SMM3月29日讯： 因今日恰逢耶稣受难日，LME金属、COMEX黄金、COMEX白银、以及美油、布油休市。以下为各交易所休市及恢复交易时间一览： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属全线收涨，沪铅涨2.88%，沪锡涨2.12%，沪铝涨1.41%。其中，沪铅今日刷2023年11月21日以来新高至16895元/吨，沪铝今日刷2024年1月3日以来新高至19745元/吨。 碳酸锂、工业硅分别跌1.20%、1.41%，其中工业硅今日触历史新低至11930元/吨，连续十三日飘绿。 黑色系继续下挫，焦煤跌4.77%，焦炭跌2.52%，铁矿跌2.44%，热卷跌2.00%，螺纹钢跌1.76%，不锈钢跌0.26%。除不锈钢、热卷外，其他金属均触及阶段新低。 沪金、银分别涨2.56%、1.71%，其中沪金刷历史新高至532.54元/克。今日欧线集运主连涨0.48%。 截至今日15:25分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 铝方面： 整体来看，基本面供应端国内电解铝维持稳步增长预期，且铝锭进口量较大冲击国内原铝市场，原铝现货市场持续贴水，但目前国内铝社会库存有见顶态势，同时，下游需求向好预期支撑铝价。SMM预计下周铝价或震荡运行，关注海内外宏观情绪及国内铝社会库存变化。 铅方面： 尽管关于本轮铅价上涨的讨论众说纷纭，主流的观点主要有三方面，一是铅矿供应矛盾传导至电解铅供应减产预期，二是少部分下游企业2024年新投建产能爬产需求使其淡季行情下仍有较强的备库意向，三是期铅内强外弱为资本市场带来反套空间。 》点击查看详情 硅方面： 供需双方买卖博弈仍在继续，供应偏过剩叠加丰水期前行业去库预期下，来自于成本端的支撑力度有限，供应端北方大厂近期有少部分减产情况，对目前的供需现状影响有限，预计短期内现货价格维持偏弱整理。 》点击查看详情 黄金方面： 受全球地缘政治局势依然紧张、美联储降息预期和市场避险情绪的支撑，此外，市场交易商在季末和假期前调整头寸也给金价上涨提供了助力。 》点击查看详情 双焦方面： 3月28日，据SMM分析，目前焦化厂主要以按需采购为主，炼焦煤库存普遍较低。第七轮提降落地后，焦企采购量或将进一步下降，需求持续走弱。焦企对焦煤降价期待十分迫切，预计焦煤价格将持稳运行。 需重点关注上游炼焦煤价格走势和下游钢厂需求是否能有效改善，短期来看，第七轮降价后焦炭价格将短暂持稳，但由于市场整体心态较为悲观，下游需求复苏较为困难，焦炭价格未来仍以下降预期。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数今日飘红，截至15:25分涨0.07%。数据显示，美国2023年四季度GDP年化季环比终值上修至3.4%，前值为3.2%，超出市场预期，不过，第四季度核心PCE物价指数年化季率终值有所回落，录得2%水平，低于市场持平于2.1%的预期，部分缓解通胀顽固担忧。美国截至3月23日当周初请失业金人数为21万人，再次不及市场预期的21.2万人，徘徊在历史低点附近。截至3月16日当周，美国续请失业金人数为181.9万人，略超市场预期的181.5万人，高于前值的180.7万人。 市场将重点关注今晚美国2024年2月核心PCE物价指数。 据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为95.8%，累计降息25个基点的概率为4.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为36.4%，累计降息25个基点的概率为61.0%，累计降息50个基点的概率为2.6%。 》3月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0950元 国内方面： 3月29日，央行进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放1480亿元。 3月29日，中国物流与采购联合会公布今年1—2月份物流运行数据。数据显示，今年以来，物流需求延续恢复态势，市场规模整体保持扩张，物流总额增速进一步加快。今年1—2月份，我国社会物流总额55.4万亿元，同比增长5.9%，比上年同期加快3个百分点，显示当前物流运行整体延续企稳回升态势，物流需求规模稳步扩张。 3月28日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议。中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实中央经济工作会议、中央财经委第四次会议和全国两会精神，扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以更新换代有力促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。 》点击查看详情 数据方面： 关注今晚美国2月核心PCE物价指数年率、2月个人支出月率、2月核心PCE物价指数月率等数据。另外，关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。 SMM日评 ► BC铜主力日内收涨 关注今晚美国PCE数据 ► 宏观利好叠加终端消费复苏 带动沪铝持续走高 ► 铝价冲高加工费下调 铝棒下游畏高鲜少成交 ► 3月29日废电瓶市场成交综述 ► 3月29再生铅市场成交综述 ► 沪铅录得三连阳 今日涨超2.5% ► 加工费下调 供给端为沪锌提供支撑 ► 沪锡价格强势拉升 现货市场成交较为冷清 ► 月底少量低价成交 镍生铁价格短期较为承压 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 ► 多空僵持下 SS合约或将持续窄幅震荡运行 ► 碳酸锂主力合约下跌1.20% ► 3月29日电池级碳酸锂价格持稳 ► 热轧供应端压力显现 后续关注需求韧性 ► 螺纹盘面继续探底 市场心态再度恐慌 ► 铁矿石港口库存继续累积 矿价承压下行 ► 焦企亏损再度扩大 焦炭价格仍有下降预期

SMM3月29日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨。沪铅涨2.69%。沪锡涨1.73%。沪铝涨1.08%。沪锌、沪铜、沪镍均上涨。氧化铝主力期货涨0.61%。此外，工业硅主力合约跌0.7%。碳酸锂期货主力合约跌0.65%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.24%，螺纹、热卷分别跌1.32%、1.81%，不锈钢跌0.15%。双焦方面，焦煤跌3.59%，焦炭跌2.82%。 外盘金属方面，伦敦金属交易所（LME）市场3月29日（星期五）因耶稣受难日假期休市，4月1日（星期一）将因复活节星期一假期休市，4月2日（星期二）恢复交易。 贵金属方面，COMEX黄金和COMEX白银 因耶稣受难日假期休市 。COMEX黄金隔夜盘中创下2256.9美元/盎司的纪录新高，并走出逾三年最佳月度表现。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨2.2%，盘中刷新历史新高至529.6元/克。沪银涨1.98%。 》又双叕创新高！COMEX黄金、沪金携手占领新高地 贵金属板块领涨【SMM快讯】 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1802点，微涨0.15%。 截至3月29日11:49分，部分期货午间行情： 》3月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水80元/吨，均价贴水120元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水260-贴水220元/吨，均价贴水240元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价71990元/吨较上一交易日涨85元/吨，湿法铜均价为71870元/吨较上一交易日涨85元/吨。现货市场：广东库存已经连续3天下降，到货减少是主因…… 》查看详情 锌： 广东0#锌主流成交于20860~20915元/吨，主流品牌对2405合约报价在贴水15~45元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水...... 》查看详情 宏观面 国内方面： 【李强：扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新 】 3月29日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议。中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实中央经济工作会议、中央财经委第四次会议和全国两会精神，扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以更新换代有力促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。 》点击查看详情 》国务院一则会议推动汽车拆解板块盘中拉涨近6% 启迪环境、怡球资源等盘中涨停【热股】 【中物联：今年前两个月我国社会物流总额55.4万亿元 同比增长5.9%】 中国物流与采购联合会今天（29日）公布今年1—2月份物流运行数据。数据显示，今年以来，物流需求延续恢复态势，市场规模整体保持扩张，物流总额增速进一步加快。今年1—2月份，我国社会物流总额55.4万亿元，同比增长5.9%，比上年同期加快3个百分点，显示当前物流运行整体延续企稳回升态势，物流需求规模稳步扩张。 【央行公开市场净投放1480亿元】 央行今日进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放1480亿元。 》3月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0950元 美元方面： 截至11:49分，美元指数报104.61，涨0.07%。数据显示，美国2023年四季度GDP年化季环比终值上修至3.4%，前值为3.2%，超出市场预期，不过，第四季度核心PCE物价指数年化季率终值有所回落，录得2%水平，低于市场持平于2.1%的预期，部分缓解通胀顽固担忧。美国劳工部公布数据显示，美国截至3月23日当周初请失业金人数为21万人，再次不及市场预期的21.2万人，徘徊在历史低点附近。不过报告还显示，截至3月16日当周，美国续请失业金人数为181.9万人，略超市场预期的181.5万人，高于前值的180.7万人。市场将重点关注美国2024年2月核心PCE物价指数。据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为95.8%，累计降息25个基点的概率为4.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为36.4%，累计降息25个基点的概率为61.0%，累计降息50个基点的概率为2.6%。 其他货币方面： 日本经济大臣斋藤健周五表示，政府将在5月底停止对电费和煤气费的补贴，同时暂时保留汽油补贴。日本3月东京核心CPI年率为2.4%，经济学家表示，补贴终止可能会在5月至7月间将指标推高半个百分点，而可再生能源相关税费的增加将额外增加0.25个百分点，使日本央行对加息路径的考虑复杂化。据日本第一生命研究所高级执行经济学家Yoshiki Shinke称，到7月，对通胀的总体上推力将达到1.25个百分点。NLI研究所高级经济学家Tsuyoshi Ueno 说：“我对政府此时决定结束该计划感到惊讶。这将推高通胀，这可能是推动日本央行加息的一个因素，特别是在日元疲软的情况下。” 随着日本央行本周加大力度警告将采取行动阻止日元走软，外国央行本周对美联储一项关键工具的使用量增加。根据截至3月27日当期数据，外国央行存放在美联储逆回购工具中的资金在3,540亿美元，高于前一周的3,490亿美元，为1月31日以来最高单周使用规模。同时美联储数据显示，同期外国官方账户的美国国债持仓为2.93万亿美元，减少约56亿美元。通过美联储外国官方逆回购工具，交易对手方可将隔夜资金存放在美联储。像日本央行这样的货币当局，可以把很大一部分资金存放在这一工具赚取利息，而不是持有短期国库券和其他证券。等要用到这部分资金时，可直接从中提取，不会扰乱到市场。外国央行对美联储逆回购工具需求增加之际，2022年10月日本出手干预日元汇率前，外国央行存放在美联储外国官方逆回购工具的资金增至3,330亿美元，创下当时纪录，当月晚些时候这一工具的使用量又创下5个月最大降幅。 数据方面： 关注今日法国3月CPI月率，日本2月失业率，美国2月核心PCE物价指数年率、2月个人支出月率、2月核心PCE物价指数月率等数据。另外，关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。 3月29日（周五）欧美多国适逢耶稣受难日假期，金融市场交易时间有所调整。 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 　 原油方面： 原油期货因耶稣受难日假期休市。 现货市场一览： ► 季末持货商挺价未成功 现货交投仍偏弱【SMM华南铜现货】 ► 逢外盘休市 美金铜市场交投清淡【SMM洋山铜现货】 ► 沪铝主力合约向上突破19500元/吨 现货货源充足铝价走强现货贴水走扩【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅直逼万七关口 现货市场交易活跃度向好【SMM午评】 ► 上海锌：锌价高位运行 市场观望增多【SMM午评】 ► 广东锌：华南市场现货升贴水再度上涨 现货成交量增长依旧？【SMM午评】 ► 沪锡价格大幅拉升 下游企业多数畏高观望【SMM锡午评】 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 【SMM硫酸镍日评】 ► 【SMM日评】3月29日电池级碳酸锂价格持稳 ► 稀土金属价格偏强运行 市场已摆脱颓势?【SMM分析】

SMM3月29日讯： 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属全线收涨，沪铅涨2.81%，其他金属涨幅在1.00%以下。 LME金属多飘红，伦锡跌0.18%，伦锌收平，伦铅涨2.50%，伦铝涨1.59%，伦铜、镍涨0.20%左右。 黑色系普跌，不锈钢、螺纹钢分别涨0.11%、0.12%，热卷、铁矿跌0.90%左右，焦煤涨1.98%，焦炭涨1.79%。 贵金属全线飘红，沪金、银涨1.00%左右。COMEX黄金、白银分别涨1.90%、1.41%。 截至3月29日06:59分行情 》3月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅方面： 对于此番铅价异常拉涨的原因，SMM认为主要是市场多重消息叠加所致，主导逻辑为供应收紧。首先是周初，海外矿山爆出部分减停产消息，据SMM了解，2024年3月19日，Nexa宣布其位于巴西的Morro Agudo矿区的采矿作业将从5月1日起暂停，3月19日至4月30日期间，采矿活动将减少，石灰石生产活动将继续满负荷进行。 》点击查看详情 双焦方面： 目前焦化厂主要以按需采购为主，炼焦煤库存普遍较低。第七轮提降落地后，焦企采购量或将进一步下降，需求持续走弱。焦企对焦煤降价期待十分迫切，预计焦煤价格将持稳运行。 需重点关注上游炼焦煤价格走势和下游钢厂需求是否能有效改善，短期来看，第七轮降价后焦炭价格将短暂持稳，但由于市场整体心态较为悲观，下游需求复苏较为困难，焦炭价格未来仍以下降预期。 》点击查看详情 宏观面 3月29日为耶稣受难日，美国-纽交所休市一日；美国-芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约全天交易暂停；美国-洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停；英国-伦敦证券交易所休市一日；中国-香港交易所休市一日，南、北向交易关闭。 美元方面： 隔夜，美元指数涨0.23%。本周美国经济的主要焦点是周五公布的个人消费支出(PCE)通胀数据，此前公布的1月和2月消费者物价通胀率均高于预期。周四早些时候，美元反弹，此前美联储理事沃勒周三晚些时候发表评论称，近期令人失望的通胀数据增强了联储暂缓削减短期利率的理由。 交易商们将寻找任何新的线索，以确定美联储是否仍将在通胀持续高企和经济增长保持强劲的情况下，在6月份尽快降息。 日元方面： 日本当局周三就货币疲软问题召开了一次会议，并加强了口头警告，市场警惕政府将口头警告落实到行动的迹象。日本首相岸田文雄周四也表示，政府将不排除任何应对货币市场过度波动的方案，并强调如果日本政府认为日圆的跌势过度，将决心介入市场。 日本在2022年三次干预汇市，卖出美元买入日圆，第一次是在9月，第二次是在10月，当时日圆兑美元汇率跌至32年低点152。 国内方面： 3月28日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2480亿元。 北京限购政策进一步松绑。3月27日，有市场消息称，北京“离异3年内不得京内购房”的限购政策文件被废止。对此，北京市住建委相关工作人员表示，该消息属实，北京离婚后购房不再受离婚年限限制，并已从今日开始执行。“北京取消离婚限购政策，充分说明当前房地产市场政策正进一步宽松，这也响应了此前国常会进一步优化政策的导向。”易居研究院研究总监严跃进表示。 》点击查看详情 数据方面： 关注今日法国3月CPI月率，日本2月失业率，美国2月核心PCE物价指数年率、2月个人支出月率、2月核心PCE物价指数月率等数据。另外，关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。 原油方面： 隔夜，美油、布油涨2.00%左右。投资者将关注石油输出国组织（OPEC）部长级联合监督委员会下周会议所提供的线索。地缘政治风险的增加提高了人们对可能出现供应中断的预期，但OPEC在6月份举行正式部长级会议之前不太可能对石油产出政策做出任何改变。 能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes Co.)周四在其备受关注的报告中表示，美国能源企业本周连续第二周削减石油和天然气钻机数量，为1月中旬以来首见。数据显示，截至3月28日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少3座，至621座。

SMM3月28日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属近全线收涨，沪铅涨1.82%，氧化铝、沪锡跌0.10%左右，其他金属涨幅在1.00%以下。其中，沪铅今日刷2024年1月25日以来新高至16515元/吨。 截至今日15:17分，LME金属普涨，伦镍涨0.81%，伦铅、锡跌0.50%以下，其他金属涨幅在0.40%以下。 碳酸锂涨0.88%；工业硅继续下探，今日触历史新低至12010元/吨，连续12日飘绿。 黑色系仍旧“阴天”，仅不锈钢涨0.90%，焦煤跌2.67%，焦炭跌1.66%，热卷涨1.36%，其他金属跌幅在1.00%以下。其中焦煤四连跌。 沪金、银分别涨0.67%、0.50%，其中，沪金今日刷历史新高至520.00元/克。截至今日15:17分，COMEX黄金涨0.22%，COMEX白银跌0.27%。今日欧线集运主连小涨0.87%。 据市场消息，印度3月份的黄金进口量将比上月锐减90%以上，创下疫情以来的最低水平，因为创纪录的高价打击了需求，银行削减了进口量。 截至今日15:17分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 铅方面： 据SMM调研，河南、湖南等地区原生铅冶炼企业正值检修，且本周供应进一步减量，使得部分下游企业就近消耗社会仓库库存。 》点击查看详情 硅方面： 本周山东单体企业线上商城DMC价格下跌，本周开盘价格15500元/吨，价格较上周下跌300元/吨。本周龙头企业当前DMC报价15200元/吨，价格较上周下跌1300元/吨。 》点击查看详情 双焦方面： 虽然近期炼焦煤成交稍有回暖，但市场信心依然较弱，焦企仍以按需采购为主，焦煤供需基本面依然偏弱。终端钢材市场持续低迷，导致市场信心整体偏差，因此预计短期焦炭价格将稳中偏弱运行。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 今日亚洲盘结束后，美元指数拉涨，截至15:17分涨0.14%。隔夜美联储理事沃勒表示：“今年降息可能是适当的，但尚未到时机。最近的通胀数据让我对进展感到不确定。等待降息的风险低于过早行动的风险。需要几个月更好的通胀数据才能进行降息。”并指出在美联储可能需要维持当前利率目标的时间比预期更长，数据显示今年可能减少降息次数。 据CME“美联储观察”，美联储5月降息概率为9%，6月为70.1%。目前原油市场正在等待即将公布的美国GDP、PCE物价指数等数据。 》3月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0948元 国内方面： 3月28日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2480亿元。 北京限购政策进一步松绑。3月27日，有市场消息称，北京“离异3年内不得京内购房”的限购政策文件被废止。对此，北京市住建委相关工作人员表示，该消息属实，北京离婚后购房不再受离婚年限限制，并已从今日开始执行。“北京取消离婚限购政策，充分说明当前房地产市场政策正进一步宽松，这也响应了此前国常会进一步优化政策的导向。”易居研究院研究总监严跃进表示。 》点击查看详情 日元方面： 由于日本央行17年来首次上调短期政策利率，上周日本债券遭遇了一年多来外国投资者最大规模的抛售。日本财务省初步数据显示，在截至3月22日的一周内，全球投资者净抛售了3.89万亿日元（约合257亿美元）的日本国债，创下自2023年1月以来的最高纪录，流出规模几乎与前三周海外资金的购买总量相当。 尽管资金外流，日本基准债券收益率上周仍然收低，投资者现在的焦点转向了日本央行多久会再次加息，日元走软使这一决定变得更加复杂。 数据方面： 今晚我国小米举行SU 7上市发布会，公布汽车价格。 关注今日瑞士3月KOF经济领先指标，德国3月季调后失业人数、3月季调后失业率，加拿大1月GDP月率，美国至3月23日当周初请失业金人数、第四季度实际GDP年化季率终值、第四季度实际个人消费支出季率终值、第四季度核心PCE物价指数年化季率终值、3月芝加哥PMI、3月密歇根大学消费者信心指数终值、3月一年期通胀率预期、2月成屋签约销售指数月率等数据。 原油方面： 截至今日15:17分，美油、布油分别涨0.50%、0.41%。随着俄罗斯部分此前遭袭炼厂逐渐复产，梁赞炼厂加工能力已恢复至正常水平的60%，地缘担忧有所缓和，处于高位的地缘风险溢价缓慢挤出。 本月初OPEC同意将减产每日约220万桶的协议延长至6月底，减产立场依然坚定，俄罗斯2季度给出主动减产的承诺，且由于原油出口受限，供应存在下行空间，强化了原油供需紧平衡的格局，利好层面的基础依然较为牢固。但是OPEC成员国目前减产整体执行情况尚未完全落地，市场对产油国减产执行力仍有存疑。OPEC将于4月3日举行线上联合部长级监督委员会会议(JMMC)，审核市场情况及各成员国的减产协议执行情况。三位该同盟相关人士说，在6月份的部长级会议召开以前，该联盟不太可能对石油产量政策做出任何调整，下周的部长级会议预计不会提出任何政策建议。 EIA数据显示美国上周商业原油及库欣原油库存累积，石油总库存在连降五周后开始增加。EIA数据显示，截止2024年3月22日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.11亿桶，比前一周增长390.9万桶；美国商业原油库存量4.48亿桶，比前一周增长316.5万桶；美国汽油库存总量2.32亿桶，比前一周增长129.9万桶；馏分油库存量为1.17亿桶，比前一周下降118.5万桶。整体来看，EIA数据与API数据趋势指向相似，但数据表现明显好于API数据，这样的差异改善了投资者预期。 SMM日评 ► 国内消息面支撑大盘上涨 沪铜止跌再度冲高72500元/吨 ► CSPT小组会议提振情绪 BC铜主力收涨 ► 沪铝震荡上行 旺季需求仍待验证 预计短期沪铝震荡运行为主 ► 沪铝偏强震荡 铝价强势运行 ► 铝价震荡运行 加工费坚挺 铝棒下游刚需采购为主 ► 3月28再生铅市场成交综述 ► 3月28日废电瓶市场成交综述 ► 3月28日汽车蓄电池市场综述 ► 沪铅维持区间震荡 今日录得二连阳 ► 消费韧性打击空头信心 沪锌偏强震荡 ► 沪锡价格维持弱势盘整 现货市场成交呈现分化态势 ► 宏观情绪较为平缓 镍价回归基本面震荡运行 ► 买方市场格局延续 镍生铁价格承压运行 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张暂未扭转成交价格持稳运行 ► 不锈钢盘面下跌继续修复 多空双方交易减少转向观望 ► 不锈钢成交好转库存消化 现货价格有所回暖 ► 碳酸锂主力合约小涨0.88% ► 今日电池级碳酸锂价格持稳 ► 成本支撑加之需求不降 铬铁价格高位持稳 ► 贸易商出货积极性尚可 午前热轧现货成交并不差 ► 炼焦煤持稳运行 焦炭第七轮提降落地 ► 成材需求未提振市场信心 铁矿石价格延续弱势震荡 ► 螺纹库存去化良好 市场情绪稍有回暖 ► 今日白银价格小幅回调

SMM3月28日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪铅涨1.67%。沪锡微跌。沪锌、沪铜、沪铝和沪镍均上涨，且涨幅均在0.7%以内。氧化铝主力期货微跌。此外，工业硅主力合约微涨。碳酸锂期货主力合约涨1.21%。 黑色系多飘绿，铁矿微涨，螺纹、热卷分别跌0.57%、0.32%，不锈钢涨0.97%。双焦方面，焦煤跌2.48%，焦炭跌1.15%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属近全线上涨。伦镍涨1.08%。伦锡微跌0.23%。伦铜、伦铅、伦锌、伦铝均上涨，且涨幅均在0.8%以内。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.13%；COMEX白银涨0.21%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.38%，沪银涨0.49%。印度3月份的黄金进口量将比上月锐减90%以上，创下疫情以来的最低水平，因为创纪录的高价打击了需求，银行削减了进口量。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1802点，微涨0.15%。 截至3月28日11:41分，部分期货午间行情： 》3月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水80元/吨，均价贴水120元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水260-贴水220元/吨，均价贴水240元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价71905元/吨较上一交易日涨190元/吨，湿法铜均价为71785元/吨较上一交易日涨190元/吨。现货市场：今日广东库存小幅回落，出库和入库量均不多。虽然今日铜价走高，但持货商认为后市库存会不断下降且认为下游在清明前会补货，因此积极挺价出货。但…… 》查看详情 再生铅： 近年来，因再生铅产能的不断扩大带动了废电瓶的需求，供需矛盾突出的大行情下，废电瓶的价格越来越高。从以下三大主流废电瓶价格曲线来看，其涨幅清晰可见。另外……综上所述，或许可以解释在废电瓶供小于求的大行情下，为何废黑壳的价格涨势更明显，且在2024年第一季度中，废电动车电池价格稳中偏下、水电池的价格却稳中偏上的现象...... 》查看详情 碳酸锂： SMM电池级碳酸锂指数108877元/吨，环比上一工作日下跌218元/吨；电池级碳酸锂10.75-11.20万元/吨，均价10.97万元/吨，较上一工作日持稳；工业级碳酸锂10.30-10.65万元/吨，均价10.47万元/吨，较上一工作日持稳。今日上午多数锂盐企业的散单挺价情绪仍较明显，较昨日出货报价并未明显变动，而…… 》查看详情 宏观面 国内方面： 【央行公开市场净投放2480亿元】 央行今日进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2480亿元。 【北京取消离婚三年内不得购房限制 一线城市或将开启新一波松绑潮 】北 京限购政策进一步松绑。3月27日，有市场消息称，北京“离异3年内不得京内购房”的限购政策文件被废止。对此，北京市住建委相关工作人员表示，该消息属实，北京离婚后购房不再受离婚年限限制，并已从今日开始执行。“北京取消离婚限购政策，充分说明当前房地产市场政策正进一步宽松，这也响应了此前国常会进一步优化政策的导向。”易居研究院研究总监严跃进表示。 》点击查看详情 》3月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0948元 美元方面： 截至11:41分，美元指数报104.34，涨0.05%。市场期待更多经济数据提供政策线索。美联储理事沃勒(Christopher Waller)周三表示，近期令人失望的通胀数据证实了美联储暂缓调降短期利率目标的理据。市场现在期待周五公布的美国核心个人消费支出(PCE)物价指数，以判断美联储何时可能开始降息。预计2月PCE物价指数将上升0.3%，从而使年度升幅保持在2.8%。投资者还将关注晚些时候发布的美国每周初请失业金人数。据芝商所的FedWatch工具，交易员认为美联储在6月份开始降息的可能性为62%，低于周三预计的70%。 其他货币方面： 由于日本央行17年来首次上调短期政策利率，上周日本债券遭遇了一年多来外国投资者最大规模的抛售。日本财务省初步数据显示，在截至3月22日的一周内，全球投资者净抛售了3.89万亿日元（约合257亿美元）的日本国债，创下自2023年1月以来的最高纪录，流出规模几乎与前三周海外资金的购买总量相当。尽管资金外流，日本基准债券收益率上周仍然收低，投资者现在的焦点转向了日本央行多久会再次加息，日元走软使这一决定变得更加复杂。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示：“上周正值央行周，对于外国投资者来说，他们似乎认为这是抛售长端债券的好时机，看起来这也是债券和股票获利了结的好时机。” 数据方面： 今日将公布英国第四季度GDP年率终值、第四季度经常帐，瑞士3月KOF经济领先指标，德国3月季调后失业人数、3月季调后失业率，加拿大1月GDP月率，美国至3月23日当周初请失业金人数、第四季度实际GDP年化季率终值、第四季度实际个人消费支出季率终值、第四季度核心PCE物价指数年化季率终值、3月芝加哥PMI、3月密歇根大学消费者信心指数终值、3月一年期通胀率预期、2月成屋签约销售指数月率等数据。 另外，关注日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要、日本首相岸田文雄举行新闻发布会；我国小米举行SU 7上市发布会，将公布汽车价格。 原油方面： 原油期货小幅上涨，截至11:41分，美油涨0.66%，布油涨0.56%。市场重新评估最新的美国原油和汽油库存数据，并恢复买入模式。EIA称，在截至3月22日的一周内，原油库存增加了320万桶，达到4.482亿桶，而分析师此前预期为减少130万桶。截至3月22日当周，美国汽油库存增加130万桶，至2.3207亿桶，分析师此前预估为下滑160万桶。不过，原油库存增幅小于美国石油学会(API)估计的增幅。SEB Research首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop在一份报告中表示：“我们...预计美国库存增幅将低于正常水平，这反映出全球石油市场供应略有不足。这可能会给布兰特原油价格带来支撑，” 拜登政府周三授予了购买280万桶石油用于紧急石油储备（SPR）的合同，价格超过每桶81美元，较目标采购价高出2美元。 现货市场一览： ► 进口比价疲软 洋山铜溢价承压下跌【SMM洋山铜现货】 ► 周内全国主流地区铜库存增加0.36万吨【SMM周度数据】 ► 持货商挺价惜售但下游谨慎采购 市场成交不活跃【SMM华南铜现货】 ► 沪铝主力合约下探后反弹 铝现货升贴水持稳运行【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：供应收紧逻辑推升铅价 现货市场则成交清冷【SMM午评】 ► 再生铅冶炼厂原料采购偏好发生变动了？【SMM分析】 ► 上海锌：前两日出货较好 市场挺价情绪增加【SMM午评】 ► 广东锌：市场挺价情绪助推华南市场现货升贴水上涨【SMM午评】 ► 沪锡价格走势偏弱 下游企业采购策略依旧保守【SMM锡午评】 ► 沪镍今日延续跌势 镍豆较硫酸镍价差扩大至13000元/吨【SMM镍现货午评】 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张暂未扭转成交价格持稳运行 【SMM硫酸镍日评】 ► 【SMM日评】3月28日电池级碳酸锂价格持稳 ► 【SMM热卷周度平衡】需求降温？！本周热卷社库降幅环比收窄

SMM3月28日讯： 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属多收涨，沪镍跌0.68%，氧化铝跌0.27%，沪锌跌0.05%，沪铅涨0.77%，其他金属涨幅在0.20%以下。 LME金属涨跌互现，伦铅跌0.84%，伦镍、铝分别跌0.18%、0.02%，其他金属涨幅在0.50%以下。 黑色系普跌仅不锈钢涨0.67%，焦煤跌2.88%，焦炭跌2.28%，其他金属跌幅在0.50%以下。 贵金属均飘红，沪金、银分别涨0.19%、0.25%。COMEX黄金、白银分别涨0.74%、0.58%。 截至3月28日06:56分行情 》3月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍方面： 基本面方面来看，镍矿审批进展加速，印尼中间品项目陆续放量，市场对于原料供给偏紧的预期开始转弱。但另一方面，受镍价大幅下跌影响，现货市场成交氛围转暖，下游采购情绪恢复。预计镍价后续震荡偏弱运行。 》点击查看详情 不锈钢方面： 3月基本面供应端为宽松预期，需求仍在恢复，且库存延续累积，SMM预计3月末不锈钢价格或弱势震荡。 》点击查看详情 双焦方面： 虽然近期炼焦煤成交稍有回暖，但市场信心依然较弱，焦企仍以按需采购为主，焦煤供需基本面依然偏弱。终端钢材市场持续低迷，导致市场信心整体偏差，因此预计短期焦炭价格将稳中偏弱运行。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜，美元指数收平。此前美联储决策者暗示，尽管近期通胀数据较高，但他们仍预计到2024年底将降息75个基点。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一表示，在美联储上周召开的政策会议上，他预计今年将降息三次。根据芝商所的FedWatch工具，交易商预计美联储在6月开始降息的可能性为72%。 国内方面： 国家统计局数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。1-2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3434.9亿元，同比增长0.5%；股份制企业实现利润总额6898.5亿元，增长5.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2169.2亿元，增长31.2%；私营企业实现利润总额2465.4亿元，增长12.7%。 》点击查看详情 3月27日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有30亿元7天期逆回购到期，实现净投放2470亿元。 日元方面： 日本央行、财务省和日本金融厅在东京尾盘时段召开会议，会后日本财务省财务官神田真人表示，“不排除采取任何措施来应对无序外汇走势的可能性。” 数据方面： 今日将公布英国第四季度GDP年率终值、第四季度经常帐，瑞士3月KOF经济领先指标，德国3月季调后失业人数、3月季调后失业率，加拿大1月GDP月率，美国至3月23日当周初请失业金人数、第四季度实际GDP年化季率终值、第四季度实际个人消费支出季率终值、第四季度核心PCE物价指数年化季率终值、3月芝加哥PMI、3月密歇根大学消费者信心指数终值、3月一年期通胀率预期、2月成屋签约销售指数月率等数据。 另外，关注日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要、日本首相岸田文雄举行新闻发布会；我国小米举行SU 7上市发布会，将公布汽车价格。 原油方面： 隔夜，美油、布油分别涨0.11%、0.08%。美国能源信息署(EIA)的数据显示，在截至3月22日的一周内，美国原油库存增加了320万桶，汽油库存增加了130万桶。分析师此前预计原油库存将减少130万桶，汽油库存将减少170万桶。EIA数据显示，汽油需求连续第二周下降，从之前一周的880万桶/日降至870万桶/日。 三位OPEC 人士在下周的部长会议之前表示，石油输出国组织(OPEC)和以俄罗斯为首的产油盟国组成的OPEC 在6月的全体部长级会议之前不太可能对石油产出政策做出任何改变，预计下周会议也不会提出任何政策建议。 该组织将于4月3日举行联合部长级监督委员会(JMMC)线上会议，评估市场和成员国的减产执行情况。本月早些时候，OPEC成员国同意将每日约220万桶的减产计划延长至6月底。

SMM3月27日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属普跌，氧化铝、沪锡分别涨0.30%、0.24%，沪镍跌2.33%，沪锌跌1.70%，其他金属跌幅在1.00%以下。 截至今日15:38分，LME金属多飘绿，伦锡、镍微幅飘红，其他金属跌幅在0.50%以下。 碳酸锂涨0.51%；工业硅跌2.02%，今日刷历史新低至12080元/吨，连续十一日飘绿。 黑色系近全线收跌仅不锈钢涨0.45%，焦煤跌4.24%，铁矿跌3.53%，焦炭跌3.36%，螺纹钢跌1.97%，热卷跌1.72%。其中，焦炭触2023年6月27日以来新低至2055.0元/吨。 沪金涨0.37%，沪银跌0.41%。截至今日15:38分，COMEX黄金涨0.04%、COMEX白银跌0.03%。今日欧线集运主连涨2.06%。 截至今日15:38分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 氧化铝方面： 基本面来看，供应端随着部分氧化铝企业陆续进入复产状态，阶段内供应增量仍有预期；需求端云南待复产电解铝产能面临搁置风险，SMM预计短期内氧化铝价格或震荡运行。 》点击查看详情 不锈钢方面： 3月基本面供应端为宽松预期，需求仍在恢复，且库存延续累积，SMM预计3月末不锈钢价格或弱势震荡。 》点击查看详情 硅方面： SMM了解，截至上周末国内多晶硅生产企业硅料库存已经突破10万吨大关，个别企业自身库存甚至已经来到2万吨左右而且其中N型硅料的比例出现了明显的增加——随着下游对菜花料、颗粒硅投放比例的增加，N型市场热度显著降低。 》点击查看详情 焦炭方面： 需求端虽然有小幅回暖，但市场情绪依旧较为谨慎，钢厂仍有提降预期。但考虑到钢材价格回暖，钢厂利润得到修复及焦化厂持续亏损，焦化厂对继续降价抵制意愿较强，预计短期焦炭价格将持稳运行。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数今日震荡运行，截至15:38分涨0.05%。此前美联储决策者暗示，尽管近期通胀数据较高，但他们仍预计到2024年底将降息75个基点。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一表示，在美联储上周召开的政策会议上，他预计今年将降息三次。 根据芝商所的FedWatch工具，交易商预计美联储在6月开始降息的可能性为72%。 》3月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0946元 国内方面： 国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3434.9亿元，同比增长0.5%；股份制企业实现利润总额6898.5亿元，增长5.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2169.2亿元，增长31.2%；私营企业实现利润总额2465.4亿元，增长12.7%。 》点击查看详情 3月27日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有30亿元7天期逆回购到期，实现净投放2470亿元。 日元方面： 日本央行政策委员会成员田村直树表示，管理货币政策的方式对于缓慢、稳定实现政策正常化、结束超大规模的货币宽松至关重要。他在日本东北部青森县对当地商界领袖发表讲话时称，金融市场的宽松环境可能会持续。 数据方面： 关注今晚瑞士3月ZEW投资者信心指数，欧元区3月工业景气指数、3月消费者信心指数终值、3月经济景气指数等数据。 原油方面： 截至今日15:38分，美油、布油跌近1.00%。原油盘面中的地缘溢价有所回落。联合国安理会于3月25日通过决议，要求斋月期间在加沙地带立即停火，以实现长期、可持续的停火。这是自去年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来，安理会首次通过要求加沙地带立即停火的决议，一定程度上缓和了地缘紧张气氛。 OPEC延长减产至二季度，对油价的托底作用持续显现。不过目前市场对OPEC 持续减产下二季度平衡表的边际紧缺预期已较为充分，更高的油价将增加后续削减自愿减产规模的可能性。OPEC 将于4月3日举行联合部长级监督委员会(JMMC)线上会议，评估市场和成员国的减产执行情况。三位OPEC 消息人士表示，OPEC 在6月的全体部长级会议之前不太可能对石油产出政策做出任何改变，预计下周会议也不会提出任何政策建议。 国内炼厂近期有检修预期，欧洲经济形势不容乐观，油价上行后，需求端表现出一定弱化，近期成品油裂解价差有所走弱。与此同时，美国库存增长趋势较为明显，形成新的利空压力。API数据显示，上周美国原油库存意外大幅度增加，同期汽油库存继续减少而馏分油继续增加。 今晚将公布美国至3月22日当周EIA原油库存、至3月22日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、至3月22日当周EIA战略石油储备库存数据。 SMM日评 ► 铜价高企 再生铜杆交投相对活跃 ► 日本央行官员意外“放鸽”BC铜主力微幅收跌 ► 沪铝冲高回落 短期弱势震荡 ► 沪铝小跌 旺季需求仍待验证 预计短期沪铝震荡运行为主 ► 铝价显著回落 铝棒加工费借势上挺 下游看跌情绪下刚需采购 ► 再生铅市场成交综述 ► 废电瓶市场成交综述 ► 电动车蓄电池市场综述 ► 日内沪铅小幅回升 承压10日均线 ► 资金寻求庇护 沪锌走势偏弱 ► 国内下游企业少量补库后多持观望态度 LME锡库存持续去库 ► 镍生铁成交持弱 价格稳中偏弱运行 ► 镍价回归基本面运行 受供需错配影响镍价或继续下行 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张未扭转阶段成交价格暂稳运行 ► 不锈钢迎来反弹 近月是否尚有修复空间？ ► 不锈钢现货价格暂稳 下游成交好转 ► 碳酸锂主力合约小涨0.51% ► 今日电池级碳酸锂价格下跌 ► 业者活跃度不佳 锰硅市场偏弱运行 ► 主流电解锰厂挺价 观望后市成交 ► 期卷跌势不减 现货情绪偏弱 ► 行情继续低位震荡 螺纹盘面或将再探前低？ ► 河北、山东钢企发起第七轮提降 市场悲观情绪再度发酵 ► 铁水小幅提升未对矿价形成支撑 铁矿石价格延续下跌 ► 轻重稀土价格走势涨跌互现 ► 白银价格持续下跌

SMM3月27日讯：基本面供强需弱，氧化铝主连自3月22日刷以来新高至3405元/吨后持续偏弱，今日午后持续反弹，截至日间收盘涨0.30%，暂止三连跌。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 今日，SMM氧化铝现货均价较前一日几乎持平，跌幅为0.09%。3月26日西澳FOB氧化铝价格为367美元/吨，美元/人民币汇率中间价在7.23附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3347元/吨左右，高于国内氧化铝价格35.51元/吨，氧化铝现货进口窗口维持关闭状态，但进口亏损有所收窄。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 铝土矿方面，据SMM调研显示，几内亚将发展国内氧化铝生产力。3月25日，Alteo Alumina宣布将在几内亚科纳克里的博凯建设和运营一座新的氧化铝厂。此前，阿联酋环球铝业（EGA）子公司几内亚氧化铝公司宣布计划建立一座年产能100万吨的氧化铝精炼厂。这两个项目都被几内亚指定为“国家利益项目”，敦促矿业公司为当地铝土矿加工建设精炼设施，提升本国的氧化铝生产力。 国内氧化铝企方面，据SMM调研显示，广西地区某氧化铝厂近日因天然气输送管道故障，焙烧炉全停，目前企业已展开检修，检修周期初步预计在3-5天，期间产量影响2.4万吨左右，涉及年产能220万吨。 产量方面，据SMM调研显示，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，晋豫地区氧化铝企业整体复产进度较慢。SMM预计3月氧化铝日均产量为21.75万吨/天，总运行产能为7937万吨左右，同比增1.48%。 国内氧化铝产量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 上周交割品氧化铝连续批量的高升水成交对北方现货价格形成一定支撑，但考虑相关部门预测云南省存在中旱及以上等级气象干旱，4月云南地区降水或偏少2至5成，云南此次复产暂维持正常启动，但其他待复产电解铝产能存在被搁置的可能性。 SMM展望 基本面来看，供应端随着部分氧化铝企业陆续进入复产状态，阶段内供应增量仍有预期；需求端云南待复产电解铝产能面临搁置风险，SMM预计短期内氧化铝价格或震荡运行。 推荐阅读： ► 氧化铝产量增加带动铝土矿需求增长 供给端扰动频频2024年铝土矿供应或难有过剩 ► 2024年国内氧化铝价格或受紧平衡格局支撑维持成本线上震荡

SMM3月27日讯：2月不锈钢主连呈“√”走势，月度涨幅为1.43%。进入3月价格持续回落，26日夜盘触2023年12月11日以来新低至13280元/吨，截至25日09:47分本月已跌5.39%。 期价走势简析： 2月初受美联储降息预期放缓影响，以及春节期间避险情绪影响主动止盈平仓，多头持仓量下降，令不锈钢主连价格下滑；同时，印尼镍矿RKAB审批有所增加，短期镍矿供给紧张局面有一定缓解，供应端过剩市场看空情绪浓厚。后受国内宏观利好逐渐反弹，央行发布社会融资规模量达历史同期最高水平，地产板块也存在利好消息。 进入3月，旺季需求并未兑现，不锈钢库存高位积压消化困难，RKAB审批加速相关情绪影响消散，期价偏弱运行。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 2月 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价震荡运行，月度涨幅约为1.42%。据SMM调研显示，受春节假期影响，2月触现价走势相对平稳，春节假期后下游在正常复工采买，现货成交较好。 进入3月，均价震荡走弱，25日较前一日跌0.55%，较2月均价已跌约5%。据SMM调研显示，不锈钢下游需求较弱，而钢厂对作为传统旺季的3月预期过于乐观，3月钢厂增产过多，叠加不锈钢社会库存高企，过剩情况进一步加剧。基本面供强需弱且镍矿情绪影响逐步消散，镍生铁价格下跌，令不锈钢价格走弱。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： SMM数据显示，2月国内不锈钢产量总计约260.77万吨，环比减约9.69%，同比减约7.81%。其中分系别看，200系不锈钢产量约70.90万吨，环比增约3.20%，同比减约21.57%；300系不锈钢产量约139.40万吨，环比减约11.82%，同比减约5.44%；400系不锈钢产量约50.47万吨，环比减约19.24%，同比增约12.03%。另外，2月印尼不锈钢产量总计约42.5万吨，环比加约11.84%，同比增约51.79%。2月，不锈钢市场进入春节假期，部分钢厂在春节期间检修停产，另有国营钢厂虽未检修但仍在春节假期期间降负荷生产。200系不锈钢2月价格反弹叠加原料价格持稳运行，利润走阔，部分一体化生产企业将产线转产200系。加之前期广西地区钢厂检修结束，200系产量爬坡，2月产量环比增约2.2万吨。300系为不锈钢企业主流产品，整体受春节检修影响较大，2月300系不锈钢环比减约18.7万吨。400系主要为国内国营企业生产，由于春节期间降负荷等生产节奏调整，2月400系不锈钢环比减约12.03万吨。 3月不锈钢下游和终端企业生产处于复苏阶段，据SMM调研，华南某钢厂3月期货接单情况良好，预计本月产量释放。但受镍系原料价格受印尼RKAB情绪扰动，价格波动性较大，3月配额审批进度加快叠加菲律宾雨季结束，矿端供给偏紧情绪缓解，预计镍系原料价格偏弱运行，钢厂成本线或许继续下移，推动产量增长。海外方面，据悉印尼不锈钢厂3月预计转产部分镍铁产线至高冰镍，不锈钢产量下滑。 SMM预计3月国内不锈钢产量约324.85万吨，环比增24.57%。其中分系别看，200系不锈钢产量约92.2万吨，环比增约30.04%；300系不锈钢产量约172.05万吨，环比增约23.42%；400系不锈钢产量约为60.60万吨，环比增约20.07%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 2月国内分地区分系别不锈钢总社会库存持续累库，环比增17.28%，同比增4.94%。进入3月，累库持续，截至21日较2月已累约7.81万吨。 据SMM分析，2月不锈钢社会库存累库幅度较大。受春节假期影响陆运和航运均在2月初陆续停运，钢厂虽集中停产检修但大部分钢厂仍正常生产，产量下滑同时不锈钢现货市场处于假期状态，消化暂缓，钢厂积压库存在春节复工后集中分货，随航运和陆运恢复，港口及公共仓到货集中。另外，春节后不锈钢下游和终端消费未起，仅维持少量下游刚需补库，社会库存去库驱动力较弱。 3月不锈钢厂生产恢复产量爬坡，下游和终端消费开始复苏，但受2月销售周期较短，往年“金三银四”今年或延后至3月下旬到4月初兑现，供强需弱格局延续，SMM预计3月下旬库存或将继续累库。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 受春节假期影响，2月初不锈钢下游及终端企业需求偏弱，节后需求有所增加。进入3月，需求仍处于恢复当中。 SMM展望 整体来看，基本面2月不锈钢供强需弱。进入3月，供应端为宽松预期，需求仍在恢复，且库存延续累积，SMM预计3月末不锈钢价格或弱势震荡。 》申请：中国不锈钢及炉料产业链月报

SMM3月27日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下行。沪镍跌2.43%。沪锡收平。沪锌跌1.75%，沪铜、沪铝和沪铅均下跌，且跌幅均在0.7%以内。氧化铝主力期货微涨。此外，工业硅主力合约跌1.13%。碳酸锂期货主力合约跌0.83%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.69%，螺纹、热卷分别跌1.3%、0.98%，不锈钢跌0.11%。双焦方面，焦煤跌0.88%，焦炭跌2.3%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属近全线下跌。伦铜、伦铅、伦镍、伦锌、伦铝均下跌，且跌幅均在0.6%以内。伦锡微涨。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金微涨0.03%；COMEX白银跌0.24%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.42%，盘中刷新历史新高至519.24元/克；沪银跌0.55%。全球最大的黄金支持上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，上日其持仓量从周一的835.33吨下降0.62%至830.15吨。中国香港统计处周二公布的数据显示，2月自中国香港净流入内地的黄金量（本地出口及转口）较上个月重挫约48%，终止此前连续三个月升势。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1761.8点，跌2.64%。 截至3月27日11:46分，部分期货午间行情： 》3月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 广东0#锌主流成交于20680~20815元/吨，主流品牌对2405合约报价在贴水45~75元/吨，对上海现货报价贴水20元/吨。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价...... 》查看详情 碳酸锂： SMM电池级碳酸锂指数109095元/吨，环比上一工作日下跌827元/吨；电池级碳酸锂10.75-11.20万元/吨，均价10.97万元/吨，较上一工作日下降750元/吨；工业级碳酸锂10.30-10.65万元/吨，均价10.47万元/吨，较上一工作日下降1000元/吨。今日碳酸锂市场中锂盐企业散单报价仍延续相对挺价策略，但其报价绝对价格近期也逐渐下行。正极等下游企业在前期碳酸锂价格下跌后进行逢低择机适量采购，市场成交情况相对前期好转，但在近期价格下行背景下，多数下游企业并未出现大量采购备库的情况，仍存观望情绪。3月初由于现货市场阶段性错位的情况引导前期价格反弹，随着锂盐企业检修恢复和进口货源的补充，市场现货流动性货源逐渐得到缓解…… 》查看详情 宏观面 国内方面： 国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。 1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3434.9亿元，同比增长0.5%；股份制企业实现利润总额6898.5亿元，增长5.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2169.2亿元，增长31.2%；私营企业实现利润总额2465.4亿元，增长12.7%。 》点击查看详情 商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文25日会见美国KKR集团联席首席执行官裴容范。双方就中美经贸关系、KKR集团在华发展等议题进行了交流。王受文表示，稳定健康的中美经贸关系符合包括中美两国在内的各方利益，中方愿与美方共同努力，积极落实两国元首旧金山会晤达成的重要共识，为两国企业开展合作创造有利条件。中国正加快推动高质量发展，坚定不移推进高水平开放，持续优化营商环境。欢迎包括KKR集团在内的美资企业深化在华投资合作，共享中国市场机遇，实现共赢发展。 【央行公开市场净投放2470亿元】 央行今日进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有30亿元7天期逆回购到期，实现净投放2470亿元。 》3月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0946元 美元方面： 截至11:46分，美元指数报104.38，涨0.08%。市场目前正在等待将于周五公布的美国核心个人消费支出(PCE)物价指数，以判断美联储何时可能开始降息。美国2月份核心PCE物价指数预计将上升0.3%，这将使增长年率保持在2.8%。周二的数据显示，美国2月耐用品订单增幅超预期，而企业设备支出也显示出初步复苏的迹象。此前美联储决策者暗示，尽管近期通胀数据较高，但他们仍预计到2024年底将降息75个基点。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一表示，在美联储上周召开的政策会议上，他预计今年将降息三次。根据芝商所的FedWatch工具，交易商预计美联储在6月开始降息的可能性为72%。 其他货币方面： 日本央行政策委员会成员田村直树表示，管理货币政策的方式对于缓慢、稳定实现政策正常化、结束超大规模的货币宽松至关重要。他在日本东北部青森县对当地商界领袖发表讲话时称，金融市场的宽松环境可能会持续。这位被视为偏鹰派的央行委员讲话后，日元跌至日内低点，美元兑日元一度触及151.8。 数据方面： 今日将公布澳大利亚2月未季调CPI年率，瑞士3月ZEW投资者信心指数，欧元区3月工业景气指数、3月消费者信心指数终值、3月经济景气指数等数据。 原油方面： 原油期货延续前一个交易日的跌势继续下跌，截至11:46分，美油跌0.76%，布油跌0.79%。此前有报告称全球最大石油消费国美国的原油库存激增，而且有迹象表明主要产油国不太可能在下周的技术会议上改变其产量政策。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存意外猛增，汽油库存下降，而馏分油库存上升。报告显示，在截至3月22日的一周里，美国原油库存猛增930万桶。当周美国汽油库存减少了440万桶，馏分油库存增加了53.1万桶。美国政府官方数据将于北京时间周三22:30公布。 三位OPEC 相关人士表示，在6月份的部长级会议召开以前，OPEC 不太可能对石油产量政策做出任何调整，下周的部长级会议预计不会提出任何政策建议。石油输出国组织（OPEC）及俄罗斯为首的盟友组成的OPEC 集团将于4月3日举行线上联合部长级监督委员会会议（JMMC），将重审市场情况及成员国的减产执行情况。消息人士称，他们预计到6月以前不会有所行动，4月份的会议可能会迅速且直接。 此外，周一有报道称俄罗斯已下令各家公司减产以遵守目标，伊拉克石油部在3月18日表示将减少出口，以弥补早些时候产量超出配额限制的情况。 现货市场一览： ► 美金铜市场以刚需为主 日内交投活跃度下降【SMM洋山铜现货】 ► 铜价和库存均下降 但下游补货仍不多【SMM华南铜现货】 ► 铝现货成交有所好转 中原现货贴水小幅收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅延续偏弱震荡态势 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 广东锌：盘面跌势已显 华南市场交投氛围转好【SMM午评】 ► 沪锡价格小幅下跌 下游企业采购意愿低迷【SMM锡午评】 ► 主流锰厂挺价 观望后市成交【SMM电解锰日评】 ► 【SMM日评】3月27日电池级碳酸锂价格下跌 ► 检修明显放缓 高炉开工率小幅上升【SMM高炉开工率】 ► 轻重稀土价格走势涨跌互现【SMM日评】