证监会公布2023年法治政府建设情况，全年作出处罚决定539项，罚没款金额63.89亿元，市场禁入103人次。全年共47家公司退市，其中强制退市44家。2024年，证监会将坚持服务实体经济这个着力点，推动股票发行注册制走深走实，不断完善资本市场基础制度，加强重点领域立法，为依法治市打牢基础。坚持强监管、防风险与促发展一体推进，把加强监管、防范风险作为高质量发展的重要保障，推动资本市场重点领域风险持续收敛。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击资本市场违法违规行为，严惩欺诈发行、财务造假等市场乱象，为实现资本市场高质量发展提供坚强法治保障。 2024年，证监会将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习贯彻习近平法治思想，全面贯彻落实党的二十大及二十届一中、二中全会精神，深入学习贯彻中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚持和加强党的全面领导，紧紧围绕高质量发展这个主题，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，持续深入推进资本市场法治政府建设。坚持服务实体经济这个着力点，推动股票发行注册制走深走实，不断完善资本市场基础制度，加强重点领域立法，为依法治市打牢基础。坚持强监管、防风险与促发展一体推进，把加强监管、防范风险作为高质量发展的重要保障，推动资本市场重点领域风险持续收敛。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击资本市场违法违规行为，严惩欺诈发行、财务造假等市场乱象，为实现资本市场高质量发展提供坚强法治保障。 中国证监会2023年法治政府建设情况 证监会坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习领会党的二十大及二十届一中、二中全会精神，全面学习贯彻中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，认真学习贯彻习近平法治思想，坚持党对资本市场法治建设的统一领导，严格按照《法治政府建设实施纲要（2021-2025年）》要求，坚持稳中求进的工作总基调，持续加强资本市场法治政府建设。 一、推动股票发行注册制走深走实，进一步夯实资本市场基础法律制度 一是推动股票发行注册制走深走实。2023年2月17日，全面实行股票发行注册制相关制度规则正式发布实施。全面注册制改革落地以来，相关制度安排运转总体平稳有序，事前事中事后全链条各环节监管执法得到进一步加强，资本市场服务实体经济和科技创新的质效不断增强。 二是强化资本市场基础法律制度建设。全国人大常委会审议通过修订后的新《公司法》。国务院审议通过《私募投资基金监督管理条例》。继续推进《企业破产法》《金融稳定法》《上市公司监督管理条例》《证券公司监督管理条例》等法律法规和司法解释的制定、修订工作。 三是完善资本市场重要制度规则。全年出台规章20件、规范性文件64件。其中，制定《上市公司独立董事管理办法》，推动形成更加科学的独立董事制度体系；修订《公司债券发行与交易管理办法》，将企业债券总体纳入公司债券监管框架；修订《期货交易所管理办法》，进一步夯实期货交易所监管的制度基础；修订《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，引导证券期货经营机构私募资产管理业务提升服务实体经济质效。 二、深入推进职能转变，切实履行法定职责 一是依法高效履行行政许可职责。全年共接收各类行政许可申请2786件，其中注册申请794件。发出补正、受理、反馈、中止审查（注册）、恢复审查（注册）、注册阶段问询函及补充审核等过程性文件共计5386件。全年送达行政许可核准（注册）决定2924件，终止审查（注册）决定109件。 二是全面实行行政许可事项清单管理。配合国务院办公厅完成《法律、行政法规、国务院决定设定的行政许可事项清单（2023年版）》修订工作。根据全面实行股票发行注册制改革、企业债券发行审核职能划转等改革部署，动态更新完善相应行政许可事项实施规范和办事指南。做好《市场准入负面清单（2023年版）》实施工作。 三是依法深化市场产品创新。指导交易所修订《资产支持证券业务规则》，进一步规范审核条件、信息披露要求以及持有人权益保护等内容。全年批准注册15只首发和扩募公募REITs产品，期货市场新上市21个期货期权品种。 三、全面落实“零容忍”要求，坚持依法从严治市 一是加强资本市场“零容忍”制度建设。贯彻落实《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，按照中央金融工作会议关于全面加强金融监管，有效防范化解金融风险相关决策部署，推动修订四部委《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，“零容忍”打击证券违法活动工作取得显著成果。 二是加强大案要案惩治和重点领域执法。全年共办理案件717件，其中重大案件186件。全年作出处罚决定539项，罚没款金额63.89亿元，市场禁入103人次。持续加大对涉嫌犯罪案件的打击力度，向公安机关移送涉嫌犯罪案件及通报线索118件。会同公安部、最高人民检察院组织开展上市公司领域证券违法犯罪案件专项执法。 三是针对性改进加强日常监管。严守注册底线红线，对财务基础薄弱、真实性存疑及存在重大违法违规的企业，采取重点问询、现场检查、底稿核查等措施。加速推进常态化退市，全年共47家公司退市，其中强制退市44家。退市改革三年来，强制退市数量超过改革前退市数量总和。强化审计评估机构备案监管，加强年报审计以及会计准则执行监管。联合司法部发布《律师事务所从事证券法律业务管理办法》，持续做好律师事务所从事证券法律业务的备案管理和专项检查。 四、坚持严格规范公正文明高效执法，防范化解资本市场重点领域风险 一是夯实行政执法制度基础，完善稽查执法程序。发布《行政处罚罚没款执行规则》，为罚没款执行工作提供了全流程、可遵循的工作规范。完善稽查执法程序，统一同类案件的事实认定、法律适用、处罚建议标准，进一步提高调查工作的规范化和透明度。统一行政执法文书、稽查专用设备、案件沟通接待基本标准，不断提高规范化管理水平。 二是加强风险防范，建立健全风险监测预警机制。完善风险监测指标，常态化开展现场检查，实施“双随机、一公开”监管工作机制，发挥现场检查对违法违规风险的预防预警作用。持续推动上市公司风险化解，加强期货市场风险防范及应对，防范跨市场风险叠加共振。 三是持续优化完善诚信建设制度机制，推进资本市场诚信约束和激励。加强资本市场诚信数据库建设，做好诚信信息采集应用工作。截至2023年底，诚信数据库共收录主体信息111.7万余条、证券期货系统诚信信息14.3万余条。持续做好证券期货市场诚信信息公示查询工作。诚信报告查询应用总量62.4万次，其中2023年度7.1万次。创新开展资本市场活跃主体严重失信预警公示，全年发现并公示严重违法失信信息244条。全年向全国公共信用信息平台推送资本市场违法失信信息50262条，重点对欺诈发行、违规披露、证券服务未勤勉尽责等有关主体强化失信惩戒与信用监管协同。 五、持续加强权力监督制约，促进监管权力规范透明运行 一是持续推进政务公开，强化社会监督。严格贯彻落实《中华人民共和国政府信息公开条例》，及时公开属于主动公开范围的政府信息。依申请公开方面，全年严格依法办理政府信息公开申请384件。持续加强标准公开、程序公开和结果公开，主动接受社会监督。 二是坚持加强法制审核，积极开展法律政策宣传。强化依法监管，加强对拟出台制度文件的合法性审查，进一步统一监管标准，规范监管程序，提高监管透明度和可预期性。及时就市场各方关注的热点问题解疑释惑，全年发布答记者问14次。全年官网发布新闻180余条，新媒体新浪微博发布新闻732条，微信发布640期。 三是主动接受人大政协监督，不断提升依法行政水平。切实把办理全国两会建议提案与推进资本市场改革发展稳定工作结合起来，全年共承办人大代表议案、建议205件及全国政协委员提案184件。 四是积极接受司法监督，强化复议监督。加强统筹协调指导，凝聚系统力量，保障工作成效。全年办理行政应诉案件556件，行政纠纷得到及时有效的化解。办理行政复议案件440件，办结362件，其中维持原行政行为或驳回当事人复议申请324件，撤销原行政行为4件。 六、健全多元化纠纷解决机制，保护投资者合法权益 一是站稳人民立场，积极维护投资者利益。首例涉科创板上市公司特别代表人诉讼泽达易盛案以诉中调解结案，7195名投资者获2.8亿余元全额赔偿。紫晶存储案中介机构通过先行赔付程序赔付1.7万名投资者10.86亿元，是新《证券法》修订后的首单先行赔付实践。证监会首次适用当事人承诺制度维护投资者合法权益，分别与紫晶存储案四家中介机构签署承诺认可协议。 二是充分发挥证券期货纠纷多元化解机制功能。全年调解成功案件3786件，为投资者挽回损失约6.52亿元。深化诉调对接机制建设，累计实现与全国98家人民法院建立诉调对接合作机制，促进金融司法协同联动。加快信息化建设，在线调解系统实现与“总对总平台”和“12386热线平台”对接。继续贯彻落实《关于依法开展证券期货行业仲裁试点的意见》，支持中国（深圳）证券仲裁中心高质量办理资本市场仲裁案件。 三是持续高标准做好投资者权益保护工作。围绕中小投资者利益“痛点”深入开展持股行权活动，推动提升上市公司质量。指导中证中小投资者服务中心现场参加500场A股上市公司2022年度股东大会，现场行使质询权670次，建议权33次，上市公司采纳率达99.8%。对1577家上市公司的董监事、高管人员开展股东大会规范性专题培训，切实督促上市公司提高治理水平。 根据中央金融工作会议精神，对照强监管、防风险、促发展的工作要求，2023年资本市场法治政府建设工作还存在一些不足，基础制度有待进一步完善，监管执法效能需要不断提升，投资者保护工作也要持续加强。 2024年，证监会将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习贯彻习近平法治思想，全面贯彻落实党的二十大及二十届一中、二中全会精神，深入学习贯彻中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚持和加强党的全面领导，紧紧围绕高质量发展这个主题，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，持续深入推进资本市场法治政府建设。坚持服务实体经济这个着力点，推动股票发行注册制走深走实，不断完善资本市场基础制度，加强重点领域立法，为依法治市打牢基础。坚持强监管、防风险与促发展一体推进，把加强监管、防范风险作为高质量发展的重要保障，推动资本市场重点领域风险持续收敛。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击资本市场违法违规行为，严惩欺诈发行、财务造假等市场乱象，为实现资本市场高质量发展提供坚强法治保障。

十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： 华西证券：“两会”是本轮春季行情窗口期 春节以来，随着资本市场政策发力、海外映射和两会政策预期叠加，本轮春季行情的演绎使得市场风险偏好明显改善。下周全国两会召开，政策预期落地后，经济数据和企业财报的验证更为重要，后续关注2月物价、通胀等数据的改善情况。需要关注的是，由于PPI持续负增的拖累，当前A股企业盈利预期略缺乏“脚踏实地”的基本面弹性，今年以来A股机构对上市公司盈利预测下调公司比例也在提升。2月普涨后，随着财报的陆续验证，后市行情难免加剧震荡分化。 国内经济延续弱修复，房地产是核心变量。全年来看，降准降息仍有空间，地方房地产政策有望继续松绑。全国两会将于下周开幕，政府工作报告或将全年经济增速目标设定在5%左右。新质生产力是今年政策重点，战略性新兴产业、未来产业是发展新质生产力的主阵地，其中人工智能、算力、机器人、新材料、车联网、生物制造等领域将是新的增长点。建议以现金流充裕、分红稳定的蓝筹资源股为主，辅之以部分受益于海外产业映射和产业政策支持的TMT个股。 华安证券：政策预期即将明朗，重点关注“新质生产力” 2月市场超预期大涨收官，进入到3月，市场将重点聚焦下周即将召开的两会政策定调。展望后市，短期内市场反弹情绪仍在，但市场聚焦点已从产业技术变革sora转为两会政策预期的验证，即此前市场略偏乐观的重点预期方向能否落地。若整体弱于市场预期，在市场2月反弹已有可观幅度的情况下，市场或进入到震荡局面。而对于即将召开的“两会”政策定调上，与去年底的中央经济工作会议总基调区别较小，但当下对于“新质生产力”的推进或将带动市场出现新的热点。 展望后市配置，可以关注以下四条主线加一条主题性机会：1）继续泛TMT板块，包括人工智能主题性机会演绎下的计算机、传媒、通信及电子；2）延续高股息稳健资产及银行板块；3）有共识的出口景气方向，主要包括汽车及零部件，以及业绩支撑的家用电器；4）具备催化同时又具备强周期规律性的基建开工优势领域，如水泥、非金属材料、环保设备、专业工程、工程咨询、环境治理、金属新材料、燃气等8个性价比高的领域。此外需要重点关注新质生产力带来的主题性机会，主要关注设备更新、半导体设备、工业母机、机器人等。 中银证券：政策为基，超跌反弹仍在途 2月生产指数回落较为明显，需求端新订单指数相较上月持平，产需缺口有所收敛。总体来看，当前国内经济数据有所修复但改善趋势还不明显。春节以来，市场逐步进入两会时间，政策预期的发酵以及近期市场资金面回暖带来市场底部反弹。当前政策对于市场资金面及预期呵护意图明显，IPO阶段性收紧，财经委高层会议也着重研究并提出了设备更新及消费品以旧换新等议题，引发市场对于国内资本开支修复的预期。往后看，一方面需要密切关注相关配套政策的持续推进；另一方面，核心内需高频数据的趋势上行也有望成为后续市场信心企稳的关键。 当前行业轮动的三条线索：1）超跌反弹；2）交替修复；3）主线轮动。龙年第一波超跌反弹窗口仍在途，1月超跌行业都已有不同程度修复，但整体来看，全A指数距离年初尚有3.3%修复空间。从红利与TMT双主线轮动趋势来看，两者间的交替轮动现象仍在持续展开，市场风偏提升后，TMT800较红利（非煤炭）超额收益开始修复，两者继续向趋势线收拢。 中信证券：把握修复行情，关注右侧信号 步入3月，经济保持平稳偏弱运行，地产仍有待增量政策支持；预计两会定调整体符合预期，新质生产力着力方向有望更加清晰；3月预计A股市场不会再出现量化引发的流动性冲击，仍将呈现活跃资金定价的特征，红利加主题的杠铃式行情结构或延续，上半月建议积极参与，下半月耐心等待行情右侧确认信号。首先，从经济环境来看，前两月经济数据平稳，内需偏弱的态势延续，开发商有望平稳度过短期还款高峰，但地产企稳有待进一步政策支持。其次，从政策边际变化来看，预计两会总量政策目标基本符合市场预期，新质生产力有望成为后续发展的重心。最后，从市场生态来看，量化调仓引发的流动性冲击已经结束，活跃资金是此轮反弹最主要增量，AI等新质生产力相关主题或持续活跃，资产荒背景下，红利资产仍然是长线配置型资金的主要方向。 配置上，首先，在资产荒背景下，央企红利低波和高股息板块仍是大体量增量资金的首选底仓配置方向，构成杠铃结构的一端。其次，成长板块可关注新质生产力相关主题，重点包括新型要素建设（数据、算力）与配套（能源、材料、基础软件、基础装备等），以及从导入期进入成长期的大模型应用、人形机器人、自动驾驶、新材料、卫星互联网、低空经济、生物技术等，构成杠铃结构的另一端。最后，港股中的消费、互联网等白马品种已极具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，可积极布局参与。 民生证券：中外实物需求共振成为经济修复主导 连续的指数修复并未真正逆转市场的结构，但风险偏好修复带动的主题投资热度却已接近2023年q4的高位。基本面的变化正在发生：国内经济回升的路径仍然是以实物资产的消耗量抬升为主，类似于2002-2004的经济结构正在出现。全球制造业景气度回升下产业链价格与生产动能的修复将带动上游业绩弹性。未来产业链利润向上游分配的格局并未改变，实物类资产弹性将助投资者超越红利。 在中外实物需求共振成为经济修复主导的当下，供给瓶颈正在显现的上游业绩弹性值得期待。上游资源类资产依然是首要推荐：油、铜、煤炭、资源运输（油运等）、铝和贵金属。其次，围绕沪深300，部分传统制造类龙头公司开始出现机会，分布在（船舶制造、重卡、钢铁、化工、家电、造纸）等领域，以及万得克强指数相关的红利资产（银行、建筑、水电、燃气、铁路等）。 招商证券：供求改善，风格生变 展望3月，前期流动性冲击和流动性回补所造成市场大波动基本告一段落，市场逐渐回归到相对平复的状态。市场将会重新回到经济基本面、企业盈利和资金面边际供求等关键因素。基本面和流动性保持弱改善的状态，市场在快速上行后有望逐渐平稳。风格层面，龙头风格回归，从红利策略到红利成长，重点关注中证A50和科创50。行业层面，重点关注制造消费医药领域细分行业的龙头，关注医药、食品饮料、零售社服、轻工；科技领域仍建议关注电子板块。 国泰君安证券：产业政策密集期，关注新老主题轮动 主题延续高热度但分化加剧，产业政策催化下新主题开始涌现。融资买入额延续净流入状态，融资买入额占A股成交额比例维持平稳。预计短期主题热度有望维持，主题方向的选择需密切跟踪新兴科技领域新技术新产品的突破，结合近期产业政策新变化寻找主题方向，并注意新老主题轮动。 新质生产力主题方面，推荐：1、先进制程半导体设备/新材料/核聚变/氢能等先进技术；2、人形机器人/智能终端/脑机接口/无人飞行器等未来产品；3、商业航天/低空经济/工业元宇宙等未来应用场景。绿氢方面，推荐1、绿氢投资加码直接拉动电解槽等制氢装备需求（科威尔/华电重工，受益双良节能/昇辉科技等）；2、氢储运相关的长管拖车/储氢罐（受益京城股份等）；3、燃料电池车、加用氢环节相关的燃料电池系统/加氢设备/整车等（受益亿华通）。设备更新方面，推荐：1、节能变压器和节能电机、科学仪器、工业锅炉、数据中心节能等电力/能源/交通和科研领域先进设备更新（金盘科技/雪迪龙，受益中国中车/国网英大等）。2、受益于构建资源回收和循环利用体系的资源再生产业（受益英科再生/中再资环等）。 国金证券：“股债跷跷板”有望重现 海外市场，分母端短期的高位震荡，或带来美股上行动能减弱，而上行基础更为“坚实”的日欧市场行情或有望延续。当下，美股估值已至相对高位，短期经济韧性与通胀粘性或驱动美债收益率继续攀高，以信息技术、工业等为代表的高估值板块波动或将加剧。区别于美股，日、欧股市上行基础更为“坚实”、估值也更“合理”，行情或有望得以延续。 国内市场，基本面预期改善、风险偏好抬升与长线资金的支撑，或将助力A股的修复，“股债跷跷板”或将重现。随着基本面筑底改善、流动性风险相继释放，股市的利多因素正在累积。而债市方面，当前收益率已与资金利率明显背离。政府债券发行节奏对资金面的潜在扰动，股市预期改善后、前期“拥挤”机构行为的调整，或将放大债市的波动。 华福证券：长端利率再创新低，分母逻辑持续演绎 本周有三方面值得重点关注。一是政治局会议聚焦经济议题，后续两会具体部署值得期待。新质生产力有望成为未来产业发展政策的主线之一，对科技创新的支持力度只会只增不减。政治局会议总体体现出稳增长的诉求较大，尤其是在产业政策层面，具体关注后续两会相关具体表述。二是2月PMI数据呈现弱复苏格局，制造业边际承压而服务业景气回升，内需修复一方面仍有赖于前期特别国债及新发专向债逐步形成工作量，另一方面也有赖稳增长政策继续发力，货币和财政政策尤其值得关注。三是节后长端利率大幅下行，分母逻辑持续演绎。当前位置，从期限利差、信用利差、ERP等各个维度看，债券已处于历史极值水平，短期需警惕交易风险。而稳增长诉求对应货币政策或仍有发力空间，对股市持续构成分母端利好。 海通证券：中期白马成长仍是主线 两会对经济政策的定调或更加积极，GDP目标或为5%左右，产业政策或更重视培育新动能，新质生产力是关键突破口。本轮行情为底部第一波反弹，借鉴历史行情或未结束，短期行业或轮涨，中期白马成长仍是主线。重视受益于两会政策催化的硬科技制造及医药，硬科技制造重点关注电子、数字基建和数据要素、AI应用，医药重点关注24年业绩望占优的创新药/血制品/高值耗材。此外，近期管理层围绕提高上市公司质量做出多项部署，未来产业并购正在成为上市公司并购重组主流和监管重点支持方向，关注上市公司治理改善带来的投资机会。

本周包括 沃顿科技、泸天化、生益科技、中核钛白、伊力特和爱康科技 在内的6家上市公司披露金额上限达1亿元及以上的增持计划公告。据财联社不完全统计，龙年开年来还有包括 川发龙蟒、中国化学、信质集团和新疆天业 在内的4家上市公司披露的增持计划公告金额上限达1亿元及以上，具体情况详见下图： 其中，生益科技2月28日公告，持股12.53%的股东伟华电子计划以4亿元至4.5亿元增持公司股份，为 龙年开年来增持计划公告金额上限最高的上市公司 。 公告次日，公司股价盘中涨超5% 。东北证券李玖等1月15日研报指出，根据美国Prismark数据， 生益科技刚性覆铜板销售总额已跃升全球第二 。在封装用覆铜板技术方面，公司突破了关键核心技术， 已在卡类封装、LED、存储芯片类等领域批量使用 。技术的积累和体量带来的规模化效益将不断稳固公司的核心竞争力，公司超低损耗产品已通过多家国内及北美终端客户的材料认证，放量在即。此外，生益科技2023年4月17日在互动平台表示，公司 具备800G光模块的技术能力，且已经给部分客户供货 。 “龙字辈”个股川发龙蟒2月21日收盘实现6天4板，其当天晚间公告 控股股东的一致行动人四川纾困发展基金 拟1亿元至2亿元增持公司股份 。川发龙蟒主营磷化工业务，华安证券王强峰等2023年8月研报指出，公司 打造“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色低碳产业链 ，补齐上游资源短板。同时公司持续加码新能源材料领域，有望开启第二增长曲线。从二级市场表现来看，川发龙蟒自2022年6月阶段高点迄今 股价累计最大跌幅达72.9% 。 国内著名的钛白粉生产企业中核钛白2月26日公告，副董事长沈鑫拟增持不低于3亿元， 公告次日公司股价盘中涨超8% ，拉长时间来看， 公司股价自2022年7月阶段高点迄今累计最大跌幅达70.7% 。 主营光伏太阳能配件制造和光伏电站营运业务的爱康科技2月26日公告，控股股东及其关联方拟增持1亿元-2亿元， 公告次日股价收涨超6% 。国联证券贺朝晖2022年4月1日研报指出，公司深度绑定国企，实现异质结时代弯道超车。 爱康科技同华润电力、舟山海投等国企合作开发20GW异质结电池+组件 ，公司凭借积累超15年的光伏辅材领域优势和领先的异质结技术，将促进产业协同和客户资源共享，实现高效异质结组件销售落地转化。但拉长时间来看，公司股价自2022年6月阶段高点迄今 累计最大跌幅达69.1% 。

2月19日周一，A股龙年首个交易日全线走强，沪指一度收复2900点，截至发稿，沪指涨0.92%，报2892.27点。深成指涨0.62%，报8875.41点。创业板指涨0.51%，报1735.66点。 AI视频、多模态、算力、教育、传媒等方向涨幅居前，证券板块跌幅居前。 总体上个股涨多跌少，全市场超4400只个股上涨。北向资金净卖出19.58亿，主力净流出34.95亿。 小微盘股走强 ，中证2000指数涨4.04%，万得微股盘指数涨5.56%。 消息面上，央行开展320亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。 2月18日，全国铁路发送旅客1560.8万人次；2月19日，全国铁路预计发送旅客1370万人次，计划加开旅客列车1503列。从13日开始，全国铁路连续7天发送旅客超千万人次，春运铁路单日发送旅客历史新高不断被刷新。其中，从15日到18日，全国铁路发送旅客连续四天超过1500万人次。春运返程客流继续保持高位运行。 港股低开低走，恒生指数跌1.01%，恒生科技指数跌2.43%。 富时中国A50指数期货一度跌超1%，现跌0.69%。 旅游酒店板块活跃，港股中国中免跳水 三特索道2连板，锦江酒店大涨7%，君亭酒店、同庆楼、中国中免、九华旅游等涨幅靠前。 港股中国中免盘初跳水，现跌超8%，该股春节后三个交易日累涨超15%。 消息面上，经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。 春节档票房创纪录 影视传媒板块走高 上海电影涨停，唐德影视、引力传媒、天龙集团、中视传媒等纷纷大幅冲高。 消息面上，春节档票房突破80亿元，总人次1.62亿，总场次383.6万，全面刷新春节档影史纪录。 AI概念股掀涨停潮，文生视频方向领涨 汉仪股份、宣亚国际、会畅通讯、中文在线、当虹科技、果麦文化、奥雅股份、因赛集团、万兴科技、凡拓数创等20cm涨停，易点天下、天龙集团、光云科技、昆仑万维、山水比德等涨超10%。 消息面上，OpenAI发布文生视频模型Sora，可以将文本快速制作长达一分钟的视频。 半导体芯片股震荡拉升 润欣科技、华天科技、淳中科技等涨停，和林微纳、赛微微电等涨超10%，寒武纪、国民技术等涨逾8%。 高股息股盘中强势 中国海油等多股创历史新高 多只高股息股盘中强势，煤炭、石油、电力等方向领涨，中国海油、潞安环能、陕西煤业、国投电力、华能水电盘中创出历史新高，中国神华涨近3%，续创2008年2月以来新高。 教育板块展开拉升 昂立教育涨停，科德教育涨超10%，学大教育、全通教育、创业黑马、凯文教育等多股涨超6%。 消息面上，日前教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》公开征求意见的公告，拟首次将校外培训管理上升为行政法规。春节期间，港股板块之中K12教育涨幅排名第一，为12.19%。 证券板块走低 首创证券跌超6%，中金公司、中国银河、财通证券等跌超3%。

春节前最后三天，A股三大指数高开高走全线飘红，沪指3连阳，其中2月8日沪深两市成交额为10174亿元，维持与万亿之上。全市场超4800只个股上涨，逾千股涨停或涨10%。 在今日的券商晨会上，中金公司表示，节后A股有望迎来“开门红”；中信建投认为，Sora或成为实现通用人工智能的重要里程碑；华泰证券表示，2024春节消费超预期。 中金公司：节后A股有望迎来“开门红” 中金公司表示，我国大陆春节长假结束，A股休市期间全球消息面较平稳，主要市场涨多跌少，科技进步引发全球关注，节假期间国内部分出行及消费数据较好。综合长假期间国内外经济数据及市场表现，我们认为节后A股有望迎来“开门红”。 中信建投：Sora或成为实现通用人工智能的重要里程碑 中信建投表示，Sora模型带来的震撼背后是一次数据驱动下的能力突破。基于海量数据训练的Sora模型同样观察到了大语言模型中的涌现现象，Sora能够深度模拟现实世界中人类、动物和环境的物理规律，标志着人工智能在理解真实世界场景并与之互动方面迈出了重大的一步，Sora或成为实现通用人工智能的重要里程碑。 华泰证券：2024春节消费超预期 华泰证券认为，今年春节长假消费、出行相关数据总体超出市场预期。出行方面，虽然统计口径有所扩大，但可比口径，春运前23天跨区人员流动较23/19年增长16%/14%。春节假期国内日均出游人次较23/19年增长34%/19%，日均旅游收入增长47%/8%，人均日均旅游收入同比有所回落。跨省出行、餐饮消费较为火爆。

随着春节长假的正式结束，今天迎来了节后首个工作日，而A股将于明日（2月19日）正式开盘。虽然仍处于休市中，但A股相关话题今日直接冲上热搜，股民急盼开盘的劲头已经显露。 究其背后原因，除了节前连续三天放量大涨提振了A股做多的信心，更多的是源自于春节期间海外中国资产的全线大涨。 中国资产全线大涨，龙年开盘稳了？ 受益于政策利好组合拳，A股在春节前走出久违的大涨行情。 上证指数在三个交易日累计大涨超6%，成交量也明显放大。以三连阳的态势给兔年完成收官的同时，也为龙年开年延续涨势，埋下了预期的种子。 春节期间（2月9日至2月16日），全球市场整体延续上涨，尤其是港股、美股中概股延续反弹行情。业内普遍认为，这有望对A股节后行情形成支撑。 另一边，长假期间，中国资产全线大涨，纳斯达克中国金龙指数大涨5.70%。 热门中概股阿里巴巴涨逾4%，拼多多涨逾6%，网易涨近3%，京东涨近10%，百度、理想汽车涨近4%，蔚来涨逾5%，小鹏汽车涨逾13%，华住涨逾15%。 来源：Choice 港股市场中，春节长假期间恒生指数上涨2.91%。 恒生24个二级行业大多数收涨，其中媒体、消费者服务、耐用消费品与服装领涨，腾讯控股、工商银行、中国石油股份、阿里巴巴-SW、农业银行等港股市值居前的股票悉数上涨。 此外，春节长假期间，富时中国A50指数期货也表现强势。2月16日富时中国A50期货大涨1.35%，并创出两个多月新高。 申万宏源证券表示， 前期，A股和美股罕见地出现了极强的负相关性。现阶段，资金面压力快速缓和，A股的问题正在解决。这种情况下，A股和其他市场的联动有望逐步恢复。春节假期期间，港股和美股中概股延续了反弹行情，也可能成为A股超跌反弹、结构轮动的线索。 以史为鉴：A股近年春节后开门红概率飙升 那么，春节后的A股能否如同股民期待那样，延续节前的上涨势头，又会否迎来“开门红”？财联社整理了过去二十年（2004年—2023年）上证指数在春节后的走势情况，具体表现如下： 历史数据显示， 虽然节后首日并不存在“开门红”定律，但近三年上证指数节后首日均为收涨。 其中，有11个年份节后首日上涨，另外9个年份首日收跌，上涨概率55%。最近三年（2021年—2023年）节后首日均出现“开门红”行情。 从节后三个交易日的表现来看，近10年有7年出现了收涨，其中5年涨幅可观。 2022年、2019年、2018年、2016年、2014年上证指数均出现了超3%的涨幅，而唯一出现较大跌幅的2020年，则是因为当年春节期间出现“黑天鹅”，对市场情绪造成了负面影响。 从节后五个交易日的表现来看，上涨概率达到75%，行情整体较为强势。 节后5天有15个年份收涨，其中2004年与2014年这两个带“4”的年份涨幅均相对较大，节后5日涨幅分别为5.29%、3.21%。 机构：节后A股具备三大效应 从历史数据不难发现，A股春节后“开门红”概率较高，又因当前大盘整体处于低位区域，叠加春节期间中国资产高昂的表现，A股春节后延续节前的涨势值得期待。 中金公司认为，结合过去的市场表现，A股春节后具备三个效应： 1.反转效应： 国内股票与债券市场周期性明显。以股票为例，若前一年市场收跌，来年初市场往往对政策与市场期望更高，春节后涨幅更为明显。2023年沪指累计下跌3.7%，深证成指累跌13.5%，创业板指累跌19.4%，均为连续第二年下跌，反转效应提示股票仍有上涨空间。 2.估值效应： 较低估值水平支撑节后股市春季行情继续兑现。目前，A股估值整体仍在低位，全部A股PE(TTM）约为16倍，处于2005年以来从低到高20%左右分位，估值具备向上修复的空间。 3.增长效应： 春节后经济增长斜率越高，对应股市上涨空间越大，其中中小盘股票对经济修复预期变动弹性更大。

A股仍处于春节休市中，但港股已于农历初五开始交易，并且在龙年首三个交易获得“三连阳”。 港股三大指数在龙年集体走强，其中，恒生指数本周累计上涨3.77%，收复一万六大关，报16339.96点；恒生科技指数和国企指数同期分别上涨6.89%、4.75%。此外，截至今日港股收市之时，纳斯达克中国金龙指数本周也上涨了3.7%，由于美股本周仍余一个交易日，此指数盘前继续上涨近1%。 此外，截至2月16日白天交易时间结束，富时A50指数期货上涨1.35%。 下周A股即将开市，届时，港股将和A股一起面对真正的考验。 春节期间内外围股市均造好 兴业国际研报显示，春节假期期间外围股市造好，带动港股在低成交下继续走高，加上A股于下星期复市，让港股于本周更会受到周边主要股票市场影响，其中日、台股屡创高位的市场气氛，也带动港股逐步走高。指数除了升至1月中旬以来高位外，还突破了50天移动平均线，这是自去年11月23日以来再度收穿50天均线。 春节假期中，不论是外围还是内部，可以说都呈现出非常积极的信号。具体看来，农历新年假日，全球股指多数上涨、美债收益率上行、美国CPI超预期、中国出行人流显著增加，消费热度持续提升，城市房地产融资协调机制加快落地。 从过往龙年恒生指数的表现来看，1976年、1988年、2000年、2012年，恒生指数于首个交易日及全年都录得一定程度的升幅，当中于1988年更录得全年33%的大涨。由于恒生指数此前已经连续下跌了4年，不少业内人士表示，无论估值及宏观经济环境，恒生指数于龙年能录得上升仍是值得期待。 不过，兴证国际研报中还提到，恒生指数又再度迫近50天移动平均线，参考港股于2023年的轨迹，这条均线是一条比较大的阻力，每次接近都宜抱审慎的态度去面对。至于后续能否成功收复这条均线，宜用时间的长短去判断能否成功克服。 外资机构同时增持，带动阿里巴巴股价上涨 随着港股估值性价比逐渐凸显，多家外资机构加码增持港股，其中，又以阿里巴巴最获外资青睐。受多重增持消息影响，阿里巴巴港股股价本周上升5.34%。 外资机构中，加拿大退休基金于上一季增持阿里巴巴股份，持股量上升至360万股，市值2.79亿美元；对冲基金Scion Asset Management ，也在上一季度进一步增持阿里巴巴股份，并披露阿里巴巴为最大持仓，占其资产的6.1%。 除以上机构外，段永平也在几乎同一时间段增持阿里巴巴。段永平旗下的H&H International Investment, LLC最新持仓显示，该账户在2023年第四季度增持阿里巴巴191.8万股。2023年第四季度末，该账户总共持有九家公司，总市值144.5亿美元，前四大持仓为114.98亿美元苹果、16.92亿美元伯克希尔哈撒韦、7.57亿美元谷歌、3.84亿美元的阿里巴巴。相比上一季度，该账户增持阿里巴巴191.8万股，目前共持有495.9万股。 值得注意的是，上述机构增持的时机均发生在去年第四季度，当时，阿里巴巴创始人马云和蔡崇信也展开了对阿里的增持。 春节消费火热带动港股个股大涨 对于春节假期港股各个板块的表现，兴证国际梁家明表示，受惠于人工智能热潮延续及消费在农历新年期间畅旺带动，科技、高端制造业、金融、新能源汽车、濠赌、消费娱乐等板块均出现上涨。弱势板块例如房地产继续呈现弱势，这说明资金仍有选择性，投资道路宜审慎挑选。 国金证券宏观团队则表示，春节期间，出行人流显著增加，消费热度持续提升，中期来看，政策落地有望带动经济企稳回升，不必对增长前景过于悲观。具体来看，今年春运跨区人流量高于往年，反映远距离出行的旅客发送量约为2019年同期六成；春节前5日旅游消费持续升温，带动铁路、民航出行客流量分别较2019年同期增长44.9%、31.1%；春节期间旅游消费持续升温，电影票房同比提升、好于疫情前水平；节前，中国工业生产保持稳定、建筑业开工明显偏弱，1月PMI读数偏弱，城市房地产融资协调机制加快落地。 春节假日来自神州大地餐饮、酒旅和文娱消费的烟火气，率先在港股市场充分展现。2月16日，华住集团今大涨10.5%，呷哺呷哺涨5.46%、九毛九涨7.35%，电影热辣滚烫的投资方阅文集团涨10.14%。

据Choice数据显示，包括 贵州茅台、中国神华、宁德时代、比亚迪、格力电器、中远海控、紫金矿业、建发股份、京沪高铁、立讯精密、阳光电源和*ST正邦 在内的12家上市公司披露预计2023年全年净利金额上限超100亿元的公告。 具体来看， 贵州茅台以735亿元的2023年全年净利预估上限金额名列榜首 。2023年12月29日贵州茅台发布《2023年度生产经营公告》，预计23年实现营业总收入约1495亿元，同比增长约17.2%。其中， 茅台酒营业收入约1258亿元，同比约增长17% ；系列酒营业收入约204亿元，同比约增长28%。公司预计实现归母净利约735亿元，同比增长约17.2%。东方证券叶书怀等1月18日研报指出，贵州茅台 2023年圆满完成年度目标，系列酒基酒产能持续释放 。产品方面， 23年茅台1935上市第二年销售额就超过110亿元，超预期完成销售目标 。数字化方面，“i茅台”和“巽风数字世界”注册用户已累计突破6000万。其中， i茅台自上线以来已实现超400亿元销售额，直销表现强劲 。此外，茅台龙年生肖酒发布，春节动销预计稳中有升。 中国神华以608亿元的净利上限名列第二 。中国神华1月30日公告，预计2023年净利578亿元至608亿元，同比下降12.6%至16.9%。 中国神华为煤炭、电力、运输、煤化工一体化开发企业 。山西证券胡博等2月2日研报指出，中国神华 归母利润有所下滑符合预期，但下滑幅度预计远低于行业平均水平 ，体现了公司全产业链运营的优势。公司作为煤炭板块核心央企标的， 市值管理考核预计将进一步推动公司采取加强投资效益管理、完善信息披露、注重股东回报等措施 。以2022年分红数据测算， 公司股息率6.87% ；年度现金分红比例72.8%；按照公司不低于60%的分红比例承诺，假设2023年分红比例分别为70%、60%的情况下，以业绩预告测算现金股利分别为约2.04~2.14元和1.75~1.84元， 股息率分别约为5.62%-5.90%和4.82%-5.07% （股息率采用2月1日收盘价36.3元测算），结合近期无风险利率持续下行， 股息率仍具备较强吸引力 。值得注意的是， 总市值超7500亿元的煤炭巨头中国神华股价近期创2008年以来新高，自21年低点迄今累计大涨超2倍 。 与中国神华一样，中远海控2023年净利同比预降 。太平洋程志峰1月23日研报指出，中远海控公告预计2023年净利约238.59亿元，与上年同期相比减少约78.25%。公司业务主要由集装箱航运和码头业务组成。依据船舶网的公开数据， 23年集装箱船新订单为22年同期的60% 。预计24年集装箱船仍维持较高的竣工交付率，而全球运输需求端增长缓慢，此举 对24年集运价格有压制作用 。程志峰预计未来几年，全球集装箱航运业仍然面临运输需求走弱、运力供给上升、地缘局势紧张等诸多挑战。 公司集运航线及码头装卸的协同调度能力优秀，叠加公司的分红政策，继续维持“增持”评级 。 总市值超7000亿元的动力电池龙头宁德时代以455亿元的全年净利上限预计值拿下“探花”宝座 。宁德时代1月30日发布的业绩预告显示，预计2023年净利润425亿元-455亿元，同比增长38.31%-48.07%。 公告次日，宁德时代股价盘中涨近9%，收涨7.7% 。 宁德时代Q3净利104.28亿元，据此计算， Q4净利预计113.55亿元-143.55亿元，环比增长9%-38% 。宁德时代在公告指出，报告期内，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。国海证券李航等2月5日研报指出， 宁德时代2023年业绩预告超市场预期，龙头地位稳固 。财联社记者则注意到，宁德时代2023年的 动力电池装机量市场占比呈现“外增内减”的情况 ，除此以外，或受国内车企自研电池的压力，公司 近期频繁覆盖“下沉”领域的整车厂及拓展新的应用场景 。 “揽金王”榜单中， 阳光电源、建发股份和比亚迪的同比预增幅度位列前三甲 。其中， 阳光电源 1月22日公告，预计2023年净利93亿元-103亿元， 同比增长159%-187% 。报告期内，全球新能源市场保持快速增长，公司光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务实现高速增长，同时受益于上半年外币汇率升值、海运费下降等因素，公司归母净利润大幅增长。东兴证券洪一等1月25日研报指出， 阳光电源逆变器和储能出货快速增长，全年业绩超预期。预期24年增速放缓，但公司行业地位稳固 。 建发股份 1月30日公布2023年年度业绩预告，预计2023年净利118亿元到142亿元， 同比增加约88%到126% 。国金证券杜昊旻等1月30日研报指出，建发股份以62.86亿元的对价收购美凯龙29.95%的股份，于三季度正式并表， 取得归母重组收益94.91亿元计入非经常性损益，使得当期归母净利润大幅增长 。公司供应链、房地产和家居商场运营板块当期业绩有所承压，地产板块资产质量优质、经营表现优良， 预计未来业绩将有改善 。 比亚迪 1月29日公告， 预计2023年净利润290亿元-310亿元，同比增长74.46%-86.49% 。群益证券沈嘉婕1月31日研报指出，比亚迪全年业绩大幅增长，一方面是因为 新能源汽车销量同比大幅增长61.9% ，其中国内和海外市场均有贡献，同比分别增长53%和3.3倍。另一方面， 受益于大客户份额提升，以及业务结构优化，公司手机部件及组装业务盈利改善 。展望2024年，中汽协预计全行业新能源汽车销售增速预计在21%。沈嘉婕认为 公司销售增速将高于行业水平 ，其中在国内市场，公司将进一步蚕食头部合资车份额，强化品牌力；在海外市场，在自有滚装船的支持下，公司海外销量有望继续翻倍增长，有助于提升公司利润率水平。此外，公司手机组装业务也将随着手机市场回暖继续改善。