受美债收益率上升和美元走强打压，黄金期货于周三收于每盎司1900美元下方，跌至五个月来的最低水平。这是金价连续第八个交易日下跌，创2017年3月以来的最长连跌纪录。 数据显示，COMEX 8月黄金期货收跌0.3%至1,896.10美元/盎司，过去八个交易日的累计跌幅达到2.2%。与此同时，美债收益率全线走高，基准十年期美债收益率上升4个基点，至4.26%，美元指数则上涨0.2%。 受金价下跌影响，贵金属矿业类股也全线下跌。Equinox Gold(EQX.US)、Iamgold(IAG.US)、 Centerra Gold(CGAU.US)、Fortuna Silver Mines(FSM.US) 和Endeavour Silver(EXK.US)均跌超3%。 Gainesville Coins分析师Everett Millman表示：“目前金价阻力最小的路径似乎是下行，因为美国经济前景看起来有所好转，且通胀似乎正在回落。在这种情况下，对黄金等避险资产的需求减少。”

近日，摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer撰写了一份关于黄金的研究报告，该行预计，到明年年中，黄金的平均价格将达到每盎司2012美元，到2024年第四季度将达到每盎司2175美元。如果摩根大通的预测成真，这意味着黄金到明年第四季度将有约14%的上行空间。 在摩根大通看来，看涨黄金的观点主要受美国实际利率下降和经济衰退预期等因素支撑。 Shearer认为，美联储将在不久的将来完全扭转其紧缩政策。报告称，预计美联储将在2024年第二季度开始降息，美国实际收益率的下降将成为黄金的“重要推动力”。 通常情况下，当利率上升时，黄金的吸引力就会降低，因为黄金是非生息资产。但当实际利率下降时，持有黄金的机会成本下降，黄金也将随之上涨。 换句话说，在低利率环境下持有黄金确实会迫使投资者放弃在高利率环境下可能从其他投资中获得的高收益。因此，正如摩根大通对未来12至18个月的预测，资金倾向于回流黄金。 事实上，大多数经济学家也认为，美联储确实会在2024年的某个时候开始降息，这构成了摩根大通观点的背景。 Shearer还指出，未来几个月仍有可能出现经济衰退。而衰退环境往往会进一步抑制利率，从而反过来支持了持有黄金的理由。Shearer认为，经济衰退越严重，金价就有可能走得越高。 除了利率下降的可能性外，摩根大通还看到了机构需求对黄金构成的支撑。该行表示，各大央行可能会继续购买黄金，以分散对美元(美元往往会随利率一起下跌)的投资，并对冲地缘政治风险的加剧。 不过，需要注意的是，虽然许多经济学家曾预测2023年将出现经济衰退，但到目前为止，美国经济已经证明了惊人的弹性。并且，利率下降实际上可能有助于支撑经济，使美国远离衰退。包括美国银行在内的大行在近期都放弃了对经济衰退的预测。 总体而言，目前市场对美国经济能否软着陆的讨论依然激烈，但如果未来衰退真的有望避免，摩根大通对黄金的观点可能将被证明过于乐观。

据Kitco援引路透消息：全球资深黄金和白银生产商Polymetal International公司首席执行官Vitaly Nesis上周三表示，该公司曾计划将其在俄罗斯和哈萨克斯坦的业务分开，现在打算在六到九个月内出售美国制裁下在俄罗斯的资产。 华盛顿5月份将Polymetal的俄罗斯业务和俄罗斯最大的黄金生产商Polyus列入了最新的制裁目标名单。 上周一，Polymetal International 完成了从泽西岛迁往哈萨克斯坦的重新注册手续。 Nesis在投资者电话会议上说，制裁使公司的计划变得复杂，因此出售资产成为唯一可行的选择，他表示有许多买家对此感兴趣。"鉴于制裁制度，分拆子公司或向投资者分配子公司都是不可能的。尽管我们非常希望保持股东价值，但我们同样希望不违反任何制裁规定。因此，出售俄罗斯业务仍然是唯一合理的选择，我们将在接下来的几个季度中寻求这一选择。六到九个月是一个现实的时间框架。“ Nesis表示：出售所得资金可用于哈萨克斯坦的建设项目以及向Polymetal International股东派发分红。被制裁的不是Polymetal International，而是其俄罗斯子公司。

全球资深黄金和白银生产商Polymetal International上周三宣布，受俄罗斯业务增长的推动，该公司2023年第二季度的黄金产量同比增长22%，达到42.3万盎司。 Polymetal重申其2023年全年生产指引，即170万盎司黄金产量(俄罗斯120万盎司，哈萨克斯坦50万盎司)。 在俄罗斯销量回升和金属价格上涨的推动下，该公司第二季度和六个月的收入分别同比增长34%和25%，达到5.81亿美元和13.15亿美元。 根据Polymetal International的一份新闻稿，由于制裁导致俄罗斯业务销售中断，Polymetal的净债务达到25.9亿美元(哈萨克斯坦为2亿美元，俄罗斯为23.9亿美元)。“第二季度，我们看到了一系列稳健的生产业绩，支持我们全年生产170万盎司的产量指引。该公司的精矿运输收到物流中断干扰。管理层正在努力建立新的运输路线，以便在2023年第四季度之前解决这一问题。” Polymetal International是一家全球资深黄金和白银生产商，在俄罗斯和哈萨克斯坦拥有资产。Polymetal拥有10个生产金矿和银矿的投资组合，以及一系列未来增长的项目。该公司在伦敦证券交易所、莫斯科证券交易所和阿斯塔纳国际交易所上市。

泛美白银(Pan American Silver)日前报告其2023年第二季度白银产量为602万盎司(2022年第二季度：454万盎司)，创纪录的黄金产量为24.82万盎司(2022年第二季度：12.83万盎司)。与2023年第一季度相比，该公司的白银产量增长了55%，黄金产量增长了102%。 在一份新闻稿中，该公司表示，其季度白银产量略高于管理层对2023年第二季度的预期，而黄金产量处于季度预期的高端。 Pan American Silver二季度的收入为6.399亿美元，与2023年第一季度相比增长了64%，这反映出在Yamana交易于2023年3月31日完成后，该公司的运营基础扩大。 Pan American Silver报告称，2023年第二季度净亏损4740万美元(每股基本亏损0.13美元)(2022年第二季度：净亏损1.736亿美元)，这反映了非现金会计影响，包括与出售公司在Morococha矿的92.3%权益相关的3330万美元的税后减值费用，以及与Yamana交易会计相关的制成品库存的税后公允价值调整净额2610万美元。 Pan American Silver的调整后收益为1470万美元，或调整后每股收益0.04美元(2022年第二季度：调整后亏损650万美元)，不包括减值费用和公允价值调整。经营现金流为1.17亿美元，扣除税款5050万美元。该公司还宣布了2023年第二季度每股普通股0.10美元的现金股息。 Pan American Silver重申了其2023年的运营前景，包括白银、黄金、基本金属的生产、现金成本和全部持续成本，以及持续和项目资本支出。预计2023年的白银产量在2100万至2300万盎司之间，黄金产量在87万至97万盎司之间。 在评论业绩时，总裁兼首席执行官Michael Steinmann表示：“我们2023年第二季度的业绩显示，在战略收购Yamana之后，我们的投资组合的规模和质量都有了显著提高。与上一季度相比，白银和黄金的产量分别增长了55%和102%，而三家新的低成本生产商的加入为公司的成本结构带来了切实的好处。6.399亿美元的收入反映了我们运营基础的逐步变化，与2023年第一季度相比，在营运资金变化之前，运营现金流增长了151%。这些结果实现了我们对Yamana交易的预期收益，并使我们能够在过去一个季度偿还净5540万美元的债务，并派发3640万美元的股息。我们也有望通过此次交易实现4000万至6000万美元协同效应的目标。” Pan American Silver是美洲领先的贵金属生产商，在加拿大、墨西哥、秘鲁、玻利维亚、阿根廷、智利和巴西经营银矿和金矿。该公司还拥有危地马拉的Escobal矿，该矿目前尚未运营，并持有勘探和开发项目的权益。

铜金生产商Aura Minerals上周五宣布，其位于巴西的Almas金矿于2023年8月10日首次开采了金矿。 该公司表示，自4月23日开始生产以来，从Paiol矿坑加工了约15.2万吨矿石，6月份加工了4.6万吨，7月份加工了10.6万吨，接近每月11.4万吨的名义产能。 Aura指出，该工厂的调试正在进行中，并且超出了公司的预期，预计在未来几周内进行商业生产。该公司表示，它有望实现2023年23,000至28,000盎司的指导目标。 该公司的总裁兼首席执行官Rodrigo Barbosa评论说:“Almas实现第一次金矿开采对Aura来说是一个重要的里程碑，因为这是我们建造的第一个绿地项目，而且是按时和按预算完成的。我们为取得这样的成绩感到骄傲，我要感谢整个团队的不懈努力，以及社会各界的坚定支持。我们预计将很快宣布商业化生产，并期待展示Almas将如何对生产和财务前景产生积极影响。” Aura是一家中级黄金和铜生产公司，专注于美洲黄金和基本金属项目的开发和运营。

中国黄金8月14日晚间发布的半年报显示，上半年，公司实现营业收入295.67亿元，同比增长16.73%，主因报告期内黄金产品销量增加及黄金价格上涨所致。上半年公司净利润5.37亿元，同比增长22.31%；基本每股收益0.32元。对于营业收入变动原因，中国黄金表示：主要原因为本报告期黄金产品销量增加及黄金价格上涨所致。 中国黄金的半年报显示： 2023年上半年，多重因素影响下，国际金价呈现冲高回落、整体偏强行情。在全球经济不确定性增加、全球央行增持黄金储备，地缘政治风险等复杂因素影响下，国际黄金价格持续走升。随后因为政策预期调整、全球主要经济体CPI下行等因素影响，出现小幅回落，但仍在历史高位震荡。 根据国家统计局公布的数据，2023年上半年金银珠宝社零数据达1,689亿，同比增长17.50%，创下上半年度中国金银珠宝社零数据历史新高，优于整体社零8.20%增长率，是除餐饮类社会消费品外增长最好的消费品类。 根据中国黄金协会公布的数据，2023年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济回升向好，全国黄金消费总体呈现较快恢复态势。全国黄金消费量554.88吨，与2022年同期相比增长16.37%。其中：黄金首饰368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币146.31吨，同比增长30.12%；工业及其他用金40.31吨，同比下降7.65%。 中国黄金表示：公司以全产业链布局为品牌战略发展方向，一方面增加稳定的盈利能力和通畅的信息流通渠道，另一方面可以发挥规模经济和协同效应，减少流通环节，降本增效。为持续推动“中国黄金”产业结构优化，公司选取国内黄金产业发展强势区域，通过品牌引领打造黄金珠宝文化创意产业园，丰富产品结构，打造新的利润增长点。同时，公司会持续加大回购渠道的建设，完成黄金流转的闭环，推动黄金存量市场的流动性。 中国黄金此前公布的2022年年报显示，报告期实现营业收入471.24亿元，同比下降7.16%；归属于上市公司股东的净利润7.65亿元，同比下降3.66%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.95亿元，同比下降8.39%；基本每股收益0.46元。

阿尔戈黄金（Argonaut Gold）公司上周五宣布，公司2023年二季度的黄金产量为42482盎司，与2022年二季度（57409盎司）相比下降了26%。 该公司表示，每盎司销售成本为1,590美元，每盎司现金成本为1,304美元，每盎司全部维持成本（AISC）为1,594美元，与上年同期相近，基本符合2023年全年指导目标。 Argonaut补充说，今年上半年的产量和每盎司成本 "基本符合计划，公司有望实现年初制定的全年产量和成本指导目标"。 该公司表示，2023年第二季度的收入为8310万美元，比2022年第二季度的1.114亿美元减少了25%，原因是该公司三个墨西哥矿场的计划产量减少。 毛利润为 1550 万美元，比 2022 年第二季度的 1980 万美元减少 430 万美元，原因是计划产量降低导致收入减少。 Argonaut还报告称，其净利润为2120万美元，或基本每股和每股摊薄收益0.03美元，而2022年第二季度净利润为1840万美元，或每股0.06美元，增长了15%。 公司 2023年的综合产量和成本指导保持不变，仍为20万至23万盎司黄金当量，全部维持成本为每盎司 1625 美元至 1725 美元。 重要的是，该公司表示，在第二季度，Magino矿山的调试活动进展顺利，5 月中旬矿石进入破碎回路，大约一周后进入磨矿回路。 6 月中旬实现了首次黄金浇铸。 "我们继续将Magino矿场的磨机提升到稳定状态，预计将在今年第三季度实现商业生产。该公司表示："工厂在运行时一直保持或超过铭牌吞吐能力。 Argonaut Gold 是一家加拿大黄金公司，在北美拥有一系列业务组合和多阶段资产。该公司位于加拿大安大略省的 Magino 项目已进入最后施工阶段。Magino预计将于 2023 年第三季度实现商业生产，将成为 Argonaut 最大、成本最低的矿山。

温哥华时间8月6日，希尔威金属矿业有限公司（以下简称希尔威）发布公告，该公司已与澳大利亚上市公司Orecorp Limited （以下简称Orecorp）签署了一份约束性方案实施协议（Binding Scheme Implementation Deed，以下简称协议）。协议包括：根据澳大利亚《2001年公司法》（联邦）第5.1部分的条款，在满足一系列条件安排下，希尔威将收购所有Orecorp普通股。Orecorp在坦桑尼亚拥有Nyanzaga金矿项目。在协议签订的同时，希尔威将以认购新股的方式先行向Orecorp提供约2800万澳元现金，以加速推进Nyanzaga金矿项目的安置和早期开发工作。 据悉，Orecorp持有Nyanzaga金矿项目84%的权益，坦桑尼亚政府持有16%权益，该项目已获得采矿许可证等关键许可。根据2022 年 8 月的最终可行性研究报告，Nyanzaga 金矿项目可以在 10.7年的服务年限内生产 250 万盎司（约78吨）黄金。根据 Orecorp 2023 年二季度报告，依据2000 美元/盎司的金价估算，该项目的税后净现值为 9.05 亿美元（折现率5%），内部收益率为 32%。希尔威能够为该项目矿山建设和勘探提供资金，并寻求坦桑尼亚区域内其他并购机会；一流的技术团队拥有建设该项目所需的专业经验，其技术专长和ESG实践经验将助力该项目的开发和运营。 本次交易有利于希尔威进行多国别和多元化矿种布局，聚焦贵金属投资开发和生产运营。交易完成后，希尔威将新增一个低风险、低成本，并已获得关键许可的Nyanzaga金矿项目，这大大增加了希尔威的矿产资源量和储量，使其成为一家多元化、高利润的贵金属公司。 希尔威董事长兼CEO冯锐表示：“这项交易将会创建一个新的全球多元化贵金属生产商。依托我们的技术专长和资产实力，在2025年年底前，Nyanzaga金矿项目将投入生产，为股东创造价值。” 坦桑尼亚政府矿业部和财政部代表会见了希尔威和Orecorp主要管理层成员。 坦桑尼亚政府矿业部长Doto Mashaka Biteko表示：“坦桑尼亚政府支持希尔威和Orecorp之间将建立的合作，期待你们共同努力将Nyanzaga金矿发展为一个坦桑尼亚人民和其他利益相关者都能受益的强大项目。” Orecorp执行董事兼CEO Henk Diederichs表示：“凭借强大的运营历史，稳健的资产负债表以及丰富的矿山建设和运营经验，希尔威有能力为Nyanzaga金矿项目提供强大资金支持并推动其早日进入商业生产。” （唐紫伊）

K92矿业公司上周四宣布，2023年第二季度，该公司在巴布亚新几内亚的凯南图金矿（Kainantu gold mine）生产了30794盎司的黄金当量，同比增长了18%。 该公司公布的黄金现金成本为597美元/盎司，黄金全部维持成本（AISC）为975美元/盎司，明显好于620-680美元/盎司的黄金现金成本和1180-1300美元/盎司的黄金全部维持成本的年度指导。 K92矿业公司的收入也达到了 5180万美元，同比增长了39%，净利润为880 万美元或每股 0.04 美元，同比增长了71%。 截至2023年6月30日的三个月，运营现金流（营运资本调整前）为1620万美元或每股0.07美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2160万美元或每股0.09美元。 该公司表示，尽管本季度在不动产、厂房和设备上的支出接近创纪录的2200万美元，在勘探和评估支出上也达到创纪录的630万美元，但公司的现金余额仍增加了690万美元。"该公司补充说："资产负债表十分稳健，截至本季度末，公司拥有 9560 万美元现金，没有任何债务。“ 在一份新闻稿中，K92 还提到了5月份完成的 2A 阶段工厂扩建工程，该工程对冶金回收率产生了 "直接而显著的 "促进作用，同时在几个方面的勘探也取得了成功。 K92 矿业公司在巴布亚新几内亚东部高地省的凯南图金矿从事金、铜和银的生产，并在该矿附近勘探和开发矿藏。