自去年第四季度以来持续飙升的金价近日出现罕见大跌，受此影响叠加假日让利促销，端午期间老凤祥（600612.SH）、潮宏基（002345.SZ）、六福珠宝等黄金品牌足金首饰价格均较上周下滑，但仍处相对高位，消费者观望意浓。端午当日，有品牌金店销售员告诉财联社记者，“店内客流不算多，消费者若非刚需还是较少直接下手购买。” 金价涨跌急转 终端需求萎靡 日前金价遭遇重挫火速冲上热搜。当地时间6月7日，伦敦金现盘中一度跌破2290美元关口，最终收跌3.45%，报2293.51美元/盎司。COMEX黄金期货主力合约收跌3.34%，创下自2022年4月以来的最大收盘跌幅。 “美国最新公布的非农就业数据远远超过4月数据和大众普遍预期。从短期来看，这意味着美国经济的韧性较足，美联储有更多的理由维持高利率水平，因此提振了美元指数的上行，加快了黄金买盘的获利抛盘，导致金价日内大跌。”北京阿卅铭国际经济咨询有限公司美欧金融分析师宋云明向财联社记者表示。 国际金价下跌亦传导至黄金零售市场，品牌商足金饰品价格迎来普降。景蓝金价查询网显示，6月7日，潮宏基、六福珠宝、周大生(002867.SZ）等部分品牌金价高达731元/克，端午假日首日（6月8日）均不同程度下跌，其中，老凤祥、老庙黄金金价分别回落至706元/克、703元/克，较6月7日下跌23元、26元。 目前多数品牌金价仍维持在700元/克以上的高位（年初在620元/克左右），各大金店为提振销量，趁着端午节推出优惠活动让利消费者。财联社记者从销售渠道获悉，六福珠宝购金享克减40元，按6月10日708元/克的足金饰品价格，减后价格为668元/克，活动持续至本月16日。周大福（01929.HK）端午期间20g以下每克优惠20元，如果单件20g以上，可以在金价基础上克减30元（工费另算）。 不过销售表现或难言乐观，端午期间，财联社记者在多个金店看到顾客寥寥。有业内人士向财联社记者表示，端午黄金销售整体不如前期理想，投资类金条销售有所减少，婚庆类首饰消费减少就更多，总体上零售市场比较萎靡。 黄金品牌感到头疼 近期金价“过山车”且处于相对高位带来的影响不容忽视。 向前回溯，有数据显示，伦敦黄金现货价格自5月20日盘中刷新历史新高2450.1美元/盎司后，随后数个交易日连续收跌，其中5月23日单日跌幅超过2%。5月24日至6月6日的10个交易日内，金价有7个交易日收涨，3个交易日收跌，至6月6日报收2375美元/盎司。 拉长时间看，尽管近期现货黄金价格有所回落，但年初至6月7日涨幅仍超11%。国内金价亦不断攀升，上海黄金交易所AU9999年内最高触及578元/克，较年初低点475元/克涨幅达21.68%。 截图源自上海黄金交易所官网 宋云明表示，金价此前上涨幅度过大，时间相对较短，零售商家因此调整价格频率较快，预计大量潜在消费者并没有参与实际购买。当前金价再次处于高价位大幅度调整阶段，也提高了投资者的风险意识，降低了购买欲望。但零售商目前材料成本较以往更高，短期经营压力较大。 近日有消息称，周大福关闭深圳工厂。周大福方面在向财联社记者提供的一份声明中表示，为进一步调整企业资源配置，提升运营效率，集团决定对深圳厂区部分部门进行调整与重新规划，以及把深圳厂区部分生产部门迁往广东顺德厂区。涉及调整的业务占集团在深主体业务比重较小，不存在停工停产情况。 对此，宋云明认为，一方面是应对目前消费低迷、材料成本被动上升的局面，周大福为降低经营成本进行的主观调整；另一方面，将生产线迁出一线城市，只保留行政或者研发部门，也是大量企业的常规调整举措。 周大福集团预计在6月中旬公布截至2024月3月31日的2024财年业绩报告。根据摩根士丹利近期研报，由于2024年下半财年尤其是3月份的金价大幅上涨，预计周大福在该下半财年的黄金贷款将出现巨额未变现亏损，该行将周大福的目标价由13.5港元下调至12港元。 金价速涨速跌背后，市场环境正变得越发严峻，感到“头疼”的并非周大福一家。 周生生（00116.HK)集团主席兼总经理周永成在日前举办的股东大会上表示，由于今年金价升势太急，制约消费意欲，今年销售表现比预期差，目前难以估算金价走势，会谨慎管理好黄金买卖，以减低风险。

近几个月，黄金价格屡创新高。尽管上周五一度大幅下挫，但截至目前，伦敦金的交易价格仍徘徊于近几个月的高位2299美元/盎司附近。 在黄金需求持续强劲之际，世界黄金协会指出：全球黄金的产量可能越来越跟不上需求的增长了。 黄金产量越来越难以维持涨势 世界黄金协会表示，随着全球黄金矿山越来越难以探查到，全球黄金采矿业的产量增长正愈发难以维持。 “虽然我们已经看到2024年第一季度的（黄金）矿山产量同比增长了4%。”世界黄金协会首席市场策略师约翰•里德（John Reade）表示，“但从更大的角度来看，我认为全球矿山产量在2016年、2018年左右已经达到了稳定水平，从那以后我们就没有看到任何增长。” 根据国际贸易协会的数据，2020年，全球黄金产量出现了10年来的首次下降，同比下滑了1%。尽管2021年全球黄金产量在前一年低基数的基础上同比增长2.7%，但2022年这一年的同比涨幅又缩窄至仅有1.35%。到2023年，全球黄金产量同比仅小幅增长0.5%。 里德表示：“我认为最重要的情况是：从2008年起全球黄金采矿业在经历了10年的快速增长之后，现在要维持产量的持续增长都已经很艰难了。” 黄金勘探、获批难度越来越大 他解释说，黄金产量难以增长的最重要原因是，目前全球许多有前景的地区已经被勘探过，越来越难以在世界各地找到新金矿。 据世界黄金协会称，大规模金矿开采是资本密集型项目，需要大量的勘探和开发，平均需要10至20年才能投产。 里德补充说，除了勘探难度越来越大之外，政府许可证也越来越难以获得，这使得金矿开采变得更加困难。目前，一家采矿公司可能需要数年时间，才能获得公司运营所需的执照和矿山勘探和开采所需的许可证。 此外，许多采矿项目都处于偏远地区，这意味着这些地区需要建立道路、电力和水等基础设施，这都增加了建造这些矿山和融资运营的成本。 里德表示：“寻找金矿、获得黄金开采批准、为黄金融资和开采黄金越来越难了。”

塔利斯曼矿业公司（Talisman Mining）证实，其在新南威尔士州中部的拉克兰（Lachlan）勘查项目德宁斯（Durnings）远景区取得一个绿地贱金属-贵金属发现。 在该探区北侧，钻探见矿4米，金品位12.6克/吨，铜0.5%，并见有铅锌银矿化。 公司称，第二阶段钻探计划持续见到非常好的矿化，在探区北部见到第二个高品位矿体，表明我们新发现了一个多金属矿床。 这个发现距离原始发现孔400米，表明我们在德宁斯有几个重要的矿点。 本月钻探工作将继续进行。 德宁斯探区距离金斯顿资源公司（Kingston Resources）拥有的米纳拉尔山（Mineral Hill）东南10-15公里。 除了德宁斯外，塔利斯曼还取得另外一个新发现，名为瑞普恩蒂尔（Rip N Tear）。

皮沃塔尔金属公司（Pivotal Metals）在加拿大魁北克省的霍登湖（Horden Lake）项目后续钻探见到高品位矿化。 主要见矿情况为： ◎在266米深处见矿21.5米，铜当量品位0.98%，其中包括7.2米厚、铜当量品位1.56%的矿化； ◎在203米深处见矿17米，铜当量品位0.58%，其中包括5.1米厚、铜当量品位0.95%的矿化； ◎在230米深处见矿11.9米，铜当量品位1.39%，其中包括7.8米厚、铜品位2.1%的矿化。 另外还见到明显的金、银、钯、铂和钴矿化。过去勘探主要目标是铜、镍和铂族金属，这些矿种一般没有进行采样分析。 这些钻探深度尚不到霍登湖项目中部以前圈定矿体的一半。 该项目矿石资源量为2800万吨，铜当量品位1.5%。

据Mining.com网站援引路透社报道，科特迪瓦矿业部长马马杜·桑加福亚·库利巴利（Mamadou Sangafowa Coulibaly）周四透露，在新建矿山投产推动下，2023年该国黄金产量创历史新高，而且将延续增长趋势。 作为世界最大可可生产国的科特迪瓦希望发展长期被忽视的采矿业，以实现财政收入来源的多元化。 近几年，科特迪瓦黄金产量持续稳步增长，今年有望达到56吨，库利巴利在新闻发布会上称。 去年，科特迪瓦黄金产量从2022年的48吨增长6%至51吨。 在科特迪瓦经营的矿业企业包括巴里克黄金公司、因代沃公司（Endeavour）和珀休斯矿业公司（Perseus mining）。 去年11月份，加拿大罗克斯黄金公司（Roxgold）在科特迪瓦西北部的金矿投产，目标是年产金13万盎司。 去年7月份，巴里克黄金公司宣布，通戈（Tongon）金矿2023年产量将增至20万盎司，获得一个重要矿床新发现后，该矿将持续生产至少到2030年。 库利巴利在会见记者时还说，两个发电机组被关闭，总容量为48.8万千瓦，迫使该国减少对邻国的电力出口。 目前，科特迪瓦的发电总能力为290.7万千瓦，2030年将成为净石油出口国，但他没有透露任何数字。

据Mining.com网站援引路透社报道，马里矿业部周三公布的一份文件显示，受到税收下降影响，该国2023年从金矿公司获得的收入减少了26%。 马里是非洲最大产金国，包括巴里克黄金公司（Barrick Gold）、雷索鲁特矿业公司（Resolute Mining）和蜂鸟资源公司（Hummingbird Resources）在该国经营。 路透社看到的一份文件显示，财政部从矿业公司获得的收入从2022年的7636亿非洲金融共同体法郎（CFA francs，以下简称西非法郎）降至2023年的5638亿西非法郎。 下降的主要原因是税收萎缩，从2022年的5327亿西非法郎降至3849亿西非法郎。 这份文件没有解释2023年税收下降的原因。 去年，马里施行了新矿法，允许军政府增持金矿权股份，以弥补所谓的生产收入严重下降带来的缺口。 经济部长阿罗塞尼·萨诺（Alousseni Sanou）上个月称，2025年，一份新的锂矿合作协议可能给马里带来1100亿-1150亿西非法郎的收入。

近日，周大福（01929）的相关话题引起市场热议。 据网传通知截图，因市场环境变化，基于公司发展战略调整，业务生产转型需要，周大福的生产制造业务于2024年6月1日开始停工停产，停工停产期限及后续安排视市场环境和集团计划等情况确定。此消息一出，“周大福深圳工厂停工停产”的话题冲上热搜。 对此，周大福公开回应称，为进一步调整企业资源配置，提升运营效率，集团决定对深圳厂区部分部门进行调整与重新规划，以及把深圳厂区部分生产部门迁往广东顺德厂区。涉及调整的业务占集团在深主体业务比重较小，不存在停工停产情况，并强调此次部分调整不会影响集团业务及对中国内地，尤其是大湾区的长远投资。 公告发出次日（即6月6日），公司股价高开低走，一度跌至9.55港元，创下三年以来的新低水平。值得注意的是，自3月中旬公司股价创下12.98港元的年内高位后，便反复下行，不到三个月公司股价已跌去近30%，公司市值已不足千万。 在金价疯长的当下，为何作为金饰龙头的周大福却选择迁厂呢？ 经营压力加剧 短期前景堪忧 智通财经APP了解到，周大福创立于1929年，于2011年12月在香港联合交易所主板上市。作为胡润百富名单中国黄金珠宝榜首品牌，公司以周大福旗舰品牌为核心，同时发展 HEARTS ON FIRE、ENZO、 SOINLOVE 与 MONOLOGUE 等其他个性品牌。作为行业标准制定者，公司先后引领“999.9 黄金”、“一口价”行业标杆建设。 目前，公司自有三大生产基地位于深圳、顺德和武汉，其中顺德钻石厂是全国最大的钻石加工生产基地;武汉珠宝文化产业园定位“周大福最大规模综合生产服务基地”;而深圳工厂则包括智造研发中心，以满足消费者个性化定制需求。据市场消息指出，此次涉及的深圳工厂是一家以K金和镶嵌为主的工厂。 此次迁厂或与周大福近年来持续加大的经营压力有关。 据公司2024 年1-3 月（2024年第四财季）未经审核的主要经营数据显示，期内公司整体零售值同比增长12.4%，其中，中国内地零售值同比增长12.4%，同店销售同比下滑2.7%；中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比增加12.8%，同店销售同比增加4.5%。同店来看，期内中国内地同店零售额同比下滑2.7%，港澳地区同店零售额同比增速4.5%，相较于2024年第三财季的22.7%及66.6%，明显放缓。 其中，公司将部分差异化的克重黄金产品调整为高毛利的一口价黄金产品，一口价黄金产品占比自2024上半财年的5%提升至2024第四财季的9%。而毛利水平较高的镶嵌品类销售仍较为疲弱，中国内地、港澳市场镶嵌品类同店分别同降19.5%、27.2%。对此公司管理层坦言，珠宝镶嵌首饰属非必需消费品，因此较受经济周期影响，在宏观环境充满挑战的情况下相对疲弱。 与此同时，急速扩张的加盟店也在逐步侵蚀周大福的毛利率。智通财经APP注意到，2023财年，周大福整体毛利率由2020财年的28.4%降至22.4%。若扣除黄金借贷的未变现亏损（收益）的影响，公司调整后的毛利率则由29.6%下降至23.7%。分析指出，这一方面是因为加盟模式下，周大福是以批发价出货；另一方面，毛利率更低的黄金首饰及产品销售占比提升。 值得一提的是，期内公司在中国内地净关闭了89个周大福珠宝零售点，而在中国内地及香港、澳门及其他市场分别净开设了143个及10个周大福珠宝零售点，未能达到早前订立开设300至400家的目标。截至2024年3月31日，周大福珠宝集团的零售点网络总计7548个，其中中国内地7403个，中国香港及澳门87个，其他市场58个，其他品牌234个。 里昂指出，强劲的黄金需求对毛利率来说是一把双面刃，即使金价上涨有所帮助，但黄金产品销售占比不断增加是一个抵销因素。其认为中期压力仍然存在，即使黄金需求强劲的情况下，但周大福表现料续跑输，店舖或会继续关闭，而镶嵌式套装产品的增加可能需要更长时间。 高盛表示，周大福在行业具领导地位，市场份额持续提升，但短期仍然面对销售疲弱的压力，因为现财年首两财季比较基数高，而市场竞争加剧，金价上升亦可能令毛利率受压。 摩根士丹利则强调，周大福的股价自2022年底以来下降28%，年初至今下降6%，跑输MSCI中国指数等（年初至今上升14%，自2022年底下降1.1%）。因此其对该股持略建设性态度，但是需要等待管理层对品牌振兴以及利润扩张的执行。 高企金价下金饰消费持续疲软 其实这样的现象在珠宝行业中已成为常态。 从行业数据来看，2024年一季度，全国黄金消费量308.905吨，同比增长5.94%。其中，黄金首饰183.92吨，同比下降3.0%；金条及金币106.32吨，同比增长26.77%；工业及其他用金18.66吨，同比增长3.09%。黄金消费结构显示，今年一季度的黄金消费主要由投资金带动，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。此外，金银珠宝累计零售额则为996亿元，同比增加4.5%，增速较2023年大幅放缓，一方面系2023年同期基数较高，另一方面较高金价对终端消费情绪有所抑制。 业内人士指出，金价的快速上涨是黄金类饰品需求萎靡的重要原因之一。 智通财经APP注意到，今年以来金价的震荡幅度远超往年。上海黄金交易所数据显示，国内金价在4月15日一度创下577元/克高点后快速下跌，在4月23日一度跌至544元/克。五一假期过后，金价在5月20日攀升至578元/克的高位，5月23日又大幅下滑。 在需求端，世界黄金协会数据显示，与2023年同期的高基数相比，2024年一季度中国市场金饰消费同比下降6%至184吨。世界黄金协会中国区首席执行官王立新指出，今年1、2月份金饰消费需求非常旺盛，但3月持续飙升的金价抑制了消费，导致一季度金饰需求总体来看不够亮眼。 中国黄金协会4月末分析称，金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。此外，据世界黄金协会最新报告显示，在季节性因素和金价高企的双重影响下，金饰消费可能会持续疲软。 对此，周生生集团主席兼总经理周永成就曾表示：“由于今年金价升势太急，制约消费意愿，今年销售表现比预期差，目前难以估算金价走势，会谨慎管理好黄金买卖，以减低风险。” 综合来看，在金价持续高位波动的当下，包括周大福在内的珠宝商们短期内困境难解。虽然周大福表示，公司将持续推进品牌重塑、产品优化、运营效率提升等多个策略，但成效如何仍需市场的持续关注。

美国5月非农就业报告意外强劲，粉碎了年内提前降息的希望，叠加中国央行暂停增持黄金，金价周五跌破每盎司2300美元，创近三年来最大跌幅。 “ 金牛在周五受到了双重打击 ，”Exinity首席市场分析师Han Tan周五告诉媒体。 国家外汇管理局周五公布数据显示，我国5月末黄金储备7280万盎司，持平上月。此前，自前年11月起我国黄金储备已连续第18个月增长，期间共增持1016万盎司。 Tan说，中国央行暂停增持，消除了黄金多次创下历史新高的主要支柱。 紧接着，美国非农就业人数出现爆炸性增长，吓坏黄金市场，现货黄金回落至2300美元关口下方。 美国5月份新增就业人数大幅反弹至27.2万个，超过华尔街所有分析师的预期，时薪也意外加速上涨。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“强劲的就业报告在很大程度上扭转了过去一周的降息预期。这份报告摧毁了提前降息的希望，工资增长停滞和就业强劲需要高利率来降温。” Tan认为， 除非美联储降息前景更加明朗，央行重新开始购金，否则在多重利空打压下，金价继续大幅走高创纪录的难度加大。 就业报告公布后，现货黄金一度暴跌3.7%，为2021年8月以来的最大跌幅。 白银一度暴跌逾7%，创下2021年2月以来的最大盘中跌幅。铂金和钯金价格也大幅走跌。 基本金属集体大跌。 伦铜收跌近4%，至5月2日以来的最低水平。 伦锌收跌逾4.7%，创2022年10月以来最大跌幅。 伦镍一度跌2.7%至4月中以来低位。 伦铝和伦锡分别收跌2.7%和3.1%，至5月初以来最低水平。

黄金再度“崛起”，超越欧元，挑战美元。 黄金不仅成为今年最火热的资产，同时在国际储备中地位也攀升。根据媒体周五数据，自2009年以来，各国央行大举买入黄金，加上黄金价格走高，其在全球国际储备中的占比不断扩大。 截至2023年底，黄金在全球储备资产中比重已攀升至18%，超出欧元16%的份额。 从不包括黄金的外汇储备比例来看，从1999年欧元推出时开始，美元在全球储备中所占比重从2001年72%的高位缓慢下跌至2023年的58%。 如果将黄金纳入考量，分析1899年至1935年间(包括法定货币和黄金)各类储备货币的分布情况，以及从1950年起的完整分布数据，可以发现： 除了显示美元地位缓慢式微外，更重要的是揭示黄金与法定货币之间的历史平衡关系。 在国际货币体系中，主导地位原本不属于美元，而是黄金。 即使在英镑被视为世界储备货币的时期，黄金在国际储备中的占比亦遥遥领先。 如果只关注黄金和美元，可以看出两者走出相背离的走势。 根据上图所示，在2023年美元在总储备资产中的占比已降至48%， 分析指出，这是由于对“信用资产”(法定货币)的信任度下跌、对资产泡沫的忧虑、冲突持续升级以及通胀恐慌等因素所致，而与此同时黄金的占比则在扩大。 根据对包括各国央行未披露购金在内的官方黄金储备的估算，2023年黄金在总储备中的比重已攀升至18%，较2008年的11%有显著增长，超越一直停滞在16%的欧元。 分析指出，鉴于困扰法定货币的种种问题难以很快消除，在未来十年里，黄金超越美元，成为全球第一储备资产的可能性也不能排除： 黄金正处于多年牛市的起点，因为目前人们对“信用资产”过于信任，这将导致资本从各国货币、债券和股票流向黄金。黄金在国际储备中的份额不断上升就是这一趋势的反映。

周五，美国5月非农新增就业大超华尔街预期，失业率升至两年新高。 美股三大股指集体低开，纳指盘初跌0.22%，标普500指数跌0.34%，道指跌0.26%。 美股科技股多数走低，英伟达跌1.7%，特斯拉跌0.72%。 美股盘初，主要行业ETF多数下跌，生物科技指数ETF跌0.7%，网络股指数ETF跌0.5%，全球科技股指数ETF跌0.4%。 GAMESTOP股价开盘一度下跌22%，创下5月17日以来最大跌幅。随后因大幅波动暂停交易，此前下跌幅度收窄至15%。报道称游戏驿站可能出售高达7500万股a类股票。 现货黄金日内暴跌逾60美元，最低至2312.86美元/盎司，日内跌2.66%。 持续更新中