SMM 12月19日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪镍以3.17%的涨幅领涨，沪锡涨2.4%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.8%，铸造铝主连涨0.54%。 此外，碳酸锂主连涨3.86%，工业硅主连涨0.81%，多晶硅主连跌0.36%。欧线集运主连涨3.66%报1719.8。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨2.58%，铁矿涨0.52%。螺纹暂时持稳于3119元/吨，热卷跌0.24%。双焦方面，焦煤暂时持稳于1108元/吨，焦炭涨1.36%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，伦锡、伦镍一同涨逾1%，伦锡涨1.25%，伦镍涨1.39%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.23%，COMEX白银涨0.98%。国内方面，沪金跌0.01%，沪银跌0.46%。 此外，铂主连跌1.7%，钯主连涨1.67%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部：1-11月全国网上零售额增长9.1% 其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%】 商务部电子商务司负责人介绍2025年1-11月我国电子商务发展情况。据国家统计局数据，1-11月全国网上零售额增长9.1%。商务部重点监测平台数字产品增长8.2%，其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%，线上服务消费增长21.7%。网络零售带动快递业务量快速增长，据国家邮政局数据，截至11月30日我国快递业务量突破1800亿件，创历史新高。 【深交所：12月24日下午至12月26日不提供港股通服务】 深交所发布关于2025年底深港通下的港股通交易日安排的通知。一、香港圣诞节：12月24日（星期三）下午至12月26日（星期五）不提供港股通服务，12月29日（星期一）起照常开通港股通服务。二、香港新年前夕：12月31日（星期三）下午不提供港股通服务。三、港股通交易的清算交收事宜，按照中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。 【央行公开市场今日净投放357亿元】 央行今日开展562亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。因今日有1205亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放357亿元。 ► 12月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0550元 美元方面： 截至15:04分，美元指数涨0.09%报98.53，美国11月消费者物价同比上涨 2.7%，涨幅低于预期的3.1%，部分原因可能是联邦政府停摆43天，导致数据收集工作推迟到11月下半月，当时零售商推出假日季折扣。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，最新CPI数据“有很多值得称道的地方”，如果这种趋势能够持续下去，将有助于为明年进一步降息打开大门。但经济学家提醒不要过度解读这份报告。昨日欧洲央行维持政策利率不变，并上调了部分增长和通胀预测，此举很可能为近期进一步削减借贷成本关上了大门。日本央行将基准利率从0.5%上调至0.75%，符合市场预期。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、英国11月季调后核心零售销售月率、中国11月全社会用电量年率-每月(19-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度GDP价格指数季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第三季度消费者支出年化季率修正值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国10月个人支出月率、美国10月PCE物价指数年率、加拿大10月零售销售月率、加拿大10月核心零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数年率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；摩尔线程举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构与路线图。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.23%，布油跌0.2%，预计或将录得连续两个周的下跌。市场对于将达成俄乌“和平计划”的预期抵消了对委内瑞拉油轮被封锁导致供应中断的担忧。 IG分析师Tony Sycamore周五表示，不确定的执行细节，以及对美国主导的乌克兰和平协议仍有望出现的乐观情绪，正在缓解全球供应担忧并降低地缘风险溢价。分析师称，相比于对委内瑞拉油轮的封锁，针对俄罗斯石油的更多措施将给油市供应面带来更大风险。 美国银行分析师预测，低迷的油价将导致供应下降，从而阻止价格出现自由落体式下跌。IG的Sycamore表示：“如果油价从目前的水平反弹，突破56.70-56.90美元左右的阻力位，那么本周油价的54.98美元低点就是一个假跌破。反之，若跌破54.98/90美元，将重燃下行势头，目标指向50.00美元心理关口。”（文华综合） SMM日评 ► 本周废铝出货小幅回升 精废价差再度收窄【废铝日评】 ► 铝合金主力再破21200关口 成本支撑与需求博弈下延续震荡【ADC12价格日评】 ► 【镍生铁日评】盘面大涨带动情绪回升 市场等待实际成交指引 ► 【SMM 镍中间品日评】12月19日 MHP及高冰镍价格下行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月19日 采购情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】本周螺纹钢均价环比下行 供需双弱格局或将延续 ► 【SMM不锈钢日评】消息面提振不锈钢市场 需求难改疲软上涨动力存疑 ► 银价高位回落基差收窄 现货市场成交清淡不改【SMM日评】 ► 稀土市场交投不佳 价格整体弱稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251218 SMM周评 ► 美指回暖伦铜小幅下行 周内铜价窄幅震荡 【SMM宏观周评】 ► 年末持货商甩货情绪增加 沪铜升水大幅下行 【SMM沪铜现货周评】 ► 宏观与基本面博弈 本周锌价重心走低【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM分析】宏矿端扰动叠加超预期去化 盘面触底回升显著 【SMM不锈钢期货周评】 ► 【SMM铬周评】钢招开始出价 铬市平稳运行 ► 铂钯期货周内大涨 市场热度空前 广期所公告交易限额通知【SMM铂钯期货周评】 ► 钛市整体维持弱稳格局 成本与需求矛盾加剧【SMM钛周评】 ► 硅锰市场延续震荡格局 后市待需求改善【SMM硅锰周评】

SMM12月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜微涨。沪铝涨0.27%。沪铅涨0.68%，沪锌跌0.02%。沪锡涨1.35%，沪镍涨2.61%。 此外，铸造铝主连期货涨0.07%，氧化铝主连跌2.45%。碳酸锂主连微涨0.06%。工业硅主连跌0.23%。多晶硅主连跌1.26%。 》广期所发布关于调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量的通知 黑色系涨跌互现，铁矿微涨，螺纹跌0.1%，热卷跌0.34%，不锈钢涨2.26%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.54%，焦炭主力合约涨0.6%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属多飘红，伦铜跌0.19%。伦铝微涨，伦铅涨0.71%。伦锌涨0.11%。伦锡微涨0.04%。伦镍涨1.15%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.32%；COMEX白银涨0.01%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.19%；沪银主连跌1.53%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货继续跌2.28%，钯主连期货继续涨0.15%。 》广期所：对铂、钯期货相关合约实施交易限额 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.27%，报1730点。 截至12月19日11:42分，部分期货午间行情: 》12月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水470元/吨~贴水350元/吨，均价贴水410元/吨，较上一交易日跌50元/吨，成交价格91880-92320元/吨，均价92100元/吨较上一交易日涨80元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部：1-11月全国网上零售额增长9.1% 其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%】 商务部电子商务司负责人介绍2025年1-11月我国电子商务发展情况。据国家统计局数据，1-11月全国网上零售额增长9.1%。商务部重点监测平台数字产品增长8.2%，其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%，线上服务消费增长21.7%。网络零售带动快递业务量快速增长，据国家邮政局数据，截至11月30日我国快递业务量突破1800亿件，创历史新高。 【深交所：12月24日下午至12月26日不提供港股通服务】 深交所发布关于2025年底深港通下的港股通交易日安排的通知。一、香港圣诞节：12月24日（星期三）下午至12月26日（星期五）不提供港股通服务，12月29日（星期一）起照常开通港股通服务。二、香港新年前夕：12月31日（星期三）下午不提供港股通服务。三、港股通交易的清算交收事宜，按照中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。 【央行公开市场今日净投放357亿元】 央行今日开展562亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。因今日有1205亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放357亿元。 ► 12月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0550元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.08%。报98.52。截至11月的美国消费者价格上涨幅度低于预期，但由于牛肉和电力等基本商品和服务成本飙升，家庭仍面临支付能力挑战。数据显示，美国11月消费者物价同比上涨2.7%，低于经济学家预测的3.1%。数据公布后，美国联邦基金利率期货显示，美联储在1月会议上降息利率的可能性略有增加。周二的数据显示，美国失业率升至4.6%，超过路透社调查经济学家预计的4.4%，为2021年9月以来的最高水平。上周，美联储实施今年第三次也是最后一次25个基点的降息。市场现在正等待个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储首选的通胀指标，以进一步了解其货币政策路径。美国总统特朗普周四表示，他在前一天面试了美联储理事沃勒，作为鲍威尔的继任人选之一，并称赞他“非常出色”。沃勒在周三早些时候表示，美联储仍有进一步降息的空间，并且如果央行的独立性受到挑战，他将绝对捍卫其独立性。（文华综合） 其他货币方面： 【日本央行加息25个基点 政策利率达30年来最高水平】 日本央行19日在货币政策会议上通过决议，决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%水平，日本政策利率由此达到30年来的最高水平。日本央行预计实质利率将维持在极低水平，如果经济和物价走势符合预期，并随着经济和物价的改善，将继续提高政策利率。即使在利率变动后，货币环境依然宽松，支持经济。日本央行维持日本经济评估，尽管存在一些疲软，日本经济已温和复苏，预计核心通胀继续温和上升。（财联社） 》符合预期！日本央行宣布加息 基准利率达到三十年来高位 数据方面: 今日将公布德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、英国11月季调后核心零售销售月率、中国11月全社会用电量年率-每月(19-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度GDP价格指数季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第三季度消费者支出年化季率修正值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国10月个人支出月率、美国10月PCE物价指数年率、加拿大10月零售销售月率、加拿大10月核心零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数年率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；摩尔线程举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构与路线图。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:42分，美油跌0.29%，布油跌0.25%。因俄乌达成和平协议的前景上升抵消了对委内瑞拉油轮被封锁导致供应中断的担忧。在本周末美国与俄罗斯官员会晤之前，美国总统特朗普周四表示，他相信结束乌克兰战争的谈判“正在接近某种结果”。另一个潜在的地缘风险催化剂是，目前尚不清楚美国将如何执行特朗普宣布的封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮的措施。美国海岸警卫队上周史无前例地扣押了一艘委内瑞拉油轮。（文华综合） 现货市场一览: ► 日内现货成交清单 市场报盘较多而需求较弱【SMM洋山铜现货】 ► 下游补货欲低迷持货商主动降价出货 现货升水转为贴水【SMM华南铜现货】 ► 年末临近持货商压力显现 现货升贴水进一步下跌【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：再生精铅散单报价不多 部分下游今日无采购意愿【SMM铅午评】 ► 天津锌：北方环保影响 下游消费较差【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约维持高位震荡 现货市场成交停滞【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月19日镍价大幅反弹超涨3%，美国11月未季调CPI年率录得2.7% ► 【SMM 镍中间品日评】12月19日 MHP及高冰镍价格下行 ► 稀土市场交投不佳 价格整体弱稳运行【SMM稀土日评】

SMM12月19日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多飘红。沪铜涨0.13%，沪铝涨0.18%，沪锡涨1.18%。沪镍涨1.56%。沪铅跌0.09%。沪锌涨0.07%。此外，氧化铝主力期货跌1.05%，铸造铝主连涨0.05%。 隔夜黑色系普涨，铁矿涨0.13%，不锈钢涨2.9%，螺纹钢跌0.1%，热卷跌0.24%。双焦方面：焦煤涨0.36%，焦炭涨0.95%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜跌0.09% 。 伦铝涨0.4%，伦锌跌0.5%。伦铅平于1960美元/吨，伦镍涨1.65%。伦锡涨1.53%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.23%，COMEX白银跌2.17%。内盘贵金属方面：隔夜沪金涨0.02%，沪银跌1.42%。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称：“黄金的趋势仍然非常积极，预计最终会向上突破这一趋势。上行目标是4,515.63美元，5,000美元也仍然是一个有效的目标。”德国商业银行（Commerzbank）在一份报告中称：“贵金属价格上涨的浪潮现在已经从白银蔓延到了铂金......铂金价格受到了中国强劲需求的推动。”（文华综合） 截至12月19日8:14分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【市场监管总局：综合整治“内卷式”竞争 推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序】 市场监管总局党组书记、局长罗文主持召开总局党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议要求，要加力推进全国统一大市场建设，强化公平竞争治理，推动经济循环畅通。要综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。要持续优化营商环境，大力激发各类经营主体活力，增强市场内生动力。要持续提升平台经济常态化监管能力，推动平台经济创新和健康发展。要守牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线，及时防范化解重大风险隐患。同时，要做好岁末年初安全生产、重要民生商品稳价保质等工作，保障人民群众生命财产安全。 【商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请】 在12月18日下午召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人何亚东针对稀土相关物项出口管制的最新进展进行回应。商务部新闻发言人何亚东表示，对稀土相关物项实施出口管制以来，中方主管部门向中国出口商进行了政策宣介，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。据我所知，目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。（财联社） 【吴清发声 事关资本市场】 吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并召开资本市场“十五五”规划专家座谈会，吴清表示，扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.04%，报98.44。市场消化低于预期的美国通胀数据。美国劳工部18日发布的数据显示，今年11月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月通胀数据因美国联邦政府“停摆”而未公布。数据显示，11月食品价格同比涨幅为2.6%，能源价格同比涨幅为4.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数同比上涨2.6%。分析人士指出，由于10月数据未能公布，而且受“停摆”影响的美国联邦政府部门11月13日才陆续开始恢复工作，新的通胀和就业等数据可能存在误差，需要谨慎解读。数据公布后，美国联邦基金利率期货市场认为美联储在1月会议上降低利率的可能性略有上升。（文华综合） 其他货币方面： 英国央行 的9人政策委员会（MPC）周四以 5比4的投票结果将基准利率下调25个基点至3.75%，这也是该行年内第4次降息。 其中， 英国央行行长贝利起到了“关键一票”的作用 ，他在11月投票时支持维持利率不变，而今天与降息派站到一起。英国央行指出，尽管通胀仍高于目标，但“预计近期内将更快地回落至目标附近”。虽然下一步动作仍有可能是降息，但后续的动作将更难判断。高盛预计英国央行将在2026年3月、6月和9月分别降息25个基点，而此前预测的降息时间为2月、4月和7月。（财联社） 欧洲央行 周四宣布 三大关键利率全部维持不变 。该机构连续第四次会议将关键存款机制利率维持在2%，主要再融资利率和边际借贷利率也分别维持在2.15%和2.40%。欧洲央行也如期发布了更加乐观的经济增长预测。在周四的声明中，欧洲央行预测2025年的欧元区经济增速为1.4%，高于9月时预期的1.2%。欧洲央行同步提高了后续年份的增长预期，2026年的经济增速为1.2%（此前为1.0%），2027和2028年都将保持在1.4%。欧洲央行同时预测， 2025至2028年的整体通胀率都将大致维持在2%政策目标上下窄幅波动 。面对更高的经济预期，货币市场定价显示， 市场认为欧洲央行在2027年3月前加息的可能性已超过50% ，高于其声明发布前的35%。（财联社） 数据方面： 今日将公布日本12月央行政策基准利率(12月19日当天不定时)、德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、英国11月季调后核心零售销售月率、中国11月全社会用电量年率-每月(19-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度GDP价格指数季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第三季度消费者支出年化季率修正值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国10月个人支出月率、美国10月PCE物价指数年率、加拿大10月零售销售月率、加拿大10月核心零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数年率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；摩尔线程举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构与路线图。 原油方面： 隔夜两油期货均小涨，美油涨0.16%，布油涨0.05%。市场评估了美国进一步制裁俄罗斯的可能性，以及委内瑞拉油轮被封锁带来的供应风险。 高盛（Goldman sachs）预计，油价将在2026年第四季度走高，因为市场将开始消化2027年下半年油市回归供应短缺状态的影响，并聚焦于激励长周期生产。高盛预测，到2028年底，布伦特/西得克萨斯中质原油（WTI）价格将分别逐步回升至每桶80美元/76美元。 联合石油数据倡议(JODI)公布的数据显示，沙特阿拉伯10月原油出口量达到两年半以来的最高水平。作为全球最大石油出口国，10月沙特原油出口量增至710万桶/日，高于9月的646万桶/日，创2023年4月以来新高。同期沙特原油产量约为1000万桶/日，创2023年4月以来新高。（文华综合）

SMM 12月18日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨2.88%，沪镍涨1.07%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.12%，铸造铝主连涨0.45%。 此外，碳酸锂主连跌0.79%，多晶硅主连跌2.6%，工业硅主连涨1.59%。欧线集运主连跌3.06%报1668.6。 黑色系方面集体飘红，铁矿、螺纹以及热卷一同涨逾1%，铁矿涨1.63%，热卷涨1.05%，螺纹涨1.4%。双焦方面一同拉涨，焦煤涨6.07%，焦炭涨5.39%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属普跌，仅伦锡和伦镍一同上涨，伦锡涨0.37%，伦镍涨0.65%。伦铝以0.43%的跌幅领跌，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.23%，COMEX白银跌0.58%。国内方面，沪金涨0.33%，沪银涨3.44%，沪银盘中最高一度涨至15666元/千克，继续刷新其上市以来的历史新高。 此外，铂主连涨5.32%，钯主连涨6.99%的涨幅再度封死涨停板，报476.6元/克，录得两连板。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：着力扩大有效投资】 国家发改委发表《着力扩大有效投资》指出，优化投资结构拓展投资空间。稳住传统领域投资基本盘，积极培育投资增长新动能，努力保持投资平稳增长。聚焦因地制宜发展新质生产力，推动传统产业技术改造升级，扩大新兴产业有效投资，前瞻布局未来产业项目。聚焦促进服务业优质高效发展，扩大科技、软件、信息、物流等生产性服务业投资，加强适应人力资源开发和人的全面发展需要的生活性服务业投资。聚焦构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，优化传统基础设施网络，完善城市基础设施，分类有序推进农村基础设施建设。聚焦加快经济社会发展全面绿色转型，扩大生态保护、环境治理、节能降碳等领域投资。 》点击查看详情 【海南自由贸易港正式启动全岛封关】 据新华社，自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。至此，进口征税商品目录、货物流通税收政策、禁限清单、加工增值内销免关税政策、海关监管办法等一系列封关政策及配套文件同步实施。封关是海南自贸港建设新阶段的开始，封关后还将不断扩大开放领域，持续完善政策制度体系，努力打造引领我国新时代对外开放的重要门户。 【中国光伏行业协会：主产业链环节盈利能力逐渐改善 企业亏损持续收窄】 在今日进行的2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在主旨报告中表示，今年以来，光伏主产业链环节盈利能力逐渐改善，企业亏损持续收窄，2025年前三季度亏损达310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，相比第二季度亏损减少56.18亿元，收窄约46.7%。（财联社） 【央行公开市场今日净投放697亿元】 央行今日开展883亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。因今日有1186亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放697亿元。 ► 12月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0583元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.03%报98.37。国周二公布的数据显示，美国失业率升至4.6%，高于经济学家预测的4.4%，为2021年9月以来最高水平。劳动力市场的疲软可能会增加明年美联储降息的可能性。上周，美国联邦储备委员会（FOMC）实施了年内第三次也是最后一次25个基点的降息。投资者目前预计2026年将进行两次25个基点的降息。 沃勒被视为明年接替美联储主席鲍威尔的热门人选之一。沃勒周三还表示，在就业市场疲软加剧的情况下，美联储仍有降息空间。这与亚特兰大联储总裁博斯蒂克的发言形成了鲜明对比。博斯蒂克周二表示，他不认为美联储上周的降息决定是合理的，鉴于他对经济增长将反弹至2.5%左右以及物价压力将保持高位的展望，他预计2026年不会进一步降低借贷成本。 投资者目前正在等待周四晚些时候公布的11月份美国消费者物价指数，以及周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月(18-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(18-20日不定时)、英国12月央行基准利率、加拿大12月CFIB商业晴雨表、欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、欧元区12月欧洲央行存款机制利率、欧元区12月欧洲央行边际贷款利率、美国11月CPI年率未季调、美国11月核心CPI年率未季调、美国截至12月13日当周初请失业金人数、美国截至12月6日当周续请失业金人数、美国12月费城联储制造业指数等数据。 此外，还需关注：美国总统特朗普发表全国讲话；商务部举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问；英国央行公布利率决议和会议纪要；欧洲央行公布利率决议；由于政府停摆，美国劳工统计局取消了10月份的消费者价格指数（CPI）报告，将在“可能的情况下”于11月份的CPI报告中公布10月的相关数值，11月的CPI报告现定于12月18日发布，2025年10月将不会公布整体CPI或核心CPI；根据美国劳工统计局的说法，11月份的报告中，因为缺失10月数据的项目，将不会公布11月的一个月涨幅百分比（月率）；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.99%，布油涨0.92%。此前美国总统特朗普宣布封锁进出委内瑞拉的油轮，该国大部分石油出口仍处于停滞状态。 美国总统特朗普周二下令"封锁"所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，但禁令将如何执行尚不清楚。根据市场人士、贸易商以及航运数据，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)在周日因网络攻击暂停码头作业后，周三恢复原油和燃料的船货装载，但由于美国威胁将依据制裁对油轮进行封锁，多数出口仍为搁置状态。雪佛龙的油轮则继续根据美国政府此前的批准驶往美国。“尽管执行细节仍不明确，但美国对马杜罗政权的意外施压升级引发供应中断担忧，并在超卖市场触发空头回补，”IG市场分析师Tony Sycamore在一份报告中表示。 英国石油公司(BP)表示，任命Meg O'Neill为下一任首席执行官，她将于4月1日走马上任。这表明该公司在今年早些时候削减可再生能源计划以重返石油和天然气之后，正在推进战略转变。 周三，美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，上周美国原油库存减少，汽油和馏分油库存增加。数据显示，截至12月12日当周，美国原油库存减少127.4万桶，至4.24417亿桶。分析师预期减少约110万桶。周三EIA的报告与周二美国石油协会（API）发布的库存报告形成鲜明对比，后者显示上周库存减少930万桶。当周，美国汽油库存增加480.8万桶，至2.25627亿桶，分析师预期增加约210万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加171.2万桶，至1.185亿桶，分析师预期增加约120万桶。（文华财经） SMM日评 ► 废铝价格整体持稳 下游消费仍有支撑【废铝日评】 ► 铝价小跌 再生铝价保持坚挺【ADC12价格日评】 ► 【镍生铁日评】终端疲软供应过剩 高镍生铁上方仍有压力 ► 【SMM硫酸镍日评】12月18日 采购情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】12月18日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【SMM板材日评】日内价格小幅走强 热卷库存延续去化 ► 【SMM螺纹日评】情绪主导波动 短期价格延续区间震荡 ► 年底钨原料市场供应骤紧 钨市场连续跳涨【SMM钨日评】 【SMM铬日评】报价延续涨势 铬系市场稳中向好 ► 下游采购相对谨慎 稀土价格持续走低【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡下游持续畏高 现货市场成交清淡不改 【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251217

SMM12月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜跌0.03%。沪铝涨0.09%。沪铅涨0.15%，沪锌涨0.35%。沪锡涨3.1%，沪镍涨0.66%。 此外，铸造铝主连期货涨0.31%，氧化铝主连涨0.35%。碳酸锂主连涨1.89%。工业硅主连涨2.06%。多晶硅主连涨0.47%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.37%，螺纹涨1.2%，热卷涨0.96%，不锈钢涨0.49%。双焦方面：焦煤主力合约涨4.38%，焦炭主力合约涨4.07%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属普跌，伦铜跌0.33%。伦铝跌0.5%，伦铅跌0.13%。伦锌跌0.47%。伦锡涨0.82%。伦镍涨0.23%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.2%；COMEX白银跌0.46%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.32%；沪银主连涨3.31%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货继续涨5.87%，钯主连期货继续涨6.66%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约延续前两个交易日的跌势继续跌3.44%，报1662点。 截至12月18日11:41分，部分期货午间行情: 》12月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为27121/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27380-27480元/吨，均价较上周有所下滑。从需求端来看…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：着力扩大有效投资】 国家发改委发表《着力扩大有效投资》指出，优化投资结构拓展投资空间。稳住传统领域投资基本盘，积极培育投资增长新动能，努力保持投资平稳增长。聚焦因地制宜发展新质生产力，推动传统产业技术改造升级，扩大新兴产业有效投资，前瞻布局未来产业项目。聚焦促进服务业优质高效发展，扩大科技、软件、信息、物流等生产性服务业投资，加强适应人力资源开发和人的全面发展需要的生活性服务业投资。聚焦构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，优化传统基础设施网络，完善城市基础设施，分类有序推进农村基础设施建设。聚焦加快经济社会发展全面绿色转型，扩大生态保护、环境治理、节能降碳等领域投资。 》点击查看详情 【海南自由贸易港正式启动全岛封关】 据新华社，自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。至此，进口征税商品目录、货物流通税收政策、禁限清单、加工增值内销免关税政策、海关监管办法等一系列封关政策及配套文件同步实施。封关是海南自贸港建设新阶段的开始，封关后还将不断扩大开放领域，持续完善政策制度体系，努力打造引领我国新时代对外开放的重要门户。 【中国光伏行业协会：主产业链环节盈利能力逐渐改善 企业亏损持续收窄】 在今日进行的2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在主旨报告中表示，今年以来，光伏主产业链环节盈利能力逐渐改善，企业亏损持续收窄，2025年前三季度亏损达310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，相比第二季度亏损减少56.18亿元，收窄约46.7%。（财联社） 【央行公开市场今日净投放697亿元】 央行今日开展883亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。因今日有1186亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放697亿元。 ► 12月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0583元 美元方面： 截至11:41分，美元指数涨0.02%。报98.42。美国周二公布的数据显示，美国失业率升至4.6%，高于经济学家预测的4.4%，为2021年9月以来最高水平。劳动力市场的疲软可能会增加明年美联储降息的可能性。上周，美国联邦储备委员会（FOMC）实施了年内第三次也是最后一次25个基点的降息。投资者目前预计2026年将进行两次25个基点的降息。市场目前等待当天晚些时候公布的11月份消费者物价指数，以及周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数。美联储理事沃勒是明年接替鲍威尔主席职位的候选人之一，他将于今日晚些时候接受美国总统特朗普关于该职位的面试。他表示，如果美联储的独立性受到挑战，他将“绝对”予以捍卫。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月(18-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(18-20日不定时)、英国12月央行基准利率、加拿大12月CFIB商业晴雨表、欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、欧元区12月欧洲央行存款机制利率、欧元区12月欧洲央行边际贷款利率、美国11月CPI年率未季调、美国11月核心CPI年率未季调、美国截至12月13日当周初请失业金人数、美国截至12月6日当周续请失业金人数、美国12月费城联储制造业指数等数据。 此外，还需关注：美国总统特朗普发表全国讲话；商务部举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问；英国央行公布利率决议和会议纪要；欧洲央行公布利率决议；由于政府停摆，美国劳工统计局取消了10月份的消费者价格指数（CPI）报告，将在“可能的情况下”于11月份的CPI报告中公布10月的相关数值，11月的CPI报告现定于12月18日发布，2025年10月将不会公布整体CPI或核心CPI；根据美国劳工统计局的说法，11月份的报告中，因为缺失10月数据的项目，将不会公布11月的一个月涨幅百分比（月率）；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:41分，美油涨0.75%，布油涨0.7%。此前美国总统特朗普宣布封锁进出委内瑞拉的油轮，该国大部分石油出口仍处于停滞状态，支撑油价。 根据市场人士、贸易商以及航运数据，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)在周日因网络攻击暂停码头作业后，周三恢复原油和燃料的船货装载，但由于美国威胁将依据制裁对油轮进行封锁，多数出口仍为搁置状态。雪佛龙的油轮则继续根据美国政府此前的批准驶往美国。 周三，美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，上周美国原油库存减少，汽油和馏分油库存增加。数据显示，截至12月12日当周，美国原油库存减少127.4万桶，至4.24417亿桶。分析师预期减少约110万桶。周三EIA的报告与周二美国石油协会（API）发布的库存报告形成鲜明对比，后者显示上周库存减少930万桶。当周，美国汽油库存增加480.8万桶，至2.25627亿桶，分析师预期增加约210万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加171.2万桶，至1.185亿桶，分析师预期增加约120万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 库存增加叠加仓单流出 市场供应增加现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 持货商降价寻求出货 现货升贴水跌至低位【SMM华北铜现货】 ► 卖方集中甩货 现货贴水大幅走阔【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅持货商报价意愿不强 下游企业依然观望慎采【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面震荡运行 贸易商继续挺价【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量稀少 升水继续抬升【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 下游刚需补库【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约维持震荡走势 海外库存累积压制外盘价格【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月18日镍价继续回升，美联储理事沃勒称仍有降息空间 ► 【SMM分析】下游采购需求疲软 镍盐价格有所下滑 ► 【SMM热卷周度平衡】产量继续下降 本周热卷社库延续去化 ► 银价延续偏强震荡下游持续畏高 现货市场成交清淡不改 【SMM日评】

SMM12月18日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属集体上扬。沪铜涨0.51%，沪铝涨0.75%，沪锡涨2.84%。沪镍涨0.51%。沪铅涨0.33%。沪锌涨0.59%。此外，氧化铝主力期货涨0.9%，铸造铝主连涨0.74%。 隔夜黑色系均飘红，铁矿涨1.7%，不锈钢涨0.4%，螺纹钢涨1.4%，热卷涨1.26%。双焦方面：焦煤涨4.9%，焦炭涨3.65%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨1.3% 。 伦铝涨1.03%，伦锌涨0.99%。伦铅涨0.98%，伦镍涨0.72%。伦锡涨3.05%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.9%，COMEX白银涨4.92%，盘中刷新历史新高至67.18美元/盎司。内盘贵金属方面：隔夜沪金涨0.53%，沪银涨3.93%，盘中刷新历史新高至15666元/千克。 截至12月18日8:14分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【六部门：对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目 推动清洁高效利用水平应提尽提】 国家发改委、工信部、生态环境部等六部门关于发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，鼓励和引导行业企业结合实际和长远发展，对项目实施改造升级。对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提，力争达到标杆水平。对清洁高效利用水平低于现有基准水平的存量项目，引导企业有序开展煤炭清洁高效利用改造，加快推动企业减污降碳，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺。对需开展煤炭清洁高效利用改造的项目，各地应在不影响电力、热力供应的情况下明确改造升级和淘汰时限（一般不超过3年）以及年度计划，在规定时限内升级到基准水平以上，力争达到标杆水平；对不能按期改造完成的项目予以淘汰。加强煤炭清洁高效利用工艺技术装备研发和推广应用，开展煤炭清洁高效利用项目评价，积极推动技术改造升级项目建设。 》点击查看详情 【今日起，海南正式封关】 海南省人民政府发布关于海南自由贸易港正式启动全岛封关的通告，自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。 》上期所发布2026年休市安排 美元方面： 隔夜美元指数涨0.19%，报98.4。美联储理事沃勒周三表示，在就业市场疲软加剧的情况下，美联储仍有降息空间。这与亚特兰大联储总裁博斯蒂克的发言形成了鲜明对比。博斯蒂克周二表示，他不认为美联储上周的降息决定是合理的，鉴于他对经济增长将反弹至2.5%左右以及物价压力将保持高位的展望，他预计2026年不会进一步降低借贷成本。市场目前正在等待将于周四公布的11月美国消费者物价指数（CPI）和周五的个人消费支出（PCE）物价指数。（文华综合） 数据方面： 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月(18-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(18-20日不定时)、英国12月央行基准利率、加拿大12月CFIB商业晴雨表、欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、欧元区12月欧洲央行存款机制利率、欧元区12月欧洲央行边际贷款利率、美国11月CPI年率未季调、美国11月核心CPI年率未季调、美国截至12月13日当周初请失业金人数、美国截至12月6日当周续请失业金人数、美国12月费城联储制造业指数等数据。 此外，还需关注：美国总统特朗普发表全国讲话；商务部举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问；英国央行公布利率决议和会议纪要；欧洲央行公布利率决议；由于政府停摆，美国劳工统计局取消了10月份的消费者价格指数（CPI）报告，将在“可能的情况下”于11月份的CPI报告中公布10月的相关数值，11月的CPI报告现定于12月18日发布，2025年10月将不会公布整体CPI或核心CPI；根据美国劳工统计局的说法，11月份的报告中，因为缺失10月数据的项目，将不会公布11月的一个月涨幅百分比（月率）；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅上涨，美油涨2.92%，布油涨2.95%。此前美国总统特朗普下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，此举令市场对地缘风险担忧升温，并缓解对全球原油供应过剩的担忧。 美国汽油和馏分油库存增加，限制了原油涨势。美国能源信息署(EIA)的数据显示。尽管上周原油库存下降，但汽油和馏分油库存增幅超过分析师预期。数据显示，截至12月12日当周，美国原油库存减少127.4万桶，至4.24417亿桶。分析师预期减少约110万桶。当周，美国汽油库存增加480.8万桶，至2.25627亿桶，分析师预期增加约210万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加171.2万桶，至1.185亿桶，分析师预期增加约120万桶。（文华综合）

SMM 12月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪锌一同下跌，沪铅跌0.83%，沪锌跌0.73%。沪锡、沪镍一同涨逾1%，沪锡涨1.73%，沪镍涨1.04%，其余内盘基本金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.95%，铸造铝主连涨0.62%。 此外，碳酸锂主连大涨7.61%，工业硅主连涨1.56%，多晶硅主连涨4.36%，多晶硅主连盘中最高冲至61985元/吨，刷新其上市以来的历史新高。欧线集运主连跌0.68%报1699.8。 》 碳酸锂期货大涨 能源金属板块一同走高 江特电机对矿权拟注销提出异议【SMM热点】 黑色系方面集体上涨，铁矿涨1.25%，双焦方面，焦煤涨0.33%，焦炭涨1.93%，其余涨幅均小幅波动。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属均飘红，伦铜、伦锡以及伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.13%，伦锡涨1.24%，伦镍涨1.38%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.6%，COMEX白银涨4.71%，盘中最高冲至66.65美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高；国内方面，沪金涨0.42%，沪银涨5.05%，沪银盘中最高冲至15555元/千克，继续刷新其上市新高。 此外，铂、钯主连一同封死涨停板，铂主连以7%的涨幅报527.55元/克，钯主连以6.99%的涨幅报455.15元/克。 》贵金属期股携手走强 铂钯涨停 纽沪银续创历史新高 白银现货成交寡淡【SMM快讯】 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净回笼1430亿元】 央行今日开展468亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1898亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1430亿元。 【郑州“十五五”规划建议：加快新能源汽车扩产增效 打造世界新能源客车之都】 中共郑州市委关于制定郑州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提出，加快建设新型工业化示范中心。以“三个转变”引领制造业高质量发展，围绕“7+20+15”产业链群建设，深入实施优先发展新兴产业未来产业和优化提升传统产业两大战略，推动工业创新能力持续增强、规模优势不断提升、产业结构显著优化，打造创新资源整合型、产业集聚发展型、链群枢纽型、优势产业主导型“四型”工业城市新型工业化示范标杆。强化战略性新兴产业支柱作用，打造新一代信息技术、新能源及智能网联汽车2个万亿级和高端装备、新材料、生物医药、节能环保4个千亿级产业集群；制定有针对性的政策措施，推动电子信息重点企业转型提质发展；加快新能源汽车扩产增效，提升零部件本地配套率，打造世界新能源客车之都；加快建设特种盾构、成套智能煤机等高端装备产业基地，打造世界盾构机之都；积极创建超硬材料领域国家制造业创新中心，支持钻石高端装备产业园建设，打造世界培育钻石之都；培育中原心谷、体外诊断等生物医药产业基地。争创国家未来产业先导区，建立完善未来产业投入增长和风险分担机制，聚焦技术攻关、产品供给、生态完善，大力发展具身智能产业，重点支持人形机器人头部企业发展；加快布局低空经济、航空航天、氢能储能、第六代移动通信、量子科技等产业新赛道，抢占未来产业发展制高点。开展传统产业“六新”改造提升行动，全链条推动铝精深加工、现代食品、服装家居、新型耐材等传统优势产业向智能制造、绿色制造、服务型制造全面转型，实现产业从规模扩张向质量效益提升深度转变。 ► 12月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0573元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.37%报98.57，美国劳动力市场仍有放缓迹象，美联储降息预期增加。 美国11月非农就业岗位增加6.4万个，失业率升至4.6%，为四年多来最高水平，整体表现喜忧参半。美国10月零售销售持平，不及市场预期，9月增长了0.1%。在美国就业及零售销售数据公布后，美国联邦基金期货小幅提高了明年1月降息的几率。 最近美联储下一届主席人选一直为市场热议，隔夜作为热门人选的白宫经济顾问哈西特强调美联储独立性，淡化与特朗普关系担忧。另外，据悉特朗普将于当地时间周三就美联储主席人选问题面试现任美联储理事沃勒，美联储主席人选再添劲敌。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布英国11月CPI年率、英国11月核心CPI年率、英国11月零售物价指数年率、英国11月未季调输入PPI年率、德国12月IFO商业景气指数、欧元区11月调和CPI年率-未季调终值、欧元区11月核心调和CPI年率-未季调终值等数据。 此外，还需关注：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美联储理事沃勒发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨1.38%，布油涨1.32%。此前美国总统特朗普下令“全面彻底”封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，在需求令人担忧之际引发新的地缘紧张局势。 据央视新闻报道，当地时间16日，美国总统特朗普下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮。一位美国石油交易商称，此举可能影响40-50万桶/日的石油供应，提振价格上涨每桶1-2美元。 石油市场研究公司Next Barrel的分析师Matias Togni称：“就价格影响而言，我们应该会看到即期现货溢价的反应大于平价，特别是在墨西哥湾沿岸的天然Merey原油等级的替代品，例如加拿大和哥伦比亚Castilla混合油，但雪佛龙货物的总供应损失将不到20万桶/日。” 分析师称，目前石油市场供应充足，但如果禁运持续一段时间，原油价格可能会进一步上涨。资深石油分析师Emril Jamil称：“短期来看，不太可能出现极端价格上涨，除非有任何报复行动影响到更广泛的美洲地区的石油和天然气系统，而全球供应过剩的预期仍然是交易焦点的最前沿。但长期来看，任何长期的中断都可能支撑重质原油等级的价格。”（文华综合） SMM日评 ► 原铝现货价格回调 废铝企业观望跟涨【废铝日评】 ► 铝价反弹 再生铝市场积极跟涨【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月17日 采购情绪较弱 镍盐价格下滑 ► 【镍生铁日评】终端压制下市场缺乏信心 高镍生铁价格继续下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】12月17日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 银价大幅上涨交易者畏高观望 现货市场成交寡淡 【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】期螺收涨0.1% 市场供需双弱格局延续 ► 硅锰市场承压运行 硅锰成交推进困难【SMM硅锰日评】 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面止跌修复 基本面弱势不锈钢现货价格低位运行 ► 市场交投氛围冷清 稀土价格继续下调【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251216

SMM12月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨1.42%，沪铜涨0.26%。沪铝涨0.83%。沪铅跌0.77%，沪锌跌0.86%。沪镍涨0.67%。 此外，铸造铝主连期货涨0.79%，氧化铝主连涨0.75%。碳酸锂主连涨8.5%。工业硅主连涨2.64%。多晶硅主连涨3.89%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.92%，螺纹涨0.13%，热卷微涨，不锈钢涨0.16%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.52%，焦炭主力合约涨0.73%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属近全线上涨，伦铜涨1.07%。伦锡涨1.19%。伦铝涨0.45%，伦铅跌0.08%。伦锌涨0.49%。伦镍涨1.03%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.37%；COMEX白银涨4.2%，盘中刷新历史新高至66.27美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.29%；沪银主连涨4.48%，盘中刷新历史新高至15477元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨3.84%，钯主连期货涨4.65%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.37%，报1735点。 截至12月17日11:40分，部分期货午间行情: 》12月17日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水50元/吨-升水100元/吨，均价升水75元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价92380元/吨较上一交易日涨105元/吨，湿法铜均价为92275元/吨较上一交易日涨135元/吨。现货市场：广东库存继续下降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净回笼1430亿元】 央行今日开展468亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1898亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1430亿元。 【郑州“十五五”规划建议：加快新能源汽车扩产增效 打造世界新能源客车之都】 中共郑州市委关于制定郑州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提出，加快建设新型工业化示范中心。以“三个转变”引领制造业高质量发展，围绕“7+20+15”产业链群建设，深入实施优先发展新兴产业未来产业和优化提升传统产业两大战略，推动工业创新能力持续增强、规模优势不断提升、产业结构显著优化，打造创新资源整合型、产业集聚发展型、链群枢纽型、优势产业主导型“四型”工业城市新型工业化示范标杆。强化战略性新兴产业支柱作用，打造新一代信息技术、新能源及智能网联汽车2个万亿级和高端装备、新材料、生物医药、节能环保4个千亿级产业集群；制定有针对性的政策措施，推动电子信息重点企业转型提质发展；加快新能源汽车扩产增效，提升零部件本地配套率，打造世界新能源客车之都；加快建设特种盾构、成套智能煤机等高端装备产业基地，打造世界盾构机之都；积极创建超硬材料领域国家制造业创新中心，支持钻石高端装备产业园建设，打造世界培育钻石之都；培育中原心谷、体外诊断等生物医药产业基地。争创国家未来产业先导区，建立完善未来产业投入增长和风险分担机制，聚焦技术攻关、产品供给、生态完善，大力发展具身智能产业，重点支持人形机器人头部企业发展；加快布局低空经济、航空航天、氢能储能、第六代移动通信、量子科技等产业新赛道，抢占未来产业发展制高点。开展传统产业“六新”改造提升行动，全链条推动铝精深加工、现代食品、服装家居、新型耐材等传统优势产业向智能制造、绿色制造、服务型制造全面转型，实现产业从规模扩张向质量效益提升深度转变。 ► 12月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0573元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.09%。报98.3。美国11月份的失业率为4.6%，超过经济学家预测的4.4%，这是由于美国总统特朗普激进的贸易政策导致的经济不确定性。上周，美联储宣布今年第三次、也是最后一次降息25个基点，而美联储主席鲍威尔的相关言论被认为没有预期的那么强硬。交易商仍预计2026年将有两次降息，每次25个基点。市场正在等待将于周四公布的美国11月消费者物价指数（CPI）和周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数，后者是美联储首选的通胀指标。与此同时，美国财政部长贝森特周二表示，Kevin Warsh和Kevin Hassett都有当选美联储主席的资格，并补充说，特朗普提名的任何候选人都需要有“开放的心态”。（文华综合） 数据方面: 今日将公布英国11月CPI年率、英国11月核心CPI年率、英国11月零售物价指数年率、英国11月未季调输入PPI年率、德国12月IFO商业景气指数、欧元区11月调和CPI年率-未季调终值、欧元区11月核心调和CPI年率-未季调终值等数据。 此外，还需关注：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美联储理事沃勒发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:40分，美油涨1.18%，布油涨1.15%。此前美国总统特朗普下令“全面彻底”封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，在需求令人担忧之际引发新的地缘紧张局势，油价攀升。据央视新闻报道，当地时间16日，美国总统特朗普下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮一位美国石油交易商称，此举可能影响40-50万桶/日的石油供应，提振价格上涨每桶1-2美元。石油市场研究公司Next Barrel的分析师Matias Togni称：“就价格影响而言，我们应该会看到即期现货溢价的反应大于平价，特别是在墨西哥湾沿岸的天然Merey原油等级的替代品，例如加拿大和哥伦比亚Castilla混合油，但雪佛龙货物的总供应损失将不到20万桶/日。”（文华综合） 现货市场一览: ► 库存和铜价双双下降 但下游不愿多接货现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 消费疲软需求有限 现货升水仍持续下行【SMM沪铜现货】 ► 再生铅：铅价维持跌势下游存观望情绪 拿货积极性下滑【SMM铅午评】 ► 宁波锌：部分下游点价拿货 现货成交表现尚可【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 下游点价较多【SMM午评】 ► 沪锡价格在经历前一日大跌后迎来反弹 午后走势需重点关注持仓量变化【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月17日镍价触底回升，美国11月非农就业人口新增6.4万人高于预期 ► 【SMM分析】高镍生铁市场2025年度回顾 多重影响因素下的区域分化 ► 【SMM高炉开工率】环保限产影响 铁水产量继续下探 ► 磷酸铁锂企业“涨声四起” 多家企业回复涨价事宜 多数企业订单已饱和【SMM热点】 ► 银价大幅上涨交易者畏高观望 现货市场成交寡淡【SMM日评】

SMM12月17日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜跌0.67%，沪铝涨0.14%，沪锡涨0.07%。沪镍跌0.66%。沪铅跌0.3%。沪锌跌1.23%。此外，氧化铝主力期货涨0.75%，铸造铝主连涨0.05%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.73%，不锈钢跌0.32%，螺纹钢跌0.06%，热卷跌0.06%。双焦方面：焦煤涨0.24%，焦炭涨1.03%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜跌0.31% 。 伦铝涨0.58%，伦锌跌1.89%。伦铅涨0.05%，伦镍跌0.63%。伦锡微涨。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.07%，COMEX白银跌0.32%。隔夜沪金跌0.14%，沪银跌0.24%。 截至12月17日8:13分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中央财办：扩大内需是明年排在首位的重点任务】 中央财办有关负责同志表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，明年要把握消费的结构性变化，从供需两侧发力提振消费。综合整治“内卷式”竞争方面，企业层面，要深入整治“内卷式”竞争。要加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，既让落后产能有序退出，也让新增优质产能平稳接续。 【社保基金会党组：充分发挥长期资金、耐心资本作用 更好支持科技创新和产业创新深度融合】 社保基金会党组召开会议传达学习中央经济工作会议精神。会议强调，一是要持续深入学习习近平总书记重要讲话和会议精神，与学习贯彻党的二十届四中全会精神结合起来，准确把握精神实质和实践要求，进一步坚定信心、积极作为，推动党中央决策部署在理事会落地落实。二是要稳妥审慎抓好基金投资运营。紧密跟踪国内外宏观经济和资本市场形势，科学有效开展资产配置，稳健做好各大类资产投资。充分发挥长期资金、耐心资本作用，在守住安全底线的基础上，积极服务国家发展需要， 【广州：积极推进全国首批车网互动规模化应用试点城市建设 促进车网协同互动】 广州市人民政府15日发布《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》。其中提出，加快构建新型电力系统。统筹提升电力系统灵活调节能力，加强用电需求侧管理，逐步吸纳公共建筑、电动汽车充换电设施、新型储能、虚拟电厂等灵活调节资源。鼓励和规范发电侧、电网侧、用户侧储能及独立储能等各类新型储能项目示范应用和规模化推广。推进国家新型储能创新中心建设。加快构建适应新能源发展和消纳的智能电网，加快电网数字化转型和数字电网建设，推动大数据、人工智能、区块链等技术与电力系统深度融合，支撑消纳清洁能源。积极推进全国首批车网互动规模化应用试点城市建设，促进车网协同互动。加快拓展新型电力系统应用场景，打造广州超大型城市新型电力系统示范区。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数继续跌0.07%，报98.21。美东时间周二，美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月季调后非农就业人口录得6.4万人，高于市场普遍预期的4.5万人。而10月则减少了10.5万个，预期为下降2.5万人。美国11月失业率升至4.6%，高于市场预期的4.4%，为2021年9月以来新高。 此外，8月份非农新增就业人数从-0.4万人修正至-2.6万人；9月份非农新增就业人数从11.9万人修正至10.8万人。修正后，8月和9月新增就业人数合计较修正前低3.3万人。由于美国政府停摆影响了10月的数据采集，10月数据被纳入本次就业报告中。10月非农就业下降主要源于政府部门大幅裁员，今年早些时候推迟实施的裁员计划开始生效。10月政府部门岗位减少16.2万，11月又减少6000个。这份延迟已久的就业报告，为近几个月明显降温的美国劳动力市场提供了新的线索。此次公布的就业数据虽然被延迟，但仍将是美联储1月下旬议息会议前决策层参考数据的一部分。劳动力市场降温正是美联储上周决定降息的重要背景之一。不过，美联储主席鲍威尔上周警告称，鉴于10月及11月上半月未能完整采集数据，美联储政策制定者将以“相对审慎的态度”解读未来一段时间的数据。（财联社） 》美国11月非农录得6.4万人 失业率为四年来新高 劳动力市场面临不确定性 上周，美国联邦公开市场委员会(FOFC)宣布降息25个基点，美联储主席鲍威尔的讲话被认为比预期更不鹰派。美国利率期货仍预计2026年将再降息两次，每次25个基点，市场预计明年将降息59个基点。市场正等待周四公布的11月消费者物价指数（CPI），以及周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数。（文华综合） 数据方面： 今日将公布英国11月CPI年率、英国11月核心CPI年率、英国11月零售物价指数年率、英国11月未季调输入PPI年率、德国12月IFO商业景气指数、欧元区11月调和CPI年率-未季调终值、欧元区11月核心调和CPI年率-未季调终值等数据。 此外，还需关注：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美联储理事沃勒发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅下跌，美油延续前三个交易日的跌势继续跌2.9%，美油收于自2021年2月以来的最低水平；布油延续前三个交易日的跌势继续跌2.84%。因供应过剩的忧虑仍在持续，而且俄罗斯与乌克兰达成和平协议的前景似乎有所加强，从而提高了市场对制裁可能放松的预期。 Rystad公司分析师Janiv Shah称：“布伦特原油今早跌至每桶60美元以下，这是几个月来的第一次，因为市场在评估一项潜在的和平协议，该协议将导致更多的俄罗斯原油供应，并使市场供应进一步过剩。”此外，巴克莱分析师预计，2026年布伦特平均油价将达到65美元/桶，略高于远期曲线，原因是他们认为日均190万桶的供应过剩已经被市场消化。（文华综合）

SMM 12月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属普跌，沪锡以高达3.15%的跌幅领跌，沪镍跌2.36%，沪铅、沪锌一同跌超1%，沪铅跌1.44%，沪锌跌1.62%。其余金属跌幅波动均不大，氧化铝主连跌0.2%，铸造铝主连涨0.14%。 此外，碳酸锂主连涨1.27%，多晶硅主连涨1.48%，工业硅主连跌0.59%。欧线集运主连跌1.62%报1686.8。 黑色系方面除不锈钢外均上涨，不锈钢跌1.83%，铁矿涨1.06%。双焦一同涨逾1%，焦煤涨1.33%，焦煤涨1.34%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普跌，仅伦铝和伦铅一同飘红，伦铝涨0.45%，伦铅涨0.15%。伦锌以0.99%的跌幅林影碟，伦锡跌0.92%，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.46%，COMEX白银跌0.96%。国内方面，沪金跌0.6%，沪银跌0.3%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：加快健全扩大内需体制机制 推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施】 国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志发表《坚定实施扩大内需战略》文章指出，加快健全扩大内需体制机制。一方面，完善促进消费制度机制。推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法。落实带薪错峰休假。稳步扩大免费教育范围，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度。适应国土空间布局、人口结构变化和流动方向、产业升级趋势、服务功能优化等需要，优化与之配套的基础设施和公共服务设施布局。另一方面，深化投融资体制改革。在工作基础较好的地方探索编制全口径政府投资计划。着力解决部分领域投资存在“重投入、轻效益”问题，让投资资金撬动更大的经济社会价值。完善交通、能源等领域价格形成机制，持续加强投资项目服务和要素保障，提高投资回报。发挥好新型政策性金融工具、基础设施领域不动产投资信托基金、普惠贷款等作用，优化投资补助、贷款贴息等机制，激发投资活力。深化投资审批制度改革。更加注重盘活闲置低效资产，以存量盘活带动增量优化。 【央行公开市场今日净投放180亿元】 央行今日开展1353亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1173亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放180亿元。 【深圳：支持创业板改革 持续推动资本市场、上市培育、并购重组、风投创投等系列专项行动】 深圳市委金融办12月15日召开全体大会。会议强调，全力以赴推动高质量发展，围绕建设更具全球影响力的产业金融中心定位，进一步在推动金融服务科技创新和产业高质量发展中促进金融业自身高质量发展。以科技金融为引领，扎实做好金融“五篇大文章”，促进科技产业金融良性循环。支持创业板改革，持续推动资本市场、上市培育、并购重组、风投创投等系列专项行动，巩固提升深圳资本市场的活力和竞争力。充分发挥联通境内外两个市场的优势，推动金融科技、跨境金融、财富管理等特色领域高质量发展，为企业“走出去”提供高质量金融服务。 ► 12月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0602元 美元方面： 截至115:02分，美元指数暂时持稳于98.28，投资者在关键的美国就业和通胀数据公布前变得谨慎，这些数据可能为美联储进入新的一年的政策预期提供新的线索。 CME的FedWatch工具显示，交易商认为美国1月降息25个基点的可能性为76%，一些交易商预计将降息两次。本周公布的数据预计将为美联储在2026年放松政策的速度提供新的线索。 市场也在等待本周晚些时候公布的每周申请失业救济人数，以及美联储首选的通胀指标--个人消费支出（PCE）指数。美国劳工统计局将于今日晚些时候发布人们期待已久的10月和11月合并就业报告，同时美国还将发布一系列制造业初值。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月(15-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(15-20日不定时)、英国10月失业率-按ILO标准、英国10月包括红利三个月平均工资年率、法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI初值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区10月季调后贸易帐、欧元区12月ZEW经济景气指数、德国12月ZEW经济景气指数、美国11月非农就业人口变动季调后、美国10-11月平均每小时工资年率、美国11月私营企业非农就业人数变动、美国10-11月劳动参与率、美国10-11月制造业就业人口变动季调后、美国11月失业率、美国10月营建许可月率初值、美国10月营建许可年化总数初值、美国10月进口物价指数月率、美国10月零售销售月率、美国10月核心零售销售月率、美国10月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月SPGI制造业PMI初值等数据。 此外，还需关注： 非农提醒：日内发布的非农数据为10月和11月的合并数据，因此前美国政府停摆影响，据美国劳工统计局消息，10月数据无法追溯采集，故无法单独发布，10月非农数据将并入11月非农数据，于12月16日发布 。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.65%，布油跌0.61%。因俄罗斯与乌克兰达成和平协议的前景似乎有所加强，从而提高了制裁可能放松的预期。 美国官员称，美国在柏林与乌克兰总统会谈时提出为该国提供北约式的安全保障，这一史无前例的举措在一些欧洲国家引发乐观情绪，认为会谈正接近通过谈判结束冲突。“上日公布的中国经济数据进一步加剧了人们对全球需求可能不足以吸收近期供应增长的担忧，这增添了压力，”IG市场分析师Tony Sycamore在报告中指出。 船舶监测数据显示，在美国扣押一艘运载委内瑞拉原油的船只后，一艘为委内瑞拉国营石油公司PDVSA运送俄罗斯石脑油的油轮，以及至少四艘原计划在委内瑞拉装载原油的超级油轮纷纷掉头。 一项初步调查显示，上周美国原油库存或下滑，而馏分油和汽油库存可能增加。在周度库存数据公布之前，受访的三家分析机构平均预估，截至12月12日当周，美国原油库存减少约22万桶。（文华综合） SMM日评 ► 原料支撑再生铝抗跌性 需求走弱引价格分化【ADC12价格日评】 ► 废铝价格持续跟跌 精废价差窄幅回调【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月16日 采购情绪较弱 镍盐价格略降 ► 【镍生铁日评】高镍生铁延续下跌行情 成本压力下冶炼厂出现减产 ► 【SMM 镍中间品日评】12月16日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【SMM板材日评】期盘小幅拉涨 现货市场交投氛围不佳 ► 【SMM螺纹日评】供需两端无显著驱动 螺纹钢现货价格维持区间运行 ► 【SMM铬日评】铬系市场强稳运行 报价上探成交转好 ► 下游采购依旧谨慎 稀土价格弱稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251215