能创新高，因全球经济增长和通胀存在不确定性，尽管黄金在上周的走势中经历一些颠簸。” 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中央周边工作会议在北京举行 习近平发表重要讲话】 中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希，国家副主席韩正出席会议。习近平在重要讲话中系统总结新时代以来我国周边工作的成就和经验，科学分析形势，明确了今后一个时期周边工作的目标任务和思路举措，强调要聚焦构建周边命运共同体，努力开创周边工作新局面。李强在主持会议时强调，要认真贯彻习近平总书记重要讲话精神，扎扎实实抓好周边工作各项任务落实。 【今年2月中国企业信用指数小幅上升】 据市场监管总局消息，今年2月，中国企业信用指数为160.73。随着各项宏观政策继续发力显效，企业信用水平向新向好态势明显。今年2月，中国企业信用指数较1月上升0.25点。可靠性分指标、经营性分指标、财务性分指标、关联性分指标总体稳定，合规性分指标环比小幅上升，监管性分指标环比略有下降，但信用风险低企业占比有所提升，企业信用水平总体向好。 ► 4月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2066元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.9%，对等关税即将生效，未来关税政策走向不确定性仍存，美联储在通胀快速上升和经济大幅放缓中陷入两难。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，美国总统特朗普宣布的关税规模“远超预期”，目前尚不清楚这些更高的成本会以多快速度或多大程度转嫁给消费者，以及企业和消费者会在多大程度上选择收缩开支来应对，从而拖慢经济增长。旧金山联储总裁戴利认为不急于降息，因为经济和劳动力市场依然稳健，而且特朗普的关税政策规模和范围仍有许多不明确之处。 市场对全球经济衰退的担忧不断升温。市场正在等待今日稍晚美国联邦储备理事会(美联储/FED)公布其最近一次政策会议的会议纪录。交易商还在等待周四的美国消费者物价指数数据和周五的生产者物价指数数据，以了解美联储的利率轨迹。摩根大通日前表示，与美国经济密切相关的股票所反映的衰退概率已飙升至近80%。根据摩根大通基于市场的衰退指标仪表板，在近期抛售中遭受重创的以小盘股为主的罗素2000指数目前显示，美国经济衰退的概率为79%。 数据方面： 今日将公布美国2月批发库存月率终值、美国4月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动；新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男发表讲话；美国对等关税正式生效。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌超2%，美油跌2.79%，布油跌2.45%。美国此次实施的对等关税政策力度远超市场预期，导致投资者对全球贸易摩擦升级的忧虑持续发酵，短期内避险情绪仍将是主导原油市场交易的核心逻辑。从影响来看，直接对能源类商品的关税政策实际上涉及较少，宏观层面的系统性风险才是近期油价大幅下挫的主要推手。当前原油市场空头氛围浓厚，且呈现出较强的情绪化特征。 另一方面，OPEC+计划于5月提升增产幅度，供应端过剩预期逐步强化。OPEC官网4月3日发布消息，沙特、俄罗斯等8个成员国召开视频会议，决定从5月初开始把日均原油供应量提高41.1万桶，增幅是原计划的三倍。沙特和俄罗斯的目的是为了惩罚哈萨克斯坦等OPEC+内部长期超产的国家。在市场油价维持相对高位的背景下，沙特作为OPEC 领头羊对伊拉克、哈萨克斯坦等产油国的超产行为表现出较高的容忍度；然而，随着近期原油价格下行压力骤增，这些国家持续超产对沙特市场份额的挤占影响正逐步放大，促使沙特调整其减产保价的政策立场。 从实际库存水平来看，美国商业原油在第一季度整体属于累库状态，3月底库存规模较年初水平增长逾6个百分点。昨日美国石油协会（API）公布的最新数据显示，截至4月4日当周，美国原油库存减少110万桶；汽油库存增加21万桶；馏分油库存减少180万桶。从市场反应来看，API此次公布的库存数据对油价的提振作用微乎其微，反映出当前投资者仍将注意力集中在全球经济前景的不确定性上，仍需时日来充分消化宏观层面释放的负面冲击。（文华综合） SMM日评 ► 铝价再度下挫 废铝持货商调价意愿不一【废铝日评】 ► 铝价跌势未休 再生铝价持续跟跌【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】4月9日 印尼MHP价格有所回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月9日 硫酸镍价格下行 ► 市场采购热情高涨 中重稀土价格持续上行【SMM稀土日评】 ► 市场交投氛围冷清 硅锰现货价格偏弱运行【SMM硅锰日评】 ► 美国关税影响发酵 不锈钢价短期跌势难止【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM热卷日评】市场情绪有所好转 期卷先抑后扬 ► 【SMM螺纹日评】期螺盘中走强 市场情绪有所修复 ► 市场成交冷清 现货市场暂稳运行 【SMM电解锰日评】

SMM4月9日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌2.03%。沪锡跌4.95%，沪镍微跌。沪铝跌2.2%，沪铅跌1.26%，沪锌跌2.31%。 此外，氧化铝涨0.11%。碳酸锂跌1.56%，工业硅跌0.78%，多晶硅跌0.13%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.68%，螺纹跌1.34%，热卷跌1.29%，不锈钢跌1.74%。双焦方面：焦煤跌3.82%，焦炭跌3.05%。 外盘金属方面，截至11:40分，外盘基本金属近全线下跌。伦镍涨0.85%。伦铅跌0.67%，伦铜跌0.91%，伦铝跌0.87%，伦锌跌0.27%。伦锡跌2%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨1.08%，COMEX白银涨0.55%。国内方面，沪金涨0.73%；沪银涨0.36%。世界黄金协会（WGC）的数据显示，2025年1月至3月，实体黄金支持的黄金交易所交易基金（ETF）创下了三年来最大季度流入量。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌9.52%，报1650.8点。 截至4月9日11:40分，部分期货午间行情: 》4月9日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅： 今日SMM1#铅均价较昨日跌175元/吨为16450元/吨，精铅持货商报价坚挺，不出货者居多，因此精废价差为-100元/吨...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【C50风向指数调查：市场预计4月流动性宽松已至 资金利率中枢有望回落】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，多家市场机构预计，跨季扰动消退下4月流动性将季节性转松，资金利率中枢有望进一步回落。在20家参与调查的市场机构中，18家认为4月流动性宽松已至，仅有2家认为资金面仍面临一定的压力，流动性缺口或在1100亿元左右。此外，央行在二季度不确定因素增加之际，重启国债二级市场买入操作的可能性亦在上升。（财联社） 》点击查看详情 【今年2月中国企业信用指数小幅上升】 据市场监管总局消息，今年2月，中国企业信用指数为160.73。随着各项宏观政策继续发力显效，企业信用水平向新向好态势明显。今年2月，中国企业信用指数较1月上升0.25点。可靠性分指标、经营性分指标、财务性分指标、关联性分指标总体稳定，合规性分指标环比小幅上升，监管性分指标环比略有下降，但信用风险低企业占比有所提升，企业信用水平总体向好。 【央行公开市场净回笼1110亿元】央行今日开展1189亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2299亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1110亿元。 ► 4月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2066元 美元方面: 截至11:40分，美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.56%，报102.4。市场对全球经济衰退的担忧不断升温。市场正在等待今日稍晚美国联邦储备理事会(美联储/FED)公布其最近一次政策会议的会议纪录。交易商还在等待周四的美国消费者物价指数数据和周五的生产者物价指数数据，以了解美联储的利率轨迹。摩根大通日前表示，与美国经济密切相关的股票所反映的衰退概率已飙升至近80%。根据摩根大通基于市场的衰退指标仪表板，在近期抛售中遭受重创的以小盘股为主的罗素2000指数目前显示，美国经济衰退的概率为79%。 其他货币方面： 新西兰联储一如预期降息25 个基点至 3.50%，纽元/美元上涨，新西兰联储表示，随着关税影响逐渐明朗，仍有进一步降息空间，新西兰联储临时主席霍克斯比主持首次政策会议，贸易战升级和对全球经济衰退的担忧主导纽元走势。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国2月批发库存月率终值、美国4月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动；新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男发表讲话；美国对等关税正式生效。 原油方面: 截至11:40分，原油期货均下跌，其中，美油跌3.19%，布油跌2.87%。国际油价跌至新的四年多低点，受到需求担忧的打压，同时供应前景也呈现上升的态势。欧佩克 （OPEC ）上周决定将5月产量提高4.11万桶/日，分析师认为此举很可能会将市场推向过剩，这一决定加剧了油价跌势。 高盛目前预测，到2025年12月，布伦特和美国原油可能降至每桶62美元和58美元，到2026年12月可能降至每桶55美元和51美元。 　　 美国石油协会(API)周二发布数据称，截至4月4日当周，美国原油库存减少110万桶；汽油库存增加21万桶；馏分油库存减少180万桶。美国能源信息署（EIA）将在北京时间周三22:30发布官方版周度原油库存报告。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价跌跌不休下游不愿补货 持货商降价出货【SMM华南铜现货】 ► 早盘比价大开市场报价坚挺 非注册提单涨幅较大【SMM洋山铜现货】 ► 再生铅：精铅价格与电解铅价格倒挂 今日成交清淡【SMM铅午评】 ► 上海锌：Back继续拉大 现货升水上涨【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心继续下行 现货升贴水有所走高【SMM午评】 ► 美国关税政策冲击延续 沪锡价格延续弱势下行【SMM锡午评】 ► 4月9日镍价早盘震荡走强【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月9日 硫酸镍价格下行 ► 2025Q1不锈钢市场回顾：供应量充足 成本支撑价格上行【SMM分析】 ► 【SMM高炉开工率】高炉按计划复产 铁水产量继续上探

SMM4月9日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线下跌，沪锡跌2.97%。沪铜跌1.25%。沪镍跌0.37%。沪铅跌0.33%。沪铝跌1.11%，沪锌跌1.88%。此外，氧化铝跌1.19%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌2.68%，不锈钢跌1.05%，螺纹钢跌1.12%，热卷跌1.2%。双焦方面：焦煤跌2.93%，焦炭跌2.35%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌1.65%。伦锌跌2.35%，伦锡跌5.17%，伦铅平于1870美元/吨，伦铝跌1.39%。伦镍跌1.49%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金涨0.83%，COMEX白银涨0.49%。隔夜沪金涨0.58%，沪银涨0.39%。 截至4月9日8:18分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国资委罕见盘中强势护盘 70多家央企发布利好 公募称中国资本市场稳定机制进入“2.0时代”】 国务院国资委4月8日盘中发声，表态支持央企及控股上市公司加大回购力度。4月8日，国务院国资委表示， 将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。 随后，地方国资平台也纷纷发声，上海三大国资平台发文称，坚定看好中国资本市场发展前景。4月8日，一大波密集的政策来袭，先是上午央行、金融监管总局、中央汇金公司等相继释放重要举措。 》点击查看详情 【国家发改委价格成本和认证中心赴广东、四川开展新能源汽车及相关行业专题调研】 国家发改委价格成本和认证中心副主任杨东同志带队赴广东省和四川省开展新能源汽车及动力电池行业价格情况专题调研。调研组一行先后前往深圳比亚迪股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、广汽埃安新能源汽车股份有限公司等企业，了解2023年以来新能源汽车领域“价格战”有关情况，并围绕整治“内卷式”价格竞争、推动行业高质量发展等方面听取企业相关意见建议。（财联社） 【今年以旧换新带动家电销售1247.4亿元】 今年以来，消费品以旧换新带动大宗消费提质升级，其中家电类产品的销量持续增长。商务部最新数据显示，今年年初至4月8日零时，消费者购买12大类家电以旧换新产品3570.9万台，带动销售1247.4亿元。目前，各地陆续出台扩消费政策，加力支持家电家居以旧换新，通过国补、市补、企补多级补贴叠加，释放居民消费潜力。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.51%，报102.98。市场目前正在等待美联储将于周三公布的最新政策会议记录，以寻找更多有关降息路径的线索。交易商还在等待周四公布的美国消费者物价指数和周五公布的生产者物价指数，以寻找美联储利率走向的线索。交易员认为美联储在5月降息的可能性约为40%。根据在芝加哥商品交易所集团交易的美国短期利率期货价格，交易商认为美联储5月份降息的可能性为56%，高于当天早些时候的40%。他们预计到今年年底至少还会有四次降息。 其他货币方面： 德国代理财政部长约尔格·库基斯当地时间4月7日晚间表示，如果美国总统特朗普不改变其关税政策，德国对美出口将面临巨大损失，美国经济衰退的风险也在增加，这场贸易冲突中没有赢家。从美国公司的反应中可以看出，美国经济衰退的风险也在增加，而这也将缩小美国政府履行减税承诺的空间。（财联社） 日本央行行长黑田东彦称，由于美国关税的影响，国内和海外经济的不确定性正在加剧。日本政府和执政联盟正在考虑制定一项补充预算，以应对美国关税和长期通货膨胀。日本首相石破茂可能本月指示官员制定预算，并争取在本届议会会议期间通过。日本政府正在考虑采取措施，在美国出台汽车关税后刺激国内需求。可能会加强对不裁员企业的财政支持。在价格缓解措施方面，日本政府正在考虑恢复电力和天然气补贴。日本还可能补充储备资金。（财联社） 数据方面： 今日将公布新西兰4月9日官方现金利率决定、美国2月批发库存月率终值、美国4月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动；新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男发表讲话；美国对等关税正式生效。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌4.07%，布油跌4.03%。市场对全球经济衰退的担忧使得油价承压。StoneX的市场策略总监Alex Hodes在一份报告中称，美国贸易政策已经导致了一个全球经济衰退的情境，出现了对能源需求下降的担忧。高盛预测，在不同情境下，到2025年12月，布伦特和美国原油价格将分别为每桶62美元和58美元，一年后分别为每桶55美元和51美元。 美国石油协会(API)周二公布的数据称，上周美国商业原油和馏分油库存下降，而汽油库存上升。数据显示，截至4月4日当周，美国原油库存减少110万桶；汽油库存增加21万桶；馏分油库存减少180万桶。周二公布的一项调查显示，分析师平均预计上周美国原油库存增加140万桶，汽油库存下降150万桶，馏分油库存增加30万桶；炼厂产能利用率料增加约0.5个百分点。美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布美国官方版原油库存周报。（文华财经）

SMM 4月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝唯一上涨，涨幅达0.46%。沪铜、沪铅以及沪锡一同跌超1%，沪铜跌1.29%，沪铅跌1.08%，沪锡跌1.72%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.26%。 此外，碳酸锂主连跌1.43%，工业硅主连跌0.26%，多晶硅主连跌1.9%，欧线集运主连大跌8.32%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属中仅伦镍、伦铜一同上涨，伦铜涨0.38%，伦镍涨1.57%。伦锡跌1.71%。其余金属跌幅均在1%以内。 黑色系方面集体下挫，铁矿跌3.48%，不锈钢跌1.2%。螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.21%，热卷跌1.9%。双焦方面，焦煤跌4.68%，焦炭跌4.08%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.81%，结束此前三连跌的态势，COMEX白银涨1.61%。国内方面，沪金涨0.37%，沪银涨0.26%。惠誉旗下研究机构BMI表示：“贸易不确定性升级、紧张局势加剧、美元走弱、央行购买量增加以及经济衰退风险上升，这些因素依然对黄金构成支撑。” 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【重磅！央行、金融监管总局、中央汇金集体发声】 4月8日早间，央行、金融监管总局、中央汇金公司相继发声，维护资本市场平稳运行。中国人民银行新闻发言人表示，中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。其中提到，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。中央汇金公司有关负责人表示，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。 》点击查看详情 ► 4月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2038元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.6%，美联储理事库格勒周一表示，近期商品和市场服务通胀的一些上升可能是对美国政府当前政策效果的“预期”，并补充说，保持通胀受控是美联储的“优先事项”。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一表示，企业对特朗普的关税表示非常焦虑，但目前还不清楚关税是会持续还是会通过谈判来取消，美联储需要对实际发生的情况做出回应，并将关注“硬数据”。 市场将密切关注定于周三公布的美国联邦储备理事会(美联储/FED)最新政策会议记录。市场还在等待周四公布的美国消费者物价指数和周五公布的生产者物价指数，以寻找美国的利率线索。（文华综合） 数据方面： 今日将公布法国2月贸易帐、加拿大3月IVEY季调后PMI、加拿大3月IVEY未季调PMI等数据。 原油方面： 截至15:03分左右，两市油价一同上涨，美油涨1.14%，布油涨1.06%，荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管Warren Patterson表示，在股市走稳的助推下，油价出现释然性反弹，收复了部分跌幅。他表示，最近几天，由于市场开始对需求受到的重大打击进行定价，因此出现了大量抛售；然而，需求受到的打击有多大，目前还很不清楚。ING周二的一份报告也指出，市场风险仍然偏向下行。 周一的一项初步调查显示，上周美国原油库存预计增加约160万桶，这是市场预期需求疲软的另一个迹象。美国石油协会(API)将于北京时间周三4:30公布行业版库存数据，美国能源信息署(EIA)的官方数据将于周三22:30公布。（文华综合） SMM日评 ► 汇率下行叠加国内价格下调 进口ADC12亏损持续走扩【ADC12价格日评】 ► 铝价弱势震荡 需求乏力废铝维持按需采购【废铝日评】 ► 4月8日：沪铝维持跌势，但需求未见起色整体成交冷淡【铝棒现货日评】 ► 【SMM日评】下游采买冷清 现货市场偏弱运行 ► 锰厂挺价情绪浓厚 现货价格小幅上涨 【SMM电解锰日评】 ► 关税政策持续发酵 不锈钢现货低价频现【SMM不锈钢现货日评】 ► 白银筑底整理 现货市场升水报价【SMM日评】 ► 【SMM热卷日评】海外风险尚未消退 期卷再度向下 ► 【SMM MHP日评】4月8日 印尼MHP价格有所回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月8日 硫酸镍价格持稳运行

SMM4月8日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌1.39%。沪锡跌1.3%，沪镍涨0.14%。沪铝涨0.67%，沪铅跌0.81%，沪锌跌0.49%。 此外，氧化铝跌1.12%。碳酸锂跌0.95%，工业硅跌0.26%，多晶硅跌1.18%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.72%，螺纹跌0.51%，热卷跌0.98%，不锈钢跌0.73%。双焦方面：焦煤跌2.37%，焦炭跌0.63%。 外盘金属方面，截至11:46分，外盘基本金属近全线上涨。伦镍涨1.61%。伦铅涨0.48%，伦铜涨0.86%，伦铝涨0.38%，伦锌涨0.23%。伦锡跌0.6%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨1.2%，COMEX白银涨1.37%。国内方面，沪金跌0.25%；沪银跌0.08%。德意志银行（Deutsche Bank）将2025年和2026年黄金平均价格预估分别上调至每盎司3,139美元和3,700美元。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.77%，报1816点。 截至4月8日11:46分，部分期货午间行情: 》4月8日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 据SMM数据显示，3月铜管企业开工率为85.23%，环比增加14.95个百分点，同比减少0.74个百分点...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【重磅！央行、金融监管总局、中央汇金集体发声】 4月8日早间，央行、金融监管总局、中央汇金公司相继发声，维护资本市场平稳运行。中国人民银行新闻发言人表示，中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。其中提到，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。中央汇金公司有关负责人表示，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。 》点击查看详情 【机构测算：险资用足权益资产比例上限 可带来1.66万亿增量资金】 国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化险资投资比例。富国基金测算显示，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金，从实操层面看，截至2024年末，上市保险公司综合偿付能力充足率普遍在150%-300%区间，新规下对应权益类资产配置比例上限为30%-40%，2024年保险资金“股票+证券投资基金”的实际配置比例在10%-20%之间，仍有较大理论上限空间。（财联社） 【多个一线城市正研究储备推动房地产市场进一步止跌回稳相关政策举措】 2025年政府工作报告首次将稳住楼市写进经济社会发展总体要求。记者获悉，多个一线城市正在进行房地产市场止跌回稳相关政策的研究及储备工作。其中，武汉市相关部门向记者表示，正在做政策研究储备工作，结合市场实际适时出台实施，持续用力推动房地产市场进一步止跌回稳。 (证券时报) 中国央行今日进行1674亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。因今日有649亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1025亿元。 ► 4月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2038元 美元方面: 截至11:46分，美元指数跌0.48%，报103.01。市场对全球贸易局势和经济衰退的担忧加剧，美元承压。市场将密切关注定于周三公布的美国联邦储备理事会(美联储/FED)最新政策会议记录。市场还在等待周四公布的美国消费者物价指数和周五公布的生产者物价指数，以寻找美国的利率线索。 其他货币方面： 欧元/美元上涨，欧盟倾向于与美谈判并提议零对零关税，但将于下周采取首批反制措施，欧盟贸易执委谢夫乔维奇称美国对其价值 3800 亿欧元的出口产品征收关税，必须找到关税妥协方案，否则全球将陷入衰退。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布法国2月贸易帐、加拿大3月IVEY季调后PMI、加拿大3月IVEY未季调PMI等数据。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均上涨，其中，美油涨1.35%，布油涨1.26%。油价在最近几个交易日大幅下挫后反弹。不过，市场预计油价跌势可能会受限。 周一的一项初步调查显示，上周美国原油和馏分油库存预计平均增加约160万桶，这是市场预期需求疲软的另一个迹象。美国石油协会（API）的周度库存报告将在周三4:30出炉，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。据估计，美国的石油生产盈亏平衡成本约为每桶60美元；随着一些国家选择削减投资和钻井数量，油价可能会获得支撑。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价继续大跌下游补货欲一般 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 进口需求增加询盘活跃 昨夜成交频频【SMM洋山铜现货】 ► 3月铜管开工如期走高 4月旺季开工高位企稳【SMM分析】 ► 现货套利刺激持货商出货 现货成交升水收窄 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿低迷 下游刚需偏向原生铅市场【SMM铅午评】 ► 广东锌：锌价小幅下行 下游仍存逢低补库【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏弱震荡 市场买货情绪弱【SMM午评】 ► 镍价早盘走势窄幅震荡【SMM镍现货午评】 ► 【SMM煤焦月度航运】3月国内煤炭到港总量3345.0万吨 环比+19.3% ► 白银筑底整理 现货市场升水报价【SMM日评】