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镍品种 昨日镍价继续下挫，沪镍主力合约价格再探20万关口，因下游备货已经结束，市场逐步进入假期状态，整体成交清淡。SMM数据，昨日金川镍现货升水下降1750元/吨至12250元/吨，俄镍升水持平为7150元/吨，镍豆升水持平为5000元/吨。昨日沪镍仓单增加25吨至1990吨，LME镍库存增加6吨至53268吨。近期硫酸镍需求不佳、价格一路下跌，即便镍价自高位大幅下挫，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度依然处于高位。 观点： 镍中线利空与低库存现状的矛盾持续存在，未来中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。不过由于当前镍价处于历史高位，较产业链其他环节产品存在明显高估现象，随着期货挤仓情绪消退，镍价或将逐步回归理性，以谨慎偏空思路对待。 策略： 谨慎偏空。不过由于低库存与低仓单状态未改，仍需警惕资金情绪带来的扰动，不宜过度追空。 风险： 低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。 304不锈钢品种 昨日不锈钢期货价格小幅反弹，现货价格持稳为主，基差变化不大，当前商家陆续进入假期状态，现货市场成交清淡。昨日无锡市场不锈钢基差下降5元/吨至240元/吨，佛山市场不锈钢基差下降5元/吨至340元/吨，SS期货仓单持平为88311吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1360元/镍点。 观点： 不锈钢短期供需两弱，中线预期供需同增。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，限制价格上行空间，而中线消费亦有转好预期，中线供需同增格局，暂无明显的错配机会。短期来看，1月份市场处于供需双弱状态，304不锈钢利润状况较差，钢厂陆续安排减产，但下游消费亦受春节假期影响降至低谷，消费降幅或将大于供应降幅。当前300系不锈钢社会库存持续累升已至历史高位，春节期间将加速累库，可能创出历史新高，期货仓单亦大幅攀升创出上市后新高，虽然短期外围市场情绪偏强，但不锈钢期货价格仍是承压难涨，短期或弱势震荡。 策略： 中性。短期不锈钢期货价格或弱势运行。 风险： 印尼镍产品出口政策、消费超预期走强。
伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦镍库存自12月30日增至逾四个月新高后开始回落，上周库存继续下滑，1月13日库存降至一个月新低53,262吨，昨日库存小幅增加，最新库存水平为53,268吨。 上期所公布的数据显示，近几个月沪镍库存处于宽幅波动格局，1月13日当周，沪镍库存小幅回升，周度库存增加3.07%至3,020吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2020年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2022年12月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）
伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦镍库存自12月30日增至逾四个月新高后开始回落，上周库存继续下滑，1月13日库存降至一个月新低53,262吨，昨日库存小幅增加，最新库存水平为53,268吨。 上期所公布的数据显示，近几个月沪镍库存处于宽幅波动格局，1月13日当周，沪镍库存小幅回升，周度库存增加3.07%至3,020吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2020年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2022年12月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】1月16日，SMM1#电解镍均价214900元/吨，环比-3600元/吨。进口镍均价报211650元/吨，环比-3500元/吨；基差7150元/吨，环比持平。 【供应】沪伦比值回升，周内进口窗口短暂打开，部分俄镍清关流入市场。12月国内产量超过月初排产， 青山电积镍顺利产出缓解市场对纯镍供应紧张压力，部分持货商出货意愿增强。据SMM，12月全国电解镍产量1.67万吨，环比增长11.52%，同比增长10.91%。 【需求】临近春节，现货市场成交量趋少，部分合金企业年前仍有备货需求。终端来看，不锈钢厂基本不采用纯镍；合金和电镀具备韧性；新能源汽车产业景气，但对纯镍消费依赖度大幅下降。 【库存】海外去库；国内进口资源到货，国内淡季累库。1月13日，LME镍库存53262吨，周环比减少1266吨。SMM国内六地社会库存4607吨，周环比增加523吨。SHFE镍库存3020吨，周环比增加90吨。保税区镍库存8300吨，周环比减少100吨。全球显性库存66169吨，周环比减少843吨。 【逻辑】供需趋松预期尚存，部分俄镍清关，国内库存小幅增加。节前现货成交偏清淡，合金企业少量备货，现货升水持续高位。节后关注纯镍实际爬产情况，跟踪库存能否有效累积。春节期间海外宏观有较多数据公布，外盘正常交易，LME流动性欠缺，存在大幅波动的可能性，建议观望或轻仓过节。 【操作建议】暂观望。 【短期观点】中性。
1. 行业资讯 1.1 印尼一镍铁冶炼厂疑因突发事件全线停产 综合外媒1月5日消息，位于印尼中苏拉威西省北莫罗瓦利的PT Gunbuster Nickel Industri冶炼厂区发生14日晚间发生骚乱，导致两名当地工人和一名外国工人死亡，另外有三名工人在冲突中受伤。 疑因受冲突事件影响，PT Gunbuster Nickel Industri (GNI) 冶炼厂全线停产（该产线只有镍铁，没有涉及不锈钢）。 据公开的信息显示，PT Gunbuster Nickel Industri (GNI) 建有一座回转窑电炉(RKEF)镍冶炼厂及其配套设施，总投资27亿美元，共有52条生产线。 1.2 格林美：印尼青美邦镍资源项目首次发货 格林美公告，2023年1月14日，印尼青美邦镍资源项目首批1200吨金属镍的MHP首次装船发货仪式举行。 这标志公司自主设计的印尼青美邦镍资源项目的成功运行，如期完成爬坡调试，迈向达产达能新阶段，2023年一季度将产出5000吨金属镍的MHP，全年产出25000吨金属镍的MHP。 2.品种分析 宏观上，美国CPI数据出炉，12月未季调CPI年率6.5%，重回“6时代”。CPI数据的回落意味着美联储加息的节奏可能放缓，也有了更大的转圜空间。但是市场对此的反应并不热烈，主要原因有两个。 一则市场对此的预期早已出现，预期交易已经充分。二则美国通胀虽有回落但依然偏高，市场或许开始纠正前期的“过热”情绪，向美联储的核心目的靠拢。 产业方面，本周末也是多空消息博弈，一方面印尼某镍铁厂发生冲突事件，导致权限停产；而另一方面，格林美印尼青美邦镍资源项目首次发货，预计全年产能在25000金属吨。 基本面上，镍铁进口量的暴增一方面说明电解镍价格偏高之下，冶炼厂家几乎不会在选择电解镍作为原料，另一方面也说明印尼镍铁的产量快速上升，在印尼加征出口税政策尚未落实的当下，短期之内镍铁原料的供应还将维持充足的供应。 从而反过来加剧行业原料的转型，电解镍与不锈钢之间的走势分歧会越来越大，两者相关性快速趋弱。宏观方面美联储依旧偏鹰，压力虽有减轻但依旧存在，等待爆发的契机。 原料端来看，镍铁进口依然顺畅，印尼镍铁产量不减，短期之内中国镍铁的进口和复产叠加之下，不锈钢原料充足。 需求方面，高价对下游的压制较为明显，一方面现货几无成交，而新能源方面的镍豆自融也无经济性，且在7月之后NCM装机量陷入震荡，对镍需求并不强势。 不锈钢方面产量并无增加，预计环比持平。终端来看，防疫放开后迎来黎明前的至暗期，或将使得市场情绪偏冷。 短期来看，镍和不锈钢价格上涨乏力，但是下有支撑。 结合技术面上，沪镍指数走平，短期或将止跌。建议镍空单暂时减仓应对回撤，年后等待机会重新入场。 【信达期货研究所】 期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。 镍相关股票：中国宝安 （000009）、湘潭电化（002125）、格林美（002340）、天奇股份（002009）、盛屯矿业（600711)、腾远钴业（301219）、盛达资源（000603）、中国中冶（601618）、中国一重（601106）、中金岭南（000060）、铜陵有色（000630）、恒立实业（000622）、华友钴业（603799）、博迁新材（605376）、鹏欣资源（600490）、西部矿业（601168）、金圆股份（000546）、洛阳钼业（603993）、蓝晓科技（300487）、合纵科技（300477）、浙富控股（002266）、道氏技术（300409）、杉杉股份（600884）、青岛中程（300208）、中金岭南（000060）、白银有色（601212）、株冶集团（600961）、华钰矿业（601020）、宏达股份（600331）。
昨日，上期所发布《关于调整镍期货品种相关合约交易手续费的通知》，决定自2023年1月19日交易（即1月18日晚夜盘）起：镍期货NI2302、NI2303、NI2304、NI2305合约日内平今仓交易手续费调整为30元/手。 原文如下： 关于调整镍期货品种相关合约交易手续费的通知 上期发〔2023〕15号 各会员单位： 经研究决定，自2023年1月19日交易（即1月18日晚夜盘）起： 镍期货NI2302、NI2303、NI2304、NI2305合约日内平今仓交易手续费调整为30元/手。 特此通知。 上海期货交易所 2023年1月16日
自2023年开年不到半个月的时间里，镍自2022年末23万元/吨高位下探至20万元附近，跌幅高达12%以上。一方面，国内企业电积镍新产出信息，引发电解镍供需形势改善预期，另一方面，海外基金调仓，LME镍显著调整，进口窗口打开，加剧加内调整压力。镍价节前料整理为主，节日期间海外宏观波动变化，节后国内电解镍供需形势仍存较大不确定性，预期料会在18-22万元宽波动为主。 正文 自2023年开年不到半个月的时间里，镍自2022年末23万元/吨高位下探至20万元附近，跌幅高达12%以上。一方面，国内企业电积镍新产出信息，引发电解镍供需形势改善预期，另一方面，海外基金调仓，LME镍显著调整，进口窗口打开，加剧加内调整压力。镍价节前料整理为主，节日期间海外宏观波动变化，节后国内电解镍供需形势仍存较大不确定性，预期料会在18-22万元宽波动为主。 一、宏观信息偏暖市场情绪偏乐观 随着通胀形势变化，美联储逐渐停止加息预期有所升温，当前市场普遍预期2月会加息25bp，美元指数走弱，风险资产受到青睐。此外，我国受节后工业需求预期会逐渐向好的预期提振，工业品多数表现回暖。而镍因为此前的强势，叠加供需利空消息，在有色金属普涨之下表现最弱。不过随着基本面利空有所反映，宏观面变化还将继续影响镍波动。在加息放缓的乐观情绪阶段释放后，需警惕市场再度回归经济增速放缓，需求偏弱的现实之中，假期间需防外盘走弱风险。 二、镍供需变化的路径仍可能曲折 1、电解镍供需偏紧预期变化但紧现实转折仍有变化可能 据媒体报道，国内某大型企业月产能1500吨电积镍项目投产，1月份将有部分体量释放，为湖北某新能源企业代工生产。据媒体报道，产出的电积镍产品品质对标俄镍，主要可用于不锈钢及低温合金等。新生产的电积镍虽然暂时不能直接用于期货交割，但是可以缓解现货市场电解镍紧张的状况，镍供需紧张预期发生变化。此外，除了近期报道的电积镍产出消息，国内外未来还会有新的电解镍产能释放预期，而且主要产能释放预期主要会在下半年出现，如果能实现，镍市场的结构性紧张，尤其是电解镍供给不足的状况将完全改观，镍元素全面过剩的情况将可能到来。 2、紧现实继续存在，国内外低库存情况仍有待改善 有色金属普遍低库存，镍库存更是呈现比较明显的结构性问题，至2023年1月中旬，LME镍板库存极低，已经不足1万吨，加上镍豆总量在5.3万吨附近，一年以来库存下滑近46%。国内镍库存保持低位，1月中旬，进出口窗口打开，保税区镍资源有所流入，后续进口窗口打开时间和流入的节奏将影响国内的镍库存变化。当前国内期现货库存总量不足1.5万吨，同比下滑近25%，阶段市场购销已经进入假期模式，因此盘面交易的逻辑料阶段转向宏观因素及外盘波动。 3、镍未来供需看点 节后预期来看，国内电解镍需求主要在合金端，不锈钢也有一定的备货备料修复预期，但是新能源动力电池需求预期相对不佳。这是因为2022年末，新能源汽车补贴退坡，这造成一部分消费生产前置，对2023年初的镍需求形成一部分透支，因此一季度可能会相对偏淡。因此，节后镍需求增量看点仍主要看合金端，不锈钢端等，镍板的供需将会继续成为关注点，不锈钢对于镍市的需求料会主要体现在镍生铁上，而近期镍生铁生产也有扰动消息出台，走势较为坚挺。而新增的电积镍供应，未来我们也要关注其市场需求、接受度实际情况。后续国内的镍板供需矛盾点，在于供应改善的节奏上，将会受到进口流入供应(进口窗口开启)，现货贸易对新产品接受程度的影响，而易发生波动。 三、镍偏强波动 注意风险控制 镍节前震荡略偏弱。假期间，需防海外宏观面波动变化。节前镍受到供需。从镍阶段走势来看，技术面偏多形势面临考验，单边上涨或转向震荡波动，目前已经在18-22万元前期波动区间反复波动，后续继续注意宏观脉冲共振的消化，若美元反弹市场情绪变化后，镍易承压。此外，产业自身调整需求，未来的镍供给与现实的预期差将继续给镍带来较大的波动性。从镍的变化形势来看，镍相对不锈钢在震荡走弱，也可以考虑品种间套利策略。 风险因素：电解镍增量及市场接受度不及预期镍生铁供给收紧超预期。
SMM1月16日讯：今日，美元指数继续下探，刷2022年6月3日以来新低至101.77，截至15:04分跌0.05%；原油期货今日小跌，截至15:05分，美原油及布伦特原油跌0.8%左右。 金属期货市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多收涨，沪镍跌1.83%，沪铜跌0.29%，沪锡涨近3%，沪锌涨1.31%，沪铝、铅涨0.4%左右。 黑色系普跌仅不锈钢、焦炭分别涨0.56%、0.23%，铁矿跌4.31%，螺纹、热卷跌超1.4%，焦煤跌0.32%。 贵金属，沪金刷2022年11月11日以来新高至419.36元/克，收涨0.54%；沪银涨1.68%。截至15:10分，COMEX黄金跌0.18%，盘中一度刷以来新高至1931.8美元/盎司；COMEX白银涨0.38%。 LME金属多飘绿，截至15:11分仅伦铝涨0.1%，伦铅跌0.93%，伦锡跌0.77%，伦铜、锌跌0.1%左右。 》1月16日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏 截至1月16日15:12分 》点击查看金属期货走势 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM日评 ► 美指回落支撑期铜高位震荡 沪伦比值走低外强内弱格局再度拉大 上周美国数据表示其通胀如期降温，美指回落几近102，支撑铜价高位震荡。周一据SMM数据显示，全国主流地区社会库存15.42万吨，库存持续增加成为铜价上行阻力…… 》点击查看详情 ► 上行动力不足 BC铜价窄幅震荡 今日BC铜主力03合约开于61490元/吨，日内随空头减仓震荡上行摸高于61800元/吨，随后随空头增仓震荡下行摸低于61510元/吨，尾盘小幅上行最终收于61650元/吨，跌170元/吨，跌幅达0.27%。主要表现为…… 》点击查看详情 ► 铝价波动较小 再生铝市场平稳 今日沪铝结束五连阳，价格小幅走跌，再生铝合金价格企稳为主，各厂报价均无变动。即将进入春节假期，上下游陆续放假，且物流也逐步停运，再生铝厂多数…… 》点击查看详情 ► 沪铅当月合约平稳交割 主力合约触低缓慢回升小幅补涨 日内，沪铅当月2301合约收于15295元/吨，结算价15245元/吨，持仓量4440手，交割量22200吨，仓单库存51874吨，2301合约实现平稳交割。日内，沪铅主力2303合约开于15370元/吨，盘初轻触高位15425元/吨…… 》点击查看详情 ► 利多因素持续发酵 沪锡再破半年新高 截至下午收盘，沪锡2301合约价格进口盈利3819.17元/吨，较上周五增加359.11元/吨。沪锡2302合约价格进口盈利2466.27元/吨，较上周五增加227.50元/吨，沪锡2303合约价格进口盈利2983.93元/吨，较上周五增加…… 》点击查看详情 ► 印尼某铁厂突发事件减产 国内市场节前大单成交 1月16日，SMM8-12%高镍生铁均价1360元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。昨日，华东某钢厂成交数万吨1370元/镍点（到厂含税）的高镍生铁，其出厂价格仍在SMM高镍生铁报价范围内，因而整体价格趋势继续持稳。供应方面，市场目前大部分铁厂手中库存都不多。另外，印尼某镍铁厂因…… 》点击查看详情 ► 部分物流受阻 不锈钢现货市场几近休市 1月16日，日内锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳。据SMM调研，近期多地汽运物流受阻，钢厂…… 》点击查看详情 ► 国家加强监管铁矿石价格大幅回落 根据SMM跟踪的航运数据来看，上周SMM全球铁矿发运总量2945万吨，环比增加1.1%。其中澳洲发往中国1522万吨，环比增加3.6%；巴西发往中国134万吨，环比减少56.8%。中国铁矿石到港总量…… 》点击查看详情 ► 短期焦炭市场或继续弱稳运行 综合来看，钢材市场终端需求偏弱，钢厂对焦炭采购谨慎，部分焦企焦炭库存继续累积，但部分焦企对焦炭降价抵触情绪较强，加之雨雪天气影响物流运输，预计短期焦炭市场…… 》点击查看详情 股市收盘 ► A股三大股指齐收涨超1% 芯片股震荡走强 汽车整车、煤炭等板块跌幅居前 三大指数全天震荡走高延续反弹之势，沪指时隔1年重新站上年线重返3200点，创业板指领涨。盘面上，金融股再度走强，医药股展开反弹，CRO方向领涨。数字经济概念股盘中活跃，数据安全方向领涨。芯片股震荡走高。下跌方面，部分前期高位股继续调整。总体上个股涨多跌少，两市超3600只个股上涨。沪深两市今日成交额9171亿，较上个交易日放量2148亿。板块方面，CRO、证券、数据安全、养鸡等板块涨幅居前，旅游、汽车整车、传媒、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.01%，深成指涨1.58%，创业板指涨1.86%。北向资金全天净买入158.43亿元，创开年以来单日净买入新高，连续9个交易日净买入，其中沪股通净买入83.55亿元，深股通净买入74.88亿元。 》点击查看详情 ► 多企业“大手笔”投产 小金属板块迎来“涨”声 近日，盛和资源、广晟有色等多家企业大手笔投产的项目取得新进展的声音纷纷传来，小金属板块今日迎来上涨。截至16日日间收盘，小金属板块的涨幅为1.61%。个股方面，吉翔股份涨停，龙磁科技以超过3.64%的涨幅紧随其后。浩通科技、铂科新材和云南锗业等均涨超3%。大地熊、金力永磁以及广晟有色等均涨幅居前。 》点击查看详情 ► 电力市场交易价格上浮 发电量齐增拉动 港股电力板块集体走强 今日电力股走强，截至13时40分，板块涨幅达2.17%。个股方面，龙源电力涨4.36%领先，中国电力涨3.98%紧随其后，中广核新能源、华润电力、协合新能源、京能清洁能源、大唐新能源等纷纷涨超2%。 》点击查看详情 ► 家电板块：科沃斯领涨8.7% 格力电器触11个月来新高 奥马电器涨近5.5% 今日，家电行业板块继续上涨，连续两日飘红，截至日间收盘涨0.82%较前一日上涨幅度减小。个股普涨，科沃斯领涨8.7%，盘中刷2022年8月23日以来新高至89.8；奥马电器收涨5.46%，一度触2022年11月30日以来新高至6.05；兆驰股份涨4.61%，盘中刷2022年12月5日以来新高至3.89；极米科技刷2022年9月27日以来新高至218.58，收涨3.74%；石头科技刷2022年9月2日以来新高至317，收涨3.69%；星帅尔涨3.46%；海尔智家刷2022年6月30日以来新高至27.45，收涨3.15%；美的集团涨3.13%，盘中刷2022年7月14日以来新高至58.36；格力电器涨2.99%，一度触2022年2月18日以来新高至36。 》点击查看详情 今日，有色金属板块上涨，板块指数涨0.96%。个股普涨，新锐股份领涨5.48%，常铝股份涨4.39%；西藏珠峰涨3.55%，博威合金涨3.34%。 》 【SMM今日要闻】金属分化 铁矿石被“击落” | 秘鲁铜矿扰动持续 | 铝库存增4.8万吨
1月16日，东方电热公告显示，关于2万吨预镀镍项目进展及后续计划如下： 公司目前2万吨预镀镍募投项目进展顺利，进度略超预期。整个项目进度计划没有变化，2023年一季度试车及产线磨合和优化调试，二季度产能爬坡，三季度目标是具备全产能能力。 公司根据了解的各方面信息，认为市场上4680大圆柱电池的推广开发进度比预期有所加快，2023年下半年大圆柱电池开始需求放量的可能性极大，大批量需求预计在2024年出现；随着国内疫情好转、经济复苏，公司对消费电子领域预镀镍材料的需求恢复增长也抱有极大地信心。
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