SMM 5月14日讯：5月14日盘，沪镍主力合约开盘价143880元/吨，收盘价144460元/吨，较上一交易日收盘价增加950元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为199212手，持仓量为80017手，较上一交易日成交量减少7880手，持仓量增加56手。该组合表示多空观望气氛浓厚。今日沪镍主力合约盘中震荡运行，早盘开盘后价格持续下行，虽有小幅回调但仍不低下行趋势，到达日内低点142700元/吨后快速上升，今日最终涨跌为+0.64%。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

【5.14晨会纪要】 5月13日盘，沪镍主力合约开盘价143920元/吨，收盘价143510元/吨，较上一交易日收盘价减少1250元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为207092手，持仓量为79961手，较上一交易日成交量减少576手，持仓量减少5134手。该组合表示多空双方减少交易而倾向于观望。今日沪镍主力合约开盘后迅速下行，至当日最低点142000元/吨后回调，午时开盘后以较为平稳的幅度波动，今日最终涨跌为+0.37%。   纯镍：5月13日，金川升水报1400-1700元/吨，均价1550元/吨，均价与上一交易日相比下降50元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，均价较前一交易日相比均价持平。今日早间盘面震荡运行，现货市场成交零星，但有贸易商反馈当前现货市场国产电积镍可流通量有明显降低，低价国产镍板较上周也有有所减少。今日镍豆价格139100-140200元/吨，较前一交易日现货价格增加325元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1032元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高1032/吨）。   硫酸镍：5月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30948元/吨，较前一工作日上调220元/吨，电池级硫酸镍价格为30700-31200元/吨，均价较前一工作日上调200元/吨。现货偏紧延续，但下游采购活跃度逐步走弱，当前呈供需双弱状态。受节后镍价强势运行影响，镍盐原料成本上移幅度较大，盐厂在面临亏损节点挺价情绪仍强。下游受盐厂低价捂货不出影响，采购价格接受度逐步走高，因此，短期镍盐出现上行。   镍铁：5月13日讯，SMM8-12%高镍生铁均价967.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨2.5元/镍点。供给端来看，印尼方面5月镍矿审批还需时间，印尼冶炼厂原料紧张的情况未有好转，印尼镍生铁冶炼厂产量爬坡乏力。国内方面，部分冶炼厂检修结束开始复产，但受镍生铁生产成本影响，复产总量有限，国内冶炼厂仍保持低开工率。需求端来看，近期不锈钢市场情绪略显疲弱，终端消化传导不畅，钢厂预期较弱采购情绪偏观望。综上，在可流通量偏紧叠加成本支撑背景下，预计短期内镍铁价格稳中偏强运行。   不锈钢：5月13日，据SMM调研，本周不锈钢期货小幅回落，整体仍保持窄幅震荡走势，现货成交较为一般，钢厂盘价平盘，现货报价持平为主，当前市场情绪较为稳定，下游需求走弱销售压力增加，实际成交存在阴跌，预计短期内偏弱震荡。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14300元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8950元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14195元/吨，无锡不锈钢现货升水-25-275元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM5月13日讯： 5月13日，金川升水报1400-1700元/吨，均价1550元/吨，均价与上一交易日相比下降50元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，均价较前一交易日相比均价持平。今日早间盘面震荡运行，现货市场成交零星，但有贸易商反馈当前现货市场国产电积镍可流通量有明显降低，低价国产镍板较上周也有有所减少。今日镍豆价格139100-140200元/吨，较前一交易日现货价格增加325元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1032元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高1032/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM 5月13日讯：5月13日盘，沪镍主力合约开盘价143920元/吨，收盘价143510元/吨，较上一交易日收盘价减少1250元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为207092手，持仓量为79961手，较上一交易日成交量减少576手，持仓量减少5134手。该组合表示多空双方减少交易而倾向于观望。今日沪镍主力合约开盘后迅速下行，至当日最低点142000元/吨后回调，午时开盘后以较为平稳的幅度波动，今日最终涨跌为+0.37%。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

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【5.13晨会纪要】 上周镍价震荡运行，周初镍价随有色整体下行，镍价迎来一波回调。最终周五收盘沪镍主连价格落至144760元/吨。上周为五一长假首周，市场经过一周休整且国际地缘冲突尚未进一步升级的背景下，有色金属价格开始回调，板块价格集体下跌。但5月与4月相比，核心问题仍然没有转移，作为镍元素供应源头的镍矿在5月仍然未能得到印尼方面的相关审批进展的更新。镍矿的紧张延续三月后开始逐步向下影响到冶炼环节的供应，导致原先疲软的镍基本面开始对产业价格形成支撑。宏观面来看，美国联邦储备委员会当地时间5月1日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。这是美联储自2023年9月以来连续第六次维持利率不变。市场分析认为，美联储此次传达的信息是，当前通胀仍然高企，将延迟降息计划。基本面来看，4月中国精炼镍产量为2.47万吨，环比3月下降1%，而5月在减产恢复的预期下，预计产量环比增加。另一方面，需求端来看，纯镍周内现货市场成交整体较为平淡，首先是高镍价带来的成本增加，下游即使有采购意愿也想要尽量向后延迟，等待合适价格入场。另一方面国内国产电积镍现货流通明显减少，这主要是因为海内外价差并未缩窄，出口利润仍然丰厚，镍板出口增加。综上来看，纯镍价格逻辑仍然是宏观与镍矿，纯镍周内基本面呈现供弱需更弱的状况。预计本周沪镍主连运行至138000-146000元/吨。   纯镍：上周镍价震荡运行，周初镍价随有色整体下行，镍价迎来一波回调。最终上周五收盘沪镍主连价格落至144760元/吨。上周为五一长假首周，市场经过一周休整且国际地缘冲突尚未进一步升级的背景下，有色金属价格开始回调，板块价格集体下跌。但5月与4月相比，核心问题仍然没有转移，作为镍元素供应源头的镍矿在5月仍然未能得到印尼方面的相关审批进展的更新。镍矿的紧张延续三月后开始逐步向下影响到冶炼环节的供应，导致原先疲软的镍基本面开始对产业价格形成支撑。宏观面来看，美国联邦储备委员会当地时间5月1日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。这是美联储自2023年9月以来连续第六次维持利率不变。市场分析认为，美联储此次传达的信息是，当前通胀仍然高企，将延迟降息计划。基本面来看，4月中国精炼镍产量为2.47万吨，环比3月下降1%，而5月在减产恢复的预期下，预计产量环比增加。另一方面，需求端来看，纯镍上周内现货市场成交整体较为平淡，首先是高镍价带来的成本增加，下游即使有采购意愿也想要尽量向后延迟，等待合适价格入场。另一方面国内国产电积镍现货流通明显减少，这主要是因为海内外价差并未缩窄，出口利润仍然丰厚，镍板出口增加。综上来看，纯镍价格逻辑仍然是宏观与镍矿，纯镍上周内基本面呈现供弱需更弱的状况。   硫酸镍：价格表现：小幅上行后暂时持稳。当前价格30500-31000元/吨，成交以低幅-均幅为主。成本端：MHP：贸易商手中MHP现货量有限，挺价心态较强。需求端：二季度盐厂原料基本锁定，逐步等待到港。部分需要依赖零单外采的盐厂受限于镍价及MHP系数处高位，对MHP采购意愿较低。整体市场活跃度较低。价格表现：系数持稳运行，二季度维持80系数无变化。预期后市，短期内，增量部分受限于一些原因难以快速转为可流通量，叠加需求端以季单为主，零单采买需求有限，预期系数价格持稳运行。高冰镍：印尼高冰镍小幅增量，随着投产项目逐步放量，4-5月高冰供应逐步宽松。需求相对稳定。后市观点较节前无变化，随着供应逐步宽松，系数呈阶梯式下跌走势。   镍铁：上周内SMM8-12%高镍生铁均价963.7元/镍点（出厂含税），较上上周均价上调7.2元/镍点，五一假期节后镍生铁价格涨幅收窄。供给端来看，国内方面，4月国内镍生铁部分冶炼厂受成本倒挂影响产量出现下滑，5月国内镍生铁部分产线检修结束开始复产，但受镍矿价格持续高位，产量爬坡有限。印尼方面，受印尼RKAB审批进度放缓，镍矿端未有持续放量，冶炼厂产量不及预期，5月产量预计小幅上涨。需求端来看，节后受钢厂采购情绪偏淡，镍生铁价格短时间反弹上涨，钢厂观望情绪渐起，短期内镍生铁需求较为承压。综上，镍生铁受成本支撑叠加矿端未放量，预计短期镍铁价格稳中偏强运行。   不锈钢：上周华东地区304废不锈钢边料价格累积上涨50元/吨，至10250-10350元/吨；佛山地区304废不锈钢边料价格持稳，至10100-10400元/吨。目前分原料计算，完全废不锈钢生产成本约为14186.84元/吨，完全高镍生铁生产成本约为13851.55元/吨。上周，华南某钢厂再次更新废不锈钢采招价格，304钢水价依旧持平，9900元/吨；316钢水价继续走高上涨100元/吨，至18200元/吨。节后首周，废不锈钢市场稍显沉寂，节前采购出货均较为集中，加之“反向开票”政策发布后市场仍有谨慎观望态度。节后不锈钢成材，镍铁价格均趋于稳定，近期废钢价格也基本暂稳运行。  

【5.10晨会纪要】 5月09日盘，沪镍主力合约开盘价140460元/吨，收盘价141770元/吨，较上一交易日收盘价增加580元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为168181手，持仓量为90022手，较上一交易日成交量减少53485手，持仓量减少8003手。该组合表示多空观望气氛浓厚，两方均减少交易。今日沪镍主力合约震荡运行，以较为平稳的幅度波动，日内最高点为142470元/吨，今日最终涨跌为-0.71%。   纯镍：5月9日，金川升水报1700-1900元/吨，均价1800元/吨，均价与上一交易日相比增加350元/吨，俄镍升水报价-500至-400元/吨，均价-450元/吨，均价较前一交易日相比均价持平。今日早间盘面震荡向下，市场成交较前期相比有所回暖。今日镍豆价格137900-138700元/吨，较前一交易日现货价格减少300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1473元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高1473/吨）。   硫酸镍：5月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30727元/吨，较前一工作日上调84元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较前一工作日持平。现货偏紧延续，但下游采购活跃度逐步走弱。受节后镍价强势运行影响，镍盐原料成本上移幅度较大，盐厂在面临亏损节点挺价情绪仍强。因此，短期镍盐价格持稳运行。   镍铁：  5月9日讯，SMM8-12%高镍生铁均价963.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，印尼方面5月印尼产量受华宝园区新增产线顺利投产，产量有增量，但受矿端放量仍需时间，矿价坚挺，冶炼厂产量爬坡乏力。国内方面，虽镍铁价格从4月初反弹上修，但利润倒挂局面改善并未完全修复，国内冶炼厂仍保持低开工率，据SMM调研了解，国内冶炼厂部分检修结束但受限于成本高位产量恢复有限，预计5月国内产量小幅增量。需求端来看，节后不锈钢销售仍以刚需为主，以旧换新政策发力仍需要周期，需求仍未传导至终端，短期内钢厂采购需求较为清淡。综上，节后不锈钢价格持稳小幅回落，钢厂询盘活跃度不高，但受成本支撑坚挺，预计短期内镍铁价格较稳运行。   不锈钢：5月9日，据SMM调研，今日不锈钢价格偏稳运行，日内现货成交较弱，期货方面小幅回涨，现货价格自昨日下调后趋于平稳，316L不锈钢受原料影响价格上涨，当前供需较为平衡，社会库存虽节前到货较多，但节后有所去库，预计不锈钢价格短期内维持偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14300元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25600元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8950元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14175元/吨，无锡不锈钢现货升水-5-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM5月9日讯： 5月9日，金川升水报1700-1900元/吨，均价1800元/吨，均价与上一交易日相比增加350元/吨，俄镍升水报价-500至-400元/吨，均价-450元/吨，均价较前一交易日相比均价持平。今日早间盘面震荡向下，市场成交较前期相比有所回暖。今日镍豆价格137900-138700元/吨，较前一交易日现货价格减少300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1473元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高1473/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM 5月09日讯：5月09日盘，沪镍主力合约开盘价140460元/吨，收盘价141770元/吨，较上一交易日收盘价增加580元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为168181手，持仓量为90022手，较上一交易日成交量减少53485手，持仓量减少8003手。该组合表示多空观望气氛浓厚，两方均减少交易。今日沪镍主力合约震荡运行，以较为平稳的幅度波动，日内最高点为142470元/吨，今日最终涨跌为-0.71%。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

【5.09晨会纪要】 5月08日盘，沪镍主力合约开盘价143580元/吨，收盘价141190元/吨，较上一交易日收盘价减少2980元/吨。盘内交易较上一成交日增强，成交量为221666手，持仓量为98025手，较上一交易日成交量增加7手，持仓量减少153手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓。今日沪镍主力开盘后迅速下行，随后以较为平稳的幅度波动，日内低点为140650元/吨，今日最终涨跌为-2.84%。   纯镍：5月8日，金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比增加50元/吨，俄镍升水报价-500至-400元/吨，均价-450元/吨，均价较前一交易日相比均价持平。今日早间盘面震荡向下，市场成交较前期相比有所回暖。今日镍豆价格13820-139000元/吨，较前一交易日现货价格减少2500元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1173元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高1173/吨）。   硫酸镍：5月8日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30643元/吨，较前一工作日上调47元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较前一工作日持平。现货偏紧延续，但下游采购活跃度逐步走弱。受节后镍价强势运行影响，镍盐原料成本上移幅度较大，盐厂在面临亏损节点挺价情绪仍强。因此，短期镍盐价格持稳运行。   镍铁：5月8日讯，SMM8-12%高镍生铁均价963.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，印尼方面5月印尼产量受华宝园区新增产线顺利投产，产量有增量，但受矿端放量仍需时间，矿价坚挺，冶炼厂产量爬坡乏力。国内方面，虽镍铁价格从4月初反弹上修，但利润倒挂局面改善并未完全修复，国内冶炼厂仍保持低开工率。需求端来看，节后不锈钢销售仍以刚需为主，以旧换新政策发力仍需要周期，需求仍未传导至终端，短期内钢厂采购需求较为清淡。综上，节后不锈钢价格持稳小幅回落，钢厂询盘活跃度不高，但受成本支撑坚挺，预计短期内镍铁价格较稳运行。   不锈钢：5月8日，据SMM调研，今日不锈钢价格偏弱运行，期货方面持续下跌使得市场成交转冷，日内304不锈钢锡佛两地出现一定降价，但316L不锈钢受钼原料影响午后上调约200元/吨，节后库存累库，现货资源转为宽松，下游消费与贸易商投机成交皆有减少，现货价格上涨较难，短期内偏弱小幅下探。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14300元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8950元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14135元/吨，无锡不锈钢现货升水35-335元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。