被问及“子公司金宝电子的产能利用状态如何？在手订单有多少？”宝鼎科技6月14日在投资者互动平台表示， 公司子公司金宝电子目前产能利用率约70%，采取“合理备货+以销定产”生产模式，铜箔产品具有一定通用性根据下游需求合理备货，覆铜板产品根据客户定制化需求以销定产，在手订单一般维持在1-2个月的销量。 对于“ 公司的发展战略，是否会将金都旗下更多的金矿注入宝鼎？请正面回答问题，谢谢！ ” 　宝鼎科技5月30日在投资者互动平台表示， 公司目前的主营业务为电子铜箔、覆铜板及黄金采选两大块，自去年实施资产置换后，控股股东金都国投将继续依托资源优势，支持公司发展。 宝鼎科技5月28日在投资者互动平台表示，公司募投项目HVLP铜箔主要应用于用于5G通讯、伺服器、手机天线、基站天线、汽车电子等。 宝鼎科技5月15日在投资者互动平台表示，金宝电子募投项目只有一个7,000吨/年高速高频板5G用（HVLP）铜箔项目，一期项目预计年内投产，达产时间尚不确定。 宝鼎科技4月26日晚间发布一季度业绩公告称，2024年第一季度营收约6.86亿元，同比增加2.1%；归属于上市公司股东的净利润约8247万元；基本每股收益0.19元；上年同期营收约6.72亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约1773万元；基本每股收益亏损0.04元。 宝鼎科技2023年年报显示： 2023年，公司实现营业收入3,041,540,814.34元，比上年同期追溯调整后增长69.81%，其中：大型铸锻件业务实现营业收入421，630，776.94元，比上年同期下降0.85%；铜箔及覆铜板业务由于行业周期性影响及下游需求疲软，实现营业收入2,357,523,163.90元，比上年同期下降14.20%；成品金实现营业收入262，386，873.50元。营业收入比上年同期大幅增长的主要原因是：1）本期合并金宝电子全年营业收入，上年同期合并金宝电子9-12月营业收入；2）报告期内完成同一控制下企业合并，新增河西金矿成品金全年营业收入262，386，873.50元。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润185,216,545.28元，比上年同期追溯调整后大幅增长161.30%，主要原因是：1）本期收到业绩补偿415,448,151.40元；2）本期计提商誉减值准备155,245,205.31元；3）同一控制下企业合并新增黄金采选业务净利润28,581,920.25元。报告期内，销售费用28,647,372.78元，同比增长153.93%；管理费用197，069，988.57元，同比增长106.30%；财务费用44,713，370.38元，同比增长212.93。三项费用大幅增长，主要原因是由于合并金宝电子及河西金矿所致。研发费用118,386，559.08元，同比增长101.21%。经营活动产生的现金流量净额-54，888,086.20元，同比下降163.41%。报告期末，公司总资产5,296,241,574.98元，比上年同期追溯调整后下降7.49%,主要原因系货币资金减少以及本年计提商誉减值准备造成的账面价值大幅下降；归属于母公司的所有者权益为1,524,463,067.67元，比上年同期追溯调整后下降35.37%，主要原因系2022、2023年金宝电子未实现业绩承诺回购注销补偿股份所致。 宝鼎科技在2023年年报中介绍：公司主营业务为电子铜箔及覆铜板。2023年，公司完成资产置换，通过现金方式购买招远市河西金矿有限公司100%股权，公司新增黄金采选业务，河西金矿于2023年12月纳入公司合并报表范围；同时，公司通过公开挂牌的方式出售原有大型铸锻件业务及资产，公司不再持有宝鼎重工及宝鼎废金属两公司股权，自2024年2月1日起不再纳入公司合并报表范围。 对于2024年的经营计划，宝鼎科技在2023年年报中介绍：2024年,公司聚焦电子铜箔、覆铜板及黄金采选两大主营业务,努力实现金宝电子及河西金矿承诺业绩。其中，对于生产经营方面，宝鼎科技表示：河西金矿：建立健全安全生产管理体系，完善激励机制，提升采矿技术和选矿技术工艺水平， 持续推进智慧矿山建设计划，确保完成全年黄金产量指标。 金宝电子：严抓产品质量控制，降低质量损失，完成公司的成品率指标；对外助推销售，解决客户“痛点”，对客户进行技术支持和帮扶，全面完成全年销售任务； 制定7000吨/年高速高频板5G用HVLP铜箔一期项目组织方案和施工计划，年内争取投入生产。

近日，从招金矿业(01818)获悉，其全资附属公司星河创建以1.8亿元的总交易价款，完成西金矿业60%股权的收购，进而间接控股开发奥德兰公司科马洪金矿。 科马洪金矿位于非洲塞拉利昂。该国为中国友好国家，国内局势稳定，黄金矿业开发刚刚起步，前景和空间突出。科马洪金矿各种重要证照齐全有效，基础设施完善，采选设施配套，属于近产大型矿山。根据招金矿业制定的开发规划，下一阶段该项目在具备良好的盈利基础上，采选规模将扩建至1500t/d，年产量达到5.7万盎司。 除此之外，吸引招金矿业收购的另一原因是科马洪金矿拥有良好的成矿地质构造环境和较大找矿潜力。根据权威机构报告显示，科马洪金矿矿区面积100km²，包括8个金成矿异常区块，保有资源量矿石量为494.03万t，金金属量22461.85kg，平均品位4.55g/t。本次收购前的勘探工作主要位于其中1个区块，其余7个区块工作量较少且显示很好。收购完成后，招金矿业将加大其它区块探矿找矿力度。 招金矿业成立于2004年，于2006年在香港联交所上市，是一家集勘探、开采、选矿及冶炼营运于一体，专注于开发黄金产业的综合性黄金生产商和黄金冶炼企业。2023年，招金矿业实现营业收入84.24亿元，净利润8.38亿元。 据悉，该笔收购是招金矿业近期继收购非洲阿布贾金矿后，扩大其在非洲矿业市场布局的又一战略举措，有利于形成规模效应、协同效应，未来对于招金矿业助力中非共建“一带一路”、打造产业竞争优势以及实现各方合作共赢意义重大。

在长期监管趋严的态势下，“小众”的期货资管行业一直在寻找适合自身的发展路径。 今年以来，创新高的金价让市场再次关注到大宗商品的投资价值，中国央行黄金储备持续增加，至今年5月底维持在7200万盎司以上的高位，购金热潮并未消退。不仅是现货黄金，金融市场上各类黄金相关的基金产品也成为抢购的对象。 在中信期货副总经理朱琳眼里，强劲的金价走势正是一次期货资管发挥自身优势、令期货资管“小众策略大众化”的良机。见证了国内期货期权品种数量超过100只的历程，她认为，期货资管已迎来较好的发展机遇，期货及衍生品类策略的加入能够丰富产品线，一定程度上解决财富管理市场的供需错配。 距离资管新规发布已满六年，在此期间，期货资管规模稳中有升，至今年4月底接近3000亿元关口。朱琳直言，衍生品的特质决定了围绕着该领域的期货资管很难出现规模的大幅攀升，但日益凸显的大宗商品投资需求也不容忽视，期货资管发挥特色的关键在于对产品设计多下功夫。 “以黄金为例，市面上相关的黄金理财产品、基金大同小异。而期货资管的差异化优势在于深刻理解底层资产、投资者需求的基础上，再结合对衍生品的运用能力和大宗商品的研究能力设计产品，呈现更具特色的资管产品，从而得到客户的肯定。”她强调，这个“肯定”不在于带来多大规模的资金，而是以此帮助投资者真正理解和参与到期货市场，这才是期货资管的价值所在。 “小众策略大众化” 财联社：请您大致介绍下中信期货资管所推出的聚焦黄金衍生品的策略特色。为什么今年选择聚焦在黄金衍生品为代表的贵金属领域？ 朱琳： 作为期货公司资管，如何从自身资源禀赋出发，在发挥自身优势、更好匹配投资者风险收益需求的同时，还能实现自身稳健发展，是我们一直思考的问题。 从市场背景来看，目前国内上市的大宗商品期货、期权及金融衍生品品种已超过100个，结合当前资产管理新时代的特点和财富管理的转型升级，我们充分利用研究优势和产品设计与投资能力，努力打造具有期货公司特色、匹配投资者配置需求的资管产品。 另外，随着今年大宗商品市场回暖，我们认为期货资管更应该把握周期机会，主动研发挂钩大宗商品的衍生品投资策略，实现“小众策略大众化”。 比如我们今年推出的挂钩黄金衍生品的投资策略，就是匹配高净值人群当下配置需求的一次尝试。作为中信期货资管投研团队长期跟踪研究的大宗商品品种之一，我们一直认可黄金的配置价值。这次推出的策略既有固收资产打底、挂钩黄金二元小雪球期权的特色投资策略，配置一定比例的固收资产，同时又能适度跟随黄金未来走势；也有策略利用黄金期货实现金价上涨时收益翻倍，在金价发生大幅下跌时实现有效保护的“进可攻、退可守”配置效果。 纵观财富管理市场，以大众熟悉的股票、债券为投资标的的产品比较多，期货及衍生品类策略的加入，很大程度上丰富了市场的产品线。前述挂钩黄金衍生品投资策略的适配客群有很明显的区分度，风险偏好、流动性、风控等都跟市面上同类型产品有所差异，策略的设计也能融入我们在黄金品种上的研究成果。 财联社：请大致介绍下公司资管部门团队的情况，策略丰富的背后，公司如何进行上述策略的研发工作？ 朱琳： 策略的丰富是我们中信期货资管团队多年努力心血的结晶。目前中信期货资管中心成员超140位，投研人员则在60名左右，可以根据不同投资者的风险偏好和投资需求进行产品设计研发，同时还拥有专业的交易与风控团队，支持全流程的投资、估值、TA等资产管理业务系统，实现业务链安全有效运行。 在策略的研发过程中，近十年来在投研团队和系统的持续投入，是我们克服的最大“难点”。事实上，并非每家资管机构都舍得花这样的人力、物力和时间成本去投入。中信期货资管一直努力去做难而正确的事。 我们目前的策略研发很大程度上基于后台强大的技术支持，相关的技术研发成员历史任职于交易所、国内外头部投资机构、互联网大厂，有着丰富的研发经验。依托中信期货自身的机房托管和完善的机房间低延迟线路资源，能够尽量降低交易滑点，提高策略收益。 做深做广打破路径依赖 财联社：随着年内期货市场手续费政策调整，寻求资管、场外衍生品业务等其他发力点成为行业的普遍现象。您如何看待这一现象，公司资管业务是否有新的规划或调整？ 朱琳： 在竞争越来越激烈的中国金融行业下，传统期货经纪业务的收入和利润将进入长期下降通道这一必然趋势，年初期货市场手续费政策的调整只是“催化剂”。 如何打破对传统期货经纪业务的路径依赖？公司整体的布局可以提炼为“做深、做广”两点。 “做深”是增值服务效益。对客户，尤其是产业链上下游客户，我们不满足于提供传统期货经纪服务，而是通过资产管理、场外衍生品，以及财富管理、研究服务、国际（海外）期货及衍生品交易、贸易融资等丰富的服务形态，持续提升服务“附加值”，更好地服务实体经济。 “做广”则是要服务更广大的客户群体。不限于传统意义上的期货投资者，而是服务全产业链的产业客户、金融机构客户和合格个人投资者，实现投资者结构的均衡，致力于为更广大的客户提供更多、更广的服务场景，满足客户更多元化的服务需求。 从期货资管来看，自2012年获批业务资格，中信期货资管业务已走过逾10年的发展历程，目前管理规模超千亿元。中信期货一直希望将资产管理培育为期货行业有差异化竞争优势的“先导业务”，长期对这一业务给予大力支持。 当前中国资管行业经历深刻的变革，以2018年资管新规发布为起点，“打破刚兑”的要求重塑中国资管行业，行业处于迭代升级的路上。过去几年预期收益型银行理财、固定收益信托产品等逐渐退出市场，我国金融产品的供需矛盾日益突出：居民财富的资产配置转型需求越来越迫切，符合居民配置需求的金融产品亟待充裕。期货资管的这一探索为投资者带来了更多可能性。 回归受人之托的初心 财联社：随着前述两个有期货特色的资管投资策略的推出，团队后续将在挂钩大宗商品及其他期货品种的衍生品策略研发上如何发力？ 朱琳： “展现期货资管特色，满足各类投资者需求”是我们发展业务的宗旨。近十年以来，我们已经打造出具有期货资管特色并能够匹配各类投资者不同需求的策略线，其中包括FOF系列策略、可转债策略，以及围绕商品及衍生品领域的量化、套保套利、主观交易等策略。 在大宗商品领域，我们留意到，今年除了贵金属，有色、能化等品种也有非常明显的趋势。而产业链上下游的期货客户除了套期保值的需求，往往还有资产配置的需求。面对这类客群，我们充分运用产品设计的创新优势，从更精细的角度为他们“量身定制”挂钩各种大宗商品的衍生品投资策略满足这类客群的多样化需求。 此外，在权益领域，我们即将推出挂钩中证500指数的指数策略，在叠加固收策略的基础上，通过场内衍生品交易工具的使用跟踪中证500指数涨幅，实现对权益资产的布局。 财联社：整体来看，随着近年资管行业整体的业态变化，未来期货资管将面临哪些机遇与挑战？ 朱琳： 正如前面所说，近年资管行业整体面临的最大变化源于资管新规的落地，核心是“打破刚兑”。行业监管逐步趋严也是近年的趋势，但不可否认的是，银行理财、公募基金、私募基金、券商资管、期货资管、保险资管在内的中国资管行业未来的关键词仍是发展，仍处于发展的战略机遇期。阶段性的调整巩固、正本清源是必要的，但发展的行业主旋律并未改变。 具体到各细分资管行业，未来的业态既不是草莽发展，也不应该是“资管机构赚钱而投资者不赚钱”或者管理人“隐含兜底、隐性刚兑”等畸形发展，而一定是规则清晰、运行规范、竞争有序、资管机构与投资者利益一致的良性发展。 未来资管行业的发展，“回归初心”至关重要。这意味着，需要进一步体现资管机构的管理人责任，全面服务于投资者资产保值增值，这也是资管机构“功能性”的最好体现。 期货资管则需要更加强调突出体现期货行业特色，发挥在大宗商品期货、衍生品领域的优势，展现宏观大类资产配置的能力，真正在中国资产管理领域树立起自身的行业形象，赢得投资者的长期认可。 以上几点，既是机遇，也是路径，还是挑战。我们真诚地期待，中国期货行业能够携手在资管领域走出一条有自身特色的康庄大道。

因前两月销售不佳，周大福(01929)股价大跌，盘中一度跌超10%。截至发稿，跌7.72%，报8.73港元。 注：周大福的表现 消息面上，周大福在昨日发布截至2024年3月31日止2024财年业绩，期间实现了1087.13亿港元的营业额，同比增长14.82%；股东应占溢利达到64.99亿港元，同比增长20.71%。此外，该公司指出，2024下半年金价波动导致的未变现亏损部分抵消了主要经营溢利的增长。 在盈利指标方面，周大福2024财年的毛利为222.85亿港元，同比增长5.26%，但毛利率下降1.9个百分点至20.5%。财报还反映出，中国内地、香港和澳门的人流和零售活动在2024财年持续改善，其中内地业务占周大福营业额的82.5%，并对集团主要经营溢利贡献超过85%。 特别是在节日需求和新开店效益的推动下，周大福内地2024财年的营业额同比上升9.9%，达到896.98亿港元，零售值增长17.3% 前两月销售情况不佳引发市场担忧 尽管周大福在2024财年的营业额和股东溢利均出现不同程度的增长，但是该公司在公布财报过后，股价出现大跌。 根据最新数据，周大福在今年4月和5月的零售值同比减少了20.02%，其中中国内地同比减少18.8%，占周大福零售值的87.7%;港澳及其他市场同比减少29%，占周大福零售值的12.3%。 从产品结构来看，毛利更高的珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比减少32.9%，黄金首饰及产品同比减少29.8%；内地同店销量同比减少39.7%。 中金下调周大福目标至10.76港元 在周大福公布业绩过后，中金公司指出，考虑到金价持续高位可能对销售造成不利影响，中金公司将该公司2025年和2026年的每股收益(EPS）预测值下调了20%，分别至0.70港元和0.78港元。此外，考虑到短期内销售压力对公司估值的影响，中金公司还将目标股价下调29%至10.76港元。 近期黄金销售销售情况转冷 事实上，对于黄金销售情况转冷并非出现在周大福。比如周生生(00116.HK)的集团主席兼总经理周永成在日前举办的股东大会上表示，由于今年金价升势太急，制约消费意欲，今年销售表现比预期差，目前难以估算金价走势，会谨慎管理好黄金买卖，以减低风险。 根据报道指出，在端午节期间，老凤祥、潮宏基、六福珠宝等品牌的足金首饰价格较前一周有所下降，但仍然处于较高水平，导致消费者普遍持观望态度。一些品牌金店的销售员指出，除非是出于刚性需求，否则消费者很少立即购买。 不少业内人士表示，端午黄金销售整体不如前期理想，投资类金条销售有所减少，婚庆类首饰消费减少就更多，总体上零售市场比较萎靡。

行业官员表示，尽管金价仍徘徊在5月份触及的纪录高位附近，但亚洲对黄金的需求仍在飙升，因为有买家抢购黄金，以对冲地缘政治和经济的不确定性。 受多重因素影响，国际金价近两日走弱。昨日，金价更是经历了较大幅度的下跌，让投资者们的心情一度相当紧张。不过，今日亚洲盘的小幅上涨似乎预示着金价的稳定与反弹，也反映了投资者对于黄金这一避险资产的持续关注和热情。 截至发稿，现货黄金的交易价格略高于每盎司2,300美元，年初至今上涨了约12%，仅比上月创下的纪录高点低6%左右。 伦敦金银市场协会首席执行官Ruth Crowell表示，“当宏观经济背景回归正常时，当房地产和股市变得更加有趣时，我认为价格敏感性将会恢复。” 亚洲“淘金热” 日本金银市场协会（Japan Bullion Market Association，简称JBMA）总干事Bruce Ikemizu表示，在日本，尽管金价处于创纪录高位，但看多黄金的人多于看空者。 与此同时，中国的情况也是一样的。数据显示，今年第一季度，中国购买的金币和金条激增27%。 “市场的趋势是，如果消费者想买黄金，他们就会买。价格并不重要，”新加坡金银市场协会首席执行官Albert Cheng说。 此外，在亚洲其它地区，散户投资者一直在向黄金这种避险资产投入大量资金，年轻买家对黄金的接受程度越来越高。 MTS Gold Group首席执行官Nuttapong Hirunyasiri说，在泰国，金价上涨的新闻一出现，金店外就排起了长队。此外，尽管越南国内价格相对于全球价格的溢价居高不下，但投资者仍在蜂拥买入黄金。 印度和澳洲的需求不旺 另一方面，印度和澳大利亚在高价面前“独树一帜”。 印度金价已连续五周低于国际金价，反映出这个第二大黄金消费国的需求不旺，澳洲伯斯铸币厂（Perth Mint）5月份黄金产品销量环比下降30%。 印度2024年的黄金进口量预计将下降近五分之一，因为创纪录的金价已促使普通消费者采取“以旧换新”的方式，将旧珠宝换成新珠宝，而不是购买新的。

周二（6月12日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2314.39美元/盎司附近，金价周二探底回升，投资者在等待美国关键的通胀数据和美联储的政策声明，以寻找美联储何时开始降息的线索，美债收益率回落和地缘局势担忧仍给金价提供了一些支撑。 City Index高级分析师Matt Simpson表示，“我怀疑在强劲的就业报告后美联储会束手束脚，因为这很可能使他们无法发出交易员们迫切希望听到的9月降息信号。在收益率和美元不断攀升的情况下，黄金可能会再受一两次冲击”。 美国5月消费者物价指数(CPI)将于周三出炉，将是影响美联储预期的下一个重要数据。美联储也将在同一天结束为期两天的会议。周三稍晚，美联储将在为期两天的会议后发布政策声明，并公布经济预测。 Simpson表示，“我们将在美联储利率决议前几个小时看到通胀数据，这意味着，如果通胀形势火热，我们可能会看到最后一刻的恐慌和波动水平的上升。” IG集团分析师Jeremy Naylo表示，美联储利率决议将是本周的转折点，尽管我们预计利率不会有任何变动。在此之前，美国统计部门将公布5月CPI数据。这很可能表明，我们所看到的通胀粘性将继续存在。预计美国5月核心CPI将同比增长3.5%，但真正令人担忧的是服务业。过去两个月，美国服务业CPI一直在上升。4月份同比增长5.3%。 Daily FX 外汇 分析师Richard Snow告诉交易员，人们普遍预计，所谓的“超级核心”通胀，即服务业通胀减去住房通胀，至少会将过去两个月的同比涨幅保持在5.3%，这可能意味着美联储几乎没有降息的空间。 法国巴黎银行分析师Andy Schneider表示：“我们预计5月份美国核心CPI月率将连续第二个月上升0.3%，进一步表明通胀正从第一季度的连续高位回落。”该公司在一份报告中表示，住房通胀降至2021年12月以来的最低水平，预计将拖累整体水平。该公司表示，如果通胀低于预期，那么这将为年底前降息铺平道路。 市场普遍预期美联储将在本周的会议上保持利率不变。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场目前认为9月会议上降息至少25个基点的概率为52.6%。一周前预期的概率为67%，强劲的就业报告增加了降息时机的不确定性。 市场预计本周美联储官员的最新经济预测将显示，在通胀意外强劲的情况下，降息次数将少于决策者三个月前的预期。 荷兰国际集团 (ING) 大宗商品 策略师 Ewa Manthey 表示，金价正面临美元走强和需求减弱带来的新阻力，但一旦美联储开始降息，黄金将恢复上涨势头。“由于通胀持续居高不下，且最新的就业数据超出所有预期，我们的美国经济学家预计，美联储将推迟降息预测，因此最终将在 2024 年降息两次，2025 年降息四次，而不是三次和三次。” Manthey 补充道，如果美联储继续推迟降息周期的开始，金价可能会进一步回落。“我们预计，未来几个月金价仍将保持波动，因为市场将对宏观驱动因素、地缘政治事件和美联储利率政策做出反应。” 现货黄金周二盘中一度跌至2297.61美元/盎司附近，但随后收复全部跌幅，最高触及2319.82美元/盎司，收报2316.57美元/盎司。 美国10年期指标国债收益率在连续两个交易日上涨后周二下跌，帮助金价守在2300关口上方。 收益率在此前两个交易日上涨，上周一份强于预期的就业报告促使市场调降了对美联储今年降息时间和幅度的预期。 在财政部标售390亿美元10年期国债之前，收益率最初的跌势一度开始缓解。分析师认为标售结果强劲，投标倍数为2.67，远高于平均水平，得标利率为4.438%，比标售结束时二级市场的收益率水平低了逾2个基点。 SignatureFD首席投资官Tony Welch称：“如果你看一下较长期国债收益率，尤其是10年期，你会发现收益率陷于4.1%-4.75%的一个相当狭窄的区间内。如果考虑到美联储政策的走向和可能走向，全球政策的走向和可能走向，以及通胀的走向和可能走向，国债的公允价值可能就在这个区间之内或附近。你实际上已经看到了国债市场良好的稳定性。” 10年期国债收益率周二下跌5.7个基点，至4.412%，创下一周来最大单日跌幅。与周二的标售情况截然不同，周一财政部标售了580亿美元三年期国债，分析师称表现疲软。 以色列认为哈马斯大改停火建议条件，答复等同于拒绝 巴勒斯坦抵抗组织哈马斯周二正式回应了美国就加沙战争提出的停火建议，以色列称这一回应等同于拒绝；而哈马斯一名官员表示，该组织只是重申了在当前计划中未能得到满足的一贯要求。市场对中东地缘局势的担忧情绪又再度回升。 美联储决议前瞻：新经济预测可能加入一些对不确定性的考量 本周美联储的最新经济预测料将显示，降息次数将少于决策者三个月前的预期，预期通胀将加速上升，经济增长将放缓，对经济前景的精准预测将凸显美联储的权威性。 美联储主席鲍威尔也可能会对消费者发出警告：实际结果可能会有所不同。 去年，美联储官员的预测因经济增长快于预期、通胀率低于预期而落空，现在又面临通胀率升高、增长放缓的难题，因此美联储官员最近在讨论他们的前景时，补充了他们认为经济最可能的替代路径。 在周三为期两天的政策会议结束后的新闻发布会上，鲍威尔很可能会采取转移对最新的经济预测摘要，以及官员们给出的利率点阵图的注意力的策略，这既是承认有些情况无法预知，也是让公众随时改变预期的方式。 “我一直强调讲述宏观前景和政策战略协调一致的重要性...”前美联储理事、现任咨询公司Monetary Policy Analytics负责人Larry Meyer上周写道：“讲故事的力度...取决于不确定性的程度，而近期不确定性骤增。在这种情况下，我们应该更多地关注其他情境。” 自去年年底以来，美联储预测的精确度一直不尽如人意，官员们似乎笃定今年将降息三次，但却被通胀率未如预期般下降所打乱。因此，他们很可能会将今年的降息预期调整为只降息两次每次25个基点，或者只降息一次，甚至在降息的幅度上也存在疑问。 美联储将在北京时间周四凌晨2:00公布利率决定和货币政策声明，而几小时前美国劳工部将公布最新的通胀数据。鲍威尔的新闻发布会将于2:30举行。人们普遍预计，美联储将维持指标利率在去年7月设定的5.25%-5.50%区间不变。 自3月的上一轮预测和4月30日至5月1日的政策会议以来，主要的通胀指标几乎没有变动，这使得官员们对在通胀走低之前首次降息仍持谨慎态度。特别是在新的政策声明中，通胀仍有可能被描述为“高企”，未来仍会有加息之争。 “强劲的就业岗位增长、更稳健的薪资涨幅和更疲软的劳动力供应共同表明，劳动力市场依然紧俏，”EY-Parthenon高级经济学家Lydia Boussour表示，然而失业率升至两年多来的新高，“描绘了一幅更加微妙的图景，并印证了其他指向劳动力市场状况疲软的数据”。 北京时间08:09，现货黄金现报2315.18美元/盎司。

世界黄金协会(WGC)表示，随着黄金储量越来越难找，黄金采矿业正努力维持产量增长。 WGC首席市场策略师John Reade表示：“我们已经看到2024年第一季度的矿山产量同比增长了4%。”“但从更大的角度来看，我认为矿山产量在2016年、2018年左右达到了稳定水平，从那以后我们就没有看到任何增长。” 根据国际贸易协会的数据，2023年的矿山产量同比仅小幅增长0.5%。 2022年，全球黄金产量同比增长1.35%，前一年为2.7%，而2020年，全球黄金产量出现了10年来的首次下降，下滑了1%。 Reade表示：“我认为最重要的情况是：从2008年前后开始，采矿业经历了10年的快速增长，现在正在努力报告产量的持续增长。” 他解释说，由于许多有前景的地区已经被勘探过，世界各地的新金矿越来越难找到。 据世界黄金协会称，大规模金矿开采是资本密集型的，需要大量的勘探和开发，平均需要10至20年才能投产。 即使在勘探过程中，一个发现进展为矿山开发的可能性也很低，全球只有约10%的黄金发现含有足够的金属，可以进行开采。 迄今为止，已开采的黄金约为18.7万吨，其中大部分来自中国、南非和澳大利亚。据美国地质调查局估计，可开采的黄金储量约为57000吨。 Reade补充说，除了发现过程之外，政府许可证越来越难以获得，需要更多的时间才能通过，这使得采矿变得更加困难。获得采矿公司开始运营所需的执照和许可可能需要数年时间。 Reade说，此外，许多采矿项目都是在偏远地区规划的，这些地区需要道路、电力和水等基础设施，这增加了建造这些矿山和融资运营的成本。 他表示，“寻找黄金、批准开采、为其融资和运营变得越来越困难。” 在中国引领的强劲需求的提振下，近几个月金价屡创新高，目前金价正稍作喘息。现货黄金目前的交易价格为每盎司2294.3美元。

受多重因素影响金价近两日走弱，一度跌破2300美元/盎司，今日黄金相关股票开盘大面积下跌。业内分析师指出，金价短期有回调可能。具体看，应重点关注2285美元支撑表现，保持在以上金价或继续震荡。 世界黄金协会最新发声指出，全球金矿业将很难再持续增产。但专家表示不必过于担心，开采难、矿产金减少并非新情况，金价变化受多因素影响，产量并非重要因素。中长期看，多位业内人士均认为黄金投资价值仍被看好，上涨行情或并未结束。 金价受多因素影响 产量非重要因素 黄金需求持续强劲，世界黄金协会近期发声指出，全球金矿业将很难再持续增产。该协会数据显示，2021年全球黄金增产2.7%，2022年增产1.35%，去年则仅增产0.5%。 世界黄金协会首席市场策略师约翰.里德表示，2008年之后全球黄金经历了大约10年快速增产期，到2018年产能基本已经见顶，2020年的全球黄金产能下滑了1%；展望后市，黄金矿产储备的勘探寻找将越来越难，而且即便找到金矿，采矿许可、融资和生产运营也将变得越来越难。 黄金勘探、获批难度越来越大对金价有何影响？汇管信息科技研究院副院长赵庆明认为，产量不是重要因素。“开采难、矿产金减少并非新情况，黄金尽管仍有世界货币职能，但毕竟不再承担国际间支付职能，金价的变化受多重因素影响，产量并非其中重要因素”。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，黄金作为不可再生资源，虽然技术进步有助于勘探开发近况，但地球上黄金总储量有限，产量难以保持长期快速提高，这也是支撑黄金价格的一个重要因素。 金价中长期大概率上涨 受多重因素影响近日金价走弱。受中国央行18个月以来首次停止增持黄金的影响，6月7日现货黄金由高位2387美元跌至2330美元，随后美市盘中受非农数据影响，跌幅进一步扩大，最低跌至2286.6美元,收盘报2293.1美元。 今日黄金相关股票开盘大面积下跌，截至收盘赤峰黄金跌6.98%；港股招金矿业盘中跌幅超过11%。 国华黄金分析师王祎指出，上周五的强劲非农数据降低了市场对美联储降息的预期，美元大幅反弹回升，美元大幅反弹刺激金价大跌。考虑到11-12日为预计议息时间，按金价目前的趋势来看，应重点关注2285美元支撑表现，向下突破将会打开中期调整空间。相反保持2285美元以上，金价将继续在旗型区间内震荡。 “虽然大方向上看会涨，但从金价历史来看，目前已经处于高估状态，短期有回调空间和可能”，赵庆明也表示。 娄飞鹏认为，近期黄金价格经历前期高点之后呈现震荡下跌态势，总体来看这是短期波动和调整。从长期来看，黄金本身是避险资产，面对全球经济不确定性和货币政策的变化，中长期大概率保持上涨态势，黄金的投资价值仍然看好。 中金公司则在今日展望下半年大类资产走势时也指出，黄金的上涨行情或并未结束。“从周期性角度，由于全球经济下半年面临下行压力如果美债利率可能回落至利率中枢，黄金价格有望攀升至 2400 美元/盎司。黄金还具有对冲地缘政治风险的功能。若下半年地缘政治风险加剧，将进一步为黄金上涨提供空间。此外，全球央行持续购金和美元债务规模的扩张将在中长期内继续支撑金价。”

受多重利空影响，今日黄金股多数下挫。截至发稿，招金矿业(01818.HK)、山东黄金(01787.HK)、中国黄金国际(02099.HK)、灵宝黄金(03330.HK)、紫金矿业(02899.HK)分别下跌10.20%、7.66%、6.52%、5.78%、5.71%。 注：黄金股的表现 消息方面，我国央行在上周五发布最新数据显示，中国央行黄金储备为7280万盎司，较4月末维持不变。此前已连续18个月上升。 注：中国央行黄金储备自2021年6月以来的表现 加之上周五晚间美国公布的非农就业报告也对市场产生了显著影响，其中新增就业27.2万人远超预期，同时薪资增长0.4%高于预期，这打压了美联储降息的预期，美元与美债收益率大涨，对黄金构成较大压力。 受以上消息影响，在端午节假期期间，国际金价累计下降了2.73%，收盘价为2310.95美元。此外，与5月中旬的高点2449.98美元相比，金价下跌幅度超过了4%。 注：国际金价在4月30日到6月10日期间的走势 截至发稿，今日国际金价仍持续走弱，跌0.49%，报2299.58美元。 注：今日国际金价的表现 金价走弱带动金价销售市场承压 国际金价持续走弱，进而引发黄金销售市场承压。根据报道，端午期间老凤祥(600612.SH)、潮宏基(002345.SZ)、六福珠宝等黄金品牌足金首饰价格均较上周下滑，但仍处相对高位，消费者观望意浓。端午当日，有品牌金店销售员告诉财联社，“店内客流不算多，消费者若非刚需还是较少直接下手购买。” 根据景蓝金价查询网显示，6月7日，潮宏基、六福珠宝、周大生等部分品牌金价高达731元/克，端午假日首日均不同程度下跌，其中，老凤祥、老庙黄金金价分别回落至706元/克、703元/克，较6月7日下跌23元、26元。 目前多数品牌金价仍维持在700元/克以上的高位(年初在620元/克左右)，各大金店为提振销量，趁着端午节推出优惠活动让利消费者。财联社从销售渠道获悉，六福珠宝购金享克减40元，按6月10日708元/克的足金饰品价格，减后价格为668元/克，活动持续至本月16日。周大福端午期间20g以下每克优惠20元，如果单件20g以上，可以在金价基础上克减30元(工费另算)。