SMM6月20日讯：          据海关统计数据平台公布，2024年5月中国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）为8215吨，5月较4月环比增加1.1%，同比减少21.85%。其他未锻轧非合金镍进口量为6230吨，同比减少34.55%。此外，非合金镍粉及片状粉末（75040010）2024年5月进口量为301.556吨，同比下降61%。镍豆方面，2024年5月镍豆进口量为1201.54吨，累计同比下降50%。纯镍进口数据分国别来看，2024年5月进口量较多国家依次为：俄罗斯、日本、挪威加拿大。         5月份清关量为负数，意味着5月纯镍实现净出口。5月期间，精炼镍进口量较上月相比较为稳定，较去年同期相比小幅减少但整体进口量环比相对稳定，这主要原因在于今年全年对外进口镍板主要为俄镍，而俄镍长单签订可以以人民币混合定价模式签订，受内外盘比价影响较小，所以长单数量较为稳定。5月国产电镍出口增加主要原因在于内外盘价差扩大影响，月内最大价差拉开至一万人民币以上，因此国内可以以手册出口的冶炼厂在6月均有增加镍板出口。综上，进入6月期镍价格虽然有所下行，但内外盘价差仍存，因此预计6月期间纯镍清关量或持续下降，出口量继续增加。         【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

  6.21 镍晨会纪要 纯镍： 6 月20日，金川升水报2700-3000元/吨，均价2850元/吨，均价与上一交易日相比下调50元/吨，俄镍升水报价-300至100元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面随宏观波动影响小幅上行，但仍处于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格133450-133700元/吨，较前一交易日现货价格上调1225元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3925元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高3925元/吨）。 硫酸镍： 6 月20日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30201元/吨，较前一工作日下调311元/吨，电池级硫酸镍价格为30000-30500元/吨，均价较前一工作日下调400元/吨。镍盐受下游需求走弱，出现累库。镍价回调后使得镍盐厂利润好转。盐厂挺价意愿走弱，硫酸镍价格延续下行。当前受需求疲软影响，市场询单成交活跃度低。 镍铁： 6 月20日讯，SMM8-12%高镍生铁均价976元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，传统镍生铁冶炼厂产量6月出现上行预期，而一体化钢厂高镍生铁产量下行，市面可流通量较5月有所增量。印尼方面，当前受印尼镍矿HMP上行推升成本线上移，而现货价格出现回落，冶炼厂生产驱动力转弱下增量乏力。需求端来看，不锈钢需求持弱库存高企，现货及期货价格阴跌不止，部分钢厂有减量预期，钢厂对于镍生铁采购需求下行且观望情绪较重。综上，当前镍生铁成本支撑仍较强，但不锈钢负反馈发酵影响进一步加深，预计短期内镍生铁价格偏弱运行。 不锈钢： 6 月20日，据SMM调研，今日不锈钢期货价格维持上行，一定程度提振市场信心，询盘氛围较前几日有所回暖，今日市场报价整体持平，部分低价现货资源小幅上移，当前不锈钢社会库存压力仍然较大，情绪虽有好转，但现货价格上涨仍有压力，预计不锈钢短期内仍承压运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14150元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13975元/吨，无锡不锈钢现货升水75-375元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM6月20日讯： 6月20日，金川升水报2700-3000元/吨，均价2850元/吨，均价与上一交易日相比下调50元/吨，俄镍升水报价-300至100元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面随宏观波动影响小幅上行，但仍处于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格133450-133700元/吨，较前一交易日现货价格上调1225元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3925元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高3925元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

  6.20 镍晨会纪要 纯镍： 6 月19日，金川升水报2800-3000元/吨，均价2900元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格132100-132600元/吨，较前一交易日现货价格下调1500元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6969元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高6969元/吨）。 硫酸镍： 6 月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30512元/吨，较前一工作日下调287元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-30800元/吨，均价较前一工作日下调350元/吨。近期硫酸镍市场成交活跃度持续维持低状态。镍盐价格月内出现近3000元/吨的大幅快速下行，以下为SMM对市场的解读。需求端来看，下游三元前驱体端订单不及预期。前期三元前驱体企业存为预期备货行为，订单不及预期使得前驱体企业镍盐累库。经历去年的痛苦后，下游三元材料产业链对库存把控严格，因此，主动去库，停止对镍盐采购。同时，也存部分三元前驱体企业反向出售镍盐行为。供应端来看，需求骤减致使镍盐厂成品累库发生，因此，镍盐企业对价格出现让步，同步体现在绝对价格与成交系数两方面。当前市场镍盐成交系数处95-97系数左右。镍盐难售也倒逼部分盐厂存减停产现象。同时，近期浙江地区限电，也对部分盐厂开工率形成负面影响，使得镍盐产量减量明显。成本端来看，镍价回归基本面运行后，回调幅度较大，使得镍盐成本下移明显。盐厂利润修复速度超预期，也进一步使得盐厂价格让步空间的走阔，加速镍盐价格下跌。综上，供需双弱市场下，需求走弱更甚，叠加镍价大幅回调为盐厂让步价格带来较大空间，助力了此次硫酸镍价格下行。 镍铁： 6 月19日讯，SMM8-12%高镍生铁均价977.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调0.5元/镍点。供给端来看，国内方面，传统镍生铁冶炼厂产量6月出现上行预期，而一体化钢厂高镍生铁产量下行，市面可流通量较5月有所增量。印尼方面，当前受印尼镍矿HMP上行推升成本线上移，而现货价格出现回落，冶炼厂生产驱动力转弱下增量乏力。需求端来看，不锈钢需求持弱库存高企，现货及期货价格阴跌不止，部分钢厂有减量预期，钢厂对于镍生铁采购需求下行且观望情绪较重。综上，当前镍生铁成本支撑仍较强，但不锈钢负反馈发酵影响进一步加深，预计短期内镍生铁价格或继续下行但空间有限。 不锈钢： 6 月19日，据SMM调研，今日不锈钢期货上修，市场情绪有所好转，部分低价资源报价小幅上调，高幅报价仍然持平，现货价格基本止跌企稳，预计短期内现货价格偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14100元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13895元/吨，无锡不锈钢现货升水75-375元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM6月19日讯： 6月19日，金川升水报2800-3000元/吨，均价2900元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格132100-132600元/吨，较前一交易日现货价格下调1500元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6969元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高6969元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

  6.19 镍晨会纪要 6 月18日，金川升水报2700-3000元/吨，均价2850元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格133750-133950元/吨，较前一交易日现货价格下调1250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为7059元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高7059元/吨）。 纯镍： 6 月18日，金川升水报2700-3000元/吨，均价2850元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格133750-133950元/吨，较前一交易日现货价格下调1250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为7059元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高7059元/吨）。 硫酸镍： 6 月18日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30799元/吨，较前一工作日下调233元/吨，电池级硫酸镍价格为30800-31200元/吨，均价较前一工作日下调250元/吨。镍盐受下游需求走弱，供需紧张逐步得到缓解。镍价回调后使得镍盐厂利润好转。盐厂挺价意愿走弱，硫酸镍价格延续下行。当前受需求疲软影响，市场询单成交活跃度低。 镍铁： 6 月18日讯，SMM8-12%高镍生铁均价978元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2.5元/镍点。供给端来看，国内方面，传统镍生铁冶炼厂产量6月出现上行预期，而一体化钢厂高镍生铁产量下行，市面可流通量较5月有所增量。印尼方面，当前受印尼镍矿HMP上行推升成本线上移，而现货价格出现回落，冶炼厂生产驱动力转弱下增量乏力。需求端来看，不锈钢需求持弱库存高企，现货及期货价格阴跌不止，部分钢厂有减量预期，钢厂对于镍生铁采购需求下行且观望情绪较重。综上，当前镍生铁成本支撑仍较强，但不锈钢负反馈发酵影响进一步加深，预计短期内镍生铁价格或继续下行但空间有限。 不锈钢： 6 月18日盘，SS合约2409合约收盘价为13825元/吨，较上一交易日收盘价上涨15元/吨。今日成交量为151355手，较上一交易日减少29111手，持仓量为168567手，较上一交易日增加2186手。今日成交前五机构总成交量165824手，减少41751手，多头持仓前五机构总多单量为43810，增加3668手，空头持仓前五机构总多单量为65268，增加1349手；空双方均减少了交易而倾向观望，空方主动加仓相对明显。这说明不锈钢当前触及成本线，空方对后市继续下跌的把握并不大，行情后续虽也有概率出现下跌，但底部支撑较强，预计短期内不锈钢偏弱震荡运行。

SMM6月18日讯： 6月18日，金川升水报2700-3000元/吨，均价2850元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格133750-133950元/吨，较前一交易日现货价格下调1250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为7059元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高7059元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

  6.18镍晨会纪要 6月17日，金川升水报2500-3000元/吨，均价2750元/吨，均价与上一交易日相比下调200元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格135000-135200元/吨，较前一交易日现货价格下调650元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6945.5元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高6945.5元/吨）。 纯镍： 6月17日，金川升水报2500-3000元/吨，均价2750元/吨，均价与上一交易日相比下调200元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格135000-135200元/吨，较前一交易日现货价格下调650元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6945.5元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高6945.5元/吨）。 硫酸镍： 6月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31023元/吨，较前一工作日下调551元/吨，电池级硫酸镍价格为31000-31500元/吨，均价较前一工作日下调400元/吨。镍盐受下游需求走弱，供需紧张逐步得到缓解。镍价回调后使得镍盐厂利润好转。盐厂挺价意愿走弱，硫酸镍价格延续下行。当前受需求疲软影响，市场询单成交活跃度低。 镍铁： 6月17日讯，SMM8-12%高镍生铁均价980.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3.5元/镍点。供给端来看，国内方面，传统镍生铁冶炼厂产量6月出现上行预期，而一体化钢厂高镍生铁产量下行，市面可流通量较5月有所增量。印尼方面，当前受印尼镍矿HMP价格上行推升成本线上移，而现货价格出现回落，冶炼厂生产驱动力转弱下增量乏力。需求端来看，不锈钢需求持弱库存高企，现货及期货价格阴跌不止，部分钢厂有减量预期，钢厂对于镍生铁采购需求下行且观望情绪较重。今日，华南某钢厂成交数万吨，价格973-978元/镍点，采购价格较上期进一步下探。综上，当前镍生铁成本支撑仍较强，但不锈钢负反馈发酵影响进一步加深，预计短期内镍生铁价格或继续下行但空间有限。 不锈钢： 6月17日，据SMM调研，今日不锈钢期货再度下跌，现货方面，青山集团本周下调304指导价100元/吨，300系整体价格重心再度下移，午后镍生铁成交传出，价格较上周下跌幅度较大，市场看空后续成本支撑，部分贸易商再次下调报价，预计短期内不锈钢现货价格保持偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14200元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13845元/吨，无锡不锈钢现货升水75-525元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM6月17日讯： 6月17日，金川升水报2500-3000元/吨，均价2750元/吨，均价与上一交易日相比下调200元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。今日镍豆价格135000-135200元/吨，较前一交易日现货价格下调650元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6945.5元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高6945.5元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

  6.17 镍晨会纪要 上周，沪镍价格持续下跌，相较上周下降了4.03%。过去两周内，镍价显著下滑，从15万元/吨突破14万元并跌至13万元区间，周内最低达到136,130元/吨。这一下跌主要受到宏观经济对金属价格支撑减弱的影响，导致有色金属价格普遍回调，期货市场的多头资金逐步撤离。宏观方面，美国劳工统计局6月12日（周三）发布的数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，略低于前值和预期（3.4%）；核心CPI同比增长3.4%，低于预期（3.5%）和前值（3.6%），为三年来最低水平。5月PPI与CPI同步下降0.2%，显示美国通胀压力正在缓解，其同比增长2.2%与4月持平；核心PPI环比持平，低于预期的0.3%增长。商品价格大幅下滑0.8%，这是自2023年10月以来的最大降幅，其中能源价格下降4.8%，食品价格下降0.1%。虽然市场对美联储降息预期升温，但部分观点认为美联储可能放缓降息进程以避免不利影响通胀治理。基本面方面，各品牌现货报价持续上涨，国产电积镍如华友和中伟的升水报价持续上升。然而，实际交易中，电积镍的升贴水中枢维持在平水附近，过高的报价难以成交。供应方面，尽管5月和6月镍产量预计正常或略有增加，但由于国内外价格差异大，各镍企倾向于出口获取更高利润，导致国内市场国产镍板现货供应紧张。某些企业几乎不在国内交易，产量主要外销，加剧了国内现货稀缺情况。从需求端看，6月合金用量预计稳定增长，继续支撑纯镍需求。然而，钢厂6月排产小幅下降，减少了对镍的需求。电镀和电池板块方面，电镀行业受原料价格影响较小，但即将进入夏季传统淡季，整体需求开始下滑。此外，由于进出口比价持续关闭，国内镍豆现货紧缺。而在硫酸镍价格下行预期背景下，下游原料结构或将发生变化。综上预计下周镍价运行在135000-145000元/吨。 纯镍： 上周，沪镍价格持续下跌，相较上周下降了4.03%。过去两周内，镍价显著下滑，从15万元/吨突破14万元并跌至13万元区间，周内最低达到136,130元/吨。这一下跌主要受到宏观经济对金属价格支撑减弱的影响，导致有色金属价格普遍回调，期货市场的多头资金逐步撤离。宏观方面，美国劳工统计局6月12日（周三）发布的数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，略低于前值和预期（3.4%）；核心CPI同比增长3.4%，低于预期（3.5%）和前值（3.6%），为三年来最低水平。5月PPI与CPI同步下降0.2%，显示美国通胀压力正在缓解，其同比增长2.2%与4月持平；核心PPI环比持平，低于预期的0.3%增长。商品价格大幅下滑0.8%，这是自2023年10月以来的最大降幅，其中能源价格下降4.8%，食品价格下降0.1%。虽然市场对美联储降息预期升温，但部分观点认为美联储可能放缓降息进程以避免不利影响通胀治理，且叠加欧元区意外降息导致欧洲资本流入美国市场，导致美国经济进一步走强，增加了延迟降息的资本。基本面方面，各品牌现货报价持续上涨，国产电积镍如华友和中伟的升水报价持续上升。然而，实际交易中，电积镍的升贴水中枢维持在平水附近，过高的报价难以成交。供应方面，尽管5月产量持续增加放量，但由于国内外价格差异大，各镍企倾向于出口获取更高利润，导致国内市场国产镍板现货供应紧张。从需求端看，6月合金用量预计稳定增长，继续支撑纯镍需求。然而，钢厂6月排产小幅下降，减少了对镍的需求。电镀和电池板块方面，电镀行业受原料价格影响较小，但即将进入夏季传统淡季，整体需求开始下滑。此外，由于进出口比价持续关闭，国内镍豆现货紧缺。而在硫酸镍价格下行预期背景下，下游原料结构或将发生变化。 硫酸镍： 上周硫酸镍价格为耻下行态势，当前成交区间31500-31800元/吨。原料端来看，1）MHP：本周MHP价格周内持稳运行，但整体供需紧张逐步得到缓解。部分贸易商放出MHP二季度现货流通量及三季度到港量。整体供应增量持续。需求端来看，镍盐生产企业因MHP系数仍处高位，叠加MHP可流通量逐步被放出，对MHP三季度供应紧张的担忧情绪走弱，采购活跃度较弱。但上游挺价情绪仍强致MHP系数暂稳运行。镍价回归基本面逻辑运行，出现回调。因此MHP绝对价格出现下行，镍盐厂利润得以修复。观点较上周一致无方向性变化。供应端：当前硫酸镍供应不及预期，主因为下游需求走弱，盐厂成品出现小幅累库驱使。2）需求端：下游电芯端订单不及预期叠加调配库存，使得减少对三元正极提货。三元材料产业链当前受亏损影响，对原料及成品库存把控相对严格，因此，使得三元前驱体订单走弱明显。三元前驱体端，头部大厂因订单减量明显，叠加前期存安全库存，因此，6月暂无原料缺口，开始主动去库。部分三元前驱体厂，存刚需采购需求，但难以对硫酸镍形成明显需求增量。因此，整合供需两端来看，硫酸镍当前供需逐步转为宽松。基本面对硫酸镍价格支撑走弱。综上，基本面及成本端支撑同步走弱，引发镍盐价格出现下行。后市预期，受6月整体需求疲软影响，预期后续镍盐价格仍存下行空间。 镍铁： 上周SMM8-12%高镍生铁均价988.13元/镍点（出厂含税），较上周均价下行7.17元/镍点，镍生铁本周价格下行幅度扩大。供给端来看，国内方面，当前国内镍生铁产量爬坡仍较为乏力，产量集中传统镍生铁冶炼厂。印尼方面，当前冶炼厂原料紧缺得到缓解，但受当前镍生铁转产高冰镍驱动仍较强，印尼镍生铁产量增幅较小。需求端来看，不锈钢进入传统消费淡季，社会库存及厂库去库压力较大，不锈钢现货及期货价格阴跌，钢厂对后市预期较为悲观，不锈钢预期减量，对镍生铁采购需求减弱。综上，当前镍生铁市场方向由卖方市场向买方市场转变，镍生铁需求偏淡但由于冶炼厂镍矿成本高位，镍生铁价格承压下行且空间有限。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格偏弱运行，6月14日，SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13800-14200元/吨，304热轧卷板报价为13300-13400元/吨。受有色板块整体回落以及基本面弱势影响，本周不锈钢期货价格大幅下跌；现货市场情绪不佳，不锈钢厂本周也开始下调指导价，其中青山集团以及德龙304冷热轧较上周盘价均下调200元/吨，而不锈钢6月以来下游需求持续低迷，市场成交较差贸易商主动让利，现货价格进一步下探。供给方面，不锈钢厂前置库库存压力显现，本周不锈钢整体分货量较大，其中无锡地区增量以宏旺，瑞浦，永旺等300系冷轧为主，现货资源整体宽松。需求方面，当前终端企业同样处于消费淡季，不锈钢成交维持弱势，至周五深跌后市场询盘氛围有所回温。综上，6月粗钢以及冷轧产量均爬坡，供需错配格局较难改善，本周不锈钢现货价格下跌虽在市场预期内，且触及底部成本线，但期货14000点位失守叠加6月社会库存持续累库，市场情绪较悲观，现货价格仍有可能持续下探。